Израиль усиливает наступление на город Газа, пока ХАМАС рассматривает план Трампа

Рост цен на продукты питания может стать проблемой не только для домохозяйств еврозоны, но и для Европейского центрального банка. Хотя общая инфляция нормализовалась и близка к среднесрочному целевому показателю ЕЦБ в 2%, продовольственная инфляция «с 2022 года, безусловно, является исключительной и устойчивой», — заявил центральный банк в недавнем сообщении в блоге. Согласно отчёту, потребители платят примерно на треть больше, чем до пандемии COVID-19, за еду. Банк добавил, что цены на продукты питания выросли более чем на 40% с 2015 года, что влияет на решения ЕЦБ по процентным ставкам.

Инфляция в еврозоне существенно стабилизировалась, снизившись с пикового значения в 10,6% в октябре 2022 года до 2% в последнее время. Тем не менее, согласно последнему отчёту Европейской комиссии о потребительском рейтинге, каждый третий респондент обеспокоен тем, сможет ли он позволить себе покупать продукты питания, которые предпочитает. ЕЦБ отмечает, что цены на продукты питания имеют ещё большее значение для домохозяйств с низким доходом, где расходы на продукты питания составляют большую долю дохода. И, по ожиданиям ЕЦБ, рост цен на продукты питания в ближайшее время не замедлится.

По данным Евростата, цены на мясо говядину, птицу и свинину выросли на 38–44% с 2015 года. А ЕЦБ отмечает, что эти продукты питания стоят более чем на 30% дороже, чем в конце 2019 года. За последние шесть лет особенно подорожали молоко, сливочное масло, кофе, оливковое масло, какао и шоколад. Рост цен на продукты питания в Европе частично объясняется скачком цен на энергоносители после вторжения России в Украину в 2022 году. Рост доходов, как на глобальном, так и на местном уровне, также увеличил спрос, что привело к росту цен на продукты питания. Тем временем экстремальные погодные явления оказывают все более тревожное воздействие на урожай. Засуха в Испании серьезно повлияла на цены на оливковое масло, в то время как кофе и какао стали намного дороже после неблагоприятных погодных условий в ключевых странах-экспортерах, таких как Гана и Кот-д'Ивуар.

Согласно сообщению в блоге ЕЦБ, эти события, связанные с изменением климата, «становятся все более частыми и могут серьезно нарушить цепочки поставок продовольствия».

Причины и последствия денежно-кредитной политики

Покупка продуктов питания не подлежит обсуждению, поэтому цены на продукты питания оказывают более сильное влияние на восприятие и ожидания инфляции, которые имеют решающее значение для ЕЦБ в обеспечении ценовой стабильности. Целевой показатель инфляции, установленный центральным банком, который в еврозоне составляет 2%, основан на индексе общих цен (HICP). Этот индекс измеряет изменение цен на типичную потребительскую корзину, состоящую из энергоносителей, услуг, потребительских товаров и продуктов питания. Инфляция цен на продукты питания в еврозоне в настоящее время является самой высокой среди всех четырёх категорий и составляет 3,2%. Рост цен на продукты питания составляет около 20% в индексе общих цен (HICP), что более чем вдвое превышает вес, придаваемый, например, энергоносителям.

Когда растут цены на продукты питания, включая шоколад, кофе и оливковое масло, это оказывает большее влияние на инфляцию и связанную с ней денежно-кредитную политику, чем рост цен на энергоносители. ЕЦБ приводит три причины, по которым цены на продукты питания в настоящее время представляют особый интерес.

Прежде всего, образовался разрыв между ценами на продукты питания и общими ценами, и он стал гораздо больше и устойчивее, чем в прошлом.

Во-вторых, цены на продукты питания во многом формируют инфляционные ожидания, за которыми также внимательно следит ЕЦБ при принятии решений о денежно-кредитной политике блока. В-третьих, рост цен на продукты питания сильнее всего ударяет по малоимущим домохозяйствам.

В конечном итоге, если ЕЦБ сочтет свой целевой показатель инфляции в 2% под угрозой и повысит ключевые процентные ставки, то результирующие более высокие затраты по заимствованиям скажутся на банковской системе, препятствуя инвестициям и оказывая давление на экономику еврозоны в целом.

Источник: Yahoo Finance

Европейская комиссия предложит сократить квоты на импорт стали почти вдвое и повысить пошлины на объемы, превышающие эти уровни, до 50% в соответствии с тарифами, введенными США и Канадой, сообщил агентству Reuters в среду источник, осведомленный о деталях.

Эти меры станут частью нового пакета мер для сталелитейной отрасли, который должен быть официально представлен 7 октября. Стефан Сежурн, исполнительный вице-президент Комиссии по промышленной стратегии, в среду провел брифинг для сталелитейных ассоциаций перед объявлением, которое состоится на следующей неделе.

Действующие защитные меры блока в отношении стали истекают 30 июня следующего года. ЕС и западные союзники пытаются сдержать избыточные мощности, создаваемые субсидируемыми китайскими заводами в сталелитейной и других отраслях.

