Глава Федеральной резервной системы Хэммак заявила, что предпочитает несколько более ограничительные процентные ставки.

Источник: Bloomberg

Согласно расчетам агентства Reuters, опубликованным в пятницу, государственные доходы России от нефти и газа в декабре, вероятно, сократятся почти вдвое по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составят 410 миллиардов рублей (5,17 миллиарда долларов) в результате снижения цен на нефть и укрепления рубля.

Доходы от нефти и газа являются основным источником финансирования Кремля, составляя четверть поступлений в федеральный бюджет, которые были сокращены за счет значительных расходов на оборону и безопасность с тех пор, как Россия начала свою военную кампанию на Украине в феврале 2022 года.

Согласно расчетам, основанным на данных отраслевых источников и официальной статистике по добыче, переработке и поставкам, за весь год выручка снизится почти на четверть и составит 8,44 триллиона рублей, что ниже прогноза Министерства финансов в 8,65 триллиона рублей.

В августе 2020 года Россия сообщила о самом низком месячном доходе от нефти и газа в размере 405 миллиардов рублей, что произошло в связи с резким падением цен на нефть во время пандемии COVID-19.

Сергей Коныгин, старший аналитик московского инвестиционного банка «Синара», заявил, что ожидаемый в декабре дефицит бюджета в размере 1,6 триллиона рублей будет покрыт за счет государственных облигаций, но в 2026 году ситуация будет сложнее.

«Следующий год станет серьезным испытанием для бюджета, поскольку он был сформирован на основе оптимистичного сценария, предполагающего цену на нефть в 59 долларов (за баррель) и курс рубля в 92 доллара», — сказал он.

Цена на российскую нефть, используемая для целей налогообложения, в ноябре снизилась на 16,4% по сравнению с октябрем и составила 44,87 доллара за баррель, в то время как рубль укрепился до 80,35 за доллар.

Коныгин ожидает, что весной следующего года в бюджет будут внесены поправки, предусматривающие использование средств Национального фонда благосостояния для покрытия дефицита в условиях предполагаемого снижения цен на нефть.

Украина и её западные сторонники неоднократно заявляли о своём желании ограничить доходы России от нефти, чтобы заставить второго по величине в мире экспортёра нефти прекратить войну на Украине.

Министерство финансов первоначально прогнозировало в этом году доходы от нефти и газа в размере 10,94 триллиона рублей, но в октябре пересмотрело прогноз в сторону уменьшения, учитывая снижение мировых цен на нефть из-за опасений по поводу избытка предложения.

Министерство финансов опубликует прогноз доходов от нефти и газа за декабрь 14 января.

Источник: Reuters

Источник: CNBC

Источник: Reuters

В пятницу президент Федерального резервного банка Чикаго Остан Гулсби объяснил, почему он проголосовал против снижения процентной ставки на этой неделе, заявив, что политикам следовало подождать, пока у них не появится больше информации, прежде чем смягчать денежно-кредитную политику дальше.

«Я достаточно оптимистичен и считаю, что к 2026 году процентные ставки смогут быть значительно ниже, чем сегодня», — заявил глава центрального банка в интервью CNBC. «Но меня беспокоит слишком большое количество предварительных снижений ставок и предположение, что наблюдаемая нами инфляция будет временной».

Гулсби был одним из трех членов Федерального комитета по операциям на открытом рынке, проголосовавших против снижения процентной ставки на четверть процентного пункта, что стало третьей подряд мерой по смягчению денежно-кредитной политики. К нему присоединились президент Федерального резервного банка Канзас-Сити Джеффри Шмид, а также управляющий Стивен Миран, которые предпочли более резкое снижение.

Хотя ранее он заявлял, что видит возможности для дальнейшего снижения процентных ставок, Гулсби отметил, что отсутствие прогресса в борьбе с инфляцией является аргументом против принятия мер сейчас.

«Хотя на заседаниях в сентябре и октябре я голосовал за снижение ставок, я считаю, что нам следовало подождать, пока не появятся дополнительные данные, особенно об инфляции, прежде чем снижать ставки еще больше», — заявил представитель ФРС в сообщении на сайте Федерального резервного банка Чикаго.

«Учитывая, что инфляция превышает наш целевой показатель уже четыре с половиной года, дальнейший прогресс в этом направлении застопорился на несколько месяцев, и почти все бизнесмены и потребители, с которыми мы общались в этом районе в последнее время, называют цены главной проблемой, я посчитал, что более разумным решением было бы дождаться дополнительной информации», — написал он.

