Генеральный директор Индонезийской фондовой биржи подал в отставку после обвала рынка на 80 миллиардов долларов.

Лидер прогрессивной Народной партии Таиланда Наттхапхонг Руенгпаньявут в пятницу продолжал лидировать в опросах общественного мнения, что подчеркивает серьезные трудности, с которыми сталкивается премьер-министр Анутин Чарнвиракул в попытке остаться у власти в преддверии выборов 8 февраля.

Результаты февральских выборов превратились в борьбу между тремя кандидатами: консервативной партией «Бхумджайтай» Анутина, бывшей правящей партией «Пхеу Тай» и реформистской Народной партией.

Согласно опросу, проведенному Университетом Суан Дусит и опубликованному в пятницу, Наттхапхонга поддержали 35,1% респондентов, Анутин занял третье место с 16,1%, уступив кандидату от партии Пхеу Тай на пост премьер-министра Йошанану Вонгсавату, у которого 21,5%.

В ходе опроса, проведенного с 16 по 28 января, было опрошено 26 621 человек.

Народная партия является преемницей партии «Движение вперед», которая победила на выборах 2023 года, но впоследствии была лишена возможности сформировать правительство консервативными законодателями и впоследствии распущена по решению суда.

Анутин назначил досрочные выборы 12 декабря, менее чем через 100 дней после вступления в должность премьер-министра, во время хаотичной парламентской сессии, которая могла привести к вотуму недоверия и краху его хрупкого правительства меньшинства.

Это также произошло во время ожесточенного трехнедельного пограничного конфликта Таиланда с Камбоджей.

Другой опрос, проведенный Национальным институтом управления развитием, также показал, что Наттхапхонг лидирует с поддержкой 29% респондентов, что выше показателя в 24,7% в начале месяца, а Анутин немного опережает своего соперника, получив 22,2%.

Анутин сталкивается с давлением, требующим консолидации консервативно настроенных избирателей и представления плана управления страной после выборов, в условиях ожидаемых напряженных коалиционных переговоров после голосования.

Источник: Reuters

Впервые за более чем 50 лет Соединенные Штаты и Россия находятся на пороге безудержной гонки ядерных вооружений. Договор СНВ-3, последнее оставшееся соглашение о контроле над вооружениями между двумя державами, должен истечь 5 февраля, что потенциально может положить конец многолетним взаимным ограничениям на их арсеналы.

Без заключения соглашения в последнюю минуту не будет никаких ограничений на ядерное оружие большой дальности, которым обладают Вашингтон и Москва. Это знаменует собой существенный отход от стабильности, установленной в 1972 году, когда Ричард Никсон и Леонид Брежнев подписали исторические соглашения о разоружении.

Президент России Владимир Путин предложил продлить на один год действующие ограничения на ракеты и боеголовки, чтобы дать время для новых переговоров. Однако президент США Дональд Трамп официально не ответил, заявив в этом месяце, что «если срок действия истекает, то истекает», и что необходим более совершенный договор.

Ситуация осложняется стремительным ростом ядерного арсенала Китая. Некоторые американские чиновники утверждают, что прекращение действия договора позволит Вашингтону расширить собственные возможности для противодействия не одному, а двум основным ядерным соперникам. Хотя Трамп выразил желание провести переговоры по «денуклеаризации» с участием России и Китая, Пекин отверг эту идею, утверждая, что его арсенал значительно меньше.

Баллистическая ракета, запускаемая с подводной лодки и приводимая в движение мощным ракетным двигателем, прорывается сквозь поверхность океана.

50-летняя история создания ядерной стабильности под угрозой

Со времен разгара холодной войны договоры об ограничении вооружений служили важнейшим инструментом для США и Советского Союза (ныне России) в управлении угрозой «взаимного гарантированного уничтожения». Эти соглашения были призваны предотвратить как катастрофические недоразумения, так и экономически истощающие гонки вооружений.

Помимо установления числовых ограничений на боеголовки и системы доставки, договоры создали жизненно важные каналы для обмена информацией. По словам Дарьи Долзиковой из аналитического центра RUSI, эти каналы помогают каждой стороне «понять позицию другой стороны, ее опасения и мотивы».

