Акции ЕМ на пути к лучшему году с 2017 за счет умеренной инфляции, стимулов

Акции развивающихся рынков идут вверх в начале короткой праздничной недели - тревоги инвесторов о пузыре искусственного интеллекта ослабли, и внимание переключилось на обнадеживающие сигналы в Азии.

Фондовые биржи в регионе завершают год на сильной ноте: поддержку им оказывают приток денег инвесторов, ищущих альтернативу американским акциям, оценки которых, как считается, более завышены, чем на развивающихся рынках.

"Хотя большая часть вложений в ИИ осуществляется в США, есть и значительные косвенные инвестиции в некоторых частях Азии, поскольку этот регион является ключевым хабом для производства электроники, включая передовые полупроводники", - говорится в записке экономистов Oxford Economics.

Индекс акций развивающихся рынков MSCI CBOE:EFS подскочил в понедельник на 1%.

Шанхайский индекс "голубых фишек" CSI300 3 вырос почти на 1%, а индекс Shanghai Composite поднялся на 0,7%, фиксируя движение вверх четвертый день кряду.

Центробанк Китая на декабрьском заседании в понедельник принял решение не менять базовые процентные ставки седьмой месяц подряд, как и ожидалось.

Индекс валют развивающихся рынков MSCI (.MIEM00000CUS) был малоподвижен, и это указывает на то, что инвесторы по-прежнему осторожны, несмотря на выборочные рисковые шаги.

Польский злотый в паре с евро немного просел, индекс варшавских акций укрепился на 0,5%.

Тайский бат подскочил на 1% против доллара, достигнув уровней, невиданных с июня 2021 года.

В центре внимания также геополитическая ситуация. Официальные источники сообщили Рейтер в воскресенье, что береговая охрана США преследует еще один нефтяной танкер в международных водах вблизи Венесуэлы.

Президент США Дональд Трамп на прошлой неделе отдал приказ о блокаде всех находящихся под санкциями нефтяных танкеров, заходящих в Венесуэлу и покидающих ее.

Между тем спецпредставитель Белого дома Стив Уиткофф сказал в воскресенье, что переговоры, проходившие в последние три дня во Флориде между представителями США, Европы и Украины, были направлены на выработку единой позиции в урегулировании украинского конфликта, назвав встречи, включая отдельные контакты с российскими переговорщиками, продуктивными.

Активы развивающихся рынков двигаются к недельной просадке после усиления геополитической напряженности и ряда заседаний центральных банков, которые ослабили оптимизм, невзирая на невысокий индекс роста цен в США.

Акции развивающихся рынков MSCI CBOE:EFS к 12:58 МСК поднялись на 0,68%, но по итогам недели бенчмарк теряет 1,8%.

Индекс валют развивающихся рынков MSCI (.MIEM00000CUS) вырос на 0,1% и может отметить недельное снижение на 0,2%.

Подобная динамика указывает на непростую ситуацию в мировой экономике и расходящиеся траектории денежно-кредитной политики. В то время как рынок закладывает в цены новые снижения ставок ФРС в 2026 году, другие центробанки сохраняют ястребиный настрой, формируя настроения на местных рынках.

К этому добавляется шквал политических событий, и особенно усиленные попытки Вашингтона добиться урегулирования украинского конфликта.

"Рынки подходят к следующей неделе в непростой ситуации. Расхождение в ДКП центральных банков стало более очевидным. Оно, вероятно, приведет к росту волатильности на валютном рынке и рынке фьючерсов на процентные ставки, особенно если учесть, что инвесторы пересматривают сроки и масштабы снижения ставок ФРС в 2026 году", - сказала Даниэла Хатхорн из Capital.com.

Заместитель главы ЦБ Венгрии Золтан Курали сказал в четверг, что скачки форинта не являются поводом для беспокойства. На этой неделе регулятор сохранил процентные ставки без изменений, но оставил открытой возможность их снижения в следующем году.

Венгерский форинт в паре с евро вырос на 0,11% до 387,11, в то время как акции в Будапеште были малоподвижны.

Чешская крона к евро подешевела на 0,14 % до 24,37. Фондовый индекс Праги вырос на 0,67%.

Центробанк Чехии в четверг сохранил основную ставку (CZCBIR=ECI) на уровне 3,50%, как и ожидалось, и, возможно, еще долго не будет менять настройки денежно-кредитной политики из-за инфляционного давления со стороны сектора услуг и роста зарплат.

