Министерство финансов США ужесточило критерии валютного мониторинга, но не обнаружило случаев валютных манипуляций.

У Дональда Трампа четкая цель в отношении рынка жилья в США: сделать его более доступным, не допуская падения цен на дома. Его стратегия основана на снижении стоимости заимствований, в частности, ипотечных ставок, при одновременной активной защите благосостояния нынешних домовладельцев.

Однако экономисты сомневаются в том, что такой подход сможет эффективно решить проблему доступности жилья, поскольку он обходит стороной ключевую проблему высоких цен на недвижимость.

Стратегия: Целевая ипотека, защита стоимости жилья.

В своей речи на Всемирном экономическом форуме в Давосе бывший президент Трамп изложил свою точку зрения. Он утверждал, что увеличение предложения жилья для снижения цен нарушит рыночную ситуацию и подорвет накопленное домовладельцами богатство, особенно с учетом резкого роста цен после пандемии.

«Я очень трепетно ​​отношусь к людям, которые уже владеют домом, — сказал Трамп. — Благодаря тому, что у нас был такой успешный период, стоимость жилья значительно выросла, и эти люди разбогатели».

Рисунок 1: Дональд Трамп излагает свое экономическое видение на Всемирном экономическом форуме в Давосе, где он подчеркнул важность защиты существующего благосостояния домовладельцев.

Он представил снижение процентных ставок как решение, «выгодное для всех». Это свидетельствует о явном предпочтении одного политического инструмента другому.

«Это говорит о том, что администрация рассматривает снижение ипотечных ставок как предпочтительный канал для повышения доступности жилья», — отметили экономисты Wells Fargo Чарли Доэрти и Али Хаджибейги.

Тем не менее, некоторые эксперты утверждают, что решение проблемы высоких цен неизбежно. «Как домовладелец, я не хочу, чтобы стоимость моей недвижимости падала», — сказал Шелтон Уикс, профессор экономики в Университете Флоридского залива. «В конечном итоге, эти небольшие неудобства для других домовладельцев — это путь к реальному смягчению кризиса доступности жилья».

Риск разжигания и без того перегретого рынка

Предложения Трампа неизменно были направлены на снижение стоимости заимствований. Ключевые инициативы включают в себя:

• Дать указание поддерживаемым государством ипотечным гигантам Fannie Mae и Freddie Mac приобрести ипотечные облигации на сумму 200 миллиардов долларов для снижения процентных ставок.

• Выдвигается идея создания 50-летних ипотечных кредитов , чтобы предоставить покупателям жилья больше вариантов финансирования.

Хотя снижение ипотечных ставок делает ежемесячные платежи дешевле, оно также может стимулировать спрос. Без соответствующего увеличения количества домов, выставленных на продажу, это может иметь обратный эффект.

«Если количество новых предложений существенно не увеличится, дефицит предложения, вероятно, приведет к росту цен, нивелируя значительную часть повышения доступности жилья за счет снижения ипотечных ставок», — написал Бен Эйерс, старший экономист компании Nationwide.

Эффект богатства и потребительские расходы

Сохранение высокой стоимости жилья оказывает прямое влияние на экономику в целом. Когда домовладельцы чувствуют себя богаче благодаря росту цен на недвижимость, они, как правило, тратят больше — это явление известно как «эффект богатства».

«Поскольку жилье часто является крупнейшим источником семейного богатства, колебания цен могут существенно повлиять на то, как люди тратят, сберегают и берут кредиты», — поясняется в недавнем отчете Федерального резервного банка Далласа.

Это жилищное богатство стало ключевым фактором, поддерживающим высокий уровень потребительских расходов, на которые приходится более двух третей экономической активности США. Данные Бюро экономического анализа показали, что потребительские расходы выросли на 0,3% как в октябре, так и в ноябре. Политика Трампа направлена ​​на поддержание этого двигателя в рабочем состоянии.

«Состоятельные потребители продолжали стимулировать расходы благодаря дополнительному влиянию эффекта богатства», — заявила Дайан Свонк, главный экономист KPMG.

Ограниченный подход к обеспечению жильем

Отдавая приоритет снижению процентных ставок, Трамп предложил ряд мер по увеличению предложения жилья для обычных покупателей. Один из указов направлен на запрет крупным институциональным инвесторам покупать жилье, что должно ограничить растущую долю Уолл-стрит на рынке жилой недвижимости.

Однако аналитики считают, что этот шаг может иметь ограниченное влияние. По данным Wells Fargo, институциональные инвесторы занимают относительно небольшую долю рынка — всего 2,5%. Кроме того, формулировка политики предполагает, что это может быть не абсолютный запрет.

«Похоже, что этот указ лишь создает препятствия для дополнительных продаж жилья инвесторам и не является полным запретом», — написали экономисты Wells Fargo. «В нем нет упоминания о полном прекращении новых продаж или обязательной ликвидации существующих портфелей».

