В США неожиданно снизилось количество еженедельных заявок на пособие по безработице на фоне проблем, связанных с сезонной адаптацией.

Торговый дефицит Индии в декабре немного увеличился до 25 миллиардов долларов с 24,5 миллиардов долларов в ноябре, но этот показатель остается значительно ниже рекордного уровня в 42 миллиарда долларов, зафиксированного в октябре. Эта стабилизация в основном обусловлена ​​резким сокращением импорта золота и умеренным восстановлением экспорта. Торговый баланс страны по нефти также демонстрирует устойчивое улучшение.

За весь 2025 год торговый дефицит увеличился на 33 миллиарда долларов, при этом почти 85% этого роста приходится на торговый баланс, не связанный с нефтью.

Диверсификация экспорта: стратегический поворот в сторону Азии.

Ключевой тенденцией, выявляемой на основе последних данных, является нормализация роста экспорта, несмотря на высокую 50-процентную пошлину, введенную на экспорт в США. Индийские экспортеры активно диверсифицируют свои рынки, при этом значительный рост наблюдается в торговле с Африкой и Северной Азией.

Китай заметно становится все более важным направлением для индийских товаров. Хотя исторически Индия имела большой торговый дефицит с Китаем, экспорт в соседнюю страну вырос примерно на 20% в годовом исчислении в 2025 году. Несмотря на то, что доля Китая в общем объеме индийского экспорта (4%) все еще невелика по сравнению с 20% долей США, этот рост свидетельствует о важном шаге по снижению зависимости от западных рынков.

Дополнительным подтверждением этой стратегии, ориентированной на Азию, является 10-процентный рост экспорта в Тайвань за тот же период. Хотя Тайвань пока не является крупным партнером, этот рост указывает на более глубокую интеграцию индийских цепочек поставок технологий в регионе.

Бум в электронной промышленности контрастирует с упадком нефтяной отрасли.

Электроника стала лидером индийского экспорта, продемонстрировав впечатляющий рост на 40% в годовом исчислении до ноября 2025 года. Этот рост значительно опережает показатели других секторов.

Главным катализатором этого бума является государственная программа стимулирования производства смартфонов (Production-Linked Incentive, PLI). Эта политика успешно привлекла таких мировых гигантов, как Apple и Samsung, которые используют эти льготы для увеличения производства и расширения поставок за рубеж. Apple, например, сделала Индию вторым по величине центром производства iPhone после Китая.

Напротив, экспорт нефти испытывает трудности, сократившись на 15% в годовом исчислении по состоянию на ноябрь 2025 года. Преимущество в стоимости, которое индийские нефтеперерабатывающие заводы получали благодаря доступу к недорогой российской нефти, быстро уменьшается из-за санкций США. С исчезновением этого конкурентного преимущества спад в секторе может ускориться.

Слабость рупии и перспективы текущего счета

По оценкам, дефицит текущего счета увеличился до -2% ВВП в четвертом квартале 2025 года по сравнению с -1,3% в третьем квартале. Однако за весь год дефицит составил относительно скромные -0,6% ВВП.

Индийская рупия завершила 2025 год как самая слабая валюта Азии, находясь под давлением ускоряющегося оттока портфельных инвестиций с фондовых рынков в декабре на фоне опасений по поводу низких доходов и завышенных оценок. Слабость рупии также снизила доходность с поправкой на валютный курс для инвесторов в облигации, что привело к оттоку средств от иностранных институциональных инвесторов с долговых рынков.

В перспективе ожидается, что Индия добьется снижения тарифных ставок, что должно помочь сократить торговый дефицит и оказать некоторую поддержку рупии в течение следующих трех-шести месяцев. Кроме того, резкое снижение реального эффективного обменного курса рупии должно обеспечить защиту от дальнейшего значительного обесценивания.

Министр иностранных дел Китая Ван И в ходе прямого телефонного разговора со своим иранским коллегой Аббасом Арагчи выразил решительное несогласие Пекина с применением военной силы. Разговор в четверг стал первым публичным контактом Китая с Тегераном после недавних насильственных протестов в Иране, вызвавших угрозы военного ответа со стороны США.

