МВФ прогнозирует рост экономики Израиля на 4,8% после прекращения огня.

Международный валютный фонд (МВФ) прогнозирует рост экономики Израиля на 4,8% в 2026 году при условии сохранения режима прекращения огня в Газе. Этот прогноз, изложенный в отчете, опубликованном в четверг, следует за ожидаемым темпом роста в 2,9% в 2025 году.

По данным МВФ, перспективы в значительной степени зависят от сохранения стабильности, поскольку экономическая активность уже демонстрирует заметное ускорение с момента начала перемирия в октябре.

Восстановление после прекращения огня зависит от стабильности.

Прогноз МВФ о более сильном росте в краткосрочной перспективе основан на двух ключевых столпах: высвобождении отложенного частного потребления и значительном восстановлении инвестиций. Ожидается, что это восстановление активности частного сектора совпадет со снижением государственного потребления.

Однако фонд предупреждает, что этот позитивный сценарий не гарантирован. Перемирие остается хрупким, обе стороны обвиняют друг друга в его нарушении. МВФ прямо заявляет, что «потенциальное возобновление региональной напряженности» представляет собой значительный риск снижения прогнозируемого роста.

Наследие войны и структурные препятствия

Двухлетний конфликт с ХАМАС оказал долгосрочное влияние на экономику Израиля. МВФ подчеркивает значительное бремя высоких расходов на оборону и ограниченное предложение рабочей силы, что усугубилось длительной военной мобилизацией и сокращением числа иностранных работников.

Эти новые факторы усугубляют давние структурные проблемы, которые негативно сказываются на среднесрочных перспективах. В докладе особо отмечается сохраняющийся низкий уровень участия в рынке труда среди определенных групп, включая ультраортодоксальных еврейских мужчин и арабских женщин.

Для управления военным долгом необходима финансовая дисциплина.

Конфликт привел к резкому росту государственного долга Израиля, что побудило МВФ призвать к дальнейшей фискальной консолидации. Фонд подчеркнул необходимость снижения уровня долга при одновременном обеспечении адекватных расходов на гражданские услуги.

Эта рекомендация появилась в то время, когда израильский парламент рассматривает государственный бюджет на 2026 год. Проект получил предварительное одобрение на прошлой неделе, но разногласия внутри правящей коалиции поставили под сомнение его принятие к окончательному голосованию до крайнего срока 31 марта. Неутверждение бюджета автоматически приведет к проведению новых выборов.

Как ориентироваться в вопросах инфляции и процентной политики

МВФ одобрил умеренно жесткую денежно-кредитную политику Израиля, отметив, что она оказалась адекватной для того, чтобы вернуть инфляцию к официальному годовому целевому показателю в 1-3%. Инфляция в декабре составила 2,6%, и фонд прогнозирует ее снижение ниже 2% в этом году, поскольку сильный шекель и ослабление ограничений производственных мощностей компенсируют давление спроса.

Банк Израиля уже снижал свою базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов на каждом из двух последних заседаний, доведя ее до 4%. МВФ прогнозирует, что к концу 2026 года ставка может достичь 3,5%. Со своей стороны, центральный банк прогнозирует несколько более оптимистичный рост экономики на 5,2% в 2026 году после роста на 2,8% в 2025 году.

МВФ поддерживает постепенное снижение процентной ставки до нейтрального уровня, но советует Банку Израиля оставаться готовым «скорректировать курс, если инфляция неожиданно вырастет».