Tăng nóng – giảm sâu, cổ phiếu VTC Telecom vào "tầm ngắm"

MỚI

Sóng cổ phiếu cuối 2025

Cuối năm 2025, làn sóng thoái vốn và thâu tóm tại nhiều doanh nghiệp niêm yết như PVI, PET, VTC, Giầy Thượng Đình, VEC hay Thiên Long đã tạo ra các đợt tăng giá mạnh, từ 25% đến trên 400%, cho thấy thị trường phản ứng rõ rệt với câu chuyện M&A và “thặng dư kiểm soát”.

Trường hợp Thiên Long – Kokuyo là ví dụ điển hình, khi nhà đầu tư Nhật Bản chi khoảng 4.700 tỷ đồng để sở hữu 65% cổ phần thông qua mua cổ đông lớn và chào mua công khai, chấp nhận trả mức giá cao hơn thị trường 28–54% nhằm đạt quyền chi phối.

Thặng dư kiểm soát này được lý giải bởi tiềm năng cộng hưởng giữa năng lực sản xuất – phân phối của Thiên Long và danh mục sản phẩm của Kokuyo.

Đối chiếu với các thương vụ trước như Sabeco và Nhựa Bình Minh cho thấy, việc trả phí kiểm soát không đảm bảo quỹ đạo giá tích cực dài hạn: Sabeco suy giảm do rủi ro chính sách và thị trường, trong khi Nhựa Bình Minh thành công nhờ tích hợp chuỗi giá trị.

Từ đó, các chuyên gia nhấn mạnh cơ hội và rủi ro khi giao dịch đón đầu M&A, bao gồm khả năng thương vụ không hoàn tất hoặc hiệu quả hậu thâu tóm không như kỳ vọng, khiến giá cổ phiếu đảo chiều dù đã có thặng dư kiểm soát.

MỚI

NĐT sốt xình xịch với nhóm cổ phiếu thoái vốn

Từ tháng 11, nhóm cổ phiếu thuộc diện thoái vốn trở thành tâm điểm chú ý của nhà đầu tư khi đồng loạt tăng mạnh.

Tiêu biểu, cổ phiếu GTD tăng trần 12 phiên liên tục, đạt 59.400 đồng/cổ phiếu vào ngày 4-12, tương đương mức tăng hơn 400% so với ngày 18-11 dù doanh nghiệp khẳng định hoạt động kinh doanh không có biến động bất thường.

Tương tự, cổ phiếu VTC cũng tăng trần 12 phiên liền, lên 24.700 đồng/cổ phiếu, gấp ba lần so với giữa tháng 11; PET tăng hơn 90% so với tháng 4; còn VEC tăng từ 12.800 đồng lên 59.800 đồng chỉ sau hơn một tháng, sau khi SCIC bán 38,5 triệu cổ phiếu cho Geleximco với mức giá cao gấp 2,66 lần khởi điểm.

Làn sóng thoái vốn giúp Nhà nước thu hồi vốn và kỳ vọng cải thiện hiệu quả doanh nghiệp nhờ sự tham gia của nhà đầu tư tư nhân.

Tuy nhiên, giới phân tích cảnh báo nhà đầu tư cần thận trọng với thanh khoản và tránh FOMO, bởi khi không rõ lộ trình thoái vốn và định hướng phát triển, rủi ro mắc kẹt sau “sóng” tăng giá là rất lớn.

MỚI

Hai cổ phiếu cùng lập chuỗi 12 phiên trần sau tin thoái vốn Nhà nước

Ngay sau khi công bố kế hoạch thoái vốn Nhà nước, cả VTC và GTD đều bật tăng hết biên độ trong 12 phiên liên tiếp, kéo thị giá lên mức cao nhất lịch sử kèm thanh khoản bùng nổ.

Thị trường chứng khoán ghi nhận sự trùng khớp hiếm gặp ở 2 cổ phiếu CTCP Viễn thông VTC (VTC Telecom, HNX: VTC) và CTCP Giầy Thượng Đình (UPCoM: GTD) khi cùng xuất hiện chuỗi tăng trần 12 phiên liên tiếp, kéo dài từ 19/11-04/12. Cả 2 doanh nghiệp đều phải giải trình biến động giá và đều giữ nguyên quan điểm rằng diễn biến tăng mạnh chỉ phản ánh cung - cầu thị trường, hoạt động sản xuất kinh doanh không có thay đổi bất thường và tình hình tài chính vẫn ổn định.

Tuy vậy, diễn biến tăng trần kéo dài ở cả 2 mã được cho là gắn liền với chuỗi thông tin liên quan đến kế hoạch thoái vốn Nhà nước diễn ra ngay trước nhịp tăng.