Позиция Пекина против «закона джунглей»

В ходе телефонного разговора Ван подчеркнул неизменную приверженность Китая международному праву и его неприятие односторонних действий. Согласно заявлению Министерства иностранных дел Китая, он предостерег от возвращения к «закону джунглей» во всем мире, где могущественные державы навязывают свою волю другим.

Ван добавил, что Пекин надеется, что все вовлеченные стороны будут уделять первостепенное внимание миру, и предложил сыграть конструктивную роль в деэскалации ситуации.

Резкий рывок рынка, вызванный сигналами Белого дома.

Дипломатический обмен произошел после нестабильной недели на мировых рынках. Президент Дональд Трамп первоначально обострил напряженность, пригрозив военными ударами по Ирану в ответ на подавление правительством Ирана массовых протестов.

Однако к среде Трамп дал понять о возможной деэскалации, предположив, что пока воздержится от нападения. Эта резкая смена тона немедленно вызвала резкое падение цен на нефть.

Протесты, тарифы и экономические интересы

Внутри Ирана власти заявляют о восстановлении контроля после протестов, в ходе которых на прошлой неделе сотни тысяч человек вышли на улицы. Правительство обвиняет Соединенные Штаты и Израиль в разжигании беспорядков и вооружении террористов.

Ситуация несёт в себе значительные экономические риски, выходящие за рамки непосредственной военной угрозы. В понедельник президент Трамп объявил о введении новых пошлин на товары из стран, торгующих с Ираном. Эта политика напрямую затрагивает Китай, который является крупнейшим в мире покупателем иранской нефти, и может сорвать годичное торговое перемирие между Вашингтоном и Пекином.

Украина столкнулась с серьезным энергетическим кризисом, вызванным российскими авиаударами и резкими морозами, в то время как дипломатическое давление усиливается из-за зашедших в тупик мирных переговоров. Президент Владимир Зеленский объявил чрезвычайное положение, а Кремль и президент США Дональд Трамп дали понять, что Киев является главным препятствием на пути к потенциальному соглашению.

Зеленский объявил чрезвычайное положение в энергетической сфере на фоне сильных морозов.

Президент Владимир Зеленский объявил чрезвычайное положение в энергетическом секторе Украины, сославшись на сочетание российских авиаударов и суровой зимней погоды. В видеообращении он подтвердил состоявшиеся в среду переговоры с недавно назначенным министром энергетики Денисом Шмыгалем по урегулированию кризиса.

Ситуация особенно критична в крупных городах, таких как Киев, Одесса и Днепр, которые сильно пострадали от отключений электроэнергии. Ночные температуры в некоторых частях страны упали до -20°C (-4°F). Зеленский отметил, что в других городах, например, в Харькове, были приняты более своевременные меры по смягчению последствий.

В ответ Украина развертывает отапливаемые временные палаточные лагеря, где жители могут найти тепло, горячие напитки и электроэнергию для зарядки необходимых устройств, таких как мобильные телефоны.

Рисунок 1: Внутри временного убежища жители Украины пользуются мобильными телефонами и спасаются от холода — это прямая реакция на масштабные отключения электроэнергии.

По словам Зеленского, объявление чрезвычайного положения обеспечивает правовую гибкость, позволяя обойти бюрократию и оптимизировать меры по оказанию помощи. Региональным лидерам поручено ускорить подключение резервных источников энергии к сети и упростить импорт электроэнергии из-за рубежа.

Министр энергетики Шмыгаль, ключевой союзник Зеленского, ранее около пяти лет занимал пост премьер-министра, после чего перешел в Министерство обороны, а теперь занимает свою нынешнюю должность.

Дипломатическое давление на Киев усиливается.

В то время как Украина борется с энергетическим кризисом, ее правительство сталкивается с растущим давлением со стороны Вашингтона и Москвы с требованием принять участие в мирных переговорах на условиях, которые оно до сих пор отвергало.

