Sóng cổ phiếu cuối 2025

VN-Index đang kết nối lại những kỳ vọng sau đợt điều chỉnh. Tuy nhiên, phía sau sự thăng hoa thị trường vẫn tồn tại một thực tế mà giới đầu tư giàu kinh nghiệm đều nhận thấy: không phải nhóm ngành nào cũng tận dụng được quán tính tăng của chỉ số. Bán lẻ tiêu dùng – ngành gắn chặt với sức khỏe nền kinh tế nội địa – lại đang trải qua một năm không suy yếu, nhưng cũng chưa phải giai đoạn bứt phá đồng loạt.

Chỉ vài cái tên vượt trội so với VN-Index

Dù chỉ số VN-Index đã quay trở lại vùng 1,700-1,800 điểm, nhóm cổ phiếu bán lẻ tiêu dùng – vốn được kỳ vọng hưởng lợi trực tiếp từ sự cải thiện thu nhập cũng như sức mua từ hiệu ứng của cải – lại đang có sự phân hóa trong vận động.

Trong khi chỉ số VN-Index tăng khoảng 37.5% tính đến hết phiên giao dịch 05/12, nhiều gương mặt lớn trong ngành lại chưa thể bắt kịp nhịp đi lên của thị trường.

Số liệu thống kê cho thấy chỉ có MWG và PET nằm trong nhóm bứt phá, lần lượt tăng khoảng 41.5% và 40.4%.

Trong khi MWG thể hiện được vai trò của ông lớn ngành cũng như những câu chuyện mở rộng hệ thống thì PET là hiện tượng nổi lên gần đây nhờ kỳ vọng tái định giá gắn với câu chuyện thoái vốn Nhà nước.

Tuy nhiên, các mã khác như MSN chỉ tăng hơn 11%, DGW tăng 10%, FRT tăng gần 8% và PNJ thậm chí ghi nhận mức tăng trưởng âm – một diễn biến khiến nhiều nhà đầu tư khó tránh khỏi thất vọng.

Với PET, thông tin đang thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư là việc Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PVN) chuẩn bị đấu giá toàn bộ 24.9 triệu cổ phiếu PET, tương đương 23.2% vốn điều lệ vào ngày 11/12.

Với giá khởi điểm 36,500 đồng/cổ phiếu, PVN dự kiến thu về tối thiểu 909 tỷ đồng. Đây dự kiến sẽ là một thương vụ cần theo dõi trong giai đoạn cuối năm 2025.

Trong bối cảnh thị trường chứng kiến sự trở lại mạnh mẽ của các thương vụ IPO quy mô lớn, cũng như quá trình thoái vốn nhà nước được nối lại sau nhiều năm “đóng băng”, hoạt động tái cấu trúc ở PET hứa hẹn sẽ tạo thêm những động lực mới cho doanh nghiệp và ngành nói chung.

Khi nào các hộ gia đình sẽ mở hầu bao thay vì thắt chặt chi tiêu?

Theo ông Michael Kokalari, Kinh tế trưởng của VinaCapital, tăng trưởng tiêu dùng hiện nay vẫn đang bị “ghìm lại” bởi xu hướng tái tích lũy tài chính của hộ gia đình.

Tỷ lệ tiết kiệm đã tăng lên khoảng 30% thu nhập – cao hơn 10 điểm phần trăm so với mức bình quân trước Covid-19. Điều đó khiến sức mua thực tế chỉ tăng khoảng 5% trong năm 2025 dù thu nhập khả dụng tăng 6–7%.

“Người dân đã cạn kiệt tiền tiết kiệm trong giai đoạn giãn cách và hiện đang trong giai đoạn thắt lưng buộc bụng để tái tích lũy”, Kinh tế trưởng của VinaCapital cho biết.

Điểm tựa tăng trưởng trog năm 2025 vẫn phần nhiều đến từ du lịch quốc tế, đặc biệt là sự trở lại của khách Trung Quốc, đóng góp khoảng 1 điểm phần trăm vào mức tăng chung của thị trường bán lẻ.

