Золото продолжает падать, поскольку инвесторы фиксируют прибыль в преддверии данных по инфляции в США

Экономический

Товар

Краткое содержание:

В среду цены на золото упали до почти двухнедельного минимума после самого резкого однодневного падения за пять лет на предыдущей сессии, поскольку инвесторы фиксировали прибыль в преддверии публикации ключевых данных по инфляции в США на этой неделе. Спотовая цена на золото снизилась на 1,7% до $4054,69 за унцию по состоянию на 09:22 утра по восточному времени (13:22 по Гринвичу) после роста до $4161,17 ранее в течение сессии. Фьючерсы на золото в США с поставкой в декабре упали на 0,9% до $4072,10 за унцию. Индекс доллара США (.DXY) вырос на 0,2% до недельного максимума, что привело к росту стоимости золота, номинированного в долларах.

Цены на золото в среду упали до почти двухнедельного минимума после самого резкого однодневного падения за пять лет на предыдущей сессии, поскольку инвесторы фиксировали прибыль в преддверии публикации ключевых данных по инфляции в США на этой неделе.

Спотовая цена на золото снизилась на 1,7% до 4054,69 доллара за унцию по состоянию на 09:22 утра по восточному времени (13:22 по Гринвичу) после роста до 4161,17 доллара ранее в ходе сессии. Фьючерсы на золото в США с поставкой в декабре упали на 0,9% до 4072,10 доллара за унцию. Индекс доллара США (.DXY) вырос на 0,2%, достигнув недельного максимума, что привело к росту стоимости золота, номинированного в долларах.

Цены на золото достигли нескольких рекордных максимумов и выросли на 54% в этом году, чему способствовали геополитическая напряжённость, экономическая неопределённость, ожидания снижения процентных ставок в США и значительный приток средств в биржевые инвестиционные фонды (ETF). Во вторник цены упали на 5,3% после достижения рекордного максимума в $4381,21 на предыдущей сессии.

«Учитывая агрессивный рост цен в течение последних нескольких недель, нас не удивляет небольшая фиксация прибыли перед пятничным отчетом по индексу потребительских цен», — заявил Дэвид Мегер, директор по торговле металлами в High Ridge Futures.

С технической точки зрения золото поддерживается 21-дневной скользящей средней на уровне 4005 долларов США. Ожидается, что пятничный отчет по индексу потребительских цен (ИПЦ) США, публикация которого отложена из-за продолжающегося закрытия правительства США, покажет, что базовая инфляция в сентябре сохранилась на уровне 3,1%.

Инвесторы практически полностью учли снижение процентной ставки на 25 базисных пунктов на заседании Федеральной резервной системы США на следующей неделе.

Золото, являющееся не приносящим доход активом, имеет тенденцию выигрывать в условиях низких процентных ставок.

Тем временем Россия в среду заявила, что все еще готовится к потенциальному саммиту между президентом Владимиром Путиным и президентом США Дональдом Трампом.

Инвесторы также ждут ясности относительно возможной встречи Трампа и председателя КНР Си Цзиньпина на следующей неделе.

«Мы сохраняем оптимистичный прогноз по золоту и серебру на 2026 год, и после столь необходимой коррекции/консолидации трейдеры, вероятно, задумаются, прежде чем прийти к выводу, что факторы, которые привели к историческому росту в этом году, никуда не делись», — заявил в своей заметке Оле Хансен, руководитель отдела стратегии на сырьевых рынках Saxo Bank.

Среди других металлов спотовые цены на серебро упали на 1% до $48,27 за унцию. Во вторник они упали на 7,1%.

Платина подешевела на 0,1% до $1549,85, а палладий снизился на 1,6% до $1430.

Репортаж Ноэля Джона и Пабло Синхи из Бангалора, дополнительный репортаж Кавьи Баларамана; редактор Сахал Мухаммед.

