ЕЦБ надеется на укрепление евро на фоне растущих опасений по поводу инфляции.

Европейский центральный банк (ЕЦБ) на своем первом заседании в 2026 году столкнется с проблемой резкого роста курса евро, что, по мнению аналитиков, может еще больше снизить инфляцию в еврозоне ниже целевого уровня. Официальные лица во Франкфурте уже выразили обеспокоенность по поводу этой тенденции.

Хотя ЕЦБ сохраняет процентные ставки на прежнем уровне с июня, и никаких немедленных изменений не ожидается, ряд важных вопросов требуют внимания банка. События, произошедшие после последнего решения по ставке 18 декабря, включая действия Федеральной резервной системы, угрозы введения новых пошлин со стороны президента США Дональда Трампа и недавнее падение доллара, — все это находится под пристальным вниманием.

Падение доллара подпитывает рост евро.

Заявления президента Трампа, который утверждал, что его не беспокоит положение доллара США, способствовали значительному падению курса валюты. Это падение подтолкнуло евро примерно до 1,20 доллара, уровня, невиданного с 2021 года.

В ответ на это представители ЕЦБ выразили обеспокоенность по поводу того, как может быть воспринята эта смена валютного курса. Франсуа Виллеруа де Гало, ключевой член Совета управляющих ЕЦБ, подчеркнул, что евро будет играть решающую роль в определении будущей денежно-кредитной политики. Другой член Совета управляющих, Мартин Кохер, подтвердил, что банк будет внимательно следить за курсом валюты на предмет дальнейшего роста.

Инфляция ниже целевого уровня осложняет политику ЕЦБ.

Внимание к евро приковано к тому, что инфляция в еврозоне в декабре упала ниже 2%. Аналитики прогнозируют дальнейшее снижение, предсказывая, что этот показатель составит около 1,7% после публикации данных по индексу потребительских цен в среду, 11 февраля.

Ранее ЕЦБ прогнозировал, что рост цен естественным образом достигнет целевого уровня без дальнейшего вмешательства. Однако устойчиво сильный евро может подорвать этот прогноз и потенциально спровоцировать новый виток дискуссий о снижении процентных ставок.

«Европа начала год с множеством геополитических проблем, и ЕЦБ, вероятно, продолжит уделять внимание более масштабным вопросам», — отмечают аналитики. «Это означает, что они, вероятно, проигнорируют недавний торговый конфликт с США из-за Гренландии, неболькое снижение инфляции ниже 2% и рост евро. Однако эти изменения подчеркивают растущие риски для экономических перспектив».

Центральные банки разных стран расходятся во мнениях относительно процентных ставок.

Ожидается, что ЕЦБ в ближайшее время опубликует квартальные обзоры банковского кредитования и прогнозы экспертов по экономике, что позволит ему войти в число центральных банков, которые должны объявить о решениях по процентным ставкам на этой неделе.

В глобальном масштабе формируется неоднородная политическая обстановка:

• Вероятно, Великобритания, Мексика и Чехия сохранят процентные ставки на прежнем уровне.

• Ожидается, что Индия и Польша снизят процентные ставки.

• Резервный банк Австралии может стать первым крупным центральным банком, который повысит процентные ставки в этом году.

Между тем, опубликованный в этом месяце отчет о занятости в США станет ключевым показателем, который будет учитываться в контексте мнения Федеральной резервной системы о стабилизации рынка труда после периода замедления найма в конце прошлого года.