В США еженедельное число заявок на пособие по безработице незначительно увеличилось.

Центральный банк Турции замедлил темпы смягчения денежно-кредитной политики, снизив процентную ставку на своем первом заседании в 2026 году в меньшей, чем ожидалось, степени. Этот шаг свидетельствует о растущей осторожности со стороны политиков, которые сталкиваются с упорной инфляцией и признаками восстановления внутреннего спроса.

Центральный банк Турции (ЦБТ) снизил свою основную процентную ставку на 100 базисных пунктов, опустив ее с 38% до 37%. Это решение оказалось менее эффективным, чем ожидалось на рынках снижение на 150 базисных пунктов, и ознаменовало замедление темпов работы банка по сравнению с декабрьскими действиями. Процентный коридор остался неизменным на уровне 450 базисных пунктов.

Фатих Карахан, глава Центрального банка Турции, на совещании по вопросам политики.

Опасения по поводу инфляции обуславливают осторожность в политике.

Более консервативная позиция центрального банка, по-видимому, напрямую связана с последними данными по инфляции. В своем заявлении Комитета по денежно-кредитной политике (КДП) Центральный банк отметил, что, хотя базовая тенденция инфляции снизилась в прошлом месяце, «ежемесячная потребительская инфляция укрепилась в январе».

Это соответствует недавним предупреждениям главы Центрального банка Ирландии, который указал на ряд факторов, способствующих росту индекса потребительских цен (ИПЦ) за январь и февраль. Ключевые факторы, которые, как ожидается, будут усиливать ценовое давление, включают:

• Рост цен на продукты питания , возможно, связанный с предстоящим периодом Рамадана.

• Сохраняющиеся инфляционные ожидания среди населения и предприятий.

• Административное повышение цен на регулируемые товары и услуги.

• Статистическая переоценка инфляционной корзины, проведенная TurkStat.

Согласно текущим прогнозам, в январе ожидается рост индекса потребительских цен на 4,2%. Несмотря на это ежемесячное увеличение, ожидается, что благоприятные базовые эффекты предыдущего года помогут снизить годовой уровень инфляции до 29,8% в январе 2026 года по сравнению с 30,9% месяцем ранее.

Восстановление спроса и рыночные перспективы

Наряду с инфляцией, на решение банка повлияло восстановление внутреннего спроса в последнем квартале года. Хотя Центральный банк Нигерии признал, что эта экономическая ситуация по-прежнему способствует процессу дезинфляции, он отметил, что темпы прогресса замедляются.

Между тем, недавний опрос участников рынка показывает небольшое улучшение долгосрочных прогнозов инфляции. Прогноз индекса потребительских цен на конец 2026 года был пересмотрен в сторону понижения на 12 базисных пунктов до 23,23%. Аналогичным образом, ожидания инфляции на 12 и 24 месяца снизились до 22,2% и 16,9% соответственно.

Прогнозирование: подход, основанный на данных

В перспективе центральный банк не дал четкой информации о своих краткосрочных планах по процентным ставкам, вновь подчеркнув, что будущие решения будут приниматься на основе данных и на каждом заседании отдельно.

Комитет по денежно-кредитной политике подтвердил свою приверженность поддержанию жесткой денежно-кредитной политики для борьбы с дезинфляцией в соответствии со своими «промежуточными целями». Он также подчеркнул, что без колебаний ужесточит политику «в случае значительного отклонения прогноза инфляции от промежуточных целей», оставив при необходимости возможность для изменения политики. Банк также дал понять, что не будет менять существующую макропруденциальную структуру.

Ключевые буферы: резервы и долларизация

Несмотря на трудности, у Центрального банка Нигерии есть и положительные стороны. В последнее время банк наблюдает ускорение накопления резервов, при этом как валовые, так и чистые резервы достигли новых максимумов. Это обеспечивает важный буфер против внешних потрясений.