Без договора обе страны будут вынуждены действовать, исходя из наихудших сценариев развития и развертывания вооружений друг друга. Николай Соков, бывший переговорщик по вопросам вооружений в Советском Союзе и России, предупреждает, что это может спровоцировать «самоподдерживающийся процесс», который станет крайне дестабилизирующим.

Почему «Новый курс» сталкивается с серьезными препятствиями

Договор СНВ-3, подписанный в 2010 году Бараком Обамой и Дмитрием Медведевым, ограничивает количество развернутых стратегических боеголовок до 1550 с каждой стороны, а также устанавливает лимит в 700 систем доставки, включая межконтинентальные баллистические ракеты, ракеты подводного базирования и тяжелые бомбардировщики.

Замена этой системы — задача далеко не простая, поскольку стратегическая обстановка коренным образом изменилась.

• Новое российское оружие: Россия разработала новые системы, способные нести ядерное оружие, такие как крылатая ракета «Буревестник», гиперзвуковая ракета «Орешник» и торпеда «Посейдон», которые не подпадают под действие существующего договора.

• Система противоракетной обороны США: Предложение Трампа о создании космической системы противоракетной обороны «Золотой купол» рассматривается Москвой как попытка нарушить стратегический баланс.

• Растущий арсенал Китая: ядерный арсенал Китая расширяется без каких-либо ограничений со стороны договоров. По оценкам Пентагона, Пекин, который в настоящее время располагает примерно 600 боеголовками, к 2030 году будет иметь более 1000.

Президент России Владимир Путин (слева) и президент США Дональд Трамп (справа) пожимают друг другу руки, представляя лидеров, находящихся в центре дебатов о контроле над ядерным вооружением.

В 2023 году двухпартийная комиссия Конгресса пришла к выводу, что Соединенные Штаты теперь сталкиваются с «экзистенциальным вызовом» со стороны двух ядерных держав и должны подготовиться к возможности одновременных войн как с Россией, так и с Китаем. Комиссия рекомендовала подготовиться к передислокации стратегических ядерных боеголовок, которые были выведены из эксплуатации в соответствии с договором СНВ-3 и в настоящее время находятся в резерве.

Это может включать в себя перевооружение ракетами Minuteman III и Trident D5, а также переоборудование около 30 бомбардировщиков B-52 обратно в ядерные. Хотя бывший высокопоставленный американский чиновник предсказывал лишь «скромное» увеличение, Кингстон Райф из корпорации RAND заявил, что США потенциально могут «примерно удвоить» количество развернутых боеголовок, а Россия способна добавить около 800. Он отметил, что для реализации существенных изменений любой из сторон потребуется не менее года.

В российском военном командном центре ведется наблюдение за операциями, а официальные лица наблюдают за большим экраном, на котором, судя по всему, отображается испытание или попадание ракеты.

Дискуссия в Вашингтоне: продлить или адаптировать?

Предложение Путина продлить договор на год вызвало разногласия в американских политических кругах.

Аргументы в пользу продления

Сторонники контроля над вооружениями утверждают, что принятие продления срока действия соглашения имеет решающее значение для снижения риска «расточительной гонки ядерных вооружений» и предотвращения «катастрофической неверной интерпретации» во время кризиса, как отмечает Пол Дин из организации Nuclear Threat Initiative.

Они также подчеркивают огромное финансовое бремя продолжающейся программы модернизации ядерного оружия США. По оценкам Бюджетного управления Конгресса, эта программа, включающая создание новой подводной лодки, бомбардировщика и межконтинентальной баллистической ракеты, обойдется почти в 1 триллион долларов в период с 2025 по 2034 год и уже сталкивается со значительными задержками и перерасходом средств.

«Если США превысят лимиты, установленные договором СНВ-3, загрузив боеголовки, Россия сделает то же самое, и Китай воспользуется этим как еще одним предлогом для наращивания своего ядерного арсенала», — заявил агентству Reuters сенатор-демократ Эд Марки. «В конечном итоге Трамп начнет новую гонку вооружений, которая нам не нужна и в которой мы не сможем победить».

