Доллар укрепляется благодаря вниманию ФРС в преддверии Джексон-Хоула

Краткое содержание:

В среду доллар начал уверенно расти после двух дней роста, поскольку трейдеры ожидали ежегодного симпозиума Федеральной резервной системы в Джексон-Хоуле, который состоится позднее на этой неделе, чтобы получить подсказки относительно направления денежно-кредитной политики.

Основное внимание будет уделено выступлению председателя ФРС Джерома Пауэлла в пятницу, при этом рынок будет следить за любыми противодействиями рыночному ценообразованию снижения ставки в следующем месяце.

В настоящее время трейдеры оценивают вероятность снижения ставки в следующем месяце в 84% и ожидают снижения примерно на 54 базисных пункта к концу года.

Индекс доллара, который измеряет курс валюты по отношению к шести основным валютам, в среду утром вырос до 98,393, что является самым высоким показателем с 12 августа. За первые два дня этой недели он вырос примерно на 0,4%.

«Учитывая относительно высокую планку, которую должен выполнить Пауэлл, существует определенный риск того, что рынки склонятся к «ястребиной» позиции, и это, по сути, выбьет почву из-под ног инвесторов», — считает Кайл Родда, аналитик Capital.com.

В азиатские часы Резервный банк Новой Зеландии определит политику позднее в течение дня, и подавляющее большинство экономистов прогнозируют снижение процентной ставки на четверть пункта.

Новозеландский доллар упал почти до двухнедельного минимума вторника, последний раз торгуясь по цене $0,5895.

«У Резервного банка Новой Зеландии мало причин сохранять ставки на прежнем уровне», — заявил Родда.

«Инфляция находится в пределах целевого диапазона, и хотя больше не требуется таргетировать рынок труда, уровень безработицы находится на самом высоком уровне после пандемии COVID».

Что касается ФРС, трейдеры повысили ставки на снижение ставки 17 сентября после неожиданно слабого отчета по занятости в начале этого месяца и были еще больше воодушевлены после того, как данные по потребительским ценам показали ограниченное повышательное давление со стороны тарифов.

Однако более высокие, чем ожидалось, данные о ценах производителей на прошлой неделе осложнили политическую картину.

Пауэлл заявил, что не хочет снижать ставки из-за ожидаемого ценового давления, обусловленного тарифами, этим летом.

Позднее в среду ФРС опубликует протокол заседания, состоявшегося 29–30 июля. В ходе заседания центральный банк сохранил ставки на прежнем уровне. Однако он может дать ограниченную информацию, поскольку заседание состоялось до выхода слабых данных по занятости.

Источник: Рейтер

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Избранные

Экспорт Японии в июле упал на 2,6%, что стало самым резким падением за последние четыре года

Джеймс Уитмен

Экономический

Экспорт Японии в июле сократился на 2,6% в годовом исчислении, что стало самым резким падением с февраля 2021 года.

Падение оказалось более резким, чем прогнозировали экономисты, опрошенные Reuters, — сокращение на 2,1% — по сравнению с падением на 0,5%, зафиксированным в июне.

Импорт в четвертую по величине экономику мира сократился на 7,5% по сравнению с ожидавшимся в опросе Reuters падением на 10,4%.

Экспорт в США также продолжил падать, сократившись на 10,1% в июле и оказавшись немного слабее июньского снижения на 11,4%.

22 июля Япония достигла соглашения с Вашингтоном, согласно которому так называемый «взаимный тариф» был снижен до 15% с 25%, которыми угрожал президент США Дональд Трамп в начале месяца.

Данные по торговле были опубликованы после того, как Япония опубликовала данные по ВВП за второй квартал, которые превзошли ожидания, поскольку чистый экспорт стал движущей силой роста.

Экономика Японии выросла на 0,3% по сравнению с предыдущим кварталом и на 1,2% в годовом исчислении во втором квартале, поскольку экспорт оставался устойчивым, даже несмотря на сокращение импорта.

Хирофуми Судзуки, главный валютный стратег Sumitomo Mitsui Banking Corporation, сообщил CNBC после публикации данных по ВВП, что, несмотря на волатильность экспорта, в период с апреля по июнь наблюдался более высокий уровень поставок автомобилей.

