Германия конкурирует с Польшей за лидерство в сдерживании России.

Центральные банки стран мира продолжили серию покупок золота в ноябре, опираясь на значительный импульс, начавшийся в сентябре и ускорившийся в октябре.

Официальные данные показывают, что центральные банки в ноябре в совокупности увеличили свои резервы на 45 тонн золота. Хотя это незначительно меньше, чем 53 тонны, приобретенные в предыдущем месяце, это отражает устойчивый и высокий уровень покупок по сравнению с началом 2025 года.

Рисунок 1: Ежемесячные данные центральных банков показывают устойчивую тенденцию чистых закупок золота на протяжении 2024 и 2025 годов, при этом недавняя активность является продолжением сильных показателей третьего квартала.

Эта активность последовала за сильным третьим кварталом, в течение которого официально зафиксированный объем чистых закупок достиг 220 тонн. Этот показатель на 28% больше, чем во втором квартале, и на 6% выше среднего показателя за третий квартал за последние пять лет.

По данным Всемирного совета по золоту, недавний рост спроса свидетельствует о том, что центральные банки продолжают «стратегически наращивать запасы золота, несмотря на рост цен».

Польша и Бразилия лидируют.

Польша второй месяц подряд является крупнейшим покупателем, увеличив свои золотые резервы еще на 12 тонн. В результате этой покупки общие золотые запасы страны достигли 543 тонн, что составляет 28% от ее общих резервов. Национальный банк Польши ранее заявлял о своем намерении увеличить долю золота в своих резервах до 30%.

Глава Национального банка Польши Адам Глапинский назвал золото «единственным безопасным вложением в государственные резервы» в условиях глобальной нестабильности. Он подчеркнул, что золото не привязано к какой-либо одной национальной экономике, служит убежищем и сохраняет свою долгосрочную ценность. «Это символ стабильности, который укрепляет наш авторитет», — отметил Глапинский. На сегодняшний день Польша является крупнейшим покупателем золота среди центральных банков, увеличив свои резервы на 95 тонн.

Бразилия также продолжила закупки золота третий месяц подряд, увеличив запасы на 11 тонн в ноябре. За последние три месяца страна увеличила свои золотые запасы на 43 тонны, доведя их до официальной суммы в 172 тонны, или около 6% от своих резервов.

Официальная статистика Китая против скрытых резервов.

Народный банк Китая сообщил об очередной покупке в ноябре, увеличив свои официальные резервы на одну тонну и отметив 13-й месяц подряд роста. За этот период Китай официально увеличил свои резервы на 401 тонну, доведя их заявленный объем до более чем 2300 тонн, что составляет около 7% от его общих резервов.

Однако широко распространены аналитические исследования, предполагающие, что фактические запасы золота в Китае значительно превышают заявленные объемы. Исследование Яна Ньювенхейса показывает, что Народный банк Китая может хранить более 5000 тонн золота — более чем вдвое больше официально признанной цифры. Это несоответствие начало привлекать внимание в основных финансовых СМИ.

Другие известные покупатели подкрепляют эту тенденцию.

В чистый прирост мировых золотых резервов внесли свой вклад и несколько других центральных банков:

• Узбекистан: Центральный банк увеличил запасы золота на 10 тонн в ноябре после покупки 9 тонн в октябре. Это произошло после периода продаж в сентябре, что является распространенной практикой для банков, закупающих золото у отечественных производителей.

• Казахстан: Национальный банк Казахстана также выступил покупателем, увеличив свои резервы на 8 тонн.

• Чехия: Чешский национальный банк продолжил стабильное накопление запасов, добавив 2 тонны уже 33-й месяц подряд. Сейчас его запасы составляют 71 тонну, и он планирует достичь 100 тонн к 2028 году.

• Другие покупатели: Национальный банк Кыргызской Республики добавил 2 тонны, а Банк Индонезии увеличил свои запасы на 1 тонну.

Кроме того, Банк Танзании сообщил о закупке 15 тонн аффинированного золота в первый год своей программы внутренних закупок золота, направленной на укрепление валютных резервов. Единственными заметными продавцами в ноябре были Иордания и Катар.

