Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) уклоняется от комментариев по поводу конфискации биткоинов, хранящихся в Венесуэле.

Премьер-министр Канады Марк Карни во вторник отправится в Китай на важный саммит по вопросам торговли и международной безопасности. Этот шаг предпринят на фоне растущей неопределенности в отношениях Канады с Соединенными Штатами, вызванной торговой войной и угрозами аннексии со стороны президента Дональда Трампа.

Этот визит стал первым визитом премьер-министра Канады в Пекин с 2017 года и знаменует собой потенциальный поворотный момент в отношениях между двумя странами. Он последовал за периодом напряженных связей при бывшем премьер-министре Джастине Трюдо, которые ухудшились после ареста Канадой финансового директора китайского технологического гиганта Huawei в 2018 году.

Эта поездка началась в октябре прошлого года, когда Карни встретился с председателем КНР Си Цзиньпином в Южной Корее. Хотя эта встреча не принесла существенных прорывов, она открыла двери для более глубокого взаимодействия. Теперь эксперты ожидают, что на столе лежат конкретные соглашения или, по крайней мере, обещания будущих договоренностей.

Рисунок 1: Премьер-министр Марк Карни, изображенный здесь на саммите 2025 года, планирует посетить Китай в рамках усилий по пересмотру торговых и оборонных альянсов Канады.

Продуманный поворот событий из Вашингтона

Аналитики считают, что этот визит — гораздо больше, чем просто символический жест, и за ним будут внимательно следить в Вашингтоне. Грег МакИчерн, бывший старший советник министров от Либеральной партии, отметил, что приглашение премьер-министра в Китай редко бывает «показухой».

«Существует политический риск, что это может расстроить президента Трампа, но премьер-министр Карни явно хочет дать понять, что Канада открыта для бизнеса, — сказал МакИчерн. — И канадское правительство пришло к выводу, что это того стоит».

Высокопоставленные канадские чиновники подтвердили, что Карни, как ожидается, подпишет несколько меморандумов, которые в настоящее время находятся на стадии обсуждения. Со своей стороны, министерство иностранных дел Китая заявило, что рассчитывает на углубление взаимного доверия с Канадой во время визита, который пройдет с 14 по 17 января.

Сырая нефть и рапс занимают центральное место в экономической повестке дня.

В числе главных пунктов повестки дня – ключевые экспортные товары Канады, в частности, сырая нефть и рапс.

По словам источника, знакомого с ходом переговоров, потенциальные сделки могут открыть путь к увеличению экспорта канадской нефти в Китай. В настоящее время Канада поставляет около 90% своей нефти в Соединенные Штаты. Однако запланированное увеличение импорта нефти из Венесуэлы в США угрожает снизить спрос на канадскую нефть со стороны США, что делает диверсификацию стратегическим приоритетом.

Ожидается также прогресс в вопросе китайских пошлин на экспорт канадской рапса, хотя высокопоставленные чиновники не рассчитывают на окончательное решение в ходе поездки. Китай ввел предварительные антидемпинговые пошлины на канадский рапс в августе, что обострило продолжавшийся уже год спор, начавшийся после того, как Оттава ввела пошлины на импорт китайских электромобилей. Эти пошлины фактически остановили экспорт рапса на рынок, который когда-то был крупнейшим для страны.

Колин Хорнби, глава фермерской группы Keystone Agricultural Producers из Манитобы, выразил осторожный оптимизм, заявив, что, хотя он не ожидает немедленного соглашения об отмене пошлин, он надеется на разрешение ситуации в ближайшие недели или месяцы.

Ориентирование в таможенных пошлинах и внутренней политике.

Торговые разногласия возникли из-за введенных Канадой пошлин на китайские электромобили — политики, введенной при администрации бывшего президента США Джо Байдена. Линетт Онг, профессор китайской политики в Университете Торонто, считает, что в связи с недавним ухудшением канадско-американских отношений поддержание согласованности с Вашингтоном по этому вопросу больше не является приоритетом для Оттавы.

Ситуация еще больше осложняется внутриполитической обстановкой. Даг Форд, премьер Онтарио, канадского центра автомобилестроения, призвал Карни не «отступать», утверждая, что пошлины на электромобили следует отменить только в том случае, если Китай обязуется открыть производственное предприятие в провинции.

