Добыча сырой нефти в США достигнет рекордных 13,41 млн баррелей в сутки в 2025 году, а затем начнет падать, сообщает EIA

Цены на нефть в среду практически не изменились после падения на предыдущей сессии после того, как отраслевой отчет показал рост запасов сырой нефти в США на прошлой неделе, что свидетельствует о приближении окончания летнего сезона спроса. Фьючерсы на нефть марки Brent выросли на 3 цента до 66,15 доллара за баррель к 01:02 по Гринвичу после падения на 0,8% на предыдущей сессии. Фьючерсы на американскую нефть марки West Texas Intermediate упали на 3 цента до 63,14 доллара после снижения на 1,2%.

Запасы сырой нефти в США, крупнейшем мировом потребителе нефти, выросли на 1,52 миллиона баррелей на прошлой неделе, сообщают рыночные источники со ссылкой на данные Американского института нефти, опубликованные во вторник. Запасы бензина снизились, в то время как запасы дистиллятов немного выросли. Если данные Управления энергетической информации США, которые будут опубликованы позднее в среду, также покажут снижение, это может указывать на то, что потребление в летний сезон достигло пика, и нефтеперерабатывающие заводы снижают объемы производства. Сезон спроса обычно длится с Дня поминовения в конце мая до Дня труда в начале сентября.

Аналитики, опрошенные агентством Reuters, ожидают, что отчет EIA покажет сокращение запасов сырой нефти примерно на 300 000 баррелей на прошлой неделе. Прогнозы ОПЕК и EIA, опубликованные во вторник, указывают на рост добычи в этом году, что также оказывает давление на цены. Однако обе организации ожидают снижения добычи в США, крупнейшем мировом производителе, в 2026 году, в то время как в других регионах добыча нефти и природного газа увеличится. Добыча сырой нефти в США достигнет рекордных 13,41 миллиона баррелей в сутки в 2025 году благодаря повышению производительности скважин, хотя снижение цен на нефть приведет к снижению добычи в 2026 году, прогнозирует EIA в ежемесячном отчете.

В ежемесячном отчёте Организации стран-экспортёров нефти (ОПЕК) говорится, что мировой спрос на нефть вырастет на 1,38 млн баррелей в сутки в 2026 году, что на 100 000 баррелей в сутки больше предыдущего прогноза. Прогноз на 2025 год остался без изменений. Белый дом во вторник смягчил ожидания скорого заключения российско-украинского соглашения о прекращении огня, что может побудить инвесторов пересмотреть вопрос о скором прекращении войны и ослаблении санкций против российских поставок, которые поддерживали цены. Президент США Дональд Трамп и президент России Владимир Путин должны встретиться на Аляске в пятницу, чтобы обсудить прекращение войны.

«Трамп преуменьшил ожидания от своей встречи с президентом Путиным... Однако ожидания дополнительных санкций в отношении российской сырой нефти продолжают снижаться», — написал в своей записке старший стратег ANZ по сырьевым товарам Дэниел Хайнс.

Источник: Yahoo Finance

Ключевые моменты:

Президент Федерального резервного банка Ричмонда Том Баркин заявил во вторник, что агрессивные покупки со стороны потребителей могут смягчить влияние тарифов на инфляцию, но также могут привести к циклу падения спроса и роста безработицы. Он также добавил, что надеется избежать резкого роста уровня безработицы, поскольку расходы домохозяйств пока держатся на хорошем уровне.

В подготовленном для группы здравоохранения в Чикаго выступлении Баркин сказал, что, по его мнению, некоторый «туман», омрачавший экономические перспективы, рассеивается с принятием крупного налогового законопроекта, большей прозрачностью изменений в иммиграции и заключением администрацией Трампа соглашений о тарифах и торговле.

По его словам, конечный результат теперь будет зависеть от того, как потребители отреагируют на возникающее ценовое давление. Он предположил, что переход потребителей к поиску выгодных предложений, более ранняя волна расходов на предупредительные тарифы и другие действия, возможно, на данный момент способствуют снижению ценового давления.

«На фоне разговоров о тарифах и грядущем повышении цен на товары мы наблюдаем, как люди запасаются iPhone и экономят на таких услугах, как авиаперелеты и проживание. Если мы увидим подобное падение спроса в более широком масштабе, инфляционное воздействие тарифов будет меньше, чем многие ожидают», — сказал Баркин.

