Количество одобренных ипотечных кредитов Банком Англии упало до самого низкого уровня с июня 2024 года.

Согласно официальным предварительным оценкам, экономика Гонконга продемонстрировала уверенный рост на 3,8% в годовом исчислении в четвертом квартале 2025 года. Это 12-й квартал подряд роста экономики города, обусловленный активной региональной торговлей, восстановлением туризма и энергичной деятельностью в секторе финансовых услуг.

Показатели четвертого квартала свидетельствуют об ускорении темпов роста по сравнению с предыдущими периодами. Экономика выросла на 3,7% в третьем квартале (пересмотренные данные), на 3,1% во втором и на 3,0% в первом квартале 2025 года. С учетом сезонной корректировки, ВВП увеличился на 1,0% в последние три месяца года по сравнению с 0,7% в третьем квартале.

Годовой рост превзошел официальные прогнозы.

За весь 2025 год реальный ВВП Гонконга вырос на 3,5%. Этот показатель не только превзошел собственный прогноз правительства в 3,2%, но и значительно превысил рост на 2,5%, зафиксированный в 2024 году.

Этот импульс был подкреплен высокими показателями по нескольким ключевым экономическим направлениям:

• Частное потребление: Расходы выросли на 2,5% в четвертом квартале, что немного опережает рост на 2,4% в третьем квартале. За весь год частное потребление выросло на 1,6%.

• Экспорт товаров: Общий объем экспорта в четвертом квартале вырос на 15,5%, что является заметным скачком по сравнению с ростом на 12% в предыдущем квартале. Таким образом, годовой рост экспорта составил 12%.

• Импорт товаров: В четвертом квартале импорт увеличился на 18,4% по сравнению с 11,7% в третьем квартале, что привело к росту на 12,6% за весь год.

Экономический прогноз на 2026 год остается позитивным.

В перспективе правительство ожидает, что экономика Гонконга сохранит свою позитивную динамику и в 2026 году. Представитель правительства заявил, что город «ожидает сохранения хорошей динамики».

Ожидается, что этому дальнейшему росту будет способствовать ряд факторов. Умеренное, но устойчивое расширение мировой экономики в сочетании с высоким международным спросом на электронику, созданную с использованием искусственного интеллекта, по прогнозам, укрепит экспортные показатели Гонконга.

Кроме того, улучшение настроений среди потребителей и предприятий, наряду с возможностью снижения процентных ставок в Соединенных Штатах, как ожидается, будет стимулировать внутреннее потребление и инвестиции.

Несмотря на оптимистичный прогноз, официальные лица предупредили о сохранении внешней неопределенности, особенно на фоне эскалации геополитической напряженности, которая может представлять риски для перспектив.

В среду, после закрытия основной торговой сессии, компания Microsoft (MSFT) опубликовала свой квартальный отчет о прибыли, который превзошел ожидания аналитиков:

→ Прибыль на акцию: фактическая $4,14, прогнозируемая $3,90;
→ Валовая выручка: фактическая $81,2 млрд, прогнозируемая $80,3 млрд;
→ Операционная прибыль: рост на 21%.

Несмотря на впечатляющие результаты, акции MSFT к закрытию вчерашних торгов резко упали примерно на 10%. По сообщениям СМИ, это было самое большое однодневное падение цены акций Microsoft за всю историю наблюдений, в результате чего компания потеряла около 360 миллиардов долларов рыночной капитализации.

Почему акции MSFT рухнули?

Участники рынка, скорее всего, были разочарованы следующими факторами:

→ Резкий рост капитальных затрат: капитальные вложения выросли на 66% до 37,5 млрд долларов, поскольку Microsoft продолжает активно инвестировать в центры обработки данных и инфраструктуру искусственного интеллекта, в то время как сроки получения существенной отдачи от этих инвестиций остаются неопределенными.

→ Замедление роста в сегменте облачных вычислений.

Технический анализ акций Microsoft (MSFT).

При анализе графика MSFT от 15 января мы выявили ключевой восходящий канал, отражающий долгосрочную ценовую структуру акций. Тогда мы предположили, что рынок может временно стабилизироваться перед публикацией отчета о прибыли.

С тех пор, несмотря на сохраняющуюся волатильность, цена продемонстрировала способность восстанавливаться начиная с 22 января, что указывает на попытки покупателей перехватить контроль у продавцов.

Вчерашнее рекордное падение существенно изменило ситуацию, но стоит отметить два фактора:

1 → Цена упала ниже минимума 1 мая, войдя в область широкого бычьего гэпа, расположенного выше психологического уровня в 400 долларов.
2 → В 2026 году рынок формирует нисходящий канал (показан красным), и цена сейчас достигает своей нижней границы.

