Активы ЕМ взяли паузу после ралли: рынки оценивают комментарии ФРС

Большинство валют и акций развивающихся рынков растут в среду, в то время как доллар стабилен перед решением Федрезерва. Между тем акции в Индонезии упали, после того как провайдер рейтингов MSCI указал на инвестиционные риски.

Индекс валют развивающихся рынков MSCI (.MIEM00000CUS) к 14:04 МСК вырос на 0,3%, обновив в ходе сессии рекордный максимум.

Решение ФРС будет объявлено в 22:00 МСК. Хотя рынки ожидают, что центробанк сохранит ставку без изменений, прогнозы траектории ставки от членов FOMC могут задать тон форексу на этой неделе.

"Неопределенность в торговле и геополитике, тающая надежность США как друга и союзника, а также растущие тревоги о том, что случится с репутацией ФРС, когда Джером Пауэлл уйдет с поста - а она просто исчезнет, - по-прежнему давят на доллар", - сказала Ипек Озкардеская из Swissquote Bank.

Между тем провайдер индексов MSCI выразил тревогу по поводу прозрачности торгов и прав собственности в Индонезии и предупредил, что долговой рейтинг страны может быть снижен до пограничного, если эти проблемы не будут решены.

Индонезийские акции в ходе сессии упали на 8,8%, что вызвало остановку торгов, и закрылись просадкой на 7,4%.

Тем не менее индекс акций развивающихся рынков MSCI CBOE:EFS поднялся на 1,65%, в ходе сессии достигнув очередного рекордного пика: азиатские акции возглавили рали за счет того, что инвесторы вновь устремились в сектор искусственного интеллекта.

Фондовые индексы развивающихся европейских рынков также выросли.

Индекс биржи в Бухаресте подскочил на 1,46%, венгерские акции - на 0,67%.

Фондовый индекс в Стамбуле вырос на 2,1%, а индекс акций в ЮАР - на 1,12%, после того как цены на золото поднялись выше $5.300 за унцию.

Однако многие валюты развивающихся рынков Европы снижаются против евро.

Турецкая лира была стабильна у отметки 43,41 за доллар.

Южноафриканский ранд подешевел на 0,14% до 15,89 за доллар.

• Падение доллара за время торговой войны незначительно по сравнению с масштабом его подъема в предыдущий период

• Вся правда о долларе

• Трамп может позволить себе говорить о снижении доллара, чтобы получить больше рычагов влияния в торговой войне

• Насущный для Соединенных Штатов вопрос сейчас - как избежать укрепления доллара во время неприятия риска на рынках

• Стратегия "продавай Америку" сыграла на руку администрации США

• Период укрепления доллара сменился падением, что идеально вписывается в политическую стратегию Трампа

• Доллар может обвалиться , однако его судьба еще не решена

• 

Акции и валюты развивающихся рынков в понедельник продолжают расти: опасения инвесторов по поводу возможной интервенции в японской иене давят на доллар, а участники рынка оценивают прогресс в урегулировании между Россией и Украиной.

Индекс акций развивающихся рынков MSCI CBOE:EFS к 13:58 МСК поднялся на 0,45%, в то время как индекс валют emerging markets (.MIEM00000CUS) вырос на 0,5%.

Японская иена к доллару подорожала на 1,4%​ до 153,53 после резких скачков в пятницу, которые подпитали спекуляции о возможной интервенции. ФРБ Нью-Йорка в пятницу проводил проверку котировок, сообщили источники Рейтер, что повысило вероятность совместного вмешательства американских и японских финансовых властей на валютных рынках.

Индекс доллара к корзине из шести основных валют снизился на 0,15% до 97,077​.

"Перспектива совместной интервенции Японии и США, разумеется, является более мощным фактором, чем простая пассивная интервенция со стороны только одного Токио, однако это движение не обусловлено фундаментальными причинами", - сказал Крис Тернер из ING.

"Фундаментальная картина для доллара не ухудшилась, и мы предполагаем, что заседание Федрезерва на этой неделе может оказаться умеренно бычьим для американской валюты".

