Thanh khoản mất hút, tới sóng Penny?

Dòng tiền có sự cải thiện nhẹ trong tuần giao dịch đầu tháng 12. Trong bối cảnh này, dòng tiền không thể hiện sự ưu ái rõ nét ở nhóm ngành cụ thể mà tập trung vào nhiều mã đơn lẻ.

Thị trường chứng khoán diễn biến tích cực về điểm số trong tuần giao dịch mở đầu tháng 12 (từ 01 - 05/12). VN-Index tăng gần 3% lên 1,741.3 điểm. HNX-Index tăng nhẹ 0.3% lên 260.65 điểm. Thanh khoản tuần qua có sự cải thiện ở hai sàn. Trong đó, sàn HNX thể hiện sự tích cực về cả khối lượng và giá trị giao dịch.

Ở sàn HOSE, khối lượng giao dịch gần như đi ngang ở mức 740 triệu đơn vị/phiên. Giá trị giao dịch tăng nhẹ gần 4% lên 23.7 ngàn tỷ đồng/phiên. Còn ở sàn HNX, khối lượng giao dịch tăng hơn 11% đạt 65.7 triệu đơn vị/phiên. Giá trị giao dịch tăng gần 7% lên 1.3 ngàn tỷ đồng/phiên.

Tổng quan thanh khoản tuần 01 - 05/12

Dòng tiền tuần qua không thể hiện xu hướng rõ rệt ở các nhóm ngành mà lan tỏa hoặc phân hóa ở nhiều nhóm ngành cũng như cổ phiếu riêng lẻ.

Thanh khoản chung sàn HOSE không đột phá nhiều. Song, sàn này vẫn ghi nhận nhiều trường hợp tăng mạnh thanh khoản so với tuần trước. Nổi bật là SAB với thanh khoản đột biến lên mức hơn 3.6 triệu đơn vị/phiên, gấp gần 8 lần tuần trước đó. Hay như PC1 với mức tăng thanh khoản hơn 400%, đạt hơn 5.2 triệu đơn vị/phiên trong tuần qua. TSC, TLG, TAL cũng nổi bật với mức tăng trên 200% về khối lượng giao dịch.

Hầu hết cổ phiếu tăng mạnh thanh khoản sàn HOSE đều có mức tăng trên 100% so với tuần trước.

Ở sàn HNX, NRC nổi bật cùng mức tăng gần 340%, đạt 1.4 triệu đơn vị/phiên. BNA cũng đạt mức tăng hơn 100% lên 270 ngàn đơn vị/phiên.

Xét theo nhóm ngành, dòng tiền thể hiện sự phân hóa ở các nhóm ngành như bất động sản, xây dựng. Ở nhóm bất động sản, nhóm tăng ghi nhận nhiều cổ phiếu như TAL, EVG, NRC, AVV, TIG. Ngược lại, không ít cổ phiếu giảm thanh khoản như NHA, NVL, KBC, FIR, ITC, IDC, DTD, IDJ, NDN, PPT, API, CEO.

Nhóm xây dựng, vật liệu xây dựng có nhiều mã tăng thanh khoản như PC1, DC4, MST, VTV. Ở chiều ngược lại, một số mã giảm mạnh thanh khoản như RYG, LIG, C69, VC2, GKM.

Với nhóm chứng khoán, nhiều mã tăng thanh khoản như VFS, SHS, MBS, EVS ở sàn HNX.

Top 20 mã có thanh khoản tăng/giảm cao nhất sàn HOSE

Top 20 mã có thanh khoản tăng/giảm cao nhất sàn HNX

* Danh sách các mã tăng, giảm thanh khoản nhiều nhất xét đến khối lượng giao dịch bình quân trên 100,000 đơn vị/phiên.

Chí Kiên

FILI - 19:28:00 08/12/2025

MỚI

Cổ phiếu EVG tăng trần, volume bé, có đủ tin cậy?

Thời điểm trước đó, EVG công bố, dự án Crystal Holidays sẽ được tổ chức lễ khánh thành giai đoạn 1 vào ngày 19/12/2025 tới đây. Đây là thông tin giúp cho cổ phiếu tăng trần ngay đầu phiên.

