Phân tích kỹ thuật cổ phiếu VCG với sóng Elliott

MỚI

Viwaseen vào "tầm ngắm": Vinaconex chọn đất hay nước?

Vinaconex quyết chi 1.231 tỷ đồng để thâu tóm gần như toàn bộ Viwaseen, doanh nghiệp ngành nước sở hữu loạt quỹ đất vàng giữa Hà Nội và Quảng Ninh. Dù kinh doanh trồi sụt và biên lợi nhuận mỏng, Viwaseen vẫn có giá trị lớn nhờ tài sản nền và dư địa hạ tầng nước. Nếu thương vụ thành công, Vinaconex sẽ kiểm soát toàn bộ chiến lược tái cấu trúc và khai thác các tài sản này.

Thương vụ Vinaconex chi 1.231 tỷ đồng để thâu tóm Viwaseen đang thu hút sự chú ý lớn, không chỉ vì đây là doanh nghiệp nước sạch giàu tiềm năng, mà còn bởi loạt quỹ đất vàng mà Viwaseen nắm giữ tại Hà Nội và Quảng Ninh — yếu tố có thể định hình động cơ thật sự của cuộc đua M&A này

Vinaconex tiến hành thâu tóm Viwaseen - doanh nghiệp ngành nước này sở hữu loạt quỹ đất vàng tại Hà Nội và Quảng Ninh.

Tổng công ty Cổ phần Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam (Vinaconex, VCG) vừa chính thức phê duyệt kế hoạch mua trọn lô 98,16% vốn của Tổng công ty Đầu tư Nước và Môi trường Việt Nam (Viwaseen, VIW), tương đương 56,9 triệu cổ phần trong đợt thoái vốn do SCIC tổ chức.

Thương vụ này ngay lập tức gây chú ý khi Vinaconex chấp nhận mức giá khởi điểm lên tới 1.231 tỷ đồng, tương ứng 21.600 đồng/cổ phiếu – cao hơn đáng kể so với thị giá đang giao dịch trên UPCoM (khoảng 13.000 – 15.000 đồng). Động thái này cho thấy sự quyết tâm lớn của “ông lớn” xây lắp.

Ngay trước thời điểm SCIC thoái vốn, Viwaseen đã có sự thay đổi nhân sự cấp cao, dường như dự báo trước sự hiện diện của Vinaconex. Bà Nguyễn Thị Quỳnh Trang, Phó Tổng Giám đốc kiêm Giám đốc Tài chính của Vinaconex, đã được bổ nhiệm vào vị trí Tổng Giám đốc kiêm Người đại diện theo pháp luật của Viwaseen, củng cố dấu ấn “người Vinaconex” trong bộ máy mới.

Quỹ đất "vàng" đắc địa: Điểm nóng của thương vụ

Dù Viwaseen là doanh nghiệp có lịch sử lâu năm trong ngành nước và môi trường, tài sản thu hút sự quan tâm lớn nhất chính là loạt quỹ đất "vàng" đắc địa giữa lòng Hà Nội và Quảng Ninh:

48 Tố Hữu, Nam Từ Liêm: Khu đất hơn 8.200 m2 đặt tòa nhà Viwaseen Tower.

52 Quốc Tử Giám, Đống Đa: Lô đất 1.282 m2 ngay tại khu vực trung tâm Thủ đô.

56-58 ngõ 85 Hạ Đình: Khu đất rộng 12.555,7 m2 tại Khương Đình.

Ngọc Hồi, Thanh Trì: Khu đất 10.270,5 m2.

Quảng Ninh: Nhiều khu đất tại phường Hà Khánh, Tp. Hạ Long.

Việc thâu tóm Viwaseen đồng nghĩa với việc Vinaconex sẽ nắm trọn quyền khai thác các khu đất này, chuyển hóa các tài sản kém hiệu quả thành dự án bất động sản tiềm năng, một động lực cốt lõi cho Vinaconex – vốn là tập đoàn xây dựng và phát triển bất động sản.

Tình hình kinh doanh: Biên lợi nhuận mỏng và ẩn số hạ tầng nước

Kết quả kinh doanh của Viwaseen

Trong khi tài sản bất động sản đầy hấp dẫn, tình hình kinh doanh cốt lõi của Viwaseen lại trồi sụt thất thường. Mặc dù doanh thu 9 tháng đầu năm 2025 tăng trưởng 26% (đạt 666 tỷ đồng) và lợi nhuận tăng 42% (gần 17 tỷ đồng), doanh nghiệp này vẫn phải đối mặt với lỗ lũy kế hơn 16 tỷ đồng.