Вполне логично предположить, что эти два фактора могут выступать в качестве поддержки. Структура вчерашней свечи подтверждает эту точку зрения: сессия закрылась значительно выше минимума, а объемы торгов были самыми высокими за несколько лет. Это говорит об активном покупательском интересе, при этом цена отскочила с уровня около 422 долларов до 433 долларов.

В результате, возможно, первоначальная эмоциональная реакция утихнет, и акции MSFT избегут дальнейшего ускорения нисходящего тренда. Однако для существенного возвращения к бычьей рыночной структуре потребуются сильные фундаментальные катализаторы.

Источник: FXOpen

Если 2025 год был нестабильным для металлургической отрасли, то 2026 год начинается с еще большей напряженности.

Мировой порядок рушится, исторические союзники сталкиваются, и новые конфликты кажутся неизбежными.

Для сторонников металлургического максимализма это подтверждает давно устоявшийся тезис. Десятилетия высокого дефицита создают предсказуемые потоки капитала и нехватку предложения, что сейчас приводит к рекордным ежедневным колебаниям цен.

В условиях роста геополитической напряженности инвесторы спешат вложиться в сырьевые товары, чтобы застраховаться от дефицита предложения и инфляции — это классический пример торговой стратегии.

Динамика цен на металлы в 2026 году – Источник: TradingView

Но сегодня потоки ощущаются иначе.

Предсказать вершины в таких экстремальных, однонаправленных трендах практически невозможно. Некоторые периоды могут быть более благоприятны для сжатия цен. Другие же более благоприятны для колебаний в боковом диапазоне и распродаж.

Подобные периоды, как правило, меняются в начале нового года, в начале кварталов, месяцев или даже после заседаний FOMC.

В то время как президент США объявил, что официально объявит о своем решении по поводу председателя ФРС на следующей неделе, рынки вспоминают вчерашнее решение Федеральной резервной системы.

Пока ситуация не изменится к лучшему, ФРС будет придерживаться высоких процентных ставок в течение длительного времени – рынок труда США восстановился, а экономика страны процветает. В таких условиях существенного снижения ставок не оправдано.

Сегодняшний день ознаменовался резкой остановкой роста на всем рынке металлов.

Цена на золото выросла на 6% по сравнению с днем, предшествовавшим заседанию FOMC, но затем резко упала на 10%, потеряв все эти достижения.

Аналогичные потоки наблюдались в сегментах меди, серебра, палладия и платины, где падение составило от 9% до 11%.

Кстати, вчера вечером цены на медь подскочили до новых рекордных максимумов, достигнув отметки в 6,52 доллара за фунт, но по-прежнему отсутствует более фундаментальная основа для устойчиво высоких цен.

А пока давайте перейдем к внутридневному анализу цен на золото (XAU/USD), серебро (XAG/USD) и медь (XCU/USD), чтобы определить, как динамика сессии повлияет на движение цены. Испытывается ли тренд?

Золото (XAU/USD) 2-часовой график и уровни

График золота (XAU/USD) за 2-часовое полугодие, 29 января 2026 г. – Источник: TradingView

Сегодняшние события могут стать серьезным испытанием для 30-процентного годового роста цен на драгоценный металл.

Текущие фундаментальные факторы в значительной степени поддерживают недавний рост, особенно учитывая, что он гораздо менее резкий, чем, например, рост цен на серебро.

Тем не менее, когда фиксация прибыли происходит так внезапно, трейдеры могут оглядеться вокруг, усомниться в текущем состоянии рынка и переоценить, может ли тренд еще сохраниться.

После первоначального скачка цены восстановились – поэтому обратите внимание на эти два уровня:

Уровни более высоких таймфреймов, за которыми следует следить для золота (XAU/USD):

Уровни сопротивления:

Уровни поддержки:

Серебро (XAG/USD) 2-часовой график и уровни

Недельный график серебра (XAG/USD), 29 января 2026 г. – Источник: TradingView

Серебро, развиваясь в рамках резкого восходящего тренда, тестирует свой верхний предел в условиях консолидации с высокой волатильностью.

С понедельника цены держатся в диапазоне от 107 до 120 долларов, поэтому трейдеры будут искать прорывы как вверх, так и вниз для дальнейшего движения.

Как и в случае с золотом, для подтверждения цены ищите свечу, закрывающуюся выше или ниже уровня золота при высоком объеме торгов.

Прорыв вниз может привести к тестированию нижних границ восходящего канала, которые в настоящее время находятся в районе 92 долларов.