Đối với VTC Telecom, Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam (VNPT) đăng ký bán toàn bộ hơn 2 triệu cp VTC, tương đương 46.73% vốn, trong thời gian 26/11-25/12 theo phương thức giao dịch ngoài hệ thống. Việc thoái vốn thực hiện theo Quyết định 620/QĐ-TTg ngày 10/07/2024 về cơ cấu lại VNPT và Văn bản 1944/UBQLV-CNHT ngày 28/08/2024 của Ủy ban Quản lý vốn Nhà nước.

Nhờ hiệu ứng này, thị giá VTC gấp hơn 3 lần chỉ sau 12 phiên, đạt 24,700 đồng/cp ngày 04/12, chính thức vượt đỉnh cũ 23,600 đồng/cp thiết lập từ tháng 3/2022. Thanh khoản giai đoạn này cũng tăng vọt, cao gấp 10 lần khối lượng giao dịch bình quân 1 năm.

Ở Giầy Thượng Đình, chuỗi tăng trần trùng với thông báo đấu giá gần 6.4 triệu cp GTD, tương ứng 68.77% vốn điều lệ, do UBND TP Hà Nội bán ra. Giá khởi điểm 20,500 đồng/cp, tương đương tổng giá trị lô đấu giá tối thiểu 131 tỷ đồng, dự kiến tổ chức ngày 16/12/2025 tại HNX. Đây cũng là nhiệm vụ thoái vốn trọng tâm năm 2025 đã được thông qua tại ĐHĐCĐ, trong bối cảnh ban lãnh đạo nhiều lần cảnh báo nguy cơ mất vốn nếu chậm trễ.

Tác động của thông tin này đẩy thị giá GTD tăng liên tục lên 59,400 đồng/cp ngày 04/12, gấp gần 4 lần giá trị trước chuỗi tăng. Thanh khoản cũng cao hơn 6 lần khối lượng giao dịch bình quân 1 năm. Đây là vùng giá cao nhất từ trước đến nay của doanh nghiệp.

MỚI

Thoái vốn Nhà nước “kích sóng” cổ phiếu: Sóng lớn, sóng nhỏ và bẫy FOMO

Sau khi các kế hoạch thoái vốn nhà nước được công bố, nhiều “cơn sóng” lớn và nhỏ đã xuất hiện trên thị trường chứng khoán, với cổ phiếu GTD và VTC thậm chí tím trần liên tiếp 10 phiên. Tuy nhiên, bên cạnh cơ hội tăng trưởng, nhà đầu tư cũng cần cảnh giác với hiệu ứng FOMO và rủi ro đi kèm.

“Sóng” lớn, “sóng” nhỏ sau tin thoái vốn

Tháng 11/2025, thị trường chứng khoán Việt Nam duy trì trạng thái giao dịch trầm lắng, chủ yếu đi ngang, với dòng tiền tập trung vào một số bluechip, trong khi thanh khoản toàn thị trường duy trì dưới 1 tỷ USD/phiên.

Trái ngược với xu hướng chung, nhóm cổ phiếu của các doanh nghiệp có vốn nhà nước trở thành tâm điểm, liên tục bứt phá với thanh khoản đột biến.

Điển hình là cổ phiếu GTD của Công ty Cổ phần Giầy Thượng Đình, một trong những mã tăng mạnh nhất tháng 11, với mức tăng 116,98%. Ngay sau khi UBND TP. Hà Nội công bố kế hoạch đấu giá toàn bộ 4,39 triệu cổ phiếu vào ngày 16/12, GTD lập tức tím trần và duy trì trạng thái này đến cuối tháng.

Tương tự, cổ phiếu VTC của Công ty Cổ phần Viễn thông VTC tăng 102,38% trong tháng 11, chủ yếu nhờ tin thoái vốn Nhà nước. Ngày 19/11/2025, VNPT đăng ký bán toàn bộ 2,11 triệu cổ phiếu đang nắm giữ, đẩy VTC vào chuỗi tím trần 10 phiên liên tiếp.

Ngoài GTD và VTC, các mã ABC, ICT, MSB, PET cũng ghi nhận những nhịp tăng mạnh sau thông tin thoái vốn, với thanh khoản tăng đột biến. 

Cẩn trọng với “bẫy” FOMO

Dù hiệu ứng thoái vốn Nhà nước tạo ra cơ hội, nhà đầu tư cũng cần tỉnh táo. Khi Nhà nước rút vốn, cổ đông mới xuất hiện kèm kỳ vọng tái cấu trúc, nâng cấp công nghệ hay thay đổi quản trị. Điều này thường tạo ra hiệu ứng FOMO, khiến dòng tiền đổ vào cổ phiếu một cách ồ ạt.