Источник: Kitco

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Избранные

ЕЦБ приостановит рост ставок как минимум до 2027 года на фоне стабильной инфляции и перспектив роста

Адам

Экономический

Центральный банк

Европейский центральный банк завершил снижение процентных ставок, поскольку инфляция держится около целевого уровня в 2%, а экономика развивается стабильно, согласно растущему числу экономистов, опрошенных Reuters.

Хотя инфляция немного выросла до 2,2% в прошлом месяце с 2,0% в августе, в отчетах о заседании ЕЦБ 10–11 сентября говорится, что его политика «достаточно надежна» для управления любыми инфляционными шоками.

В прошлом месяце центральный банк сохранил ставки на прежнем уровне и дал умеренно оптимистичную оценку экономики блока.

30 ОКТЯБРЯ ИЗМЕНЕНИЙ НЕ ОЖИДАЕТСЯ

ЕЦБ, снизивший ставку по депозитам на 200 базисных пунктов в период с июня 2024 года по июнь 2025 года, сохранит ее на уровне 2,00% 30 октября в качестве третьего заседания подряд, сообщили все 88 экономистов, опрошенных Reuters 15-22 октября.

Почти 72% (63 из 88) заявили, что ЕЦБ сохранит свою ставку по депозитам в этом году, в то время как 57% (45 из 79) не ожидают изменений к концу следующего года.

В прошлом месяце чуть меньше половины респондентов ожидали, что ставки останутся неизменными к концу 2026 года. Фьючерсы на ставки предполагают снижение на 25 базисных пунктов к концу 2026 года.

«Отсутствие смягчения недавних данных (экономической) активности и инфляции закрывает окно для дополнительного «снижения страховой ставки» ЕЦБ. Мы отказываемся от последнего снижения, предусмотренного нашим прогнозом, и теперь ожидаем, что учетная ставка останется на уровне 2,00% до конца 2026 года», — заявил Шаан Райтата, старший экономист Vanguard.

Это контрастирует с ожиданиями еще двух снижений ставок Федеральной резервной системой США в этом году, где ослабление рынка труда берет верх над рисками роста инфляции, отчасти вызванными тарифами, показал отдельный опрос Reuters.

Еврозона справляется с торговыми барьерами США лучше, чем ожидалось, сохраняя инфляционные риски «достаточно ограниченными», заявила 30 сентября президент ЕЦБ Кристин Лагард.

По данным опроса, средний уровень инфляции составит около 2% в год до 2027 года, что практически не изменилось по сравнению с прошлым месяцем.

ПЕРСПЕКТИВЫ СТАБИЛЬНОГО РОСТА

Прогноз роста также оставался стабильным на фоне надежд на фискальные расходы, особенно со стороны Германии — крупнейшей экономики блока. Согласно опросу, экономика еврозоны вырастет на 1,2%, 1,1% и 1,4% в этом, следующем и 2027 годах соответственно.

Однако этот стабильный прогноз таит в себе риски снижения. Большинство экономистов — 24 из 30, — ответивших на отдельный вопрос, заявили, что экономика еврозоны, скорее всего, будет расти медленнее, чем они ожидают, в следующем году, чем быстрее.

«Устойчивость еврозоны — это то, что обуславливает стабильные перспективы... Однако риск по-прежнему явно направлен в сторону снижения как с точки зрения роста, так и инфляции», — заявил Карстен Бжески, руководитель отдела макроэкономики в ING.

«Политическая нестабильность, скорее всего, замедлит рост экономики Франции. В Германии мы сейчас наблюдаем снижение оптимизма относительно роста, и вполне возможно, что потребуется больше времени, чем ожидалось, прежде чем программа стимулирования экономики будет реализована».

Прогнозируется, что экономика Германии вырастет всего на 0,2% в этом году и на 1,1% в 2026 году, что практически не изменилось по сравнению с июльскими прогнозами, несмотря на оптимизм в отношении планов расходов на инфраструктуру. Согласно опросу, рост экономики Франции составит 0,6% в этом году и 0,9% в 2026 году.

Источник: Рейтер

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Резервы банков США становятся слишком скудными?

Адам

Экономический

Находится ли финансовая система США под серьезным давлением?