Кроме того, поведение вкладчиков остается стабильным. Несмотря на постепенные покупки иностранной валюты, общий уровень долларизации экономики остается ниже своего долгосрочного среднего значения, составляющего около 40%, чему способствуют привлекательные процентные ставки по турецкой лире (TRY).

В свете этой сложной ситуации ожидается, что центральный банк продолжит цикл снижения процентных ставок, хотя масштабы будущих изменений, вероятно, в ближайшее время останутся в осторожном диапазоне от 100 до 150 базисных пунктов, поскольку он будет отслеживать инфляцию и спрос.

Цены на нефть снизились в четверг, нивелировав рост предыдущих сессий, поскольку геополитическая напряженность, по-видимому, ослабла, а новые данные указывают на достаточное предложение на рынке. Снижение последовало за заявлениями президента США Дональда Трампа, которые ослабили опасения по поводу потенциальных конфликтов между Гренландией и Ираном.

Цена на нефть марки Brent упала на 1,25 доллара, или на 1,92%, до 63,99 доллара за баррель. Аналогичное снижение наблюдалось и у нефти марки West Texas Intermediate (WTI) с поставкой в ​​марте: цена упала на 1,24 доллара, или на 2,05%, до 59,38 доллара за баррель.

Этот спад знаменует собой разворот событий по сравнению с началом недели, когда цены выросли после того, как проблемы с электроснабжением остановили добычу на казахстанских нефтяных месторождениях Тенгиз и Королев.

Премия за геополитический риск испаряется

Аналитики указали на значительное снижение рыночной премии за риск, которая ранее поддерживала цены. «Наблюдается дефляция премии за риск, связанная с гренландским кризисом, а также снизился риск, связанный с поставками из Ирана», — отметил Оле Хансен, главный аналитик по сырьевым товарам в Saxo Bank.

Изменение настроений произошло после того, как в среду президент Трамп занял более мягкую позицию по ряду внешнеполитических вопросов:

• Гренландия и Европа: Трамп исключил возможность применения силы для приобретения Гренландии и отказался от угроз введения пошлин в отношении европейских союзников.

• Иран: Он выразил надежду, что дальнейших военных действий США в Иране удастся избежать, если Тегеран не возобновит свою ядерную программу.

• Россия и Украина: Президент заявил, что он «достаточно близок» к соглашению о прекращении войны между Россией и Украиной. Прекращение конфликта может привести к снятию санкций США с России, что потенциально увеличит мировое предложение нефти и окажет давление на снижение цен.

На фоне деэскалации ожидается стабилизация цен. Тони Сикамор, аналитик IG, предположил, что цены на нефть должны оставаться в районе отметки в 60 долларов за баррель.

Накопление запасов в США усиливает нисходящее давление.

Дополнительным фактором, усиливающим понижающее давление, стали еженедельные данные Американского института нефти (API), которые показали увеличение запасов сырой нефти и бензина в США.

Согласно источникам на рынке, ссылающимся на данные API за неделю, закончившуюся 16 января:

• Запасы сырой нефти увеличились на 3,04 миллиона баррелей.

• Запасы бензина увеличились на 6,21 миллиона баррелей.

• Запасы дистиллятов сократились всего на 33 000 баррелей.

Рост запасов сырой нефти превзошел ожидания аналитиков. Опрос агентства Reuters прогнозировал меньший рост примерно на 1,1 миллиона баррелей.

«Высокие запасы сырой нефти ограничивают дальнейший рост цен на нефть на рынке с избытком предложения», — заявил Ян Ань, аналитик Haitong Futures.

Противоречивые сигналы в условиях глобального спроса

Хотя данные о текущем предложении оказали давление на рынок, долгосрочный прогноз спроса был немного пересмотрен. Международное энергетическое агентство (МЭА) в своем последнем ежемесячном отчете повысило свой прогноз роста мирового спроса на нефть на 2026 год. Корректировка предполагает, что рыночный избыток в этом году может быть несколько меньше, чем предполагалось ранее. Однако на данный момент сочетание ослабления политической напряженности и роста запасов в США оказывается доминирующей силой, снижающей цены на нефть.