Theo dự báo của VinaCapital, quá trình thắt chặt chi tiêu của các hộ gia đình Việt Nam sẽ chạm đáy và kết thúc vào giữa năm 2026.

Ở góc nhìn dài hạn hơn nữa, báo cáo gần đây của SHS đưa ra nhiều dự báo lạc quan về ngành bán lẻ Việt Nam.

Đến năm 2030, quy mô thị trường bán lẻ hàng hóa được ước tính tăng thêm 77% so với năm 2025 nhờ lực đẩy dân số trẻ, tầng lớp trung lưu gia tăng và tốc độ đô thị hóa nhanh.

Việt Nam được dự báo lọt vào nhóm 7 quốc gia có số lượng người tiêu dùng lớn nhất thế giới.

Trong bối cảnh đó, các doanh nghiệp bán lẻ nội địa vốn hiểu sâu thói quen tiêu dùng và có mạng lưới cửa hàng rộng khắp đang sở hữu lợi thế cạnh tranh đáng kể trước các thương hiệu nước ngoài.

Chứng khoán SHS dự báo thị trường bán lẻ thực phẩm sẽ đạt giá trị khoảng 85 tỷ USD vào năm 2030, trong đó ngành FMCG đóng góp từ 12–15%.

Khu vực nông thôn, nơi tập trung trên 60% dân số là thị trường tiềm năng của các nhà bán lẻ, khi người tiêu dùng chuyển sang quan tâm nhiều hơn tới chất lượng, tính an toàn vệ sinh của sản phẩm.

Đáng chú ý, chính sách loại bỏ thuế khoán, Nghị định 70/2025/NĐ-CP về phát hành hóa đơn nhằm tăng cường tính minh bạch về thuế sẽ làm thu hẹp nhanh chóng các hoạt động kinh doanh truyền thống (chiếm khoảng 70% thị phần phân phối đồ tươi sống hiện tại), thúc đẩy kênh hiện đại tăng mạnh mẽ lên 35% sớm hơn thay vì 2030 như dự báo.

Quân Mai

FILI - 08:11:24 08/12/2025

MỚI

Góc nhìn phân tích kỹ thuật cổ phiếu PET (Sàn HOSE)

Thanh khoản: cổ phiếu có khối lượng giao dịch vừa phải, phù hợp với các tài khoản nhỏ và vừa.

- Sau giai đoạn tăng giá từ đáy Covid và tạo đỉnh vào 2022, giá cổ phiếu đã điều chỉnh và tích lũy một thời gian dài.

- Sau sự kiện thuế tháng 4/2025, giá cổ phiếu đã có đợt tăng giá phá vỡ vùng tích lũy với xung lực mạnh, hiện giá vừa trải qua giai đoạn, điều chỉnh quay trở lại vùng kháng cự cũ kiểm tra cung cầu. Tuần vừa rồi giá đã phá vỡ qua vùng tích lũy sau giai đoạn tăng giá từ tháng 4 với khối lượng lớn.

- Cặp đường MA10 và MA20 khung Ngày: Giai đoạn tháng 9-11/2025 giao cắt nhiều lần, cổ phiếu đi ngang tích lũy, hiện tại MA10 đã cắt lên MA20 cho thấy ngắn hạn xu hướng là đi lên.

- Cặp đường MA20 và MA50 khung Ngày: Cũng giao cắt nhiều lần trong giai đoạn tích lũy, hiện MA20 đã cắt lên trên MA50.

- Đường EMA 200 khung Ngày: Giá đã chạm EMA 200 một lần vào ngày 4/11 và rút chân lên.

- Nến khung Ngày: Khi giá chạm vùng giá dưới 29 vào ngày 11/9, 21/10, 4/11 thì rút chân lên với râu nến dài, thể hiện có lực cầu tốt ở vùng giá này.