Гулсби не будет иметь права голоса в Комитете по операциям на открытом рынке в 2026 году, но по-прежнему будет участвовать в заседаниях.

В интервью CNBC он подробно рассказал о своих опасениях по поводу сокращения расходов.

Хотя другие представители ФРС выразили обеспокоенность по поводу ослабления рынка труда, Гулсби заявил, что данные показывают, что ситуация "довольно стабильна".

«Я достаточно оптимистичен и считаю, что к 2026 году процентные ставки смогут быть значительно ниже, чем сегодня. Но меня просто беспокоит слишком большое количество предварительных снижений ставок», — сказал он в интервью. «На мой взгляд, мы не хотим рисковать, просто ожидая первого квартала 2026 года и гарантируя, что инфляция вернется на уровень 2%».

В среду Комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) проголосовал за снижение базовой процентной ставки до диапазона 3,5%-3,75%.

На пресс-конференции после заседания председатель Джером Пауэлл выразил обеспокоенность тем, что ситуация на рынке труда выглядит слабее, чем показывают основные статистические данные, заявив, что ожидает снижения официальных данных о количестве рабочих мест вне сельского хозяйства и выявления потерь в последние месяцы.

Со своей стороны, Гулсби заявил, что он «один из самых оптимистично настроенных людей» в отношении снижения процентных ставок в предстоящем году.

В пятницу Шмид также опубликовал заявление , объясняющее его несогласие. Кроме того, в октябре он голосовал против снижения процентной ставки.

«Инфляция остается слишком высокой, экономика демонстрирует устойчивый рост, а рынок труда, хотя и охлаждается, в целом остается в равновесии», — сказал Шмид. «Я считаю, что нынешняя денежно-кредитная политика является лишь умеренно ограничительной, если вообще ограничительной. Исходя из этой оценки, я предпочел бы оставить целевой диапазон процентной ставки без изменений на заседании на этой неделе».

Ранее в пятницу утром президент Федерального резервного банка Филадельфии Анна Полсон, которая будет голосовать на выборах в 2026 году, заявила, что считает политику «несколько ограничительной» и больше обеспокоена безработицей, чем инфляцией.

Источник: CNBC

Даже если общая инфляция замедлится в следующем году, как прогнозирует Федеральная резервная система США, президент Дональд Трамп все равно столкнется с политическими препятствиями, связанными со стоимостью жизни: ожидается, что ставки по ипотечным кредитам останутся сравнительно высокими, повышение цен на товары, связанное с тарифами, сохранится в первой половине года, а также усилится ценовое давление на такие товары, как говядина и электроэнергия, которое может оказать существенное влияние на потребительское восприятие.

Опубликованные в среду экономические прогнозы Федеральной резервной системы содержали хорошие новости для администрации: политики ожидают снижения инфляции в течение следующего года и ускорения экономического роста.

Читайте об инновационных идеях и людях, работающих над решениями глобальных кризисов, в информационном бюллетене Reuters Beacon. Подпишитесь здесь.

Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что в широком спектре услуг, составляющих большую часть экономической активности, «дезинфляция, по-видимому, продолжается», в то время как инфляция на товары должна «снизиться во второй половине» 2026 года, поскольку компании завершат распределение затрат на тарифы между потребителями, поставщиками и собственной операционной прибылью.

Но в год промежуточных выборов Трамп и республиканцы сталкиваются с проблемой, общей для всех политиков. Потребители — избиратели — гораздо меньше внимания уделяют макроэкономическим показателям, анализируемым экономистами, для которых инфляция представляет собой тщательно взвешенный средний темп изменения цен на все товары и услуги, и больше — тому, сколько стоит молоко в местном продуктовом магазине, насколько вырос счет за коммунальные услуги и сколько берут страховые компании за продление полиса страхования жилья.

Трамп, чья администрация обеспокоена низкими рейтингами, особенно в вопросах экономики, где доступность товаров и услуг является центральной проблемой, может справедливо отметить, что общая инфляция за время его правления до сих пор была довольно умеренной. Индекс потребительских цен с момента его инаугурации до сентября вырос примерно на 1,6%, что эквивалентно примерно 2,4% в годовом исчислении и не сильно отличается от целевого показателя центрального банка в 2%, хотя этот показатель измеряется несколько иначе. Цены на продукты питания, примерно эквивалентные ценам на бакалейные товары, выросли еще меньше — на 1,4%.

