Еженедельный прогноз по EURUSD: сомнения рынка сдерживают рост

Золото ( XAUUSD ) остаётся под давлением. Падение обусловлено резким падением ожиданий снижения ставки ФРС до 30 в декабре, внутренними разногласиями в Федеральном комитете по операциям на открытом рынке (FOMC) и задержкой публикации официальной статистики из-за приостановки работы.

В этом обзоре рассматриваются ключевые факторы, которые могут повлиять на динамику золота в период с 24 по 28 ноября 2025 года. Основное внимание будет уделено публикации отложенных данных по рынку труда США, реакции ФРС на риски замедления экономики и технической структуре рынка после того, как пара XAUUSD вошла в диапазон 4050–4150.

Прогноз XAUUSD на эту неделю: краткий обзор

• Недельная динамика: золото (XAUUSD) завершило неделю ниже 4070 долларов США за унцию. После кратковременного восстановления давление на цены возобновилось, поскольку протокол заседания ФРС США подтвердил наличие внутреннего разногласия. Задержка выхода макроэкономических данных из-за приостановки работы добавила неопределенности.
• Уровни поддержки и сопротивления: ключевые зоны сосредоточены в диапазоне 4050–4150, где рынок консолидируется. Основные уровни поддержки расположены на отметках 4050 и 3883, а сопротивление – на отметках 4230–4250 и исторического максимума 4378. Движение выше 4250 откроет путь к отметке 4370–4380, а возвращение ниже 4050 увеличит риск падения до 3883.
• Фундаментальные факторы: протокол заседания FOMC выявил раскол среди политиков. Вероятность снижения ставки в декабре снизилась до 30% по сравнению с 50% ранее. Данные по занятости и инфляции искажены из-за закрытия экономики. Золото получает неоднозначные сигналы: с одной стороны, слабые данные обычно усиливают спрос; с другой стороны, повышение аппетита к риску снижает интерес к активам-убежищам.
• Прогноз: базовый сценарий предполагает продолжение консолидации в диапазоне 4050–4150 пунктов с возможным краткосрочным откатом в связи со слабым импульсом осциллятора. Для возобновления роста золото должно закрепиться выше 4250 пунктов. Отсутствие катализаторов и укрепление доллара могут привести к возвращению цен к отметкам 4050 и 3883 пункта. Среднесрочный тренд остается восходящим.

Фундаментальный анализ золота (XAUUSD)

Цена на золото (XAUUSD) завершила неделю падением ниже 4070 долларов США за унцию. После двух дней роста нисходящее давление возобновилось, поскольку инвесторы переоценили ожидания смягчения политики ФРС в декабре.

Протокол заседания FOMC выявил глубокий раскол среди членов комитета. Некоторые выступают за поддержку рынка труда, в то время как другие считают инфляционные риски слишком высокими для быстрого снижения ставки. В результате вероятность снижения ставки в декабре снизилась до 30% по сравнению с 50% днём ранее.

Дополнительным фактором неопределенности является задержка макроэкономических данных из-за приостановки работы правительства. Рынок ждал отчёта по занятости за сентябрь. Октябрьские данные опубликованы не будут, а некоторые данные будут включены в ноябрьский отчёт.

Улучшение настроений на фондовых рынках также снизило спрос на безопасные активы, усилив коррекцию цен на золото. В целом, неделя завершилась под давлением. Перспективы пары XAUUSD теперь во многом зависят от предстоящих данных по рынку труда США и реакции ФРС на них.

Технический анализ XAUUSD

На дневном графике пара XAUUSD демонстрирует широкий восходящий тренд, достигший пика вблизи отметки 4378, исторического уровня сопротивления, от которого цены резко откатились. После сильного роста в сентябре и октябре золото вошло в фазу коррекции: свечи стабилизировались выше ключевого уровня поддержки 3883, сформировав диапазон консолидации примерно в диапазоне 4050–4150.