Европейский центральный банк сигнализирует о длительной паузе в своей денежно-кредитной политике, при этом официальные лица заявляют, что не спешат менять процентные ставки. Протокол декабрьского заседания ЕЦБ показывает, что центральный банк уверен в рыночных ожиданиях относительно стабильных ставок до 2026 года, поскольку инфляция остается близкой к целевому показателю.

На заседании 17-18 декабря ЕЦБ сохранил ключевую процентную ставку на уровне 2% и повысил прогнозы роста. Этот шаг был широко истолкован рынками как признак того, что центральный банк предъявляет очень высокие требования к дальнейшему смягчению денежно-кредитной политики.

Филип Лейн, главный экономист ЕЦБ, впоследствии подтвердил это мнение, заявив, что, пока экономические перспективы остаются благоприятными, корректировка процентных ставок не входит в ближайшую повестку дня. Это подтверждает рыночные настроения, согласно которым ЕЦБ останется на прежнем уровне после серии из восьми снижений ставок, завершившихся в июне прошлого года.

Политика терпения и наблюдательности

В отчетах с декабрьского заседания подчеркивалось, что Совет управляющих ЕЦБ может позволить себе «проявить терпение». Однако представители руководства ясно дали понять, что это терпение не следует путать с нерешительностью в принятии мер в случае изменения экономических условий.

«В целом, с точки зрения денежно-кредитной политики ЕЦБ в настоящее время находится в хорошем положении», — говорится в обзоре, добавляя, что это «не означает, что эту позицию следует рассматривать как неизменную».

Мнения относительно инфляционных рисков разделились.

Эта осторожная позиция обусловлена ​​значительной неопределенностью в отношении будущего. В обзоре подчеркивалось расхождение во мнениях среди политиков относительно направления инфляционных рисков. В то время как «некоторые» члены считали, что риски смещены в сторону падения инфляции ниже целевого уровня, «немногие» больше беспокоились о ее превышении.

Этот раскол обусловлен целым рядом новых рисков, включая экономические последствия бума искусственного интеллекта, потенциальные пошлины США и демпинг со стороны Китая.

Нет явной предвзятости в отношении следующего шага.

Учитывая неопределенность, ЕЦБ намеренно избегает каких-либо сигналов относительно своего следующего решения по денежно-кредитной политике. «Было важно не создавать впечатление, что следующий шаг будет в том или ином направлении, или предполагать какую-либо тенденцию к ужесточению или смягчению политики», — заявили в банке. Это означает, что даже направление следующего изменения процентной ставки, когда бы оно ни произошло, остается неясным.

Следующее заседание ЕЦБ по вопросам денежно-кредитной политики запланировано на 5 февраля, и в настоящее время финансовые рынки прогнозируют отсутствие изменений процентных ставок в течение всего года.

Рыночные ожидания совпадают с мнением ЕЦБ.

Хотя центральные банки редко напрямую комментируют рыночные цены, имеющиеся данные свидетельствуют о том, что их устраивает текущая ситуация. ЕЦБ отметил, что «текущая рыночная ставка процентных ставок рассматривается как соответствующая последним изменениям и отвечающая функции реагирования Совета управляющих».

Такое совпадение указывает на то, что пока экономический прогноз остается стабильным, ЕЦБ не видит причин оспаривать ожидания инвесторов. Даже угроза введения новых американских пошлин со стороны президента Дональда Трампа не оказала существенного влияния на рыночные ожидания, что свидетельствует о вере в то, что торговые барьеры могут не оказать существенного влияния на ценовые перспективы без серьезных ответных мер.

Инфляция колеблется около целевого уровня в 2%.

