Иена растет после неожиданного повышения ставки ЦБ

Cara

Центральный банк

Форекс

Экономический

Краткое содержание:

Банк Японии повышает краткосрочную учетную ставку до 0,25% с 0-0,1%. Банк Японии сократит ежемесячную покупку облигаций вдвое до 3 трлн йен в 1 квартале 2026 года. Повышение заработной платы, рост цен на услуги - причины повышения ставки. BOJ будет продолжать повышать ставки по мере необходимости.

Иена растет после неожиданного повышения ставки ЦБ_1

График доллар/иены интервалами в 5 минут

Банк Японии в среду неожиданно повысил процентные ставки и представил подробный план замедления масштабной скупки облигаций, сделав еще один шаг к постепенному прекращению десятилетнего стимулирования экономики.

Решение, которое противоречит доминирующим рыночным ожиданиям, что Банк Японии оставит ставки на прежнем уровне, поднимает краткосрочную процентную ставку до уровня, невиданного с 2008 года.

На двухдневном заседании, завершившемся в среду, совет директоров Банка Японии принял решение повысить целевую ставку овернайт до 0,25 % с 0-0,1 %, проголосовав 7-2.

Он также принял решение о плане количественного ужесточения (QT), который предусматривает сокращение ежемесячной покупки облигаций примерно вдвое - до 3 триллионов иен (19,6 миллиарда долларов) с нынешних 6 триллионов иен, начиная с января-марта 2026 года.

Переход Японии к более жесткой денежно-кредитной политике резко контрастирует с широким переходом других крупных экономик к снижению процентных ставок. Ожидается, что позднее в среду Федеральная резервная система США сообщит, что снизит ставки в сентябре по мере ослабления ценового давления.

Глава Банка Японии Кадзуо Уэда заявил, что банк может снова ужесточить политику, если этого потребуют условия.

"Если экономика и цены будут двигаться в соответствии с нашими прогнозами, мы продолжим повышать процентные ставки", - сказал Уэда на пресс-брифинге после заседания. "На самом деле, мы не сильно изменили наш прогноз с апреля. Мы не считаем 0,5% ключевым барьером при повышении ставок".

Иена выросла на 0,8 % до более чем трехмесячного максимума сразу после публикации результатов, однако в ходе нестабильной торговли эти достижения были сведены на нет. Доходность 10-летних японских государственных облигаций немного снизилась на фоне новостей.

Акции японских банковских компаний возглавили рост индекса Nikkei, поднявшись после повышения ставки. Ожидается, что повышение ставок улучшит маржу кредитования и увеличит инвестиционный доход банков.

"Несмотря на вялые потребительские расходы, монетарные чиновники подали решительный сигнал, повысив процентные ставки и разрешив более постепенное сокращение баланса", - сказал Фред Нойманн, главный экономист по Азии в HSBC.

"Рост инфляционных ожиданий также открывает путь для дальнейшей нормализации денежно-кредитной политики BOJ. Если не произойдет серьезных сбоев, Банк Японии намерен продолжить ужесточение денежно-кредитной политики и повысить процентную ставку в начале следующего года", - сказал он.

В своем заявлении Банк Японии отметил, что повышение ставки было обусловлено его мнением о том, что рост заработной платы усиливается и побуждает компании переносить более высокие затраты на рабочую силу через рост цен на услуги.

Цены на импорт снова ускоряются, несмотря на некоторое замедление в последнее время, сказал BOJ, подчеркнув необходимость быть бдительным к риску превышения инфляции.

"Учитывая, что реальные процентные ставки находятся на значительно низком уровне, Банк Японии продолжит повышать ставки и корректировать степень денежно-кредитного стимулирования", если экономика и цены будут двигаться в соответствии с его последними прогнозами, говорится в сообщении.

В квартальном отчете о перспективах, опубликованном в среду, Банк Японии практически сохранил свой прогноз, сделанный в апреле, согласно которому инфляция останется на уровне 2% до 2026 финансового года.

