Китай делает ставку на сектор услуг для оживления вялой экономики.

Китай меняет свою экономическую стратегию, обращаясь к сектору услуг как к новому двигателю роста, поскольку страна сталкивается со слабым уровнем доверия домохозяйств, затяжным спадом на рынке недвижимости и замедлением экспорта.

Государственный совет недавно представил комплексный план по стимулированию потребления услуг, что свидетельствует об отказе от традиционных мер стимулирования, которые оказались менее эффективными в плане побуждения потребителей к тратам. Новая политическая программа нацелена на широкий спектр отраслей, основанных на предоставлении впечатлений, включая туризм, уход за пожилыми людьми и организацию мероприятий.

Новый план Пекина: от товаров к впечатлениям.

Согласно уведомлению кабинета министров, план работы правительства направлен на «ускорение развития новых факторов роста в сфере потребления услуг» и «улучшение и расширение предложения услуг».

Эта инициатива представляет собой целенаправленный шаг, направленный на освоение новых сегментов внутреннего спроса. Ключевые направления включают:

• Туризм: содействие самостоятельному передвижению на автомобиле, расширение безвизового въезда, создание пунктов возврата налогов и модернизация инфраструктуры, такой как железнодорожные станции и живописные железнодорожные маршруты.

• Элитный отдых: содействие потреблению высококачественных яхт путем пересмотра правил безопасности и строительства общественных причалов и мест стоянки.

• Прямые трансляции спортивных событий: увеличение количества высококачественных спортивных мероприятий и содействие проведению ведущих международных соревнований.

Этот сдвиг происходит на фоне нежелания домохозяйств покупать дорогостоящие товары, даже с учетом субсидий на автомобили и бытовую технику, что подталкивает Пекин к поиску новых способов стимулирования потребительских расходов.

Почему Китай меняет свою экономическую стратегию

Изменение политики является прямой реакцией на сохраняющиеся негативные тенденции в национальной экономике. В 2025 году розничные продажи выросли на 3,7%, отставая от роста промышленного производства на 5,9% и общего экономического подъема на 5%.

Дефляционное давление остается серьезной проблемой. Потребительская инфляция в прошлом году осталась на прежнем уровне, в то время как цены производителей снижались третий год подряд, что привело к сокращению корпоративных прибылей и замедлению роста заработной платы.

Предварительные данные из «Китайской бежевой книги» указывают на резкое замедление потребления услуг в январе, при этом туристический сектор, гостиничный бизнес и ресторанные сети сообщают о повсеместном ослаблении. Кроме того, растут опасения, что экспортный бум, ранее поддерживавший экономику, может оказаться трудно сохранить.

Использование меняющихся потребительских привычек

Несмотря на сложную экономическую ситуацию, политики видят возможности в изменении потребительских предпочтений. Квартальный опрос Народного банка Китая за четвертый квартал 2025 года выявил заметную тенденцию: доля респондентов, планирующих увеличить расходы на социальные и развлекательные мероприятия, достигла восьмилетнего максимума. В то же время интерес к крупным покупкам оставался значительно ниже допандемического уровня.

Эта тенденция к увеличению покупок, ориентированных на получение впечатлений, набирает обороты. «Эмоциональное удовлетворение играет все большую роль в розничных покупках, все больше внимания уделяется шопингу ради самовыражения и впечатлений, а не ради материальных благ или престижа бренда», — отмечают аналитики SP Global.

Политическая и финансовая поддержка сектора услуг

Для поддержки этого стратегического сдвига план Государственного совета включает в себя целевые финансовые меры. Банкам будет рекомендовано увеличивать кредитные линии для предприятий сферы услуг, а квалифицированным компаниям в сфере культуры, туризма, образования и спорта будет разрешено привлекать капитал посредством выпуска облигаций.

Развитие сектора услуг соответствует долгосрочным политическим целям Китая. В прошлом году потребление услуг на душу населения достигло 46,1%, что по-прежнему отстает от показателей многих развитых стран и указывает на значительный потенциал роста.

Более того, сфера услуг более трудоемка, чем обрабатывающая промышленность, и является крупнейшим источником занятости в Китае. Это критически важный фактор для политиков, стремящихся решить проблему высокой безработицы среди молодежи. Согласно переписи 2020 года, на сектор услуг приходилось более 48% соискателей работы в возрасте от 16 до 24 лет.

Будет ли достаточно усилий по развитию сферы услуг?

Хотя стремление правительства к развитию сферы услуг очевидно, некоторые экономисты предупреждают, что одного этого подхода может быть недостаточно для достижения цели. Успех плана зависит от решения более глубоких структурных проблем, особенно тех, которые связаны с доходами домохозяйств и социальным обеспечением.

«Для стимулирования потребления необходимо восстановить доверие потребителей, чтобы высвободить высокие показатели сбережений», — заявил Людовик Субран, главный инвестиционный директор Allianz, в репортаже CNBC. Он добавил, что для истинного перебалансирования в сторону внутреннего спроса необходимо «предоставить потребителям рабочие места, время и доход».

Логан Райт, партнер Rhodium Group, выступил за укрепление системы социальной защиты. «Если бы правительство больше инвестировало в социальные услуги, домохозяйства чувствовали бы себя в большей безопасности и с большей вероятностью тратили бы деньги более щедро», — сказал он.

В 2024 году на конечные потребительские расходы в Китае приходилось 56,6% ВВП. Хотя это и больше, чем 49,4% в 2010 году, этот показатель по-прежнему значительно ниже, чем в США, Великобритании и Японии. Экономисты предполагают, что для полного компенсации спада на рынке недвижимости потребуются годы роста потребления услуг, а это значит, что слабый внутренний спрос может продолжать оказывать давление на экономику в краткосрочной перспективе.