ЕС уже ужесточил текущие квоты на импорт стали на 15% с 1 апреля, и Комиссия изучает тенденции рынка на предмет потенциальных защитных мер в отношении алюминия, а также экспортных пошлин на металлолом.

В начале этого года сталь оказалась в центре внимания после того, как президент США Дональд Трамп повысил пошлины на импорт иностранной стали и алюминия до 50%.

После достижения общего торгового соглашения с Трампом в конце июля ЕС заявил, что будет тесно сотрудничать с Вашингтоном в рамках «металлургического альянса», чтобы оградить свою продукцию от поставок из Китая. Европейские производители стали по-прежнему сталкиваются с 50%-ной экспортной пошлиной в США.

Ранее в этом месяце комиссар ЕС по торговле Марош Шефчович встретился с торговым представителем США Джеймисоном Гриром в Азии, чтобы возобновить переговоры. Источники в ЕС ранее сообщали Reuters, что новые гарантии станут отправной точкой для детальных переговоров с Вашингтоном.

Источник: Theedgemarkets

В среду цены на золото взлетели до новых максимумов, поскольку правительство США впервые за почти семь лет приостановило работу из-за того, что законодатели не смогли достичь соглашения по государственному финансированию.

Хотя влияние приостановки работы правительства на рынки обычно минимально, в данном случае время имеет значение. Важнейшие данные по занятости в США, которые должны быть опубликованы в пятницу, будут отложены , что омрачает перспективы Федеральной резервной системы всего за несколько недель до её следующего заседания. Президент Дональд Трамп также пригрозил использовать приостановку работы для сокращения «значительного количества» федеральных служащих, которых обычно отправляют в неоплачиваемый отпуск во время приостановки работы и возвращают на работу после её окончания.

В отсутствие чёткого пути к соглашению также неясно, как долго продлится приостановка работы правительства. Во время первого срока Трампа в правительстве действовала 34-дневная частичная приостановка работы правительства — самая продолжительная в истории .

На фоне неопределенности рисковые активы потеряли позиции , в то время как золото, которое обычно рассматривается как безопасный актив в периоды экономической или геополитической нестабильности, продолжило бурный рост и достигло своего 39-го рекордного максимума в этом году.

К 5:02 по восточному времени спотовая цена на золото составляла $3893,06 за унцию, в то время как фьючерсы на золото в США с поставкой в ​​декабре продолжили рост и достигли $3918,10.

4000 долларов золота?

«Статус золота как безопасного убежища широко известен, но неумолимый рост цен на золото за последние несколько лет был поистине поразительным, и сегодня металл достиг новых максимумов», — сообщил в электронном письме CNBC в среду Майкл Филд, главный стратег по акциям компании Morningstar.

Хотя он отметил, что движущей силой митинга в среду стало прекращение работы правительства США, Филд заявил, что это стало «лишь соломинкой, которая сломала спину верблюда».

«Два крупных конфликта, политическая нестабильность во Франции, недавно объявленные пошлины — всё это в совокупности создаёт крайне нестабильную ситуацию для инвесторов», — сказал он. «А когда ситуация становится сложной, золото получает поддержку».

Филипп Гейселс, директор по стратегии BNP Paribas Fortis, давно придерживается мнения, что золото может преодолеть отметку в 4000 долларов, и теперь он считает, что металл может подняться еще выше.

«Цена на золото быстро приближается к целевому уровню в 4000, который мы поставили… примерно полтора года назад», — сказал он. «Тогда это движение было обусловлено исключительно покупками центральными банками, в то время как инвесторы были чистыми продавцами жёлтого металла, [но] с начала года инвесторы присоединились, что, очевидно, ускорило рост».

Он утверждал, что в условиях сохраняющейся неопределенности и волатильности, а также высокой инфляции по всему миру инвесторы в целом пришли к мнению, что им следует отказаться от классической портфельной стратегии 60/40 «с твердыми активами», такими как золото.

«Тем не менее, мы всё ещё находимся на ранней стадии развития рынка золота, а инвестиции в золото составляют всего 2% от среднего инвестиционного портфеля по всему миру», — добавил Гейселс. «Выражаясь бейсбольным языком, мы находимся лишь во втором или третьем иннинге. 4000 долларов [не станут] конечной точкой — это лишь начало самого мощного бычьего рынка драгоценных металлов в истории».

В своей записке для клиентов в среду утром стратег UBS Джони Тевес также заявил, что спрос на золото по-прежнему недостаточен.

«Мы ожидаем, что рост цен на золото продолжится в ближайшие кварталы благодаря укреплению позиций инвесторов и дальнейшему расширению базы инвесторов в золото. В условиях начавшегося цикла смягчения денежно-кредитной политики ФРС слабость доллара и снижение реальных процентных ставок должны оказать положительное влияние на цену золота», — сказала она.

Тевес отметил, что UBS ожидает спада роста к концу 2026 года в преддверии окончания цикла смягчения ФРС и улучшения экономических условий.

«Тем не менее, учитывая структурный сдвиг в роли золота, которое теперь становится основной частью стратегического распределения активов, мы ожидаем, что коррекция в конечном итоге будет сдержана, а цены стабилизируются на исторически более высоких уровнях в долгосрочной перспективе», — добавила она.

