Доллар стабилен, День благодарения приближается, а иена готовится к тестированию

Фьючерсы на Уолл-стрит выросли в воскресенье вечером, поскольку возобновившиеся ставки на снижение процентной ставки Федеральной резервной системой в декабре способствовали восстановлению после недавних потерь, а инвесторы ожидали восстановления пострадавших технологических акций.

Фьючерсы выросли после позитивной сессии в пятницу на Уолл-стрит, поскольку инвесторы приветствовали заявления некоторых представителей ФРС, призывающих к снижению процентной ставки в декабре. Смешанные данные по рынку труда также усилили ставки на дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики ФРС.

Сейчас внимание приковано к ряду ключевых экономических показателей, которые должны быть опубликованы на этой неделе, поскольку правительство опубликует данные за сентябрь, публикация которых была отложена из-за продолжительного простоя.

Фьючерсы на индекс SP 500 выросли на 0,6% до 6657,0 пунктов к 18:28 по восточному времени (23:28 по Гринвичу). Фьючерсы на индекс Nasdaq 100 выросли на 0,8% до 24 489,75 пунктов, а фьючерсы на индекс Dow Jones — на 0,4% до 46 491,0 пунктов.

Ставки на снижение процентной ставки в декабре растут, ожидается больше экономических данных

Ставки на снижение процентной ставки в декабре резко возросли в ходе последних сессий, а некоторые «голубиные» комментарии чиновников ФРС спровоцировали восстановление на прошлой неделе.

Президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс призвал к снижению ставки в декабре, что противоречит более осторожным комментариям других должностных лиц ФРС и демонстрирует разногласия среди членов ФРС по поводу декабрьского решения.

Уильямс был одним из немногих чиновников ФРС, выступивших за снижение ставки в декабре. Однако его комментарии привели к резкому росту ставок на снижение ставки.

По данным CME Fedwatch , трейдеры оценивают вероятность снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов на заседании 10–11 декабря в 67,3%, что значительно выше, чем 39,8%, зафиксированные на прошлой неделе .

На этой неделе ожидается публикация множества долгожданных экономических показателей, которые дадут некоторую информацию об экономике США и решении ФРС.

Во вторник будут опубликованы данные по инфляции производителей , розничным продажам и промышленному производству за сентябрь, а в среду — данные по валовому внутреннему продукту за третий квартал .

Любые признаки охлаждения рынка труда и экономического роста, скорее всего, усилят необходимость дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики ФРС.

Однако центральный банк по-прежнему склонен вслепую подходить к декабрьскому заседанию из-за отсутствия экономических показателей за октябрь.

Уолл-стрит восстанавливается благодаря надеждам на снижение ставки; в центре внимания — восстановление технологического сектора

Индексы Уолл-стрит резко выросли в пятницу, отыгравшись после недавних потерь в надежде на снижение процентных ставок в краткосрочной перспективе. Однако акции технологических компаний отставали на фоне снижения акций крупных производителей микросхем, особенно NVIDIA Corporation (NASDAQ: NVDA ).

В пятницу индекс S&P 500 вырос почти на 1%, достигнув 6602,99 пункта. Индекс NASDAQ Composite подскочил на 0,9%, достигнув 22 273,08 пункта, а индекс Dow Jones Industrial Average вырос на 1,1%, достигнув 46 245,41 пункта.

Индексы Уолл-стрит пострадали от продолжительного обвала акций технологических компаний, наблюдавшегося в последние две недели, при этом положительная прибыль Nvidia не оказала существенной поддержки сектору. Также звучали вопросы о растущих запасах чипов и предполагаемой циклической системе финансирования клиентов компании.

Возросшие опасения по поводу пузыря оценок, вызванного искусственным интеллектом, стали основной причиной потерь в технологическом секторе за последние недели, поскольку инвесторы фиксировали прибыль от почти трехлетнего ралли.

Источник: Инвестиции

Среди факторов, обусловливающих колебания фондового рынка в последнее время и с лета, денежно-кредитная политика, а в последнее время и страх перед ошибкой в ​​денежно-кредитной политике, были особенно значимыми.

Прошлая неделя выдалась особенно напряженной: в некоторых сегментах финансовых рынков наблюдались выраженные колебания цен.

Циклические акции США свели на нет большую часть своего послелетнего ралли по отношению к защитным акциям, а акции технологических компаний и потребительских товаров второго уровня оказались особенно слабыми, несмотря на впечатляющие доходы Nvidia и в целом неплохие макроэкономические данные по США соответственно.

