Вмешательство японской иены приостановлено? Как проверка процентных ставок в США изменила правила игры.

Ведущий производитель оборудования для компьютерных чипов ASML (ASML.AS)  в среду зафиксировал рекордные заказы в четвертом квартале и повысил свой прогноз на 2026 год, поскольку спрос со стороны клиентов, ориентированных на искусственный интеллект, резко возрос, несмотря на сокращение 1700 рабочих мест.

Сокращение рабочих мест, редкий шаг, затрагивающий 3,8% персонала, в основном коснется руководства научно-исследовательских и опытно-конструкторских подразделений в Нидерландах и США, заявила крупнейшая в Европе компания по рыночной капитализации, отметив, что этот шаг необходим для обеспечения технической гибкости.

Объем заказов в четвертом квартале, наиболее отслеживаемый показатель в отрасли, подскочил до рекордных 13,2 млрд евро (15,8 млрд долларов) по сравнению с 7,1 млрд евро годом ранее. По данным исследовательской компании Visible Alpha, объем заказов значительно превзошел ожидания аналитиков, составлявшие 6,32 млрд евро.

В ходе утренних торгов акции выросли на 4,2%, после того как в начале торгов подскочили на целых 7,5%, достигнув рекордного максимума. С начала года акции подорожали на 38%.

«Завершение с размахом»: будут опубликованы квартальные данные.

«Это будет последний раз, когда ASML отчитывается о квартальном объеме заказов, и компания уходит с громким заявлением», — сказал аналитик ING Марк Хесселинк, имея в виду планы ASML прекратить публикацию данных о количестве заказов, утверждая, что это вызывает ненужную волатильность акций.

Согласно данным LSEG, компания повысила прогноз по продажам на 2026 год до 34–39 миллиардов евро, превзойдя ожидания аналитиков в 35 миллиардов евро. Ранее компания прогнозировала, что продажи в 2025 году останутся на прежнем уровне или превысят 32,7 миллиарда евро.

В последние месяцы клиенты стали более оптимистично оценивать «среднесрочную рыночную ситуацию, в первую очередь, на основе более высоких ожиданий устойчивости спроса, связанного с искусственным интеллектом», — заявил в своем заявлении генеральный директор ASML Кристоф Фуке.

Чистая прибыль в 2025 году единственного производителя машин для EUV-литографии, используемых для печати самых передовых в мире микросхем, выросла на 26,3% до 9,6 млрд евро по сравнению с 7,6 млрд евро годом ранее, при объеме продаж в 32,7 млрд евро, что на 15,5% больше, чем годом ранее.

Объём заказов превзошёл ожидания на фоне резкого роста спроса на чипы с искусственным интеллектом.

Превышение плановых показателей по объему заказов произошло на фоне того, что клиенты ASML — TSMC (2330.TW), Samsung (005930.KS), SK Hynix (000660.KS) и Micron (MU.O) —  увеличили инвестиционные планы в связи со спросом на микросхемы для обработки логики и памяти для ИИ, необходимые таким гигантам облачных вычислений, как Microsoft (MSFT.O), Amazon (AMZN.O) и Google (GOOGL.O) , входящим в Alphabet .

Южнокорейская компания SK Hynix (000660.KS) также сообщила в среду о рекордной квартальной прибыли на фоне бурного развития искусственного интеллекта.

«В целом, наблюдается хороший рост заказов в четвертом квартале и хорошие перспективы на 2026 год, обусловленные спросом на EUV-литографию как в логических микросхемах, так и в микросхемах DRAM», — заявил аналитик Mizuho Кевин Ванг в электронном письме.

Компания ASML также заявила, что выкупит акции на сумму 12 миллиардов евро до 2028 года.

Сокращение рабочих мест произошло после длительного периода экономического роста.

Как заявил финансовый директор Роджер Дассен в ходе телефонной конференции с журналистами, сокращение рабочих мест стало самым масштабным в ASML в абсолютном выражении после продолжительного периода расширения в 2010-х и 2020-х годах.

«Сокращение рабочих мест на фоне рекордного количества заказов должно привести к интересным переговорам с профсоюзами», — заявил аналитик Майкл Роэг из компании Degroof Petercam.

Аналитики ожидали , что голландский гигант выиграет от роста спроса со стороны своего главного клиента, компании TSMC, которая производит чипы для Nvidia (NVDA.O), на фоне дефицита оперативной памяти и чипов для ускорения искусственного интеллекта в мире.

