Лондонский полдень: индекс FTSE растет на фоне роста банковских акций

По данным аналитиков Jefferies, опубликованным во вторник, в 2026 году ожидается значительный подъем европейской сталелитейной промышленности после достижения дна в 2025 году. Прогнозируется, что базовые цены на горячекатаные рулоны (HRC) достигнут 750 долл. США за тонну, что более чем на 100 долл. США за тонну выше минимума в третьем квартале в 650 долл. США за тонну.

По прогнозам брокерской компании, диверсифицированный сталелитейный гигант ArcelorMittal в 2026 году достигнет 8,3 млрд евро EBITDA против консенсус-прогноза в 8,2 млрд евро, шведский производитель специализированной стали SSAB — 13,2 млрд шведских крон против консенсус-прогноза в 13,1 млрд шведских крон, а австрийская сталелитейная и технологическая группа Voestalpine — 1,7 млрд евро против консенсус-прогноза в 1,72 млрд евро.

Это соответствует минимальным показателям 2025 года в размере 6,6 млрд евро, 10,2 млрд шведских крон и 1,5 млрд евро соответственно для трех производителей.

Восстановление зависит от предложения Европейской комиссии от 7 октября сократить квоты на импорт стали на 50% до 18,3 млн тонн и удвоить пошлины на объемы, не подпадающие под квоты, с 25% до 50% с июля 2026 года.

Это должно снизить уровень импорта с 25% до 15% и увеличить внутреннее производство на 10 млн тонн, что приведет к повышению производственных показателей в промышленности более чем на 10% с текущих 65–67% до целевых 80–85%.

ArcelorMittal сообщила о возможном сокращении импорта плоского проката на 8 млн тонн и импорта сортового проката на 2 млн тонн.

Механизм пограничной корректировки выбросов углерода (CBAM), который начнет действовать с января 2026 года, добавит 40–70 евро/т к ценам на импорт, в то время как инфраструктурная программа Германии стоимостью 500 млрд евро должна ежегодно увеличивать спрос на 1–2% с 2027 года.

Каждое повышение цены на 50 евро/т увеличит показатель EBITDA в 2026 году на 20% для ArcelorMittal, на 13% для SSAB, на 15% для Voestalpine, на 57% для немецкого производителя Salzgitter и на 24% для промышленного конгломерата ThyssenKrupp .

Увеличение объема на 5% увеличит показатель EBITDA на 5–18%, при этом наибольший потенциал роста прогнозируется для Salzgitter — 18%.

По состоянию на 1 декабря стоимость горячекатаных рулонов в США составляет 981,1 долл. США/т, в ЕС — 712,7 долл. США/т, а экспортные горячекатаные рулоны из Китая — 457,0 долл. США/т.

Стоимость железной руды составляет 90,6 долл. США/т, а коксующегося угля премиум-класса — 172,6 долл. США/т. ArcelorMittal уже повысила цены поставок на декабрь до 630 евро/т с минимального значения в июле в 560 евро/т.

Тем не менее, европейские сталелитейные акции уже существенно выросли в 2025 году: акции ArcelorMittal с начала года выросли на 41,3%, SSAB — на 50,7%, Salzgitter — на 65,2%, а Voestalpine — на 58,5% по сравнению с ростом индекса Stoxx600 на 14%.

Мультипликаторы оценки были пересмотрены более чем на 1 оборот до приблизительно 5x EV/EBITDA с 3,5x, что теперь превышает 10-летний средний показатель в 4,5x.

Компания Jefferies предупредила, что, поскольку прогнозы на 2026 год в целом соответствуют консенсусу, рынок уже предполагает восстановление, отражающее рост цен более чем на 100 долл. США за тонну и рост объемов на 3–5%.

По данным брокерской компании, акции европейских сталелитейных компаний в целом учитывают в цене восстановленную в 2026 году и среднюю по циклу EBITDA по средним 10-летним мультипликаторам.

Для того чтобы акции продолжали расти с текущих уровней, необходимо обеспечить рост объёмов продаж и EBITDA, обусловленный ценой. Брокерская компания отдаёт предпочтение SSAB (производитель углеродистой стали) и испанскому производителю нержавеющей стали Acerinox на 2026 год.