С точки зрения распределителя активов, перекрёстная волатильность активов также выше, хотя и не настолько, чтобы вызывать тревогу. Например, волатильность акций, ставок и нефти (измеряемая индексами VIX, MOVE и OVX соответственно) откатилась на половину (или чуть больше половины) от пиковых значений распродажи в «День освобождения» в начале апреля.

Кроме того, не было полного отказа от риска: государственные облигации не показали существенного роста (японские облигации на самом деле распродавались, подталкивая долгосрочную доходность к максимумам после мирового финансового кризиса), индексные кредитные спреды в целом остаются ограниченными, а такие области, как развивающиеся рынки, демонстрируют более высокие результаты.

Опасения по поводу (ближайшей) политической ошибки

По нашему мнению, опасения по поводу «политической ошибки» Федеральной резервной системы в ближайшем будущем, например, в конце 2018 года, в последнее время стали важным фактором, определяющим движение рынков. Текущая вероятность того, что снижение ставки в декабре будет учтено во фьючерсах на федеральные фонды, составляет менее 40%, что является самым низким показателем с марта. Всего четыре недели назад снижение ставки на 25 базисных пунктов было полностью учтено на уровне 100%.

По мере того, как вероятность снижения ставки в декабре стремительно снижалась, снижались и цены на акции, особенно те, которые более чувствительны к внутренним процентным ставкам. Например, недавняя распродажа акций Home Depot началась примерно через 48 часов после того, как ожидания снижения ставки ФРС в декабре достигли пика в середине октября на фоне «разворота Пауэлла», и в последнее время ускорилась на фоне слабых прибылей и более агрессивных комментариев ФРС.

Хотя и действовали другие факторы, включая опасения по поводу кредитования и окупаемости капиталовложений в ИИ , политика оставалась основным фактором, определяющим доходность рынка в целом, на протяжении большей части 2025 года.

Простая модель анализа главных компонентов (PCA), состоящая из 20 кросс-рыночных переменных, сведенных к росту, инфляции и политике, демонстрирует, как ожидания относительно денежно-кредитной политики одновременно и способствовали послелетнему ралли рисковых активов, и стали причиной недавней распродажи.

Прогнозируемый рынком рост постепенно замедлился, что согласуется со слабыми показателями занятости, однако устойчивые данные по ВВП и потребительским расходам не позволили заложить в цены более глубокое замедление. И, несмотря на заметное повышение эффективных ставок таможенных пошлин в США, прогнозируемая рынком инфляция в этом году в целом осталась на прежнем уровне, с небольшим ростом с августа.

Игра в долгую игру

Примечательно, что то, что было изъято в декабре, было с лихвой возвращено в 2026 году. Конечно, поскольку ожидания снижения ставки в декабре снизились, в 2026 году было заложено более существенное смягчение денежно-кредитной политики — около 90 базисных пунктов на момент написания статьи, что на 20 базисных пунктов больше, чем две недели назад. И поскольку мы и рынки ожидаем, что ФРС будет сокращать устойчивый и даже растущий экономический рост и рост доходов в течение 2026 года, распродажа, вызванная этой политикой, должна быть кратковременной, что создаст возможность для игры в долгую.

Снижение ставок без рецессии, как правило, положительно влияет на акции, а номинальный рост ВВП выше 4% обычно ограничивает риски «медвежьего» рынка. Важно отметить, что, несмотря на пробелы в данных, связанные с приостановкой работы правительства США, текущие и опережающие индикаторы сигнализируют о восстановлении экономики США, а не о рецессии. Сочетание роста производительности труда (и, как следствие, роста экономики с низким уровнем инфляции) с ослаблением рынка труда позволяет проводить более смягченную политику, особенно денежно-кредитную.

Это, в свою очередь, создаёт конструктивный фон для рискованных активов и, конечно же, долгосрочных инструментов с фиксированной доходностью, где отрицательные позиции по ставкам на перенос становятся положительными по мере смягчения политики ФРС. Мы будем использовать периоды слабости рынка, чтобы занять выгодные позиции как по акциям, так и по инструментам с фиксированной доходностью.

Денежные потоки и ставки дисконтирования

Ожидаемая доходность от длинных позиций по активам, за исключением сырьевых товаров основных блоков, в большинстве случаев зависит от двух факторов: ожидаемых денежных потоков и ставки дисконтирования, применяемой к этим денежным потокам. Хотя фондовые рынки, безусловно, не являются частью экономики, номинальный рост, как правило, равен номинальной прибыли корпораций.

