Банк Японии: финансовые институты обладают достаточными возможностями для покрытия убытков

Рынки

Вчера почти не было никаких (американских) данных с потенциалом для движения рынка. Если что, то годовой показатель инфляции ФРС Нью-Йорка снова немного вырос (3,13%). Чиновники США, включая Дональда Трампа, также воздержались от «громких» комментариев. Тем не менее, это не изменило оценку рынков. Раскручивание торговли исключительностью США продолжилось и даже усилилось. Основные фондовые индексы США снизились между 2,08% (Dow) и 4,0% (Nasdaq). Последний преодолел поддержку 17468 (23% коррекция ралли 2022/24) и достиг цели формирования множественной вершины ST (линия шеи 18831).

Ясный предупреждающий сигнал. «Руководство» Пауэлла в прошлую пятницу о том, что ФРС не будет увлечена одним или двумя более слабыми данными, чтобы снять свою выжидательную позицию, не впечатлило рынки. Доходность по США снизилась между 11,9 б. п. (5-летние) и 5,7 б. п. (30-летние). Доходность по 2-летним облигациям США вернулась к минимуму коррекции прошлой недели около 3,84%. Рынки все дальше продвигаются в область 75 б. п. + относительно ожиданий снижения ставки ФРС в этом году. Доходность по более длительным срокам погашения на самом деле не протестировала минимумы ST. Снижение доходности по США и, в первую очередь, укручение кривой доходности, вероятно, отражает неопределенность рынка относительно влияния хаоса Трампа на рост ST и необходимость/надежду на то, что ФРС придет на помощь в какой-то момент.

В то же время продолжающееся отставание/дно доходности по более длительным срокам погашения в какой-то момент также может быть признаком того, что рынок ставит под сомнение (экономические и политические) полномочия LT US. Независимо от того, что мы видим в качестве причины вчерашнего «перепозиционирования продажи США» (циклического или структурного), это также мешает доллару занять свою (обычную/предыдущую?) роль убежища. DXY закрылся с небольшими изменениями около 103,9. То же самое для EUR/USD (закрытие 1,0834).

Роль убежища, если таковая вообще имелась, взяла на себя японская иена, при этом USD/JPY ненадолго опустилась ниже большой цифры 147. Что касается европейской стороны глобального перепозиционирования, то немецкие зеленые, «отвергнув» предложенную реформу конституционного долгового тормоза (см. ниже), возможно, в какой-то степени сдержали рост доходности Германии/ЕС. Тем не менее доходность Германии (2-летняя -3,1 б.п.; 30-летняя +0,7 б.п.) держалась на удивление хорошо, учитывая резкий спад в США.

Азиатские фондовые индексы сегодня утром в основном показывают потери до 1,0%/1,5%, при этом торговля по-прежнему развивается довольно упорядоченно, учитывая вчерашнюю распродажу WS в США. Доходность по американским облигациям предварительно стабилизируется (минус 1/2 базисных пункта), но не более того. Доллар изо всех сил пытается предотвратить дальнейшие потери (DXY 103,7, EUR/USD 1,086, USD/JPY 147,3). Позже сегодня экологический календарь «в обычное время» будет оцениваться как содержащий только релизы второго уровня, и только US NFIB small business trust и JOLTS jobs запланированы к публикации.

Однако в текущих условиях негативные сюрпризы могут еще больше подстегнуть разворот «торговли исключительностью США». В Европе возражения немецких зеленых, по крайней мере, не рассматриваются как кардинально меняющие новую структуру фискального стимулирования. Фьючерс Bund снова дрейфует ниже. На валютных рынках EUR/USD остается хорошо востребованным. Вершина коррекции прошлой недели (1,0889) остается в пределах досягаемости, и только 1,0937 (вершина ноября) является последним промежуточным сопротивлением на пути к полному развороту к вершине 2024 года 1,1214.