Китай является крупнейшим в мире покупателем оборудования для производства микросхем и в 2025 году был крупнейшим рынком сбыта для ASML, на его долю приходилось 33% продаж, тогда как в 2024 году этот показатель составлял 41%.

Дассен прогнозирует дальнейшее снижение этого показателя до 20% в 2026 году.

Введенные США экспортные ограничения не позволяют китайским производителям микросхем приобретать самые передовые установки EUV-литографии компании ASML и лучшие чипы Nvidia.

Генеральный директор ASML Фуке заявил, что компания сохранила долгосрочный прогноз до 2030 года без изменений, ожидая выручку в диапазоне от 44 до 60 миллиардов евро и валовую прибыль в размере от 56% до 60% в 2030 году.

Источник: Reuters

Компания Kia Corp. заявила, что пошлины США обошлись ей в 3,3 триллиона вон (2,3 миллиарда долларов) в прошлом году, и южнокорейский автопроизводитель будет вводить стимулы для увеличения продаж в условиях усиления конкуренции.

Тарифы в четвертом квартале составили около 1 триллиона вон, сообщила компания Kia в среду, что привело к падению операционной прибыли на 32% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 1,8 триллиона вон. Это не оправдало прогнозы аналитиков, ожидавших 1,9 триллиона вон, и произошло несмотря на то, что компания сообщила о рекордной выручке за четвертый квартал благодаря высокому спросу на электромобили и гибридные автомобили.

Хотя Южная Корея и США достигли соглашения о снижении импортных пошлин с 25% до 15% с 1 ноября, компания Kia не получила полной выгоды, поскольку уже заплатила более высокую ставку за запасы, находящиеся в США, заявил финансовый директор Ким Сын Джун во время телефонной конференции. Акции закрылись с падением на 2,5%.

Несмотря на растущее давление, глобальные продажи Kia начали восстанавливаться после спада в третьем квартале, и компания сможет восстановить свой свободный денежный поток до уровня, существовавшего до введения тарифов, в начале этого года, сказал Ким.

Глобальный автомобильный сектор сильно пострадал от непредсказуемой торговой политики президента США Дональда Трампа, включая пошлины на импорт автомобилей и комплектующих. Компания General Motors Co. предупредила, что пошлины, вероятно, обойдутся ей в 3-4 миллиарда долларов в этом году, в то время как европейские автопроизводители на прошлой неделе были обеспокоены угрозой Трампа снова повысить пошлины в связи с противостоянием из-за Гренландии.

На этой неделе южнокорейские автопроизводители также были удивлены заявлением президента США о том, что он снова повысит пошлины до 25% из-за того, что, по его словам, законодательный орган страны не смог закрепить законодательно соглашение о торговле, достигнутое двумя странами в прошлом году.

В четверг, когда крупнейшая дочерняя компания Kia, Hyundai Motor Co., опубликует финансовые результаты, аналитики отрасли смогут получить более полное представление о настроениях в секторе. Ранее сообщалось, что пошлины нанесли ущерб в размере 1,8 триллиона вон в третьем квартале.

Помимо таможенных пошлин, Kia также сталкивается с неопределенными перспективами спроса, поскольку переход на электромобили замедляется на ключевых рынках, таких как США, и усиливается конкуренция с китайскими конкурентами, которые могут предложить более доступные автомобили в таких странах, как Европа.

По словам Кима, в прошлом году компания увеличила расходы на стимулирование продаж в Европе на 10%, и в этом году планирует сделать это на аналогичном уровне, чтобы достичь целевого показателя роста продаж в регионе на 11%. Доля Kia на этом рынке снизилась с 4,1% в прошлом году до 3,8%.

«Существует значительная разница в ценах с китайской продукцией, и в свете растущей конкуренции в Европе мы считаем, что наша стратегия роста не будет эффективной без механизма противодействия», — сказал он.

В США ожидается, что новый гибридный внедорожник Telluride и компактный кроссовер Seltos обеспечат рост продаж на 5%, заявил Ким.

Источник: Bloomberg Europe

Продажи ключевого модного подразделения LVMH упали в праздничный сезон, поскольку владелец Louis Vuitton продолжал сталкиваться с вялым спросом, что подорвало надежды на более широкое восстановление рынка предметов роскоши.

Согласно заявлению LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE, опубликованному во вторник, органический рост продаж в подразделении модной одежды и кожаных изделий в четвертом квартале составил 3%. Аналитики ожидали несколько меньшего падения.