Но цены не упали, как обещал Трамп во время своей предвыборной кампании и в начале своего президентства, и потребители до сих пор испытывают последствия почти пятилетнего периода постоянного ценового шока. Некоторые важные статьи индекса потребительских цен, напротив, резко выросли за последние месяцы, и этот факт может превратить гамбургеры в своего рода политический инструмент для демократов, каким цены на яйца были для Трампа в прошлом году.

В сентябре говяжий фарш подорожал на 14% по сравнению с тем временем, когда Трамп вступил в должность; цены на электроэнергию выросли более чем на 4%, или примерно на 6% в годовом исчислении, и, по прогнозам многих аналитиков, продолжат расти; а страхование жилья подорожало примерно на 10% в годовом исчислении.

В комментариях Пауэлла также содержались предостережения, указывающие на то, что борьба за доступность жилья будет продолжаться.

Пауэлл выделил рынок жилья как одну из частей экономики, которая продолжает испытывать трудности, и, вероятно, не получит существенного облегчения от недавнего снижения процентных ставок ФРС. Хотя базовая процентная ставка ФРС влияет на долгосрочные ипотечные ставки, государственный долг и другие ценные бумаги, Пауэлл отметил, что проблема на рынке жилья заключается в хроническом дефиците предложения. Ипотечные ставки снизились с уровня, приближавшегося к 8% чуть более двух лет назад, но с сентября они остаются на уровне около 6,2%, после того как инвесторы начали учитывать снижение ставок ФРС на четверть процентного пункта в сентябре, октябре и декабре. Поскольку ФРС пока сохраняет ставки без изменений, а другие факторы сдерживают долгосрочные процентные ставки, дальнейшее их снижение может быть незначительным.

На этой неделе компания Redfin, занимающаяся недвижимостью, сообщила о сокращении активности как продавцов, так и покупателей, при этом цены на жилье, тем не менее, выросли, а ипотечные ставки, вероятно, «останутся в основном без изменений в ближайшей перспективе».

Ставки по ипотечным кредитам остаются значительно выше сверхнизких ставок, наблюдавшихся в течение примерно 15 лет после финансового кризиса 2007-2009 годов, когда политика ФРС была направлена ​​​​на сдерживание стоимости долгосрочных заимствований.

В отсутствие серьезной рецессии или финансового кризиса ипотечные кредиты под менее чем 3% вряд ли снова появятся. Последствия краха жилищной отрасли во время того кризиса до сих пор ощущаются на протяжении многих лет, которые, по словам Пауэлла, характеризовались недостаточным объемом строительства.

«Мы уже давно не строим достаточно жилья... Мы можем повышать и понижать процентные ставки, но у нас нет инструментов для решения проблемы постоянной нехватки жилья», — сказал он.

Доступность жилья остается ключевой проблемой для молодых работников и семей, которые отложили покупку жилья и, как правило, сопутствующий ей рост семейного богатства.

Последние данные Бюро переписи населения о жилищном строительстве относятся к августу, поскольку публикация отчетов все еще задерживается из-за приостановки работы правительства, но на тот момент количество выданных разрешений на строительство сократилось на 11% по сравнению с предыдущим годом, а количество начатых строительных проектов снизилось на 6% по сравнению с годом ранее.

Количество рабочих мест в строительстве, достигшее нового максимума в середине 2022 года во время восстановления после пандемии COVID-19 и продолжавшее расти до этого года, с января в основном остается на уровне около 8,3 миллиона.

Фактически, наблюдается общий застой в восстановлении рабочих мест для представителей рабочих профессий, о котором говорил Трамп. В производственном секторе с января по сентябрь было потеряно около 50 000 рабочих мест; в гораздо меньшем по размеру секторе горнодобывающей промышленности и лесозаготовок — около 15 000.

Положительные стороны: средняя почасовая заработная плата работников растет быстрее инфляции, а некоторые важные расходы, такие как аренда жилья, сейчас увеличиваются темпами, более соответствующими допандемийным нормам.

Но это не обрадовало общественность.

После того как в годы растущей глобализации цены на товары, как правило, оставались стабильными или даже снижались, сейчас они в целом растут после введения пошлин, и даже если эта тенденция не продлится долго, это означает увеличение затрат для потребителей в период праздничных покупок.

Результаты опросов общественного мнения подтвердили это.

Источник: Kitco