Новые данные показали, что инфляция потребительских цен в июле в целом соответствовала ожиданиям, а показатель «базовой» или базовой инфляции вырос до 3,1%.

По словам Баркина, риск заключается в том, что потребители откажутся от покупок настолько резко, что «компании столкнутся с падением объёмов и сокращением маржи. Они будут искать способы сокращения расходов. В результате может пострадать занятость».

Однако он считает, что такого исхода можно избежать, учитывая, что предприятия неохотно сокращают персонал, а также учитывая вероятный более медленный рост предложения рабочей силы из-за ужесточения иммиграционной политики и продолжающегося выхода на пенсию пожилых работников.

«Рост рабочих мест в последнее время замедлился, и за этим, безусловно, стоит следить. Но я надеюсь, что даже несмотря на давление со стороны издержек и цен, предприятиям удастся избежать масштабных увольнений, которые могут привести к резкому росту безработицы», — сказал он.

В этом году Баркин не участвует в голосовании по политике процентных ставок, но заявил, что, по его мнению, текущая базовая ставка в размере 4,25–4,5% «хорошо позиционирована» для реагирования как на рост инфляции, так и на рост безработицы, оба варианта которых остаются возможными.

«Мы вполне можем столкнуться с давлением на инфляцию, а также с давлением на безработицу, но баланс между ними пока неясен», — сказал он. «По мере того, как ситуация становится всё более прозрачной, мы имеем все возможности для корректировки нашей политики по мере необходимости».

Источник: Рейтер

ОБЕРТКА РЫНКА

Во вторник акции активно покупались, в то время как доллар продавался, а казначейские облигации росли в ответ на «не такой плохой, как опасались» ИПЦ на фоне введенных Трампом пошлин, что не исключало возможность снижения ставки в сентябре после слабого отчета о занятости за июль. Подробнее об ИПЦ см. в анализе ниже. Лидером роста стал индекс Russell, который вырос почти на 3%, в то время как остальные три индекса показали рост примерно на 1%. Большинство секторов были в плюсе, при этом заметное превосходство наблюдалось в акциях телекоммуникационного и технологического секторов, в то время как акции недвижимости, товаров первой необходимости и здравоохранения отставали. Казначейские облигации росли, при этом спрос на первоначальные позиции был высок, а долгосрочные – проданы после роста ИПЦ. Казначейские облигации достигли минимумов после того, как Трамп объявил о рассмотрении возможности подачи иска против председателя ФРС Пауэлла в связи с реорганизацией ФРС, что вызвало новые опасения по поводу независимости ФРС и увеличило премию за срочность. Индекс потребительских цен (ИПЦ) и заявление Трампа пошли на пользу доллару: доллар и канадский доллар показали худшие результаты на валютном рынке, в то время как швейцарский франк вырос, компенсировав недавнюю слабость, вызванную торговой войной между США и Швейцарией. Фунт стерлингов также показал хорошие результаты после того, как последние данные по занятости показали замедление темпов замедления рынка труда. Цены на сырую нефть упали, поскольку внимание по-прежнему приковано к встрече Трампа и Путина в пятницу, хотя Украина заявила, что сегодня Россия добилась большего прогресса и что Украина не намерена уходить из Донбасса. Кроме того, по данным ОПЕК MOMR, мировой спрос на нефть не изменился, но EIA повысило свои прогнозы на 2025 и 2026 годы. Тем временем, в выступлении ФРС Шмид сохранил ястребиный тон, заявив, что ФРС близка к нейтральной, и он по-прежнему предпочитает выжидательную позицию.