Это решение было принято на фоне того, что ФРС, похоже, все больше настраивается на снижение процентных ставок, обращая вспять агрессивный цикл ужесточения, который привел к росту доллара и вызвал болезненную для Японии распродажу иены.

Более трех четвертей экономистов, опрошенных агентством Reuters 10-18 июля, ожидали, что Банк Японии сохранит ставки на прежнем уровне в этом месяце.

В марте Банк Японии отменил отрицательные ставки и контроль доходности облигаций, что стало знаковым шагом в сторону от радикальной программы стимулирования экономики.

Уэда заявил, что Банк Японии будет повышать ставки и дальше, если убедится, что увеличение заработной платы будет способствовать росту цен на услуги и удерживать инфляцию на уровне 2%.

Он также сказал, что в ближайшие годы, если инфляция будет устойчиво держаться на уровне 2%, как прогнозируют аналитики, BOJ намерен довести краткосрочные ставки до уровня, который не будет ни охлаждать, ни стимулировать рост - от 0,5% до 1,5%.В ежеквартальном отчете Банк Японии предупредил, что инфляция может сильнее пострадать от движения иены, чем раньше, учитывая, что компании уже повышают цены и зарплаты.

В документе также говорится, что риски для ценовых перспектив смещены в сторону повышения как на 2024, так и на 2025 финансовый год, что подчеркивает растущую обеспокоенность центрального банка по поводу усиления инфляционного давления.

Источник: ProFinance

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Избранные

Набиуллина рассказала, что будет, если при нехватке ресурсов подстегивать спрос

Adam

Центральный банк

Экономический

В последние годы инфляция стала одним из ключевых экономических вызовов для многих стран, и Россия не является исключением. Высокий уровень инфляции ведет к снижению покупательной способности граждан, подрывает доверие к национальной валюте и затрудняет долгосрочное планирование как для бизнеса, так и для обычных людей. В таких условиях Центральный банк России определил своей главной миссией контроль за инфляцией, что, по мнению его представителей, является лучшим способом обеспечения устойчивого экономического роста и защиты реальных доходов граждан.

Центральный банк России считает, что его основная задача - удержание инфляции. В статье рассматриваются успешные шаги, предпринятые для достижения этой цели в период с 2017 по 2020 годы, а также вызовы, стоящие перед страной в настоящем времени.

Успехи прошлых лет: контроль инфляции и развитие кредитования

В период с 2017 по 2020 годы Центральный банк России смог снизить инфляцию до целевого уровня в 4% и удерживать её на этом уровне, что, безусловно, является важным достижением. В этот период в стране активно развивалось долгосрочное кредитование, включая ипотечное, без необходимости в широких льготных программах. Банки смогли снизить процентные ставки, опираясь на устойчиво низкую инфляцию. Это позволило не только повысить доступность кредитов для населения, но и способствовало развитию экономики в целом.

Этот период можно охарактеризовать как относительно спокойный для мировой экономики, и стандартные механизмы снижения инфляции, применяемые во многих странах, работали и в России. Однако ситуация резко изменилась с началом пандемии COVID-19 и последующим введением экономических санкций.

Текущие экономические вызовы: инфляция снова на повестке дня

Сегодняшняя экономическая ситуация значительно отличается от той, что была несколько лет назад. Центральный банк России сталкивается с новыми вызовами, вызванными геополитической нестабильностью и экономическими санкциями. Несмотря на это, регулятор считает своей задачей продолжение работы по снижению инфляции и утверждает, что для достижения этой цели потребуется больше времени и усилий.

В августе прошлого года Центральный банк резко повысил ключевую ставку и довел её до 16% в декабре, что, по мнению его представителей, должно было привести к замедлению инфляции. Однако, хотя в первом квартале 2024 года инфляция действительно замедлилась, во втором квартале наблюдался обратный тренд. Компании продолжали активно привлекать кредиты, несмотря на высокие ставки, что связано с рядом факторов.

Почему компании продолжают брать кредиты?