На прошлой неделе многие эксперты и финансовые СМИ обсуждали потенциальную напряженность, нарастающую в финансовой системе США.

В частности, ставки SOFR были на несколько базисных пунктов выше ставок по федеральным фондам, что может указывать на то, что рынки репо находятся в состоянии стресса, поскольку обеспеченные сделки репо (например, SOFR) предлагают все более высокую доходность по сравнению с чистыми заменителями безрисковой ставки (например, по федеральным фондам).

Прежде чем я изложу вам свою точку зрения, давайте подведем итоги: почему вообще возникло такое давление?

QT некоторое время работал в фоновом режиме, резерв RRP был опустошен практически до 0, а TGA был пополнен: эти три сантехнические операции привели к тому, что банковские резервы приблизились к уровню в 3 триллиона.

3 триллиона долларов резервов — важный уровень, поскольку он составляет около 10% номинального ВВП США по состоянию на второй квартал. В недавнем выступлении Уоллер обозначил 10% как первый пороговый уровень для определения режима «дефицитных резервов».

Резервы — это деньги для банков: они используются для проведения межбанковских операций.

Если резервов будет недостаточно, банкам будет сложнее поддерживать базовый механизм, поддерживающий основание пирамиды финансовых рынков: рынок РЕПО в США.

На диаграмме ниже показано, что резервы американских банков в настоящее время составляют 11% номинального ВВП США, что близко к «порогу Уоллера».

Резервы банков США становятся слишком редкими?_1

Но означает ли это, что финансовая система находится под давлением?

Не совсем.

Один из самых простых способов отслеживания стресса в системе водоснабжения — это посмотреть на разницу между ставками SOFR на 3 месяца вперед (прокси для ставки РЕПО в США) и ставкой по федеральным фондам на 3 месяца вперед (чисто безрисковая) — спред SOFR/Федеральных фондов, который инвесторы ожидают получить в ближайшем будущем.

Сегодня спред составляет 8 базисных пунктов, что вряд ли свидетельствует о каком-либо реальном стрессе в работе финансовых рынков.

Еще один барометр финансового стресса в США — своп-спреды — также ведут себя очень хорошо.

Пауэлл фактически также предупредил об окончании политики количественного расширения на этой неделе, так что это риск, которым ФРС активно управляет.

Источник: инвестирование

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Признаки пиковой инфляции открывают путь к раннему снижению процентных ставок Банком Англии

Уоррен Такунда

Экономический

Достигла ли инфляция в Великобритании пика? Последние официальные данные, показывающие, что рост цен в Великобритании в сентябре остался на уровне 3,8%, похоже, подтверждают это.

Пока нельзя сделать это утверждение со стопроцентной уверенностью, но многие экономисты отреагировали на последние данные индекса потребительских цен (ИПЦ) сообщением о том, что единственным направлением инфляции до конца года будет снижение.

Городские экономисты ожидали, что Управление национальной статистики сообщит о росте с августовских 3,8% до 4%, и они оказались в хорошей компании — Банк Англии также заявил, что инфляция достигнет этого уровня в прошлом месяце.

У продавцов продуктов питания были другие планы. Они замедлили недавний рост цен на товары первой необходимости, что помогло снизить нагрузку на семейные бюджеты.

Признаки пиковой инфляции открывают двери для более раннего снижения процентной ставки Банком Англии_1

Сосредоточившись в последние месяцы на продовольственной инфляции, политики центральных банков окажутся под давлением необходимости снижения процентных ставок, что, по мнению инвесторов, маловероятно до следующей весны.

Серьезный пересмотр может привести к снижению стоимости заимствований уже на заседаниях комитета Банка по денежно-кредитной политике в ноябре или декабре.

Однако консалтинговая компания Capital Economics заявила, что ожидает лишь незначительной корректировки графика Банка, перенеся решение с марта на февраль.

Другие экономисты заявили, что более резкие изменения возможны после появления явных признаков замедления экономики перед бюджетом следующего месяца.