НАС

ИЮЛЬ ИПЦ: Общий ИПЦ вырос на 0,197%, что соответствует прогнозу в 0,2% и снизилось с предыдущего значения 0,287%, в годовом исчислении вырос на 2,7%, что ниже прогноза в 2,8% и соответствует предыдущему темпу. Базовый ИПЦ вырос на 0,322%, ускорившись с предыдущего значения 0,228%, но в соответствии с прогнозом в 0,3%, в то время как в годовом исчислении он оказался выше ожиданий и составил 3,1% (прогноз 3,0%, предыдущее значение 2,9%). Что касается ФРС, то уровень инфляции управляем и, вероятно, поддержит снижение ставки в сентябре, учитывая замедление рынка труда. Pantheon Macroeconomics отмечает, что цены на основные товары, за исключением автомобилей, выросли на 0,2%, что меньше роста на 0,5% в июне, но все еще опережает тренд 2024 года, когда цены оставались неизменными. Отдел отмечает, что по-прежнему больше всего с января выросли цены на товары, которые в основном импортируются. Pantheon также подчеркивает, что цены на основные услуги выросли на 0,4%, но Pantheon заявляет, что это не повод для беспокойства, поскольку рост тарифов на авиабилеты на 4,0% внес 0,05 п.п. в изменение общих цен. Тем не менее, рост цен на услуги на фоне роста цен на товары ставит под сомнение теорию о том, что падение цен на услуги будет компенсировано ростом цен на товары - за этим стоит следить в ближайшие месяцы. Напоминаем, что это июльские данные, а последние тарифные ставки вступили в силу только в августе. Мы будем рассматривать августовские показатели и данные, чтобы увидеть последствия последних тарифных ставок. Несмотря на то, что возможность снижения ставки в сентябре сохраняется, после выхода данных Шмид (ястреб) из ФРС выступил с заявлением, отметив, что сохранение умеренно ограничительной политики является целесообразным, добавив, что инфляция слишком высока. Однако Баркин отметил, что они могут столкнуться с давлением на инфляцию и безработицу, отметив, что баланс между ними неясен. Между тем, что касается последствий для потребительских цен, Pantheon предполагает, что данные ИПЦ согласуются с ростом базового потребительских цен на 0,23%.

Шмид (избиратель 2025 года) из ФРС занял ястребиную позицию, заявив, что сохранение умеренно ограничительной политики в настоящее время является целесообразным, и он поддерживает терпеливый подход к ставкам. Президент ФРС Канзас-Сити заявил, что тарифы оказывают ограниченное влияние на инфляцию и что это является причиной для сохранения политики, а не поводом для снижения ставок, учитывая, что политика близка к нейтральной, а инфляция слишком высока. Шмид продолжил придерживаться этой ястребиной риторики и отметил, что сдержанное влияние тарифов на инфляцию, вероятно, является признаком того, что политика выверена должным образом. Он также отметил, что скорректирует свою позицию соответствующим образом, если появятся признаки значительного замедления роста спроса.

БАРКИН (выбор 2027 года) из ФРС заявил, что вполне возможно давление на инфляцию и безработицу, и баланс между ними неясен. Баркин отметил, что политика ФРС имеет все возможности для корректировки по мере улучшения экономической ситуации. Президент ФРС Ричмонда заявил, что для того, чтобы экономика начала падать, необходимо более значительное сокращение потребительских расходов, и, хотя расходы снизились, серьёзное сокращение трудно предвидеть, учитывая низкий уровень безработицы и продолжающийся рост заработной платы. Что касается рынка труда, то, по его словам, занятость может пострадать, если потребители сократят расходы, но крупных увольнений можно избежать, а любой рост уровня безработицы может быть меньше ожидаемого из-за сокращения иммиграции и замедления роста предложения рабочей силы.

ФИКСИРОВАННЫЙ ДОХОД

Фьючерсы на казначейские облигации (U5) закрылись на 2+ тика ниже на уровне 111-26

Кривая доходности казначейских облигаций становится круче после того, как индекс потребительских цен сохраняет возможность снижения ставки в сентябре. На момент закрытия: 2-летние облигации с -2,1 б.п. на уровне 3,733%, 3-летние с -1,2 б.п. на уровне 3,707%, 5-летние с +0,2 б.п. на уровне 3,824%, 7-летние с +1,1 б.п. на уровне 4,032%, 10-летние с +2,0 б.п. на уровне 4,293%, 20-летние с +3,7 б.п. на уровне 4,857%, 30-летние с +4,1 б.п. на уровне 4,882%.

ИНФЛЯЦИОННЫЕ ТЕМПЕРАТУРЫ БЕЗУБЫТОЧНОСТИ: 1-летний BEI -4,4 базисных пункта на уровне 3,223%, 3-летний BEI -3,7 базисных пункта на уровне 2,699%, 5-летний BEI -2,6 базисных пункта на уровне 2,454%, 10-летний BEI -1,3 базисных пункта на уровне 2,372%, 30-летний BEI -0,3 базисных пункта на уровне 2,272%.