Трамп обвиняет Украину в зашедших в тупик переговорах.

Президент США Дональд Трамп заявил агентству Reuters, что главным препятствием на пути к мирному соглашению является его украинский коллега Владимир Зеленский, а не президент России Владимир Путин.

«Думаю, он готов к сделке», — сказал Трамп о Путине. «А Украина, думаю, менее готова к сделке». На вопрос, почему переговоры до сих пор не разрешили конфликт, Трамп просто ответил: «Зеленский».

Эта оценка резко контрастирует с позицией европейских союзников, которые постоянно ставят под сомнение готовность Путина к серьезным переговорам о справедливом мире.

Кремль предупреждает, что окно возможностей для переговоров в Киеве "сужается".

Кремль поддержал мнение Трампа. В четверг пресс-секретарь Дмитрий Песков заявил журналистам, что согласен с комментариями президента США.

«Президент Путин и российская сторона остаются открытыми [для переговоров]», — заявил Песков. «Российская позиция хорошо известна. Она хорошо известна американским переговорщикам, президенту Трампу и руководству киевского режима».

Песков заявил, что ситуация для Киева «ухудшается с каждым днем», и предупредил, что «коридор принятия решений» в переговорном процессе для Украины «сужается».

В настоящее время Россия стремится сохранить оккупированную территорию — примерно 20% международно признанной территории Украины — и требует вывода украинских войск из других спорных регионов. Украина намекнула, что может рассмотреть возможность прекращения боевых действий вдоль нынешней линии фронта в обмен на гарантии безопасности со стороны Запада. Однако президент Зеленский неоднократно и публично исключал любые территориальные уступки России.

В следующем месяце Соединенные Штаты соберут министров иностранных дел стран-союзников на крупную встречу, цель которой — сократить их коллективную зависимость от критически важных полезных ископаемых, поставляемых Китаем.

Саммит, запланированный на 4 февраля, пройдет под председательством государственного секретаря Марко Рубио и будет посвящен стратегиям диверсификации и укрепления цепочек поставок минерального сырья.

Ограничения на экспорт, введенные Пекином, усиливают спешку Вашингтона.

С прошлого года Вашингтон считает прекращение зависимости от критически важных минералов Китая одним из главных приоритетов. Эта тенденция усилилась после того, как Пекин объявил об экспортных ограничениях на редкоземельные элементы, что выявило значительные уязвимости в глобальных цепочках поставок.

Хотя введение ограничений было отложено на год после соглашения между президентами Дональдом Трампом и Си Цзиньпином в октябре прошлого года, американские чиновники теперь полны решимости добиться быстрого прогресса, как сообщают европейские дипломаты.

Прохождение сложного пути с европейскими партнерами

Для ускорения отхода от влияния Китая США призывают отдельные государства-члены Европейского союза подписывать двусторонние меморандумы о взаимопонимании.

Однако такой подход встретил сопротивление со стороны Европейской комиссии, которая призвала страны ЕС сохранять единый фронт на переговорах. Источники, знакомые с ходом обсуждений, говорят, что переговоры были непростыми, и первоначальный срок завершения переговоров с европейскими странами к 22 января теперь вряд ли будет соблюден.

Неясность в руководстве осложняет дипломатические усилия США.

Ситуацию усложняет то, что, по сообщениям, некоторые страны-союзники не понимают, кто является главным координатором политики в области критически важных минеральных ресурсов в администрации США. Госсекретарь Рубио, министр финансов Скотт Бессент и торговый представитель Джеймисон Грир принимали участие в обсуждениях.

Несмотря на трудности, цель остается ясной. «Не секрет, что нам нужны более устойчивые цепочки поставок критически важных минералов», — сказал Грир, добавив, что цель состоит в том, чтобы «создать экономически жизнеспособный рынок критически важных минералов» путем сотрудничества со странами-партнерами.

В этой работе задействованы многие ведомства, что продемонстрировал Бессент в понедельник, когда обсуждал этот вопрос с министрами финансов нескольких стран-союзников в Вашингтоне.

