«Совет мира» Трампа: новый вызов ООН?

Вице-президент Intel по связям с инвесторами Джон Питцер заявил Yahoo Finance, что более низкие, чем ожидалось, прогнозы были вызваны дефицитом поставок.

Источник: Yahoo Finance

Палата представителей США одобрила пакет финансирования для Министерства внутренней безопасности на 2026 финансовый год, продвинув вперед спорный законопроект, несмотря на резкое сопротивление со стороны демократов, возмущенных агрессивной тактикой администрации Трампа в отношении соблюдения иммиграционного законодательства.

В Миннеаполисе установлен импровизированный мемориал на месте смертельной стрельбы, совершенной агентом иммиграционной и таможенной службы, — события, которое занимает центральное место в оппозиции демократов к новому законопроекту о финансировании Министерства внутренней безопасности.

Голосование проходит в то время, когда Конгресс спешит принять 12 важнейших законопроектов о расходах до крайнего срока 30 января. Несоблюдение этого срока может спровоцировать вторую за четыре месяца приостановку работы правительства. Хотя переговорщики от обеих партий достигли согласия по большинству законопроектов, финансирование Министерства внутренней безопасности стало одним из главных спорных моментов.

Спорное голосование по вопросу финансирования мер безопасности

Палата представителей приняла законопроект о финансировании Министерства внутренней безопасности США на сумму 64,4 миллиарда долларов с небольшим перевесом голосов — 220 против 207. Законопроект, который также предусматривает финансирование Федерального агентства по управлению чрезвычайными ситуациями (FEMA) и Береговой охраны до 30 сентября, был отклонен одним республиканцем, в то время как семь демократов поддержали его, нарушив партийную дисциплину. Теперь законопроект направляется в Сенат, где, как ожидается, он будет обсуждаться на следующей неделе.

Кроме того, Палата представителей также собиралась утвердить более крупный пакет законопроектов о бюджетных ассигнациях, финансирующих широкий спектр государственных программ, от вооруженных сил и здравоохранения до транспорта и образования.

Республиканское руководство приветствовало прогресс в работе над бюджетом, который уже на четыре месяца просрочен на финансовый год, начавшийся в октябре прошлого года. «Мы действительно готовы двигаться вперед и завершить процесс утверждения ассигнований», — заявила представительница Северной Каролины Вирджиния Фокс.

Демократы осуждают «вышедшие из-под контроля» действия иммиграционной и таможенной службы США.

Основная причина оппозиции со стороны демократов кроется в действиях Службы иммиграции и таможенного контроля США (ICE). Недавнее развертывание федеральных агентов в таких городах, как Миннеаполис, в рамках мер президента Дональда Трампа по борьбе с нелегальной иммиграцией вызвало волну возмущения, особенно после смертельного выстрела, произведенного агентом ICE 7 января в 37-летнюю женщину.

Демократы утверждают, что законопроект о финансировании не содержит достаточных механизмов защиты от превышения полномочий ведомствами.

«Иммиграционная и таможенная служба вышла из-под контроля», — заявил представитель Демократической партии Джим Макговерн из Массачусетса. «Мы видим, как федеральные агенты бесчинствуют в населенных пунктах, словно стоят выше закона, останавливают людей, преследуют их, запугивают и, да, стреляют в них». Он добавил, что некоторые граждане США теперь носят с собой паспорта из-за опасения быть незаконно задержанными.

В ответ республиканцы заявили, что этот закон необходим для поддержки правоохранительных органов. Представитель Том Коул из Оклахомы, председатель Комитета по ассигнованиям Палаты представителей, заявил, что законопроект наделяет сотрудников правоохранительных органов, работающих на передовой, полномочиями эффективно обеспечивать соблюдение иммиграционных законов.

Более широкая картина: финансирование и динамика власти.

Даже если законопроект Министерства внутренней безопасности не будет принят, деятельность ICE вряд ли существенно пострадает. Принятый в прошлом году закон о снижении налогов, названный Трампом «Одним большим прекрасным законопроектом», предоставил ICE дополнительные 75 миллиардов долларов, которые не требуют дальнейшего одобрения Конгресса.

Эта реальность заставила некоторых влиятельных демократов занять прагматичную позицию. Сенатор от штата Вашингтон Пэтти Мюррей призвала своих коллег поддержать пакет мер, признавая при этом свои нынешние ограничения как партии меньшинства. «Суровая правда заключается в том, что демократам необходимо завоевать политическую власть, чтобы добиться необходимой нам ответственности (ICE)», — сказала она, предвкушая ноябрьские выборы в Конгресс.