Мартин Бек из консалтинговой компании WPI Strategy заявил: «Решение в ноябре, похоже, исключено, но рынки, возможно, переоценивают, как долго Банк будет ждать».

Он ожидает, что инфляция потребительских цен продолжит снижаться к целевому показателю в 2% в первой половине следующего года, поскольку влияние налогов и регулируемых цен, возросших в начале этого года, выпадет из годового расчета.

Адам Дизи, экономист аудиторской компании PwC, заявил, что Банку «возможно, потребуются более четкие признаки того, что это действительно пик, прежде чем двигаться дальше по снижению ставок».

Он добавил, что, хотя признаки выхода ИПЦ за верхнюю границу являются хорошей новостью, он «по-прежнему почти вдвое превышает целевой показатель Банка Англии в 2%, а Великобритания остается исключением среди крупных экономик; следующим по величине показателем в G7 являются США с показателем 2,9%».

Некоторые представители руководства Банка России также отметили, что инфляция цен на услуги остаётся высокой. Последние данные это подтвердили, показав, что этот важный элемент инфляционной корзины остаётся на уровне 4,7%.

Инфляция цен на продукты питания, возможно, замедлилась, однако по сравнению с прошлым годом они подорожали на 4,5%.

Ребекка Флориссон, главный аналитик Work Foundation при Ланкастерском университете, заявила, что рост стоимости предметов первой необходимости — «особенно плохая новость для семей с низким доходом».

Используя данные опроса, проведенного среди более чем 3600 человек, она заявила, что сочетание стагнации заработной платы и кризиса стоимости жизни привело к тому, что только 42% низкооплачиваемых работников заявили, что их заработная плата соответствует издержкам — по сравнению с 73% высокооплачиваемых работников.

Рэйчел Ривз намерена смягчить эту ситуацию через бюджет и в четверг должна провести заседание кабинета министров, чтобы обсудить, какие меры каждое министерство может предпринять для сдерживания инфляции. По имеющимся данным, представители Казначейства рассматривают возможность снижения НДС на энергоносители с 5% до нуля.

Если это произойдет, ИПЦ может снизиться на 0,2 процентных пункта. Это должно заставить Банк пересмотреть вопрос о снижении ставки в 2025 году.

Источник: Theguardian

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

BofA прогнозирует сохранение процентных ставок Банка Канады в октябре и считает вероятным снижение ставок в декабре

Дэймон

Центральный банк

Аналитики BofA Global Research ожидают, что Банк Канады сохранит ключевую ставку на уровне 2,50% на предстоящем заседании 29 октября, отложив снижение ставки до декабря. Их мнение основано на сохраняющейся стабильности на канадском рынке труда и сохраняющейся высокой базовой инфляции, которые рассматриваются как серьёзные препятствия для немедленного смягчения денежно-кредитной политики.

В своей последней заметке Карлос Капистран и его коллеги подчеркивают: «Мы ожидаем, что Банк Канады сохранит свою процентную ставку без изменений на уровне 2,50% 29 октября». В отчёте указываются жёсткие меры по базовой инфляции, которая в среднем составила 3,15% в сентябре, и уверенный рост занятости (отмечается чистый прирост рабочих мест на 60,4 тыс. в прошлом месяце) в качестве обоснований для сохранения политики центрального банка стабильной.

Экономический рост в Канаде остаётся слабым, хотя июль принёс небольшое улучшение: ВВП увеличился на 0,2% в месячном исчислении. Этому способствовал рост в добывающей и обрабатывающей промышленности; однако слабая розничная торговля и низкие потребительские расходы продолжают сдерживать динамику роста, ставя под сомнение устойчивость восстановления.

Общая инфляция выросла до 2,4% в сентябре с 1,9% в августе, при этом основные меры также постепенно повышались, главным образом, благодаря постепенному снижению цен на бензин. «Рост инфляции ограничивает возможности Банка Канады по снижению ключевой ставки в октябре», — предупредила команда Банка Австралии, добавив, что сохранение инфляции заставляет центральный банк занимать осторожную позицию, несмотря на общую слабость экономической активности.

