Market navigator: неделя с 8 декабря 2025 г.

Экономический

Краткое содержание:

Рынки демонстрировали стабильность в преддверии ключевых решений центрального банка. Слабые данные по США усилили ожидания снижения ставки ФРС, объём торгов в Гонконге упал, японская иена укрепилась на фоне сигналов о повышении ставки Банком Японии, а проблемы на рынке недвижимости Китая усугубились.

Что произошло на прошлой неделе

Неоднозначные сигналы о занятости: отчёт ADP показал, что в ноябре в частном секторе США было потеряно 32 000 рабочих мест, что является самым низким показателем с марта 2023 года, что обусловлено сокращением малого бизнеса. Число продолжающихся заявок на пособие по безработице, напротив, сократилось до 1,94 млн, что является семинедельным минимумом. Несмотря на замедление рынка труда, динамика «низкий уровень найма, низкий уровень увольнений» указывает на устойчивость, что подтверждает экономические перспективы на 2026 год.

Инфляция соответствует ожиданиям: предпочитаемый Федеральной резервной системой (ФРС) показатель инфляции — индекс основных потребительских расходов (PCE) — вырос в сентябре на 0,2% в месячном исчислении, что соответствует ожиданиям. В сочетании с замедлением роста занятости это подтверждает обоснованность снижения ставки на 25 базисных пунктов в декабре, при этом вероятность такого снижения на рынке составляет 86%.

Цены на нефть резко выросли: фьючерсы на нефть марки WTI выросли на 3% до $60,08, самого высокого уровня с 18 ноября, чему способствовали ожидания снижения ставок и геополитическая напряженность из-за переговоров между Россией и Украиной, а также риски санкций против Венесуэлы, хотя поставки ОПЕК+ ограничили рост.

Проблемы в секторе недвижимости Китая усугубляются: после падения продаж новых домов среди 100 крупнейших застройщиков Шэньчжэня на 42% в годовом исчислении в октябре, компания Vanke, поддерживаемая государством, пытается отсрочить погашение облигаций на сумму 2 млрд юаней, срок погашения которых истекает 15 декабря, на один год. Без одобрения 90% держателей облигаций конгломерат недвижимости сталкивается с риском неминуемого дефолта.

Рынки в фокусе

Американский рынок в диапазоне перед заседанием ФРС

Фондовые рынки США торговались в узком диапазоне, пока инвесторы ожидали решения ФРС от 10 декабря. Индекс SP 500 вырос на 0,3%, в то время как Nasdaq 100 и Dow Jones прибавили 1,0% и 0,5% соответственно. Индикаторы широты рынка, в частности, линия роста/падения, резко восстановились после ноябрьской распродажи, что свидетельствует о поддержке дальнейшего роста индекса.

Акции технологических компаний лидировали в росте на прошлой неделе. Акции Salesforce выросли на 13% благодаря тому, что компания-разработчик программного обеспечения превзошла ожидания по прибыли и выручке за третий квартал, повысила годовой прогноз и сообщила о высоком спросе на свою новую платформу агентов искусственного интеллекта (ИИ). Сообщается, что Meta планирует сократить бюджеты подразделения Metaverse на 30% в 2026 году, перераспределив ресурсы в Reality Labs. Цена акций Meta выросла на 4% на прошлой неделе, хотя и остаётся на 15% ниже предыдущего пика.

После двухнедельного восстановления индекс US Tech 100 торгуется всего на 500+ пунктов ниже своего исторического максимума. В настоящее время индекс тестирует уровень сопротивления, отмеченный в нашем предыдущем обзоре Market Navigator: решающий прорыв уровня 25 700 пунктов задаст траекторию движения к отметке 26 253. Тем не менее, мы продолжаем следить за снижением динамики индекса, о чем свидетельствуют более низкие максимумы индекса относительной силы (RSI). Любая коррекция должна встретить поддержку со стороны 50-дневной скользящей средней (MA), расположенной в районе отметки 25 200 пунктов.

Рисунок 1: График цен индекса US Tech 100 (дневной)

по состоянию на 7 декабря 2025 г. Прошлые результаты не являются надежным индикатором будущих результатов.