Сам Трамп признал противоречие между доступностью жилья и стоимостью недвижимости. «Каждый раз, когда вы делаете покупку дома всё более и более доступной, вы на самом деле снижаете стоимость этих домов», — сказал он. «И я не хочу делать ничего, что могло бы снизить стоимость жилья для тех, кто им владеет».

В четверг Сенат не смог продвинуть внятный законопроект о финансировании правительства, что значительно повысило вероятность приостановки работы правительства, которая должна начаться в субботу в 00:01 по восточному времени.

Процедурное голосование по пакету из шести законопроектов не увенчалось успехом, окончательный результат — 45 голосов «за» и 55 «против». Для принятия законопроекта и его продвижения требовалось 60 голосов, чтобы преодолеть обструкцию.

Исход этого решения был широко ожидаем, поскольку законодательное противостояние обостряется. Провал, вероятно, вынудит республиканцев в Сенате возобновить переговоры с демократами, чтобы найти способ сохранить работу правительства.

Вопрос финансирования Министерства внутренней безопасности становится камнем преткновения.

В основе спора лежит финансирование Министерства внутренней безопасности (DHS). Демократы требуют исключить финансирование этого ведомства из пакета мер, настаивая на введении новых ограничений для федерального контроля за соблюдением иммиграционного законодательства. Это произошло после инцидента, когда в этом месяце агенты застрелили двух граждан США в Миннеаполисе.

Семь сенаторов-республиканцев присоединились к демократам, заблокировав законопроект. Лидер большинства Джон Тьюн, республиканец из Южной Дакоты, проголосовал «против» в рамках процедурного шага, чтобы зарезервировать за собой право пересмотреть решение позже.

«Демократы готовы принять в Сенате пять двухпартийных законопроектов о финансировании», — заявил в Сенате лидер меньшинства Чак Шумер, демократ из Нью-Йорка. «Мы готовы профинансировать 96% федерального правительства уже сегодня, но законопроект о Министерстве внутренней безопасности еще нуждается в доработке».

Что входит в пакет финансирования?

Помимо вызвавшего споры выделения средств на нужды Министерства внутренней безопасности, провалившийся пакет мер также включал финансирование нескольких других важных федеральных ведомств:

• Защита

• Казначейство

• Состояние

• Здравоохранение и социальные службы

• Труд

• Жилищное и городское развитие

• Транспорт

• Образование

Переговоры активизируются с целью предотвращения кризиса.

В преддверии крайнего срока республиканцы в среду начали сигнализировать о возможном компромиссе. Некоторые выразили готовность отделить законопроект о финансировании Министерства внутренней безопасности от основного пакета, что позволит финансировать другие ведомства, пока продолжаются переговоры.

Однако внесение изменений в законопроект сопряжено со своими процедурными трудностями, поскольку потребует еще одного голосования в Палате представителей, которая в настоящее время находится на каникулах.

Тун подтвердил, что демократы ведут переговоры с Белым домом, чтобы найти решение. «Будем надеяться, что все получится», — сказал он журналистам.

Он признал, что для урегулирования спорных вопросов потребуется более широкое соглашение. «Есть возможность рассмотреть некоторые из этих вопросов и договориться между республиканцами, демократами, Палатой представителей, Сенатом и Белым домом, но в рамках этого законопроекта этого не произойдет», — сказал Тьюн.

Соединенные Штаты вновь оказались на грани частичной остановки работы правительства после того, как критически важный законопроект о финансировании не прошел Сенат. По мере приближения крайнего срока разногласия в Конгрессе усиливаются, что повышает вероятность серьезных сбоев в работе федеральных органов.

Критически важный законопроект о бюджетных расходах отклонен голосованием обеих партий.

Ключевое голосование по законопроекту о расходах HR 7148 было отклонено в Сенате со счетом 45-55, что не хватило 60 голосов, необходимых для принятия. Такой исход грозит парализовать работу некоторых подразделений федерального правительства уже в пятницу вечером.

Оппозиция была заметно двухпартийной: семь республиканцев присоединились к демократам, проголосовав против законопроекта. Несмотря на одобрение Палатой представителей, законопроект застопорился в Сенате, поскольку республиканцы не смогли заручиться необходимой поддержкой демократов, что свидетельствует об углублении идеологических разногласий.

Демократические требования федеральной реформы в самом её основе

Главным камнем преткновения является стремление демократов к существенным реформам в федеральных ведомствах, вызванное недавними спорными инцидентами. Сенаторы от оппозиции требуют новых ограничений для федеральных агентов, в том числе:

• Запрет на использование масок

• Обязательное использование нательных видеокамер

• Независимый надзор за применением силы

Лидер меньшинства в Сенате Чак Шумер подчеркнул твердую позицию своей партии, заявив: «Ни один законопроект о финансировании ICE не будет принят без реструктуризации». Хотя еще одно голосование потенциально может состояться к утру субботы, перспективы прорыва выглядят туманными.