Dự án Crystal Holidays được nhiều NĐT kỳ vọng vì dự án bất động sản nghỉ dưỡng tại Vân Đồn, Quảng Ninh (rất đắc địa). Trước đó, vào ngày 25/10/2025, Thủ tướng Phạm Minh Chính chỉ đạo Bộ Tài Chính nghiên cứu báo cáo Thường trực Chính phủ về cơ chế, chính sách đặc thù phát triển các Đặc khu kinh tế: Vân Phong (tỉnh Khánh Hòa), Vân Đồn (tỉnh Quảng Ninh) và Phú Quốc (tỉnh An Giang).

Thực tế chứng minh rõ, tại BCTC Q3/2025, khoản mục "Người mua trả tiền trước ngắn hạn" của EVG ghi nhận con số 1.170 tỷ đồng, cho thấy nhu cầu mua, đặt cọc giữ chỗ căn hộ BĐS nghỉ dưỡng Crystal Holidays là rất lớn. Tổng giá trị hợp đồng mua bán của dự án này đã lên tới 2.135 tỷ đồng, lưu ý ở đây chỉ tính riêng cho phân khu đầu tiên (2 tòa) trong tổng số 5 tòa của dự án.

Như vậy, khả năng cao Q4/2025 EVG kỳ vọng book DT và LN khi dự án được bàn giao chính thức.

Về kỹ thuật, EVG có giai đoạn điều chỉnh ~ 35% từ đỉnh, đây là một mức điều chỉnh khá rát của các cổ phiếu BĐS penny, tạo nền giá sideway (hơn 1 tháng) trước khi có tín hiệu dòng tiền tham gia trở lại hôm nay, volume duy trì ở mức thấp cho thấy phe mua chưa quá quyết liệt đẩy giá, vì cơ bản giai đoạn hiện tại có rất nhiều cổ phiếu BĐS có nền kỹ thuật đẹp hơn, câu chuyện hấp dẫn hơn.

Khuyến nghị NĐT có ý định tham gia đầu tư cổ phiếu EVG cần xác định rõ đây là 1 cổ phiếu có yếu tố đầu cơ lớn, ưu tiên chỉ nên giải ngân dưới 5% tỷ trọng tài khoản. Ưu tiên điểm mua pullback khi cổ phiếu xác nhận rõ xu hướng.

MỚI

Cổ phiếu KBC, NVL, DPG, EVG - Có nên mua gom? Tiến độ các dự án như thế nào? Bao giờ có lãi?

Chứng khoán Tín Phong xin chào cả nhà,Trong năm 2025, với mục tiêu Việt Nam vươn mình, chính phủ đặt mục tiêu tăng trưởng GDP từ 8% - 10% để phát triển đất nước. Ngân hàng nhà nước (NHNN), với nhiệm vụ chính là điều phối tiền tệ, đã đẩy mạnh tăng trưởng tín dụng để hỗ trợ doanh nghiệp (DN) và người dân sản xuất kinh doanh.

xTuy nhiên, bên cạnh những mặt tích cực là giúp DN sản xuất, không ít tín dụng đã chảy vào các kênh tài sản như chứng khoán, bất động sản và vàng. Nhà đầu tư đang kỳ vọng thị trường bất động sản sẽ tăng trưởng trở lại giống thời kỳ 2020 - 2022. Vậy, liệu rằng ngành BDS nói chung và các CP BDS nói riêng có quay trở lại thời kỳ "hoàng kim"? Đặc biệt, 4 doanh nghiệp Kinh Bắc (KBC), Novaland (NVL), Đạt Phương (DPG) và Everland (EVG) đang làm ăn như thế nào? Kỳ vọng gì trong năm 2026?

Những câu hỏi mà nhiều A/C/E khách hàng đang quan tâm là:

- Chất lượng tài sản và kết quả kinh doanh trong Q3 nói lên điều gì?

- Tiến độ dự án thế nào?

- Có nên mua gom CP KBC, NVL, DPG và EVG?

Tất cả câu hỏi hóc búa đó được Thắng trả lời trong video này!