Уровни более высоких временных рамок, за которыми следует следить для серебра (XAG/USD):

Уровни сопротивления:

Уровни поддержки:

Медь (XCU/USD) 2-часовой график и уровни

График меди (XCU/USD) за 2-часовое полугодие, 29 января 2026 г. – Источник: TradingView

Последние движения не являются однозначно признаком завершения тренда, но недавние взлеты и падения могут породить сомнения в устойчивости последних движений.

Цена на медь подскочила на 10% во время ночных торгов, скорректировалась на аналогичную величину и сейчас удерживается в пределах рекордного диапазона 14 января (от 6,00 до 6,10 долларов США, основной разворотный уровень).

Текущий уровень сопротивления для достижения исторического максимума: от 6,40 до 6,50 долларов.

Уровни более высоких временных рамок, за которыми следует следить для меди (XCU/USD):

Уровни сопротивления:

Уровни поддержки:

Будьте внимательны к позиционированию и быстрым движениям!

Январь подходит к концу, и исторически это был лучший месяц для золота, серебра и платины. Внимательно следите за тем, сохранится ли рост цен в предстоящем холодном феврале.

Удачных сделок!

Источник: MarketPulse от OANDA Group

Китай собирается снизить импортную пошлину на виски вдвое, что станет значительным шагом и окажет существенную поддержку британской индустрии виски. Пошлина будет снижена с 10% до 5%, и новая ставка вступит в силу 2 февраля.

Это решение было принято сразу после переговоров на высоком уровне между премьер-министром Великобритании Киром Стармером и председателем КНР Си Цзиньпином, направленных на восстановление дипломатических связей и укрепление экономического сотрудничества.

Экономическое влияние на британских производителей алкогольных напитков

Ожидается, что это снижение цен принесет существенные финансовые выгоды британским экспортерам. По данным канцелярии премьер-министра Великобритании, стоимость сделки оценивается примерно в 250 миллионов фунтов стерлингов (344,13 миллиона долларов) в течение следующих пяти лет.

Великобритания является доминирующим игроком на китайском рынке виски. Таможенные данные за 2025 год показывают, что Китай импортировал виски на сумму 445,5 миллионов долларов, причем ошеломляющие 84% этой суммы приходится на Великобританию. Эта доля рынка подчеркивает, почему корректировка тарифов является критически важной победой для сектора шотландского виски.

Изменение политики и дипломатический контекст

Изменение тарифа знаменует собой отмену недавнего фактического повышения ставки. Хотя ранее, в 2017 году, Пекин установил временный тариф в размере 5% на виски, это положение было отменено на 2025 год, в результате чего ставка вернулась к 10%. Новая политика восстанавливает более низкий тариф в 5%.

Соглашение стало ключевым результатом переговоров между Стармером и Си Цзиньпином в Пекине. Помимо пошлин на виски, лидеры также обязались расширять сотрудничество в более широких областях торговли, инвестиций и технологий.

Испанская экономика завершила 2025 год со значительным импульсом, показав рост на 0,8% в квартальном исчислении за последние три месяца. Этот результат ознаменовал собой ускорение по сравнению с ростом на 0,6%, наблюдавшимся в третьем квартале, и превзошел консенсус-прогнозы на 0,2 процентных пункта.

Несмотря на незначительную корректировку данных за первый квартал в сторону уменьшения, в результате которой рост экономики за весь 2025 год составил 2,6%, главный вывод очевиден: Испания вошла в 2026 год на прочной основе, чему способствовал высокий внутренний спрос.

Внутренний спрос стал движущей силой роста в конце года.

Факторы, обусловившие высокие показатели в четвертом квартале, следовали знакомой схеме. Значительный вклад внесло потребление домохозяйств, которое выросло на 1,0% третий квартал подряд. Инвестиции также увеличились на 1,7%, чему способствовал рост инвестиций в интеллектуальную собственность на 2,7%.

Однако картина не была однозначно позитивной. Государственные расходы оставались в основном на прежнем уровне, а чистый экспорт продолжал сдерживать рост, отражая сложную глобальную экономическую обстановку.

С точки зрения производства, все основные сектора показали рост, но их тенденции разошлись. Объем производства в обрабатывающей промышленности замедлился второй квартал подряд, увеличившись всего на 0,1%. Согласно данным SP Global PMI, эта слабость обусловлена ​​снижением объемов производства и сокращением портфеля заказов на фоне сильного конкурентного давления. Эта тенденция контрастирует с более оптимистичными показателями экономических настроений, которые, по-видимому, игнорируют резкое падение объема экспортных заказов.

Напротив, сектор услуг продолжал демонстрировать уверенный рост, хотя признаки замедления темпов развития туризма становятся все более заметными. После нескольких лет выдающихся результатов ожидается, что рост в туристическом секторе нормализуется.