По словам Сузуки, это может быть связано с ростом поставок доработок после восстановления производства после аварии на заводе по производству автозапчастей в марте.

Пошлины на автомобили были снижены с 25% до 15% в рамках торгового соглашения с Японией. Автомобили являются одной из крупнейших статей экспорта Японии и составят основную часть её экспорта в США в 2024 году.

Стоимость экспорта автомобилей (включая легковые автомобили, автобусы и грузовики) в США в июле упала на 28,4% в годовом исчислении, что является более резким падением по сравнению со снижением на 26,7% в июне.

Хотя последствия 15%-ных пошлин проявятся только в августе, аналитики предупреждают об их влиянии на экономику Японии.

Старший экономист Масато Коикэ из Sompo Institute Plus в своей заметке от 14 августа заявил, что существует вероятность того, что Япония может вступить в рецессию, в зависимости от масштабов воздействия пошлин.

Источник: CNBC

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Японский индекс Nikkei снизится с рекордного пика по мере завершения торгового «медового месяца»

Джеймс Уитмен

Экономический

Ключевые моменты:

● Аналитики прогнозируют, что к декабрю индекс Nikkei упадет до 42 000 пунктов.

● Недавний рост индекса Nikkei связан с продвижением корпоративного управления

● Перспективы зависят от хрупкой торговой сделки Японии с США

По мнению стратегов, опрошенных Reuters, индекс акций Японии Nikkei, скорее всего, снизится до недавних рекордных максимумов к концу года, хотя многое зависит от хрупкого торгового соглашения с Соединенными Штатами.

На прошлой неделе индекс акций Японии превысил свой предыдущий внутридневной рекорд и на этой неделе торговался на отметке 43 876,42.

По средней оценке 18 аналитиков, опрошенных 8-18 августа, с начала года индекс вырос более чем на 9%, но, по прогнозам, к концу декабря он снизится до 42 000.

В апреле индекс Nikkei, присоединившись к мировым фондовым биржам, резко упал после того, как президент США Дональд Трамп объявил о введении масштабных импортных пошлин. После того, как Трамп отступил от сроков, а его администрация заключила двусторонние торговые соглашения, многие индексы восстановились.

Японские акции подскочили примерно на 11% после того, как в прошлом месяце США согласились снизить пошлины на импорт японских автомобилей с 27,5% до 15%, хотя сроки вступления изменений в силу и другие детали остаются неясными.

«15%-ный тариф относительно низок по сравнению с тарифом на импорт из Китая, поэтому японские компании могут получить конкурентное преимущество», — заявил Масаюки Кубота, главный стратег Rakuten Securities. «Однако растёт неопределённость относительно того, будет ли президент Трамп соблюдать это соглашение».

Экономика Японии по-прежнему в значительной степени зависит от экспорта. Данные прошлой недели показали, что валовой внутренний продукт страны, занимающий четвёртое место в мире, во втором квартале вырос значительно быстрее, чем ожидалось.

УПРАВЛЕНИЕ ТОЛЧКОМ

Одним из ключевых факторов роста индекса Nikkei в последние годы стало стремление Токийской фондовой биржи улучшить корпоративное управление. Под давлением необходимости повышения доходности и стоимости компании массово выкупали акции, а число сделок по переходу на частное владение акциями значительно возросло.

В начале прошлого года индекс Nikkei наконец преодолел ключевой максимум в 38 957,44, державшийся с 1989 года, во время бурного экономического пузыря в Японии. Индекс акций «голубых фишек» установил внутридневной максимум 11 июля 2024 года на уровне 42 426,77, после чего импульс иссяк.

Долгий путь Японии назад

По мнению девяти из двенадцати аналитиков, опрошенных Reuters, в связи с утиханием тарифных потрясений и восстановлением внутренней экономики доходы японских корпораций во второй половине 2025 года будут выше, чем в первой.

«Если экономика США стабильна, японским компаниям будет легче повышать цены на экспортируемые товары, чтобы покрыть расходы на пошлины», — заявил Юго Цубои, главный стратег Daiwa Securities. «Это поддержит корпоративные доходы».