Основной приоритет ЕЦБ, инфляция, на протяжении большей части прошлого года колебалась около целевого уровня в 2%. Официальные прогнозы показывают, что она, как ожидается, останется на этом уровне в обозримом будущем.

Хотя снижение цен на энергоносители может привести к небольшому отставанию от целевого показателя в этом году, внутренняя инфляция остается относительно высокой, чему способствует устойчивый рост заработной платы. Эта фундаментальная сила подтверждает тезис о том, что рост цен вернется к целевому уровню, как только влияние более дешевых энергоносителей исчезнет из годовых данных.

Министр энергетики США Крис Райт выступил на Всемирном экономическом форуме в Давосе с резким заявлением, призвав к более чем двукратному увеличению мирового производства нефти и раскритиковав политику в области «зеленой» энергетики в Европейском союзе и Калифорнии как неэффективную и расточительную.

Выступая вместе с генеральным директором Occidental Petroleum Вики Холлаб, Райт утверждал, что, несмотря на недавнее внимание к инициативам по сокращению выбросов углерода, мир останется зависимым от нефти еще на протяжении десятилетий. Эта точка зрения бросает вызов преобладающему нарративу об энергетике, часто звучащему на ежегодном саммите в Давосе.

Райт также подчеркнул способность Америки заменить российский газ в Европе благодаря увеличению добычи природного газа и инвестициям в терминалы по экспорту СПГ после конфликта на Украине в 2022 году.

«Зеленые» правила ЕС угрожают экспорту газа из США.

Одним из существенных спорных моментов, поднятых Райтом, являются экологические нормы ЕС для корпораций, которые, по его словам, могут стать потенциальным препятствием для сотрудничества в энергетической сфере с Соединенными Штатами.

В частности, ЕС требует от импортеров нефти и газа отслеживать и сообщать о выбросах метана, связанных с их продукцией. Райт предупредил, что эти правила могут подвергнуть американских производителей риску юридической ответственности при поставках природного газа в Европу. «Мы работаем с нашими коллегами здесь, в Европе, над устранением этих барьеров», — заявил он.

Европейский союз недавно смягчил свои правила раскрытия информации об устойчивом развитии после нескольких месяцев давления со стороны компаний и правительств. Однако инвесторы выразили обеспокоенность тем, что снижение прозрачности затруднит определение того, какие компании действительно переходят к низкоуглеродной деятельности.

ЕС пока не предоставил комментариев по этому вопросу.

Энергетическая политика Калифорнии подвергается критике.

В качестве ключевого примера в дискуссии стал американский штат Калифорния, где Райт сравнил его энергетическую политику с европейской и связал ее с повышением затрат для жителей.

Спад производства и уход отрасли

Вики Холлаб отметила, что жесткие правила были основной причиной ухода компании Occidental Petroleum из Калифорнии в 2014 году. С тех пор энергетический ландшафт штата кардинально изменился.

• Резкое падение добычи: по данным Управления энергетической информации США, добыча сырой нефти в Калифорнии упала с пикового значения в 1,1 миллиона баррелей в сутки (б/с) в 1985 году до всего лишь 300 000 б/с в 2024 году.

• Закрытие нефтеперерабатывающих заводов: Планируется закрытие двух крупных нефтеперерабатывающих заводов, на долю которых приходится около 17% мощностей по производству бензина в штате. Это оказывает давление на губернатора Гэвина Ньюсома, требуя предотвратить резкий рост цен на топливо.

Изоляция рынка и законодательные меры реагирования

Калифорния географически изолирована от крупных нефтеперерабатывающих центров на побережье Мексиканского залива и на Среднем Западе США, что делает её уязвимой для значительных колебаний цен. В ответ на это давление законодатели штата в сентябре приняли законопроект, направленный на снижение стоимости нефти для нефтеперерабатывающих заводов за счёт разрешения строительства тысяч новых скважин.