Как назло, сезон корпоративных отчетов за третий квартал в США продемонстрировал рост EPS для акций SP 493 (за исключением технологических компаний с большой капитализацией «Mag 7») на 12%, что является самым быстрым темпом со второго квартала 2022 года. Примечательно, что в отличие от 2022 года, когда доходы компаний Mag 7 сокращались на середину двузначного числа, доходы Mag 7 также продолжают расти: в третьем квартале 2025 года был зафиксирован здоровый рост в 23%.

Наш Комитет по распределению активов с большой уверенностью ожидает расширения рынков акций по мере сближения перспектив прибыли. Год назад индекс Mag 7 достиг S&P 493, а в течение 2025 года — Европы, Японии и развивающихся рынков. И хотя мы недавно вернули Европу к целевому уровню, мы по-прежнему отдаем предпочтение индексам и ключевым секторам акций Японии и отдельных развивающихся рынков.

Конечно, если сравнивать такие области, как ИТ, услуги связи или даже промышленность, то показатели на таких рынках, как Япония, Китай и Корея (особенно), значительно превосходят показатели США как по равному весу, так и по рыночной капитализации по секторам. И эти области остаются нашими фаворитами для выхода на рынок.

Источник: Нойбергер Берман

Ключевые моменты:

Премьер Госсовета КНР Ли Цян на встрече в воскресенье в рамках саммита G20 представил канцлеру Германии Фридриху Мерцу более тесное сотрудничество в области новой энергетики, интеллектуального производства, биомедицины и интеллектуального вождения, сообщает агентство Синьхуа.

Отношения между второй и третьей по величине экономиками мира значительно улучшились за последний месяц после того, как введенные Китаем ограничения на экспорт микросхем и редкоземельных металлов вызвали серьезные сбои у немецких компаний, а министр иностранных дел Германии Йоханн Вадефул отменил свой визит в Пекин в прошлом месяце из-за того, что Китай отклонил все его встречи, кроме одной.

Министр финансов Германии Ларс Клингбайль совершил на прошлой неделе первый официальный визит премьер-министра Мерца, стабилизировав отношения путем встречи с главным экономическим чиновником Китая, вице-премьером Хэ Лифэном, в то время как тарифы президента США Дональда Трампа оказывают давление на двух крупнейших экспортеров.

Ожидается, что Мерц вскоре посетит Китай.

Ли заявил, что он «надеется, что Германия будет придерживаться рациональной и прагматичной политики в отношении Китая, исключит вмешательство и давление, сосредоточится на общих интересах и укрепит основу для сотрудничества», — говорится в опубликованном в воскресенье вечером заявлении государственных СМИ со ссылкой на слова второго по рангу чиновника КНР.

Несмотря на все разногласия по поводу поддержки Пекином России и ее действий в Индо-Тихоокеанском регионе, а также на активную критику Берлином ситуации с правами человека в Китае и субсидируемой государством промышленной политики, две страны по-прежнему связаны обширными и взаимовыгодными торговыми отношениями.

«Китай готов сотрудничать с Германией, чтобы воспользоваться будущими возможностями развития... в таких новых областях, как новая энергетика, интеллектуальное производство, биомедицина, технологии водородной энергетики и интеллектуальное вождение», — заявил Ли в Йоханнесбурге (ЮАР), где проходит первый на континенте саммит G20.

По данным Китая, в прошлом году Китай закупил немецких товаров на сумму 95 миллиардов долларов, около 12% из которых составили автомобили. Это позволило ему войти в десятку крупнейших торговых партнёров страны с экономикой объёмом 19 триллионов долларов. Германия закупила китайских товаров на сумму 107 миллиардов долларов, в основном чипы и другие электронные компоненты.

Однако Берлин выделяется среди Китая как инвестиционный партнер: по данным Института китайских исследований Меркатора, в 2024 году он вложил $6,6 млрд свежего капитала, что составляет 45% всех прямых иностранных инвестиций в Китай из Европейского союза и Соединенного Королевства.

Для Германии Китай представляет собой практически незаменимый автомобильный рынок, обеспечивая почти треть продаж немецких автопроизводителей. Немецкие химические и фармацевтические компании также широко представлены в стране, хотя и сталкиваются с растущим давлением со стороны внутренних конкурентов.