По прогнозам, экономика Великобритании вырастет на 1,4% в 2025 году, что позволит ей превзойти показатели крупнейших европейских экономик, но все еще не достигнет амбициозной цели лейбористского правительства — обеспечить самый быстрый рост в G7.

Этот прогноз Bloomberg Economics основан на последних данных за ноябрь, которые указывают на более устойчивое завершение года, чем ожидалось ранее. Рост валового внутреннего продукта на 1,4% станет самым сильным годовым показателем Великобритании с момента бума восстановления после пандемии в 2022 году.

Премьер-министр Кир Стармер, вступивший в должность в 2024 году, пообещал обеспечить самые высокие темпы экономического роста среди стран «Большой семерки», чтобы решить проблему стагнации уровня жизни и упростить сложные фискальные решения.

Как Великобритания выглядит на фоне других стран мира

Если прогнозы оправдаются, темп роста в 1,4% выведет Великобританию на третье место в G7, уступая только Соединенным Штатам и Канаде. Прогнозы предполагают, что Великобритания сохранит это третье место и в текущем году.

Ожидаемые показатели Великобритании резко контрастируют с показателями крупнейшей экономики Европы, Германии, которая в прошлом году продемонстрировала минимальный рост на 0,2%.

Благодаря последним данным, ожидается, что в четвертом квартале в Великобритании будет зафиксирован умеренный экономический рост, что позволит избежать нулевого роста, прогнозируемого некоторыми аналитиками, включая Банк Англии.

Сохраняющиеся негативные факторы и осторожность потребителей

Несмотря на улучшение экономических перспектив, лейбористское правительство по-прежнему сталкивается со значительными экономическими проблемами. Ключевые опасения включают в себя нестабильный рынок труда и сохраняющуюся нерешительность потребителей в отношении расходов.

Экономический рост замедлился во второй половине 2025 года после сильного старта. В более отдаленной перспективе экономисты, опрошенные Bloomberg, ожидают замедления роста до 1,1% в 2026 году, что ниже типичных уровней, наблюдавшихся на протяжении большей части 2010-х годов.

По мнению аналитиков Bloomberg Economics Аны Андраде и Дэна Хэнсона, «ключевой вопрос заключается в том, стали ли потребители теперь более охотно тратить деньги».

«Мы считаем, что это так, и прогнозируем квартальный рост примерно на 0,3% в течение оставшейся части 2026 года», — отметили они. «Главный риск заключается в том, что это окажется слишком оптимистичным прогнозом, особенно в контексте охлаждения рынка труда».

Факторы недавнего роста

Рост экономики на 0,3% в ноябре превзошел прогнозы, но был в значительной степени обусловлен временным фактором: восстановлением промышленного производства после кибератаки на Jaguar Land Rover. Это разовое событие создает неопределенность в отношении фундаментальной устойчивости экономики.

Ситуацию усугубляет еще не до конца проявившееся влияние бюджета, представленного министром финансов Рейчел Ривз, который предусматривает повышение налогов на сумму 26 миллиардов фунтов стерлингов.

Каллум Пикеринг, главный экономист Peel Hunt, отметил, что, хотя темпы роста явно ослабли, поскольку домохозяйства и предприятия стали с осторожностью относиться к повышению налогов, экономика оказалась более устойчивой, чем указывали опросы бизнеса и отдельные примеры.

Европейские страны направляют военнослужащих в Гренландию, поскольку Дания и ее союзники принимают меры против стремления президента США Дональда Трампа захватить эту автономную территорию. Учения призваны продемонстрировать усиление мер безопасности в арктическом регионе.

Хотя состоявшаяся в среду встреча на высоком уровне между официальными лицами США, Дании и Гренландии позволила избежать публичного спора, она не смогла разрешить ключевой вопрос.

«Американские амбиции по захвату Гренландии остаются неизменными», — заявила премьер-министр Дании Метте Фредериксен в письменном комментарии агентству Reuters, назвав это «фундаментальным разногласием». Она добавила: «Это, безусловно, серьезно, и поэтому мы продолжаем прилагать усилия, чтобы предотвратить реализацию этого сценария».

