Вопросы и ответы с экспертом FastBull по советникам | Синьсин Хэ: Пусть системы заменят эмоции, а золото овладеет профессиональным торговым мышлением

Администрация Трампа отмечает достижение ключевой экономической цели: снижение цен на нефть и газ для американских потребителей. В честь этого события официальный аккаунт Белого дома в TikTok опубликовал видео, где Дональд Трамп танцует под хит Дэдди Янки 2004 года «Gasolina».

Под заголовком «Обещания даны, обещания выполнены» в видеоролике подчеркивается, что цены на бензин упали ниже 3 долларов за галлон в 43 штатах США. Белый дом также утверждает, что в некоторых штатах, включая Канзас, Оклахому, Техас и Колорадо, цены снизились до 2 долларов или даже ниже.

Эта тенденция резко контрастирует со средней ценой на бензин во время администрации Байдена, которая, по оценкам Управления энергетической информации США (EIA), составляла 3,45 доллара за галлон в период с января 2021 года по декабрь 2024 года.

Рисунок 1: На этой инфографике показаны основные факторы и политический контекст недавнего падения цен на бензин в США, сравниваются текущие уровни со средними историческими значениями и прогнозируются будущие тенденции.

Рыночные силы снижают цены на бензин.

Хотя администрация сделала снижение цен на бензин приоритетной задачей, эксперты указывают на более широкие рыночные процессы как на основную причину.

Патрик Де Хаан, руководитель отдела анализа нефтяного рынка в Gasbuddy, заявил CNN, что «глобальная динамика предложения, особенно решения ОПЕК по добыче, стали основной причиной облегчения, которое испытывают водители на заправках».

Высокий уровень добычи нефти в США и стабильные поставки из стран ОПЕК сыграли решающую роль в поддержании низких цен. Однако внешнеполитические шаги администрации Трампа в отношении Венесуэлы и Ирана также могут сыграть значительную роль в поддержании высоких уровней добычи, потенциально компенсируя будущие сокращения добычи со стороны ОПЕК.

Геополитические факторы неопределенности: Венесуэла и Иран

Две ключевые международные ситуации могут дополнительно повлиять на мировые поставки нефти и, следовательно, на цены на бензин на заправках.

Неопределенность в восстановлении нефтедобывающей отрасли Венесуэлы

Потенциальное возвращение венесуэльской нефти на рынок США является предметом дискуссий среди аналитиков. Некоторые утверждают, что это не окажет существенного влияния, в то время как другие считают, что любое новое предложение может иметь значительное значение.

«Цены устанавливаются на предельном уровне, и небольшие дисбалансы объемов могут привести к значительным колебаниям цен», — сказал Рик Джосвик, руководитель отдела краткосрочной аналитики нефтяного рынка в SP Global Energy.

Однако это зависит от способности Венесуэлы быстро увеличить добычу нефти до более чем 3 миллионов баррелей в сутки. Это серьезная задача, поскольку текущая добыча составляет всего от 800 000 до 1 миллиона баррелей в сутки, чему препятствуют устаревшая инфраструктура и перебои в электроснабжении. Даже при предлагаемых инвестициях в размере 100 миллиардов долларов от частных компаний аналитики считают, что для полного восстановления добычи потребуются годы.

Влияние стабильности в Иране

Еще одним важнейшим фактором является стабилизация ситуации в Иране. Вашингтон активно работает над деэскалацией напряженности в регионе. Несмотря на прогнозы рынков о возможном ударе США по Ирану, президент Трамп недавно заявил, что ситуация в Тегеране находится под контролем и режим не будет казнить новых протестующих.

После этих заявлений цены на нефть марки Brent упали более чем на 4%, что демонстрирует чувствительность рынка к потенциальным сбоям в иранском производстве. Джим Рид из Deutsche Bank отметил, что Иран, производящий более 4% мировой нефти и обладающий хорошо развитой инфраструктурой, является крупным игроком на рынке. Он оценил, что конфликт там может иметь «потенциал для более широких последствий на нефтяном рынке».

