Биткоин подскочил на фоне новостей ФРС, но ключевые показатели предупреждают о возможных проблемах.

Биткоин ненадолго поднялся выше 92 000 долларов после того, как стало известно, что федеральные прокуроры США начали уголовное расследование в отношении председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла. Несмотря на этот, казалось бы, бычий катализатор, трейдеры остаются скептически настроены, указывая на значительный отток средств из биткоин-ETF и слабый спрос на длинные позиции с использованием кредитного плеча.

Два ключевых показателя подчеркивают осторожные настроения на рынке:

• Институциональные продажи: За четыре торговые сессии из ETF на биткоин был зафиксирован чистый отток средств в размере 1,38 миллиарда долларов, что свидетельствует о продажах со стороны крупных игроков рынка.

• Слабый бычий импульс: данные по фьючерсам на BTC показывают нейтральную базисную ставку в 5%, что значительно ниже 10% премии, которая обычно указывает на сильный бычий настрой.

Биткоин отстает от золота на фоне колебаний в представлении о нем как об убежище для инвестиций.

Хотя биткоин продемонстрировал некоторую устойчивость, он значительно отстал от драгоценных металлов. Криптовалюта по-прежнему упала на 23% с октября 2025 года, в то время как золото и серебро достигли исторических максимумов в 2026 году. Это резкое расхождение заставило трейдеров усомниться в том, что биткоин как цифровое средство сохранения стоимости теряет свою силу.

Сравнение динамики биткоина, золота и серебра показывает значительное расхождение: серебро подорожало на 81,74%, золото — на 19,76%, в то время как биткоин упал на 22,77% с октября 2025 года.

В результате, даже если биткоину удастся подняться еще на 14% до уровня 105 000 долларов, инвесторы могут по-прежнему неохотно занимать бычью позицию. Эта осторожность усиливается по мере того, как аналитики становятся все менее уверены в том, что США в ближайшем будущем введут дополнительные меры экономического стимулирования.

Нестабильность в ФРС и изменение денежно-кредитной политики

Ситуацию усугубляет и без того сложная экономическая ситуация: Goldman Sachs пересмотрел свой прогноз и больше не ожидает снижения процентной ставки в марте. В качестве причин изменения банк назвал сохраняющуюся инфляцию и устойчивые показатели рынка труда.

Политика Федеральной резервной системы вызывает споры. Президент США Дональд Трамп открыто критиковал центральный банк за сохранение высоких процентных ставок, несмотря на то, что инфляция оставалась выше целевого уровня в 2% на протяжении второй половины 2025 года. Поскольку срок полномочий Джерома Пауэлла на посту председателя ФРС истекает в апреле, открывается возможность для преемника, который может быть более склонен к более мягкой денежно-кредитной политике.

Нынешнее расследование в отношении Пауэлла, сосредоточенное на проекте реконструкции здания ФРС, заставило аналитиков усомниться в будущем независимости центрального банка. Потенциальное ослабление этой независимости может способствовать развитию альтернативных дефицитных активов, таких как биткойн. Сам Пауэлл предположил, что расследование следует рассматривать в более широком контексте угроз со стороны администрации Трампа.

Данные по производным финансовым инструментам и ETF указывают на осторожных трейдеров.

Даже несмотря на то, что биткоин отыграл отметку в 91 000 долларов, данные по деривативам показывают, что трейдеры не спешат открывать бычьи позиции. Годовая премия по фьючерсным контрактам на BTC, известная как базисная ставка, остается в пределах 5%, что соответствует нейтральному или медвежьему тренду. В отличие от этого, периоды сильного бычьего настроения обычно характеризуются базисной ставкой в ​​10% и более.

Базисная ставка по двухмесячным фьючерсам на BTC колеблется в районе 5%, что указывает на нейтральные или медвежьи настроения среди трейдеров деривативами.

Что еще более важно, из спотовых биткоин-ETF четыре дня подряд наблюдался чистый отток средств на общую сумму 1,38 миллиарда долларов. Эта тенденция вызывает особую обеспокоенность, поскольку биткоин с трудом удерживается на уровне выше 94 000 долларов в течение последнего месяца, даже при значительных корпоративных покупках. Компания Strategy, возглавляемая Майклом Сэйлором, объявила в понедельник о своей крупнейшей покупке биткоинов с июля 2025 года, добавив в свой портфель BTC на сумму 1,25 миллиарда долларов.

Сильный доллар подрывает аргументы в пользу «защиты от обесценивания».

Хотя биткойн может служить альтернативным средством защиты от традиционной финансовой системы, мало что свидетельствует о том, что в настоящее время разворачивается кризис доверия к доллару США. Несмотря на дефицит бюджета в размере 601 миллиарда долларов в последние три месяца 2025 года, государственный долг США сохранил свой инвестиционный рейтинг, а доходность 5-летних казначейских облигаций в течение последних нескольких месяцев оставалась ниже 3,8%.

Индекс доллара США (DXY) восстановился после падения до минимума, в то время как доходность 5-летних казначейских облигаций осталась стабильной, что свидетельствует об отсутствии немедленного оттока средств из американских активов.

Если бы трейдеры действительно готовились к экономическому спаду, доллар США, вероятно, ослаб бы по отношению к другим основным валютам. Вместо этого индекс силы доллара США (DXY) восстановился до 99 после достижения минимума в 96,7 в конце ноября 2025 года. Это говорит о том, что, несмотря на сильный рост цен на драгоценные металлы, нет явных признаков широко распространенной «торговли обесцениванием» на рынке.

В конечном итоге, привлекательность биткоина и других криптовалют остается невысокой. Сочетание значительного оттока средств из ETF и слабого спроса на позиции с кредитным плечом в BTC говорит о том, что вероятность неожиданного роста до 105 000 долларов в ближайшей перспективе относительно низка.