Китай оптимизирует лицензии на экспорт редкоземельных металлов после встречи Трампа и Си Цзиньпина

Базовый прогноз ING: экономика Великобритании будет расти медленнее в 2026 году

Мы ожидаем, что рост замедлится до 0,9% в следующем году (с 1,4% в этом году) по трем причинам.

Во-первых, ожидается стагнация покупательной способности; реальные располагаемые доходы домохозяйств вырастут на 0,5% в 2026 году по сравнению с 1,5% в этом году. Рост заработной платы быстро снижается, а рост занятости, вероятно, будет незначительным. Снижение ставок происходит медленно. Большинство ипотечных кредитов имеют фиксированную ставку на пять лет, в то время как доход от сбережений будет снижаться быстрее.

Во-вторых, государственный сектор, сыгравший ключевую роль в компенсации слабости частного сектора в 2025 году, будет оказывать меньше поддержки. Реальные ведомственные расходы будут расти вдвое медленнее, чем в 2024 и 2025 годах, в то время как подоходный налог растёт в процентах от ВВП. Ожидается, что дефицит снизится на целый процентный пункт, примерно до 3,5%. В 2026 году фискальная политика станет серьёзным препятствием.

Наконец, инвестиции в бизнес, вероятно, снизятся, по крайней мере, в первой половине года. Уверенность в проведении налоговых повышений и неопределенность в их отношении снизились. Глобальные проблемы не способствуют этому.

Наш рискованный прогноз: ястребы Банка Англии ошибаются, поскольку инфляция снижается

Мы ожидаем снижения инфляции с текущих 3,6% до почти 2% в апреле. Инфляция цен на продукты питания, вероятно, достигла пика. Заметное падение роста заработной платы указывает на снижение инфляции в сфере услуг, чему способствуют более сдержанный рост цен на регулируемые товары и более медленный рост арендной платы. Решение правительства снизить счета за электроэнергию также должно привести к снижению общего ИПЦ на 0,3 процентного пункта.

Сторонники «ястреба» в Банке Англии опасаются, что высокая инфляция в 2025 году, особенно на продукты питания, спровоцирует более продолжительный период ценового давления, аналогичный 2022 году. Мы не согласны. Рынок труда значительно ослаб. Ценовая политика компаний ослабла. Хотя это и рискованное решение после нескольких лет высокой инфляции, мы полагаем, что в 2026 году Великобритания наконец-то перестанет выделяться. Банк намерен проголосовать за снижение ставки в декабре с небольшим перевесом. И по мере того, как инфляция восстанавливается, мы ожидаем ещё двух подобных снижений в следующем году, и есть риск, что нас ждёт ещё больше.

Наш смелый прогноз: риск лидерства провоцирует новую распродажу облигаций в Великобритании

Двенадцать месяцев назад наш смелый прогноз верно утверждал, что дальнейшее повышение налогов неизбежно в 2025 году. В 2026 году это не обязательно будет так. Неблагоприятные экономические прогнозы вряд ли вынудят канцлера принять меры, учитывая больший «пространство для маневра» в рамках бюджетных правил. Тот факт, что эмиссия и дефицит в следующем году будут сокращаться, напоминает, что Великобритания — не «следующая Франция».

Однако осенний бюджет не смог решить многие долгосрочные проблемы. Растёт давление на государственные расходы. Налоги для среднестатистических работников сравнительно низкие. На фоне растущего политического давления это означает, что нельзя исключать смену политического руководства. Местные выборы в мае — ключевой момент напряженности.

Смена лидера — дело непростое; 20% депутатов-лейбористов должны будут поддержать альтернативного кандидата, хотя пока его нет. Но если это произойдёт — или даже если риск этого возрастёт — доходность облигаций, вероятно, резко подскочит на фоне опасений, что более левый премьер-министр увеличит объёмы заимствований. Это будет происходить на фоне растущего популизма среди правых.

Политика представляет наибольший риск для рынка облигаций Великобритании в 2026 году.

Источник: ING

Ключевые моменты:

Опубликованные в четверг отраслевые данные показали, что число регистраций автомобилей Tesla в Великобритании в ноябре сократилось после резкого спада на других европейских рынках в том же месяце на фоне жесткой конкуренции, особенно со стороны китайских конкурентов.