ДЕНЬ: Казначейские облигации укрепились в ответ на отчет по инфляции в США. Подводя итог, общий индекс потребительских цен (ИПЦ) месячно-месячно соответствовал ожиданиям, а годовой рост оказался ниже прогноза. Основные показатели инфляции соответствовали месячному росту, но оказались выше прогноза на уровне 3,1% годовых. Данные показали первоначальное ралли по всей кривой, в результате чего ставки по казначейским облигациям достигли пика на уровне 112-06. Однако это движение было кратковременным, после чего длинная часть быстро распродавалась, хотя фьючерсы на срочные облигации оставались востребованными, поскольку данные по чистой нейтральной инфляции укрепили заявки на снижение ставки в сентябре, при этом, согласно данным LSEG, снижение на 25 базисных пунктов теперь оценивается с вероятностью 98%. Тем не менее, длинная часть кривой в значительной степени свела на нет потенциал роста, и ставки по казначейским облигациям упали до минимумов 111-19+. Падение последовало быстро после публикации данных, но давление продаж усилилось после того, как Трамп объявил о рассмотрении возможности подачи иска против «слишком опоздавшего Пауэлла» из-за реорганизации ФРС, что вызвало опасения по поводу независимости ФРС и привело к тому, что участники рынка стали учитывать более высокую премию за срочность. Также стоит отметить, что в отчёте по инфляции, хотя и не слишком тревожно на фоне заголовков, цены на основные товары и услуги выросли. Это может обеспокоить тех, кто надеялся, что снижение цен на услуги компенсирует ожидаемый рост цен на товары в результате введения пошлин. Затем казначейские облигации постепенно пришли к закрытию, но избиратель ФРС 2025 года Шмид («ястреб») вновь повторил свои ястребиные высказывания, призывая ФРС сохранять выжидательную позицию. Основное внимание по-прежнему уделяется данным до сентябрьского заседания, чтобы окончательно сформировать ожидания от него.

ПОСТАВЛЯТЬ

Счета

МЕРОПРИЯТИЯ/ОПЕРАЦИИ

СЫРАЯ НЕФТЬ

Цена на нефть марки WTI (U5) снизилась на 0,79 доллара США до 63,17 доллара США за баррель; цена на нефть марки BRENT (V5) снизилась на 0,51 доллара США до 66,12 доллара США за баррель.

Во вторник цены на нефть снизились, поскольку участники ожидают предстоящей встречи Трампа и Путина на Аляске в пятницу. Направляясь на встречу, Трамп и Белый дом, по-видимому, пытаются умерить ожидания, что Белый дом подчеркнул сегодня, заявив, что это «упражнение по прислушиванию к Трампу». В преддверии встречи Россия, похоже, добилась некоторых успехов в войне с Украиной. NY Post сообщает, что московские войска добились одного из самых впечатляющих успехов в этом году, продвинувшись глубже в Донецкую область Украины. Тем временем Зеленский заявил, что текущее наступление России на востоке Украины было приурочено к переговорам Трампа и Путина. Некоторое укрепление цен на нефть наблюдалось после того, как президент Украины заявил, что Украина не выведет свои войска с Донбасса, поскольку такой шаг откроет России возможность для нападения на Днепропетровск, Запорожье и Харьков. Несколько опровергая сообщение The Telegraph в понедельник о том, что Украина может согласиться прекратить боевые действия и уступить территории, уже удерживаемые Россией, в рамках поддерживаемого Европой плана мира. В других регионах изменений в индексе MOMR не наблюдалось, сохранив прогноз роста спроса на 2025 год и подтолкнув его к росту на 2026 год. EIA STEO незначительно повысил свои прогнозы мирового спроса на нефть на 2025 и 2026 годы. В ближайшее время будут опубликованы данные по частным запасам нефти после закрытия торгов. Текущие ожидания (баррелей): сырая нефть -0,3 млн, дистилляты +0,7 млн, бензин -0,7 млн.