«И Канада, и Китай хотят продемонстрировать свои благие намерения, поэтому каждой из сторон приходится чем-то жертвовать», — пояснил Онг, подчеркнув сложность лежащих в основе переговоров.

Баланс между торговлей, безопасностью и правами человека.

Несмотря на экономические возможности, стремление к более тесным связям с Китаем вызывает серьезные опасения. Вина Наджибулла, вице-президент Азиатско-Тихоокеанского фонда Канады, предупредила, что расширение сотрудничества в таких чувствительных секторах, как искусственный интеллект и критически важные полезные ископаемые, может поставить под угрозу безопасность Канады. «Есть четкие красные линии, которые нельзя переступать», — заявила она.

Канада ранее выражала обеспокоенность по поводу нарушений прав человека в Китае, в том числе:

• Заключение под стражу медиамагната Джимми Лая, выступающего за демократию.

• Тайная казнь четырех канадцев в Китае в прошлом году.

• Вмешательство в канадские выборы в прошлом.

Чеук Кван, сопредседатель Торонтской ассоциации за демократию в Китае, выразил надежду, что Канада «не попадет в ловушку умиротворения Китая лишь для того, чтобы заключить двусторонние торговые соглашения».

Дипломатическая деликатность визита была подчеркнута тем, что два канадских члена парламента объявили о прекращении поездки на Тайвань до прибытия Карни в Китай, чтобы избежать путаницы с официальной внешней политикой Канады.

Потенциальная «кампания обаяния» Китая

Похоже, Китай оказывает Карни радушный прием, планируя приветствовать его в Большом зале народных собраний в Пекине. Джозеф Торигиан, эксперт по китайской политике из Американского университета, назвал это частью потенциальной «кампании за обаяние».

Торигиан предположил, что Китай, возможно, стремится укрепить свою глобальную репутацию, особенно после недавнего захвата США президента Венесуэлы Николаса Мадуро. «Китайцы могут в ходе двусторонних встреч с Канадой заявить о ненадежности США как партнера и об их опасности», — сказал он. «В то же время Китай готов помочь Канаде расширить торговые связи за пределами своего полушария, если канадцы будут готовы к сотрудничеству».

Министр обороны Японии Синдзиро Коидзуми подтвердил, что Токио примет соответствующие ответные меры в связи с решением Китая ограничить экспорт товаров двойного назначения, имеющих военное применение.

Выступая на форуме по вопросам обороны в Гонолулу, Коидзуми заявил, что Япония требует полной отмены запрета. Новая китайская политика, объявленная на прошлой неделе, затрагивает продажу более 800 наименований товаров, включая критически важные редкоземельные минералы, конечным потребителям, которые потенциально могут повысить военный потенциал Японии.

Оценка экономических и военных последствий

Хотя правительство Японии все еще анализирует полный масштаб китайского экспортного контроля, этот шаг уже вызвал серьезную озабоченность.

«В отношении масштабов и содержания этих мер остается много неясных моментов, — сказал Коидзуми. — На данный момент я воздержусь от комментариев по поводу их влияния на оборонную промышленность. Однако после тщательного анализа мы рассмотрим необходимые ответные меры».

Действия Пекина широко рассматриваются как попытка использовать свое доминирующее положение на рынке редкоземельных элементов. Эти материалы необходимы для широкого спектра современной продукции, от электромобилей и смартфонов до передовых ракетных систем. Китай представил ограничение экспорта как меру по сдерживанию военной угрозы со стороны Японии.

Геополитическая напряженность вокруг Тайваня

Экспортные ограничения являются частью более широкого комплекса мер давления, связанных с продолжающимся спором вокруг Тайваня. Напряженность между двумя крупнейшими экономиками Азии обострилась в ноябре после комментариев премьер-министра Японии Санаэ Такаичи, которая предположила, что Япония может задействовать свои вооруженные силы, если Китай попытается захватить Тайвань силой.

В ответ на растущее использование цепочек поставок в качестве оружия, министры финансов стран «Большой семерки» (G7) встретились в понедельник в Вашингтоне. Повестка дня была сосредоточена на решении проблемы «уязвимости в цепочках поставок критически важных минералов», что является прямым вызовом влиянию Китая на мировую торговлю и геополитические переговоры.