Прогноз цен на бензин на 2026 год

Даже без существенных изменений в Венесуэле или Иране ожидается продолжение нисходящей тенденции цен на бензин. Де Хаан прогнозирует, что средняя цена за галлон достигнет 2,97 доллара в 2026 году.

Он объясняет такой прогноз несколькими факторами, включая «устранение рыночных искажений после пандемии, расширение глобальных мощностей по переработке нефти и более стабильные цепочки поставок». Учитывая эти ключевые факторы, администрация Трампа, возможно, сможет поделиться более позитивными новостями о ценах на бензин в следующем году.

Канада и Китай достигли важного соглашения по деэскалации торгового спора: Пекин намерен снизить пошлины на канадский рапс, а Оттава — снизить барьеры для китайских электромобилей. Этот шаг свидетельствует о значительном потеплении отношений после периода высоких пошлин, нарушивших потоки сельскохозяйственной торговли.

О сделке объявил премьер-министр Канады Марк Карни во время визита в Китай после нескольких месяцев переговоров, направленных на восстановление экономических связей.

Анализ нового тарифного соглашения

Суть соглашения заключается в взаимном снижении тарифов на ключевые товары:

• Уступки Китая: Пекин снизит пошлины на канадскую рапсовую продукцию до 15% к 1 марта. Он также приостановит действие пошлин на другие сельскохозяйственные импортные товары, включая рапсовый шрот и омаров.

• Уступки Канады: Оттава разрешит ввоз на свой рынок 49 000 китайских электромобилей по тарифной ставке около 6%, что является существенным снижением по сравнению с нынешней 100% ставкой.

Как развивался торговый спор

Напряженность обострилась в 2024 году, когда Канада ввела пошлины на китайские электромобили, сталь и алюминий. Пекин быстро ответил в начале прошлого года, введя 100-процентные пошлины на канадское рапсовое масло и жмых.

После этого Пекин начал антидемпинговое расследование в отношении канадского рапса, в результате которого были введены первоначальные пошлины в размере почти 76% на эту масличную культуру. Окончательное решение по этим пошлинам было отложено до 9 марта.

Возобновление работы рынка канадской рапса объемом 4,9 миллиарда канадских долларов.

Введение карательных пошлин фактически закрыло китайский рынок для канадской продукции из рапса, прервав торговые отношения, оцениваемые в 4,9 млрд канадских долларов (3,5 млрд долларов США) в 2024 году.

Новое соглашение о приостановке действия тарифов призвано вновь открыть этот важнейший рынок, предоставив столь необходимую поддержку канадским производителям и экспортерам, которые испытывали трудности из-за нехватки предложения и ограниченного числа альтернативных направлений для своей продукции.

Стратегический поворот Канады в условиях глобального торгового давления

Премьер-министр Карни активно работает над восстановлением отношений Канады с Пекином. Эти усилия являются частью более широкой стратегии по диверсификации торговли и снижению экономической зависимости страны от Соединенных Штатов, особенно после того, как администрация Трампа ввела собственные масштабные пошлины.

Карни указал на возможности расширения торговли сельскохозяйственной продукцией и энергоносителями с Китаем. Однако остается неясным, готова ли Оттава полностью снизить пошлины на китайские электромобили — ключевое требование Пекина, но деликатный вопрос для канадской автомобильной и сталелитейной промышленности.

Старый принцип драматургии гласит, что винтовка, показанная в первом акте, должна быть использована в последнем. Та же логика применима и к национальной энергетической политике: если страна строит ядерные реакторы, она в конечном итоге будет их использовать.

Хотя Германию и Тайвань часто приводят в качестве исключений после закрытия атомных электростанций, ни одна из них не вывела их из эксплуатации полностью. В обеих странах возобновились дебаты о перезапуске реакторов из-за опасений по поводу энергетической безопасности, стоимости электроэнергии и геополитики. Япония просто продвинулась дальше по этому пути, готовясь к повторному вводу в эксплуатацию крупнейшей в мире атомной электростанции.