Цены торгуются в верхней части канала полос Боллинджера, но средняя полоса в районе 3950–4000 выступает ближайшим уровнем поддержки. MACD постепенно снижается, указывая на ослабление бычьего импульса, хотя и остаётся выше нулевой линии. Стохастический осциллятор снижается из зоны перекупленности, указывая на возможность краткосрочного отката или бокового движения.

В целом, золото удерживается выше ключевого уровня 3883, сохраняя устойчивый восходящий тренд. Однако ближайшее сопротивление на уровне 4378 пока сдерживает дальнейший рост. Зона 4050–4150 формирует текущий диапазон консолидации.

Сценарии торговли XAUUSD

Фундаментальный фон для золота остаётся умеренно позитивным, несмотря на недавнее снижение. Давление на XAUUSD усилилось из-за пересмотра ожиданий декабрьского решения ФРС и внутреннего разногласия FOMC. Вероятность снижения ставки снизилась до 30%, но сохраняющаяся неопределённость в отношении данных по США – задержки из-за приостановки работы правительства, отсутствие октябрьского отчёта по труду и слабые оценки занятости в частном секторе – по-прежнему поддерживает спрос на безопасные активы. Золото стабилизировалось в диапазоне 4050–4150.

• Купить сценарий

Длинные позиции целесообразны, если цены останутся выше 4050.

Прорыв сопротивления на уровне 4230–4250 пунктов откроет путь к повторному тестированию исторического максимума на 4378 пунктов, а рост выше этого уровня расширит целевые показатели до области выше 4400 пунктов. Факторы, способствующие росту, включают слабые макроэкономические данные США, «голубиные» комментарии ФРС и сохраняющуюся неопределенность, вызванную задержкой данных.

• Сценарий продажи

Короткие позиции становятся актуальными, если цены опустятся ниже 4050. Это сместит целевые уровни в сторону зоны 3880–3900 пунктов – следующей зоны высокого спроса. Дополнительное давление могут оказать укрепление доллара, рост доходности облигаций и возобновление аппетита к риску после полного возобновления публикации статистических данных.

Заключение:

Золото остаётся в диапазоне 4050–4150 и продолжает стабилизироваться. Базовый сценарий предполагает закрепление выше 4050 с потенциалом возврата к 4230–4250. Прорыв ниже 4050 будет сигналом к ​​более глубокой коррекции. Среднесрочный тренд остаётся восходящим.

Краткое содержание

Золото (XAUUSD) завершило неделю с падением и опустилось ниже 4070 долларов США за унцию после двухдневного роста. Давление на продажу усилилось после снижения вероятности снижения ставки ФРС в декабре до 30% и публикации протокола ФРС США. Дополнительную неопределенность вызвали задержки с публикацией ключевых макроэкономических данных из-за приостановки работы правительства: отчёт по занятости за сентябрь выходит с опозданием, а данные за октябрь не будут опубликованы. Улучшение рыночных настроений снизило спрос на активы-убежища.

С технической точки зрения, золото остаётся в фазе консолидации после восстановления. Диапазон 4050–4150 продолжает определять краткосрочную структуру, с ключевыми уровнями поддержки 4050 и 3883. Уровень сопротивления находится на уровнях 4230–4250, а исторический максимум — 4378. Прорыв уровня 4250 станет первым сигналом повторного тестирования максимумов, тогда как падение ниже 4050 увеличивает риск возврата к 3900 без нарушения среднесрочного бычьего тренда.

Источник: RoboForex

Уровень деловой уверенности в Германии неожиданно снизился в ноябре, что стало новым признаком того, что преодолеть стагнацию непросто, даже несмотря на то, что правительство наращивает расходы.

Индекс ожиданий, рассчитываемый институтом Ifo, снизился в ноябре до 90,6 с 91,6 в предыдущем месяце, согласно опубликованному в понедельник отчету. Аналитики, опрошенные Bloomberg, прогнозировали сохранение этого показателя на прежнем уровне. Показатель текущих условий несколько вырос.