Американо-японский альянс в центре внимания

Соединенные Штаты, ближайший союзник Японии, публично хранят молчание по этому вопросу. На вопрос о том, добивался ли он более явной поддержки от Вашингтона, Коидзуми уклонился от прямого ответа, вместо этого подчеркнув прочность двусторонних отношений.

«Мы продолжим вместе преодолевать трудности и двигаться вперед плечом к плечу. Это не изменится», — подтвердил он.

Ранее в тот же день Коидзуми выступил с речью, в которой осудил «вооружение всего». Он утверждал, что границы между мирным временем и конфликтом, а также между военной и невоенной сферами, опасно размываются.

«Использование экономики, технологий, ресурсов, информации и киберпространства в качестве оружия, — предупреждал Коидзуми, — затруднило различение «правды и фейковых новостей».

Визит министра обороны на Гавайи предшествует поездке в Лос-Анджелес для встреч с представителями оборонных компаний. Затем в четверг у него запланирована встреча с министром обороны Питом Хегсетом в Вашингтоне.

Во вторник цены на нефть выросли четвертую сессию подряд на азиатских торгах, чему способствовали растущие опасения по поводу перебоев в поставках из ключевых геополитических регионов.

Фьючерсы на нефть марки Brent с поставкой в ​​марте выросли на 0,4% до 64,10 доллара за баррель, достигнув уровня, невиданного более семи недель. Фьючерсы на нефть марки West Texas Intermediate (WTI) также показали рост на 0,4%, достигнув месячного максимума в 59,70 доллара за баррель.

Волнения в Иране меняют глобальные перспективы поставок нефти.

Главным катализатором митинга стала эскалация антиправительственных волнений в Иране, крупном производителе нефти в ОПЕК. Демонстрации, самые масштабные за последние годы, переросли в насилие, поступают сообщения о значительных жертвах в результате действий сил безопасности.

Эта внутренняя неразбериха привела к существенному увеличению риска на рынке. Ситуация вызвала резкую реакцию со стороны Соединенных Штатов, и президент Дональд Трамп предупредил о возможных военных действиях, если иранские власти продолжат применять смертоносную силу.

Дальнейшее усиление экономического давления вызвало объявление Трампом планов ввести 25-процентную пошлину на любые товары и услуги, принадлежащие любой стране, ведущей бизнес с Тегераном. Этот шаг привлекает внимание к крупным покупателям, таким как Китай. «Достаточно ли этой вторичной угрозы введения пошлины, чтобы оттолкнуть Китай от иранской нефти, покажет время», — отметили аналитики ING в своей аналитической записке.

По имеющимся данным, президент Трамп во вторник должен встретиться со своими старшими советниками, чтобы обсудить варианты действий в отношении Ирана.

Усугубление давления из-за перебоев в российском экспорте.

Опасения по поводу поставок не ограничиваются Ближним Востоком. Продолжающийся конфликт на Украине продолжает оказывать влияние на экспортные возможности России по нефти, что добавляет еще один фактор беспокойства для рынка.

Украинские атаки были направлены против российских нефтяных объектов и экспортных узлов, включая важнейший терминал Каспийского трубопроводного консорциума (КПК) под Новороссийском.

По данным Bloomberg, это окажет значительное давление на казахстанский экспорт нефти в этом месяце. Прогнозируемый объем поставок с терминала CPC теперь составит от 800 000 до 900 000 баррелей в сутки — примерно на 45% ниже первоначальных прогнозов.

Венесуэла готовится к возможному возвращению на рынок.

В то время как риски, связанные с поставками, доминируют в заголовках новостей, события в другой стране-члене ОПЕК, Венесуэле, в конечном итоге могут вернуть нефть на рынок. После недавних политических изменений и захвата президента Николаса Мадуро страна готовится возобновить экспорт нефти после периода перебоев.

На прошлой неделе президент Трамп объявил, что Каракас, как ожидается, переправит в Соединенные Штаты до 50 миллионов баррелей нефти, что, если это произойдет, может в конечном итоге ослабить глобальный дефицит предложения.