Одной из причин, почему компании продолжают брать кредиты даже при высоких ставках, является их надежда на скорое снижение ставок. Такой сценарий уже реализовывался в 2015 и 2022 годах, когда Центральный банк после резкого повышения ставок быстро их снижал. Однако текущая ситуация требует иного подхода: ставка повышается для контроля инфляции и предотвращения её дальнейшего роста.

Дополнительным фактором является рост прибыли компаний, что делает их более устойчивыми к высоким процентным ставкам. Многие предприятия видят в этом возможность для инвестиций в освобождающиеся ниши на рынке, что побуждает их привлекать кредиты.

Также стоит отметить влияние бюджетного стимулирования и государственной поддержки, которые создают дополнительный спрос на кредиты, особенно в случае крупных государственных контрактов.

Почему важен контроль инфляции?

Некоторые эксперты задаются вопросом, почему Центральный банк так настойчиво стремится снизить инфляцию до уровня 4%, когда, казалось бы, уровень в 6-8% мог бы стимулировать экономический рост за счет увеличения доступности кредитов и покупательской способности населения. Однако такая точка зрения представляет собой опасную иллюзию.

Высокая инфляция — это сигнал о дисбалансе в экономике, сравнимый с высокой температурой у человека. Она указывает на проблемы в финансовой системе и может привести к замедлению экономического роста или даже рецессии. В условиях, когда экономике не хватает физических ресурсов для удовлетворения спроса, чрезмерный рост инфляции только усугубит проблемы.

Резервы свободных рабочих рук и производственных мощностей практически исчерпаны, и для обеспечения устойчивого экономического роста необходимо сосредоточиться на повышении производительности труда и внедрении новых технологий. Это требует значительных инвестиций, которые возможны только при стабильно низкой инфляции.

Поддержка инвестиций и защита прав акционеров

Важным аспектом экономической политики Центрального банка является поддержка инвестиций и развитие фондового рынка. Компании должны иметь возможность привлекать средства на бирже, и для этого необходимы стимулы как для эмитентов, так и для инвесторов. Спрос на акции растет, и важной задачей является обеспечение прозрачности и доступности информации для инвесторов.

Центральный банк также уделяет внимание защите прав миноритарных акционеров, особенно в условиях ограничений, введенных в 2022 году. Эти ограничения негативно сказываются на правах акционеров и снижают мотивацию для инвестиций в акции. Центральный банк считает, что такие ограничения должны оставаться только для акционеров из недружественных стран.

Государственная поддержка и кредитование

Существенным элементом поддержки экономики является государственное стимулирование. Однако, по мнению Центрального банка, необходимо более тщательно координировать инструменты государственной поддержки, чтобы избежать чрезмерного субсидирования кредитов. Основное внимание должно быть уделено технологическому развитию и проектам, способствующим экономическому суверенитету.

Льготное кредитование должно быть строго адресным и направленным на достижение конкретных экономических и социальных целей. В противном случае это может привести к росту инфляции и подрыву стабильности финансовой системы.

Трансграничные расчеты и внедрение цифрового рубля

Одной из актуальных тем является развитие трансграничных расчетов в национальных валютах. Центральный банк активно работает над сокращением зависимости от доллара и евро и использует независимые каналы передачи финансовых сообщений. Стратегия включает переход на расчеты в национальных валютах в рамках сотрудничества с партнерами по БРИКС и внедрение новых финансовых технологий, таких как цифровые валюты.

В частности, Россия планирует расширить пилотный проект по цифровому рублю, который должен стать привычной частью финансовой системы к 2025 году. Это позволит снизить издержки для бизнеса и обеспечит бесплатные переводы для граждан.

Борьба с мошенничеством и защита прав потребителей

Центральный банк также активно занимается борьбой с финансовым мошенничеством. Важной мерой является обмен данными о дропперах, через которых выводятся похищенные деньги. Банки теперь обязаны отключать таких пользователей от дистанционного обслуживания, что затрудняет мошеннические операции.

Также обсуждаются меры по усилению защиты граждан от кредитного мошенничества, в том числе введение периода охлаждения для крупных кредитов и усиление идентификации заемщиков в микрофинансовых организациях.