Долгий обратный путь из Фукусимы

Спустя почти 15 лет после катастрофы на АЭС Фукусима-Дайичи Япония планирует перезапустить энергоблоки атомной электростанции Касивадзаки-Карива 20 января. Официальное обоснование простое: возобновление работы реакторов поможет снизить счета за электроэнергию в условиях высокой инфляции, которая привела к росту цен для домохозяйств и предприятий.

Хотя эта логика и верна, она была столь же обоснованной и год-два назад. Инфляция в Японии достигла пика в 2023 году и сейчас составляет около 3%. Регулятор атомной энергетики страны одобрил перезапуск АЭС Касивадзаки-Карива более восьми лет назад. Поэтому задержка была вызвана не только осторожностью регулирующих органов.

Истинное объяснение кроется в сложном сочетании технических, политических и социальных факторов. Первые реакторы, перезапущенные после аварии на Фукусимской АЭС, располагались далеко от Токио и зоны бедствия. Недоверие общественности к атомной энергетике начало ослабевать лишь спустя десятилетие после аварии. В марте 2021 года в эксплуатации находились всего четыре реактора; пять лет спустя их число выросло до 14. Этот путь был медленным и целенаправленным, определяемым как общественным мнением, так и политикой.

Атомная электростанция Фукусима-Дайичи, изображенная на фотографии в марте 2025 года, подчеркивает масштабность усилий по очистке, которые определяют энергетическую политику Японии на протяжении более десяти лет.

Однако понимание того, как Япония возрождает свою ядерную программу, менее важно, чем понимание того, почему это происходит .

Очевидные экономические преимущества ядерной энергетики

Основные аргументы в пользу атомной энергетики неопровержимы. Крупные реакторы, перезаправляемые топливом лишь раз в три года, вырабатывают более дешевую электроэнергию, чем электростанции, зависящие от ежемесячного импорта угля, нефти или сжиженного природного газа (СПГ). Они также обладают значительными преимуществами:

• Энергетическая безопасность: Атомная энергетика гораздо менее подвержена влиянию нестабильности на рынках топлива и рискам, связанным с транспортировкой грузов.

• Надежная выработка электроэнергии: В отличие от солнечных или ветровых электростанций, они обеспечивают непрерывную подачу электроэнергии независимо от погодных условий.

• Климатические цели: Они обеспечивают нулевой уровень выбросов углекислого газа, помогая Японии достичь целевых показателей по сокращению выбросов.

Прибыль и обязательства в балансе

Финансовая реальность добавляет еще один слой давления. Бездействующая атомная электростанция обходится в десятки миллионов долларов ежегодно на техническое обслуживание, проверки безопасности и персонал. Станция, запланированная к выводу из эксплуатации, становится обузой на десятилетия. Для реакторов, возраст которых менее 20 лет, энергетическим компаниям также приходится нести значительные бухгалтерские убытки.

В отличие от этого, крупный действующий реактор может приносить примерно 100 миллиардов иен (около 630 миллионов долларов) прибыли в год.

Финансовое давление особенно остро ощущается компанией Tokyo Electric Power Co. (TEPCO), оператором АЭС Касивадзаки-Карива. Правительство Японии владеет 56% акций TEPCO, что делает компанию фактически государственной. Каждый житель уже внес почти 100 000 иен на очистку Фукусимы и выплату компенсаций. Каждый год реакторы TEPCO простаивают, компания тратит миллиарды, не получая дохода, что увеличивает нагрузку на налогоплательщиков.

Если бы Япония полностью отказалась от атомной энергетики в пользу ископаемого топлива, цены на электроэнергию подскочили бы примерно на 30% для предприятий и на 20% для домохозяйств. Это не теоретическое предположение — именно это произошло после аварии на Фукусимской АЭС, когда простаивающие реакторы привели к резкому увеличению импорта сжиженного природного газа и угля.

Анализ альтернатив: возобновляемые источники энергии и ископаемое топливо

Если не ядерная энергетика, то что? Другие варианты сопряжены со своими серьезными трудностями.