Ожидается, что Банк Канады сохранит гибкость в отношении каждого заседания, но дальнейшие прогнозы, вероятно, будут более мягки, если инфляция начнёт снижаться. Капистран и его соавторы прогнозируют, что центральный банк дважды снизит ставку на 25 базисных пунктов — по одному в декабре и январе, — что позволит снизить ключевую ставку до 2,00% к началу следующего года.

На рынках ставок кривая канадского доллара «отыгрывает снижение, но недостаточно», что указывает на возможность дальнейшего снижения процентных ставок по мере возобновления смягчения политики. Аналогичным образом, валютные стратеги BofA утверждают, что соотношение риска и доходности сейчас благоприятствует более низкой паре USD/CAD , особенно учитывая низкую подразумеваемую волатильность и недавнее укрепление доллара США, учтённое в валютной паре.

Ожидания рынка относительно неожиданного снижения ставки в октябре по-прежнему остаются завышенными, с предполагаемой вероятностью около 70%. Однако Банк Австралии считает это чрезмерно агрессивным шагом, заявляя, что рынок «отражает спешку Банка Канады больше, чем необходимо», что указывает на большие возможности для разочарования, если центральный банк в конечном итоге проявит терпение.

Источник: Инвестиции

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Китайские гиганты по производству аккумуляторов наводняют зарубежные рынки, поскольку экспорт вырос на 220%

Саманта Луан

Экономический

Форекс

Акции

В прошлом году средний уровень загрузки аккумуляторной отрасли Китая упал до всего лишь трети от максимальной мощности на фоне серьезного избытка мощностей после многих лет масштабных инвестиций и расширения. Это оказало серьезное давление на мелких производителей и подстегнуло дальнейшую консолидацию отрасли, а также вынудило производителей все активнее искать зарубежные рынки. К счастью, эти усилия, похоже, окупаются: China Energy Storage Alliance сообщил , что китайские производители аккумуляторных батарей получили около 200 зарубежных заказов на общую сумму 186 гигаватт-часов (ГВт⋅ч) в первой половине этого года, что означает рост более чем на 220% в годовом исчислении. Неудивительно, что всего 5,34 ГВт⋅ч — менее 3% от общего объема — поступило из Соединенных Штатов на фоне высоких тарифов администрации Трампа по сравнению с почти 60%, которые поступили с Ближнего Востока, из Европы и Австралии.

В апреле администрация Трампа ввела пошлины до 3521% на импорт солнечной энергии из Вьетнама, Камбоджи, Малайзии и Таиланда. Окончательные тарифы будут применяться к поставкам от китайских гигантов солнечной энергетики, включая JinkoSolar и Trina Solar. Кроме того, китайские компании всё активнее диверсифицируют свои производственные базы, стремясь снизить растущие риски, связанные с тарифами со стороны Вашингтона. В настоящее время китайские производители солнечной энергии разместили около 80% своих зарубежных мощностей, включая солнечные пластины, солнечные элементы и модули, в Юго-Восточной Азии.

«Раньше в отрасли считалось, что нужно либо уходить за границу, либо выходить из игры», — сказал Гао Цзифань, председатель Trina Solar.

«Теперь из-за пошлин просто экспортировать недостаточно; необходимо также локализовать производство за рубежом».

Китайский сектор хранения аккумуляторов также выигрывает от восстановления местных рынков благодаря политической поддержке Пекина. Национальное энергетическое управление Китая недавно представило план по мобилизации 250 миллиардов юаней (~32 миллиарда долларов США) новых инвестиций для строительства 180 гигаватт новых мощностей хранения энергии к 2027 году. В последнее время китайские компании, работающие в сфере хранения энергии, демонстрируют уверенный рост, поскольку фундаментальные показатели продолжают улучшаться. В первой половине 2025 года 47 из 55 зарегистрированных на бирже компаний в китайском секторе хранения энергии были прибыльными. Китайская Contemporary Amperex Technology Co., один из крупнейших производителей литий-ионных аккумуляторов в мире, сообщила об операционной выручке за первое полугодие 2025 года в размере 178,886 миллиарда юаней (25,15 миллиарда долларов США), что на 7,3% больше в годовом исчислении, в то время как чистая прибыль, причитающаяся акционерам, составила 30,485 миллиарда юаней, увеличившись на 33,33%. В своем промежуточном отчете CATL сообщила, что устойчивый быстрый рост спроса на элементы хранения энергии, вызванный глобальным переходом на чистую энергетику, обусловил ее впечатляющие результаты.