Просмотры новостей

Немецкая партия зеленых представила встречное предложение, указав, что они не поддержат предложенные будущим канцлером Мерцем конституционные реформы по увеличению дефицитных расходов через уходящий парламент (новый Бундестаг заседает 25 марта). Зеленые хотят повысить порог для освобождения расходов на оборону от правил долга до 1,5% ВВП вместо 1%, предложенных Мерцем. Похоже, у них нет проблем с двумя другими столпами плана: созданием инфраструктурного фонда в размере 500 млрд евро и отменой фискальных правил земель. Основные законопроекты взаимосвязаны и, вероятно, должны быть приняты парламентом вместе. После этого Бундесрат, представляющий земли, также должен одобрить предложенный законодательный орган большинством в 2/3. Потребуется еще немного торгов, поскольку ХДС/ХСС/СДПГ/зеленых не хватает в двух из 16 земель.

Потребительские расходы Великобритании потеряли импульс в феврале после скачка в январе. Продажи в магазинах-членах Британского консорциума розничной торговли выросли на 1,1% в годовом исчислении по сравнению с 2,6% в годовом исчислении в январе. Генеральный директор BRC Дикинсон сказал, что слабые показатели беспокоят многих ритейлеров, особенно в связи с тем, что они готовятся к новым расходам в размере 7 млрд фунтов стерлингов из бюджета и налога на упаковку в 2025 году, а также к потенциальному влиянию законопроекта о правах трудящихся. Отрасль уже делает все возможное, чтобы покрыть существующие расходы, но у них не останется иного выбора, кроме как повысить цены или сократить инвестиции в рабочие места и магазины, или и то, и другое.

Источник: ACTIONFOREX

По данным опроса, проведенного Департаментом статистики Малайзии (DOSM), уровень безработицы в Малайзии в январе оставался стабильным на фоне улучшения ситуации на рынке труда.

По данным последнего обследования рабочей силы, опубликованного во вторник, уровень безработицы составил 3,1%, что соответствует численности 533 800 человек. 

Главный статистик Датук Шри д-р Мохд Узир Махидин заявил, что в январе на рынке труда страны наблюдалась тенденция к росту, что отражает продолжающееся улучшение экономических условий в стране, несмотря на некоторые проблемы в торговле и инфляцию. 

По данным исследования, численность рабочей силы продолжила расти, увеличившись на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем и составив 17,22 млн человек.

Главный статистик сообщил, что эта положительная тенденция обусловлена ​​ростом занятости, в то время как число безработных продолжает снижаться, а уровень участия в рабочей силе остался на уровне 70,6%, как и в предыдущем месяце. 

Между тем рост занятости наблюдался во всех ключевых секторах экономики, при этом заметный рост продемонстрировал сектор услуг, особенно в сфере размещения, питания и напитков, оптовой и розничной торговли, а также здравоохранения и социальных услуг.  

Положительные тенденции в сфере занятости также наблюдались в обрабатывающей промышленности, строительстве, сельском хозяйстве, горнодобывающей промышленности и разработке карьеров. 

Уровень безработицы среди молодежи немного снизился в возрасте от 15 до 24 лет и оставался стабильным в возрасте от 15 до 30 лет. 

В исследовании отмечается, что уровень безработицы среди молодежи, особенно в возрасте от 15 до 24 лет, снизился на 0,1 процентного пункта до 10,3%, что составляет 299 300 человек.  

В то время как среди молодежи в возрасте от 15 до 30 лет уровень безработицы остался на уровне 6,3%, а численность безработных составила 402 400 человек. 

Число лиц, не входящих в состав рабочей силы, незначительно сократилось на 0,3%, при этом основными причинами неучастия оставались работа по дому/семья и обучение/профессиональная подготовка. 

Опрос показал, что 43,6% случаев неучастия были связаны с работой по дому или семейными обязанностями, а 41,8% — с обучением или профессиональной подготовкой.  

В заявлении DOSM говорится, что устойчивое экономическое положение Малайзии оказало положительное влияние на рынок труда страны. 

Такая ситуация поддерживается высоким внутренним спросом, правительственными инициативами, ростом туристической активности и продолжающейся инвестиционной деятельностью в инфраструктурные проекты и ключевые сектора.

В заявлении говорится, что в связи с растущими экономическими показателями страны и уверенным ростом в основных секторах экономики ожидается, что рынок труда страны сохранит стабильную динамику роста с увеличением занятости, в то время как уровень безработицы снизится.