Источник: Инвестиции

Импорт российской нефти в Индию может сократиться лишь на «короткий период», поскольку Москва планирует увеличить поставки, используя современные технологии для предотвращения последствий западных санкций, заявил во вторник пресс-секретарь Кремля Дмитрий Песков.

Его замечания прозвучали перед двухдневным визитом президента Владимира Путина в Нью-Дели, начинающимся в четверг. Его цель — восстановить связи в сфере обороны и энергетики, поскольку эта южноазиатская страна собирается сократить объемы закупок российской нефти в этом месяце как минимум до трехлетнего минимума .

Индия, крупнейший покупатель российской нефти, транспортируемой по морю, сократила импорт сырой нефти из Москвы под давлением западных санкций, в частности санкций Вашингтона в отношении крупнейших производителей нефти в Москве — «Роснефть» (ROSN.MM), открывает новую вкладку , и «Лукойл» (LKOH.MM), открывает новую вкладку .

«В течение очень короткого периода времени могут наблюдаться незначительные сокращения объемов торговли нефтью», — заявил Песков индийским журналистам, отвечая на вопрос о влиянии санкций.

РАБОТАЕМ НАД СОЗДАНИЕМ НЕОБХОДИМОЙ СРЕДЫ ДЛЯ ПОКУПАТЕЛЕЙ

Россия является крупнейшим поставщиком нефти в Индию, третьего по величине импортера и потребителя нефти в мире.

Москва работает над созданием «необходимых условий» для покупателей, желающих приобрести ее нефть, заявил Песков в ходе видеоконференции, организованной российским информационным агентством Sputnik.

«У нас есть большой опыт действий в условиях этих незаконных санкций», — добавил Песков.

«У нас есть собственные технологии для этого. Мы продолжим совершенствовать эти технологии, если практика санкций продолжится».

По его словам, торговля между Россией и Индией должна быть защищена от давления со стороны третьих стран, и он добавил, что способы оплаты будут обсуждаться на переговорах лидеров.

ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ИНДИЙСКИХ НЕФТЕПЕРЕРАБАТЫВАЮЩИХ ЗАВОДОВ

Индийские нефтеперерабатывающие заводы , такие как Mangalore Refinery and Petrochemicals Ltd (MRPL.NS), Hindustan Petroleum Corp (HPCL.NS) и HPCL-Mittal Energy Ltd , прекратили закупки российской нефти.

Государственная индийская нефтяная корпорация (IOC.NS) разместила заказы на покупку российской нефти у не подпадающих под санкции компаний, в то время как Bharat Petroleum Corp находится на продвинутой стадии переговоров об импорте российской нефти.

Поддерживаемая Россией индийская нефтеперерабатывающая компания Nayara Energy, частично принадлежащая «Роснефти», занимается исключительно переработкой российской нефти после того, как другие поставщики отказались от нее из-за санкций Великобритании и ЕС.

Россия хочет, чтобы Индия продолжила оказывать поддержку Nayara в целях увеличения объемов продаж на местном уровне и использования мощностей.

Компания Reliance Industries Ltd (RELI.NS), ранее являвшаяся крупнейшим клиентом России в Индии, заявила, что отгрузила российские нефтяные партии, «заранее обещанные» к 22 октября, и обработает любую партию, поступившую после 20 ноября, на своем нефтеперерабатывающем заводе, ориентированном на внутренние поставки.

Источник: Рейтер

Источник: Poundsterlinglive

• Поддержка биткоина ослабевает ниже $83 300, критические уровни ожидаются вблизи $66 900.
• Данные UTXO подчеркивают уязвимость биткоина ниже критической отметки в 83 300 долларов США.
• Биткоин может столкнуться с трудностями, поскольку уровень поддержки опускается ниже ключевых пороговых значений.

Динамика цены биткоина показывает, что критические уровни поддержки могут находиться значительно ниже текущих рыночных значений. Последние данные свидетельствуют о том, что ниже $83 300 криптовалюта сталкивается с существенным дефицитом поддержки, а следующий потенциальный минимум находится около $66 900.