Аргументы в пользу того, чтобы позволить ему истечь.

С другой стороны, некоторые эксперты и бывшие чиновники утверждают, что России нельзя доверять, указывая на приостановку Путиным в 2023 году взаимных инспекций в рамках договора в ответ на поддержку США Украины.

Франклин Миллер, член двухпартийной комиссии Конгресса, настаивает на том, что совокупная угроза со стороны России и Китая требует увеличения количества развернутых стратегических боеголовок в США. «Теперь мы должны быть способны одновременно сдерживать Россию и Китай», — сказал он. «Силы, которыми США были ограничены договором в 2010 году, недостаточны для одновременного противодействия России и Китаю». Он добавил, что потребности США в вооружениях должны увеличиться, хотя и не «радикально», в течение нескольких лет.

По мере приближения крайнего срока дальнейшие действия остаются неясными. Представитель Белого дома заявил, что президент Трамп «сам примет решение о дальнейших шагах в вопросе контроля над ядерным вооружением, которое он уточнит в соответствии со своим собственным графиком».

Между тем бывший президент России Дмитрий Медведев, подписавший договор в 2010 году, назвал Трампа непредсказуемым. «Россия готова к любому развитию событий, — заявил он газете «Коммерсантъ». — Новые угрозы нашей безопасности будут оперативно и решительно пресечены».

Бывший президент США Дональд Трамп пригрозил ввести 50-процентную импортную пошлину на все самолеты, произведенные в Канаде, что обострило спор о сертификации бизнес-джетов, выпускаемых американским производителем Gulfstream.

В сообщении на сайте Truth Social Трамп заявил, что лишит канадских регуляторов сертификации бизнес-джеты Bombardier Global Express и другие самолеты канадского производства до тех пор, пока не одобрит несколько моделей Gulfstream.

«Если по какой-либо причине эта ситуация не будет немедленно исправлена, я введу для Канады 50-процентный тариф на все самолеты, продаваемые в Соединенные Штаты Америки», — заявил он.

Этот шаг предпринят на фоне обострения торговой напряженности между двумя странами. Угроза последовала за заявлением премьер-министра Канады Марка Карни на прошлой неделе, который, ссылаясь на торговую политику США, призвал страны адаптироваться к концу глобального порядка, возглавляемого Америкой.

Противостояние в вопросе сертификации

В основе спора лежит вопрос о сертификации самолетов Gulfstream серий 500, 600, 700 и 800 в Канаде. По словам Трампа, Канада отказалась сертифицировать эти модели.

Этот конфликт контрастирует с недавними действиями регулирующих органов. В апреле как Федеральное управление гражданской авиации США (FAA), так и Европейское агентство по безопасности полетов (EASA) сертифицировали самолет Gulfstream G800. Между тем, в декабре FAA сертифицировало бизнес-джет Bombardier Global 8000, всего через месяц после того, как он был одобрен Министерством транспорта Канады 5 ноября.

Согласно международным правилам авиации, страна, в которой разработан самолет — в случае с Gulfstream это США — занимается первичной сертификацией безопасности. Другие страны, как правило, подтверждают это решение, разрешая самолету эксплуатироваться в своем воздушном пространстве, хотя они могут запросить дополнительные данные или отказать. После кризиса с Boeing 737 MAX международные регулирующие органы иногда задерживали утверждение решений США о сертификации.

Министерство транспорта Канады пока не ответило на запросы о комментариях по этому вопросу.

Реакция отрасли на потенциальные сбои

В случае реализации эти угрозы могут оказать существенное влияние на североамериканскую авиационную отрасль. Американские авиаперевозчики, такие как American Airlines и Delta Air Lines, зависят от самолетов канадского производства на многих своих региональных маршрутах.

• Эксплуатируемые самолеты: По данным аналитической компании Cirium, в настоящее время в США зарегистрировано и эксплуатируется 150 самолетов Bombardier Global Express и в общей сложности 5425 самолетов канадского производства (включая реактивные самолеты и вертолеты).

