Góc nhìn 16/12: Áp lực bán duy trì?

Sai Gon Transportation Packing Joint Stock Company

Ben Thanh Service Joint Stock Company

Bài cập nhật

Theo quan sát của SHS, khối lượng giao dịch khớp lệnh của thị trường đang trong xu hướng giảm khi giá phục hồi và tăng khi giá giảm. Điều này thể hiện áp lực bán vẫn duy trì, nhất là khi thị trường đang vào giai đoạn cơ cấu danh mục, cân đối các nguồn vốn cuối năm và rất ít cơ hội sinh lợi vượt trội ngắn hạn.

Áp lực bán duy trì

CTCK Sài Gòn - Hà Nội (SHS): Trong xu hướng ngắn hạn, VN-Index đang chuyển sang giai đoạn điều chỉnh dưới vùng kháng cự tâm lý 1,700 điểm, trên hỗ trợ tâm lý 1,600 điểm. SHS nhận định, quá trình điều chỉnh tích lũy có thể kéo dài. Chỉ số VN-Index có thể sẽ tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh về vùng giá 1,600-1,620 điểm.

SHS cho rằng, vùng giá hợp lý của VN-Index sẽ quanh 1,550-1,600 điểm. Nhà đầu tư nên tiếp tục thận trọng đánh giá diễn biến của thị trường, kiểm soát rủi ro ngắn hạn, đồng thời, theo dõi diễn biến cổ phiếu các nhóm ngành. Thời điểm giảm mạnh là những cơ hội tốt để xem xét, đánh giá và tích lũy cổ phiếu chất lượng.

Hạn chế giải ngân mới

CTCK Tiên Phong (TPS): Trong phiên 15/12, chỉ số VN-Index có diễn biến cân bằng. Theo TPS, việc thanh khoản duy trì ở mức thấp dưới trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn thận trọng.

TPS cho biết không loại trừ khả năng chỉ số có thể phục hồi trong ngắn hạn. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần lưu ý về tổng quan, bởi xu hướng của VN-Index hiện không rõ ràng và có phần nghiêng về khuynh hướng rủi ro vì đồ thị có khả năng hình thành mô hình 2 đỉnh đi kèm với cảnh báo sớm từ các chỉ báo động lượng. Theo đó, nhà đầu tư có thể tận dụng nhịp hồi (nếu có) để hạ tỷ trọng, hạn chế giải ngân mới cho đến khi có tín hiệu đáng tin cậy từ thị trường.

Tận dụng nhịp hồi để cơ cấu danh mục

CTCK Vietcombank (VCBS): Sau nhịp giảm điểm mạnh của phiên giao dịch 13/12, VN-Index đã có phần chững lại trong phiên 15/12 để thăm dò cung cầu, thể hiện qua diễn biến biến động trong biên độ hẹp. Theo VCBS, trạng thái này cho thấy sự thận trọng của nhà đầu tư trên thị trường. Đồng thời, dòng tiền tiếp tục luân chuyển và phân hóa, tìm kiếm cơ hội ở các nhóm ngành đã điều chỉnh.

VCBS khuyến nghị nhà đầu tư tận dụng nhịp hồi phục để cơ cấu danh mục theo hướng loại bỏ những mã tiếp tục cho tín hiệu suy yếu, đồng thời, có thể tìm kiếm cơ hội giải ngân thăm dò ở một số nhóm ngành "ngách" đang được dòng tiền chú ý đến và bật tăng từ nền tích lũy như chăn nuôi và dầu khí.

Hình thành đáy ngắn hạn tại vùng 1,630-1,665 điểm

CTCK BIDV (BSC): Trong phiên 15/12, VN-Index giằng co trong vùng 1,635-1,665 điểm trước khi đóng cửa tại mốc 1,646.01 điểm, gần như không thay đổi so với mức tham chiếu. Độ rộng thị trường nghiêng về phía tiêu cực với 9/18 ngành giảm điểm. Ngành dầu khí dẫn đầu đà tăng; ở chiều ngược lại, ngành du lịch & giải trí tiếp tục điều chỉnh sau đợt tăng mạnh trước đó. Khối ngoại mua ròng trên sàn HOSE và bán ròng trên hai sàn còn lại.

Theo BSC, dù đà giảm đã chững lại phần nào trong ngày 15/12, thị trường vẫn cần thêm thời gian để ổn định và thu hẹp biên độ dao động. Trong những phiên sắp tới kể từ 16/12, VN-Index có thể sẽ giao dịch trong vùng 1,630-1,665 điểm và hình thành đáy ngắn hạn tại đây.

Kiểm nghiệm lại vùng 1,600 - 1,630

CTCK VPBank (VPBankS): Chỉ với một phiên phản ứng tại nền mới thì xu hướng giảm ngắn hạn của thị trường vẫn chưa thay đổi. Nhà đầu tư nên hạn chế mua đuổi trong phiên, mà chỉ nên mua bắt đáy từng phần ở mức giá thấp.