Отсутствие поддержки ниже 83 300 долларов США

Недавние исследования ценовой динамики биткоина показывают, что активность UTXO (неизрасходованных выходных данных транзакций) ниже диапазона $83 300 минимальна. Данные о распределении реализованной цены UTXO (URPD), разбитые по прошлым историческим максимумам, демонстрируют заметную концентрацию транзакций биткоина в более высоких ценовых диапазонах. Это говорит о том, что участники рынка, владеющие биткоином на более низких уровнях, могут быть менее склонны к продаже, что может привести к ценовому вакууму ниже этого критического порога.

По данным @ali_charts , рынок биткоина может столкнуться с сопротивлением и с трудом удерживать свою цену, пока она не достигнет отметки в $66 900, где, возможно, будет более существенная поддержка. Это наблюдение основано на распределении транзакций биткоина по различным ценовым уровням: очевидно, что после $83 300 наблюдается заметное снижение активности вплоть до уровня $66 900.

Данные UTXO, разбитые по предыдущим ценам ATH, показывают, что транзакции биткоина выше отметки $83 000 были значительно более активными, что привело к повышению ликвидности на этих уровнях. Однако ниже этой отметки столбцы, отображающие объём UTXO, резко сокращаются. По мере приближения биткоина к этой ценовой зоне снижается число покупателей или держателей, готовых защищать актив на этих более низких уровнях.

Ключевые ценовые ориентиры для стабильности рынка биткоина

Распределение реализованной цены UTXO свидетельствует о том, что стоимость биткоина уязвима при падении ниже определённых порогов. Несмотря на сильную поддержку на предыдущих уровнях ATH, отсутствие аналогичной поддержки ниже $83 300 вызывает опасения. Если цена биткоина упадёт ниже , приблизившись к $66 900, он может столкнуться с более значительным спросом, что стабилизирует его цену.

Динамика цены биткоина определяется концентрацией UTXO в определённых ценовых точках. Понимание этой динамики крайне важно для участников рынка, стремящихся прогнозировать движение цены. Текущий анализ предполагает, что биткоин может столкнуться с некоторыми трудностями в краткосрочной перспективе, если ему не удастся удержаться выше отметки $83 300.

Текущие рыночные настроения отражают обеспокоенность инвесторов, оценивающих риск падения ниже критических уровней поддержки. Биткоин исторически демонстрировал сильное восстановление после спадов, но, учитывая снижение уровня поддержки ниже определённых порогов, любые будущие ценовые движения будут во многом зависеть от реакции рынка на эти критические уровни.

Источник: CryptoSlate

Китай впервые за три десятилетия введет налог на добавленную стоимость на противозачаточные препараты и устройства, включая презервативы. Это станет его очередной попыткой обратить вспять падение рождаемости, которое грозит еще больше замедлить экономику страны.

В соответствии с недавно пересмотренным Законом о налоге на добавленную стоимость потребители будут платить 13%-ный сбор за товары, которые не облагались НДС с 1993 года, когда в Китае действовала строгая политика одного ребенка и активно пропагандировался контроль рождаемости.

В то же время, поправки предусматривают новые стимулы для будущих родителей, освобождая от уплаты налога службы по уходу за детьми — от яслей до детских садов, — а также учреждения по уходу за престарелыми, службы поддержки инвалидов и службы, связанные с браком. Изменения вступают в силу в январе.

Они отражают более широкий поворот в политике, поскольку быстро стареющий Китай переходит от ограничения рождаемости к поощрению детей. Население сокращается уже три года подряд: в 2024 году родилось всего 9,54 миллиона детей — едва ли половина от 18,8 миллионов, зарегистрированных почти десять лет назад, когда была отменена политика одного ребёнка.

В ответ на это Пекин развернул ряд мер по поддержке рождаемости, от предоставления денежных пособий до улучшения услуг по уходу за детьми и продления отпуска по уходу за детьми для отцов и матерей. Страна также объявила о рекомендациях по сокращению числа абортов, не считающихся «необходимыми с медицинской точки зрения», что резко контрастирует с принудительным контролем над репродуктивным здоровьем в эпоху «одного ребёнка», когда аборты и стерилизация были обычным делом.

Попытки Китая снизить рождаемость наталкиваются на простое препятствие: согласно отчету Института исследований народонаселения Юйва в Пекине за 2024 год, Китай является одной из самых дорогих стран для воспитания детей.

