Банк Японии повысит прогноз роста и сигнализирует о терпении в отношении процентных ставок.

Банк Японии готовится повысить свой прогноз экономического роста на предстоящем заседании по вопросам денежно-кредитной политики 23 января, хотя ожидается, что он сохранит базовую процентную ставку без изменений.

Источники указывают на то, что центральный банк, вероятно, пересмотрит свой прогноз роста на финансовый год, начинающийся в апреле, в сторону повышения с нынешних 0,7%. Прогноз на текущий финансовый год также может быть улучшен.

Меры фискального стимулирования подпитывают экономический оптимизм.

Улучшение экономических перспектив в первую очередь обусловлено значительным пакетом мер по стимулированию экономики, принятым правительством премьер-министра Санаэ Такаичи. Утвержденные парламентом в прошлом месяце, эти фискальные меры предусматривают выделение 17,7 триллионов иен (113 миллиардов долларов) на укрепление экономики и смягчение последствий устойчивой инфляции.

По сообщениям, представители Банка Японии считают, что эти меры правительства повысят вероятность достижения экономических целей за счет поддержки базовой инфляции. Решение центрального банка повысить свою учетную ставку до 0,75% в декабре — самого высокого уровня с 1995 года — уже учитывало новые меры стимулирования со стороны правительства.

Траектория повышения процентных ставок остается неопределенной.

Что касается будущих повышений процентных ставок, представители Банка Японии не называют конкретных сроков. Хотя они осведомлены о рыночных ожиданиях повышения ставок примерно каждые шесть месяцев, у них нет заранее разработанного сценария на ближайшие недели после последнего повышения. Официальная позиция банка остается неизменной: дальнейшее повышение ставок будет зависеть от того, оправдаются ли прогнозы по экономическим показателям.

Инфляция: анализ лежащей в её основе тенденции

Банк Японии также пересматривает свой прогноз по потребительским ценам, за исключением свежих продуктов питания. Хотя возможно снижение этого конкретного показателя, официальные лица подчеркивают общую тенденцию изменения цен, а не показатели, подверженные влиянию временных, разовых факторов.

Они не видят особых причин менять свой основной прогноз, согласно которому базовая инфляция будет соответствовать целевому показателю банка во второй половине трехлетнего прогнозного периода, начавшегося в апреле прошлого года.

Ожидается, что в ближайшие месяцы темпы инфляции в Японии замедлятся, поскольку рост цен на продукты питания замедлится, а меры Такаичи по контролю цен ограничат расходы на коммунальные услуги. Некоторые экономисты частного сектора предполагают, что это замедление может осложнить будущие повышения процентных ставок. Однако ожидается, что представители Банка Японии не будут обращать внимания на эти временные эффекты, сохраняя базовую инфляцию в качестве основного фактора при принятии политических решений.

Слабая иена остается ключевым фактором, за которым следует следить.

Даже после повышения процентной ставки в декабре японская иена остаётся слабой. Официальные лица будут продолжать внимательно следить за влиянием валюты на ценовые тенденции, особенно с учётом того, что японские компании демонстрируют большую готовность перекладывать более высокие издержки на потребителей посредством повышения цен.