Помимо непосредственного иммиграционного спора, эксперты в области политики рассматривают более широкие переговоры о расходах как признак попытки Конгресса вернуть себе контроль над федеральными расходами. Это происходит после того, как президент Трамп в прошлом году отказался потратить миллиарды долларов, которые Конгресс уже утвердил в качестве закона.

Брендан Дьюк из Центра по бюджетной и политической приоритетам отметил, что нынешние законопроекты защищают многие программы, которые Трамп ранее критиковал, включая медицинские исследования, жилищное строительство и образование. «Посмотрим, будет ли президент Трамп соблюдать это соглашение», — заметил Дьюк. Эта продолжающаяся борьба за власть также отражается в 57 кандидатурах на пост президента, которые пришлось отозвать за последний год, часто из-за отсутствия поддержки в Сенате.

Последние макроэкономические данные дают инвесторам более четкое представление о дальнейшем развитии инфляции и денежно-кредитной политики, что напрямую влияет на траекторию движения биткоина. Согласно анализу Мэтта Мены, стратега по криптовалютным исследованиям в компании 21shares, рынок воспринимает сигналы о стабильной инфляции, твердую позицию Федеральной резервной системы и меняющуюся геополитическую динамику.

Отчет PCE подтверждает устойчивую инфляцию на уровне 2,8%.

Индекс потребительских расходов (PCE) за декабрь стал ключевым ориентиром для рыночных ожиданий. Мена отметила, что отчет помог рассеять «информационный туман», который сохранялся с конца 2025 года.

Показатель потребительских цен (PCE) составил 2,8%, что соответствует как прогнозам, так и показателю предыдущего месяца. Это говорит о стабилизации общего ценового давления, даже несмотря на сохраняющуюся неопределенность, связанную с тарифами. Что еще более важно, базовый показатель PCE — предпочтительный индикатор инфляции ФРС — также показал рост на 2,8% в годовом исчислении, что подтверждает предположение о мягкой посадке экономики.

Биткоин удерживает ключевой уровень поддержки на фоне реакции рынка.

После публикации данных PCE традиционные рынки отреагировали сдержанно, в то время как цены на криптовалюты оставались стабильными. По словам Мены, биткоин все чаще функционирует как сложный макроэкономический инструмент хеджирования. Этому способствуют два ключевых фактора: рекордно низкие балансы на биржах и приток средств в биржевые фонды (ETF) на сумму более 59 миллиардов долларов, что фактически устанавливает минимальную цену актива.

В ответ на эти новости биткоин протестировал свой уровень поддержки в 89 000 долларов, а общая капитализация криптовалютного рынка остановилась на отметке в 3,1 триллиона долларов.

Почему снижение процентных ставок ФРС пока исключено.

Последние данные по инфляции укрепили ожидания сохранения высоких процентных ставок в течение длительного времени, что продолжает оказывать негативное влияние на рисковые активы. При базовом показателе PCE на уровне 2,8% инфляция остается значительно выше целевого показателя Федеральной резервной системы в 2%.

Это фактически устраняет любые оставшиеся надежды на снижение процентной ставки на следующем заседании Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC). Ситуацию с смягчением денежно-кредитной политики еще больше осложняет пересмотренный показатель ВВП за третий квартал в размере 4,4%, что указывает на слишком сильную динамику экономического роста, не позволяющую центральному банку рассматривать возможность снижения ставок в ближайшем будущем. В результате активы, чувствительные к ликвидности, такие как биткоин, с трудом восстанавливаются до уровня 90 000 долларов, испытывая давление со стороны укрепляющегося доллара США.

Геополитика и катализаторы, прокладывающие путь вперед

В перспективе, судя по всему, развитие криптовалютного рынка будет все больше определяться конкретными катализаторами. «Путь к 100 000 долларов и общей капитализации криптовалютного рынка в 4 триллиона долларов вымощен мощными катализаторами», — прогнозирует Мена.

Внимание переключилось на геополитические события после того, как президент Дональд Трамп временно отказался от угроз введения тарифов после саммита в Давосе с руководством НАТО. В регионе MENA ожидают возможного разрешения торгового спора с Гренландией, в рамках которого Дания может предоставить США суверенные анклавы. Такой исход, вероятно, послужит мощным сигналом к ​​росту рисков на мировых финансовых рынках.