Индийская рупия укрепилась на 0,95% до 89,39 за доллар.

Акции развивающихся рынков падают в четверг - день заседаний целого ряда центробанков - на фоне геополитической напряженности при этом вновь усилились опасения относительно устойчивости ралли в секторе искусственного интеллекта.

Инвесторы ждут сигналов о дальнейшем прогрессе в мирных переговорах между Россией и Украиной после того, как президент США Дональд Трамп на этой неделе сказал, что соглашение близко как никогда.

"Президент России Владимир Путин, вероятно, не спешит завершать конфликт, особенно если Украина получает гарантии безопасности по образцу НАТО, - сказал Дэвид Моррисон из Trade Nation. - Но если мир будет достигнут, инвесторы ожидают отмены санкций на экспорт российской нефти, что увеличит предложение на рынке, где уже наблюдается избыток".

Аппетит инвесторов к риску снизился еще и из-за новых тревог об оправданности вложений в ИИ, которые толкнули вниз Уолл-стрит в среду.

Индекс акций развивающихся рынков MSCI CBOE:EFS к 13:47 МСК опустился на 0,18%, в то время как индекс валют ЕМ (.MIEM00000CUS) вырос на 0,1%.

Китайская компания-застройщик China Vanke провела вторую встречу с держателями облигаций на сумму 2 миллиарда юаней ($283,99 миллиона), пытаясь отсрочить выплаты по долгу и избежать дефолта. Акции компании просели на 1,8%.

Юань на материковом и офшорном рынках был малоподвижен вблизи отметок 7,0413 и 7,0338 соответственно.

ЦБ Венгрии прогнозирует замедление базовой инфляции с учетом налогов до 3,6% в 2026 году и до 3,1% в 2027 году с нынешних 4,4%, говорится в квартальном отчете регулятора. Центробанк во вторник, как и предполагалось, сохранил ключевую ставку на уровне 6,5%.

Венгерский форинт в паре с евро снизился на 0,59% до 388,82, коснувшись в ходе сессии минимума с конца октября.

Будапештские акции поднялись на 0,43%.

Польский злотый в паре с евро укрепился на 0,2% до 4,21, в то время как фондовый индекс Польши просел на 0,4%.

Фондовый бенчмарк развивающихся рынков упал во вторник до минимума трех недель , и успешный для ЕМ год рискует завершиться на минорной ноте. Серия задержанных релизов американской статистики держит инвесторов в напряжении.

Одновременно на этой неделе грядет серия решений центробанков, и на развивающиеся рынки влияют дополнительные факторы, такие как возобновление тревог о переоцененности акций техсектора и последствия президентских выборов в Чили.

Индекс акций развивающихся рынков MSCI CBOE:EFS к 12:43 МСК опустился на 1,24%, а индекс валют EM (.MIEM00000CUS) просел на 0,1%.

Президент США Дональд Трамп в понедельник сказал, что соглашение об урегулировании украинского конфликта близко как никогда, в то время как его команда сообщила о движении вперед на переговорах в Берлине.

"Представители Трампа заявляют о серьезном прогрессе в переговорах, но пока нет четких признаков того, что Кремль готов принять условия, которые приведут к устойчивому миру", - сказал Джон Хербст из Atlantic Council, бывший посол США в Украине.

Фондовый индекс Польши снизился на 0,9%, а венгерские акции выросли на 0,63%.

Венгерский форинт в паре с евро упал на 0,46% до 384,88, в то время как чешская крона подешевела на 0,1% до 24,33.

Индекс южноафриканских акций (..JTOPI) снизился на 0,43%.

Юань на материковом и на офшорном рынках были малоподвижен у отметок 7,0417 и 7,0364 соответственно.

Настроения на рынках остаются нестабильными в последние дни, особенно после возникновения проблем у компании China Vanke , которые вновь усилили опасения по поводу кризиса в секторе недвижимости Китая.

Израильский шекель ослаб на 0,25% до 3,21 за доллар, а основной фондовый индекс Израиля вырос на 0,24%.

Акции развивающихся рынков снижаются в понедельник на фоне политической напряженности, проблем в китайском секторе недвижимости и опасений по поводу пузыря в технологическом секторе, что заставляет инвесторов сокращать позиции.

Индекс акций развивающихся рынков MSCI CBOE:EFS к 12:59 МСК опустился на 1,09%, в то время как индекс валют (.MIEM00000CUS) практически не изменился.