Калифорнийская энергетическая комиссия не сразу ответила на запрос о комментарии.

Чтобы оценить масштабы призывов к увеличению добычи, следует отметить, что, по данным Международного энергетического агентства, мировые поставки нефти в прошлом месяце составили 107,4 миллиона баррелей в сутки.

Китай в значительной степени зависит от Ирана и Венесуэлы в плане импорта нефти: до 20% приходится на Иран, а еще 4-5% — на Венесуэлу. Эти поставки часто осуществляются через неофициальные каналы, чтобы обойти санкции США.

Однако недавние действия Соединенных Штатов усилили давление на эту ситуацию. Действия бывшего президента Дональда Трампа, направленные на противодействие венесуэльскому лидеру Николасу Мадуро, перенаправление поставок нефти из страны в США и введение 25-процентных пошлин на торговлю с Ираном, создали серьезные опасения Пекина по поводу энергетической безопасности. Угроза снижения цен на иранскую нефть привела к кратковременному скачку цен, а эксперты предупреждают, что захват США танкеров, связанных с Венесуэлой, может еще больше сократить поставки.

Это поднимает важный вопрос: сможет ли внутреннее производство Китая выдержать этот шок?

Может ли внутреннее бурение решить нефтяную проблему Китая?

Пекин давно рассматривает свою зависимость от импорта нефти, особенно через перегруженный Малаккский пролив, патрулируемый ВМС США, как стратегическую уязвимость. Эта обеспокоенность усилилась во время администрации Трампа по мере обострения напряженности в отношениях с Вашингтоном.

В ответ на это в 2019 году президент Си Цзиньпин запустил Семилетний план действий, поручив государственным нефтяным гигантам CNPC, Sinopec и CNOOC нарастить объемы разведки и переработки нефти внутри страны за счет миллиардов долларов новых инвестиций.

Результаты оказались скромными. Внутреннее производство увеличилось с 3,8 млн баррелей в сутки (б/с) в 2018 году до примерно 4,32 млн б/с в прошлом году. Этот рост, обусловленный бурением новых скважин и гидроразрывом пласта при добыче сланцевой нефти, в основном компенсировал снижение добычи на крупных китайских месторождениях, таких как Дацин и Шэнли.

Джун Го, старший аналитик нефтяного рынка в Sparta Commodities, назвала совокупный рост добычи на 8,9% с 2021 года «огромным», отметив, что он превзошел целевой показатель Пекина. «Недавние риски, связанные с поставками, доказывают правильность их действий», — сказала она DW. Однако Го предупредила, что будущий рост вряд ли будет «экспоненциальным», поскольку крупнейшие китайские нефтяные компании испытывают трудности с поиском новых запасов.

Другие аналитики высказываются более прямолинейно. Лаури Милливирта, ведущий аналитик Центра исследований энергетики и чистого воздуха, заявил, что, несмотря на «огромные инвестиции за последние 15 лет и более», внутреннее производство в основном «работает на месте».

Запасной вариант Пекина: стратегические нефтяные резервы

В условиях ограниченного потенциала роста за счет внутреннего бурения Китай все больше полагается на свои стратегические нефтяные запасы (СНП). С конца 2023 года политики ускорили пополнение этих аварийных запасов, что обусловлено геополитической нестабильностью после вторжения России в Украину и нестабильными мировыми ценами на энергоносители.

Китай смягчил свою позицию, закупая нефть по значительно сниженным ценам у стран, находящихся под санкциями. До прошлого года его основным поставщиком была Россия, но санкции США в отношении российских компаний и танкеров привели к снижению объемов поставок. С тех пор Иран вмешался, тайно экспортируя в Китай до 2 миллионов баррелей в сутки через подпольные флоты и перемаркированные грузы.

Согласно сообщению Reuters, для укрепления своих запасов Китай планирует ввести в эксплуатацию 11 новых хранилищ к началу этого года. Го считает, что ключом к энергетической независимости Китая является накопление запасов, а не производство.