Согласно медианным прогнозам, к середине 2026 года индекс Nikkei будет торговаться на уровне 43 000 пунктов, а к концу 2026 года — на уровне 45 500 пунктов.

По словам старшего аналитика рынка Oanda Кельвина Вонга, повышение заработной платы в стране в сочетании с более мягкой денежно-кредитной политикой Федеральной резервной системы США продолжат делать Японию привлекательным местом для иностранных инвесторов.

«Увеличение глобальной ликвидности из-за ослабления доллара США и предстоящего «голубиного» поворота ФРС, вероятно, спровоцирует положительную обратную связь на японском фондовом рынке», — сказал Вонг.

БАНКОВСКИЙ БАНОК И ПОЛИТИКА

Внутри страны основными событиями, за которыми следят инвесторы, являются давно откладываемое повышение ставки Банком Японии и возможные политические потрясения.

Премьер-министр Сигэру Исиба находится под давлением, вынуждающим его уйти в отставку после разгрома на выборах в прошлом месяце. Ожидания того, что его преемник будет более финансово щедрым, усилили поддержку акций, считает аналитик IG Тони Сикамор.

«Мы видим, что рынок продолжит расти до конца года, а затем я ожидаю отката по мере приближения к вступлению в силу цикла повышения ставок Банком Японии», — добавил он.

Источник: Рейтер

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Федеральный резерв заявляет, что банки США должны обслуживать криптовалюту, не опасаясь штрафов

Мануэль

Криптовалюта

Центральный банк

Заместитель председателя Федеральной резервной системы по надзору Мишель Боуман признала, что криптовалютные компании столкнулись с оттоком клиентов из-за неопределенности в сфере регулирования.

В ходе симпозиума по блокчейну в Вайоминге 19 августа Боумен также объявил о фундаментальном изменении подхода ФРС к инновациям в сфере блокчейна.

Она сообщила, что в конце июня центральный банк исключил соображения репутационного риска из банковского надзора, чтобы устранить барьеры, мешающие финансовым учреждениям обслуживать компании, работающие с цифровыми активами и занимающиеся законной деятельностью.

Представитель ФРС заявил: «Ваша отрасль [криптовалюта] уже столкнулась со значительными противоречиями со стороны банковских регуляторов, применяющих неясные стандарты, противоречивые рекомендации и непоследовательные толкования нормативных актов».

Боуман подчеркнул, что банки не должны подвергаться штрафам за обслуживание клиентов, осуществляющих законные деловые операции, заявив, что решения по выбору клиентов «находятся исключительно в компетенции руководства банка», а не являются предметом вмешательства регулирующих органов.

Кроме того, она отметила переход ФРС от «чрезмерно осторожного мышления» к внедрению технологии блокчейна в традиционную банковскую систему.

Она предупредила, что регулирующие органы должны выбрать между формированием технологических рамок и полным обходом банков инновациями, что потенциально снижает экономическую значимость банковского сектора.

ФРС обновляет руководства по проведению экзаменов и надзорные материалы, чтобы обеспечить долгосрочную реализацию политики устранения репутационных рисков.

Четырехпринципная нормативно-правовая база

Заместитель председателя ФРС сформулировал четыре основных принципа, определяющих новый подход центрального банка к регулированию цифровых активов.

Определенность в сфере регулирования возглавляет этот список, поскольку она снимает опасения отрасли относительно инвестирования в разработку блокчейнов без четких стандартов надзора.

Боумен усомнился в том, что компании будут сотрудничать с банками, понимая, что контроль со стороны регулирующих органов вносит неопределенность, вместо того, чтобы искать альтернативы за пределами банковской системы.

Индивидуальное регулирование формирует второй принцип, требующий от надзорных органов оценивать варианты использования на основе конкретных обстоятельств, а не применять ожидания наихудшего сценария.

ФРС должна признать уникальные особенности, отличающие цифровые активы от традиционных финансовых инструментов, избегая при этом универсальных подходов, которые не учитывают реальные профили рисков.