Источник: CNBC

Ключевые моменты:

ЕЦБ НЕ ОБЕСПОКОЕН РОСТОМ

ИНФЛЯЦИЯ СЛИШКОМ НИЗКАЯ?

Источник: Рейтер

Инфляция в еврозоне ускорилась в сентябре, что подтвердило планы Европейского центрального банка пока сохранить процентные ставки на прежнем уровне.

Потребительские цены, достигнув целевого показателя в 2% в августе, выросли на 2,2% по сравнению с прошлым годом благодаря росту цен на энергоносители и стоимости услуг. Это соответствует медианной оценке экономистов, опрошенных Bloomberg.

По данным Евростата, показатель базового давления без учета волатильности цен на энергоносители и продукты питания сохранился на уровне 2,3%, как и ожидалось.

Чиновники ЕЦБ довольны уровнем стоимости заимствований после того, как их последние квартальные прогнозы показали, что инфляция не отклоняется чрезмерно от целевого показателя, а экономики 20 стран региона выдерживают более высокие тарифы США.

Инвесторы и аналитики не ожидают, что ЕЦБ продолжит снижение ставок на восемь четвертей пункта, уже принятое на данный момент, хотя некоторые политики по-прежнему обеспокоены тем, что рост потребительских цен будет слишком слабым.

За день до публикации данных президент Кристин Лагард охарактеризовала риски инфляции как «достаточно сдержанные в обоих направлениях», повторив, что параметры денежно-кредитной политики находятся «на хорошем уровне». Ключевая ставка по депозитам в настоящее время составляет 2% и, вероятно, останется на этом уровне после следующего решения, которое будет принято 30 октября.

Заглядывая вперед, прогнозы предполагают, что инфляция снизится до 1,7% в следующем году, а затем немного восстановится до 1,9% в 2027 году, поскольку ряд новых расходов европейского правительства на оборону и инфраструктуру придадут экономике новый импульс.

Опрос ЕЦБ, проведенный на прошлой неделе, подтвердил слова чиновников, которые не беспокоятся из-за небольших отклонений от целевого показателя инфляции. Он показал, что домохозяйства ожидают еще более сильного роста цен в течение следующих 12 месяцев.

Выступая ранее в среду, вице-президент ЕЦБ Луис де Гиндос заявил, что текущий уровень процентных ставок является «правильным».

Источник: Bloomberg Europe

В сентябре производственные секторы Польши и Чехии продолжали сокращаться, поскольку отсутствие новых заказов снижало активность, хотя признаки стабилизации уже намечались, показали опросы, проведенные в среду. Данные указывают на то, что слабое производство продолжает сдерживать рост в третьем квартале, поскольку компании сталкиваются с ослаблением спроса, особенно со стороны западных торговых партнеров, таких как Германия. Промышленность стала недостающим звеном экономического восстановления в Центральной Европе, где возобновившийся спрос домохозяйств стал ключевым фактором роста в этом году.

В Польше индекс менеджеров по закупкам (PMI) от SP Global вырос до 48,0 в сентябре с 46,6 в августе, но пятый месяц подряд остаётся ниже отметки 50, разделяющей спад и рост. Данные «подтверждают сохраняющуюся сложную ситуацию в отечественном производственном секторе, хотя наблюдаются признаки стабилизации и замедления негативных тенденций в производстве, заказах и занятости», — сообщает ING. Аналогичным образом, чешский индекс PMI от SP Global демонстрирует снижение третий месяц подряд, постепенно снизившись до 49,2 в сентябре с 49,4 в августе.

После кратковременного подъема выше 50 в начале этого года, опросы в обеих странах показали больше признаков стабилизации: компании сообщили о большей уверенности в своих перспективах. Тревор Балчин, директор по экономике SP Global Market Intelligence, заявил, что признаки «указывают на возможное восстановление деловой конъюнктуры в четвертом квартале». Однако в случае с Чехией главный экономист Banka Creditas Петр Дуфек заявил, что восстановление в обрабатывающей промышленности может быть небыстрым, поскольку сентябрьский опрос по-прежнему показывает рост запасов и продолжающиеся увольнения.

«Таким образом, очевидно, что рост чешской экономики будет по-прежнему зависеть от предложения услуг и спроса со стороны потребления домохозяйств, а не от промышленности и инвестиций», — сказал он. В Венгрии индекс деловой активности (PMI), публикуемый Ассоциацией логистики, закупок и управления запасами, превысил точку безубыточности в сентябре, составив 51,5 пункта по сравнению с пересмотренным значением 49,1 пункта в августе. Большинство компонентов индекса, включая новые заказы и объёмы производства, выросли по сравнению с августом, сообщил издатель.

Новые заказы также выросли в производственном индексе PMI Румынии от BCR, общее значение которого в сентябре составило 49,8, что стало 15-месячным максимумом. Опрос «предполагает улучшение внешнего спроса, что имеет решающее значение для устойчивого восстановления сектора в будущем», — сказал Влад Ионицэ, аналитик BCR, дочерней компании Erste Group Bank.

Источник: TradingView