Низкий объем торгов акциями Гонконга

Достигнув более чем 30% роста индекса Hang Seng (HSI) с начала года, инвесторы начали фиксировать прибыль в конце года. Объём торгов на основной площадке Гонконгской фондовой биржи существенно снизился с конца ноября. Средний дневной оборот на прошлой неделе сократился до 187 млрд гонконгских долларов, что на 27% меньше среднего показателя в 256 млрд гонконгских долларов, зафиксированного за первые одиннадцать месяцев 2025 года.

Индекс HSI сохранил боковую динамику, скромно поднявшись на 0,9% на прошлой неделе. Лидером роста стал сектор материалов, чему способствовал рост цен на металлы. Акции Zijin Mining подскочили на 12,1%, а акции China Hongqiao – на 9,3%. Хуже всех, показав себя, акции Shenzhou International, индекс HSI, упав на 6,9%, поскольку инвесторы зафиксировали прибыль после корректировки аналитиками прогнозируемых цен.

Рыночный энтузиазм по поводу первичного публичного размещения акций (IPO) также угас. Три из четырёх акций, впервые выставленных на биржу на прошлой неделе, торговались ниже цены листинга. При этом акции сети ресторанов быстрого питания Guangzhou Xiao Noodles упали на 27,8% в день первых торгов.

Горизонтальные 20- и 50-дневные скользящие средние в сочетании с нейтральным RSI на дневном графике HSI подчеркивают преобладающий боковой тренд. В ближайшей перспективе индекс, по всей видимости, будет торговаться в диапазоне 25 150–27 400 пунктов. Краткосрочные скользящие средние, вероятно, окажут сопротивление в районе 26 200 пунктов, в то время как ноябрьский минимум образует поддержку вблизи 25 180 пунктов.

Рисунок 2: График цен индекса Hang Seng (дневной)

по состоянию на 7 декабря 2025 г. Прошлые результаты не являются надежным индикатором будущих результатов.

Иена восстанавливается на фоне ожиданий повышения процентной ставки

Глава Банка Японии (BOJ) Уэда на прошлой неделе дал понять, что повышение ставки может быть неизбежным, поскольку совет директоров взвесит целесообразность повышения процентных ставок на своем заседании 18–19 декабря. Хотя общий уровень инфляции в Японии сохраняется выше целевого уровня в 2% уже более трех лет, Банк Японии проявляет осторожность, ожидая ясности относительно последствий введения пошлин в США и показателей устойчивого роста заработной платы. Глава Уэда считает, что риски введения пошлин снизились, и выразил обеспокоенность тем, что недавнее ослабление иены может привести к росту стоимости импорта, усилив инфляционное давление. Участники рынка повысили вероятность повышения ставки в декабре примерно с 35% до 75%.

Доходность двухлетних японских государственных облигаций (JGB), наиболее чувствительная к корректировкам процентной ставки, впервые с 2008 года превысила 1%, а доходность 10-летних JGB подскочила до 1,84%, впервые в истории превысив доходность государственных облигаций Китая.

По мере роста доходности японских государственных облигаций (JGB) усилились опасения по поводу сворачивания операций кэрри-трейд с иеной. Доходность казначейских облигаций США также выросла: 10-летний бенчмарк вырос на 11 базисных пунктов до 4,14%, а 30-летний бенчмарк поднялся с 4,67% до 4,79%.

Иена укрепилась по отношению к доллару на фоне расхождения в политике центральных банков. Пара USD/JPY пробила восходящий канал, сформированный с середины сентября, снизившись на 0,5% до 155,3 на прошлой неделе. Валютная пара приближается к зоне поддержки между 153,3 и 154,6. Пара USD/JPY, по всей видимости, будет торговаться в боковом диапазоне в пределах или выше этой зоны, если Банк Японии не примет более «ястребиную», чем ожидалось, позицию на 2026 год. Недавний максимум на уровне 157,9 выступит в качестве сопротивления в случае, если «голубиные» сюрпризы материализуются.

Рисунок 3: График цены USD/JPY (дневной)

по состоянию на 7 декабря 2025 г. Прошлые результаты не являются надежным индикатором будущих результатов.