«В настоящее время запасы Китая составляют 110 дней, что выше целевого показателя ОЭСР в 90 дней», — пояснила она, имея в виду как стратегические, так и коммерческие резервы. «Они установили целевой показатель в 180 дней, поэтому усилия по созданию запасов теперь будут ускорены».

Реальный финал: возобновляемые источники энергии и электрификация

Хотя запасы нефти обеспечивают немедленный резерв, долгосрочная стратегия Китая в области энергетической безопасности сосредоточена на быстрой электрификации и масштабном развитии возобновляемых источников энергии.

За последние пять лет Пекин активно переводил основные нефтепотребляющие сектора, такие как транспорт и тяжелая промышленность, на электроэнергетику. По данным государственной нефтедобывающей компании CNPC, пик потребления нефти в транспортном секторе пришелся на 2023 год. Этот переход поддерживается модернизацией электросетей и строительством линий сверхвысокого напряжения.

Внедрение электромобилей (ЭМ) стало настоящим прорывом. Сейчас на электромобили приходится более половины продаж новых автомобилей, а целые автобусные парки в Шэньчжэне, Гуанчжоу и других крупных городах полностью электрические. Общенациональная сеть из более чем миллиона зарядных станций для электромобилей помогла ограничить рост спроса на бензин.

Одновременно с этим, темпы развития возобновляемой энергетики в Китае бьют рекорды. Только в 2024 и 2025 годах страна увеличила мощность солнечной энергетики больше, чем весь остальной мир вместе взятый, чему также способствовали крупные проекты ветроэнергетики. «За последние три года рост мощностей ветровой и солнечной энергетики в Китае составлял более 300 гигаватт в год и, вероятно, достиг 400 гигаватт в прошлом году», — отметил Милливирта.

Следующий пятилетний план Китая: Удвоение усилий

Эти усилия не могут в одночасье полностью устранить зависимость Китая от импортной нефти, но они значительно снижают последствия потенциальных перебоев в поставках. По мере того как руководство будет готовить следующий пятилетний план, который определит экономические и энергетические приоритеты до начала 2030-х годов, ожидается, что эти стратегии останутся в центре внимания.

«В рамках следующего пятилетнего плана у Китая широкий спектр возможных целей», — сказал Милливирта. Он добавил, что поддержание нынешних темпов роста возобновляемой энергетики в сочетании с расширением хранилищ может вытеснить значительные объемы газа и угля в производстве электроэнергии, в то время как электрификация продолжает заменять ископаемое топливо в промышленности, транспорте и зданиях.

Китай сообщил об ошеломляющем торговом профиците в размере 1,189 триллиона долларов США за 2025 год, цифра, которая осталась практически незамеченной на фоне других мировых новостей. Этот огромный профицит был достигнут не за счет Соединенных Штатов, а за счет развивающихся рынков стран Глобального Юга, что стало стратегической победой в экономическом конфликте с Вашингтоном.

Хотя введенные администрацией Трампа пошлины были призваны выровнять условия конкуренции, умелый поворот Китая изменил динамику мировой торговли, оставив США в более слабом положении, чем прежде.

Стратегический поворот Пекина в сторону Глобального Юга

После того как Китай был застигнут врасплох агрессивной торговой политикой администрации Трампа во время его первого срока, в последующие годы он систематически изолировал свою экономику от давления со стороны США. Пекин справедливо предвидел, что жесткая торговая политика США станет тенденцией, а не аномалией.

Суть этой стратегии заключалась в развитии глубоких экономических связей со странами Глобального Юга. К моменту возвращения Трампа к власти и возобновления торговой войны Китай уже создал мощный альтернативный рынок для своего экспорта, фактически обеспечив себе экономический лазейку для выхода из сложившейся ситуации.