Doanh thu Viwaseen trong giai đoạn 2017-2024 luôn duy trì ở mức thấp, dưới 40 tỷ đồng/năm, và cơ cấu tài sản chủ yếu nằm ở hàng tồn kho, cho thấy biên lợi nhuận mỏng cùng áp lực lớn từ chi phí vận hành.

Tuy nhiên, lĩnh vực xây lắp và đầu tư hạ tầng nước – môi trường lại là mảng có nhu cầu lớn trong các chương trình đầu tư công gần đây, đặc biệt liên quan đến cấp thoát nước và xử lý nước thải đô thị. Hoạt động này có khả năng hỗ trợ bổ sung cho Vinaconex trong các dự án hạ tầng.

Thương vụ thâu tóm Viwaseen là một ván cờ chiến lược của Vinaconex. Nếu thành công, Vinaconex sẽ trở thành cổ đông gần như tuyệt đối, nắm quyền xác lập phương án khai thác các tài sản hiện hữu. Câu hỏi lớn nhất vẫn là: Vinaconex sẽ tái cấu trúc Viwaseen để khai thác triệt để quỹ đất "vàng", hay sẽ tận dụng doanh nghiệp này như một cánh tay nối dài trong mảng hạ tầng nước đang phát triển của đất nước?

MỚI

Vinaconex thâu tóm doanh nghiệp xây lắp công trình nước lâu đời?

Nhân sự cấp cao của Vinaconex vừa sang nắm quyền điều hành Viwaseen, diễn ra ngay sau đợt SCIC bán trọn lô cổ phần chi phối hơn 1.2 ngàn tỷ đồng nhưng chưa công bố cụ thể bên mua.

Bà Nguyễn Thị Quỳnh Trang, Phó Tổng Giám đốc của Tổng Công ty cổ phần Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam (HOSE: VCG), vừa chính thức được giao vị trí Tổng Giám đốc kiêm người đại diện pháp luật tại Tổng Công ty Đầu tư Nước và Môi trường Việt Nam (Viwaseen, UPCoM: VIW). Bước thay đổi nhân sự quan trọng diễn ra 4 ngày sau khi Tổng Công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC) đăng ký bán trọn lô cổ phần chi phối doanh nghiệp này.

Việc “người Vinaconex” ngồi vào ghế cao nhất Viwaseen cho thấy thương vụ thâu tóm đã hoàn tất dù trên thực tế, tên nhà đầu tư trúng giá chưa được công bố.

Trước đó, ngày 04/12, HĐQT VCG thông qua quyết định mua gần 57 triệu cp Viwaseen, tương đương 98.16% vốn. Đó cũng là ngày SCIC mở bán trọn gói phần vốn nắm giữ với giá khởi điểm hơn 1.2 ngàn tỷ đồng. Kết quả sau đó cho thấy chỉ có 2 nhà đầu tư đăng ký và 1 tổ chức trúng giá, nhiều khả năng chính là VCG.

SCIC thông báo bán xong lô cổ phần cho 1 tổ chức. Nguồn:SCIC

Viwaseen vốn là doanh nghiệp có tuổi đời lâu trong ngành nước, bắt đầu từ đơn vị xây dựng cấp thoát nước thành lập năm 1975. Sau nhiều lần tổ chức lại, năm 2005, Công ty chính thức mang tên Viwaseen. Doanh nghiệp này từng là cái tên lớn trong thi công các công trình cấp, thoát và xử lý nước trên cả nước, đồng thời cung cấp nước sạch và nước thô cho khu dân cư và khu công nghiệp.

Những năm gần đây, hoạt động kinh doanh của Viwaseen đi xuống rõ rệt. Doanh thu từng duy trì trên 1.5 ngàn tỷ đồng giai đoạn trước năm 2019 nhưng đến 2024 chỉ còn 882 tỷ đồng. Lợi nhuận cũng co mạnh và nhiều năm ở mức rất thấp. Sau 9 tháng đầu năm 2025, Viwaseen lãi ròng 8.5 tỷ đồng, dù tổng tài sản gần 1.9 ngàn tỷ đồng. Phần lớn tài sản đang nằm ở khoản phải thu và hàng tồn kho, cộng thêm lỗ lũy kế hơn 16 tỷ đồng.