В среду в начале торгов в Париже акции LVMH упали на 6,2%, что стало самым большим падением внутри дня с апреля. За последние 12 месяцев, по состоянию на закрытие торгов во вторник, их стоимость снизилась примерно на 21%.

Компании, работающие в сегменте товаров класса люкс, с трудом восстанавливаются после спада, последовавшего за постпандемическим бумом, поскольку рост стоимости жизни и геополитическая неопределенность негативно сказываются на потребительских расходах. Бренды также пострадали от негативной реакции потребителей после резкого повышения цен.

Генеральный директор Бернар Арно заявил инвесторам, что 2026 год вряд ли будет простым, и в связи с этим LVMH ограничит расходы в этом году.

«Путь к восстановлению роста в этом секторе, и LVMH в качестве его индикатора, останется непростым в ближайшие кварталы и будет в значительной степени зависеть от внешней обстановки», — отметила аналитик JPMorgan Кьяра Баттистини в своей записке.

Некоторые компании оказались более устойчивыми, например, Richemont, владелец Cartier. В неспокойные времена потребители рассматривают золотые ожерелья, браслеты и тому подобное как более надежное средство сохранения стоимости, чем модные сумочки.

Хотя LVMH имеет меньшее присутствие в сегменте часов и ювелирных изделий, этот бизнес показал лучшие результаты, чем ожидалось, в последнем квартале, что помогло компании добиться небольшого роста общих продаж, несмотря на слабость в сегментах моды и кожаных изделий. По данным LVMH, Bulgari показала особенно сильные результаты в четвертом квартале.

Это был аномальный случай для LVMH, которая в остальном не пережила праздничного подъема, заявил аналитик AIR Capital Пьер-Оливье Эссиг в интервью Bloomberg. Осторожный тон руководства, вероятно, указывает на переходный год, добавил он.

По словам представителя LVMH, компания заплатила 1 миллиард евро (1,2 миллиарда долларов США или 4,7 миллиарда ринггитов) за увеличение своей доли в Loro Piana — бренде, известном своими кашемировыми свитерами, — с 85% до 94% во второй половине прошлого года.

В четвертом квартале органический рост продаж составил 1% как в США, так и в регионе, включающем Китай, что превзошло прогнозы аналитиков. Падение на 2% в Европе и на 5% в Японии оказалось более значительным, чем ожидалось.

По данным LVMH, прибыль от основной деятельности за полный год составила 17,8 млрд евро, что на 9,3% меньше, чем годом ранее, но лучше, чем ожидали аналитики.

Подразделение вин и крепких спиртных напитков LVMH третий год подряд демонстрирует падение продаж. В частности, на него негативно повлиял обвал спроса на коньяк Hennessy.

Арно, миллиардер и основатель LVMH, заявил, что доля его семьи в этом люксовом конгломерате превысит 50% в 2026 году.

Источник: Theedgemarkets

Летучая мышь попала в сеть, установленную лаборантами в полевой лаборатории во время исследования вируса Нипах в районе Шуварампур города Фаридпур, Бангладеш, 14 сентября 2021 года. REUTERS/Mohammad Ponir Hossain/File Photo

Индия следит за случаями заражения вирусом Нипах: по данным министерства здравоохранения, с декабря в восточном штате Западная Бенгалия было зарегистрировано два случая, в то время как некоторые страны Юго-Восточной Азии усиливают контроль за авиапассажирами.

Подтверждение во вторник поступило через день после того, как Таиланд заявил об ужесточении мер по досмотру в аэропортах, а соседняя Малайзия последовала его примеру.

«Распространяются спекулятивные и неверные данные о случаях заражения вирусом Нипах», — предупредило индийское министерство в заявлении, в котором сообщалось о двух новых случаях инфицирования.

Власти выявили и отследили 196 человек, контактировавших с обоими заболевшими, говорится в сообщении, при этом ни у кого из них не было симптомов, и у всех тесты на вирус оказались отрицательными.

Министерство здравоохранения Таиланда сообщило, что для самолетов, прибывающих из районов со вспышками вируса Нипах, выделены специальные стоянки, а пассажиры должны заполнить декларацию о состоянии здоровья перед прохождением паспортного контроля.

Министерство здравоохранения Малайзии заявило, что усиливает меры готовности, в том числе проводит медицинский осмотр в международных пунктах въезда, особенно для прибывающих из стран, находящихся в зоне риска.

«Министерство сохраняет бдительность в отношении риска трансграничной передачи инфекции после спорадических случаев заражения в ряде других стран», — говорится в заявлении, опубликованном в среду.