Фундаментальная ошибка США в расчетах

Американская стратегия была подорвана критической ошибкой: лишь 14-15% всего китайского экспорта направляется в Соединенные Штаты. Подавляющее большинство идет в страны Глобального Юга и на другие рынки. Эти общедоступные данные, по-видимому, были проигнорированы американскими политиками, которые вели торговую войну, основанную скорее на идеологии, чем на строгом анализе экономических реалий.

Неспособность понять диверсифицированную экспортную базу Китая позволила Пекину перенести американские пошлины на американские товары без катастрофических последствий. Эта политика, хотя и оправданная в своем стремлении восстановить американскую промышленность, проводилась хаотично и без учета предсказуемых ответных действий Китая.

Построение экономики, устойчивой к таможенным пошлинам

Китай продемонстрировал удивительную устойчивость к экономическому давлению со стороны США. Его стратегия включала в себя несколько ключевых компонентов:

• Зарубежные инвестиции: Примерно две трети из почти 1,2 триллиона долларов избыточных средств инвестируются частными и государственными организациями в зарубежные активы, а не хранятся в государственных резервах.

• Производственный потенциал: Производительность труда и технологическая развитость китайского производства резко возросли. Это не только создало избыточные мощности на фоне относительно слабого внутреннего спроса, но и подстегнуло мощный экспортный механизм.

• Обеспечение безопасности цепочек поставок: Пекин выявил и устранил ключевые экономические уязвимости. Например, США когда-то имели рычаги влияния на зависимость Китая от американского аммония, важнейшего компонента для производства редкоземельных минералов. Китай запустил целенаправленную инициативу в стиле «Манхэттенского проекта» для достижения самообеспеченности в производстве аммония, чего он добился к 2022 году.

Выигрышная карта Китая: важнейшие полезные ископаемые

После эскалации торговой войны Пекин немедленно ответил ограничением доступа США к редкоземельным минералам. Когда стало ясно, что Китай может также ввести экспортные ограничения на серебро, администрация Трампа была вынуждена отступить.

Хотя США в конечном итоге могли бы закупать эти материалы в других странах, создание новых, некитайских цепочек поставок — это проект на десятилетия, а не краткосрочное решение. Столкнувшись с этой реальностью, администрация изменила курс в отношении ключевых политических мер. Казалось бы, в одночасье были сняты запреты на продажу высококачественных компьютерных чипов Китаю, и президент Трамп начал говорить о более дружественных торговых отношениях.

Это не был сложный маневр в стиле «пятимерных шахмат». Это был тактический отход, признание того, что позиция США в 2025 году была гораздо слабее, чем в 2019 году.

Достоверны ли избыточные данные?

Скептики часто утверждают, что Китай манипулирует своими экономическими данными. Хотя подобные случаи имели место в прошлом, цифра в 1,2 триллиона долларов торгового профицита широко считается отражением реальных экономических тенденций.

Экономисты не принимают данные Пекина за чистую монету. Они проверяют достоверность информации, сопоставляя её с множеством независимых источников, включая:

• Данные о торговле стран-партнеров

• Глобальные тенденции в сфере грузоперевозок и морских перевозок

• Более широкие макроэкономические показатели

Эта проверка дает экспертам разумную уверенность в том, что заявленный профицит, даже если он не идеально точен, точно отражает базовую экономическую тенденцию.

Вашингтон проиграл этот раунд

Огромный торговый профицит Китая является явным свидетельством того, что Вашингтон проиграл последнюю торговую войну. Систематически снижая свою зависимость от американского рынка и налаживая связи со странами Глобального Юга, Китай успешно сделал свою экономику практически невосприимчивой к таможенным пошлинам.

Любая будущая администрация США должна учитывать эту новую реальность, прежде чем начинать очередной торговый конфликт. Экономическое влияние, которым когда-то обладал Вашингтон, значительно уменьшилось благодаря продуманной и эффективной стратегии Пекина.