Россия и Украина завершили в субботу второй день переговоров при посредничестве США в Абу-Даби без соглашения, однако ожидается, что обсуждение продолжится в следующие выходные.

Турецкая лира укрепилась на 0,18% до 43,29 за доллар, акции в Стамбуле выросли на 0,4%. Рейтинговое агентство Fitch в пятницу повысило прогноз кредитного рейтинга Турции до позитивного, отметив более быстрое, чем ожидалось, накопление валютных резервов, что снизило уязвимость ко внешним рискам.

Венгерский форинт в паре с евро подорожал на 0,14% до 381,94, а чешская крона была стабильна у отметки 24,24.

Польские акции выросли на 0,7%, в то время как индекс биржи в Бухаресте укрепился на 0,26%.

Южноафриканский ранд подорожал на 0,71% до 16,01 за доллар.

Юань на материковом рынке вырос на 0,13% до​ 6,9542, а на офшорном рынке не показывал ярко выраженной динамики, удерживаясь вблизи отметки 6,9484. Ренминби в понедельник укрепился до максимума 32 месяцев в паре с долларом.

Рост цен на золото, которое за последний год почти удвоилось в стоимости, а с момента ослабления доллара после валютной интервенции Японии в сентябре 2022 года выросло втрое, может предвещать дальнейшее падение "зеленого".

Укрепление золота явно неспекулятивное - число бычьих позиций в золоте составляет около 200.000, примерно на 100.000 меньше, чем было в в январе 2025 года - в начале торговой войны Дональда Трампа. Тогда драгметалл торговался по $2.600 за унцию, а сейчас почти по $5.000.

Поиск надежной альтернативы доллару начался не из‑за пошлин Трампа. Он стартовал еще в сентябре, когда доллар резко ослаб, напугав инвесторов, накопивших избыточные позиции в американской валюте. В тот момент золото торговалось около $1.600 за унцию.

На фоне давления пошлин, которое, как считается, запустило тренд "продавай Америку", доллар вновь оказался в опале, хотя его просадка остается неглубокой.

Но если валюта опустится ниже минимума 2023 года, достигнутого после вмешательства Банка Японии в 2022 году, реакция может оказаться гораздо сильнее - вплоть до того, что управляющие резервами начнут диверсифицировать часть из $7 триллионов, которые они сейчас держат в резервах.

Пара доллар/иена подбирается к уровням, которые привели к интервенции в 2024 году, и значительно превышает отметку, при которой власти Японии провели вмешательство на рынке в 2022 году. Это усиливает риск, что Банк Японии вновь начнет продавать доллары и вызовет очередной скачок цен на золото.

Даже если этого не произойдет, вероятность дальнейшего укрепления золота остается высокой. В отличие от трейдеров, ставящих на рост и вынужденных в какой‑то момент фиксировать прибыль, покупатели золота, как правило, склонны удерживать позиции.

Это снижает вероятность коррекции или разворота и повышает шансы на сохранение высоких цен на драгметалл. Более того, котировки могут ускорить рост, если спекулянты решат начать покупки - что нередко бывает, когда актив быстро движется в одном направлении.

• Удивительное ралли золота продолжается: в пятницу достигнут новый рекордный максимум в $4.967 за унцию

• В январе 2025 года длинных позиций было более 300.000 в сравнении с 200.000 на текущий момент

• Золото поднялось более чем на $2.000 за унцию с января 2025 года, но не привлекло множества покупателей

• Без крупной бычьей позиции, которая ограничивает темпы подъема, золото может вырасти гораздо больше

• Покупатели, которые явно не являются спекулянтами, возможно, будут держать свои инвестиции долго, в отличие от спекулянтов

• Просадка доллара в период роста золота указывает на то, что спрос может быть результатом изменения структуры валютных резервов

Центральный банк Турции в четверг опустил уровень ключевой процентной ставки (TRINT=ECI) до 37,0% с 38,0%.

Аналитики ожидали снижения процентной ставки до 36,5%.

Турецкая лира к 14:04 МСК была стабильна на уровне 43,3 за доллар.