Заключение

Контроль инфляции остается ключевой задачей Центрального банка России. Несмотря на вызовы, стоящие перед экономикой, регулятор уверен в необходимости сохранения низкой инфляции для обеспечения устойчивого экономического роста и защиты доходов граждан. Это требует скоординированных усилий и поддержки со стороны государства, бизнеса и общества. Введение новых финансовых технологий и защита прав потребителей являются важными элементами этой политики. Центральный банк готов к конструктивному диалогу и продолжению работы по обеспечению экономической стабильности страны.

Источник: ProFinance

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Законодатели Великобритании могут перестать беспокоиться и начать сокращать расходы

Уоррен Такунда

Экономический

Центральный банк

Банк Англии прекрасно снижает ставки, но вполне справляется и со снижением ставок. Учитывая, что общая инфляция находится на целевом уровне 2%, центральный банк может в четверг разумно снизить стоимость заимствований впервые за четыре с половиной года. Губернатор Эндрю Бэйли, возможно, все же решит воздержаться из-за высокой инфляции в сфере услуг, роста заработной платы и сильного экономического роста. Взгляд в будущее показывает, что эти факторы не настолько страшны, чтобы сдержать его руку.

Рынок пытается угадать, что будет делать Банк Англии на этой неделе. Согласно ценам на деривативы, собранным LSEG, ставки трейдеров делятся между 60% и 40% между снижением ставки и ее удержанием. Учитывая, что базовые ставки достигли пика за 16 лет в 5,25%, а инфляция вернулась к уровню 2%, эти шансы выглядят странными. Три ключевых цифры могут помочь объяснить остроту этого решения, а также то, почему сохранение ставок будет неправильным выбором.

Первая цифра — 5,7% — годовой уровень инфляции услуг, зафиксированный в июне. Столь быстрые темпы вызывают беспокойство, с точки зрения Бэйли, поскольку услуги составляют почти 60% индекса потребительских цен и оказывают повышательное давление на общую инфляцию. Но это вряд ли продлится долго, потому что июньские цифры были искажены единовременным скачком цен на отели. Они выросли почти на 9% по сравнению с предыдущим месяцем, возможно, из-за возросшего спроса из-за концертов Тейлор Свифт в Великобритании.

Второй ключевой показатель также составляет 5,7%. Этот показатель представляет собой годовой рост заработной платы без учета премий за три месяца до мая. Такие темпы почти вдвое превышают темпы, которые политики считают соответствующими инфляции в 2%. Но и здесь эта тенденция является другом Банка Англии. Рынок труда Великобритании ослабевает. Уровень безработицы, составляющий 4,4%, является самым высоким с сентября 2021 года и очень близок к 4,5%, которые Банк Англии считает неинфляционным уровнем. Более того, количество вакантных должностей снова сократилось за три месяца до июня, 24-е квартальное падение подряд, и теперь почти вернулось к допандемическому уровню.

UK Ratesetters Can Stop Worrying and Start Cutting_1

Количество вакансий в Великобритании резко сократилось

Третья цифра — 0,4%. Это месячный прирост ВВП за май – значительный отскок от нулевого роста в апреле. Бэйли может беспокоиться, что экономический подъем вновь усилит инфляционное давление. Но свидетельств этому мало. Когда в июне Банк Англии опросил более 2200 финансовых директоров британских компаний, он обнаружил, что они ожидают падения инфляции, роста занятости и заработной платы в ближайшие 12 месяцев, что вряд ли является признаком перегрева экономики.

Конечно, Бэйли и его коллеги, вероятно, могли бы подождать до сентября, чтобы снизить стоимость заимствований, не вызывая при этом экономических проблем. Но учитывая, что ставки были такими высокими в течение года и опасения Бейли, вероятно, скоро исчезнут, имеет смысл дать домохозяйствам и компаниям передышку.

Источник: Рейтер

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

[Австралия] Июньский индекс потребительских цен: цены на жилье и продукты питания являются основными факторами сдерживания инфляции

FastBull Рекомендуемые

Интерпретация данных

31 июля по местному времени Статистическое бюро Австралии опубликовало показатели ИПЦ:

Индекс потребительских цен вырос на 3,8% в годовом сопоставлении в июне по сравнению с ожидаемыми 3,8% и 4% в предыдущем месяце.