Заседания ряда центральных банков на этой неделе определят ожидания в отношении денежно-кредитной политики на 2026 год и могут вызвать новую волну волатильности на рынках, особенно валютных, которые уже пережили резкие колебания в 2025 году.

Прогноз прибыли Oracle на прошлой неделе вызвал сомнения в устойчивости масштабных инвестиций в сектор искусственного интеллекта, усилив тревогу инвесторов по поводу завышенных оценок на рынке ИИ.

"ИИ, безусловно, меняет мир, но это не защищает рынки от классических признаков пузыря. Оценки завышены, концентрация крайне высокая, а настроения смещаются в сторону эйфории", - сказал Лукман Отунага из FXTM.

Держатели облигаций отклонили первоначальный план China Vanke отсрочить выплату на год, что повысило риск дефолта застройщика и вызвало новую волну беспокойства по поводу проблем в секторе недвижимости Китая.

Макроэкономическая картина не принесла облегчения: данные показали, что рост промышленного производства во второй по величине экономике мира в ноябре замедлился до минимума 15 месяцев, а розничные продажи продемонстрировали худший результат с декабря 2022 года.

Юань на материковом рынке вырос на 0,11% до​ 7,0468, а на офшорном рынке подорожал на 0,1% до 7,0443.

На Ближнем Востоке напряженность вновь обострилась после того, как главный переговорщик ХАМАС Халиль аль-Хайя сказал, что убийство Израилем одного из высокопоставленных командиров группировки ставит под угрозу перемирие в секторе Газа.

Израильский шекель был стабилен у отметки 3,21, а основной фондовый индекс Израиля вырос на 0,51%.

Южноафриканский ранд подорожал на 0,42% до 16,82 за доллар и может показать четвертый день роста подряд на фоне повышения цен на золото.

Фондовый индекс Польши вырос на 1,7%, а фондовый индекс Чехии укрепился на 0,25%.

Венгерский форинт в паре с евро был малоподвижен на уровне 384,92, в то время как чешская крона подешевела на 0,12 % до 24,29.

Акции развивающихся рынков поднимаются в пятницу и могут зафиксировать подъем также и за неделю. Оптимизм по поводу снижения ставок ФРС уступил место неопределенности относительно прогнозов на следующий год, и на первый план вновь вышли геополитические риски .

Индекс акций развивающихся рынков MSCI CBOE:EFS к 13:49 МСК поднялся на 0,96%, в то время как индекс валют ЕМ (.MIEM00000CUS) стоял на месте. Если текущие уровни сохранятся, оба индекса могут продемонстрировать недельный подъем на 0,3% и 0,1% соответственно.

Однако за скромным ростом индексов скрывается тот факт, что расходящиеся траектории денежно-кредитной политики на развивающихся рынках приобретают все большее значение для инвесторов.

"Хотя базовая инфляция на развивающихся рынках в среднем вернулась к целевым уровням центробанков, различия между экономиками остаются значительными, - говорится в записке аналитиков J.P. Morgan.

Продолжая попытки добиться мирного урегулирования украинского конфликта, президент США Дональд Трамп сказал, что направит своего представителя в Европe на переговоры в выходные дни, если будут хорошие шансы на прогресс.

Чешская крона в паре с евро подешевела на 0,18 % до 24,24. Член правления ЦБ Чехии сказал Bloomberg News, что рыночные ожидания повышения ставки в 2026 году преждевременны.

Фондовый индекс Чехии вырос на 0,57%.

Индекс акций Турции поднялся на 0,4%. Центральный банк страны в четверг опустил уровень ключевой процентной ставки (TRINT=ECI) до 38,0% с 39,5%.

Турецкая лира укрепилась на 0,15% до 42,54 за доллар.

Еврокомиссия в четверг потребовала от Венгрии отменить ограничение розничных наценок на продукты питания и аптечные товары для иностранных ритейлеров, пригрозив судебным иском. Министерство экономики Венгрии проигнорировало этот призыв.

Венгерский форинт в паре с евро просел на 0,77% до 384,02, а акции в Будапеште выросли на 0,43%.

Представитель ЦБ Польши Иренеуш Домбровский сказал, что в ближайшее время регулятор, вероятно, замедлит темпы снижения ставок и перейдет в режим ожидания, однако не исключил возможности нового снижения в конце 2026 года.

Польские акции выросли на 0,8, а злотый в паре с евро не показывал ярко выраженной динамики, торгуясь вблизи отметки 4,23.