Всемирная организация здравоохранения (ВОЗ), которая оценивает смертность от вируса Нипах в 40-75%, относит его к приоритетным патогенам из-за его потенциальной способности вызвать эпидемию. Вакцины для предотвращения заражения и лечения для излечения от него не существует.

Источник: Reuters

Россия в течение ночи наносила удары по Украине с помощью беспилотников и ракет, в результате чего в Киевской области погибли два человека, а южный город Одесса подвергся обстрелу вторую ночь подряд, сообщили официальные лица в среду.

В Киевской области погибли мужчина и женщина, еще четверо, включая двоих детей, обратились за медицинской помощью, сообщил губернатор Николай Калашник в мессенджере Telegram.

ВВС Украины заявили, что Россия за ночь запустила баллистическую ракету «Искандер-М» и 146 беспилотников, 103 из которых были нейтрализованы средствами ПВО.

В Киеве, столице Украины, в результате обстрела пострадало 17-этажное жилое здание, получившее незначительные повреждения крыши и окон на верхних этажах, сообщили экстренные службы.

В Одессе, где объявлен траур после удара беспилотника, в результате которого во вторник ночью погибли три человека, три человека получили ранения, сообщил глава военной администрации города Сергей Лысак.

По словам регионального губернатора, портовая инфраструктура в окружающем регионе, где расположены украинские порты на Черном море, также получила повреждения.

В городе Кривой Рог на центральной Украине в результате ночного ракетного обстрела пострадали два человека, сообщил глава военной администрации Александр Вилкуль.

В результате нападения также был "значительно" поврежден объект инфраструктуры, и около 700 зданий остались без отопления, добавил он.

На рассвете Россия также атаковала юго-восточный город Запорожье, сообщил в Telegram губернатор Иван Федоров.

В результате нападения пострадали четыре человека, а также были повреждены по меньшей мере 12 жилых зданий, в некоторых из которых частично отключилось электричество, сообщил он.

Город, расположенный недалеко от линии фронта, регулярно подвергается бомбардировкам со стороны России с момента вторжения в Украину в 2022 году.

Источник: Reuters

Люди прогуливаются по торговому центру Deji Plaza в Нанкине, провинция Цзянсу, Китай, 12 декабря 2025 года. REUTERS/Go Nakamura/File Photo

Китайские так называемые города второго уровня быстро становятся первым местом назначения для продавцов предметов роскоши, поскольку потребители из среднего класса стремятся к высокому уровню жизни в более дешевых районах, принося с собой свою склонность к дорогим автомобилям и дорогостоящим дополнительным услугам.

В таких городах, как Нанкин, Чанша и еще около двух десятков городов среднего размера, расходы на предметы роскоши превышают показатели нескольких экономических держав, таких как Пекин и Шанхай. Бренды класса люкс, такие как Burberry (BRBY.L)  и владелец Louis Vuitton, компания LVMH (LVMH.PA),  следуют за этими деньгами и фиксируют продажи, указывающие на восстановление пострадавшего китайского сектора предметов роскоши.

«Тот факт, что все эти города второго эшелона сейчас входят в топ-10 (по продажам элитной недвижимости), просто невероятен, если задуматься», — сказал Зино Хельмлингер, руководитель отдела розничной торговли в Китае в CBRE.

На Китай приходится примерно четверть расходов на предметы роскоши, но продажи остаются вялыми с момента окончания постпандемического бума, а слабый экономический рост и последствия кризиса в секторе недвижимости продолжают сказываться на покупателях на улицах.

Однако на прошлой неделе компания Burberry заявила, что китайское поколение Z помогло превзойти ожидания аналитиков по выручке, а LVMH во вторник сообщила о восстановлении в Китае, превзойдя прогнозы по продажам в четвертом квартале .

Примечательно, что в августе, когда Louis Vuitton запустил в Китае линию косметики "La Beauté Louis Vuitton", тени для век, бальзам для губ и помада за 1200 юаней (172 доллара) впервые стали доступны не в крупном городе, а в торговом центре Nanjing Deji Plaza.

Несколькими месяцами ранее данные показали, что торговый центр Nanjing Deji Plaza впервые обогнал многолетнего лидера среди роскошных торговых центров Beijing SKP и стал самым успешным торговым центром высокого класса в Китае.

По данным государственных СМИ, торговый центр в столице провинции Цзянсу с населением 9,5 миллиона человек в 2024 году зафиксировал выручку более 24,5 миллиардов юаней по сравнению с 22,2 миллиардами юаней у пекинского SKP. Более того, аналитики полагают, что он, вероятно, останется лидером и в 2025 году.