Мена подчеркнул устойчивость биткоина в периоды геополитической напряженности, отметив его растущую роль в качестве инструмента защиты от ненавистнических действий, который исторически хорошо зарекомендовал себя во время восстановительных ралли. Если макроэкономические данные останутся стабильными, а международная напряженность снизится, он прогнозирует, что биткоин может пробить зону сопротивления в 93 500–95 000 долларов, потенциально приблизившись к отметке в 100 000 долларов до конца квартала и достигнув исторического максимума около 128 000 долларов в первой половине года.

Европейский центральный банк (ЕЦБ) сохраняет свою процентную политику неизменной, сигнализируя о периоде терпения, поскольку инфляция колеблется вблизи целевого уровня. Протокол декабрьского заседания показывает, что, хотя политики не видят немедленной необходимости в действиях, они по-прежнему готовы скорректировать курс, если возникнут экономические риски.

Рисунок 1: Европейский центральный банк дал понять, что будет придерживаться выжидательного подхода к денежно-кредитной политике, сохраняя процентные ставки на прежнем уровне на данный момент.

После недавнего снижения процентных ставок спешить с корректировкой не приходится.

На декабрьском заседании ЕЦБ сохранил ключевую процентную ставку без изменений на уровне 2%, а также повысил прогнозы роста. Рынки истолковали это как признак того, что порог для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики теперь чрезвычайно высок.

Эту точку зрения подтвердил главный экономист центрального банка Филип Лейн. Он заявил, что, пока экономика развивается в соответствии с ожиданиями, изменения процентных ставок в ближайшее время маловероятны. Это соответствует ожиданиям рынка, согласно которым банк сохранит ставку без изменений после серии из восьми снижений в течение года, предшествовавшего июню прошлого года.

В официальных отчетах о встрече отмечалось, что «Управляющий совет мог проявить терпение, хотя это не следует путать с нерешительностью или асимметрией».

В документе также отмечалось: «В целом, с точки зрения денежно-кредитной политики ЕЦБ в настоящее время находится в хорошем положении, но это не означает, что его позиция должна оставаться неизменной».

Инфляция зафиксирована на уровне, близком к целевому показателю в 2%.

Основной приоритет ЕЦБ, инфляция, на протяжении большей части прошлого года оставалась близкой к целевому показателю в 2%. Официальные прогнозы указывают на то, что она будет оставаться на этом уровне в течение нескольких лет.

Хотя снижение цен на энергоносители может привести к умеренному спаду инфляции в этом году, внутреннее ценовое давление остается относительно высоким из-за устойчивого роста заработной платы. Это подтверждает тезис о том, что общая инфляция вернется к целевому уровню, как только эффект от снижения цен на энергоносители исчезнет из годовых сравнительных показателей.

Финансовые рынки разделяют сигнал ЕЦБ о сохранении позиций.

В перспективе следующее заседание ЕЦБ по вопросам денежно-кредитной политики запланировано на 5 февраля. Финансовые инвесторы заложили в свои прогнозы отсутствие изменений процентных ставок в течение всего года.

ЕЦБ признал, что эти рыночные настроения соответствуют его собственной позиции. «Учитывая среднесрочную ориентацию Совета управляющих... текущие рыночные цены процентных ставок были признаны соответствующими последним изменениям и функции реагирования Совета управляющих», — говорится в отчетности.

Источник: Reuters

План администрации Трампа по покупке ипотечных облигаций на сумму 200 миллиардов долларов был призван сделать жилье более доступным. Однако предварительные данные свидетельствуют о том, что эта инициатива оказывает незначительное влияние, и экономисты утверждают, что она неверно определяет основную проблему, стоящую перед американским рынком жилья.

Эксперты сходятся во мнении, что ключ к доступности жилья заключается не в удешевлении финансирования, а в значительном увеличении предложения жилья. Между тем, геополитическая напряженность, отчасти вызванная действиями самой администрации, угрожает повысить стоимость заимствований, потенциально сводя на нет любые незначительные преимущества программы.

Джозеф Брусуэлас, главный экономист RSM US LLP, назвал покупку облигаций «по большей части пустой тратой денег». Он добавил: «У США нет проблем со спросом или финансированием в жилищном секторе; у них есть проблема с предложением, и покупка ипотечных облигаций на сумму 200 миллиардов долларов никак не облегчит положение американцев в жилищной сфере».