Khả năng thị trường có thể tiếp tục kiểm nghiệm lại vùng 1,600 - 1,630 điểm để tạo nền vững chắc hơn trong các phiên tới.

Ưu tiên chiến lược phòng thủ

CTCK KAFI: VN-Index có thể tiếp tục chịu áp lực, song khả năng xuất hiện các nhịp hồi kỹ thuật đan xen vẫn hiện hữu khi chỉ số tiệm cận vùng hỗ trợ 1,600 - 1,620 điểm (MA100 và biên dưới kênh giá). Các nhịp hồi nhiều khả năng chỉ mang tính kỹ thuật và cần được xác nhận bởi phản ứng của dòng tiền.

Nhà đầu tư ưu tiên chiến lược phòng thủ, quan sát khả năng hình thành nền giá cân bằng và chủ động cơ cấu danh mục. Vùng 1,680 điểm (tương ứng với MA50) sẽ là ngưỡng cản quan trọng cần vượt lại để cải thiện xu hướng ngắn hạn.

Bức tranh nghiêng về tiêu cực

CTCK BETA: Bức tranh xu hướng của VN-Index vẫn nghiêng rõ về phía tiêu cực khi chỉ số nằm dưới hầu hết các đường trung bình ngắn hạn quan trọng. Diễn biến này cho thấy nhịp hồi nếu xuất hiện nhiều khả năng chỉ mang tính kỹ thuật, trong khi lực cầu chưa đủ mạnh để đảo chiều xu hướng. Đồng thời, loạt chỉ báo động lượng như SAR, MACD cùng cặp DI+/DI- tiếp tục cho đi tín hiệu đồng thuận kém tích cực, phản ánh đà suy yếu vẫn đang chiếm ưu thế.

Chiến lược hợp lý vẫn là ưu tiên phòng thủ, duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức vừa phải, hạn chế sử dụng đòn bẩy và chỉ giải ngân chọn lọc. Trọng tâm nên đặt vào những cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, diễn biến tích lũy chặt chẽ. Việc giữ tỷ lệ tiền mặt cao không chỉ giúp giảm thiểu rủi ro, mà còn tạo dư địa linh hoạt để đón đầu cơ hội khi thị trường bước vào một xu hướng tích cực hơn.

Thừa Vân

FILI - 18:28:52 15/12/2025

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Избранные

Chứng khoán đi về đâu sau khi giảm gần 100 điểm?

24hmoney

Lãi suất Bank nào cao nhất?

MỚI

Chứng khoán đi về đâu sau khi giảm gần 100 điểm?

VN-Index rung lắc dữ dội trước sức ép từ cổ phiếu "họ Vin" và ngân hàng.

Sau cú rơi mạnh cuối tuần, nhiều công ty chứng khoán cho rằng xu hướng giảm vẫn chi phối VN-Index. Dù vậy, khả năng xuất hiện các nhịp hồi kỹ thuật ngắn hạn chưa bị loại trừ.

VN-Index vừa khép lại một tuần giao dịch đầy biến động với 4/5 phiên giảm điểm. Đáng chú ý, cú rơi hơn 50 điểm trong phiên cuối tuần đã kéo chỉ số thủng mốc 1.650 điểm, phản ánh rõ sự suy yếu của xu hướng ngắn hạn.

Dòng tiền phát tín hiệu hụt hơi khi thanh khoản duy trì ở mức thấp, trong khi nhóm cổ phiếu Vingroup sau khi tạo đỉnh ngắn hạn đã quay đầu điều chỉnh, trở thành lực cản lớn đối với VN-Index. Áp lực bán theo đó lan rộng trên toàn thị trường, áp đảo lực cầu, đặc biệt tại nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn.

Ở chiều ngược lại, dòng tiền có dấu hiệu dịch chuyển sang nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ, tập trung vào các ngành chưa tăng mạnh trong thời gian qua như chăn nuôi và thực phẩm.

Kết tuần, VN-Index dừng tại 1.646,89 điểm, giảm 94,43 điểm, tương đương 5,42% so với tuần trước.

Vùng 1.580 điểm là chốt chặn chính

Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS) nhận định VN-Index kết phiên giao dịch cuối tuần với cây nến đỏ thân dài, trong bối cảnh thanh khoản tăng nhẹ so với mức trung bình 20 phiên, cho thấy lực cung vẫn đang áp đảo lực cầu bắt đáy.

Trên khung đồ thị ngày, các chỉ báo đang xác nhận xu hướng giảm điểm, đồng thời phản ánh áp lực bán vẫn đang chi phối xu hướng thị trường.

Ở khung đồ thị giờ, các chỉ báo cho thấy áp lực điều chỉnh vẫn đang tiếp diễn và chưa xuất hiện tín hiệu dừng lại. Do đó, xác suất cao các nhịp giằng co, rung lắc sẽ còn tiếp diễn trong phiên kế tiếp với vùng hỗ trợ phía dưới được kỳ vọng quanh 1.580-1.620 điểm, tương ứng vùng đáy cũ gần nhất.