- Sóng Elliott: Theo tác giả đếm sóng, ở khung Tuần, giai đoạn từ đáy tháng 4 đến nay có thể là 1 sóng 1, hiện đã chỉnh xong sóng 2.

- Mây Ichimoku: Khung Ngày, giá đã vượt mây đen và có vẻ đã test xong span B thành công. Khung Tuần, giá đang ở trên mây, đã vượt Kijun. Sang những tuần sau, nếu đường Tenkan cắt lên trên Kijun thì đây là một tín hiệu tăng giá mạnh.

=> Nhận định theo phân tích kỹ thuật: có khả năng cổ phiếu chuẩn bị bước vào đợt tăng giá, cũng nên nghiên cứu đầu tư.

Lưu ý: Bài viết chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhận định cá nhân, không phải khuyến nghị đầu tư.

Chúc các nhà đầu tư thành công trong thị trường tài chính < 3

MỚI

NĐT sốt xình xịch với nhóm cổ phiếu thoái vốn

Từ tháng 11, nhóm cổ phiếu thuộc diện thoái vốn trở thành tâm điểm chú ý của nhà đầu tư khi đồng loạt tăng mạnh.

Tiêu biểu, cổ phiếu GTD tăng trần 12 phiên liên tục, đạt 59.400 đồng/cổ phiếu vào ngày 4-12, tương đương mức tăng hơn 400% so với ngày 18-11 dù doanh nghiệp khẳng định hoạt động kinh doanh không có biến động bất thường.

Tương tự, cổ phiếu VTC cũng tăng trần 12 phiên liền, lên 24.700 đồng/cổ phiếu, gấp ba lần so với giữa tháng 11; PET tăng hơn 90% so với tháng 4; còn VEC tăng từ 12.800 đồng lên 59.800 đồng chỉ sau hơn một tháng, sau khi SCIC bán 38,5 triệu cổ phiếu cho Geleximco với mức giá cao gấp 2,66 lần khởi điểm.

Làn sóng thoái vốn giúp Nhà nước thu hồi vốn và kỳ vọng cải thiện hiệu quả doanh nghiệp nhờ sự tham gia của nhà đầu tư tư nhân.

Tuy nhiên, giới phân tích cảnh báo nhà đầu tư cần thận trọng với thanh khoản và tránh FOMO, bởi khi không rõ lộ trình thoái vốn và định hướng phát triển, rủi ro mắc kẹt sau “sóng” tăng giá là rất lớn.

MỚI

PVN thoái vốn khỏi PET, giá cổ phiếu PET sẽ bứt phá?

Cập nhật thông tin từ HOSE, PVN sẽ đấu giá toàn bộ phần vốn tại Tổng CTCP Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí (mã PET). Giá khởi điểm 36.500 đồng/cổ phiếu, tức cao hơn 10% so với thị giá tại ngày 27/11

Nếu bán thành công toàn bộ lô cổ phần, PVN có thể thu tối thiểu khoảng 909 tỷ đồng. Còn về phía PET, sự thay đổi về cơ cấu cổ đông có mang lại chiếc áo mới cho doanh nghiệp này. Những triển vọng cho PET dẫn đến giá cổ phiếu cũng sẽ bứt phá chăng?

1. Cơ cấu lại cổ đông – định vị lại chiến lược kinh doanh

PVN sẽ bán đấu giá toàn bộ 24,9 triệu cổ phiếu PET đang nắm giữ, mục đích là cơ cấu lại cho GĐ 2025, theo đề án được Thủ tướng phê duyệt. Giao dịch dự kiến sẽ thực hiện trong Tháng 12 (trước 31/12/2025) qua hình thức đấu giá công khai qua HOSE, con số thu về là 909 tỷ.