Индекс потребительских цен вырос на 0,4% за месяц в июне по сравнению с предыдущим значением на 0,2%.

Индекс потребительских цен вырос на 1% в квартальном сопоставлении во втором квартале по сравнению с ожидаемым 1% и предыдущим значением в 1%.

Индекс потребительских цен CPI увеличился на 3,8% в годовом сопоставлении во втором квартале по сравнению с ожидаемыми 3,8% и предыдущим значением 3,6%.

Согласно данным, индекс потребительских цен вырос на 3,8% в годовом сопоставлении в июне по сравнению с ростом на 4,0% в мае. Годовой показатель ИПЦ вырос до 3,8% во втором квартале с 3,6%, что является первым увеличением с декабря 2022 года. В частности, наиболее значительный рост цен наблюдался на жилье, а также на продукты питания и безалкогольные напитки.

В месячном индексе потребительских цен цены на аренду выросли на 7,1% за 12 месяцев до июня, на что повлияла ограниченность рынка аренды и низкий уровень вакантных площадей. Хотя показатель ниже, чем майский рост на 7,4%, он все еще высок. Кроме того, годовой рост цен на новое жилье составил 5,4% по сравнению с 4,9% в мае, сохраняя тенденцию ежегодного роста цен примерно на 5% с августа 2023 года. Это отражает то, что строители перекладывают на потребителей более высокие затраты на рабочую силу и материалы.

Цены на продукты питания и безалкогольные напитки выросли на 3,3%. Значительно выросли цены на сопутствующие продовольственные товары, а также фрукты и овощи. Основными драйверами стали высокие цены на клубнику, виноград, перец перец и брокколи из-за неблагоприятных условий выращивания.

Следует отметить, что цены на путевки и проживание в отпуске в июне выросли на 7,0% м/м. Основным фактором роста стало увеличение спроса на туристические поездки в Европу в начале пикового туристического сезона. Увеличение числа поездок в отпуск внутри страны отражает высокий спрос на жилье в длинные июньские выходные.

Данные по индексу потребительских цен повысят уверенность политиков Резервного банка Австралии (РБА) и поддержат мнение РБА о том, что цены будут постепенно падать. На данный момент рынок снизил ставки на повышение ставок на заседании на следующей неделе. Дальнейшее внимание необходимо уделить снижению ставок РБА в период с декабря по февраль следующего года. Ожидается, что вероятность снижения ставки в декабре составит 50%.

ИПЦ Австралии за июнь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Акции Гонконга растут после слабых данных PMI, Политбюро вселяет надежды

Уоррен Такунда

Экономический

Акции

Гонконгские акции выросли более чем на 2% в среду после того, как ключевое заседание Политбюро дало некоторые положительные стимулы, укрепившие надежды инвесторов на возрождение спроса и рыночные реформы.

Встреча стала первым упоминанием о антициклических корректировках с июля 2023 года, и все они направлены на стимулирование потребления, как подчеркнули лидеры страны.

Назначение Ли Мина, ветерана правоохранительных органов, новым вице-председателем Комиссии по регулированию ценных бумаг Китая, придает импульс правительству к возрождению экономики.

Индекс Hang Seng вырос на 2,01%, или 341,69 пункта, завершив сессию среды на отметке 17 344,60. Индекс Hang Seng China Enterprises вырос на 2,01%, или 120,47 пункта, и закрылся на отметке 6107,16.

Согласно данным Национального бюро статистики, опубликованным в среду, индекс менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности Китая сокращается третий месяц подряд в июле, незначительно снизившись до 49,4% с 49,5% в июне.

Композитный PMI Китая, объединяющий деятельность в производственном и непроизводственном секторах, снизился на 0,3 процентных пункта до 50,2%, что указывает на четвертый месяц подряд спада в деловом секторе Китая.

