«Всё, что блестит, — это страх», поскольку золото по цене в 5000 долларов теперь «всё более неизбежно» — Societe Generale

Товар

Краткое содержание:

Societe Generale заявил, что цена золота в $5000 «всё более неизбежна», ссылаясь на растущий приток средств в ETF, спрос со стороны центральных банков и растущую глобальную неопределённость. Теперь банк нацелен на $4217 к концу 2025 года и $5000 к 2026 году.<br>

По словам аналитиков по сырьевым товарам из Societe Generale, с учетом того, что в понедельник днем золото уже торгуется выше 4100 долларов США после беспрецедентного роста на прошлой неделе выше 4000 долларов США за унцию, даже консервативный прогноз среднесрочного инвестиционного спроса на желтый металл предполагает, что к концу следующего года цена может достичь 5000 долларов США за унцию.

В последнем отчете французского банковского гиганта по исследованию сырьевых товаров, опубликованном в понедельник, аналитики заявили, что цена на золото, по всей видимости, готова вырасти еще на 1000 долларов в относительно короткие сроки.

«На прошлой неделе цены на золото достигли 4042 долларов за унцию, что всего на 276 долларов за унцию ниже нашего оптимистичного прогноза на 4 квартал 2026 года в размере 4318 долларов за унцию, опубликованного всего месяц назад», — написали они. «По состоянию на сегодняшнее утро цены выросли до 4072 долларов за унцию. Учитывая, что потоки ETF остаются сильными, а покупки центральными банками, как ожидается, будут устойчивыми, мы уверены в своих силах и вынуждены обновить наши целевые цены на золото».

«Мы ожидаем, что к концу 2026 года цены достигнут 5000 долларов за унцию, поскольку темпы притока превзошли наши первоначальные предположения», — заявили они. «Несмотря на отсутствие ясности в отношении позиционирования (потоков) хедж-фондов, мы наблюдали то, что можно описать только как чрезвычайно сильный, безусловно, превышающий наши прогнозы, положительный приток ETF за последние несколько недель. Почему этот рост притока происходит именно сейчас? Мы ранее отмечали тесную взаимосвязь между потоками ETF и уровнями неопределенности после победы Трампа в ноябре 2024 года и считаем, что на данный момент это критически важный фактор для понимания динамики цен».

Аналитики SocGen предупредили, что последние ежемесячные индексы неопределенности FRED за сентябрь не учитывают тотальный экспортный контроль Китая на редкоземельные металлы, введенный 9 октября. «Этот индекс также не учитывает объявленное президентом Трампом в прошлую пятницу введение дополнительных 100% пошлин на все китайские товары и практически немедленное проявление готовности к достижению соглашения о снижении торговой напряженности», — заявили они. «Однако, отвлекаясь от недавних событий, мы отмечаем, что в Китае индексы общей (и торговой) неопределенности упали на 80 (100) пунктов в сентябре, в то время как китайские золотые резервы ETF немного выросли — с 189 до 193 тонн».

«Все, что блестит — это страх», поскольку золото по цене в 5000 долларов теперь «все более неизбежно» — Societe Generale_1

«Между тем, используя наш предпочтительный еженедельный индекс неопределённости в США, который учитывает период, когда Китай объявил о контроле над экспортом редкоземельных металлов и ответ Трампа на прошлой неделе, уровень неопределённости подскочил до 354 пунктов — на 18 пунктов больше за неделю и на 44 пункта больше за месяц (см. верхний правый график)», — отметили они. «Этот индекс на уровне 354 пунктов всё ещё в три раза превышает уровень, наблюдавшийся за 5 месяцев до выборов в США».

Аналитики отметили, что в сложившихся обстоятельствах неудивительно, что глобальные потоки золота в ETF выросли на 23 тонны за последнюю неделю и на 100 тонн только за последний месяц. «Однако, что особенно важно, наша команда по экономике Китая в воскресенье подчеркнула, что вероятность введения новых пошлин составляет менее 30%, но эти сценарии, реализуются они или нет, похоже, приведут к массовому притоку средств в золотые ETF», — написали они. «Мы не можем представить себе ситуацию, когда мы вернёмся к нормальной неопределённости индекса, существовавшей до Трампа, в течение нашего прогнозного периода, поэтому потоки ETF являются ключевым компонентом нашего ценового прогнозирования».