VN-Index giảm hơn 94 điểm trong tuần vừa rồi.

Về chiến lược giao dịch, VCBS cho biết nối tiếp đà giảm của 3 phiên trước đó, VN-Index tiếp tục lao dốc mạnh thêm 52 điểm trong phiên giao dịch cuối tuần. Dưới áp lực bán ngắn hạn gia tăng, quán tính giảm điểm được dự báo sẽ còn tiếp diễn, đi kèm với các nhịp rung lắc biên độ rộng. Trong bối cảnh hiện tại, VCBS khuyến nghị nhà đầu tư ưu tiên quản trị rủi ro, chủ động hạ tỷ trọng đòn bẩy và kiên nhẫn quan sát.

Trong khi đó, Chứng khoán Tiên Phong (TPS) cho biết các ngưỡng hỗ trợ quan trọng gồm MA20, MA50 và MA100 đã lần lượt bị xuyên thủng.

TPS cho rằng vùng hỗ trợ có độ tin cậy tương đối gần nhất của VN-Index hiện nằm quanh mốc 1.580 điểm, tương ứng vùng đáy tháng 11. Tại khu vực này, lực cầu ngắn hạn có thể xuất hiện, qua đó giúp chỉ số có cơ hội hình thành một nhịp hồi kỹ thuật.

Đồng quan điểm về xu hướng suy yếu của thị trường, Chứng khoán ACB (ACBS) nhận định VN-Index đã đảo chiều giảm mạnh từ vùng kháng cự 1.770 điểm và duy trì xu hướng điều chỉnh trong nhiều phiên liên tiếp với biên độ giảm ngày càng mở rộng. Kết tuần, chỉ số lùi xuống dưới mốc 1.650 điểm.

Theo ACBS, thanh khoản gia tăng trong các phiên giảm sâu cho thấy lực bán vẫn chiếm ưu thế, trong khi tâm lý phòng thủ của nhà đầu tư ngày càng rõ nét. Áp lực này lan rộng trên phần lớn cổ phiếu, đặc biệt tập trung tại nhóm Vingroup và nhóm ngân hàng. Đây đều là 2 nhóm đóng vai trò dẫn dắt chính trong nhịp giảm chung.

Từ đó, ACBS cho rằng trong bối cảnh xu hướng giảm vẫn đang chi phối và chưa xuất hiện tín hiệu cân bằng đáng kể, VN-Index nhiều khả năng sẽ tiếp tục suy yếu và hướng về vùng đáy trung hạn quanh mốc 1.580 điểm.

Kỳ vọng nhịp hồi kỹ thuật ngắn hạn

Ởgóc độ tích cực hơn, Chứng khoán Vietcap nhận định VN-Index đang chịu quán tính điều chỉnh với biên độ giảm cao. Tuy nhiên, việc chỉ số đóng cửa quanh vùng hỗ trợ MA100, tương ứng khoảng 1.650 điểm, được đánh giá là yếu tố làm gia tăng khả năng xuất hiện các phiên hồi phục trong tuần giao dịch này với mục tiêu hướng lên vùng kháng cự 1.680 điểm.

Cùng nhìn nhận khả năng xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật, Chứng khoán Yuanta cho rằng thị trường có thể ghi nhận sự hồi phục ngay trong phiên giao dịch đầu tuần, khi VN-Index nhiều khả năng sẽ thử thách lại đường trung bình 50 phiên, tương ứng vùng 1.682 điểm.

Tuy vậy, Yuanta lưu ý rủi ro ngắn hạn vẫn đang ở mức cao. Dù các chỉ số VNMidcap và VNSmallcap đã giảm về quanh các đường trung bình 200 phiên, qua đó có thể kích hoạt dòng tiền bắt đáy trong những phiên tới, nhưng các nhịp hồi phục nếu xuất hiện chủ yếu chỉ mang tính kỹ thuật. Bên cạnh đó, chỉ báo tâm lý ngắn hạn tiếp tục đi xuống và đã chuyển sang trạng thái bi quan.

Về chiến lược đầu tư, Yuanta đánh giá xu hướng ngắn hạn của thị trường chung vẫn duy trì ở mức giảm. Theo đó, nhà đầu tư được khuyến nghị duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức thấp, có thể thực hiện chiến lược bình quân giá nhằm hạ giá vốn trong các nhịp điều chỉnh và tranh thủ hạ bớt tỷ trọng khi thị trường hồi phục để đưa danh mục về mức an toàn.

