Анализ: снижение ставки ФРС может создать условия для более широкого роста акций США

Акции

Краткое содержание:

Снижение ставки ФРС может способствовать росту акций не только технологического сектора, но и циклических компаний, таких как банки и недвижимость. Успех зависит от предотвращения рецессии, и рынки внимательно следят за тоном и прогнозами Пауэлла.<br>

Инвесторы говорят, что возобновление смягчения денежно-кредитной политики Центробанком США может усилить и расширить ралли на Уолл-стрит, хотя такой стимул, возможно, уже заложен в цены и может зависеть от того, помогут ли низкие процентные ставки экономике избежать существенного спада.

Ожидается, что Федеральная резервная система впервые с декабря снизит ключевую ставку по итогам двухдневного заседания по денежно-кредитной политике в среду, чтобы поддержать слабеющий рынок труда. Ожидается, что этот шаг положит начало серии снижений, при этом к концу следующего года рынки учтут почти шесть стандартных снижений на четверть процентного пункта.

РОСТ АКЦИЙ, КАК ПРАВИЛО, СЛЕДУЕТ ЗА СНИЖЕНИЕМ СТАВОК, ЗА ИСКЛЮЧЕНИЯМИ

Исторически начало цикла смягчения денежно-кредитной политики приводило к росту акций в среднем в течение следующего года. По словам инвесторов, снижение процентных ставок может, в частности, способствовать росту акций ряда компаний, связанных с цикличностью внутренней экономики, включая банки, строительные компании, компании по производству материалов и небольшие компании.

Такая сила может создать новое лидерство на бычьем рынке, движущей силой которого являются технологические компании с большой капитализацией.

«Снижение ставок, на мой взгляд, действительно открывает возможности для большего числа сегментов рынка занять лидирующие позиции», — заявил Мэтт Стаки, главный управляющий портфелем акций Northwestern Mutual Wealth Management. «Расширение экономики в связи с более низкой ключевой ставкой может также способствовать расширению рынка в целом».

Однако некоторые инвесторы, возможно, уже делают ставки в преддверии широко обсуждаемого снижения ставок. Одним из признаков этого является рост индекса Russell 2000 с малой капитализацией, который в этом квартале опережает индекс S&P 500 с большой капитализацией, хотя большую часть последнего десятилетия отставал от него.

В то же время инвесторы рассчитывают, что снижение ставок поможет предотвратить дальнейшее ослабление рынка труда, что создаст «золотую середину», когда ставки снижаются, а экономика остаётся стабильной. Однако в случае ухудшения экономической ситуации акции, уже торгующиеся по завышенным ценам, окажутся уязвимыми.

«Хвостовой риск для акций в США заключается в том, что сценарий «мягкой посадки» ложный, и что мы уже находимся в рецессии», — заявил Боб Сэвидж, руководитель отдела макроэкономической стратегии рынков в BNY. «Это не наш основной сценарий, но и не нулевой».

Помимо решения по ставке, акции будут проверены на соответствие заявлению Федерального комитета по открытым рынкам, его экономическим прогнозам и комментариям на пресс-конференции председателя ФРС Джерома Пауэлла с целью выяснить, соответствуют ли они ожиданиям рынка.

«Акции зависят от нескольких факторов. Один из них заключается в том, что… ФРС подтвердит: то, чего ожидает рынок, скорее всего, произойдет», — сказал Скотт Рен, старший стратег по мировым рынкам в Wells Fargo Investment Institute.

Ожидаемое возобновление снижения ставок произошло после того, как Центральный банк снизил свою базовую ставку на целый процентный пункт с сентября по декабрь прошлого года до текущего уровня 4,25–4,5%. С марта 2022 года по июль 2023 года он повышал ставки, чтобы взять инфляцию под контроль.

Согласно анализу Брайана Бельски, главного инвестиционного стратега BMO Capital Markets, за 10 циклов, прошедших с 1982 года, когда ФРС начала или возобновила снижение ставок, индекс SP 500 вырос в среднем на 11% в течение следующих 12 месяцев. Индекс рос восемь раз из десяти.