Аналитики SocGen заявили, что сохранили основные предположения в своём сентябрьском прогнозе. «В частности, в этом прогнозе мы представили аргументы в пользу чрезвычайно устойчивого спроса на золото со стороны инвесторов и центральных банков и отметили, что с 2022 года средний квартальный прирост потоков составил 72,5 трлн по всем управляемым средствам, ETF, центральным банкам и спросу на монеты и слитки», — отметили аналитики. «В частности, для ETF (где мы сейчас можем наблюдать практически в режиме реального времени прозрачность потоков) квартальные изменения в среднем составили +31,5 трлн с 2017 года».

Однако они добавили, что к концу третьего квартала наблюдался «весьма значительный приток средств в глобальные золотые ETF в размере 100 тонн, что на 69 тонн больше обычного». «Этот приток сам по себе частично объясняет значительный рост цен на золото в сентябре», — пишут аналитики. «Эти повышенные потоки ETF, достигшие самого высокого уровня с третьего квартала 2020 года (когда мы наблюдали 238 тонн положительного притока), значительно превышают наши первоначальные предположения о потоках и объясняют, согласно нашей модели, рост цен на золото примерно на 160 долларов за унцию за последние три месяца».

Аналитики SocGen заявили, что они по-прежнему придерживаются «консервативного и осторожного подхода к прогнозированию потоков и предполагают лишь, что каждый квартал будет закуплено дополнительно 67 т золота сверх «нормальных» уровней для всех категорий потоков» — включая центральные банки и ETF — во всех кварталах.

«Всё, что блестит — это страх», поскольку золото по цене в 5000 долларов теперь «всё более неизбежно» — Societe Generale_2

«Мы делаем это, несмотря на недавний рост неопределенности, но по-прежнему считаем, что центральные банки накапливают золото, поэтому его доля в общих резервах выше», — заявили они. «Поэтому мы продолжаем добавлять этот прирост к среднему спросу и используем его в модели, показанной на [выше] графике, для прогнозирования цен до конца 2026 года (наш прогнозный горизонт). Перекалибровав нашу модель для золота, чтобы она прогнозировалась на основе сегодняшней цены на золото (т.е. пересчитывая базовую цену по рыночной цене, но оставляя предположения неизменными), модель указывает на 4217 долларов за унцию к концу 2025 года и 5000 долларов за унцию к концу 2026 года, что на 14% больше, чем 4300 долларов за унцию, о которых мы сообщили в сентябре».

«Принимая во внимание наши консервативные предположения относительно потоков ETF и центральных банков, мы считаем, что риск повышения нашего прогноза значительно выше риска понижения», — добавили они.

В понедельник спотовые цены на золото продолжают расти, превышая отметку в 4100 долларов за унцию, после того как незадолго до 13:30 по восточному времени США был установлен новый исторический максимум в 4117,42 доллара.

«Все, что блестит — это страх», поскольку золото по цене в 5000 долларов теперь «все более неизбежно» — Societe Generale_3

Последняя цена спотового золота составила $4106,09, что означает потерю 2,23% за сессию.

Источник: kitco

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Раскрытие Рисков

Риск потерь при торговле такими финансовыми инструментами, как акции, валюта, сырьевые товары, фьючерсы, облигации, ETF и криптовалюты, может быть значительным. Вы можете полностью потерять средства, размещенные у брокера. Поэтому вам следует тщательно взвесить, подходит ли вам такая торговля с учетом ваших обстоятельств и финансовых ресурсов.

Ни одно решение об инвестировании не должно приниматься без проведения тщательной проверки самостоятельно или без консультации с вашими финансовыми консультантами. Наш веб-контент может не подойти вам, поскольку мы не знаем ваших финансовых условий и инвестиционных потребностей. Наша финансовая информация может иметь задержку или содержать неточности, поэтому вы должны нести полную ответственность за любые ваши торговые и инвестиционные решения. Компания не несет ответственности за потерю вашего капитала.

Без разрешения сайта запрещается копировать графику, тексты или торговые марки сайта. Права интеллектуальной собственности на содержание или данные, включенные в этот сайт, принадлежат его поставщикам и торговцам.

Последние поиски

Популярные запросы

Котировки

Анализ

Пользователь

24/7

Экономический Календарь

Обучение

Данные

«Всё, что блестит, — это страх», поскольку золото по цене в 5000 долларов теперь «всё более неизбежно» — Societe Generale

Источник: kitco

Раскрытие Рисков