Источник: TradingView

Ключевые моменты:

В понедельник, 24 ноября, пара USD/JPY колеблется в зоне интервенции 2024 года 155–160, что повышает риски действий правительства по укреплению японской иены.

Заявление премьер-министра Санаэ Такаити о фискальном стимулировании экономики ставит иену в шаткое положение. Снижение ставки на декабрьское повышение ставки Банком Японии и потенциальное снижение инфляционного давления могут ослабить иену, что приведет к росту курса USD/JPY.

Рост пары USD/JPY до 10-месячного максимума 157,893 в четверг и резкий откат в пятницу подчеркнули чувствительность рынка к предупреждениям об интервенциях и мягкой риторике ФРС. Динамика курса USD/JPY на прошлой неделе подготовила почву для волатильной сессии в понедельник, 24 ноября.

USDJPY – Дневной график – 241125 – Фискальное стимулирование и «голубиная» позиция ФРС

В центре внимания — фискальное стимулирование Японии

Кабинет премьер-министра Санаэ Такаити в пятницу, 21 ноября, одобрил пакет мер стимулирования экономики на сумму 21,3 трлн иен (136 млрд долларов США). Пакет включает 900 млрд иен в виде расходов по специальному счету, 2,7 трлн иен в виде налоговых льгот и 17,7 трлн иен в виде расходов. Этот пакет фискальных мер соответствует поддержке премьер-министром Такаити фискальной политики и крайне мягкой денежно-кредитной политики.

В отличие от пакетов фискального стимулирования в других странах, которые обычно подстегивают инфляцию, японский пакет мер направлен на борьбу с ростом цен. В частности, налоговые льготы в размере 2,7 трлн иен включают отмену надбавки к налогу с продаж бензина и повышение порога подоходного налога. Экономисты считают, что эти меры не окажут существенного влияния на краткосрочный спрос.

Однако экономисты выразили обеспокоенность по поводу выплаты 20 000 иен на каждого ребёнка младше 18 лет, которая может усилить спрос и инфляционное давление. Хотя пакет мер призван облегчить ситуацию в краткосрочной перспективе, структурные меры, такие как снижение налогов, могут повысить спрос и усилить инфляцию в будущем.

Что особенно важно, пакет мер вызвал критику относительно фискальной устойчивости, что привело к резкому росту доходности японских государственных облигаций (JGB), отражая снижение доверия к иене. Доходность 10-летних облигаций достигла самого высокого уровня с 2008 года, а доходность 40-летних облигаций достигла исторического максимума, превысив 3,6%.

Экономисты бьют тревогу по поводу пакета мер и курса иены

Робин Брукс, старший научный сотрудник Института Брукингса, прокомментировал пакет фискальных стимулов и слабость иены, заявив:

«Японская иена в реальном выражении почти так же слаба, как турецкая лира, которая стала самой слабой валютой в мире после того, как Эрдоган разграбил свой центральный банк. Япония не признаёт наличие долга. Фискальное стимулирование Санаэ Такаити усугубляет ситуацию…»

«Санаэ Такаити, «железная леди Японии», возродила стимулирующие меры в стиле «абэномики», которые увеличат глобальную ликвидность за счёт фискального смягчения и крайне либерального кредитования. Её политика укрепляет позиции иены в керри-трейде и доллар США, поэтому откат золота не должен стать сюрпризом. Вопреки распространённому мнению, «смерть доллара» сильно преувеличена. Король доллар жив и здоров».

В понедельник, 24 ноября, дебаты по пакету фискального стимулирования и комментарии Банка Японии окажут влияние на динамику пары USD/JPY. Трейдерам также следует следить за предупреждениями правительства Японии о возможной интервенции в иену, если пара USD/JPY поднимется до отметки 160.

Между тем, экономические данные США также будут играть решающую роль в формировании трендов пары USD/JPY из-за их влияния на ожидания относительно процентной ставки ФРС.

Экономика США и спикеры ФРС в центре внимания

Экономисты прогнозируют, что индекс национальной активности ФРБ Чикаго (CFNAI) снизится с -0,12 в августе до -0,2 в октябре. Кроме того, экономисты ожидают роста индекса производственной активности ФРБ Далласа с -5,0 в октябре до -1,0 в ноябре.

Индекс CFNAI, вероятно, подвергнется более пристальному вниманию, поскольку он охватывает всю экономику США, включая обрабатывающую промышленность и сферу услуг. Экономисты рассматривают CFNAI как более широкий экономический барометр, поскольку он учитывает производство, занятость, личные доходы и продажи. Для сравнения, доля обрабатывающей промышленности в ВВП США составляет около 10%.