Тем не менее, ожидается, что расширение аккумуляторных систем станет глобальной тенденцией: исследовательская и консалтинговая компания Wood Mackenzie в сфере энергетики прогнозирует , что к 2034 году мировые инвестиции в аккумуляторные системы достигнут примерно 1,2 триллиона долларов. Эти инвестиции потребуются для поддержки установки более 5900 ГВт новых ветровых и солнечных мощностей в течение этого периода. В докладе подчёркивается, что передовая технология аккумуляторных батарей, формирующих сеть, имеет решающее значение для поддержания стабильности сети в условиях растущего распространения возобновляемых источников энергии.

В США взорвалось аккумуляторное хранилище

В течение многих лет аккумуляторные системы играли лишь второстепенную роль в электросетях США, поскольку энергетические компании всё больше внимания уделяли наращиванию мощностей за счёт использования природного газа и возобновляемых источников энергии. По данным энергетического портала Cleanview, пять лет назад в Соединённых Штатах мощность ветряных электростанций в 74 раза превышала мощность солнечных электростанций, а мощность аккумуляторных батарей — в 30 раз.

Тем не менее, устойчивое снижение затрат в сочетании с ростом уровней плотности энергии побудили коммунальные предприятия наращивать количество установок аккумуляторных батарей, причем на некоторых рынках электроэнергии производительность аккумуляторных батарей теперь превышает производительность других источников энергии. И для рынка аккумуляторных батарей коммунального масштаба США настало время бума: в настоящее время в стране имеется всего лишь примерно в 5 раз больше солнечной и ветровой мощности по сравнению с емкостью аккумуляторных батарей, во многом благодаря снижению цен на батареи на 40% с 2022 года. В настоящее время 19 штатов установили 100 МВт или более аккумуляторных батарей коммунального масштаба. По данным Cleanview, в США имеется чуть менее 30 000 мегаватт (МВт) мощности аккумуляторных батарей коммунального масштаба, что означает колоссальный 15-кратный рост с 2020 года. Для некоторого контекста, солнечный сектор США добавил 84 200 МВт за этот период, в то время как ветровой сектор увеличил свою мощность всего на 7 000 МВт. Снижение цен — главная причина резкого роста использования аккумуляторов в США: по данным финансовой консалтинговой компании Lazard, специализирующейся на управлении активами, нормированная стоимость электроэнергии (LCOE) для солнечных электростанций промышленного масштаба в сочетании с аккумуляторами составляет от 50 до 131 доллара за мегаватт-час (МВт⋅ч). Это делает их конкурентоспособными по сравнению с новыми пиковыми электростанциями на природном газе (LCOE от 47 до 170 долларов за МВт⋅ч) и даже новыми угольными электростанциями с LCOE 114 долларов за МВт⋅ч.

Согласно отчету Lazard 2025 LCOE+, новые электростанции на основе возобновляемых источников энергии являются наиболее конкурентоспособной формой производства электроэнергии на несубсидируемой основе (т. е. без налоговых субсидий). Это крайне важно в нынешнюю эпоху беспрецедентного роста спроса на электроэнергию, во многом из-за бума искусственного интеллекта и производства чистой энергии. Возобновляемые источники энергии также выделяются как самый быстроразвертываемый ресурс генерации, причем комбинация солнечной энергии и аккумуляторов часто может похвастаться гораздо более короткими сроками развертывания по сравнению со строительством новых электростанций на природном газе. Калифорния, безусловно, является национальным лидером по масштабам коммунального хранения энергии аккумуляторными батареями, на долю которых приходится около 13 000 МВт или около 42% от общенационального уровня. По данным Калифорнийской энергетической комиссии, Калифорнийский независимый системный оператор установил около 21 000 МВт солнечных мощностей и около 12 400 МВт аккумуляторных мощностей, что позволяет штату в значительной степени полагаться на аккумуляторные батареи в периоды пикового спроса.