«Компании оценивают свою текущую ситуацию как несколько более позитивную», — заявил президент Ifo Клеменс Фуэст. «Они мало верят в скорое восстановление», — однако перспективы производителей серьёзно ухудшились.

Эти данные усиливают сомнения относительно плана правительства по восстановлению роста за счёт инвестиций в инфраструктуру и оборону. Хотя Бундесбанк и большинство других аналитиков ожидают роста объёмов производства в четвёртом квартале после нестабильного 2025 года, некоторые из них недавно снизили свои прогнозы.

Экономические советники канцлера Фридриха Мерца в этом месяце снизили свой прогноз роста на следующий год до менее 1%, предупредив при этом, что правительство должно обеспечить целевое использование расходов на дополнительные и продуктивные инвестиции. В противном случае, по их словам, шанс решить глубоко укоренившиеся проблемы и восстановить долгосрочный рост может быть упущен.

Опубликованные на прошлой неделе бизнес-опросы SP Global показали, что деловая активность в ноябре продолжила расти, но более медленными темпами, чем в предыдущем месяце. Особенно сильно пострадал производственный сектор, поскольку количество новых заказов резко сократилось.

На прошлой неделе Европейская комиссия всё ещё заявляла, что ожидает выхода Германии из длительного периода стагнации в следующем году. Хотя американские пошлины и глобальная неопределённость продолжат оказывать давление на экспортёров, экономика должна выиграть от роста инвестиций и частного потребления в следующем году, заявила комиссия.

Источник: Bloomberg Europe

В 2025 году выбор лучшей торговой платформы уже не ограничивается низкими комиссиями. Как начинающие, так и профессиональные трейдеры ценят скорость, безопасность, интеллектуальные инструменты и лёгкий доступ к мировым рынкам. Это руководство поможет вам понять, что действительно определяет лучшую торговую платформу, сравнить ключевые характеристики и выбрать вариант, соответствующий вашему стилю торговли, уровню риска и долгосрочным инвестиционным целям.

Экспериментальный препарат компании Bayer для лечения инсульта может принести компании 3 млрд евро годового объема продаж после успешных результатов испытаний, которые аналитик Goldman Sachs Джеймс Куигли назвал «трансформационными» для бизнеса немецкой фармацевтической компании.

Акции компании выросли на 8,9% в 03:20 по восточному времени (08:20 по Гринвичу).

В воскресенье производитель препарата объявил, что асундексиан достиг своих основных целей в исследовании OCEANIC-STROKE, значительно снизив риск повторных инсультов без увеличения частоты серьезных кровотечений по сравнению с плацебо.

Оба вида лечения применялись наряду со стандартной антиагрегантной терапией у более чем 12 300 пациентов, ранее перенесших некардиоэмболический ишемический инсульт или транзиторную ишемическую атаку высокого риска.

Куигли отметил, что исключение поправки на риск из его модели оценки приводит к увеличению его анализа дисконтированных денежных потоков примерно на 13%.

Он отметил, что этот положительный результат является первым из двух событий, которые могут помочь сократить разрыв между текущей ценой акций Bayer и стоимостью ее бизнес-подразделений.

Второе событие — потенциальная рекомендация генерального солиситора по иску о глифосате — ожидается в ближайшие недели.

Испытание решает важную медицинскую проблему. Ежегодно около 12 миллионов человек во всем мире переносят инсульты, при этом от 20% до 30% из них — повторные. У каждого пятого, кто перенес инсульт, в течение пяти лет случится повторный инсульт.

Инсульт занимает второе место по частоте причин смерти во всем мире, а повторные ишемические инсульты, как правило, приводят к большей инвалидности и несут в себе более высокий риск смертности, чем первичные инсульты.

«Даже при имеющихся в настоящее время методах лечения риск повторного инсульта остается высоким, и каждый рецидив может иметь серьезные последствия», — заявил Майк Шарма, главный исследователь из Института исследований здоровья населения при Университете Макмастера и директор Программы по борьбе с инсультом в Hamilton Health Sciences.