Ngay sau đợt bán cổ phần, nhiều thành viên HĐQT và BKS cũ của Viwaseen - những người từng đại diện phần vốn của SCIC - đồng loạt nộp đơn xin rút khỏi vị trí. Các đơn từ nhiệm sẽ được trình tại đại hội cổ đông sắp tới.

Nếu về chung một nhà, Viwaseen sẽ gia nhập nhóm công ty con lớn của Vinaconex trong mảng nước, bên cạnh Viwaco hay Vinaconex Dung Quất. Chiều ngược lại, Vinaconex sẽ có quyền quyết định tại loạt khu đất lớn mà Viwaseen đang nắm, trải dài từ Hà Nội đến Hải Phòng, như khu đất Ngọc Hồi hơn 10,270m2 hay khu dân cư Vọng Hải gần 19,234m2.

Việc thoái vốn ở Viwaseen là một phần trong kế hoạch "dọn" danh mục doanh nghiệp Nhà nước mà họ phải hoàn tất trước khi kết thúc năm 2025. Viwaseen chỉ là 1 trong 74 đơn vị mà SCIC sẽ rút sạch vốn. Trước đó, doanh nghiệp nhà nước này cũng đã bán hết cổ phần ở Viettronics cho Geleximco và thu hơn 2.5 ngàn tỷ đồng

Tòa nhà Viwaseen Tower, nằm tại số 46 Tố Hữu, Phường Đại Mỗ, Hà Nội

MỚI

Nhóm doanh nghiệp được hưởng lợi từ Quyết định 2634

Chính phủ vừa ban hành Quyết định 2634 phê duyệt Danh mục các công trình trọng điểm ngành năng lượng! Đây là tấm bản đồ chi tiết cho làn sóng đầu tư mới! Cùng xem ngay BỐN NHÓM DOANH NGHIỆP hưởng lợi trực tiếp và gián tiếp!

1. Nhóm Dầu Khí: Thượng Nguồn & Chuỗi Khí-Điện!

Đây là nhóm hưởng lợi LỚN NHẤT từ các "Siêu dự án" như Lô B - Ô Môn, Cá Voi Xanh và làn sóng điện khí LNG!

PVS (Dịch vụ Kỹ thuật): Hưởng lợi trực tiếp từ gói thầu EPC dự án Lô B! Đặc biệt, PVS đẩy mạnh mảng xây lắp chân đế và trạm biến áp cho Điện gió ngoài khơi (dự án xuất khẩu sang Singapore)!

PVD (Khoan): Tham gia chiến dịch khoan cho Lô B và các mỏ khí lớn khác!

GAS (Khí Việt Nam): Chủ đầu tư các đường ống dẫn khí và các kho cảng LNG (Thị Vải, Sơn Mỹ)! Động lực tăng trưởng dài hạn từ 7 dự án kho LNG được phê duyệt!

2. Nhóm Điện Chủ Đầu Tư & Xây Lắp Điện!

Điện Khí/Nhiệt điện: POW (Nhơn Trạch 3&4, LNG Quảng Ninh) được đưa vào danh mục trọng điểm giúp tháo gỡ vướng mắc pháp lý và đẩy nhanh tiến độ! PGV liên quan đến dự án Long Sơn sử dụng LNG!

Xây lắp & Tư vấn Điện:

TV2 (Tư vấn): Đơn vị tư vấn thiết kế hàng đầu! Đặc biệt, có kỳ vọng từ việc Điện hạt nhân Ninh Thuận trở lại quy hoạch 2030-2035!

PC1 (Xây lắp): Chuyên xây lắp đường dây tải điện 500kV! Hưởng lợi từ việc phê duyệt nhiều dự án lưới điện truyền tải để giải tỏa công suất!

3. Nhóm Xây Dựng Hạ Tầng: Hưởng Lợi Gián Tiếp!

Các doanh nghiệp xây dựng hạ tầng lớn sẽ hưởng lợi gián tiếp khi tham gia các gói thầu xây dựng dân dụng, san lấp mặt bằng cho các đại dự án nhà máy điện!

VCG (Vinaconex), LCG (Lizen), HHV (Đèo Cả): Các nhóm này đặc biệt kỳ vọng ở các dự án thủy điện tích năng (Bác Ái, Phước Hòa) đòi hỏi khối lượng xây dựng cực kỳ lớn!