Источник: Theedgemarkets

Пара GBP/JPY набирает силу и приближается к отметке 189,85 на ранних европейских торгах во вторник. 

Кросс сохраняет негативный прогноз ниже 100-дневной EMA с медвежьим индикатором RSI. 

Первоначальная поддержка возникает на уровне 188,15; первый восходящий барьер расположен на уровне 190,00. 

Кросс GBP/JPY поднялся до 189,85 в начале европейской сессии во вторник. Однако потенциал роста кросса может быть ограничен на фоне настроения отказа от риска, что, вероятно, поддержит безопасную валюту, такую ​​как японская иена (JPY).

Несмотря на пересмотр в сторону понижения валового внутреннего продукта (ВВП) Японии за четвертый квартал (Q4), трейдеры, похоже, убеждены, что Банк Японии (BoJ) еще больше повысит свои процентные ставки на фоне растущей инфляции в Японии. Это, в свою очередь, может поддержать JPY в ближайшей перспективе.

Согласно дневному графику, медвежий прогноз по GBP/JPY остается в силе, поскольку кросс остается ограниченным ниже ключевой 100-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA). Кроме того, нисходящий импульс поддерживается 14-дневным индексом относительной силы (RSI), который расположен ниже средней линии, что предполагает, что путь наименьшего сопротивления лежит вниз. 
 
Первая цель снижения для кросса появляется на 188,15, минимуме 21 февраля. Расширенные потери могут привести к падению до 187,87, нижней границы полосы Боллинджера. Решительный прорыв ниже указанного уровня может проложить путь к 187,00, представляющему психологический уровень и минимум 7 февраля. 

С другой стороны, первым барьером для роста, за которым стоит следить, является психологический уровень 190,00. Решающий уровень сопротивления для кросса появляется на 192,50, 100-дневной EMA. Устойчивая торговля выше этого уровня может привлечь некоторых покупателей к 192,70, верхней границе полосы Боллинджера. Дальше на север следующее препятствие наблюдается на 194,71, максимуме 27 января. 

Дневной график GBP/JPY

Источник: FXSTREET

Долгосрочные инвесторы со всего мира размещают заказы на миллиарды долларов в китайских сделках после многих лет их избегания.

По словам осведомленных источников, на прошлой неделе в Гонконге состоятельные компании, известные как инвесторы «только для длинных позиций», такие как паевые инвестиционные фонды, приобрели акции гиганта электромобилей BYD Co и производителя чая Mixue Group, а также облигации Baidu Inc, которые можно обменять на акции Trip.com Group Ltd.

Это важное событие, поскольку возвращение таких инвесторов, придерживающихся стратегии «купи и держи», рассматривается как решающее для закладки основ стабильного и устойчивого роста китайских акций. Долгосрочные инвесторы держались подальше от китайских акций в течение последних нескольких лет на фоне длительного спада рынка.

«Долгосрочные инвесторы имеют более длительный инвестиционный горизонт и с меньшей вероятностью продадут акции сразу после IPO», — сказал Энди Вонг, руководитель IPO в консалтинговой компании SW Hong Kong. «Их участие на рынке может обеспечить стабильность цены акций компании на относительно нестабильных рынках капитала, созданных краткосрочными инвесторами».

На данный момент эти фонды наиболее заметны в самых крупных сделках. Они участвовали в недавней продаже акций BYD на сумму 5,6 млрд долларов США (24,82 млрд ринггитов), крупнейшей в Гонконге почти за четыре года. Предложение Baidu облигаций на сумму 2 млрд долларов США, обмениваемых на акции Trip.com, совпало с рекордом для такого типа ценных бумаг азиатской компании.

По словам осведомленных источников, инвесторы, занимающие только длинные позиции, скупили акции BYD на сумму не менее 1,5 млрд долларов США, в то время как в ходе размещения Baidu они заказали достаточно акций, чтобы покрыть всю сделку.

«Масштабы сделок напоминают 2021 год», — сказала Филлис Ванг, глава синдиката рынков акционерного капитала Goldman Sachs Group Inc. по Азии, за исключением Японии, имея в виду недавние китайские сделки в целом.