Ở góc nhìn trung hạn, Yuanta cho rằng xu hướng thị trường vẫn ở trạng thái trung tính. Việc VN-Index lùi về vùng hỗ trợ của đường trung bình 20 tuần cho thấy khả năng xuất hiện nhịp hồi phục trong tuần giao dịch kế tiếp. Trên cơ sở đó, công ty chứng khoán này khuyến nghị nhà đầu tư có thể tiếp tục giảm tỷ trọng cổ phiếu về mức thấp, khoảng 30-40% danh mục.

Trong khi đó, Chứng khoán BIDV (BSC) đánh giá thị trường chung đang chịu áp lực kéo giảm từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Trước bối cảnh này, BSC khuyến nghị nhà đầu tư cần tăng cường quản trị rủi ro và giao dịch thận trọng trong các phiên tới. Theo BSC, ngưỡng hỗ trợ tiếp theo của VN-Index được xác định quanh mốc 1.625 điểm.

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Góc nhìn tuần 15-19/12: Giữ thế phòng thủ!

Vietstock

Ben Thanh Service Joint Stock Company

Thien Viet Securities Joint Stock Company

Phu Hung Securities Corporation

Sai Gon Transportation Packing Joint Stock Company

Phiên giảm sâu hơn 52 điểm cuối tuần khiến VN-Index đánh mất nhiều ngưỡng kỹ thuật quan trọng. Các công ty chứng khoán (CTCK) cho rằng quán tính điều chỉnh vẫn chi phối thị trường, trong khi cơ hội hồi phục chủ yếu mang tính kỹ thuật và đi kèm rủi ro cao.

Lực bán vẫn áp đảo

CTCK Vietcombank (VCBS) nhận định các tín hiệu kỹ thuật đang xác nhận xu hướng giảm điểm. Trên đồ thị ngày, MACD đã cắt xuống đường Signal, VN-Index rơi dưới MA20, trong khi RSI tiếp tục suy yếu cùng thanh khoản gia tăng, cho thấy áp lực cung vẫn chiếm ưu thế.

Nối tiếp chuỗi 3 phiên giảm trước đó, VN-Index lao dốc hơn 52 điểm cuối tuần. VCBS cho rằng quán tính giảm nhiều khả năng còn kéo dài, kèm theo các nhịp rung lắc mạnh trong phiên, đặc biệt về cuối ngày.

Trong bối cảnh hiện tại, CTCK khuyến nghị nhà đầu tư ưu tiên quản trị rủi ro, chủ động hạ tỷ trọng đòn bẩy và kiên nhẫn quan sát diễn biến thị trường. Việc bắt đáy sớm được đánh giá tiềm ẩn nhiều rủi ro khi áp lực bán vẫn còn chi phối. Theo đó, nhà đầu tư nên chờ tín hiệu cân bằng rõ ràng của mặt bằng giá trước khi xem xét giải ngân trở lại.

Chưa nên vội bắt đáy

CTCK Thiên Việt (TVS) duy trì quan điểm thận trọng khi cho rằng VN-Index vẫn đang trong pha điều chỉnh ngắn hạn. Áp lực bán tập trung ở các nhóm trụ như Bất động sản và Ngân hàng, trong khi lực cầu bắt đáy khá yếu và chưa đủ sức hãm đà giảm.

Về mặt kỹ thuật, việc chỉ số rơi xuống dưới MA100 ngày cho thấy xu hướng giảm có thể tiếp diễn. TVS theo dõi vùng hỗ trợ 1,600-1,620 điểm, tương ứng đáy dao động trong tháng 9 và 10, và khuyến nghị nhà đầu tư chưa nên mở vị thế mua mới cho đến khi thị trường có tín hiệu ổn định rõ ràng hơn.

Nhịp hồi phục là để cơ cấu lại danh mục

CTCK Vietcap cho rằng VN-Index đang chịu quán tính điều chỉnh với biên độ khá lớn, song việc đóng cửa quanh đường MA100, tương đương vùng 1,650 điểm, có thể tạo điều kiện cho các nhịp hồi phục ngắn hạn. Mục tiêu gần trong kịch bản này được xác định quanh vùng kháng cự 1,680 điểm.

Quan điểm này cũng được CTCK Phú Hưng (PHS) chia sẻ, dù đánh giá bức tranh kỹ thuật hiện tại kém tích cực hơn. Theo PHS, mẫu hình nến giảm mạnh Marubozu cùng thanh khoản vượt trung bình 20 phiên cho thấy lực cung chủ động. MACD cắt xuống, RSI rơi dưới ngưỡng trung bình và độ rộng thị trường thu hẹp đều phản ánh động lượng tăng đã suy yếu rõ rệt.

Dù vậy, PHS lưu ý chỉ số đã lùi về vùng tích lũy trung hạn 1,620-1,680 điểm, nơi từng xuất hiện trạng thái giằng co và củng cố trong quá khứ. Tại vùng này, lực cầu bắt đáy có thể quay lại và tạo ra nhịp hồi kỹ thuật ngắn hạn.