Защита прав потребителей представляет собой третий принцип, гарантирующий, что продукция, предназначенная для потребителей, соответствует существующим законам о защите прав потребителей, включая запреты на недобросовестные, обманные и злоупотребляющие действия.

Системы цифровых активов должны включать в себя Закон о банковской тайне и требования по борьбе с отмыванием денег, сохраняя при этом стандарты безопасности и надежности банков.

Конкурентоспособность Америки дополняет эту концепцию, позиционируя США как ведущий мировой центр инноваций. Боуман предупредил, что отсутствие надлежащих регулирующих структур может поставить под угрозу долгосрочное лидерство Америки в развитии финансовых технологий.

Изменения в интеграции технологий и надзоре

Боумен объявил, что деятельность ФРС по «новому надзору» будет реинтегрирована в деятельность персонала по проверке Резервного банка, что позволит восстановить обычные надзорные процессы для мониторинга инновационной деятельности банков.

Она предложила разрешить сотрудникам Федеральной резервной системы владеть минимальными цифровыми активами для выработки рабочего понимания функциональности блокчейна, сравнив необходимость с практическим обучением, а не с теоретическими знаниями.

[Примечание редактора: Это резкий поворот в сторону от прежних подходов правительства, в частности, подхода бывшего председателя Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Гэри Дженслера. Дженслер преподавал блокчейн на уровне колледжа в Массачусетском технологическом институте, но фактически никогда не прикасался к блокчейну на собственные средства, признавшись, что никогда не владел никакими цифровыми активами и, следовательно, никогда не проводил собственные транзакции.]

ФРС признает потенциал токенизации для ускорения передачи прав собственности на активы при одновременном снижении транзакционных издержек и расчетных рисков. Боумен отметил, что банки всех размеров, включая общественные организации, могут выиграть от повышения эффективности, обеспечиваемого технологией токенизации активов.

Кроме того, она подчеркнула, что принятие Закона GENIUS и подпись президента позиционируют стейблкоины как неотъемлемые компоненты финансовой системы, что имеет последствия для традиционных платежных систем.

Боумен призвал к взаимодействию с отраслью, чтобы помочь регулирующим органам понять возможности блокчейна в решении дополнительных проблем, выходящих за рамки текущих вариантов использования.

Она особо запросила информацию об использовании новых технологий для борьбы с мошенничеством, назвав это интересной возможностью сотрудничества между ФРС и сектором цифровых активов.

Заместитель председателя ФРС пришел к выводу, что инновации и регулирование дополняют, а не противостоят друг другу в создании более современных и эффективных финансовых систем.

Источник: Cryptoslate

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Рост и падение индекса S&P 500 сегодня: акции Palantir падают; Intel растет благодаря поддержке Softbank

Мануэль

Акции

Экономический

Во вторник основные фондовые индексы США демонстрировали разнонаправленную динамику, поскольку потери в технологическом секторе негативно сказались на их динамике. Индекс SP 500 завершил сессию снижением на 0,6%, в то время как индекс Nasdaq, в основном связанный с технологическими компаниями, снизился на 1,5%. Индекс Dow Jones сохранил незначительный рост.

Акции поставщика аналитического программного обеспечения Palantir Technologies (PLTR) упали более чем на 9%, показав наибольшее падение среди всех акций индекса SP 500. Это падение стало пятым подряд днем снижения для акций, которые всего неделю назад находились на рекордно высоком уровне после публикации сильного отчета о прибыли. Последнее падение произошло после того, как Эндрю Лефт из Citron Research, занимающий короткие позиции, выразил обеспокоенность оценкой акций, предположив, что их цена перестала соответствовать фундаментальным показателям компании.

Цена биткоина (BTCUSD) и других основных криптовалют снизилась, продолжив падение, наблюдавшееся на прошлой неделе. Акции Coinbase Global (COIN), оператора крупнейшей американской криптовалютной биржи, упали на 5,8%.

Акции поставщика корпоративного программного обеспечения Oracle (ORCL) также упали на 5,8% во вторник. Компания находится в процессе реорганизации и сокращает рабочие места, особенно в подразделении облачной инфраструктуры, стремясь сосредоточить больше ресурсов на ИИ, согласно сообщениям на прошлой неделе. Вчера агентство Bloomberg сообщило, что Мэри Энн Дэвидсон, многолетний директор по безопасности компании, покидает свой пост.