Трамп ссылается на угрозы со стороны России и Китая.

Президент Трамп представил свой интерес к Гренландии как вопрос национальной безопасности США. Он утверждает, что Соединенные Штаты должны владеть этим стратегически расположенным и богатым полезными ископаемыми островом, чтобы предотвратить создание там присутствия России или Китая. Трамп заявил, что рассматриваются все варианты обеспечения безопасности территории, утверждая, что Дания неспособна противостоять российскому и китайскому влиянию в Арктике.

Россия отвергла эти утверждения, назвав версию НАТО об угрозе со стороны Москвы и Пекина «мифом», призванным обострить региональную напряженность. В настоящее время практически отсутствуют свидетельства значительной активности китайских или российских военно-морских сил вблизи берегов Гренландии.

В ответ на позицию США Гренландия и Дания твердо заявили, что остров не продается. Ключевые страны Европейского союза поддержали Данию, предупредив, что военный захват Гренландии Соединенными Штатами может поставить под угрозу будущее самого НАТО.

Скоординированное наращивание военной мощи в Европе

В преддверии встречи в среду Дания и Гренландия объявили об увеличении своего военного присутствия в регионе в сотрудничестве с союзниками по НАТО. Германия, Франция, Швеция и Норвегия выделили военнослужащих для подготовки к более масштабным учениям, которые состоятся позже в этом году.

«В ближайшие недели Датские вооруженные силы совместно с рядом арктических и европейских союзников изучат практическую реализацию мер по усилению присутствия и проведению учений в Арктике», — подтвердило Министерство обороны Дании.

Хотя полные масштабы развертывания пока не разглашаются, первоначальные этапы носят небольшой и целенаправленный характер:

• Германия: Разведывательная группа из 13 человек.

• Франция: Примерно 15 специалистов по горным походам.

• Швеция: Три офицера.

• Норвегия: Два офицера.

• Соединенное Королевство: Один офицер присоединился к разведывательной группе.

• Нидерланды: Рассматривается возможность отправки персонала, решение ожидается на этой неделе.

Польша заявила, что не будет направлять солдат.

Транспортный самолет Королевских ВВС Дании на земле в Гренландии, с высадкой персонала для начала подготовки к совместным учениям.

Президент Франции Эммануэль Макрон подчеркнул необходимость «непреклонного отстаивания территориального суверенитета», подтвердив, что французская команда уже находится на месте и будет усилена сухопутными, воздушными и военно-морскими силами.

Двойное послание: сдерживание и успокоение.

По словам Марка Якобсена, доцента Королевского датского колледжа обороны, это развертывание европейских военных сил преследует две различные цели.

«Одна из целей — сдерживание, демонстрация того, что „если вы решите предпринять какие-либо военные действия, мы готовы защитить Гренландию“, — пояснил он. — А другая цель — сказать: „Мы серьезно относимся к вашей критике, мы увеличиваем наше присутствие, заботимся о нашем суверенитете и улучшаем наблюдение за Гренландией“».

В настоящее время в Гренландии, население которой составляет около 57 000 человек, дислоцировано около 200 американских военнослужащих.

После встречи с госсекретарем США Марко Рубио и вице-президентом Джей Ди Вэнсом министр иностранных дел Дании Ларс Локке Расмуссен и министр иностранных дел Гренландии Вивиан Моцфельдт объявили о создании американо-датской рабочей группы для решения проблем безопасности.

Однако руководство Гренландии остается непоколебимым. Премьер-министр Йенс-Фредерик Нильсен в четверг вновь заявил, что остров не желает находиться под властью или управлением Соединенных Штатов и останется частью Дании и НАТО.

«Сейчас не время для внутренних дискуссий. Сейчас время для единства, спокойствия и ответственности», — заявил Нильсен. «Я внимательно слежу за ситуацией и поддерживаю вас в заботе о Гренландии».