Аналитики JPMorgan прогнозируют цену золота в 6300 долларов к 2026 году на фоне растущего спроса.

JPMorgan существенно повысил свой прогноз цен на золото, теперь он нацелен на достижение отметки в 6300 долларов за унцию к концу 2026 года. Этот оптимистичный прогноз остается в силе, несмотря на недавнюю волатильность рынка, и подкрепляется, по мнению банка, мощным и устойчивым спросом со стороны центральных банков и глобальных инвесторов.

Даже после резкого падения цен на золото и серебро на прошлой неделе аналитики компании считают, что фундаментальные факторы, влияющие на золото, остаются сильными. Они утверждают, что «долгосрочный восходящий тренд сохранится», заявляя, что «твердо уверены в перспективах золота в среднесрочной перспективе».

Центральные банки возглавляют движение

Основной причиной повышения прогноза стали неожиданно активные закупки со стороны государственного сектора. Центральные банки приобрели около 230 тонн золота в четвертом квартале 2025 года, что в сумме составляет примерно 863 тонны за год, даже несмотря на то, что цены превысили 4000 долларов за унцию.

JPMorgan ожидает, что эта тенденция сохранится, прогнозируя спрос со стороны центральных банков на уровне около 800 тонн в 2026 году. Банк рассматривает это как часть структурного сдвига в сторону диверсификации резервов, который имеет значительный потенциал роста.

Спрос со стороны инвесторов подпитывает ралли.

Наряду с официальными отраслевыми покупками, приток средств от инвесторов также ускорился. Аналитики отметили рост объемов инвестиций в ETF и устойчивый спрос на физические слитки и монеты. Золото все чаще используется в инвестиционных портфелях в качестве средства хеджирования от широкого спектра макроэкономических и геополитических рисков.

«Золото остается динамичным, многогранным инструментом хеджирования портфеля, и спрос со стороны инвесторов продолжает превосходить наши предыдущие ожидания», — написала группа аналитиков во главе с Грегори Ширером. «Теперь мы прогнозируем достаточный спрос со стороны центральных банков и инвесторов в этом году, чтобы в конечном итоге поднять цены на золото до 6300 долларов за унцию к концу 2026 года».

Устойчиво ли это повышение цен?

Признавая стремительный рост цен на золото в последнее время, аналитики JPMorgan опровергли опасения, что цены достигают неустойчивого уровня. Их анализ показывает, что спрос по-прежнему значительно превышает исторический порог, необходимый для поддержания ужесточения рыночной конъюнктуры, даже несмотря на рост цен.

«Хотя воздух становится все разреженнее по мере роста цен на золото, мы еще далеки от того момента, когда структурное ралли на рынке золота может рухнуть под собственной тяжестью», — добавили они.

Более осторожный взгляд на серебро

В отличие от своей уверенности в золоте, банк выразил более осторожную точку зрения на серебро после недавних резких колебаний его цен. Аналитики отметили, что серебру не хватает структурной поддержки со стороны центральных банков, которые часто выступают в роли покупателей золота на спаде. Это делает серебро уязвимым для «потенциально более глубокого обвала» в краткосрочной перспективе по сравнению с золотом.

Хотя прогнозы по серебру имеют «высокую» погрешность, JPMorgan ожидает более высокий средний минимальный уровень цены на металл в районе 75-80 долларов за унцию. Аналитики считают, что «маловероятно, что цена полностью распадется после резкого восстановительного роста». В долгосрочной перспективе банк ожидает, что более высокие цены изменят баланс спроса и предложения серебра, постепенно сокращая дефицит, который подпитывал его недавний рост.