Trên cơ sở đó, PHS khuyến nghị nhà đầu tư duy trì sự thận trọng trong ngắn hạn, hạn chế gia tăng tỷ trọng ở các nhịp hồi sớm. Các phiên hồi phục kỹ thuật, nếu xuất hiện, phù hợp để cơ cấu lại danh mục và giảm tỷ lệ cổ phiếu về mức an toàn. Việc giải ngân mới chỉ nên cân nhắc khi lực cầu bắt đáy cho thấy dấu hiệu rõ ràng hơn tại vùng hỗ trợ và mặt bằng giá hình thành trạng thái ổn định.

Vùng hỗ trợ thấp hơn được nhắc đến

CTCK Tiên Phong (TPS) cho rằng phiên giao dịch 12/12 ghi nhận áp lực bán tháo trên diện rộng, với khối lượng vượt trung bình 20 phiên và hàng loạt đường MA quan trọng như MA20, MA50, MA100 bị xuyên thủng.

Theo TPS, vùng hỗ trợ mạnh gần nhất hiện nằm quanh 1.580 điểm, tương ứng đáy tháng 11/2025. Lực cầu ngắn hạn có thể xuất hiện tại đây, song TPS nhấn mạnh khả năng hồi phục, nếu có, chủ yếu mang tính kỹ thuật và khó bền vững.

Trạng thái cân bằng được kỳ vọng sau khi hấp thụ hết lực cung

CTCK Asean (Aseansc) nhìn thị trường ở góc độ thận trọng hơn trên khung tuần. Theo đơn vị này, VN-Index đã hình thành mẫu hình Bearish Engulfing, phản ánh tâm lý dè dặt của nhà đầu tư quanh vùng đỉnh lịch sử.

Aseansc cho rằng thị trường có thể bước vào trạng thái cân bằng sau khi lực bán được hấp thụ hết. Vùng hỗ trợ gần được xác định quanh 1.600 điểm, trong khi kháng cự nằm tại khu vực 1,660-1,670 điểm. Với nhà đầu tư ngắn hạn đang nắm giữ tỷ trọng tiền mặt lớn, có thể cân nhắc giải ngân từng phần ở các nhịp rung lắc, ưu tiên cổ phiếu duy trì xu hướng tăng ngắn hạn.

Quản trị rủi ro tiếp tục là ưu tiên hàng đầu

CTCK BIDV (BSC) cho rằng đà giảm của thị trường chủ yếu đến từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Ngưỡng hỗ trợ tiếp theo của VN-Index được BSC xác định quanh 1,625 điểm, tương ứng mức Fibonacci 0.236. Trong bối cảnh hiện tại, nhà đầu tư được khuyến nghị giao dịch thận trọng và tập trung quản trị rủi ro.

Cùng quan điểm, CTCK Ngân hàng số Vikki (VikkiBankS) nhận định áp lực bán ngày càng gia tăng khiến triển vọng ngắn hạn kém tích cực. Nhà đầu tư nên rà soát lại danh mục, theo dõi sát sự luân chuyển dòng tiền giữa các nhóm ngành và ưu tiên cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt cho giai đoạn đầu năm 2026.

Chiến lược chung: Giữ thế phòng thủ, chờ tín hiệu cân bằng

Nhiều CTCK đồng thuận rằng trong giai đoạn hiện nay, nhà đầu tư nên ưu tiên quản trị rủi ro. Các nhịp hồi, nếu xuất hiện, phù hợp để hạ tỷ trọng về mức an toàn thay vì gia tăng vị thế.

Với những danh mục đã giảm tỷ trọng, chiến lược đứng ngoài quan sát được đánh giá là hợp lý. Dòng tiền đang phân hóa mạnh và luân chuyển nhanh, trong khi các nhịp bật tăng sớm tiềm ẩn nguy cơ “bẫy giá”. Một số ý kiến cho rằng nhà đầu tư có thể phân bổ một phần nhỏ sang thị trường phái sinh nhằm phòng vệ rủi ro trong ngắn hạn.

Tử Kính

FILI - 20:00:00 14/12/2025

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Góc nhìn 12/12: Phục hồi kỹ thuật

Vietstock

Vingroup Joint Stock Company

Chứng khoán Tiên Phong kỳ vọng thị trường sẽ có nhịp hồi phục kỹ thuật vào phiên giao dịch 12/12. Trong kịch bản tích cực, chỉ số VN-Index vẫn còn cơ hội kiểm định lại vùng kháng cự 1,770-1,800 điểm.

Cập nhật

Đi ngang 1,692 điểm

CTCK Yuanta Việt Nam (Yuanta): Thị trường có thể sẽ xuất hiện nhịp hồi trong phiên 12/12. Đồng thời, thị trường vẫn đang trong giai đoạn tích lũy ngắn hạn cho nên chỉ số VN-Index có thể đi ngang quanh mức trung bình 20 phiên (tức là mức 1,692 điểm) với thanh khoản ở mức thấp, mức hỗ trợ gần nhất cho đà giảm là 1,675 điểm. Nếu VN-Index giảm dưới mức này thì chỉ số có thể giảm về mức hỗ trợ thấp nhất là 1,647 điểm. Ngoài ra, chỉ báo tâm lý giảm nhẹ và vẫn trong vùng lạc quan cho thấy các nhà đầu tư vẫn còn lạc quan với diễn biến thị trường hiện tại.