По предварительным данным исследовательской группы New AutoMotive, количество регистраций автомобилей Tesla в Великобритании в ноябре, которое является приблизительным показателем продаж, упало на 19% до 3784 с 4680 автомобилей годом ранее.

Данные Общества производителей и продавцов автомобилей (SMMT) показали снижение продаж Tesla в Великобритании на 17,2% в годовом исчислении до 3772 автомобилей, что ниже показателей других традиционных автопроизводителей и китайских конкурентов.

Цифры немного отличаются, поскольку SMMT и New AutoMotive используют разные источники данных и методы расчета.

УСТАРЕВШИЙ МОДЕЛЬНЫЙ РЯД И СОПЕРНИЧЕСТВО С КИТАЕМ ПОДРЫВАЮТ ПРОДАЖИ TESLA В ВЕЛИКОБРИТАНИИ

Американский производитель электромобилей, который недавно начал выпуск новых версий своего самого продаваемого внедорожника Model Y, сталкивается с проблемами устаревания модельного ряда и растущей конкуренции на переполненном европейском рынке, особенно со стороны новых участников из Китая.

По данным сайта Electrifying.com, посвященного консультациям по покупке электромобилей, в настоящее время британским автомобилистам доступно более 150 моделей электромобилей.

Среди всего ассортимента марок электромобилей количество регистраций китайского конкурента Tesla — BYD, который также продает гибриды и подключаемые гибриды, — в ноябре выросло более чем втрое.

Каковы крупнейшие рынки Tesla в Европе?

Настроения потребителей в отношении Tesla также ухудшились в последние месяцы после того, как генеральный директор Илон Маск публично похвалил правых политических деятелей и после его непродолжительного пребывания на посту главы Министерства эффективности государственного управления США.

Сокращение числа регистраций бренда в ноябре совпадает с падением на 20% в Германии и почти 60%-ным падением во Франции и других европейских рынках, которые были лишь частично компенсированы рекордными продажами в Норвегии.

Продажи автомобилей Tesla падают на большинстве европейских рынков

По данным New AutoMotive, в целом общее число регистраций новых автомобилей в Великобритании в ноябре сократилось на 6,3% до 146 780 транспортных средств, в то время как SMMT зафиксировало небольшое снижение на 1,6% до 151 154 транспортных средств.

По данным New Automotive, число регистраций электромобилей сократилось на 1,1% до 38 742 автомобилей, в то время как число регистраций подключаемых гибридов подскочило на 3,8% до 16 526.

«На первый взгляд, некоторые потребители могут подумать, что электромобили подорожали, но это не обязательно так», — считает Джейми Гамильтон, партнер по автомобильной промышленности и руководитель отдела электромобилей в Deloitte.

«Новый сбор за пробег электромобилей увеличит эксплуатационные расходы на электромобили, но изменение порогового значения надбавки за дорогие автомобили может означать, что некоторые водители на самом деле выиграют в течение срока аренды», — добавил Гамильтон.

Источник: TradingView

По словам осведомленных источников, на этой неделе крупнейшие государственные банки Китая скупали доллары на внутреннем спотовом рынке и удерживали их, предпринимая необычайно активные усилия по сдерживанию роста юаня.

Покупка долларов началась после того, как в среду юань подскочил до 14-месячного максимума, и продолжила тенденцию государственных банков противостоять укреплению юаня, чтобы сгладить его рост.

Однако, в отличие от своей обычной торговой стратегии, кредиторы, по всей видимости, не стали возвращать доллары на рынок свопов, сообщают источники на рынке, отмечая, что этот шаг, вероятно, был направлен на ужесточение долларовой ликвидности и, следовательно, на повышение стоимости длинных ставок в юанях.

С тех пор внутренние своп-пункты доллар/юань снизились, что отражает более глубокий отрицательный перенос владения юанем со сроком погашения в один год (CNY1Y=) по сравнению с месячным максимумом, достигнутым на прошлой неделе.

По словам одного из источников, действия госбанка были направлены на сдерживание роста юаня, а не на обращение его вспять. Все источники пожелали остаться анонимными, поскольку им запрещено обсуждать этот вопрос публично.

Более медленный рост юаня также затрудняет удержание длинных позиций, поскольку прибыль не компенсирует разницу в процентном доходе между долларами и гораздо менее доходным юанем.

Государственные банки иногда ведут торговлю от имени центрального банка, но они могут вести торговлю от своего имени или выполнять поручения своих клиентов.