Однако в двух случаях, когда начало снижения ставок совпало с рецессиями, в 2001 и 2007 годах, индекс SP 500 зафиксировал 12-месячное падение на 13,5% и 23,9%, сообщил Бельски.

«На данный момент мы не боремся с рецессией», — заявил Майкл Маллани, директор по исследованиям глобальных рынков Boston Partners. «Так что это скорее процесс нормализации, который в целом сулит хорошие перспективы для акций».

СНИЖЕНИЕ СТАВОК МОЖЕТ ПРИНЕСТИ ВЫГОДУ АКЦИОННЫМ ГРУППАМ ЗА ПРЕДЕЛАМИ КРУПНЫХ ТЕХНОЛОГИЧЕСКИХ КОМПАНИЙ

Доминирование акций технологических компаний и других крупных компаний вызвало опасения относительно того, что в фондовых индексах вес этих крупных компаний станет чрезмерно высоким.

Более низкие ставки могут принести пользу более широкой группе акций за счет снижения затрат по заимствованиям, что помогает компаниям, использующим долговое финансирование, а также обеспечить широкий стимул для таких областей, как жилищное строительство и потребительские расходы, что принесет пользу тем акциям, которые особенно привязаны к экономическим циклам.

По словам стратегов JPMorgan, в прошлых случаях, когда ФРС возобновляла сокращения после паузы, циклические секторы изначально отставали от защитных мер, но, как правило, через шесть месяцев демонстрировали лучшие результаты.

Нельсон Ю, глава отдела акций AllianceBernstein, заявил, что акции некоторых промышленных и финансовых компаний, отставшие от недавнего ралли рынка, представляют собой «вид высококачественных циклических акций, которые могут преуспеть при некотором снижении ставок».

По словам Сэвиджа из BNY, сегменты рынка, недооцененные инвесторами, включая акции сырьевых товаров и недвижимости, также могут выиграть от расширения, вызванного ставкой.

Учитывая, что акции уже показали хорошую динамику, несмотря на ужесточение денежно-кредитной политики, пока неясно, насколько попутным ветром для них станет снижение процентных ставок. Индекс SP 500 вырос более чем на 12% в этом году и примерно на 85% с начала бычьего рынка в октябре 2022 года.

«Трудно спорить с тем, что уровень процентных ставок стал сдерживающим фактором на фондовом рынке США», — заявил Даг Рэмси, главный инвестиционный директор The Leuthold Group.

Источник: Рейтер

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Раскрытие Рисков

Риск потерь при торговле такими финансовыми инструментами, как акции, валюта, сырьевые товары, фьючерсы, облигации, ETF и криптовалюты, может быть значительным. Вы можете полностью потерять средства, размещенные у брокера. Поэтому вам следует тщательно взвесить, подходит ли вам такая торговля с учетом ваших обстоятельств и финансовых ресурсов.

Ни одно решение об инвестировании не должно приниматься без проведения тщательной проверки самостоятельно или без консультации с вашими финансовыми консультантами. Наш веб-контент может не подойти вам, поскольку мы не знаем ваших финансовых условий и инвестиционных потребностей. Наша финансовая информация может иметь задержку или содержать неточности, поэтому вы должны нести полную ответственность за любые ваши торговые и инвестиционные решения. Компания не несет ответственности за потерю вашего капитала.

Без разрешения сайта запрещается копировать графику, тексты или торговые марки сайта. Права интеллектуальной собственности на содержание или данные, включенные в этот сайт, принадлежат его поставщикам и торговцам.

Последние поиски

Популярные запросы

Котировки

Анализ

Пользователь

24/7

Экономический Календарь

Обучение

Данные

Анализ: снижение ставки ФРС может создать условия для более широкого роста акций США

Источник: Рейтер

Раскрытие Рисков