Xu hướng ngắn hạn của thị trường chung bị hạ từ mức trung tính xuống giảm. Do đó, Yuanta khuyến nghị các nhà đầu tư có thể tiếp tục cơ cấu lại danh mục để giảm tỷ trọng cổ phiếu về mức 30-45% danh mục và chưa cần bán hết giai đoạn này.

Thận trọng

CTCK BETA: Theo góc nhìn kỹ thuật, VN-Index đang cho đi tín hiệu suy yếu rõ rệt khi tiếp tục vận động dưới đường MA10, cho thấy nhịp hồi ngắn hạn đã mất đà. Chỉ báo SAR nằm dưới đường giá và đường DI+ đã cắt xuống DI-, hàm ý phe mua đánh mất ưu thế, động lượng tăng bị thu hẹp nhanh chóng. Nếu chỉ số không sớm ghi nhận nhịp phục hồi đủ lực để vượt lại MA10, rủi ro đảo chiều xu hướng sẽ trở nên rõ ràng hơn trong các phiên tới. Bên mua thận trọng, khiến VN-Index trở nên mong manh và đứng trước nguy cơ quay lại kiểm định các vùng hỗ trợ thấp hơn nếu lực cầu không cải thiện.

Trong bối cảnh thanh khoản suy giảm và sắc đỏ phủ rộng, khả năng xuất hiện nhịp cân bằng ngắn hạn vẫn khá hạn chế. Nhà đầu tư nên duy trì sự thận trọng, tránh mua đuổi khi chưa có tín hiệu tạo đáy rõ ràng và ưu tiên chiến lược quản trị rủi ro cho đến khi thị trường phát đi tín hiệu ổn định hơn.

Lực cầu sớm xuất hiện

CTCK Ngân hàng Số Vikki (VikkiBankS): Chỉ số VN-Index đang trong quá trình kiểm tra lại ngưỡng hỗ trợ quanh vùng 1,700 điểm. Kỳ vọng lực cầu tiềm năng sẽ sớm xuất hiện, giúp chỉ số tìm được điểm cân bằng trong các phiên tới. Nhà đầu tư nên rà soát danh mục, theo dõi sát sự luân chuyển dòng tiền giữa các nhóm ngành và ưu tiên các mã có nền tảng tốt cho giai đoạn quý 1/2026.

Hồi phục

CTCK Tiên Phong (TPS): Kỳ vọng thị trường sẽ có nhịp hồi phục kỹ thuật vào phiên giao dịch 12/12 nhờ vào hiệu ứng hỗ trợ bởi đường MA20 ngày. Trong trường hợp tích cực, chỉ số VN-Index vẫn còn cơ hội kiểm định lại vùng kháng cự 1,770-1,800 điểm.

Giảm tỷ trọng đòn bẩy

CTCK Vietcombank (VCBS): Hiện tại, chỉ số VN-Index đang ở vùng hỗ trợ ngắn hạn 1,690 điểm và nếu kiểm tra vùng hỗ trợ này không thành công thì hỗ trợ tiếp theo của thị trường được kỳ vọng quanh 1,650 điểm.

Với việc chỉ số đang tiếp tục điều chỉnh giảm, những nhịp rung lắc thường sẽ xuất hiện nhiều hơn và với biên độ mạnh do áp lực bán ngắn hạn. Do đó, VCBS khuyến nghị nhà đầu tư có thể tạm thời hạ tỷ trọng đòn bẩy để quản trị rủi ro và hạn chế bắt đáy sớm mà nên chờ đợi mặt bằng giá trên thị trường ổn định hơn trong những phiên tới rồi mới tìm kiếm cơ hội giải ngân mới.

Phục hồi kỹ thuật

CTCK VPBank (VPBankS): Thông thường, sau các phiên giảm sâu như 3 phiên gần đây, thị trường sẽ có các phiên hồi kỹ thuật, nhà đầu tư có thể tận dụng để cơ cấu lại danh mục. Đặc biệt, trong bối cảnh phiên 11/12 chỉ số VN-Index đã quay về sát ngưỡng hỗ trợ tại đường MA20 và MA50 ngày ở khu vực 1,680-1,690 điểm.

Ưu tiên quản trị rủi ro

CTCK Asean (Aseansc): Trong kịch bản trung lập, VN-Index có thể tiếp tục quán tính giảm trong đầu phiên tới để kiểm định vùng hỗ trợ 1,685-1,668 (MA50), trước khi khả năng xuất hiện lực cầu hồi phục được xem xét. Ngược lại, vùng 1,720-1,725, tương ứng các đường MA ngắn hạn vừa bị đánh mất, sẽ là vùng kháng cự gần cần vượt lại để cải thiện xu hướng.