Ожидается, что потребительские цены в США в декабре продемонстрируют заметное ускорение, что, вероятно, укрепит решение Федеральной резервной системы сохранить процентные ставки на прежнем уровне в этом месяце. Однако ожидаемый скачок инфляции в значительной степени является статистическим восстановлением, корректирующим искажения данных, вызванные предыдущей приостановкой работы правительства, из-за которой ноябрьские показатели выглядели искусственно заниженными.

Анализ влияния приостановки работы правительства на данные по индексу потребительских цен.

43-дневная приостановка работы правительства создала значительные трудности для сбора данных. Бюро статистики труда (BLS) не смогло собрать данные о ценах за октябрь и вместо этого использовало метод «переноса» для составления отчета по индексу потребительских цен за ноябрь. Этот метод, который, по сути, рассматривал цены за октябрь как неизменные, привел к недооценке инфляции.

Эти искажения были особенно заметны в данных по рынку аренды и ценам на товары. Ожидается, что предстоящий декабрьский отчет исправит некоторые из этих статистических аномалий, выявив более четкую картину лежащего в основе ценового давления. Это следует за недавними новостями о рынке труда, которые показали снижение уровня безработицы, несмотря на умеренный рост числа рабочих мест.

Оскар Муньос, главный макростратег TD Securities по США, отметил, что, хотя ожидается «значительная отдача», полное изменение ситуации не произойдет немедленно. Он уточнил, что искажения в данных об арендной плате будут полностью устранены только к апрелю 2026 года.

Что ожидать от декабрьского отчета об инфляции

Экономисты, опрошенные агентством Reuters, прогнозируют рост индекса потребительских цен (ИПЦ) на 0,3% в декабре, обусловленный повышением цен на продукты питания и энергоносители, особенно на электроэнергию для центров обработки данных. В годовом исчислении прогнозируется рост ИПЦ на 2,7%, что соответствует росту, наблюдавшемуся в ноябре.

Если исключить волатильные компоненты, связанные с продуктами питания и энергоносителями, прогнозируется, что базовый индекс потребительских цен также вырастет на 0,3% за месяц. Это подтолкнет годовой темп базовой инфляции к 2,7%, по сравнению с 2,6% в ноябре. Для сравнения, Бюро статистики труда США (BLS) оценило, что как общий, так и базовый индекс потребительских цен выросли на 0,2% в период с сентября по ноябрь.

Рост инфляции стал ключевой политической проблемой, влияющей на рейтинг одобрения президента Дональда Трампа в преддверии выборов в Конгресс 2026 года.

Более широкое ценовое давление и устойчивые искажения

Помимо шума, связанного с приостановкой работы правительства, экономисты ожидают, что данные за декабрь покажут постепенное влияние тарифов администрации Трампа на потребительские цены. Хотя предприятия и понесли часть этих издержек, ожидается, что существовавшая до приостановки работы правительства инфляционная тенденция возобновится.

Ожидается ускорение роста в нескольких категориях, в том числе:

• Новые автомобили

• Мебель

• Одежда

«Восстановление цен на товары, вероятно, будет более выраженным, чем в сфере услуг, учитывая более широкое распространение скидок в этом секторе во время праздников», — сказала Сара Хаус, старший экономист Wells Fargo. Она добавила, что цены на услуги также должны восстановиться, особенно в сезонных категориях, таких как проживание и авиабилеты.

Бюро статистики труда пояснило, что причиной задержки корректировки является используемая им методология расчета арендной платы и эквивалентной арендной платы собственников жилья, основанная на 6-месячном периоде. Последствия переноса налоговых вычетов с октября 2025 года полностью проявятся только после пересмотра данных по жилищному сектору в апреле 2026 года.

Прогноз Федеральной резервной системы на фоне политической напряженности

Ожидается, что Федеральная резервная система, целевая инфляция которой составляет 2% на основе индекса потребительских расходов (PCE), сохранит свою базовую процентную ставку в диапазоне 3,50%-3,75% на заседании 27-28 января.

Экономические перспективы еще больше осложняются политической напряженностью. Большинство экономистов не прогнозируют снижения процентной ставки до окончания срока полномочий председателя ФРС Джерома Пауэлла в мае, отчасти из-за эскалации конфликта с президентом Трампом. Администрация Трампа начала уголовное расследование в отношении Пауэлла, которое глава ФРС назвал «предлогом» для влияния на денежно-кредитную политику.