АКЦИИ

US FX WRAP

Индекс доллара во вторник снизился, что было обусловлено отчётом по инфляции в США и заявлением Трампа о том, что он рассматривает возможность подачи иска против председателя ФРС Пауэлла. Первым пострадал индекс потребительских цен США, который, по общему мнению, был «недостаточно высоким», чтобы предотвратить снижение ставки ФРС в сентябре. Напомним, что данные по месячному и месячному инфляции оказались на уровне, в то время как базовая инфляция в годовом исчислении оказалась немного выше ожиданий, но общие данные оказались немного ниже прогнозов. Помимо общих данных, стоит отметить, что базовая инфляция товаров выросла на 1,2% в годовом исчислении — это самый высокий уровень с июня 2023 года. После публикации данных по инфляции Трамп написал в Truth, что он «рассматривает возможность подачи крупного иска против [председателя ФРС] Пауэлла» в связи со строительством зданий ФРС, что привело к очередному снижению курса доллара. В другом месте выступили Баркин и Шмид из ФРС, причём последний занял чёткую агрессивную позицию, отметив, что их позиция близка к нейтральной, и что он по-прежнему предпочитает выжидательную позицию после публикации последних данных.

Валютный рынок стран G10 вырос по отношению к торгам и вновь в значительной степени зависел от прихоти доллара, а не от каких-либо новостей. Однако фунт стерлингов вырос утром в Великобритании после публикации последнего отчёта по занятости, который не показал заметного ухудшения ситуации на рынке труда, на которое некоторые надеялись. В целом, можно сказать, что рынок труда в Великобритании смягчается, но темпы замедления, по всей видимости, замедляются. Таким образом, учитывая решение Банка Англии по ставке на прошлой неделе, которое больше акцентировало внимание на отсутствии прогресса в возвращении инфляции к целевому уровню, предстоящие данные по ИПЦ, вероятно, окажут большее влияние на ставки в Великобритании.

За пределами Европы, хотя и незначительная динамика наблюдалась в единой валюте, данные ZEW по Германии разочаровали как с точки зрения текущей ситуации, так и экономических настроений. Пара EUR/USD торговалась в диапазоне 1,1599-1697 в преддверии публикации индекса потребительских цен в Германии и Испании в среду, при этом динамика цен определялась слабостью доллара.

Австралийский доллар (AUD) отставал от G10 большую часть сессии после решения Резервного банка Австралии (РБА), но догнал конкурентов на фоне вышеупомянутого ослабления доллара. Резервный банк Австралии (РБА) не преподнёс сюрпризов и, как и ожидалось, снизил процентную ставку на 25 базисных пунктов, доведя её до 3,60%, при этом он подтвердил свою позицию о том, что инфляция продолжает снижаться, а перспективы остаются неопределёнными. В своём квартальном заявлении о денежно-кредитной политике он понизил оценку долгосрочного роста производительности труда в Австралии с 1,0% до 0,7%, а трендовый рост ВВП теперь составляет около 2,0% по сравнению с 2,25%.

EMFX практически полностью укрепился по отношению к доллару. Данные по инфляции в Бразилии, предоставленные IPCA, оказались ниже ожиданий как по месячным, так и по г/г показателям, в то время как в Южной Африке инфляция выросла немного больше, чем ожидалось. Новостной поток по развивающимся рынкам вновь оказался скудным и, по всей видимости, пока компенсировал общие макроэкономические импульсы.

Источник: Zero Hedge

Азиатские акции, как ожидается, поднимутся вслед за Уолл-стрит после того, как данные по инфляции в США, соответствующие текущему уровню, укрепили спекуляции на тему того, что у Федеральной резервной системы будет возможность снизить ставки в сентябре. Фьючерсы на фондовые индексы показали, что основные фонды в Токио, Гонконге и Сиднее откроются с повышением. Американские индексы выросли более чем на 1%, а S&P 500 и Nasdaq 100 достигли исторических максимумов. Хотя первоначальное ралли казначейских облигаций угасло, денежные рынки закладывали в цены около 90% вероятности снижения ставки ФРС в следующем месяце. Доходность двухлетних облигаций, более чувствительная к предстоящим изменениям в политике, снизилась на четыре базисных пункта до 3,73%. Доллар упал.

Эти данные укрепили ожидания того, что ФРС сможет перейти к снижению ставки, не усиливая ценовое давление. Хотя базовая инфляция ускорилась до самого высокого уровня с начала года, скромный рост цен на товары ослабил опасения, что торговые издержки могут усилить более широкое ценовое давление. «Инфляция растёт, но не так сильно, как опасались некоторые», — заявила Эллен Зентнер из Morgan Stanley Wealth Management. «В краткосрочной перспективе рынки, вероятно, воспримут эти данные, поскольку они позволят ФРС сосредоточиться на слабости рынка труда и сохранить возможность снижения ставки в сентябре».