Do đó, chiến lược phù hợp giai đoạn này là nhà đầu tư ngắn hạn nên ưu tiên quản trị rủi ro và chờ tín hiệu đảo chiều rõ ràng quanh vùng 1,685-1,668 điểm trước khi cân nhắc mở lại vị thế;

Nhà đầu tư trung - dài hạn có thể tiếp tục giải ngân từng phần khi chỉ số điều chỉnh về các vùng hỗ trợ sâu hơn, ưu tiên nhóm ngân hàng, chứng khoán, bán lẻ, công nghệ và đầu tư công có nền tảng cơ bản tốt và thanh khoản cao.

Tiếp tục điều chỉnh

CTCK Sài Gòn - Hà Nội (SHS): Xu hướng ngắn hạn VN-Index tạo đỉnh trong vùng 1,760-1,800 điểm, hỗ trợ gần nhất của VN-Index là quanh 1,700 điểm. Chỉ sổ VN-Index có thể sẽ tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh về vùng giá 1,600-1,650 điểm. Khi với những áp lực hiện tại, nhất là VIC đang trong giai đoạn điều chỉnh, tích lũy sau khi phát hành cổ phiếu, quá trình điều chỉnh, tích lũy của VIC có thể kéo dài cho đến khi cổ phiếu thưởng về tài khoản.

SHS tiếp tục thận trọng đánh giá diễn biến của thị trường, kiểm soát rủi ro ngắn hạn. Đồng thời theo dõi diễn biến cổ phiếu các nhóm ngành khi thời điểm giảm mạnh là những cơ hội tốt để xem xét, đánh giá và tích lũy những cổ phiếu chất lượng.

Nhà đầu tư duy trì tỷ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.

Lùi về 1,680 điểm

CTCK BIDV (BSC): VN-Index hiện đang trở về kiểm tra ngưỡng SMA20, nếu tiếp tục để mất ngưỡng này, chỉ số sẽ trở về 1,680 điểm, tương đương SMA50.

Tùng Phong

FILI - 17:59:57 11/12/2025

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Lần thứ 5, SHB được vinh danh trong TOP 10 doanh nghiệp có Báo cáo thường niên tốt nhất

Vietstock

Sai Gon – Ha Noi Commercial Joint Stock Bank

-1.26%

Top One JSC

Tại Lễ trao giải Cuộc bình chọn Doanh nghiệp niêm yết (Vietnam Listed Company Awards – VLCA) 2025, Ngân hàng TMCP Sài Gòn – Hà Nội (SHB) tiếp tục được vinh danh trong Top 10 Doanh nghiệp có Báo cáo thường niên tốt nhất nhóm ngành Tài chính, đánh dấu lần thứ 5 SHB nhận giải thưởng danh giá này. Thành tích một lần nữa khẳng định tầm vóc, uy tín và sự minh bạch của một trong những ngân hàng tư nhân hàng đầu Việt Nam.

Ông Lê Đăng Khoa - Phó Tổng Giám đốc - đại diện Ngân hàng nhận giải thưởng

Ra đời từ năm 2008, Cuộc bình chọn Báo cáo thường niên – nay là Cuộc bình chọn Doanh nghiệp niêm yết (Vietnam Listed Company Awards – VLCA) – đã trở thành sự kiện thường niên uy tín nhằm đánh giá, tôn vinh các doanh nghiệp có chất lượng báo cáo và công bố thông tin xuất sắc, tuân thủ thông lệ quản trị tốt cũng như thực hành ESG hiệu quả. Chương trình do Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM, Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội, Báo Đầu tư Chứng khoán và Dragon Capital tổ chức.

VLCA 2025 được bảo chứng bởi đội ngũ chuyên môn cao từ ACCA, VIOD, IFC cùng các công ty kiểm toán PwC, Deloitte, KPMG, EY, với sự hỗ trợ dữ liệu của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước và hai Sở Giao dịch Chứng khoán. Nhờ vậy, kết quả cuộc bình chọn đảm bảo tính minh bạch, khách quan và chính xác.

Báo cáo thường niên 2024 của SHB với chủ đề “Kỷ nguyên mới: Nhất Tâm – Trí Sáng – Vươn Tầm” được Hội đồng bình chọn đánh giá cao về cả nội dung và hình thức, đáp ứng đầy đủ các tiêu chí nghiêm ngặt của chương trình. Giải thưởng ghi nhận nỗ lực của SHB trong hoạt động công bố thông tin minh bạch, quản trị theo chuẩn mực quốc tế và hướng tới phát triển bền vững, nhằm tạo ra giá trị lâu dài cho khách hàng, cổ đông, nhà đầu tư, đối tác, cộng đồng và chính ngân hàng.