Общая картина: стратегический переход к золоту.

Хотя темпы покупки золота в 2025 году несколько замедлились, высокие показатели во второй половине года подчеркивают устойчивую стратегическую тенденцию. Всемирный совет по золоту сохраняет оптимистичный настрой, ссылаясь на результаты своего опроса 2025 года, согласно которому 95% респондентов из центральных банков ожидают роста мировых золотых резервов в течение следующего года.

Эта тенденция является частью более масштабной закономерности. В 2024 году центральные банки увеличили свои золотые запасы на 1044,6 тонны, что стало 15-м годом подряд роста. Это был третий по величине прирост за всю историю наблюдений, немного не дотянувший до показателей 2023 года и исторического максимума в 1136 тонн, установленного в 2022 году. Для сравнения, средний годовой прирост в период с 2010 по 2021 год составлял всего 473 тонны.

Аналитики Всемирного совета по золоту назвали покупки центральных банков «на удивление устойчивыми» и ожидают продолжения этой тенденции. Ключевым фактором, по их мнению, является диверсификация, в частности, «сокращение активов в США». Этот шаг широко рассматривается как компонент дедолларизации, поскольку страны стремятся уменьшить свою зависимость от доллара США в условиях геополитической неопределенности.

Страна резко разделена по вопросу военных действий

Хотя президент Дональд Трамп назвал недавнюю военную операцию США в Венесуэле «потрясающей», новые данные опросов показывают глубокое разделение американского общества. Опрос Reuters/Ipsos, опубликованный в понедельник, показывает, что мнение в США практически полностью разделилось по вопросу отстранения президента страны от власти.

Опрос, проведенный 4 и 5 января среди более чем 1200 взрослых, показал следующее:

• 33% респондентов одобрили военные действия США.

• 34% не одобрили данное действие.

• 32% по-прежнему не были уверены.

Такое разделение мнений знаменует собой заметное изменение по сравнению с отношением к ситуации до операции. Более ранние опросы показывали явное противодействие интервенции. Опрос Университета Куиннипиак, проведенный в декабре, показал, что 63% американцев были против военных действий, в то время как опрос CBS News/YouGov, проведенный в ноябре, сообщил о показателе в 70%.

Партийные взгляды являются причиной раскола.

Раскол в общественном мнении резко проявляется по партийным линиям. Данные Reuters/Ipsos показывают практически зеркальную реакцию между двумя основными партиями:

• Почти две трети республиканцев поддержали операцию администрации Трампа.

• Против этого выступило такое же количество демократов .

Этот партийный разрыв распространяется и на ожидания относительно будущего Венесуэлы. Республиканцы выразили общий оптимизм по поводу того, что свержение Николаса Мадуро улучшит стабильность в стране, качество жизни и честность выборов. Демократы, напротив, были гораздо более скептически настроены в отношении любых позитивных результатов.

Широко распространенный страх перед болотом

Несмотря на партийные разногласия по поводу самой операции, существует широкий межпартийный консенсус по одному ключевому вопросу: опасение оказаться втянутым в ситуацию в Венесуэле. Значительное большинство американцев опасаются глубокого или длительного вмешательства США.

«Они не хотят слишком вмешиваться. Они не хотят присутствия американских войск в Венесуэле», — сказал Алек Тайсон, старший вице-президент Ipsos Public Affairs. Он охарактеризовал ситуацию как «узкий путь для администрации», где общественность может надеяться на позитивные результаты, но сохраняет осторожность в отношении взятых на себя обязательств.

Эта обеспокоенность отражена в цифрах:

• Почти три четверти всех респондентов выразили опасение, что США могут «слишком вмешаться».

• Это мнение разделяли 90% демократов и более половины республиканцев.

«Совершенно очевидно, что общественность хочет ограниченного — и я действительно подчеркиваю, ограниченного — участия в этом вопросе», — добавил Тайсон.

Другие опросы подтверждают общественное беспокойство.