Bất ngờ tại dự án tỷ USD của tỷ phú Nguyễn Thị Phương Thảo: Một doanh nghiệp BĐS “quay xe” vì lãi vay “nuốt” hết lợi nhuận

Sau gần hai năm đặt cọc vào khu đô thị Bắc An Khánh (tên thương mại Splendora và gần đây được tái định vị thành Mailand Hanoi City) – một trong những đại dự án quy mô bậc nhất phía Tây Hà Nội, CTCP Tập đoàn Everland (HoSE: EVG) vừa có động thái gây chú ý khi thu hồi toàn bộ khoản tiền đặt cọc và thanh lý hợp đồng nhận chuyển nhượng dự án tại ô đất HH5.

Theo nghị quyết HĐQT mới công bố, Everland sẽ chấm dứt hợp đồng đặt cọc ký từ tháng 8/2023 với Công ty Liên doanh TNHH Phát triển Đô thị mới An Khánh (An Khánh JVC) – chủ đầu tư khu đô thị Mailand Hanoi City.

Toàn bộ số tiền đặt cọc được Everland thu hồi sẽ dùng để tất toán khoản vay ngân hàng, phần còn lại tái đầu tư vào các dự án khác.

Đáng chú ý, doanh nghiệp vẫn để ngỏ khả năng hợp tác phát triển dự án tại ô đất HH5 với các đối tác mới trong quý IV/2025.

Theo kế hoạch ban đầu, Everland dự kiến phát triển tổ hợp Sky Lumiere Center tại ô đất HH5 rộng hơn 4,8 ha, nằm ở vị trí trung tâm Mailand Hanoi City. Dự án được định hình là tổ hợp thương mại – dịch vụ – văn phòng và nhà ở với tổng diện tích sàn xây dựng hơn 194.000 m2.

Tuy nhiên, việc An Khánh JVC phải điều chỉnh chủ trương đầu tư khiến quá trình chuyển nhượng kéo dài, trong khi Everland phải gánh chi phí lãi vay lớn, làm gia tăng áp lực tài chính.

Đại diện Everland cho rằng nếu tiến độ tiếp tục kéo dài, chi phí lãi vay sẽ bị ghi nhận thẳng vào chi phí trong kỳ, ảnh hưởng nghiêm trọng đến kết quả kinh doanh.

Theo báo cáo tài chính bán niên 2025 (soát xét), Everland hiện có khoản phải thu ngắn hạn hơn 637 tỷ đồng từ An Khánh JVC, cùng 59 tỷ đồng chi phí vay vốn theo thỏa thuận giữa hai bên.

Để phục vụ hợp đồng này, doanh nghiệp đã vay dài hạn 523 tỷ đồng tại một ngân hàng chi nhánh Hà Nam với lãi suất 12%/năm, đồng thời thế chấp toàn bộ quyền và lợi ích liên quan đến hợp đồng đặt cọc làm tài sản bảo đảm.

Một trong những nguyên nhân khác khiến Everland quyết định rút vốn là quy định kế toán mới được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước và Hiệp hội Kế toán – Kiểm toán Việt Nam ban hành.

Nếu trước đây doanh nghiệp có thể vốn hóa chi phí lãi vay vào giá trị dự án, thì nay phải hạch toán trực tiếp vào chi phí hoạt động, khiến kết quả kinh doanh bị ảnh hưởng đáng kể.

Điều này khiến lợi nhuận giai đoạn 2023–2024 của Everland chuyển từ lãi sang lỗ, dù công ty vẫn hoàn thành nghĩa vụ thuế thu nhập doanh nghiệp.

Theo báo cáo soát xét nửa đầu 2025, doanh thu Everland đạt 387 tỷ đồng, giảm hơn 40% so với cùng kỳ, song lợi nhuận ròng tăng nhẹ lên 20 tỷ đồng nhờ cắt giảm chi phí và tái cơ cấu danh mục đầu tư.

Đại diện doanh nghiệp thừa nhận: "Nếu tiến độ tiếp tục kéo dài, chi phí lãi vay sẽ bị ghi nhận thẳng vào chi phí trong kỳ, ảnh hưởng nghiêm trọng đến kết quả kinh doanh. Chúng tôi buộc phải tính toán lại".