Акции Intel (INTC) во вторник взлетели почти на 7%, показав рекордные результаты в индексе SP 500. Последний рост акций испытывающего трудности производителя микросхем последовал за объявлением японской SoftBank Group (SFTBY) об инвестициях в размере 2 миллиардов долларов. Масаёси Сон, генеральный директор SoftBank, заявил, что этот шаг отражает ожидания компании относительно расширения производства полупроводников в США и происходит на фоне слухов о том, что администрация Трампа рассматривает возможность приобретения доли в испытывающем трудности производителе микросхем.

Акции Prologis (PLD), инвестиционного фонда недвижимости, специализирующегося на складах, центрах обработки данных и других промышленных объектах, подскочили на 5%. Аналитики Mizuho повысили рейтинг акций Prologis с «нейтрального» до «превосходящего рынок» и повысили целевую цену, ссылаясь на более благоприятный прогноз для подсектора промышленных REIT. Mizuho предположила, что Prologis может получить выгоду от потенциального снижения процентных ставок, а также от роста после недавно принятого законопроекта о налогах и расходах.

Акции Palo Alto Networks (PANW) выросли чуть более чем на 3% после того, как компания, специализирующаяся на кибербезопасности, отчиталась о квартальной прибыли, превзошедшей прогнозы аналитиков. Прогноз компании на 2026 финансовый год также превзошёл консенсус-прогноз. Аналитики отметили, что сильный квартал продемонстрировал успех Palo Alto в реализации своей стратегии платформизации, позиционирующей себя как комплексное решение для клиентов, предлагающее множество продуктов кибербезопасности на одной платформе.

Источник: Инвестопедия

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Мексика предложит создать совместный комитет по стали с США для укрепления связей

Мануэль

Товар

Политический

По словам высокопоставленного торгового чиновника, Мексика предложит воссоздать Североамериканский комитет по стали для улучшения торговых связей с США и снижения зависимости от импорта стали из Азии.

В рамках переговоров с США по тарифам на сталь Мексика планирует выдвинуть идею о возобновлении работы комитета, в состав которого войдут представители сталелитейных компаний Мексики и США, а также представители государственных торговых ведомств обеих стран, заявил Луис Росендо Гутьеррес Романо, заместитель министра экономики и торговли Мексики. Хотя переговоры были сосредоточены на двусторонних отношениях, предложение о создании комитета предусматривает в перспективе привлечение Канады.

Комитет будет аналогичен бывшему Североамериканскому комитету по торговле сталью в рамках НАФТА, торгового соглашения, существовавшего до вступления в силу нынешнего USMCA между Мексикой, США и Канадой. Комитет будет призван создать более прочную региональную экосистему, включающую представителей частного сектора, а не полагаться исключительно на правительственные переговоры, заявил Гутьеррес.

Например, комитет рассмотрит меры, направленные на увеличение закупок Мексикой американской стали для замены азиатского импорта. Этот шаг потенциально позволит Мексике повысить пошлины на импортируемую азиатскую сталь, заявил Гутьеррес, которого считают вторым по значимости переговорщиком Мексики в сфере торговли.

«Соединённые Штаты относятся к этому очень благосклонно, и мы относимся к этому очень благосклонно, потому что нам нужно работать рука об руку», — сказал он. «Мы рассматриваем ряд торговых мер, которые позволят нам укрепиться как регион, защитить себя как регион и совместно работать над общей политикой, которая укрепит наши отрасли».

Чтобы снять обеспокоенность США, Мексика, помимо предложения объединённого комитета, закрыла 1062 так называемых «фантомных» азиатских сталелитейных завода, представляющих собой здания, зарегистрированные как заводы, но не осуществляющие фактического сталелитейного производства и служащие прикрытием для импорта. Около 40% из них были связаны с Китаем, 10% — с Индией и 6% — с Ираном.