• Ответ компании Bombardier: Производитель из Монреаля заявил, что находится в контакте с канадским правительством и надеется на скорейшее разрешение ситуации, «чтобы избежать значительного влияния на воздушное движение и пассажиров».

• Обеспокоенность профсоюза: Профсоюз IAM, представляющий интересы более 600 000 работников, предупредил, что этот шаг «вызовет серьезные сбои в североамериканской аэрокосмической отрасли и поставит под угрозу тысячи рабочих мест по обе стороны границы».

Компания Bombardier имеет значительное присутствие в США, располагая многочисленными сервисными центрами, развивающимся оборонным бизнесом в Уичито, штат Канзас, и примерно 3000 сотрудниками.

Эксперты отрасли также выразили обеспокоенность. «Смешивать вопросы безопасности с политикой и недовольством — невероятно плохая идея», — сказал Ричард Абулафия, управляющий директор консалтинговой компании AeroDynamic Advisory, специализирующейся на аэрокосмической отрасли. Представители авиакомпаний добавили, что разрешение странам лишать самолеты сертификации по экономическим причинам создаст опасный прецедент для глобальной авиационной системы.

Неясные полномочия и юридические вопросы

Остается неясным, как Трамп мог в одностороннем порядке лишать самолеты сертификации, поскольку такие полномочия принадлежат Федеральному управлению гражданской авиации (FAA). С юридической точки зрения, право FAA отзывать сертификаты связано с соображениями безопасности, а не с экономическими или политическими спорами. FAA отказалось комментировать этот вопрос.

Представитель Белого дома сообщил агентству Reuters, что угроза не направлена ​​на лишение канадских самолетов, уже находящихся в эксплуатации, сертификации. Представители американских авиакомпаний заявили, что получили аналогичные заверения от представителей Федерального управления гражданской авиации (FAA).

Неопределенность также окружает масштабы предлагаемых пошлин, особенно в отношении таких самолетов, как Airbus A220. Хотя они разработаны в Канаде, большинство самолетов A220, эксплуатируемых американскими авиакомпаниями, собираются на заводе в Мобиле, штат Алабама.

Представители компаний Delta, American Airlines, General Dynamics, материнской компании Gulfstream, и офиса премьер-министра Карни не сразу ответили на запросы о комментариях.

Поскольку китайские домохозяйства неохотно тратят деньги на крупные покупки, Пекин меняет свою стратегию по оживлению экономики, сосредотачиваясь на новом двигателе роста: услугах и впечатлениях.

Правительство Китая представило подробный план действий по стимулированию потребления в различных областях, от круизного туризма и спортивных мероприятий до ухода за пожилыми людьми. Согласно правительственному уведомлению, цель состоит в том, чтобы «ускорить развитие новых факторов роста в сфере услуг» и расширить предложение услуг в течение следующих пяти лет.

Этот поворот в политике происходит на фоне того, как чиновники пытаются справиться с сохраняющейся слабостью внутреннего спроса. Длительный спад на рынке недвижимости, неопределенность на рынке труда и стагнация роста доходов заставили потребителей с осторожностью относиться к покупке дорогостоящих товаров. В то же время растут опасения, что рост экспорта, который ранее поддерживал экономику, может оказаться неустойчивым.

Застой на товарном рынке стимулирует новый подход.

Несмотря на правительственные инициативы, такие как субсидии на обмен автомобилей и бытовой техники, восстановление потребительских расходов носит непоследовательный характер.

В 2025 году розничные продажи выросли всего на 3,7%, значительно отставая от роста промышленного производства на 5,9% и общего экономического роста на 5%. Показатель потребления замедлился до 0,9% в декабре, в то время как потребительская инфляция за год осталась на прежнем уровне. Цены производителей снижались третий год подряд, подпитывая дефляционный цикл, который привел к снижению корпоративных прибылей и замедлению роста заработной платы.

Данные «Китайской бежевой книги» показали, что потребление услуг также резко замедлилось в январе, при этом повсеместно наблюдалось снижение спроса в секторах туризма, гостиничного бизнеса и сетевых ресторанов.