Tuy nhiên, không phải cổ phiếu nào cũng duy trì đà tăng. Với những mã vốn hóa nhỏ, thanh khoản thấp, thị giá dễ tăng dựng đứng nhưng thiếu nền tảng kinh doanh bền vững. Khi sóng qua đi, áp lực bán tháo thường xảy ra, khiến giá cổ phiếu đảo chiều nhanh chóng.

Ngay cả với các thương vụ thoái vốn thành công, cổ phiếu vẫn có thể bước vào chu kỳ điều chỉnh nếu cổ đông mới không đủ năng lực tái cấu trúc, hoặc doanh nghiệp suy yếu về lợi thế cạnh tranh. Thực tế, nhiều cổ phiếu vốn nhà nước có thanh khoản thấp, khiến nhà đầu tư khó thoát hàng khi thị trường đảo chiều.

Lời khuyên cho nhà đầu tư

Các chuyên gia chứng khoán khuyến nghị nhà đầu tư cần đánh giá kỹ lưỡng trước khi “nhảy sóng” theo các thông tin thoái vốn. Những điểm cần lưu ý:

• Kiểm tra nền tảng doanh nghiệp: Không chỉ dựa vào hiệu ứng tin tức, mà cần xem xét tình hình tài chính, lợi nhuận, năng lực quản trị và triển vọng ngành.
• Đánh giá thanh khoản: Tránh đầu tư vào cổ phiếu nhỏ, thanh khoản thấp nếu không muốn gặp khó khăn khi thoát hàng.
• Chống lại FOMO: Nắm rõ rủi ro và phân bổ vốn hợp lý, tránh dồn toàn bộ tiền vào các cổ phiếu đang tăng nóng.
• Xem xét chiến lược dài hạn: Chọn cổ phiếu có câu chuyện tăng trưởng bền vững, không chỉ tăng nhờ thông tin thoái vốn.

Thoái vốn Nhà nước thực sự tạo ra những “cơn sóng” trên thị trường, giúp một số cổ phiếu bứt phá mạnh mẽ. Tuy nhiên, cùng với cơ hội là những rủi ro tiềm ẩn, đặc biệt với những mã vốn hóa nhỏ và thanh khoản thấp. Nhà đầu tư cần tỉnh táo, đánh giá kỹ lưỡng trước khi quyết định tham gia, để không rơi vào “bẫy” FOMO và mất lợi nhuận.

MỚI

Sóng thoái vốn và nỗi lo mang tên FOMO

Nhóm cổ phiếu gắn với kế hoạch thoái vốn Nhà nước trở thành điểm nóng hiếm hoi của thị trường khi nhiều mã bứt phá mạnh, thậm chí tím trần nhiều phiên liên tiếp như GTD và VTC. Tuy nhiên, đà tăng chủ yếu mang màu sắc đầu cơ, tiềm ẩn rủi ro FOMO ở các cổ phiếu nhỏ, thanh khoản thấp. Khi kỳ vọng thoái vốn hạ nhiệt và thị trường định giá lại, những mã thiếu nền tảng rất dễ đảo chiều mạnh.

Sau khi lộ diện loạt kế hoạch thoái vốn Nhà nước, thị trường lập tức dậy sóng với nhiều nhịp tăng bất thường ở nhóm cổ phiếu liên quan. GTD và VTC trở thành tâm điểm, nối liền 10 phiên tím trần như lời cảnh báo về sức nóng đang vượt khỏi quỹ đạo thông thường.

Tháng 11 khép lại trong sắc thái lình xình của thị trường chứng khoán Việt Nam: giao dịch trầm lắng, xu hướng chủ đạo đi ngang, dòng tiền co cụm vào một vài mã bluechip thay vì lan toả rộng. Thanh khoản toàn thị trường duy trì ở mức thấp, phần lớn các phiên chỉ xoay quanh dưới 1 tỷ USD.

Thế nhưng giữa bức tranh ảm đạm đó, nhóm cổ phiếu gắn với kế hoạch thoái vốn Nhà nước lại trở thành điểm sáng hiếm hoi. Hàng loạt mã đồng loạt tím trần với thanh khoản tăng vọt, mở ra những “con sóng” bất thường chỉ ít ngày sau khi thông tin thoái vốn được công bố.