Возвращение долгосрочных инвесторов к этим предложениям совпадает с ралли китайских акций, вызванным прорывом искусственного интеллекта DeepSeek, который усилил восприятие инвесторов относительно китайских технологических компаний. Рост усилил позитивные настроения от мер экономического стимулирования Пекина, которые в конце прошлого года также помогли привлечь глобальных инвесторов обратно к сделкам в Гонконге.

Несмотря на глобальную распродажу на этой неделе, наблюдатели за рынком продолжают оптимистично смотреть на перспективы китайских акций. Citigroup Inc только что повысил свой прогноз по китайским акциям до «выше среднего», а индекс Hang Seng China Enterprises Index вырос более чем на 18% в этом году.

Стратеги Goldman Sachs во главе с Кингером Лау недавно отметили, что в последнее время глобальные инвесторы, занимающие только длинные позиции, стали более активно участвовать в китайских IPO и продажах акций и все больше мотивированы покупать больше акций китайских компаний из-за волатильности на фондовом рынке США.

Айви Ху, глава China ECM в UBS Group AG, которая помогла организовать сделку BYD, сказала, что предложение показало, что крупные инвесторы из США и Европы начали возвращаться к продажам китайских акций. Это контрастирует с ландшафтом после 2021 года, когда азиатские инвесторы были доминирующими покупателями, сказала она.

Перспективы китайских IPO кажутся надежными, хотя темпы сделок могут ускориться после этого месяца, поскольку многие компании находятся в так называемых периодах затишья перед публикацией своих доходов, сказал Ху. Bloomberg Intelligence прогнозирует, что рынок IPO Гонконга более чем удвоится до 22 млрд долларов США в этом году.

Тем не менее, возвращение глобальных инвесторов, по-видимому, ограничивается определенными китайскими сделками. На более широком рынке акций паевые инвестиционные фонды, занимающиеся активным подбором акций, продолжали продавать китайские акции, несмотря на ралли, согласно данным Morgan Stanley.

Возьмите Барри Вана, портфельного менеджера Oberweis Asset Management. Он сказал, что в этом году он рассматривал больше сделок, но они все равно должны быть оценены привлекательно, чтобы он мог их выбрать.

«Общие настроения в отношении Китая улучшаются», — сказал Ван. «Но после сильного ралли с начала года оценка и бизнес-фундамент должны стать ключевыми факторами при рассмотрении этих сделок».

Источник: Theedgemarkets

Цена на нефть марки West Texas Intermediate (WTI) во вторник выросла, торгуясь около $65,90 за баррель в ранние европейские часы после потерь на предыдущей сессии. Однако цены на сырую нефть столкнулись с встречным ветром на фоне опасений, что тарифы США могут замедлить экономический рост и сократить спрос на нефть.

Тарифы, введенные — и позднее отложенные — президентом США Дональдом Трампом на основных поставщиков нефти, включая Канаду и Мексику, а также ответные меры Китая вызвали опасения относительно замедления мировой экономики. И Китай, и Канада ответили своими тарифами.

Премьер Онтарио Даг Форд объявил, что с понедельника цены на электроэнергию для 1,5 млн американских домов и предприятий вырастут на 25% в ответ на торговую политику Трампа. Тем временем Китай в понедельник ввел ответные пошлины до 15% на некоторые сельскохозяйственные продукты США после повышения пошлин США на прошлой неделе с 10% до 20% на китайский импорт.

Кроме того, президент Трамп охарактеризовал экономику как находящуюся в «переходном периоде», намекая на потенциальное замедление. Инвесторы восприняли его замечания как ранний сигнал возможных экономических потрясений в ближайшем будущем.

Экономическая слабость Китая, крупнейшего в мире импортера нефти, еще больше повлияла на цены на сырую нефть. Последние данные указывают на углубление дефляционного давления, несмотря на усилия правительства по стимулированию экономики, при этом в феврале наблюдалось самое резкое снижение потребительских цен за 13 месяцев и 29-е подряд ежемесячное падение отпускных цен.

Вице-премьер России Александр Новак в пятницу объявил, что Организация стран-экспортеров нефти и ее союзники, известные как ОПЕК+, договорились начать увеличивать добычу нефти в апреле. Однако он предупредил, что решение может быть отменено в случае возникновения рыночных дисбалансов.

Источник: FXSTREET