На предстоящую неделю

На следующей неделе будут приняты важные решения по денежно-кредитной политике Резервного банка Австралии (РБА) и ФРС, а также важные данные по инфляции в Китае, которые сформируют рыночные ожидания в основных экономиках.

Резервный банк Австралии (РБА) соберётся во вторник на фоне растущего инфляционного давления. Снижение среднего индекса потребительских цен (ИПЦ) в октябре до 3,3% в годовом исчислении кардинально изменило политический ландшафт. Рынки ожидают, что центральный банк сохранит ставку на уровне 3,6% в декабре. Что ещё важнее, инвесторы начали учитывать потенциальное повышение ставок в 2026 году, поскольку прогнозируется дальнейший рост инфляции, прежде чем она замедлится в первой половине следующего года. «Ястребиный» прогноз РБА поддержит австралийский доллар, но может оказать давление на внутренние фондовые рынки.

Решение Комитета по открытым рынкам (FOMC), принятое рано утром в четверг, имеет существенное значение, выходящее за рамки широко ожидаемого снижения ставки на 25 базисных пунктов до 3,5–3,75%. Участники рынка внимательно изучат пресс-конференцию председателя Джерома Пауэлла, чтобы внести ясность в траекторию денежно-кредитной политики на 2026 год, особенно учитывая неопределенность, связанную с возможной сменой руководства. Спекуляции относительно Кевина Хассетта как возможного преемника усилили ожидания более гибкой политики. Большинство участников рынка ожидают еще двух снижений ставки в следующем году. Обзор экономических прогнозов ФРС также прольет свет на траекторию экономического роста США в 2026 году.

Данные по инфляции в Китае за ноябрь, опубликованные в среду, дают важное представление о дефляционном давлении после скромного значения в 0,2% в годовом исчислении в октябре. Индекс цен производителей (ИПЦ) покажет, стабилизируется ли ценообразование в промышленности после 37 месяцев непрерывного спада. Эти данные будут опубликованы вместе с данными по торговле в понедельник, предоставляя комплексную картину экономического состояния Китая в то время, когда политики оценивают дальнейшие меры поддержки.

Внимание к корпоративным доходам сосредоточено на лидерах технологической инфраструктуры Oracle и Broadcom. Прогнозы обеих компаний относительно роста выручки, денежных потоков и тенденций капитальных расходов в сфере ИИ повлияют на общую оценку стоимости технологического сектора, поскольку инвесторы оценивают устойчивость текущего инвестиционного цикла в сфере ИИ.

Рисунок 4: Вероятности процентных ставок в США

Источник: ig

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Раскрытие Рисков

Риск потерь при торговле такими финансовыми инструментами, как акции, валюта, сырьевые товары, фьючерсы, облигации, ETF и криптовалюты, может быть значительным. Вы можете полностью потерять средства, размещенные у брокера. Поэтому вам следует тщательно взвесить, подходит ли вам такая торговля с учетом ваших обстоятельств и финансовых ресурсов.

Ни одно решение об инвестировании не должно приниматься без проведения тщательной проверки самостоятельно или без консультации с вашими финансовыми консультантами. Наш веб-контент может не подойти вам, поскольку мы не знаем ваших финансовых условий и инвестиционных потребностей. Наша финансовая информация может иметь задержку или содержать неточности, поэтому вы должны нести полную ответственность за любые ваши торговые и инвестиционные решения. Компания не несет ответственности за потерю вашего капитала.

Без разрешения сайта запрещается копировать графику, тексты или торговые марки сайта. Права интеллектуальной собственности на содержание или данные, включенные в этот сайт, принадлежат его поставщикам и торговцам.

Последние поиски

Популярные запросы

Котировки

Анализ

Пользователь

24/7

Экономический Календарь

Обучение

Данные

Market navigator: неделя с 8 декабря 2025 г.

Что произошло на прошлой неделе

Рынки в фокусе

по состоянию на 7 декабря 2025 г. Прошлые результаты не являются надежным индикатором будущих результатов.

по состоянию на 7 декабря 2025 г. Прошлые результаты не являются надежным индикатором будущих результатов.

по состоянию на 7 декабря 2025 г. Прошлые результаты не являются надежным индикатором будущих результатов.

На предстоящую неделю

Источник: ig

Раскрытие Рисков