Даже при таком замедлении экономисты отмечают явное изменение потребительского поведения. Домохозяйства все чаще направляют свои деньги на услуги, а не на материальные товары. Опрос, проведенный Народным банком Китая в четвертом квартале 2025 года, показал, что доля людей, планирующих тратить больше на социальные и развлекательные мероприятия, достигла восьмилетнего максимума. В то же время интерес к покупке дорогостоящих товаров оставался значительно ниже допандемийного уровня.

Аналитики SP Global отметили фундаментальный сдвиг в приоритетах. «Эмоциональное удовлетворение играет все большую роль в розничных расходах, — написали они, — при этом растет акцент на покупках ради самовыражения и впечатлений, а не ради материальных благ или престижа бренда». Рейтинговое агентство прогнозирует, что розничные продажи в Китае (за исключением нефтепродуктов) вырастут на 2,7% в 2026 году, а продажи в сфере услуг — на 5,5%.

Пекинский план действий в отношении сектора услуг

В опубликованном в четверг плане работы Государственного совета изложен многосторонний подход к укреплению экономики сферы услуг. Ключевые инициативы включают:

• Модернизация инфраструктуры: поддержка реконструкции железнодорожных вокзалов с целью развития туризма, создание живописных железнодорожных маршрутов и улучшение яхтенной инфраструктуры за счет увеличения количества общественных причалов и мест стоянки судов.

• Развитие туризма: Расширение безвизового въезда для большего числа стран и увеличение количества пунктов возврата налогов на пограничных переходах для привлечения иностранных туристов.

• Развитие новых форм потребления: содействие формированию новых форм потребления, связанных с «эмоциональными переживаниями», и принятие более осмотрительного подхода к регулированию развивающихся секторов.

• Расширение мероприятий: увеличение количества живых выступлений и спортивных мероприятий, поощрение проведения ведущих международных соревнований и продвижение высококачественных мест для занятий спортом на открытом воздухе.

• Финансовая поддержка: Призыв к банкам расширить кредитование компаний, предоставляющих услуги, и разрешить соответствующим фирмам в сфере культуры, туризма, образования и спорта привлекать капитал посредством выпуска облигаций.

Стратегическая логика, лежащая в основе развития сферы услуг.

Согласно данным аналитического подразделения Economist Intelligence Unit, развитие сектора услуг соответствует политическим целям Китая, особенно с учетом того, что традиционные методы стимулирования, такие как снижение цен, оказались «неэффективными».

Для этого стратегического сдвига есть веские причины. Доля потребления услуг на душу населения в прошлом году выросла до 46,1%, но этот показатель остается значительно ниже, чем во многих других крупных экономиках, что свидетельствует о существенном потенциале роста.

Кроме того, сфера услуг, как правило, более трудоемка, чем обрабатывающая промышленность, и представляет собой крупнейший источник занятости в Китае. Расширение этого сектора могло бы помочь решить проблему высокого уровня безработицы среди молодежи. Согласно переписи 2020 года, на сектор услуг приходилось более 48% соискателей работы в возрасте от 16 до 24 лет.

Более глубокие реформы рассматриваются как необходимое условие успеха.

Хотя план задает четкое направление, экономисты предупреждают, что его окончательный успех зависит от более фундаментальных реформ, направленных на увеличение доходов домохозяйств и укрепление системы социальной защиты.

Людовик Субран, главный инвестиционный директор Allianz, утверждал, что для стимулирования потребления необходимо «восстановить доверие потребителей, чтобы высвободить высокие показатели сбережений». Он добавил, что для перебалансировки экономики также потребуется «предоставить потребителям рабочие места, время и доход». Субран подсчитал, что если Китаю удастся увеличить долю располагаемого дохода домохозяйств в ВВП с нынешних 58% до 70-75%, как в развитых странах, вклад частного потребления в ВВП может увеличиться примерно на 10 процентных пунктов.

Логан Райт, партнер Rhodium Group, отметил, что китайские домохозяйства откладывают значительную часть своего дохода на случай чрезвычайных ситуаций и на пенсию, поскольку социальные службы «недостаточно инвестируются», а расходы на медицинское обслуживание из собственного кармана высоки, особенно в сельской местности. «Если бы правительство больше инвестировало в социальные услуги, домохозяйства чувствовали бы себя в большей безопасности и с большей вероятностью тратили бы деньги более щедро», — сказал он.