Источник: Zero Hedge

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Сможет ли серебро возглавить следующий крупный рыночный цикл?

Адам

Товар

Серебро растет, кто его главные производители, а ИИ пишет быстрее людей!

Находимся ли мы все еще на ранней стадии крупного цикла, когда серебро опережает американские акции?

Серебро пробило ключевой уровень сопротивления в $50 и продолжает устанавливать новые исторические максимумы. График ниже, отображающий курс серебра относительно индекса S&P 500, показывает, что мы, возможно, находимся лишь на начальном этапе более широкого перераспределения капитала в твердые активы.

Может ли серебро возглавить следующий крупный рыночный цикл?_1

Крупнейшие мировые производители серебра

Крупнейшим производителем серебра в мире в 2024 году останется Мексика, за ней следуют Китай и Перу.

Может ли серебро возглавить следующий крупный рыночный цикл?_2

Признаки иррационального оптимизма на американских акциях?

Несмотря на сохраняющуюся осторожность, позиции инвесторов в американских акциях достигли эйфорического уровня, демонстрируя повсеместное пренебрежение к риску. Десять крупнейших американских компаний с мегакапитализацией сейчас торгуются по мультипликатору EV/ВВП на 270% выше, чем акции десяти крупнейших технологических и телекоммуникационных компаний на пике пузыря в 2000 году. Аналогично, индикатор Баффета (общая рыночная капитализация/ВВП) значительно превышает показатели эпохи доткомов.

Может ли серебро возглавить следующий крупный рыночный цикл?_3

Ожидается, что рост прибыли Magnificent Seven значительно замедлится в будущем

Аналитики теперь ожидают, что прибыль «Великолепной семёрки» вырастет всего на 14% в годовом исчислении в третьем квартале, что вдвое меньше, чем в предыдущем квартале, и значительно ниже среднего показателя прошлого года (около 30%). Однако есть и положительный момент: более низкие прогнозы легче превзойти, как это было показано в предыдущих кварталах.

Может ли серебро возглавить следующий крупный рыночный цикл?_4

Одна из самых больших угроз для всего бума ИИ — это власть

Morgan Stanley прогнозирует, что к 2028 году потребность в центрах обработки данных в США достигнет примерно 57 ГВт, однако уже построены или находятся в стадии строительства лишь 18–21 ГВт мощностей, что создаёт дефицит в 36 ГВт. Без масштабных инвестиций в энергетику революция искусственного интеллекта может вскоре упереться в потолок.

Может ли серебро возглавить следующий крупный рыночный цикл?_5

Насколько быстро растет европейский суверенный долг?

Государственный долг Германии достиг нового рекордного максимума. С 2000 года темпы роста госдолга Германии сопоставимы с темпами роста итальянского, хотя общий уровень итальянского долга остаётся значительно выше. Однако по сравнению с Францией или Испанией положение Германии по-прежнему выглядит относительно стабильным.

Может ли серебро возглавить следующий крупный рыночный цикл?_6

ИИ теперь пишет больше статей, чем люди

Исследователи из Оксфорда подсчитали, что количество статей, созданных ИИ, сейчас превышает количество статей, написанных людьми: с ~5% в 2020 году до 52% к маю 2025 года, и, по прогнозам, в следующем году превысит 90%. Основной фактор — стоимость. Стоимость контента, созданного ИИ, составляет менее 0,01 доллара за единицу, в то время как для контента, созданного человеком, она составляет 10–100 долларов. Однако растёт риск того, что по мере того, как ИИ всё больше обучается на собственных результатах, оригинальность снижается, а разнообразие идей уменьшается.