Высокая стоимость и геополитические риски возобновляемых источников энергии

Полная замена атомных электростанций возобновляемыми источниками энергии — это колоссальная задача. По приблизительным оценкам, создание достаточного количества солнечных и ветровых электростанций, поддерживаемых аккумуляторными батареями, потребует инвестиций в размере от 35 до 60 триллионов иен. Эта консервативная цифра даже не учитывает необходимые модернизации электросетей, финансирование или эксплуатационные расходы. Для сравнения, весь национальный бюджет Японии на 2026 финансовый год составляет 122 триллиона иен.

Даже если бы затраты были приемлемыми, возникает критическое геополитическое ограничение. Китай доминирует в глобальной цепочке поставок экологически чистых технологий, контролируя:

• Практически вся цепочка поставок солнечных панелей.

• Примерно 70% производства систем хранения энергии в аккумуляторах.

• На долю ветряных турбин приходится около двух третей всех установок в мире.

Переход от атомной энергетики к возобновляемым источникам энергии означал бы отправку за границу суммы, эквивалентной трети или более годового бюджета Японии, в основном в Китай. В то же время японские производители столкнулись бы со структурно более высокими затратами на энергию, чем их китайские конкуренты. Именно поэтому премьер-министр Санаэ Такаичи настаивает на том, чтобы сосредоточить японскую солнечную стратегию на технологиях следующего поколения, в которых могут конкурировать отечественные компании.

Нестабильность зависимости от ископаемого топлива

Увеличение зависимости от СПГ и угля не является ни дешевым, ни устойчивым решением. Это потребует дополнительных ежегодных расходов в размере от 3 до 5 триллионов иен на импорт топлива и еще больше повлияет на нестабильность мировых энергетических рынков в экономике Японии.

Неизбежное решение

Это возвращает нас к винтовке на стене. Япония не одинока в своем затруднительном положении. Германия и Тайвань убедились, что остановить реакторы гораздо проще, чем демонтировать их и заменить вырабатываемую ими энергию. Япония сталкивается с той же реальностью: 19 ГВт ядерных мощностей простаивают, а еще 4 ГВт находятся в стадии строительства. Если бы большинство этих электростанций работали, они обеспечивали бы более пятой части электроэнергии страны.

Это не игнорирует реальные риски атомной энергетики, от нерешенных вопросов захоронения отходов до общественной тревоги в стране, подверженной землетрясениям. Однако ключевой вопрос уже не в том, перезапустит ли Япония свои реакторы, а в том, насколько дороже обойдется ей притворство, будто у нее есть другой вариант.

Президент Франции Эммануэль Макрон призвал Европу к разработке собственного гиперзвукового оружия, что является прямым ответом на растущую угрозу, исходящую от передовых российских военных технологий. Выступая перед военнослужащими на авиабазе Истр на юге Франции, Макрон особо выделил российскую гиперзвуковую ракету «Орешник» как оружие, способное изменить правила игры и требующее европейского противодействия.

Франция бьет тревогу по поводу ракеты «Орешник».

Заявления президента Франции прозвучали после как минимум двух известных запусков российской ракеты «Орешник» по Украине. Это оружие, способное развивать скорость более 10 Махов, изменило стратегическую обстановку.

«Мы также должны приобрести такое оружие, способное изменить ситуацию в краткосрочной перспективе», — заявил Макрон в речи, транслировавшейся из Елисейского дворца. Он подчеркнул неотложность ситуации, отметив, что «Франция находится в зоне досягаемости «Орешника»».

Рисунок 1: Технические характеристики российской баллистической ракеты средней дальности «Орешник» (РС-26 «Рубеж»), способной развивать скорость более 13 000 км/ч и нести несколько боеголовок.

Макрон утверждал, что для сохранения геополитического влияния Европы ей необходимо обладать аналогичными возможностями. «Мы, европейцы, должны приобрести это новое оружие, способное изменить баланс сил, если хотим оставаться авторитетными», — пояснил он, пообещав продолжить работу над оружием сверхдальней дальности с европейскими партнерами.