Потенциальные экономические последствия частичного прекращения работы предприятий

Хотя ранее достигнутое соглашение о финансировании уже обеспечило бюджеты Министерства юстиции, ФБР и Министерства по делам ветеранов до 2026 года, частичное прекращение работы все равно будет иметь широкомасштабные последствия.

Публикация ключевых экономических данных может быть отложена, и такие ведомства, как Налоговое управление США, ожидают сбоев в работе. Длительное прекращение работы, подобное рекордному 43-дневному перерыву, наблюдавшемуся ранее, может иметь серьезные последствия для различных секторов, включая криптовалюты.

Букмекерские рынки оценивают вероятность высокой остановки работы.

Учитывая высокие ставки и политическую неопределенность, игорные рынки сигнализируют о сильном ожидании приостановки работы правительства. В настоящее время Polymarket указывает на 75%-ную вероятность того, что правительство прекратит работу к субботе.

Источник: Bloomberg

Глобальные банки вступают в новую эру силы, их рыночная капитализация достигает исторически высоких показателей благодаря более благоприятной нормативно-правовой среде и росту прибыли. После многих лет укрепления устойчивости к низким процентным ставкам отрасль демонстрирует возобновленную уверенность.

Согласно данным Boston Consulting Group, в настоящее время 53% банков по всему миру имеют коэффициент соотношения цены к балансовой стоимости (PBR) выше единицы. Это значительный скачок по сравнению с ситуацией четырехлетней давности, когда этот показатель превышал лишь 35% банков.

«За последнее десятилетие финансовая индустрия заняла более осторожную, замкнутую позицию, сосредоточившись на повышении производительности и соблюдении нормативных требований», — отметил Саурабх Трипати, глобальный руководитель практики работы с финансовыми учреждениями в Boston Consulting Group.

После обсуждений на Всемирном экономическом форуме в Давосе, Швейцария, Трипати отметил явное изменение настроений. «Лидеры банковского сектора уверены, что смогут поддерживать высокую прибыльность в среднесрочной перспективе благодаря стабильной чистой процентной марже и смягчению регулирования», — сказал он.

Как ориентироваться в условиях изменяющегося темпа роста

В течение многих лет банковский сектор боролся с негативными последствиями низких процентных ставок, которые стали реальностью после финансового кризиса 2008 года. Политика «легких денег», принятая во время пандемии COVID-19, впоследствии была отменена центральными банками США и Европы для борьбы с инфляцией.

Сейчас начинается новый этап. «Процентные ставки сейчас вступают в фазу снижения», — пояснил Трипати, указав на тенденцию, начавшуюся примерно в середине 2024 года. Однако он предполагает, что вызванное этим снижение чистого процентного дохода банков «вероятно, будет постепенным», что позволит банкам сохранить высокую прибыльность.

Дерегулирование создает новые возможности

Одним из главных факторов, благоприятствующих развитию сектора, является стремление к финансовой дерегуляции, особенно со стороны администрации Трампа. В ноябре Федеральная корпорация страхования депозитов США (FDIC) утвердила окончательные правила, смягчающие требования к капиталу для банков.

Цель этого правила — снизить регуляторную нагрузку на крупные финансовые учреждения по сравнению с директивами, изданными при администрации Байдена, и привести американские стандарты в большее соответствие с международными требованиями к капиталу.

Примеры успешных проектов в глобальном банковском секторе.

Положительная тенденция в отрасли отражается и в показателях отдельных банковских гигантов как в США, так и в Японии.

Впечатляющий поворот событий в истории Wells Fargo

Wells Fargo является ярким примером глобального банка, улучшающего свою оценку. Примерно в 2020 году показатель PBR группы упал ниже 1, но с тех пор он восстановился и составляет приблизительно 2.

Ключевым фактором стало снятие в июне прошлого года санкционированного санкционного взыскания, которое ранее ограничивало рост активов банка из-за прошлых нарушений. Снятие этого ограничения позволило Wells Fargo свободно проводить стратегию, ориентированную на рост.

В рамках недавней демонстрации своих обновленных возможностей, Wells Fargo предоставил кредит в размере 29,5 миллиардов долларов в рамках предложения Netflix о приобретении Warner Bros. Discovery за 72 миллиарда долларов. Это крупнейший в своем роде промежуточный кредитный механизм для одного банка.

Банковский сектор Японии набирает обороты.