Центральный банк Китая, Народный банк Китая, не сразу отреагировал на просьбу прокомментировать ситуацию.

Китайская валюта выросла примерно на 3,3% по отношению к доллару с начала года и в четверг, похоже, была готова к самому большому годовому росту с пандемического 2020 года.

Укреплению жестко контролируемой валюты способствовало молчаливое одобрение со стороны властей: середина дневного торгового коридора юаня неоднократно устанавливалась выше ожиданий рынка.

Однако государственные банки сгладили этот рост, что породило предположения о том, что целью является постепенное повышение курса, которое позволило бы избежать внезапных покупок юаня экспортерами и спроецировать своего рода стабильность, которая может способствовать глобальному использованию этой валюты.

Покупка долларов произошла в четверг на фоне неожиданно мягкой фиксации средней цены, в результате чего юань снизился с 14-месячного максимума и торговался примерно на 0,1% слабее, на отметке 7,0694 за доллар.

Источник: TradingView

Компания BlackRock под руководством генерального директора Ларри Финка объявила в октябре 2023 года, что растущий государственный долг США на 12 триллионов долларов будет способствовать более широкому внедрению криптовалют, что подчеркивает потенциал биткоина как безопасного финансового убежища.

Это заявление подчеркивает жизнеспособность криптовалют в условиях фискальной неопределенности, поскольку значительные вложения BlackRock в биткоин-ETF отражают стратегический сдвиг институтов в сторону цифровых активов из-за растущих рисков государственного долга.

BlackRock объявила о выделении $100 млрд на биткоин-ETF. Это решение было принято на фоне растущих опасений по поводу быстрого роста государственного долга США , о чём заявил генеральный директор BlackRock Ларри Финк.

Генеральный директор Ларри Финк, известный своим руководством инвестиционными стратегиями BlackRock, выразил обеспокоенность в своём письме председателю совета директоров за 2025 год. Он подчеркнул, что растущий дефицит бюджета США может сместить финансовый баланс в сторону цифровых активов, таких как биткоин, что будет способствовать более широкому внедрению криптовалют.

Ожидается, что инвестиции BlackRock в биткоин-ETF укрепят институциональный спрос на криптовалютные активы. Этот шаг соответствует общим рыночным тенденциям, где криптовалюты рассматриваются как более безопасная альтернатива в условиях растущего государственного долга.

Ожидается, что приток институциональных инвестиций в биткоин укрепит инфраструктуру цифровых финансов. Этот поворот событий иллюстрирует существенный сдвиг в подходе институтов к финансовой стабильности в условиях надвигающейся экономической неопределенности, обусловленной государственным долгом. Как метко заметил Ларри Финк, генеральный директор BlackRock, «BlackRock выделила около 100 миллиардов долларов на биткоин-ETF, продемонстрировав значительную институциональную финансовую приверженность криптовалюте как инструменту хеджирования растущего государственного долга США».

Растущий уровень госдолга США побуждает институциональных инвесторов пересмотреть свои инвестиционные планы. Биткоин, часто называемый «цифровым золотом», может получить выгоду от этой динамики, выступая в качестве инструмента хеджирования от фискальной нестабильности.

Со временем растущий институциональный интерес, подкреплённый прозрачностью регулирования и рыночной конъюнктурой , может укрепить позиции биткоина как жизнеспособного класса активов. Стратегические действия BlackRock, подчёркивающие экономическую ценность различных активов, могут вдохновить аналогичные корпоративные инвестиции.

Источник: CryptoSlate

Рейсы авиакомпании IndiGo столкнулись с массовыми задержками и отменами [ФАЙЛ: 29 ноября 2025 г.]

Тысячи пассажиров индийской авиакомпании IndiGo в четверг третий день подряд страдают от отмен и задержек рейсов , поскольку авиакомпания пытается справиться с новыми постановлениями правительства, которые влияют на рабочее время ее сотрудников.

По данным информационного агентства Reuters, по состоянию на утро четверга было отменено не менее 175 рейсов авиакомпании IndiGo, а в среду было отменено ещё 150 рейсов. Пассажиры оказались в затруднительном положении в крупных индийских аэропортах, включая Нью-Дели, Хайдарабад, Пуну и Бангалор.

На долю авиакомпании приходится 60% внутренних рейсов в Индии.