Результаты опроса Reuters/Ipsos совпадают с данными других недавних исследований. Опрос Washington Post также показал, что мнения американцев разделились почти поровну: 40% одобряют нападение, а 42% — не одобряют.

Опрос, проведенный газетой The Post, еще раз подчеркнул нежелание Америки углублять свои обязательства. На вопрос о том, могут ли США взять под контроль Венесуэлу — идею, ранее выдвинутую Трампом, — лишь около четверти респондентов поддержали это действие, а 45% выступили против.

Пожалуй, наиболее убедительный вывод был сделан по вопросу суверенитета. Подавляющее большинство американцев — 94% — считают, что именно венесуэльский народ должен определять будущее руководство своей страны.

Белый дом во вторник подтвердил, что президент Дональд Трамп рассматривает ряд вариантов, включая военные действия, для установления контроля над Гренландией. Администрация рассматривает приобретение богатого полезными ископаемыми арктического острова как важнейшую задачу национальной безопасности.

Пресс-секретарь Белого дома Каролина Ливитт заявила, что этот шаг направлен на противодействие российскому и китайскому влиянию в Арктике. «Президент и его команда обсуждают ряд вариантов достижения этой важной внешнеполитической цели», — сказала Ливитт. «Использование американских вооруженных сил всегда является вариантом, находящимся в распоряжении главнокомандующего».

Этот новый всплеск внимания к Гренландии произошел после захвата американскими военными президента Венесуэлы Николаса Мадуро. Трамп неоднократно заявлял, что контроль над Гренландией является стратегической необходимостью для Соединенных Штатов, которые уже управляют космической базой Питуфик на северо-западе острова.

Политическое противодействие в Вашингтоне

Несмотря на решительную позицию Белого дома, идея военных действий встретила сопротивление со стороны американских законодателей как с одной, так и с другой стороны политического спектра.

Госсекретарь Марко Рубио сообщил законодателям, что предпочтительным методом Трампа является покупка Гренландии у Дании и что переговоры не свидетельствуют о скором вторжении.

Спикер Палаты представителей от Республиканской партии Майк Джонсон заявил изданию Politico, что, по его мнению, военные действия в Гренландии «неуместны». Аналогичным образом, сенатор от Демократической партии Рубен Гальего пообещал заблокировать любую попытку вторжения на эту территорию.

Однако заместитель главы администрации Белого дома Стивен Миллер в понедельник в интервью сохранил жесткую позицию, настаивая на том, что Гренландия должна быть частью США. «Никто не собирается воевать с США в военном отношении из-за будущего Гренландии», — сказал Миллер, также поставив под сомнение законность территориальных претензий Дании.

Гренландия и Дания отвергают предложение США.

Гренландские и датские официальные лица решительно отвергли идею американского вмешательства, призвав к немедленным переговорам с Вашингтоном для разрешения того, что они называют «недоразумениями».

Рисунок 1: Протестующие в Гренландии проводят митинг против перспективы захвата острова Соединенными Штатами, отстаивая суверенитет острова.

Премьер-министр Гренландии Йенс-Фредерик Нильсен во вторник вновь заявил, что остров не продается и что его будущее может быть решено только его собственным народом. Гренландия, бывшая датская колония, является самоуправляемой территорией в составе Королевства Дания с 1953 года и имеет право добиваться независимости.

В понедельник премьер-министр Дании Метте Фредериксен выступила с резким предупреждением, заявив, что захват Гренландии Соединенными Штатами будет означать конец военного альянса НАТО.

В знак поддержки ряд европейских стран, включая Великобританию, Францию, Германию, Италию, Польшу и Испанию, присоединились к Дании, выступив с совместным заявлением о солидарности с Гренландией.

Центральный банк Китая представил свою дорожную карту до 2026 года, поставив цифровой юань — также известный как e-CNY — в центр своей стратегии по расширению финансового влияния страны. После политической конференции, состоявшейся 5-6 января 2026 года, Народный банк Китая (НБК) во главе с главой Пан Гуншэном дал понять о решительном переходе от внутреннего тестирования к продвижению e-CNY для трансграничных транзакций.