Препарат Asundexian действует, блокируя фактор XIa, белок, участвующий в процессе свёртывания крови. Компания из Леверкузена заявила, что фактор XIa играет второстепенную роль в формировании гемостатических пробок, которые запечатывают повреждения сосудов, но способствует образованию тромбов и закупорке сосудов.

Производитель лекарства полагает, что асундексиан снижает образование тромбов, не увеличивая при этом существенно риск возникновения серьезных кровотечений.

Пациенты в многоцентровом рандомизированном двойном слепом исследовании получали либо 50 мг азундексиана один раз в день, либо плацебо, оба препарата в сочетании с антиагрегантной терапией.

Это первый случай, когда препарат из класса ингибиторов фактора XIa успешно завершил исследование фазы III.

Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов США (FDA) предоставило азундексиану статус «Ускоренное рассмотрение» в качестве потенциального средства профилактики инсульта у пациентов, перенесших некардиоэмболический ишемический инсульт. Препарат не был одобрен ни одним органом здравоохранения для применения ни в одной стране.

Источник: Инвестиции

На прошлой неделе золото продолжало торговаться в боковом диапазоне. Структурная слабость данных по занятости в несельскохозяйственном секторе США за сентябрь, внезапные «голубиные» изменения в политике руководства ФРС и отказ от рискованных активов на фоне геополитической напряженности временно поддержали золото. Однако отсутствие ключевых экономических данных в сочетании с внутренними разногласиями в ФРС затруднили формирование консенсуса на рынке, ограничив потенциал устойчивого роста для «быков».

На этой неделе основное внимание будет уделено розничным продажам и индексу цен производителей в США за сентябрь, которые могут стать ключевым ориентиром перед декабрьским заседанием ФРС и дать подсказки относительно дальнейшего направления движения золота.

Техническое наблюдение: быки и медведи идут ноздря в ноздрю, внутридневная волатильность растёт

С технической точки зрения, на прошлой неделе пара XAUUSD торговалась преимущественно в диапазоне от $4000 до $4130. Повторяющиеся длинные фитили на дневных свечах указывают на напряженную борьбу между быками и медведями, при этом внутридневные колебания явно усилились.

На открытии торгов в понедельник медведи захватили инициативу, подтолкнув золото обратно к линии восходящего тренда, установленной в конце октября, — важному краткосрочному уровню поддержки для быков.

Если эта линия тренда будет убедительно пробита, золото может протестировать психологический уровень в $4000 и 50-дневную скользящую среднюю, что может оказать временную поддержку перед началом более глубокой коррекции.

Напротив, если покупательское давление вернется и краткосрочные настроения стабилизируются, ключом к росту станет то, сможет ли золото преодолеть максимум прошлой недели на уровне 4130 долларов и максимум середины ноября на уровне 4250 долларов.

Смешанные сигналы занятости и подразделения ФРС

Основным фактором, влияющим на золото, остается рыночная неопределенность относительно перспектив экономики США, которая стала более выраженной.

Что касается занятости, то уровень шума в данных растёт. Число рабочих мест вне сельского хозяйства в сентябре выросло на 119 000, что значительно выше прогнозируемых 50 000, однако данные за предыдущие два месяца были пересмотрены в сторону понижения на 33 000, а уровень безработицы подскочил до четырёхлетнего максимума в 4,4%. При этом число первичных заявок на пособие по безработице снизилось, но число повторных заявок продолжало расти.

Эти противоречивые сигналы мешают рынку оценить, остывает ли рынок труда или колеблется, что усложняет прогнозы ФРС относительно динамики процентных ставок.