Что мы знаем о новых правилах полетов?

В прошлом году правительство Индии объявило о новых правилах для полетов и персонала, которые вступили в силу в начале ноября.

Они включают в себя:

Неясно, почему новые правила начали действовать на IndiGo только на этой неделе. Другим индийским авиакомпаниям, включая Air India и Spicejet, не пришлось отменять рейсы.

Что сообщила IndiGo о перебоях в полетах?

Авиакомпания, которая давно гордится своей пунктуальностью, признала факт задержек в заявлении, распространенном несколькими индийскими новостными сайтами.

«Множество непредвиденных эксплуатационных проблем, включая незначительные технические сбои, изменения в расписании, связанные с зимним сезоном, неблагоприятные погодные условия, возросшую загруженность авиационной системы и внедрение обновленных правил составления графика полетов (ограничения полетного времени), оказали негативное комплексное воздействие на нашу деятельность таким образом, который невозможно было предвидеть», — заявили в IndiGo.

Компания заявила, что внесла «выверенные коррективы» для устранения задержек, предположив, что проблема может продлиться еще 48 часов.

Индийский орган по надзору за авиацией, Генеральный директор гражданской авиации (DGCA), запланировал на четверг встречу с представителями IndiGo для дальнейшего изучения вопроса.

Авиакомпания, существующая уже двадцать лет, ежедневно выполняет более 2000 рейсов, используя свой флот из более чем 400 самолетов.

Сотрудники IndiGo часто с гордостью объявляют «IndiGo Standard Time» (стандартное время IndiGo), когда посадка завершена раньше времени, играя на «Indian Standard Time» (индийское стандартное время).

Авиакомпания, существующая уже двадцать лет, выполняет более 2000 рейсов ежедневно, используя флот из более чем 400 самолетов. Изображение: Pius Koller/imageBROKER/picture alliance

Источник: DW

Строительная активность в Великобритании сократилась в прошлом месяце самыми быстрыми темпами с мая 2020 года, при этом резкое падение наблюдалось в гражданском, жилом и коммерческом строительстве, что отчасти было связано с неопределенностью в преддверии государственного бюджета, как показало исследование, проведенное в четверг.

Ежемесячный индекс менеджеров по закупкам SP Global для строительной отрасли снизился до 39,4 в ноябре с 44,1 в октябре, что стало самым продолжительным спадом со времен мирового финансового кризиса и осталось значительно ниже отметки 50, которая отделяет рост от спада.

Активность в жилищном строительстве оказалась на самом низком уровне с мая 2020 года, когда из-за карантина во время пандемии COVID строительные работы были приостановлены.

Активность в коммерческом секторе в ноябре снизилась самым резким образом за пять с половиной лет: её подиндекс составил 43,8. В секторе гражданского строительства и новых заказов также наблюдались самые слабые показатели с мая 2020 года.

«Данные за ноябрь выявили резкое сокращение объемов строительства в британском строительном секторе, поскольку слабая уверенность клиентов и дефицит новых проектов вновь оказали давление на активность», — отметил Тим Мур, директор по экономике SP Global Market Intelligence.

Общая активность в отрасли снизилась сильнее всего за пять с половиной лет, что обусловлено резким спадом в инфраструктурном и жилищном строительстве. Коммерческое строительство также столкнулось с серьёзными трудностями в ноябре, поскольку неопределённость в бизнесе в преддверии принятия бюджета вынудила клиентов отложить принятие инвестиционных решений.

Другие недавние бизнес-опросы также выявили схожие опасения по поводу инвестиций, найма и спроса в преддверии ежегодного бюджета министра финансов Рэйчел Ривз 26 ноября, который включает повышение налогов на сумму 26 миллиардов фунтов стерлингов (35 миллиардов долларов США).

По данным SP Global, в прошлом месяце темпы сокращения рабочих мест ускорились, а индекс занятости оказался самым низким с августа 2020 года. Компании ссылаются на рост расходов на заработную плату и сокращение объема работы.

Показатель оптимизма, зафиксированный в исследовании, достиг почти трехлетнего минимума, а давление расходов немного возросло.

Общеотраслевой индекс деловой активности (PMI), который объединяет секторы услуг, производства и строительства, в ноябре составил 50,1 по сравнению с 51,4 в октябре.

(1 доллар = 0,7525 фунта)

Источник: TradingView