«В Вашингтоне создается множество искусственно завышенных неопределенностей, что, очевидно, не идет на пользу экономике и, в конечном итоге, может привести к росту инфляции», — прокомментировал Сун Вон Сон, профессор финансов и экономики в Университете Лойолы Мэримаунт. «Мы хотим низких процентных ставок, но это не тот путь, по которому следует к этому стремиться».

Соединенные Штаты и Тайвань близки к заключению важного торгового соглашения: Тайбэй сообщает о достижении «широкого консенсуса» по новым тарифным структурам. Источник, близкий к переговорам, предполагает, что окончательное объявление может быть сделано к концу января.

Переговоры сосредоточены на целевом показателе тарифов в 15%.

Главная цель Тайваня на переговорах — снижение ставки таможенных пошлин на экспорт в США с 20% до 15%. Согласно заявлению Управления торговых переговоров Тайваня, эта цель теперь достижима, поскольку обе стороны пришли к согласию по ключевым вопросам. Важно отметить, что на важнейший экспорт полупроводников Тайваня в настоящее время эти американские пошлины не распространяются.

Сейчас обе стороны сосредоточены на назначении заключительной встречи для завершения сделки. Источник, знакомый с ситуацией, заявил: «Теперь осталось только уладить все последние детали».

Инвестиции TSMC — ключевой пункт обсуждения.

Наряду со снижением тарифов, ключевым моментом переговоров, по всей видимости, являются обязательства в области технологий и производства. Тайвань, мировой лидер в производстве полупроводников, постоянно предлагал США помощь в тиражировании своей успешной модели создания технологических кластеров вокруг специализированных научных парков.

В недавнем сообщении New York Times указывалось, что администрация Трампа добивается от гиганта по производству микросхем TSMC обязательства построить как минимум пять дополнительных предприятий в Аризоне в рамках более широкой сделки.

На вопрос о потенциальных новых инвестициях компания TSMC отказалась от комментариев, ограничившись ранее объявленным обещанием выделить 165 миллиардов долларов на свои операции в США. Офис торгового представителя США не предоставил немедленного ответа на запрос о комментарии.

Президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс дал понять, что центральный банк не спешит снижать процентные ставки, заявив, что текущая денежно-кредитная политика эффективно направляет экономику к достижению поставленных целей.

Выступая в Нью-Йорке 12 января 2026 года, Уильямс подчеркнул, что нет непосредственных оснований для снижения процентной ставки. Его комментарии свидетельствуют об уверенности в стратегии ФРС по управлению как занятостью, так и инфляцией.

Почему ФРС сохраняет процентные ставки на прежнем уровне

По словам Уильямса, нынешняя позиция центрального банка в отношении процентных ставок специально разработана для достижения двух основных целей: стабилизации рынка труда и снижения инфляции до целевого уровня в 2%.

«Денежно-кредитная политика имеет все возможности для стабилизации рынка труда и возвращения инфляции к целевому показателю в 2%», — отметил Уильямс, подчеркнув свою уверенность в том, что существующая политическая структура соответствует нынешним экономическим условиям. Эта позиция предполагает, что ФРС считает свою стратегию достаточно устойчивой, чтобы поглотить потенциальные потрясения без необходимости немедленных корректировок.

Экономическая мощь США поддерживает текущую политику.

Терпеливый подход ФРС подкрепляется сильными базовыми экономическими показателями. Текущие прогнозы предсказывают, что валовой внутренний продукт (ВВП) США вырастет на 2,5–2,75% к 2026 году.

Кроме того, инфляционные тенденции неуклонно соответствуют долгосрочным целевым показателям Федеральной резервной системы. Такое сочетание устойчивого роста и умеренной инфляции дает политикам возможность поддерживать стабильную экономическую обстановку, не торопясь с изменением процентных ставок.

Рынки демонстрируют уверенность, поскольку ФРС продолжает придерживаться выбранного курса.

Финансовые рынки спокойно отреагировали на заявления Уильямса, а на фондовых рынках изменения были незначительными. Такая стабильность свидетельствует о том, что инвесторы уверены в плане Федеральной резервной системы и не ожидали изменения политики.

В целом, Уильямс выразил осторожный оптимизм. Политика ФРС по-прежнему сосредоточена на поддержании экономического роста и эффективном управлении любыми потенциальными проблемами в будущем.