По словам Гутьерреса, правительство также изучает возможность принятия внутренних мер по увеличению местного потребления стали, например, путем принятия на себя обязательств строительной отрасли Мексики закупать местную сталь, чтобы компенсировать возможное падение экспорта в США на 5–10%.

Предложения появились на фоне переговоров между Мексикой и США по тарифной политике, включая введение 50%-ных пошлин на мексиканскую сталь и алюминий. Эти меры вынудили некоторых производителей стали приостановить запланированные инвестиции, например, отмену проекта строительства специального сталелитейного завода стоимостью 600 миллионов долларов, предложенного бразильской сталелитейной компанией Gerdau SA.

Gerdau отказывается от плана строительства сталелитейного завода в Мексике на фоне беспорядков вокруг пошлин Трампа

Гутьеррес заявил, что Мексика отдаёт приоритет переговорам о снижении пошлин на автомобили, сталь и алюминий. По его словам, решение о том, будут ли запланированные инвестиции в сталелитейную промышленность отменены или даже увеличены, будет полностью зависеть от окончательных условий возможного соглашения по стали. Инвестиции «могут быть направлены в другие сферы, но могут и удвоиться», — добавил он. «Этот вопрос нас очень беспокоит, и мы не будем упускать из виду возможность снижения пошлин».

Источник: Bloomberg

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Polkadot рассчитывает на то, что инвесторы Уолл-стрит смогут сократить разрыв с Ethereum и Solana

Мануэль

Криптовалюта

Polkadot предпринимает шаги по переориентации на текущем бычьем рынке, создавая специальное подразделение для связи своей экосистемы с институциональным капиталом.

19 августа сеть объявила о создании Polkadot Capital Group — подразделения, ориентированного на рынки капитала и призванного привлекать инвесторов с Уолл-стрит и укреплять связи с традиционным финансовым сектором.

По словам команды сети, инициатива направлена на то, чтобы извлечь выгоду из последних событий, включая растущий спрос на криптовалюту со стороны институциональных игроков и повышение прозрачности в нормативно-правовой среде США.

Команда Polkadot заявила, что Polkadot Capital Group поможет традиционным участникам финансового рынка ориентироваться в сети и находить инвестиционные возможности.

Дэвид Седакка, руководитель подразделения, заявил: «Наша цель — лидировать посредством обучения на основе данных, стимулируя внедрение посредством передачи знаний и адаптируясь в режиме реального времени к динамичным приоритетам институциональных участников рынка. Мы представляем себе будущее, в котором институты четко понимают уникальную ценность нашей сети и могут уверенно взаимодействовать с ней».

Гэвин Вуд возвращается в Парити

Этот организационный поворот происходит одновременно со сменой руководства в Parity, разработчике сети блокчейнов.

13 августа соучредитель Polkadot Гэвин Вуд подтвердил, что вернется на пост генерального директора к концу месяца, заменив Бьорна Вагнера, который занимал эту должность в течение трех лет.

Вуд заявил, что его решение было продиктовано «кредитным рычагом», объяснив, что с завершением базовой архитектуры и ростом рынков его лидерство на руководящей должности позволит Polkadot ускорить реализацию.

Он добавил: «Ничего не меняется изо дня в день. Команды, проекты и планы остаются на прежнем курсе. Но общая картина меняется, и вы начнёте это ощущать в ближайшие месяцы».

Зачем Polkadot нужны эти изменения

Выбор времени для этих изменений отражает недавние трудности Polkadot в конкуренции с такими тяжеловесами, как Ethereum и Solana.

Эти две экосистемы привлекли миллиарды долларов в DeFi-сферу и стейблкоины. Для сравнения, Polkadot хранит стейблкоины на сумму всего около 88 миллионов долларов, что составляет лишь малую долю от показателей конкурентов.

Более того, текущие рыночные силы усугубили проблемы Polkadot.

В то время как Ethereum вырос почти на 30% в этом году благодаря растущему институциональному интересу, а Solana выиграла от высокой активности memecoin, токен DOT от Polkadot потерял более 40% своей стоимости в 2025 году.

Эти низкие показатели вызвали обеспокоенность среди спонсоров, которые считают реструктуризацию управления и выход на рынок капитала необходимыми мерами для восстановления репутации.