В Японии ведущие учреждения, такие как Mitsubishi UFJ Financial Group, также отметили рост своих показателей PBR (коэффициентов прибыли на акцию) выше отметки 1,0, чему способствовала нормализация процентных ставок. Крупнейшие банки страны, как ожидается, сообщат о рекордных консолидированных прибылях за финансовый год, заканчивающийся в марте.

Этот рост дополнительно поддерживается изменениями в политике. Агентство финансовых услуг Японии планирует смягчить правила, ограничивающие объем банковского кредитования в процентах от их капитала. Этот шаг позволит банкам предоставлять существенное временное финансирование для крупных корпоративных мероприятий, таких как приобретения.

В среду президент Дональд Трамп через социальные сети выступил с прямым предупреждением в адрес Ирана, дав понять, что военные удары неизбежны, если лидеры страны не договорятся о всеобъемлющем политическом урегулировании. Это заявление прозвучало на фоне того, как американские вооруженные силы концентрируют значительные ресурсы для потенциальной операции против Ирана.

Десятки военных кораблей, включая атомный авианосец, а также сотни боевых самолетов, сейчас находятся в позиции для нанесения удара в случае получения приказа.

Анализ наращивания военной мощи США

США сформировали мощную воздушную и военно-морскую армаду для поддержки своего дипломатического давления на Иран. Вся информация об этом развертывании основана на открытых источниках разведывательных данных, включая Пентагон и Белый дом.

Военно-морская мощь в регионе

Центральным элементом развертывания ВМС является ударная группа авианосца USS Abraham Lincoln, которая движется в этот район из Индо-Тихоокеанского региона. Развертывание включает в себя массированную концентрацию огневой мощи:

• Авианосец: Атомный авианосец USS Abraham Lincoln несет на борту девять авиационных эскадрилий, включая истребители-невидимки F-35C Lightning II, самолеты F/A-18E/F Super Hornet и самолеты радиоэлектронной борьбы EA-18G.

• Эскортный флот: авианосец сопровождают три эсминца класса «Арли Берк», каждый из которых способен запускать десятки крылатых ракет Tomahawk наземного базирования.

• Дополнительные силы: Помимо непосредственной группы эсминцев «Линкольн», в Аравийском, Красном и Средиземном морях действуют еще шесть эсминцев класса «Арли Берк». Также весьма вероятно, что в регионе находятся подводные лодки ВМС США, вооруженные ракетами «Томагавк».

Силы ВВС приведены в состояние повышенной готовности.

Значительная часть сил ВВС США также размещена на базах по всему Ближнему Востоку и Европе, готовых поддержать любые потенциальные действия.

• Европейские базы: На авиабазе RAF Lakenheath в Великобритании базируются около 54 истребителей-невидимок F-35A Lightning II и 35 истребителей F-15E Strike Eagle. По меньшей мере одна эскадрилья истребителей F-16 Fighting Falcon базируется в Италии.

• Базы на Ближнем Востоке: На авиабазе Муваффак Салти в Иордании базируются 37 истребителей F-15E Strike Eagle и две эскадрильи штурмовиков A-10 Thunderbolt.

• Стратегические бомбардировщики: ВВС США держат в режиме готовности десятки стратегических бомбардировщиков B-1 Lancer, B-2 Spirit и B-52 Stratofortress на территории континентальной части страны для нанесения высокоточных ударов на большие расстояния. Также были замечены регулярные рейсы транспортных самолетов на Ближний Восток.

Ультиматум Трампа: вести переговоры или столкнуться с последствиями.

В сообщении на своей платформе Truth Social президент Трамп подробно описал военное присутствие, обратившись напрямую к Тегерану.

«К Ирану направляется огромная армада. Она движется быстро, с большой мощью, энтузиазмом и целеустремленностью», — заявил Трамп, отметив, что это более крупная сила, чем та, что была отправлена ​​в Венесуэлу. Он подчеркнул, что американские военные «готовы, желают и способны быстро выполнить [свою] миссию, быстро и с применением насилия, если это потребуется».

Однако Трамп представил развертывание войск как рычаг дипломатического давления. Он призвал Иран «быстро сесть за стол переговоров» и договориться о разрешении давних проблем с Западом, в частности, его ядерной программы. Послание президента предполагает, что наращивание военной мощи направлено на то, чтобы добиться окончательного решения, будь то путем переговоров или прямых действий.

Чтобы подчеркнуть свою точку зрения, Трамп напомнил иранскому режиму о прошлой военной операции, отметив, что их предыдущая неудача в заключении сделки привела к операции «Полуночный молот». В ходе этой операции американские военные использовали стелс-бомбардировщики B-2 Spirit и ракеты «Томагавк» для нанесения высокоточных ударов по нескольким иранским ядерным объектам.

«Время на исходе, это действительно крайне важно!» — заключил Трамп. «Следующая атака будет намного хуже! Не допустите повторения подобного».