Более резкое, чем ожидалось, падение индекса CFNAI может сигнализировать о потере экономического импульса в середине четвёртого квартала, что поддержит более «мягкую» политику ФРС. Пара USD/JPY может упасть до отметки 155 при более низком значении индекса CFNAI.

Помимо этих данных, трейдерам следует внимательно следить за выступлениями членов FOMC после смены настроений относительно снижения ставки ФРС на прошлой неделе. Согласно инструменту CME FedWatch, вероятность снижения ставки ФРС в декабре выросла с 44,4% 14 ноября до 71,0% 21 ноября.

Растущая поддержка снижения ставки в декабре может ослабить спрос на доллар США и подтолкнуть пару USD/JPY к отметке 150.

Сценарии USD/JPY: расхождение денежно-кредитной политики

USDJPY – Дневной график – 241125

Ключевые драйверы рынка, за которыми стоит следить сегодня:

Источник: FX Empire

Премьер-министр Индии Нарендра Моди и премьер-министр Канады Марк Карни договорились возобновить переговоры по двустороннему соглашению о свободной торговле, что стало последним признаком потепления отношений между двумя странами.

О переговорах было объявлено после встречи Моди и Карни на полях саммита «Группы двадцати» (G20) в Южной Африке. Согласно заявлению Министерства иностранных дел Индии, лидеры решили «начать переговоры по амбициозному Соглашению о всеобъемлющем экономическом партнерстве».

Карни также принял приглашение Моди посетить Индию в начале следующего года.

Правительство Индии заявило, что к 2030 году объём двусторонней торговли должен достичь 50 млрд долларов США (207,61 млрд ринггитов). Согласно официальным данным Канады, в прошлом году объём двусторонней торговли между двумя странами составил около 31 млрд канадских долларов (22 млрд долларов США).

Канада и Индия ранее пытались заключить торговое соглашение, но дипломатические отношения были разорваны в 2023 году после того, как тогдашний премьер-министр Канады Джастин Трюдо и другие официальные лица заявили о наличии доказательств того, что индийское правительство организовало убийство сикхского активиста в районе Ванкувера. Канадская полиция предъявила уголовные обвинения по этому делу, ожидается судебное разбирательство.

Индийские чиновники давно жалуются, что Канада не предпринимает достаточных мер для подавления активных сикхских сепаратистских группировок, стремящихся нарушить политическую жизнь Индии.

Сменив Трюдо в марте, Карни стремится восстановить нормальные отношения. Этим летом оба правительства назначили новых послов.

Общаясь с журналистами непосредственно перед встречей с Моди, Карни заявил, что важно улучшить торговый доступ к «одной из крупнейших и наиболее быстрорастущих экономик мира».

По его словам, правоохранительные органы и органы национальной безопасности двух стран также продолжают вести переговоры.

Канада, которая продаёт подавляющее большинство своего экспорта в США, пытается диверсифицировать рынки из-за протекционизма Вашингтона. Карни поставил амбициозную цель — удвоить экспорт за пределы США к 2035 году.

Источник: Theedgemarkets

Соединенные Штаты и Украина заявили, что разработали «обновленную и уточненную структуру мира» для прекращения войны с Россией , которая, по-видимому, изменила более ранний план, составленный администрацией Трампа, который Киев и его союзники сочли слишком благосклонным к Москве.

В совместном заявлении, опубликованном по итогам переговоров в Женеве между делегациями США и Украины, стороны назвали обсуждение «крайне продуктивным» и заявили, что оно продолжится в ближайшие дни. Они не стали уточнять ряд вопросов, требующих решения, включая способы обеспечения безопасности Киева от угрозы со стороны России.

Госсекретарь США Марко Рубио, возглавлявший переговоры, заявил, что еще предстоит проделать работу по таким вопросам, как роль НАТО, однако его команда сузила круг нерешенных проблем в мирном плане для Украины из 28 пунктов, продвигаемом президентом Дональдом Трампом.

«И сегодня мы добились этого весьма существенным образом», — заявил Рубио журналистам в миссии США в Женеве.

Ранее Трамп заявил, что Украина не благодарна за усилия Америки во время войны, что побудило украинских чиновников подчеркнуть свою признательность президенту США за его поддержку.

Европейские чиновники присоединились к делегациям США и Украины для переговоров после разработки измененной версии плана США, которая отодвигает предложенные ограничения вооруженных сил Киева и обсуждаемые территориальные уступки.