CTCP Tập đoàn Everland mới đây gây chú ý khi HĐQT thông qua chủ trương thu hồi khoản tiền đặt cọc cho việc nhận chuyển nhượng một phần dự án tại ô đất HH5, khu đô thị mới Bắc An Khánh (Splendora).

Động thái diễn ra sau 2 năm kể từ khi EVG ký hợp đồng đặt cọc với Công ty Liên doanh TNHH Phát triển Đô thị mới An Khánh (An Khánh JVC, DAKC) - chủ đầu tư khu đô thị.

Theo nghị quyết HĐQT ngày 07/10, EVG sẽ tiến hành thanh lý hợp đồng đặt cọc số HH5/2023/HĐĐC/AK-EVG ký từ tháng 8/2023, đồng thời thu hồi lại toàn bộ số tiền đã đặt cọc. Khoản tiền này sẽ được dùng để tất toán khoản vay tại ngân hàng, phần còn lại phục vụ đầu tư, kinh doanh khác của Công ty. EVG cũng dự kiến chuyển hướng sang hợp tác phát triển dự án HH5 với các nhà đầu tư khác trong quý 4 năm nay. 

Dự án mà EVG hướng đến mang tên Sky Lumiere Center, tọa lạc tại ô đất HH5 rộng hơn 4.8ha trong khu đô thị mới Bắc An Khánh. Theo kế hoạch, nơi đây sẽ được phát triển thành tổ hợp thương mại - dịch vụ - văn phòng và nhà ở, với tổng diện tích sàn xây dựng hơn 194,000m2. 

Theo BCTC bán niên 2025 đã soát xét, EVG có khoản phải thu ngắn hạn hơn 637 tỷ đồng từ An Khánh JVC, cùng 59 tỷ đồng tiền phải thu chi phí vay vốn theo thỏa thuận hai bên ký cuối năm 2024. EVG đang vay dài hạn tại một ngân hàng chi nhánh Hà Nam 523 tỷ đồng với lãi suất 12%/năm để thực hiện hợp đồng này, đồng thời thế chấp toàn bộ quyền và lợi ích liên quan đến hợp đồng đặt cọc làm tài sản bảo đảm.

Thực tế, EVG không phải là chủ đầu tư dự án, mà mới chỉ ở giai đoạn đặt cọc để nhận chuyển nhượng một phần. Theo lãnh đạo Doanh nghiệp, việc chậm trễ triển khai xuất phát từ việc chủ đầu tư An Khánh JVC phải xin điều chỉnh chủ trương đầu tư, dẫn đến việc chuyển nhượng bị kéo dài. Trong khi đó, EVG vẫn phải chịu chi phí lãi vay lớn phát sinh hàng kỳ, khiến gánh nặng tài chính ngày càng tăng.

Một yếu tố quan trọng khác là quy định kế toán. Trước đây, EVG áp dụng Chuẩn mực kế toán số 16 để vốn hóa chi phí lãi vay vào giá trị dự án. Tuy nhiên, theo hướng dẫn mới từ Ủy ban Chứng khoán Nhà nước và Hiệp hội Kế toán - Kiểm toán Việt Nam, Doanh nghiệp phải điều chỉnh toàn bộ phần lãi vay thành chi phí sản xuất kinh doanh trong kỳ, khiến lợi nhuận các năm 2023-2024 bị chuyển từ lãi sang lỗ, dù Công ty đã hoàn thành nghĩa vụ thuế thu nhập doanh nghiệp.

Everland chuyển lãi thành lỗ năm 2023 trên BCTC kiểm toán 2024. Nguồn: BCTC kiểm toán 2024 của Everland

Everland phải điều chỉnh tăng chi phí lãi vay nửa đầu năm 2024 trên BCTC soát xét bán niên 2025 đã ảnh hưởng đến bức tranh kinh doanh chung của Doanh nghiệp. Nguồn: BCTC soát xét bán niên 2025 của Everland

Nếu tiếp tục kéo dài tiến độ, chi phí lãi vay tiếp tục bị ghi nhận thẳng vào chi phí 1 lần, gây ảnh hưởng nghiêm trọng đến kết quả kinh doanh của EVG. Vì vậy, việc thu hồi tiền đặt cọc lúc này được xem là bước đi nhằm hạn chế tổn thất tài chính. “Chúng tôi đang phải tính toán lại", Ban Lãnh đạo EVG chia sẻ tại đại hội thường niên 2025.