В число ключевых приоритетов на предстоящий год входят:

• Расширение международного использования цифрового юаня.

• Укрепление инфраструктуры для глобальных платежей и расчетов в юанях.

• Использование соглашений о валютных свопах для снижения зависимости от доллара США.

• Продолжение развития электронного юаня при сохранении строгого контроля над частными криптовалютами.

От внутренних испытаний к трансграничной экспансии

После нескольких лет пилотных программ, начавшихся в 2020 году, Народный банк Китая официально переходит к интернационализации своей цифровой валюты. Центральный банк заявил, что будет «неуклонно продвигать развитие цифрового юаня» и ускорить создание инфраструктуры для поддержки трансграничных операций с юанем.

Этот стратегический подход уже выходит за рамки теоретической стадии. Недавняя сделка с участием Лаоса была названа первым примером трансграничного использования цифрового юаня, что свидетельствует о том, что международные приложения становятся реальностью. Повестка дня на 2026 год подтверждает явный переход от внутренних экспериментов в розничной торговле и транспорте к более широкой интеграции в глобальную финансовую систему.

Для достижения этой цели Народный банк Китая будет поощрять более широкое использование юаня для расчетов по торговым операциям и инвестициям, а также оказывать давление на финансовые учреждения с целью улучшения их трансграничных услуг в юанях. Банк также сотрудничает с иностранными валютными властями для установления технических и нормативных стандартов, необходимых для бесперебойного проведения международных транзакций в электронном юанях.

Снижение зависимости от доллара и укрепление юаня

Одна из ключевых целей глобального продвижения электронного юаня — снижение зависимости от доллара США в международной торговле. Народный банк Китая планирует расширить использование двусторонних соглашений о валютных свопах, которые позволяют странам производить расчеты по сделкам непосредственно в своих национальных валютах и ​​способствуют обороту юаня.

К числу других инициатив, направленных на повышение привлекательности юаня на мировом рынке, относятся:

• Открытие рынков облигаций: Китай продолжит приветствовать выпуск иностранными компаниями «панда-облигаций» — облигаций в юанях, продаваемых внутри Китая, — с целью углубления своих внутренних рынков капитала.

• Интеграция платежных систем: Банк стремится к созданию международных связей между системами быстрых платежей и содействию трансграничному сотрудничеству в области платежей с использованием QR-кодов.

Более широкая денежно-кредитная политика и экономическая поддержка

Наряду со своими амбициями в отношении цифровой валюты, Народный банк Китая подтвердил свой план по поддержанию умеренно мягкой денежно-кредитной политики в 2026 году. Банк будет гибко использовать такие инструменты, как снижение нормы обязательных резервов и корректировка процентных ставок, для обеспечения достаточной ликвидности в финансовой системе.

На конференции также была подчеркнута необходимость улучшения финансовой поддержки реальной экономики, с акцентом на пять ключевых областей:

• Финансирование технологий

• Зеленое финансирование

• Инклюзивное финансирование

• Финансирование пенсионных фондов

• Финансирование цифровой экономики

По имеющимся данным, только в 2025 году более 700 организаций выпустили облигации на сумму более 1,5 триллиона юаней для поддержки научно-технических инноваций. Также планируются дальнейшие реформы программ доступа к рынку, таких как Bond Connect и Swap Connect, которые предоставляют международным инвесторам доступ к внутреннему рынку облигаций и производных инструментов Китая через Гонконг.

Регулирование цифровых активов и усиление глобального влияния

Пропагандируя свою поддерживаемую государством цифровую валюту, Народный банк Китая подтвердил свою жесткую позицию в отношении частных цифровых активов. Банк пообещал усилить надзор за виртуальными криптовалютами, продолжить борьбу с незаконной деятельностью и внедрить более строгие меры по борьбе с отмыванием денег.

В то же время Китай готовится к усилению своей роли в глобальных финансах. Народный банк Китая объявил о поддержке создания Шанхайского центра Международного валютного фонда, что подчеркивает его стремление к расширению своего влияния в международной финансовой архитектуре.