Прогноз на 2026 год: Сдвиг в сторону нормализации

Экономические факторы, определившие ситуацию в конце 2025 года, будут продолжать определять перспективы Испании в 2026 году. Ожидается, что темпы роста нормализуются по мере замедления роста ряда ключевых факторов.

• Государственные расходы: Поскольку новый бюджет не утвержден, ожидается, что государственные расходы внесут ограниченный вклад.

• Частное потребление: После нескольких кварталов устойчивого роста прогнозируется постепенное возвращение потребительских расходов к более нормальному уровню.

• Чистый экспорт: Внешний спрос, вероятно, останется низким, отчасти из-за укрепления евро. Реальный эффективный обменный курс евро вырос на 6,1% с января 2025 года, что оказывает давление на экспорт.

Инвестиции и производительность: ключевые показатели на 2026 год.

В условиях замедления роста других факторов, инвестиции станут решающим фактором для экономики Испании в 2026 году. Большая часть недавнего роста страны носила количественный характер и была обусловлена ​​расширением рабочей силы за счет миграции. План правительства по предоставлению легального статуса примерно 500 000 человек — около 2% от нынешней легальной рабочей силы — продолжает эту стратегию. Хотя этот шаг приносит социальные выгоды и выгоды на рынке труда, его макроэкономическое воздействие может быть более ограниченным, чем в случае предыдущих мер по расширению предложения рабочей силы.

Между тем, снижение производительности труда в четвертом квартале 2025 года подчеркивает острую необходимость инвестиций в повышение производительности для обеспечения более устойчивого структурного роста.

Одним из главных источников потенциального роста является Фонд восстановления и устойчивости ЕС (RRF). К концу 2026 года Испания должна распределить около 20 миллиардов евро в рамках грантов RRF, что эквивалентно примерно 6% от ее ежегодных инвестиционных расходов. Также существуют благоприятные условия для частных инвестиций: коэффициент использования производственных мощностей вырастет до 79,8% в четвертом квартале 2025 года. Хотя эффект от этих инвестиций может проявиться не сразу, они могут инициировать постепенный переход к более качественному и продуктивному росту, помогая Испании и дальше опережать своих соседей по еврозоне.

В связи с этими изменениями наш прогноз роста на 2026 год был пересмотрен в сторону повышения до 2,4%, хотя это в основном связано с существенным сохранением показателей четвертого квартала 2025 года, а не с изменением базового квартального профиля роста.

Инфляция следует за тенденцией нормализации.

Данные по инфляции за январь также указывают на нормализацию. Показатель в 2,5% в годовом исчислении оказался немного выше ожидаемого, но все же представляет собой снижение на 0,5 процентных пункта по сравнению с декабрем 2025 года. Это снижение было обусловлено падением цен на 0,7% в месячном исчислении, в основном из-за более умеренного роста стоимости электроэнергии по сравнению с предыдущим годом. Эти данные подтверждают общую тенденцию к возвращению испанской экономики и ее инфляционного профиля к более стабильному состоянию.

Пара AUDUSD продолжила рост почти две недели и в четверг достигла трехлетнего максимума (0,7093), после чего снизилась.

Ослабление доллара США и рост австралийского доллара вслед за сильным ростом цен на драгоценные металлы стали основными причинами последнего ралли (рост более чем на 6% с начала движения 19 января).

Быки пробили и закрепились выше психологического уровня 0,70, но столкнулись с сильным противодействием на подходе к сопротивлению 0,7100, поскольку дневные графики показывают перекупленность, а перегретый 14-дневный импульс развернулся вниз.

Красная дневная свеча четверга с длинной верхней тенью усиливает сигналы отскока вверх и предупреждает о коррекции, поскольку доллар США резко вырос после резкого падения за последние четыре дня.

Потеря первоначальных уровней поддержки в зоне 0,70 (психологическая / около Фибоначчи 23,6% от 0,6667/0,7093) обнажает уровень 0,6930 (Фибоначчи 38,2%), после чего следует более сильное ускорение вниз для достижения устойчивой позиции в зоне 0,6900/0,6880 (круглая цифра / 50% коррекция), что ознаменует собой здоровую коррекцию перед тем, как более сильные быки вернут контроль.

Следует проявлять осторожность в связи с возможной потерей уровня 0,6880, что может спровоцировать более глубокую коррекцию и откат быков на неопределенный срок.

Res: 0.7015; 0.7093; 0.7157; 0.7207Sup: 0.6968; 0.6930; 0.6880; 0.6830

Источник: Windsor Brokers Ltd.