Гонконг удвоил объем ликвидности в юанях для удовлетворения растущего спроса.

Гонконг удваивает объем юаней, доступных банкам для заимствования, что является решительным шагом для удовлетворения растущего мирового спроса и продвижения усилий Китая по интернационализации своей валюты.

С 2 февраля Гонконгское валютное управление (HKMA) расширит свою программу кредитования в юанях до 200 миллиардов юаней (113,86 миллиардов ринггитов). Эта программа позволяет банкам получать кредиты в юанях сроком до одного года, при этом процентные ставки будут привязаны к Шанхайской межбанковской ставке предложения (SHA).

По данным Управления денежно-кредитной политики Гонконга (HKMA), с момента запуска в октябре 2025 года программа получила «огромный отклик». Первоначальная квота была полностью распределена между 40 участвующими банками, что свидетельствует о высоком спросе, выходящем далеко за рамки потребностей местных корпораций. Де-факто центральный банк отметил, что средства также были направлены в такие регионы, как Юго-Восточная Азия, Ближний Восток и Европа.

Почему юань набирает популярность во всем мире

В последние годы спрос на финансирование в юанях значительно вырос, главным образом потому, что стоимость заимствований в юанях существенно ниже, чем в долларах США и евро. Этот рост призван укрепить позиции Гонконга как ведущего центра офшорных операций с юанями, а также поддержать валютные амбиции Пекина на фоне меняющегося доверия к доллару.

Объявление прозвучало «гораздо раньше, чем ожидалось, что свидетельствует о более высоком, чем предполагалось, спросе на ликвидность в юанях на офшорном рынке», — отметила Бекки Лю, руководитель отдела макростратегии Китая в Standard Chartered Bank plc. Она добавила, что более низкие процентные ставки сделали юань гораздо более привлекательной валютой для финансирования.

Эта тенденция подтверждается статистическими данными. Согласно данным, собранным Bloomberg, объем непогашенных кредитов в юанях, выданных китайскими банками зарубежным организациям, к концу 2025 года достиг рекордной отметки в 2,52 триллиона юаней, что значительно больше, чем 979 миллиардов юаней на конец 2022 года.

Рисунок 1: Данные, собранные Bloomberg, иллюстрируют стремительный рост объема непогашенных зарубежных кредитов в юанях, выданных китайскими банками внутри страны, который к концу 2025 года достиг рекордной отметки в 2,52 триллиона юаней.

Программа RMB Business Facility (RBF) является развитием ранее запущенной в феврале 2025 года программы финансирования в юанях. Ее применение расширено: помимо торгового финансирования, она теперь охватывает внутригрупповое финансирование корпораций и кредиты на капитальные затраты. Для поддержки программы Управление денежно-кредитной политики Гонконга (HKMA) поддерживает валютный своповый канал на сумму 800 миллиардов юаней с Народным банком Китая (PBOC).

Более широкая стратегия Пекина в отношении юаня

Центральный банк Китая также дал понять о новой поддержке развития бизнеса, связанного с юанем, в Гонконге.

На форуме в понедельник заместитель главы Народного банка Китая Цзоу Лань объявил, что Китай увеличит ежегодный объем выпуска государственных облигаций, номинированных в юанях, на офшорных рынках. Он также заявил, что власти изучают возможность запуска фьючерсов на офшорные облигации.

Аналитики рассматривают эти скоординированные шаги как часть более масштабной стратегической инициативы. «Мы ожидаем, что интернационализация юаня ускорится в 2026 году, поскольку юань постепенно превращается в валюту-«убежище», поддерживаемую сильными экономическими и торговыми фундаментальными показателями», — сказал Лю из Standard Chartered.

Она ожидает, что этот импульс приведет к увеличению глобального финансирования, трансграничных расчетов и прямых инвестиций в китайской валюте.