В то время как Иран сталкивается с новой волной протестов, бросающих вызов его теократии, основное внимание сместилось на событие, происходящее на другом конце света: захват американскими военными президента Венесуэлы Николаса Мадуро. Операция против давнего союзника Тегерана вызвала официальное осуждение со стороны иранских государственных СМИ, но также породила более тревожный вопрос на улицах: может ли следующим стать иранское руководство?

В центре внимания — предположения о том, может ли подобная операция быть направлена ​​против высокопоставленных чиновников Исламской Республики, включая 86-летнего верховного лидера аятоллу Али Хаменеи. Эта тревога подпитывает более широкие опасения иранцев, многие из которых до сих пор обеспокоены 12-дневной войной с Израилем в июне. В ходе этого конфликта Израиль убил высокопоставленных военных и ученых-ядерщиков, а США бомбили иранские объекты по обогащению урана, что, как сообщается, вынудило Хаменеи скрываться ради своей безопасности.

Лидерство на грани

Паранойя ощутима. Сразу после захвата Мадуро аналитик иранского государственного телевидения бездоказательно заявил, что США и Израиль планировали похитить иранских чиновников во время прошлогодней войны, используя группу иранцев с двойным гражданством. Выдвижение столь конкретного, конспирологического заявления необычно даже для иранских государственных СМИ.

Обеспокоенность звучала и с кафедры. В воскресенье вечером видный аятолла Мохаммед Али Джаведан предупредил участников молитвы в Тегеранском университете, что жизнь Хаменеи находится в опасности. Эти публичные предупреждения отражают растущее чувство уязвимости, которое возникло после того, как США продемонстрировали свои возможности в Венесуэле. США давно обвиняют иранского ставленника, «Хезболлу», в финансировании своих операций за счет контрабанды наркотиков в Латинской Америке, что группировка отрицает.

Почему Иран — это не Венесуэла

Несмотря на общественное беспокойство, аналитики отмечают, что Иран представляет собой гораздо более серьезную угрозу, чем Венесуэла. Иран примерно вдвое больше по территории и обладает значительно более сильной армией и более мощным аппаратом безопасности. Память об операции «Орлиный коготь», провалившейся американской миссии 1979 года по освобождению американских заложников в Тегеране, также продолжает влиять на стратегические расчеты Вашингтона.

Фарзин Надими, старший научный сотрудник Вашингтонского института ближневосточной политики, указывает на несколько критически важных факторов, которые осложняют любую потенциальную операцию:

• Революционная гвардия: это элитное военизированное формирование, подчиняющееся только Хаменеи и способное совершать ответные убийства, кибератаки и нападения на суда на Ближнем Востоке.

• Политическая сложность: Иранская теократия глубоко укоренилась и защищена сторонниками жесткой линии, что делает политические последствия любой интервенции крайне непредсказуемыми.

• Ядерные материалы: Что особенно важно, Иран по-прежнему обладает делящимися ядерными материалами, что повышает ставки в случае любой прямой военной конфронтации.

«В рамках общей стратегии им необходимо думать о том, что будет после», — сказал Надими, подчеркнув необходимость «рассчитать издержки и выгоды» такой рискованной операции.

Международные наблюдатели соединяют точки

Лидеры и комментаторы по всему миру поспешили провести прямую параллель между Венесуэлой и Ираном.

«Иранскому режиму следует внимательно следить за тем, что происходит в Венесуэле», — написал в субботу в социальных сетях лидер израильской оппозиции Яир Лапид.

Премьер-министр Израиля Биньямин Нетаньяху, не связывая напрямую задержание Мадуро с Ираном, признал наличие протестов в Тегеране, заявив: «Вполне возможно, что мы являемся свидетелями момента, когда иранский народ берет свою судьбу в свои руки».

За несколько часов до операции в Венесуэле президент США Дональд Трамп выступил с резким предупреждением в адрес Тегерана, заявив, что если Иран «насильственно убивает мирных протестующих», США «придут им на помощь». В ответ представитель Министерства иностранных дел Ирана Эсмаил Багаи в понедельник осудил заявления Трампа и Нетаньяху как «подстрекательство к насилию, терроризму и убийствам».