Quyết định 2634 là cú huých dài hạn, định hình lại cấu trúc ngành năng lượng Việt Nam! Hãy nghiên cứu kỹ lưỡng để đón sóng!

MỚI

VGC mở bán gần 280 căn nhà ở xã hội, giá dưới 10 triệu đồng/m2

Sở Xây dựng tỉnh Bắc Ninh vừa công bố thông tin về khu nhà ở xã hội dành cho công nhân trong khu công nghiệp tại xã Yên Phong. Chủ đầu tư dự án là Tổng Công ty Viglacera (HoSE: VGC). Thời gian dự kiến tiếp nhận hồ sơ đăng ký mua và thuê nhà từ ngày 6/12/2025 đến 6/1/2026.

Theo quy định, sau khi khởi công, chủ đầu tư phải cung cấp thông tin dự án nhà ở xã hội để Sở Xây dựng công bố công khai trên cổng thông tin điện tử, giúp người dân nắm bắt và chuẩn bị hồ sơ đăng ký.

Dự án gồm hai tòa V1 và V2 cao 9 tầng, với tổng cộng 416 căn hộ có diện tích từ 26–67m2. Trong đó, 278 căn được bán với đơn giá khoảng 9,9 triệu đồng/m2 (đã gồm VAT, chưa gồm phí bảo trì). Người mua cần chi khoảng 534–667 triệu đồng để sở hữu một căn hộ hai phòng ngủ. Quỹ căn hộ cho thuê gồm 138 căn, giá thuê gần 61.000 đồng/m2/tháng, tương ứng khoảng 1,6–3,3 triệu đồng/căn.

Đầu tháng 11/2025, UBND tỉnh Bắc Ninh cũng ban hành quyết định điều chỉnh các quyết định cho thuê đất thuộc dự án xây dựng và kinh doanh hạ tầng mở rộng Khu công nghiệp Yên Phong.

Theo quyết định mới, tổng diện tích đất giao cho Viglacera nâng lên hơn 297ha, thuộc địa bàn xã Yên Trung và xã Tam Đa. Trong đó, khoảng 296,1ha được sử dụng để triển khai hạ tầng khu công nghiệp, bao gồm: 1,76ha trung tâm điều hành; 216,3ha đất xây dựng nhà máy, kho xưởng; 33,6ha cây xanh, mặt nước; 5,05ha hạ tầng kỹ thuật đầu mối; 1,18ha bãi đỗ xe; 30,5ha giao thông nội bộ và 7,8ha đường vào khu công nghiệp. Dự án dành 1,03ha đất làm nghĩa trang, sẽ được Viglacera bàn giao lại cho địa phương sau khi hoàn thiện hạ tầng theo đúng quy định. Thời hạn thuê đất kéo dài đến ngày 15/11/2066.

UBND tỉnh giao Cục Thuế Bắc Ninh xác định và hướng dẫn thực hiện các nghĩa vụ tài chính, bao gồm tiền thuê đất và các khoản miễn, giảm theo quy định. Sở Tài nguyên và Môi trường chỉ đạo Văn phòng Đăng ký đất đai Bắc Ninh số 2 cập nhật, chỉnh lý hồ sơ địa chính để đảm bảo thống nhất dữ liệu đất đai.

Về phía doanh nghiệp, Viglacera có trách nhiệm nộp đầy đủ tiền thuê đất, thực hiện đầy đủ nghĩa vụ tài chính theo hướng dẫn và tuân thủ tiến độ đầu tư xây dựng hạ tầng đã được phê duyệt.

Tại Bắc Ninh, Viglacera đang quản lý và phát triển bốn khu công nghiệp lớn với tổng diện tích hơn 1.500ha, gồm Tiên Sơn, Yên Phong, Yên Phong II-C và Thuận Thành. Các khu công nghiệp này đã trở thành điểm đến của nhiều tập đoàn công nghệ và sản xuất toàn cầu, góp phần đưa Bắc Ninh trở thành trung tâm công nghiệp trọng điểm của vùng Thủ đô.

Hưởng lợi từ sóng đầu tư công, cổ phiếu một ông lớn xây dựng được khuyến nghị mua, dư địa tăng 13%

Agriseco Research mới đây đã phát hành báo cáo đánh giá triển vọng cổ phiếu VCG của Tổng CTCP Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam (Vinaconex).