Анализ цифр: незначительное влияние на процентные ставки.

Ставки по долгосрочным ипотечным кредитам снижались еще до введения новой политики, в основном из-за снижения Федеральной резервной системой краткосрочных процентных ставок. Согласно данным Freddie Mac, средняя ставка по 30-летней ипотеке с фиксированной ставкой упала с пикового значения почти в 8% осенью 2023 года до 6,15% к концу 2025 года.

После того, как администрация обязала Fannie Mae и Freddie Mac начать выкуп облигаций, ставка ненадолго достигла 6,06%, самого низкого уровня с 2022 года. Однако вскоре она снова поднялась до 6,09%.

Рисунок 1: Средняя ставка по 30-летней ипотеке значительно снизилась по сравнению с пиковыми значениями 2023 года, однако эффект от новой программы выкупа облигаций, по-видимому, ограничен на фоне более широких рыночных колебаний.

Отдельно Ассоциация ипотечных банкиров сообщила, что показатель ставок по 30-летним ипотечным кредитам упал до самого низкого уровня с сентября 2024 года, что привело к резкому росту активности в сфере рефинансирования, достигшему наивысшего уровня с сентября 2025 года.

Патрисия Зобель, бывший менеджер Федерального резервного банка Нью-Йорка и нынешний руководитель отдела макроэкономических исследований в Guggenheim Investments, по-прежнему настроена скептически. «Мне неясно, насколько это существенно снизит цены на жилье для потребителей, но посмотрим», — прокомментировала она, отметив при этом, что доходность ипотечных облигаций несколько снизилась по сравнению с казначейскими облигациями.

Стратегия по «стерилизации» результатов выборов в Федеральную резервную систему.

Представители администрации предоставили мало подробностей о покупках, но министр финансов Скотт Бессент пояснил, что ключевая цель состоит в том, чтобы компенсировать продолжающееся сокращение Федеральной резервной системой собственных ипотечных облигаций. ФРС позволяет облигациям, приобретенным во время пандемии, погашаться без замены.

Бессент заявил, что темпы покупки облигаций администрацией будут «примерно соответствовать» объему ипотечных облигаций, списываемых с баланса ФРС ежемесячно на сумму около 15 миллиардов долларов. Многие экономисты скептически относятся к этому плану «стерилизации» сокращения объемов облигаций ФРС. Большинство аналитиков согласны с тем, что влияние изменений баланса ФРС на рынок обусловлено в первую очередь первоначальным объявлением, а не самим постепенным сокращением объемов облигаций. Они утверждают, что скромное сокращение центральным банком своих активов — с 2,7 триллиона долларов в середине 2022 года до 2 триллионов долларов — не создает измеримого повышающего давления на стоимость ипотечных кредитов, ставя под сомнение необходимость компенсирующих мер.

Представители ФРС указывают на кризис предложения.

Представители Федеральной резервной системы также косвенно выражали сомнения в эффективности программы, постоянно указывая на проблему предложения на рынке жилья.

«Я считаю, что многие проблемы с доступностью жилья связаны не только с финансированием, но и с проблемой спроса и предложения, которая сохраняется на многих крупных рынках», — заявил президент Федерального резервного банка Атланты Рафаэль Бостик в интервью 9 января.

Президент Федерального резервного банка Миннеаполиса Нил Кашкари высказался более прямолинейно. «Самым большим препятствием для рынка жилья является предложение, — сказал он. — Все, что мы можем сделать, чтобы не препятствовать появлению большего количества предложений... это, вероятно, поможет рынку жилья больше, чем что-либо другое».

Геополитические факторы могут привести к повышению ставок.

Даже если программа выкупа облигаций приведет к снижению процентных ставок, внешние факторы могут легко обратить этот эффект вспять. Недавняя распродажа японских облигаций привела к резкому росту доходности долгосрочных государственных облигаций, что оказало повышающее давление на процентные ставки в США.

Кроме того, действия самого президента Трампа на мировой арене, включая угрозы введения тарифов и дипломатические трения с союзниками по таким вопросам, как предлагаемая покупка Гренландии, могут снижать привлекательность американских активов. Это может ослабить спрос на казначейские облигации, что, в свою очередь, приведет к росту стоимости заимствований. Доходность 10-летних казначейских облигаций, которая оказывает существенное влияние на ипотечные ставки, недавно достигла самого высокого уровня с августа, создав значительные препятствия для тех, кто надеется на снижение ипотечных платежей.