В торговом центре есть художественный музей, современный фуд-холл и туалеты площадью 500 квадратных метров (5382 квадратных фута), оформленные в таких тематиках, как каллиграфия, классическая музыка и киберпанк.

Туалеты настолько изысканны, что стали вирусными в социальных сетях, а такие бренды, как Self-Portrait и MAC Cosmetics (принадлежащая Estee Lauder)  .

«Здесь очень много вкусной еды, и выбор магазинов превосходный», — сказал 24-летний Чжоу Шиюн о торговом центре Nanjing Deji Plaza. «Только в Deji есть такой ассортимент; в других торговых центрах его нет, поэтому мы и приходим сюда».

Диаграмма, показывающая годовую рентабельность операционной прибыли LVMH с 2012 года по прогноз на 2025 год.

DEJI «ДОМИНИРУЕТ ЭФФЕКТИВНОСТЬ КОММЕРЦИИ»

Города второго уровня, такие как Нанкин, приобретают все большее значение для люксовых брендов, поскольку все большее число представителей среднего класса избегает более экономически развитых городов первого уровня, таких как Пекин и Шанхай, чтобы воспользоваться преимуществами более низких затрат на проживание.

Согласно последним исследованиям аналитической компании MDRi, покупатели товаров класса люкс в городах второго уровня потратили в среднем 253 800 юаней в 2024 году, что на 22% больше, чем в предыдущем году, и превышает расходы потребителей в городах первого уровня, которые снизились на 4% до 250 200 юаней.

Ведущие бренды стремятся привлечь этих потребителей, поскольку те все дальше отходят от ранее популярных рынков, и, как в случае с Burberry, пробуют новые методы маркетинга, такие как создание фирменного ледового катка и временного магазина на горнолыжном склоне.

«Последние финансовые результаты свидетельствуют о скромном восстановлении, и отчасти это связано с более активными инвестициями — созданием флагманских торговых центров в крупных городах и более целенаправленными, ориентированными на результат стратегиями в лучших торговых центрах в городах меньшего масштаба», — сказал Джеймс Макдональд, руководитель исследовательского отдела Savills в Китае.

Торговый центр Deji, принадлежащий конгломерату недвижимости Deji Group, является единственным в регионе Нанкин, где представлены все основные люксовые бренды. Он также предлагает более доступные марки, ориентированные на покупателей поколения Z — все более влиятельную силу в секторе предметов роскоши, поскольку бренды стремятся удовлетворить меняющиеся вкусы непостоянных молодых потребителей.

«У Deji самая высокая плотность продаж товаров класса люкс в Китае. У них сверхсильная VIP-экосистема, прочные партнерские отношения с брендами, частые обновления магазинов, и они, по сути, доминируют в коммерческой эффективности», — сказал Хельмлингер из CBRE.

«Бренды скорее предпочтут дождаться подходящего места в этом районе, чем браться за другой проект, расположенный всего в нескольких километрах отсюда».

Торговые центры во второстепенных городах поднимаются в рейтинге элитных торговых центров.

По словам Хельмлингера, торговые центры в других городах второго уровня, таких как Чанша IFS, Ухань Ушан и Ханчжоу In77, также поднимаются в рейтинге продаж товаров класса люкс.

Их подъем отчасти обусловлен экономическими факторами. Исследование McKinsey, опубликованное в прошлом году, показало, что в Китае потребители в крупнейших городах чаще всего сокращают необязательные расходы.

Исследование показало, что потребительская уверенность была выше среди молодых покупателей и покупателей со средним уровнем дохода в городах второго уровня, где стоимость жизни ниже, а стабильность занятости более высока.

По словам Макдональда из компании Savills, во многих городах второго уровня также наблюдается увеличение численности среднего класса за счет чистого притока людей из крупных городов.

Помимо демографических и экономических изменений, Хельмлингер отметил, что ведущие торговые центры во второстепенных городах значительно улучшили свой ассортимент, предоставив потребителям, проживающим поблизости, доступ к брендам без необходимости ехать в Шанхай или Пекин.

«Это действительно показывает, что в Китае происходят масштабные изменения в потребительском поведении, а также в том, где локализуются и тратятся деньги», — сказал Хельмлингер. «В ближайшие несколько лет мы увидим рост числа городов второго уровня, потому что именно там сосредоточены деньги».

(1 доллар США = 6,9554 китайских юаней)

Источник: Reuters