Что касается корпоративных новостей, Black Sesame International Holding (HKG:2533) провел первичное публичное размещение акций в Гонконге, стремясь привлечь 1,12 миллиарда гонконгских долларов. Поставщик интеллектуальных транспортных решений на базе SoC предлагает 37 000 000 акций по цене от 28,0 до 30,30 гонконгских долларов за штуку. Эмитент планирует определить цену предложения 6 августа и раскрыть информацию о распределении 7 августа. Затем 8 августа он начнет торговать на Гонконгской бирже.

Согласно проспекту Комиссии по ценным бумагам и биржам США, китайская компания по производству технологий автономного вождения WeRide подала заявку на первичное публичное размещение акций в США. Количество акций, которые будут предложены, и их цена не были раскрыты в заявлении от 26 июля.

Прибыль Huaneng Power International выросла до 7,77 млрд юаней в первом полугодии с 6,49 млрд юаней за аналогичный период прошлого года. Прибыль на акцию производителя электроэнергии выросла до 0,40 юаня с 0,32 юаня в предыдущем году. Акции компании упали почти на 6% на закрытии торгов в среду.

EC Healthcare зафиксировала убыток, причитающийся акционерам, в размере 18,9 млн гонконгских долларов за год, закончившийся 31 марта, по сравнению с прибылью в 69,7 млн гонконгских долларов в предыдущем году. Убыток на акцию составил 0,016 гонконгских долларов, что соответствует прибыли на акцию в размере 0,059 гонконгских долларов год назад. Акции компании выросли на 5% по итогам закрытия среды.

Источник: MTNewswires

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Производители электроэнергии США злоупотребляют сверхдешевым газом

Кевин Ду

Энергия

Американские производители электроэнергии потребили рекордное количество газа за первые четыре месяца года, поскольку цены упали до самого низкого уровня в реальном выражении за более чем полвека.

Сверхнизкие цены способствовали увеличению производства электроэнергии на некоторых наименее эффективных однотактных газовых и паровых турбинах за счет угля.

Однако рекордное сжигание газа в генераторах мало повлияло на раздутые запасы газа на фоне продолжающегося роста добычи газа и вялого экспорта.

Согласно последним данным Управления энергетической информации США, в период с января по апрель генераторы произвели рекордные 1,334 миллиарда киловатт-часов (кВтч).

Производство электроэнергии выросло на 47 миллиардов кВтч (4%) по сравнению с тем же периодом годом ранее и примерно на столько же по сравнению со средним показателем за предыдущие 10 лет.

Две трети дополнительной выработки приходится на газовые установки (30 миллиардов кВтч), а большая часть остальной продукции приходится на солнечные электростанции (13 миллиардов кВтч).

В результате производители увеличили потребление газа на 213 миллиардов кубических футов (6%) по сравнению с годом ранее до рекордных 3941 миллиарда кубических футов.

Раздутые акции

Несмотря на рекордное потребление электроэнергии, запасы газа оставались аномально высокими: на конец апреля запасы газа составляли 671 млрд куб. футов (+36% или +1,46 стандартного отклонения) выше предыдущего 10-летнего сезонного среднего показателя.

Профицит увеличился с 261 млрд куб. футов (+14% или +0,58 стандартного отклонения) годом ранее благодаря мягкой зиме 2023/24 года.

К апрелю фактическая стоимость газа, получаемого производителями электроэнергии, упала в среднем всего до 2,05 доллара за миллион британских тепловых единиц.

С поправкой на инфляцию затраты на приобретение газа для электростанций упали до самого низкого уровня за всю историю наблюдений, начиная с 1973 года.

Максимизация прогонов

Исключительно дешевое топливо побудило газовые генераторы работать дольше, включая наименее эффективные и наиболее требовательные к топливу электростанции, которые обычно работают в основном в летние и зимние пиковые периоды.

Однотактные газовые турбины и парогенераторы, работающие на газе, гораздо менее эффективны, чем парогазовые установки, и обычно работают только в пиковые периоды спроса на электроэнергию.

Однако при столь дешевом топливе газовые турбины работали с рекордным сезонным коэффициентом мощности более 14% в апреле 2024 года по сравнению с 12% в апреле 2023 года и 10% в апреле 2022 года.