Влияние ракеты «Орешник» получило международное признание. Газета «Нью-Йорк Таймс» описала её как «предупреждение, доставленное Европе со скоростью, в 10 раз превышающей скорость звука», представив её применение на Украине как чёткий сигнал из Москвы. Издание подчеркнуло, что ракета, способная нести ядерное оружие, ранее была запрещена международным договором.

Российский передовой арсенал на выставке

«Орешник» — часть более масштабной демонстрации российской военной техники, представленной в 2025 году. Москва представила несколько передовых систем, которые переосмысливают современную войну:

• «Орешник»: гиперзвуковая ракета, уже прошедшая боевые испытания на Украине.

• Буревестник: крылатая ракета с ядерным двигателем, теоретически обладающая неограниченной дальностью действия.

• «Посейдон»: ядерная торпеда, предназначенная для незаметного барражирования перед нанесением ядерного удара по прибрежным целям, что потенциально может вызвать радиоактивное цунами. Считается, что её разрушительная мощность превосходит мощность крупнейшей российской межконтинентальной баллистической ракеты «Сармат».

• Хабаровск: атомная подводная лодка, способная нести и запускать не менее шести торпед «Посейдон».

Стратегическое развертывание войск в Беларуси повышает ставки.

Усугубляя региональную напряженность, Россия объявила о планах разместить ракеты «Орешник» на территории Беларуси, входящей в состав «Союзного государства». Этот шаг широко рассматривается как ответ на ряд факторов, включая участившиеся атаки беспилотников большой дальности на российскую территорию со стороны Украины и действия США против связанных с Россией нефтяных танкеров в открытом море. Развертывание этих передовых гиперзвуковых вооружений ставит их у самых границ Европы, подчеркивая стратегическую проблему, которую призвана решить инициатива Макрона.

Новое популистское правое правительство Чехии во главе с премьер-министром Андреем Бабишем официально вступило в должность после того, как получило вотум доверия в парламенте. Администрация намерена провести значительные политические изменения, включая сокращение поддержки Украины, оспаривание экологической политики ЕС и отмену мер жесткой экономии, принятых предыдущим правительством.

Премьер-министр Чехии Андрей Бабиш выступает перед парламентом после того, как его новое правоцентристское правительство получило вотум доверия.

Партия АНО Бабиша, победившая на октябрьских выборах, сформировала правящую коалицию с пророссийской крайне правой партией и еще одной правой партией. Этот альянс контролирует 108 из 200 мест в нижней палате парламента, что позволило ему обеспечить себе власть, получив 108 голосов «за» и 91 «против» в четверг. Вотум доверия был необходимым конституционным шагом после прихода правительства к власти в прошлом месяце.

Новая администрация проводила предвыборную кампанию, обещая повышение заработной платы и снижение налогов, что резко контрастировало с бюджетной консолидацией, проводимой предыдущим правоцентристским правительством, которое сократило бюджетный дефицит ниже установленного ЕС потолка в 3% ВВП.

Значительный сдвиг в поддержке Украины со стороны Чехии.

Центральным пунктом программы нового правительства является сокращение поддержки Украины в ее конфликте с Россией. Бабиш утверждает, что необходимы дополнительные финансовые ресурсы внутри страны.

Эта политика стала очевидной в декабре, когда Чехия, наряду со Словакией и Венгрией, отказалась от участия в покрытии финансовых расходов по новому кредиту ЕС для Украины. Решение было принято на первом саммите ЕС, организованном Бабишем после возвращения к власти.

Кроме того, правительство планирует прекратить финансовые вложения в возглавляемую Прагой инициативу по обеспечению Украины боеприпасами. Премьер-министр Бабиш, занимавший этот пост с 2017 по 2021 год, первоначально стремился полностью отменить программу, назвав её непрозрачной. Однако на прошлой неделе он заявил, что Чешская Республика может продолжить координацию инициативы, которая в основном финансируется за счёт пожертвований других стран, таких как Германия.

Решение сохранить координирующую роль уже вызвало трения внутри правящей коалиции, что возмутило крайне правую партию СДПГ. Программа по производству боеприпасов, начатая предыдущим правительством, стала важнейшим каналом поставок для Киева, связывая международных доноров с чешскими оборонными компаниями для закупки боеприпасов по всему миру.