Президент Федерального резервного банка Ричмонда Том Баркин заявил, что неопределенность относительно направления развития экономики снижается, но пока неясно, следует ли центральному банку сосредоточиться на контроле инфляции или на поддержке рынка труда. В социальных сетях президент Дональд Трамп вновь раскритиковал Джерома Пауэлла за решение центрального банка сохранить ставки на прежнем уровне. Трамп также заявил, что рассматривает возможность подачи иска против главы ФРС в связи с реконструкцией штаб-квартиры центрального банка — проектом, перерасход средств на который вызвал волну критики.

«Политическая позиция ФРС сильно зависит от данных, и, учитывая сдерживание инфляции и всё более очевидную слабость рынка труда в пересмотренных данных по заработной плате, акцент теперь будет смещен в сторону занятости», — заявила Александра Уилсон-Элизондо из Goldman Sachs Asset Management. «Эти данные по инфляции подтверждают прогноз снижения страховых ставок в сентябре, что станет ключевой движущей силой для рынков».

В Азии Пекин настоятельно рекомендовал местным компаниям избегать использования процессоров H20 компании Nvidia Corp., особенно в государственных целях, что осложнило возвращение производителя чипов в Китай после того, как администрация Трампа отменила действующий запрет США на такие продажи. Тем временем, Китай введет дополнительные пошлины на канадский рапс после антидемпингового расследования, что обострило торговый конфликт, нарушивший поставки урожая. Кроме того, China Evergrande Group заявила о делистинге своих акций в Гонконге, что ознаменовало конец эпохи для бывшего амбициозного застройщика, чье падение стало символом краха рынка недвижимости в стране. Крах компании стал, безусловно, самым крупным в условиях кризиса, который замедлил экономический рост Китая и привел к рекордному всплеску проблем среди строителей.

В этом году официальные лица США сохранили ставки без изменений в надежде получить ясность относительно того, приведут ли тарифы к устойчивой инфляции. В то же время рынок труда — вторая половина их двойного мандата — демонстрирует признаки снижения темпов роста. По словам Марко Казираги из Evercore, учитывая рост рисков для рынка труда, ФРС, вероятно, смирится с временно более высокой, чем ожидалось, инфляцией, при условии, что риск вторичных эффектов останется сдержанным, а ценовые ожидания — устойчивыми.

«Думаю, сейчас самое главное — подумать о том, стоит ли снизить ставку на 50 базисных пунктов в сентябре», — заявил министр финансов Скотт Бессент в интервью Fox Business. Он отметил, что ФРС могла бы снизить ставки в июне или июле, если бы у неё были «первоначальные» данные по занятости. После того, как данные по ИПЦ будут опубликованы, внимание переключится на пятничный показатель розничных продаж в США, который позволит инвесторам оценить, насколько оптимистичны потребители, судя по комментариям корпораций о доходах, и насколько сильны опасения по поводу рынка труда, считает Брет Кенвелл из eToro.

Источник: Bloomberg Europe

Базовая инфляция в США ускорилась в июле до самого высокого уровня с начала года, хотя умеренный рост цен на товары смягчил опасения по поводу ценового давления, обусловленного тарифами.

Базовый индекс потребительских цен, исключающий часто волатильные категории продуктов питания и энергоносителей, вырос на 0,3% по сравнению с июнем, согласно опубликованным во вторник данным Бюро статистики труда. Это соответствует прогнозам экономистов. В годовом исчислении он вырос до 3,1%.

Рынки поначалу восприняли эти данные спокойно: казначейские облигации и фьючерсы на индекс SP 500 выросли, хотя впоследствии рост был частично сведен на нет. Тем не менее, трейдеры всё больше склоняются к тому, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки в следующем месяце.

Рост базового индекса потребительских цен был обусловлен ростом цен на услуги. За исключением энергоносителей, они выросли сильнее всего с начала года. Цены на авиабилеты выросли больше всего за три года, а цены на медицинское обслуживание и отдых также выросли.

Цены на товары, за исключением продуктов питания и энергоносителей, росли умеренными темпами. Некоторые категории товаров, подпадающие под действие пошлин, такие как игрушки, спортивные товары, предметы домашнего обихода и бытовая техника, продолжали расти, хотя и медленнее, чем в предыдущем месяце.