Американские политические деятели также открыто провели эту параллель. Член палаты представителей Марджори Тейлор Грин напрямую связала эти события, заявив: «Свержение Мадуро — это явный шаг к установлению контроля над поставками венесуэльской нефти, который обеспечит стабильность в случае следующей очевидной войны за смену режима в Иране».

Аналогичным образом сенатор Линдси Грэм появился на телеканале Fox News в кепке с надписью «Сделаем Иран снова великим», а позже опубликовал фотографию Трампа, раздающего автограф на похожей кепке. «Я молюсь и надеюсь, что 2026 год станет годом, когда мы снова сделаем Иран великим», — сказал Грэм.

Даже Саудовская Аравия, которая в 2023 году достигла разрядки в отношениях со своим соперником Ираном при посредничестве Китая, внимательно следит за ситуацией. Гассан Шарбель, главный редактор принадлежащей Саудовской Аравии газеты «Ашарк аль-Авсат», написал, что действия США послали мощный сигнал.

«Привлекая Мадуро к ответственности в американском суде, Трамп послал сигнал, более жестокий, чем массированные бомбардировки иранских ядерных объектов его самолетами», — написал Шарбель. «Насколько же ужасным должно быть известие о похищении Мадуро американскими войсками для верховного лидера Ирана».

Президент Южной Кореи Ли Чжэ Мён заявил, что отношения с Японией столь же важны, как и отношения с Китаем, что свидетельствует о тщательно выстроенном дипломатическом балансе на фоне нарастающей региональной напряженности.

В ходе заключительной части четырехдневного визита в Китай, выступая перед журналистами в Шанхае, Ли прямо заявил: «Для нас отношения с Японией так же важны, как и отношения с Китаем». В программу поездки также вошла встреча на высшем уровне с председателем КНР Си Цзиньпином.

Китайский экспортный контроль повышает региональные ставки.

Заявления Ли прозвучали на фоне обострения напряженности между двумя важнейшими соседями Южной Кореи. Его высказывание прозвучало всего через день после того, как Пекин объявил о введении новых экспортных ограничений на некоторые товары военного назначения, предназначенные для Японии.

Этот шаг широко рассматривается как ответная мера на заявления премьер-министра Японии Санаэ Такаичи, которая в ноябре предположила, что Япония может применить свои вооруженные силы, если Китай применит силу против Тайваня.

Сеул занимает осторожную дипломатическую позицию.

Отвечая на вопросы о новых торговых ограничениях Китая, президент Ли занял осторожную позицию, подчеркнув необходимость избегать втягивания в этот конфликт.

«Если мы вмешаемся не вовремя, это может оказаться бесполезным», — пояснил он. Ли отметил, что ближайшие возможности Южной Кореи «очень ограничены», но добавил: «Когда настанет подходящее время и обстоятельства, мы будем искать подходящую роль».

В настоящее время Сеул оценивает экономические последствия китайско-японского конфликта, в частности, его влияние на экспорт переработанной продукции из Южной Кореи. «Я надеюсь, что проблема будет решена без проблем», — сказал Ли.

Основные итоги саммита Ли-Си

Встреча Ли и Си Цзиньпина на высшем уровне в понедельник — вторая за два месяца — была направлена ​​на стабилизацию отношений на фоне растущего геополитического давления. Оба лидера подтвердили важность двусторонних связей. Ключевые темы обсуждения включали:

• Запрет на корейскую культуру: Пока не было объявлено о каком-либо прорыве в решении вопроса о неформальных ограничениях Китая на корейские популярные развлечения, но Ли выразил оптимизм по поводу того, что проблема будет решена со временем.

• Северная Корея: Президент Ли официально обратился к президенту Си Цзиньпину с просьбой использовать влияние Китая для возобновления диалога с Пхеньяном.

• Сооружения в Желтом море: Ли добился от Пекина соглашения о демонтаже некоторых китайских сооружений в Желтом море после того, как Сеул выразил обеспокоенность по этому поводу.