Разногласия по поводу политики ФРС также становятся всё более заметными. Согласно протоколу октябрьского заседания, большинство чиновников считают, что «дальнейшее снижение ставки может усугубить инфляцию», и ястребы, такие как Коллинз и Логан, поддерживают эту точку зрения. Однако в прошлую пятницу глава ФРС Нью-Йорка Уильямс неожиданно обозначил «голубиную» позицию, указав на возможность снижения ставки в краткосрочной перспективе.

Будучи одним из членов «большой тройки» ФРС, наряду с Пауэллом и Джефферсоном, Уильямс обычно придерживается «ястребиной» позиции. Его «голубиные» прогнозы привели к тому, что рынок резко пересмотрел оценку снижения ставки в декабре — с 30% до примерно 70%.

Ситуацию ещё больше осложняет сбой в публикации ключевых экономических данных. Бюро статистики труда подтвердило, что октябрьский отчёт по занятости в несельскохозяйственном секторе откладывается, а ноябрьский отчёт — до 16 декабря; октябрьский индекс потребительских цен был отменён, а ноябрьский будет опубликован 18 декабря. Другими словами, ФРС, возможно, придётся принимать решения на декабрьском заседании на основе устаревших данных за сентябрь.

Сочетание противоречивых сигналов о занятости, длительных пробелов в данных и резкого пересмотра ожиданий снижения процентных ставок затрудняет оценку краткосрочной динамики золота. Тем не менее, эта неопределенность продолжает поддерживать спрос на безопасные активы, обеспечивая минимальный уровень роста цен.

Между тем, растущие ожидания снижения ставки привели к снижению доходности казначейских облигаций США: в прошлую пятницу доходность двухлетних облигаций опустилась ниже 3,5%, что теоретически поддерживает рост цен на золото, не приносящее доходности. Однако доллар остаётся сильным, превышая отметку 100, что ограничивает рост цен на золото.

Геополитическая напряженность поддерживает спрос на безопасные убежища

Пока рынки переоценивают вероятность снижения ставки ФРС в конце года, развитие российско-украинского конфликта также находится под пристальным вниманием. Недавно американские СМИ сообщили, что команда Трампа предложила план мирного урегулирования ситуации на Украине из 28 пунктов, охватывающий территориальные, военные и дипломатические вопросы.

В действительности этот план далек от реализации. Его положения потребуют значительных уступок от Украины, ЕС выразил возражения, а Россия заявила, что не обсуждала детали с США. Неопределенность плана и неясность пути его реализации не позволяют рынку рассматривать его как реальный признак снижения напряженности.

На фоне сохраняющихся геополитических рисков сохраняется скептицизм в отношении перспектив мира. Краткосрочные прорывы представляются маловероятными, что поддерживает спрос на безопасные активы и обеспечивает золоту определённый минимум.

Розничные продажи и индекс цен производителей в США: что ждет золото дальше?

В целом, золото продолжило свою нестабильную динамику на прошлой неделе. Неоднозначные опубликованные данные и задержка предстоящих публикаций затрудняют трейдерам формирование консенсуса относительно курса ставки ФРС, что ограничивает возможность следовать за трендом в краткосрочной перспективе. Если не произойдет ничего серьёзного, золото, вероятно, останется в диапазоне до следующего заседания ФРС.

На этой неделе День благодарения в США сокращает торговые дни и снижает ликвидность. Хотя публикация основных данных ограничена, розничные продажи и индекс цен производителей за сентябрь играют ключевую роль, поскольку они напрямую отражают состояние экономики и динамику инфляции, влияя на рыночные ожидания и цены на золото.

Рынок ожидает, что розничные продажи в сентябре вырастут на 0,4% в месячном исчислении, что немного ниже августовского показателя в 0,6%, в то время как индекс цен производителей в годовом исчислении, как ожидается, останется на уровне 2,6%.

Если розничные продажи будут низкими, а инфляция останется умеренной, ожидания снижения ставки могут усилиться, что потенциально подтолкнёт золото к $4100. И наоборот, сильные данные могут умерить ставки на снижение ставки, что создаст риск падения цены на золото ниже $4000.

Источник: Пепперстоун