Повестка дня внутренней и внешней политики

Помимо Украины, правительство занимается и другими ключевыми областями политики. Оппозиционные партии призвали администрацию присоединиться к другим европейским странам в поддержке Гренландии в противостоянии попыткам президента США Дональда Трампа захватить эту территорию у Дании. В ответ правительство Бабиша заявило о необходимости диалога по этому вопросу.

Наиболее неотложной внутренней задачей является утверждение плана бюджета на 2026 год. Государство начало год с временного бюджета, который ограничивает ежемесячные расходы одной двенадцатой частью расходов предыдущего года.

Чиновники уже выразили обеспокоенность по поводу растущего бюджетного дефицита. Дефицит центрального государственного бюджета в прошлом году увеличился впервые с 2021 года, что свидетельствует о потенциальных финансовых трудностях в будущем, поскольку новое правительство проводит свою программу расходов.

Цены на золото в пятницу оставались стабильными, но ниже рекордных максимумов, достигнутых ранее на этой неделе. Рост цен на металл сдерживался двумя ключевыми факторами: сильными экономическими данными из США, которые снизили ожидания снижения процентных ставок Федеральной резервной системы, и ослаблением геополитической напряженности вокруг Ирана, что сократило спрос на активы-убежища.

К 02:11 по восточному времени спотовая цена на золото снизилась на 0,1% до 4608,55 долларов за унцию. Фьючерсы на золото в США также показали аналогичное снижение, упав на 0,2% до 4611,10 долларов.

Цена на золото снизилась с рекордного пика в 4642,72 доллара за унцию, установленного в среду. Несмотря на это снижение, золото по-прежнему имеет все шансы завершить неделю с ростом примерно на 2%.

Сильные данные по рынку труда США, задержки, надежды на снижение процентной ставки ФРС.

Настроения инвесторов изменились после публикации новых данных, показавших, что число первичных заявок на пособие по безработице в США на прошлой неделе снизилось больше, чем ожидалось. Этот отчет подчеркивает сохраняющуюся устойчивость американского рынка труда и подтверждает мнение о том, что Федеральная резервная система может дольше сохранять процентные ставки на высоком уровне.

В результате рыночные ожидания относительно сроков снижения процентных ставок в этом году откладываются. Более высокие процентные ставки, как правило, снижают привлекательность не приносящих дохода активов, таких как золото.

Убедительные экономические данные также способствовали росту индекса доллара США, который достиг шестинедельного максимума по отношению к другим основным валютам. Укрепление доллара дополнительно оказывает давление на золото, делая его более дорогим для покупателей, владеющих другими валютами.

Снижение напряженности в отношениях с Ираном уменьшает привлекательность убежищ для беженцев.

Рост цен на золото в начале недели был частично обусловлен стремлением инвесторов к безопасности на фоне возросших геополитических рисков, связанных с беспорядками в Иране. Широкомасштабные протесты и репрессии со стороны правительства усилили опасения по поводу эскалации, что привело к росту спроса на драгоценные металлы.

Однако этот спрос снизился. Президент США Дональд Трамп смягчил свою ранее жесткую позицию в отношении возможного военного вмешательства, сигнализируя о более осторожном подходе. Сообщения о возможном ослаблении жестокого подавления демонстраций также способствовали снижению политической напряженности, уменьшив привлекательность золота как защитного актива.

Рынок металлов в целом снижается на фоне укрепления доллара.

В пятницу другие драгоценные и промышленные металлы также торговались ниже, находясь под давлением укрепления доллара США.

• Цены на серебро упали на 1,7% до 90,87 долларов за унцию.

• Фьючерсы на платину снизились на 2,1% до 2361,31 доллара за унцию.

• Фьючерсы на медь на Лондонской бирже металлов снизились на 1,7% до 12 907,20 долларов за тонну.

• Фьючерсы на медь в США упали на 1,8% до 5,88 доллара за фунт.