Lãnh đạo EVG cho biết Doanh nghiệp chỉ tham gia khoảng 15% giá trị phần dự án HH5, còn lại phối hợp cùng các đối tác khác do quy mô vốn đầu tư rất lớn. Việc mới dừng ở bước đặt cọc được lý giải là bởi EVG đang phải cân đối và phân bổ nguồn vốn cho nhiều dự án song song, nên chưa thể triển khai sâu hơn tại thời điểm hiện nay.

Đơn vị kiểm toán BCTC bán niên 2025 cũng nhấn mạnh, tiến độ chuyển nhượng chậm hơn kế hoạch khiến An Khánh JVC phải chịu chi phí vay vốn cho EVG từ tháng 3/2024 đến khi việc chuyển nhượng hoàn tất, theo đúng thỏa thuận phụ lục hợp đồng giữa hai bên.

Việc điều chỉnh cách hạch toán khiến cơ cấu tài chính của EVG thay đổi đáng kể, làm chi phí tài chính tăng mạnh trong nửa đầu năm 2024. Theo đó, lợi nhuận ròng nửa đầu năm 2025 đạt khoảng 20 tỷ đồng, tăng so với con số hơn 17 tỷ đồng cùng kỳ năm trước (sau điều chỉnh giảm) dù doanh thu chỉ khoảng 387 tỷ đồng, giảm 40% so với cùng kỳ.

Tập đoàn Everland được thành lập năm 2009, ban đầu hoạt động trong lĩnh vực kinh doanh và cung ứng vật liệu xây dựng. Sau đó, Doanh nghiệp dần chuyển hướng sang đầu tư bất động sản, đặc biệt là phân khúc du lịch - nghỉ dưỡng. Hiện nay, dự án trọng điểm của Everland là tổ hợp du lịch, nghỉ dưỡng và giải trí Crystal Holidays Harbour Vân Đồn (Quảng Ninh) với tổng vốn đầu tư hơn 5.5 ngàn tỷ đồng.

Công ty Liên doanh TNHH Phát triển Đô thị mới An Khánh (An Khánh JVC) được thành lập năm 2008 tại Hà Nội, với vốn điều lệ ban đầu 384 tỷ đồng. Doanh nghiệp là liên doanh giữa Vinaconex (VCG) và Posco E&C (Hàn Quốc), mỗi bên góp 50% vốn.

Đến năm 2017, phần vốn của Posco được doanh nghiệp khác mua lại, vốn điều lệ cũng nâng lên hơn 680 tỷ đồng. Đầu năm 2018, vị trí Tổng Giám đốc kiêm người đại diện pháp luật chuyển từ ông Park Jong Jin (quốc tịch Hàn Quốc) sang cá nhân người Việt. Đến tháng 8/2020, tới lượt Vinaconex thoái vốn cho CTCP Đầu tư và Phát triển Pacific Star, đưa vốn điều lệ của An Khánh JVC lên 780 tỷ đồng, rồi tăng mạnh lên 5.98 ngàn tỷ đồng vào cuối năm 2021.

Khu đô thị mới Bắc An Khánh (nay là Mailand Hanoi City) nằm tại huyện Hoài Đức cũ, Hà Nội. Dự án có quy mô 264ha, tổng mức đầu tư khoảng 38 ngàn tỷ đồng (tương đương 2 tỷ USD), khởi công từ năm 2006 và dự kiến hoàn thành năm 2015. Khu đô thị bao gồm chung cư, biệt thự và nhà liền kề, cùng trung tâm thương mại, văn phòng, khu vui chơi và tiện ích công cộng...

Dù quy mô lớn và vị trí đắc địa, An Khánh JVC nhiều năm gặp khó khăn tài chính. Theo báo cáo gửi Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội, năm 2021 Công ty lỗ gần 194 tỷ đồng sau thuế, sang năm 2022 chỉ lãi chưa đầy 4 tỷ đồng, dù vốn chủ sở hữu đạt hơn 3.5 ngàn tỷ đồng.

Tử Kính

FILI - 12:00:56 09/10/2025