Паровые турбины, работающие на газе, выработали более 15% своей максимальной теоретической мощности по сравнению с 13% в 2023 году и 10% в 2022 году, что является самым высоким показателем за более чем десятилетие.

Постоянный избыток

Рекордная выработка электроэнергии на газе помогла предотвратить дальнейшее увеличение избыточных запасов, но еще не снизила раздутые запасы до более нормального уровня.

Постоянные проблемы с работой экспортного терминала СПГ во Фрипорте также задерживают нормализацию запасов.

Производство газа достигло рекордного уровня в начале июля 2024 года из-за высоких температур в большей части 48 штатов Нижнего региона, низкой скорости ветра и воздействия самих низких цен на газ.

Несмотря на это, запасы по-прежнему были вторыми по величине за всю историю наблюдений по состоянию на 19 июля и на 479 млрд куб. футов (+17% или +1,35 стандартного отклонения) выше предыдущего десятилетнего сезонного среднего показателя.

После небольшого скачка в мае и июне цены на фьючерсы в июле упали до минимума в начале этого года, вернувшись почти к многолетним минимумам в реальном выражении.

Такие чрезвычайно низкие цены посылают производителям газа сильнейший сигнал о необходимости еще большего сокращения бурения и добычи после первого раунда сокращений, объявленного в феврале.

Они также посылают сигнал производителям, чтобы они как можно больше предлагали свои агрегаты в сеть, а рекорды по выработке газа, вероятно, будут побиты этим летом.

Цены будут оставаться ниже до тех пор, пока запасы не начнут приближаться к среднему долгосрочному сезонному уровню, скорее всего, к концу зимы 2024/25 года.

Источник: Yahoo

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Вот все, что вам нужно знать о решении ФРС, которое будет принято в среду

Gray

Политический

Центральный банк

Экономический

Заседание Федеральной резервной системы США, которое проходит на этой неделе, мало что говорит о настоящем, но потенциально очень многое может сказать о будущем.

Если все пойдет в соответствии с ожиданиями, политики снова сохранят краткосрочные процентные ставки примерно на том же уровне, на котором они находились в течение последнего года.

Вот все, что вам нужно знать о решении ФРС, которое будет принято в среду_1

Однако ожидается, что с появлением в последние месяцы большого количества благоприятных данных по инфляции центральные банкиры заложат основу для снижения процентных ставок, которое начнется в сентябре. Насколько агрессивно они будут разбрасывать эти хлебные крошки - вот главный вопрос, на который будут искать ответ рынки.

"Мы ожидаем, что они оставят ставки без изменений", - сказал Майкл Рейнольдс, вице-президент по инвестиционной стратегии в Glenmede. "Но большое внимание будет уделено заявлению [после заседания], возможно, в нем будет сказано, что сентябрь станет чем то противоположным подъему".

В настоящее время рыночные цены указывают на абсолютную уверенность в том, что ФРС одобрит свое первое за более чем четыре года снижение ставки на заседании 17-18 сентября. В течение последнего года центральный банк удерживал базовую ставку по кредитам в диапазоне 5,25-5,5 %. Эта ставка определяет, сколько банки берут друг с друга за однодневное кредитование, а также устанавливает ориентиры для множества других потребительских долговых продуктов.

Что касается заседания на этой неделе, которое завершится в среду, то трейдеры оценивают вероятность снижения ставки как очень низкую. Однако есть ожидания, что Федеральный комитет по открытым рынкам, устанавливающий ставку, даст понять, что если не будет серьезных заминок с данными, то сентябрьский шаг вполне возможен.

Рейнольдс считает, что комитет и его председатель Джером Пауэлл на своей пресс-конференции захотят сохранить за собой хотя бы некоторую свободу действий.

"Они захотят найти баланс. Они не хотят, чтобы инвесторы начали считать, что снижение ставки произойдет в сентябре и больше ничего не произойдет", - сказал он.

