Индийские облигации восстанавливаются на фоне торговой сделки между США и Индией.

Во вторник индийские государственные облигации подорожали, чему способствовало новое торговое соглашение между США и Индией. Эта сделка вселяет оптимизм в отношении укрепления рупии, что может привлечь больше иностранных инвестиций.

Однако фиксация прибыли и осторожность в преддверии предстоящего решения Резервного банка Индии сдерживают рост цен.

Торговое соглашение ослабляет давление на доходность облигаций.

Рост цен дает передышку облигациям, которые в последнее время испытывали сильное давление со стороны продавцов. В федеральном бюджете правительства был предусмотрен рекордный объем заимствований на следующий финансовый год, что привело к росту доходности 10-летних облигаций до самого высокого уровня за более чем год.

Во вторник доходность облигаций со сроком погашения в 2035 году и процентной ставкой 6,48% упала до 6,7302% к 10:10 утра по индийскому стандартному времени, по сравнению с предыдущим закрытием на уровне 6,7662%. Катализатором разворота стало долгожданное торговое соглашение, объявленное президентом США Дональдом Трампом, которое снизит американские пошлины на индийские товары с 50% до 18%.

Рисунок 1: Доходность 10-летних облигаций Индии резко выросла, а затем снизилась на фоне объявления о торговом соглашении между США и Индией.

Рупия укрепляется, улучшая перспективы для инвесторов.

Эксперты рынка считают, что торговое соглашение может принести широкие макроэкономические выгоды. Дипак Агравал, главный инвестиционный директор по долговым обязательствам в Kotak Mutual Fund, отметил, что сделка «вероятно, сократит дефицит платежного баланса страны, укрепит рупию, увеличит валютные резервы и привлечет иностранных институциональных инвесторов».

Позитивные настроения свидетельствуют о значительном повороте для индийской рупии. Торговые переговоры зашли в тупик на большую часть 2025 года, и валюта стала худшей по показателям в Азии, упав почти на 5% за год. После объявления результатов переговоров рупия укрепилась на 1,3% и торговалась на уровне 90,32 по отношению к доллару США.

Внимание смещается к политике Резервного банка Индии и ликвидности.

Недавнее ослабление рупии вынудило Резервный банк Индии (RBI) к сложной задаче балансирования: управлению ликвидностью для банковской системы и одновременно защите валюты.

Сейчас все внимание приковано к заседанию центрального банка по вопросам денежно-кредитной политики, которое состоится в эту пятницу. Хотя широко ожидается, что Резервный банк Индии сохранит процентные ставки на прежнем уровне, трейдеры будут внимательно следить за любыми комментариями относительно его планов по ликвидности в рупии и будущих покупок облигаций.

Рынки свопов отражают возобновившийся оптимизм.

Изменение настроений также было очевидно на рынке свопов на индексы с краткосрочным погашением (OIS), где трейдеры начали отменять ставки, сделанные в ожидании ужесточения условий.

• Ставка OIS на один год: снизилась на 2 базисных пункта до 5,52%.

• Двухлетняя ставка OIS: снизилась на 5,75 базисных пункта до 5,6650%.

• Пятилетняя ставка OIS: снизилась на 6,5 базисных пункта до 6,1325%.