Воспитание ребёнка до 18 лет обходится примерно в 538 000 юаней (76 000 долларов США), и многие молодые люди не готовы платить эту цену в условиях медленной экономики и нестабильности на рынке труда. По мере изменения общественных ценностей другие предпочитают инвестировать в собственную стабильность и карьеру, а не в семейную жизнь.

Тем не менее власти все больше внимания уделяют мерам, призванным изменить отношение общества к деторождению, — даже если прямые последствия могут быть ограничены.

«Отмена льготы по НДС носит в основном символический характер и вряд ли окажет существенное влияние на общую картину», — заявил Хэ Яфу, демограф из YuWa. Напротив, «она отражает попытку сформировать социальную среду, поощряющую рождаемость и сокращающую число абортов».

НДС также вводится на фоне резкого роста заболеваемости ВИЧ в Китае, уровень заболеваемости которым снижается во всем мире, поскольку стигматизация и недостаточное половое воспитание продолжают препятствовать пониманию проблемы среди населения. Большинство новых случаев заболевания связаны с незащищенным сексом.

По данным Центра по контролю и профилактике заболеваний страны, в период с 2002 по 2021 год уровень зарегистрированных случаев ВИЧ и СПИДа вырос с 0,37 на 100 000 человек до 8,41.

Дополнительная стоимость быстро вызвала дебаты на китайском сайте микроблогов Weibo, где некоторые пользователи беспокоились не только о возможности незапланированной беременности, но и о том, могут ли заболевания, передающиеся половым путем, распространяться быстрее, если люди будут использовать меньше презервативов.

«Учитывая рост числа случаев заражения ВИЧ среди молодёжи, такое повышение цен может быть не очень хорошей идеей», — написал один пользователь. «Это необдуманный подход».

Другие высмеивали налог, называя его неэффективным, утверждая, что более высокие цены мало повлияют на отношение к деторождению. «Если кто-то не может позволить себе презерватив, как он может позволить себе вырастить ребёнка?» — спросил один из них.

Источник: Bloomberg Europe

По данным ОЭСР, мировая экономика справляется с торговыми пошлинами Дональда Трампа лучше, чем ожидалось, поскольку активность поддерживается значительными инвестициями в искусственный интеллект и поддерживающей фискальной и денежно-кредитной политикой.

Базирующаяся в Париже организация повысила свои прогнозы роста в США и еврозоне на этот и следующий год, а также внесла небольшие коррективы в сторону повышения для других крупных экономик в своем последнем прогнозе.

Тем не менее, в нем по-прежнему прогнозируется замедление мирового роста с 3,2% в 2025 году до 2,9% в 2026 году, поскольку все последствия введения пошлин для торговли еще предстоит ощутить.

«Мировая экономика в этом году демонстрировала устойчивость, несмотря на опасения по поводу резкого замедления роста в связи с повышением торговых барьеров и существенной неопределенностью», — заявил генеральный секретарь Матиас Корманн. «Однако во втором квартале этого года рост мировой торговли замедлился, и мы ожидаем, что повышение пошлин постепенно приведет к росту цен, что снизит рост потребления домохозяйств и инвестиций в бизнес».

Международным организациям и экономистам было трудно предсказать, к чему приведут попытки Трампа переписать правила мировой торговли. В июне ОЭСР предупредила, что рост экономики США в этом году замедлится до 1,6%, но в сентябре этот показатель повысился до 1,8%, а сейчас прогнозируется 2%.

Рост инвестиций в ИИ и строительство центров обработки данных, особенно в США, также оказывают всё большее влияние на экономические прогнозы. По данным ОЭСР, оживление технологического сектора подпитывает мировые торговые потоки, а темпы роста производства в этом секторе опережают темпы роста в других отраслях.

По оценкам ОЭСР, без бурного роста инвестиций в ИИ экономика США сократилась на 0,1% в первой половине года, поскольку рост потребления домохозяйств замедлился, а государственные закупки сократились.

Организация предупредила, что быстрое развитие технологий и оптимизм в отношении ИИ создают риск резкой коррекции цен и даже вынужденной продажи активов с учетом завышенных оценок.

В сочетании с опасениями по поводу быстрых изменений в торговых мерах ОЭСР заявила, что перспективы «хрупкие», а ее прогнозы «подвержены существенным рискам».

Источник: Bloomberg Europe