"Открыть дверь для снижения ставки - это, вероятно, самое правильное решение для них на данный момент", - добавил Рейнольдс. "Но рынки уже предвкушают снижение, оценивая его почти со 100-процентной вероятностью. Поэтому ФРС не нужно делать слишком много для того, чтобы изменить мнение об этом. Я думаю, если они просто направят заявление в нужное русло, это сделает свое дело".

Ожидания по смягчению

По прогнозам Glenmede, начиная с сентября ФРС может сокращать ставки на каждом из трех оставшихся заседаний. Это в значительной степени совпадает с ожиданиями рынка, которые отражает индикатор FedWatch от CME по ценообразованию на 30-дневные фьючерсные контракты на федеральные фонды.

Есть несколько способов, с помощью которых ФРС может дать рынкам понять свои вероятные намерения, не беря на себя слишком много обязательств. Тонкие изменения в формулировках заявления могут помочь в этом, а от Пауэлла можно ожидать, что на пресс-конференции он подготовит несколько заготовленных ответов, чтобы передать вероятный путь будущей политики.

Экономисты Goldman Sachs считают, что FOMC внесет несколько изменений в текст.

Одним из важнейших изменений может стать строка в заявлении, в которой говорится, что комитет не будет снижать ставки до тех пор, пока не "обретет большую уверенность в том, что инфляция устойчиво движется к 2 процентам". Экономист Goldman Sachs Дэвид Мерикл ожидает, что ФРС уточнит это заявление и скажет, что сейчас ей нужна лишь "несколько большая уверенность", чтобы начать смягчение.

«Недавние комментарии чиновников ФРС… предполагают, что они сохранят паузу на своем заседании [на этой] неделе, но приблизились к первому снижению процентной ставки», — говорится в записке Мерикла. «Главная причина, по которой FOMC приближается к снижению, — это благоприятные новости об инфляции за май и июнь».

Действительно, инфляционные новости стали лучше, хотя все еще не очень хороши - по большинству показателей темпы роста цен все еще на полпроцента или больше превышают целевой уровень ФРС, но они резко снизились с пиковых значений середины 2022 года. Предпочтительный показатель ФРС, индекс цен на расходы на личное потребление, показал 12-месячную инфляцию на уровне 2,5% в июне; индекс потребительских цен составил 3% и показал фактическое снижение на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем.

Вот все, что вам нужно знать о решении ФРС, которое будет принято в среду_2

Более четкие сигналы

Тем не менее, не стоит ожидать слишком большого энтузиазма от чиновников ФРС.

"В этом году показатели инфляции сильно колеблются", - говорит Билл Инглиш, бывший директор ФРС по денежно-кредитным вопросам, а ныне профессор Йельского университета. "Прошлой зимой у нас были довольно высокие показатели. Сейчас у нас было несколько месяцев хороших данных. Но я думаю, что они до конца не уверены в том, где именно находится инфляция и куда она движется".

Инглиш ожидает, что ФРС намекнет на сентябрьский шаг, но не станет предоставлять подробную дорожную карту того, что последует за ним.

Центральные банкиры в основном считают, что они могут быть терпеливы в своей политике, поскольку инфляция ослабевает, а более широкие показатели экономического роста продолжают демонстрировать силу, несмотря на самые высокие за 23 года базовые процентные ставки. Например, во втором квартале темпы роста валового внутреннего продукта превысили ожидаемые 2,8% в годовом исчислении, а рынок труда также был сильным, даже несмотря на повышение уровня безработицы.

"Учитывая уровень инфляции и состояние экономики, уместно смягчить меры, но не следует считать, что это приведет к целой цепи смягчений", - сказал Инглиш. "Трудно четко объяснить, куда движется монетарная политика".

На этом заседании центральный банк не будет представлять обновленную информацию о своих ежеквартальных экономических прогнозах. Она включает в себя "точечную диаграмму" ожиданий отдельных членов по ставкам, а также неофициальные прогнозы по ВВП, инфляции и безработице.

В августе FOMC не собирается, за исключением ежегодного выездного заседания в Джексон Хоул, штат Вайоминг, которое традиционно включает в себя программную речь председателя.