Согласно данным Всемирного банка, в 2024 году конечные потребительские расходы Китая составили 56,6% ВВП. Хотя это и больше, чем минимальный показатель в 49,4% в 2010 году, он все еще значительно ниже уровней в США (82,9%), Великобритании (81,7%) и Японии (74,7%).

Аналитики UBS повысили целевую цену на золото с 5000 до 6200 долларов за унцию на март, июнь и сентябрь 2026 года, сославшись на более высокий, чем ожидалось, спрос, обусловленный увеличением инвестиций.

Однако в своем сообщении в четверг банк спрогнозировал умеренное снижение цены до 5900 долларов за унцию к концу 2026 года после промежуточных выборов в США.

Аналитики UBS прогнозируют рост цен на золото до 7200 долларов за унцию и снижение до 4600 долларов, отмечая, что жесткая позиция Федеральной резервной системы может усилить риски снижения, а эскалация геополитической напряженности может подтолкнуть цены вверх.

Между тем, во вторник Deutsche Bank заявил, что цена на золото может вырасти до 6000 долларов за унцию в 2026 году, чему способствует сохраняющийся инвестиционный спрос, поскольку центральные банки и инвесторы увеличивают вложения в недолларовые и реальные активы.

Аналитики Societe Generale также прогнозируют, что к концу этого года цена на золото достигнет 6000 долларов за унцию, и заявили, что их прогноз может быть консервативным, с возможностью дальнейшего роста.

Последний раунд повышения и подтверждения прогнозов произошел на фоне того, что в четверг спотовая цена на золото достигла исторического максимума в 5594,82 доллара. С начала января этот защитный актив подорожал более чем на 20%, демонстрируя шестой подряд месячный рост и являясь крупнейшим месячным приростом с 1980 года.

Ниже приведён список последних прогнозов аналитиков по ценам на золото (в долларах за унцию):

прогнозы на конец периода

Источник: Reuters

Цена на медь упала с рекордного уровня в конце чрезвычайно нестабильной недели, торги были омрачены сбоем на Лондонской бирже металлов в начале недели, поскольку китайские инвесторы отступили, а доллар США укрепился.

Фьючерсы на медь с трехмесячным сроком погашения упали почти на 4% до уровня около 13 000 долларов за тонну на Лондонской бирже металлов (LME) после достижения пика выше 14 500 долларов в четверг. Тем не менее, медь по-прежнему демонстрирует небольшой недельный рост, шестой за последние семь лет.

В связи с серией крупных колебаний цен на сырьевые товары, внимание мировых инвесторов сосредоточено на металлах, и начало торгов на Лондонской бирже металлов (LME), которая устанавливает мировые цены на цветные металлы уже более века, было отложено на один час из-за технических проблем.

В первые недели нового года цены на медь резко выросли, поддавшись волне энтузиазма в отношении цветных и драгоценных металлов, особенно заметной в Китае, крупнейшей экономике Азии и ведущем потребителе. Этот ажиотаж подкрепляется оптимизмом в отношении спроса в связи с энергетическим переходом, а также устойчивым ослаблением доллара США, который достиг четырехлетнего минимума.

«На данном этапе ожидания рынка стали слишком однообразными и нуждаются в корректировке», — сказал Джерри Чжан, трейдер компании Ningbo Meishan Bonded Port Hongyi Investment Management Partnership Co. «Волатильность также значительно возросла, поэтому мы предпочитаем контролировать риски и избегать чрезмерного участия в них».

В пятницу доллар США вырос, что снизило привлекательность сырьевых товаров для многих инвесторов, на фоне предположений о том, что администрация Трампа готовится к выдвижению Кевина Уорша на пост следующего председателя Федеральной резервной системы.

В 11:41 утра по сингапурскому времени на Лондонской бирже металлов (LME) цена на медь снизилась на 2,4% и составила 13 295,50 долларов за тонну.

Источник: Bloomberg