Европейский план предполагает, что Украине будут предоставлены более крупные военные силы, чем по американскому плану, и что переговоры об обмене территориями должны начинаться с линии фронта, а не с заранее определенного мнения о том, какие территории следует считать российскими.

Трамп заявил, что президент Украины Владимир Зеленский должен до четверга одобрить план, который призывает Украину уступить территории, согласиться на ограничения в своих вооруженных силах и отказаться от амбиций по вступлению в НАТО.

Для многих украинцев, включая солдат, сражающихся на передовой, такие условия были бы равносильны капитуляции после почти четырёх лет боевых действий в самом смертоносном конфликте в Европе со времён Второй мировой войны. Трамп заявил, что его предложение не является окончательным.

Рубио заявил, что Соединённым Штатам всё ещё нужно время для решения оставшихся вопросов. Он выразил надежду, что соглашение будет достигнуто к четвергу, но предположил, что это может занять и больше времени.

Официальные лица США и Украины обсуждают возможность поездки Зеленского в США, возможно, уже на этой неделе, чтобы обсудить с Трампом мирный план США, сообщили в воскресенье два источника, знакомых с ситуацией.

Основная идея заключается в том, что они обсудят наиболее чувствительные вопросы мирного плана, такие как территориальный вопрос, сообщил один из источников. Точная дата встречи пока не определена, добавил источник.

Происхождение плана США вызвало споры

Основные переговоры между официальными лицами США и Украины начались в напряженной обстановке в американской миссии вскоре после того, как Трамп в посте на сайте Truth Social посетовал, что руководство Украины не проявило «никакой благодарности» к США за их усилия, а Европа продолжает покупать российскую нефть.

Рубио прервал встречу, чтобы поговорить с журналистами, заявив, что переговоры были, вероятно, лучшими из тех, которые США вели с Украиной с момента возвращения Трампа к власти.

«Очевидно, что в конечном итоге это должно быть согласовано с нашими президентами, хотя я чувствую себя вполне комфортно по поводу этого, учитывая достигнутый нами прогресс», — сказал Рубио.

Глава украинской делегации Андрей Ермак во время короткого перерыва постарался поблагодарить Трампа за его поддержку Киева. Через несколько минут Зеленский также поблагодарил Трампа.

После окончания переговоров Ермак больше не встречался с Рубио.

Высокопоставленный представитель Госдепартамента сообщил, что Рубио вылетел из Женевы и направляется обратно в Вашингтон.

С момента обнародования плана США возникла неясность относительно того, кто участвовал в его разработке. Европейские союзники заявили, что с ними не консультировались.

Перед тем, как отправиться в Женеву, Рубио заявил X, что автором плана является Вашингтон, несмотря на заявления некоторых сенаторов США, предполагавших обратное.

Сенатор Ангус Кинг заявил, что Рубио сообщил сенаторам, что план не отражает позицию администрации, а «по сути является списком пожеланий россиян».

Опасный момент для Украины

Проект плана США, который включает в себя многие ключевые требования России и предлагает Украине лишь расплывчатые заверения в «надежных гарантиях безопасности», появился в опасный для Киева момент.

Россия продвигается вперед на отдельных участках фронта, хотя и медленно, и, по словам западных и украинских официальных лиц, это продвижение обходится чрезвычайно дорого с точки зрения потерянных жизней.

Транспортный узел Покровск частично захвачен российскими войсками, а украинское командование заявляет, что у них недостаточно солдат, чтобы предотвратить небольшие, но постоянные вторжения.

Объекты электро- и газоснабжения Украины подвергаются атакам беспилотников и ракет, в результате чего миллионы людей ежедневно часами остаются без воды, отопления и электроэнергии.

Сам Зеленский оказался под давлением внутри страны после того, как разразился крупный коррупционный скандал , в который оказались вовлечены некоторые его министры и люди из его ближайшего окружения.

Он предупредил , что из-за плана США Украина рискует потерять свое достоинство и свободу — или поддержку Вашингтона.

Киев воспрял духом в последние недели после того, как США ужесточили санкции в отношении российского нефтяного сектора — основного источника финансирования войны, в то время как его собственные удары с использованием беспилотников большой дальности и ракет нанесли значительный ущерб отрасли.

Однако проект мирного плана, похоже, возвращает дипломатическое преимущество Москве. Украина в значительной степени полагается на разведку и оружие США для ведения войны с Россией.

Источник: Рейтер