Cũng trong tháng 8, động thái thoái của các cổ đông lớn khác cũng xuất hiện. Cụ thể, VietinBank Capital giảm tỷ lệ từ 9.37% xuống còn 2.06% (có thể đã bán hết vì dưới 5% không cần công bố) & HDCapital cũng bán ra giảm tỷ lệ từ hơn 14% xuống còn 13%. Đặc biệt, các lãnh đạo cấp cao của PET cũng bán toàn bộ số cổ phiếu cá nhân đang nắm giữ

Vậy ai là người mua?

Chưa có thông tin xác nhận rằng ai sẽ là người đã mua lại lượng cổ phần mà VietinBank Capital đã bán. Và kết quả của buổi đấu giá công khai có lẽ sẽ cần chờ đợi. Tuy nhiên, dấp dàng của GEX đã xuất hiện tại PET đã dấy lên những đồn đoán, rằng PET sẽ sớm trở thành 1 phần trong hệ sinh thái của GEX…

Cụ thể, MHC & VSC – 2 thành viên trong hệ sinh thái của GEX đang nắm giữ 1 lượng lớn cổ phiếu PET (MHC & VSC lần lượt nắm giữ 58.5 tỷ và 57 tỷ trong mảng tự doanh của 2 DN này, tổng hơn 100 tỷ)

Nhìn lại quá khứ, GEX nhiều lần xuất hiện trong các deal thoái vốn của nhà nước, điển hình gần đây nhất là Viglacera (VGC), KCN Dầu khí Long Sơn, hay CTCP Đầu tư Nước sạch Sông Đà… Vì thế, nếu lần này GEX trở thành cổ đông lớn chi phối tại PET, có lẽ cũng là điều không quá bất ngờ!

Sự chuyển đổi từ Nhà nước sang Tư nhân mang lại nhiều lợi ích hơn về mặt quản trị lẫn chiến lược kinh doanh (linh hoạt, sáng tạo, dễ dàng tiếp cận nguồn vốn mới…). Những case tương tự trong quá khứ, sau khi nhà nước thoái vốn (DIG, VGC, KSB…), giá cổ phiếu thường vận động tích cực!

Và cần lưu ý rằng, PET không phải là cổ phiếu không có nền tảng cơ bản!

2. Cập nhật tình hình kinh doanh của PET

PET là nhà phân phối ủy quyền các sản phẩm công nghệ chính hãng tại Việt Nam, bao gồm Apple, Xiaomi, Lenovo, Dell, Samsung, Aqua, Realme, Nokia, Tiandy.

Không sở hữu chuỗi cửa hàng bán lẻ mà tập trung vào việc bán hàng cho các chuỗi bán lẻ công nghệ khác, đóng vai trò là nhà cung cấp hàng đầu cho ngành.

Kết thúc Quý 3.2025, PET ghi nhận doanh thu giảm nhẹ 3% svck, đạt 5.484 tỷ đồng, nhưng LNST tăng mạnh gần gấp đôi, đạt 145 tỷ. Đây cũng là mức LN cao nhất trong 3 năm trở lại đây.

Dù vậy, điểm trừ đó là LN không phải đến từ Core kinh doanh cốt lõi, mà đến từ hoạt động kinh doanh chứng khoán (PET nắm giữ các cổ phiếu đã tăng mạnh GĐ quý 3 như GEX, VIX, EIB)

Ước tính cho cả năm nay, dự kiến PET đã vượt kế hoạch năm về lợi nhuận sau 9 tháng và hoàn thành 70% kế hoạch về doanh thu

3. Tổng kết

Là DN có nền tảng cơ bản, giờ đây, sự kiện nhà nước thoái vốn cũng sẽ mở ra 1 chương mới cho PET với nhiều triển vọng. Chắc chắn đây sẽ là cổ phiếu được NĐT chú ý và thu hút dòng tiền ngắn hạn!

Vậy câu hỏi mà nhiều NĐT sẽ quan tâm rằng có nên tham gia Lướt Sóng/Đầu tư nắm giữ đối với cổ phiếu PET hiện tại hay không? Tôi cho rằng xứng đáng!

Chúc NĐT thắng lợi!