В еврозоне ожидается рост благодаря восстановлению немецкой промышленности.

Еврозона демонстрирует признаки стабильного, хотя и умеренного, экономического роста, преодолевая турбулентный период лучше, чем многие ожидали. Последние данные свидетельствуют об устойчивости потребительской базы и восстановлении немецкого промышленного сектора, хотя проблемы в торговле сохраняются.

Несмотря на потрясения в мировой торговле, экономика валютного блока продемонстрировала способность к адаптации. Хотя эта устойчивость еще не привела к полномасштабному буму, последние данные указывают на наличие основы для умеренного роста. По данным Oxford Economics, экономика еврозоны остается «сдержанной», а инфляция стабилизировалась на уровне около 2% («оптимальный показатель»). Эта сбалансированная ситуация, вероятно, будет соответствовать целям Европейского центрального банка, который уже поддержал экономику рядом снижений процентных ставок за последние два года и, как ожидается, не будет предпринимать дальнейших действий.

Потребительские расходы превзошли ожидания.

Розничные продажи в еврозоне в ноябре выросли на 0,2%, что немного превысило прогнозируемые 0,1%. Годовой рост оказался более впечатляющим, достигнув 2,3% — значительно выше ожидаемых 1,6%, благодаря существенному пересмотру в сторону повышения данных за октябрь.

В то время как Германия, крупнейшая экономика блока, продемонстрировала более медленный, чем в среднем, рост розничной торговли, другие страны компенсировали этот спад. Данные Евростата показывают, что розничный сектор Испании продолжил демонстрировать высокие показатели, а Франция также зафиксировала рост, значительно превышающий тренд.

Немецкий промышленный сектор демонстрирует признаки оживления.

В числе заметных позитивных моментов оказались данные по промышленному сектору Германии. Промышленное производство выросло на 0,8% по сравнению с предыдущим месяцем, что вдвое превысило ожидания аналитиков. Еще более впечатляющим стал рост промышленных заказов на 5,6%, в значительной степени обусловленный несколькими крупными контрактами.

Ожидается, что этот промышленный подъем укрепит доверие, которое уже получает импульс благодаря планам правительства по увеличению расходов на оборону и инфраструктуру.

«Стимулирующие меры начинают действовать», — отметил экономист Berenberg Хольгер Шмидинг. Он прогнозирует, что увеличение государственных расходов напрямую повлияет на рост ВВП примерно на 0,4 процентных пункта. Шмидинг добавил, что «восстановление жилищного строительства благодаря низким процентным ставкам, ускоренным процедурам утверждения и усугубляющемуся дефициту жилья также будет способствовать этому».

Согласно прогнозам, экономический рост в этом году ускорится, и к концу 2026 года показатели будут высокими, чему будут способствовать государственные расходы, которые, как ожидается, окажут положительное влияние на всю еврозону.

Слабый экспорт остается серьезным препятствием.

Несмотря на позитивные внутренние сигналы, экспортный сектор Германии продолжает испытывать трудности. Экспорт, являвшийся краеугольным камнем экономического роста Германии на протяжении десятилетий, в ноябре сократился на 2,5% по сравнению с предыдущим месяцем. Это снижение способствовало уменьшению торгового профицита, который упал до 13,1 млрд евро (15,3 млрд долларов) с 17,2 млрд евро месяцем ранее.

Ключевым фактором этого спада стало резкое сокращение продаж в США. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года немецкий экспорт в США сократился на 22,9%, что является прямым следствием пошлин, введенных Вашингтоном на большинство европейских товаров.