Những nhịp sóng nổi bật theo dấu thoái vốn Nhà nước

Tâm điểm đương nhiên là GTD của Giầy Thượng Đình – một trong những cổ phiếu tăng mạnh nhất tháng 11 với mức nhảy vọt tới 116,98%. Ngay sau thông báo UBND TP. Hà Nội sẽ đấu giá toàn bộ 4,39 triệu cổ phiếu vào 16/12, mã này lập tức khoá trần và giữ nguyên sắc tím đến cuối tháng. Bước sang tháng 12, GTD còn tiếp tục “nóng” hơn khi ghi nhận chuỗi 10 phiên trần liên tiếp, khối lượng khớp lệnh trong phiên 2/12 bật lên 16.000 đơn vị, vượt xa mức thường thấy.

Cổ phiếu GTD tăng trần 10 phiên liên tiếp

Không kém cạnh, VTC của VTC Telecom cũng bứt phá 102,38% trong tháng 11 – chủ yếu dồn vào cuối tháng sau khi VNPT đăng ký bán đấu giá trọn lô 2,11 triệu cổ phiếu. Mã này hiện đang “so kè” trực tiếp với GTD khi duy trì chuỗi 10 phiên tím trần, trở thành một trong những hiện tượng nổi bật nhất của nhóm cổ phiếu có vốn Nhà nước.

Hiệu ứng lan sang những cái tên khác trong danh sách thoái vốn của VNPT. ABC của VMG ghi nhận thanh khoản bùng nổ, trung bình từ 19/11 đến nay đạt 303.380 đơn vị – gấp gần 4 lần mức trung bình năm – sau khi VNPT công bố kế hoạch chào bán 5,77 triệu cổ phiếu. ICT của Công ty Viễn thông – Tin học Bưu điện trước đó cũng trải qua chuỗi 7 phiên tăng liên tiếp, năm phiên trong số đó tím trần.

Cổ phiếu VTC vẫn duy trì sắc tín

Không chỉ VNPT, kế hoạch bán vốn của các tập đoàn Nhà nước khác cũng “đánh thức” nhiều mã. MSB bật trần ngay trong phiên 27/11 – thời điểm thông tin đấu giá được công bố – với thanh khoản hơn 23 triệu đơn vị. PET của Petrosetco cũng tăng mạnh sau khi PVN đưa ra kế hoạch đấu giá toàn bộ 24,9 triệu cổ phiếu, đưa thị giá tiến thêm 14,29% từ phiên 10/11 đến nay.

Cơ hội có thật, nhưng “bẫy” FOMO cũng không ít

Trong bối cảnh thị trường thiếu vắng thông tin hỗ trợ, cụm từ “thoái vốn Nhà nước” ngay lập tức trở thành tâm điểm chú ý. Tâm lý kỳ vọng vào sự xuất hiện của cổ đông mới, câu chuyện tái cấu trúc, cải thiện quản trị hay nâng cấp công nghệ khiến định giá tương lai được đẩy lên, kéo dòng tiền đầu cơ lao vào mạnh mẽ.

Nhưng đằng sau những đợt tăng dựng đứng ấy, rủi ro luôn song hành. Với nhóm doanh nghiệp nhỏ, thanh khoản thấp hoặc cơ cấu cổ đông cô đặc, dòng tiền đầu cơ dễ tạo ra hiệu ứng FOMO mạnh mẽ – đẩy giá vượt xa giá trị thực. Một khi hưng phấn qua đi, thị trường bắt đầu định giá lại, các mã không có nền tảng cơ bản dễ rơi vào trạng thái bị bán tháo. Nếu phiên đấu giá diễn ra không như kỳ vọng, hoặc quá trình thoái vốn bị chậm trễ, giá cổ phiếu có thể đảo chiều rất nhanh.

Ngay cả trong trường hợp thương vụ diễn ra suôn sẻ, đà tăng cũng không phải lúc nào kéo dài. Không ít doanh nghiệp đổi chủ nhưng không đổi được vận mệnh: thiếu năng lực tái cấu trúc, mất dần lợi thế cạnh tranh, kết quả kinh doanh tiếp tục suy giảm – kéo cổ phiếu vào chu kỳ điều chỉnh dài hơi sau giai đoạn tăng nóng.

Một điểm đáng chú ý khác: phần lớn cổ phiếu có vốn Nhà nước sở hữu thanh khoản thấp, khiến nhà đầu tư cá nhân khó thoát hàng đúng thời điểm khi “sóng” qua đi. Chưa kể, nhiều doanh nghiệp thuộc diện thoái vốn vì hoạt động kém hiệu quả hoặc không còn phù hợp với chiến lược ngành, nghĩa là mạch tăng giá thuần tuý dựa vào kỳ vọng, không phải sức mạnh nội tại.