Ускорение роста цен на услуги после нескольких месяцев более сдержанных показателей подчеркивает сохраняющиеся трудности в сдерживании инфляции. Экономисты и политики в основном обеспокоены ценами на товары, учитывая масштабные пошлины президента Дональда Трампа, но потребительский спрос рискует усилить инфляцию цен на услуги.

Устойчивый рост цен на услуги создаст дополнительную проблему для политиков ФРС, которые обсуждают, приведут ли тарифы к более продолжительному инфляционному давлению на товары. В этом году чиновники оставили ставки без изменений, стремясь к большей уверенности в том, как тарифы повлияют на инфляцию, несмотря на неоднократные призывы Трампа к их снижению.

Одним из ключевых факторов инфляции в последние годы были расходы на жильё — крупнейшая категория услуг. Цены на жильё выросли на 0,2% второй месяц подряд, что отразило стабильные цены на жильё и продолжающееся снижение цен на проживание в гостиницах.

Другой показатель сферы услуг, за которым пристально следит ФРС и который не учитывает расходы на жилье и энергоносители, вырос на 0,5%, что является одним из самых высоких темпов роста с начала 2024 года. Хотя центральные банки подчеркивают важность учета такого показателя при оценке общей траектории инфляции, они рассчитывают его на основе отдельного индекса.

Этот показатель, известный как индекс цен на личное потребление, не учитывает стоимость жилья в такой степени, как ИПЦ. Правительственный отчёт о ценах производителей, который должен выйти в четверг, предоставит информацию о дополнительных категориях, непосредственно учитываемых при расчёте индекса потребительских расходов, который планируется опубликовать позднее в этом месяце.

После месяцев хаотичных угроз и откатов, на прошлой неделе почти во всех странах началось повышение ставок. Это может сохранить давление на показатели инфляции в будущем, даже несмотря на то, что Трамп продолжает переговоры с некоторыми крупными торговыми партнёрами, такими как Китай.

Некоторые компании воздерживаются от повышения цен, опасаясь, что потребители сократят расходы, что повысит интерес к пятничным отчетам о розничных продажах и настроениях потребителей.

Центральные банки также уделяют пристальное внимание росту заработной платы, поскольку он может помочь сформировать ожидания относительно потребительских расходов — главного двигателя экономики. Отдельный отчёт, опубликованный во вторник, объединяющий данные по инфляции и последние данные по заработной плате, показал, что реальная средняя почасовая оплата труда выросла на 1,4% по сравнению с предыдущим годом, восстановившись после июня.

Доклад был опубликован после того, как Трамп назначил Э. Дж. Энтони, главного экономиста консервативного фонда «Heritage Foundation», главой Бюро трудовой статистики (BLS) после увольнения бывшего главы агентства в начале этого месяца. Энтони открыто выражал свою обеспокоенность данными BLS о занятости и их пересмотром, а президент бездоказательно обвинил агентство в фальсификации данных.

Источник: Bloomberg Europe

Ключевые моменты:

Президент Трамп рассматривает возможность реформирования статистических методов сбора данных о федеральной занятости после недавнего увольнения директора Бюро трудовой статистики в ходе закрытых встреч с Министерством труда.

Этот сдвиг может повлиять на достоверность данных о занятости, усилить опасения относительно потенциальных политических манипуляций и повлиять на волатильность на криптовалютных рынках, связанную с отчетами о занятости.

Белый дом переходит к пересмотру сбора данных о занятости

Чиновники Белого дома инициировали переговоры с Министерством труда США с целью изучения новых технологий для повышения эффективности данных в ответ на недавние проблемы в федеральной статистике занятости. Согласно обзору ситуации с занятостью за сентябрь 2023 года , недавние изменения указывают на потенциальное влияние на национальные отчеты. Увольнение директора Бюро трудовой статистики (BLS) стало ответом на неудовлетворительные данные об эффективности работы, что побудило президента Трампа подчеркнуть необходимость избегать пересмотра данных в будущем.

Изменения могут включать корректировку статистических методологий и повышение уровня участия в опросах, что может вызвать опасения относительно политических мотивов. Возникают вопросы о возможном влиянии на отчёты о занятости в несельскохозяйственном секторе – ежемесячную публикацию данных, влияющую на рыночные настроения.

Источник: CryptoSlate