“Giải thưởng tại VLCA 2025 không chỉ là sự ghi nhận cho những nỗ lực không ngừng của SHB trong nâng tầm quản trị và công bố thông tin, mà còn là động lực để ngân hàng tiếp tục đổi mới, nâng cao hiệu quả hoạt động và mang đến nhiều giá trị hơn cho khách hàng, cổ đông và cộng đồng. SHB khẳng định quyết tâm đồng hành cùng sự phát triển kinh tế – xã hội của đất nước, vươn lên mạnh mẽ trên hành trình chinh phục những tầm cao mới trong khu vực và quốc tế”, đại diện SHB chia sẻ.

SHB ngày càng khẳng định vị thế, tầm vóc của một trong những ngân hàng tư nhân hàng đầu Việt Nam

Sau 32 năm xây dựng và phát triển, SHB đã khẳng định vị thế định chế tài chính hàng đầu Việt Nam, vươn tầm khu vực và quốc tế. SHB hiện nằm trong TOP 5 ngân hàng TMCP tư nhân lớn nhất Việt Nam xét theo vốn điều lệ; TOP 10 ngân hàng TMCP tư nhân uy tín nhất Việt Nam do Vietnam Report xếp hạng; TOP 200 doanh nghiệp lớn nhất Đông Nam Á theo bảng xếp hạng của Tạp chí Mỹ Fortune…

Tính đến ngày 30/9/2025, tổng tài sản của SHB đạt 852,695 tỷ đồng, tăng 14.1% so với cuối năm 2024 và hiện đã vượt kế hoạch năm 2025, hướng đến mốc 1 triệu tỷ đồng tổng tài sản vào năm 2026. SHB duy trì vị thế trong Top 5 Ngân hàng TMCP tư nhân lớn nhất Việt Nam về vốn điều lệ, vốn hóa đạt trên 3 tỷ USD.

Vừa qua, ĐHĐCĐ của SHB thông qua phương án tăng vốn điều lệ năm 2025 với tổng mức tăng 7,500 tỷ đồng. Theo phương án tăng vốn, SHB dự kiến phát hành hơn 459 triệu cp cho cổ đông hiện hữu; chào bán 200 triệu cp riêng lẻ cho nhà đầu tư chuyên nghiệp và hơn 90 triệu cổ phiếu theo chương trình lựa chọn cho người lao động (ESOP). Dự kiến, sau khi phát hành thành công, vốn điều lệ của SHB sẽ vươn lên TOP 4 ngân hàng tư nhân, đạt hơn 53,400 tỷ đồng.

Bên cạnh kết quả kinh doanh tích cực, SHB đang đẩy mạnh chuyển đổi số toàn diện, tập trung hiện đại hóa hạ tầng công nghệ, tự động hóa quy trình và phát triển hệ sinh thái số nhằm nâng cao trải nghiệm khách hàng. Ngân hàng đã ra mắt ứng dụng ngân hàng số thế hệ mới – SHB SAHA, một phiên bản nâng cấp toàn diện so với SHB Mobile. Sự ra đời của SHB SAHA đánh dấu bước đột phá quan trọng trong chiến lược chuyển đổi số của SHB, hiện thực hóa mục tiêu trở thành ngân hàng không giới hạn, đáp ứng tối đa nhu cầu giao dịch và quản lý tài chính mọi lúc, mọi nơi cho khách hàng trong kỷ nguyên số.

Từ đầu năm đến nay, SHB được nhiều tổ chức trong nước và quốc tế vinh danh tại các giải thưởng uy tín, tiêu biểu như giải thưởng “Ngân hàng có Sáng kiến Giải pháp Thanh toán tốt nhất Việt Nam” (The Asian Banker); “Ngân hàng tốt nhất cho Khách hàng khu vực công tại Việt Nam” (FinanceAsia); “Ngân hàng Việt Nam có hoạt động tài trợ bền vững tốt nhất” (Global Finance); “Ngân hàng của năm” (The Banker)...

Song hành với hoạt động kinh doanh, SHB luôn tích cực tham gia các hoạt động an sinh xã hội. Trước những ảnh hưởng nặng nề do bão lũ gây ra trong thời gian qua, SHB cùng với T&T Group và SHS đã ủng hộ bà con tỉnh Thái Nguyên 2 tỷ đồng, tỉnh Lạng Sơn 2 tỷ đồng, tỉnh Cao Bằng 500 triệu đồng… Mới đây, SHB và các công ty trong hệ sinh thái của doanh nhân Đỗ Quang Hiển cũng trao tặng kinh phí xây dựng 15 căn nhà tình nghĩa dành cho các hộ nghèo và các hộ có hoàn cảnh đặc biệt khó khăn trên địa bàn xã Hạnh Phúc (Lào Cai) trị giá 1.2 tỷ đồng. Hành trình lan tỏa tâm yêu thương của SHB vẫn đang tiếp tục đến với các tỉnh thành khác, chung tay lan tỏa tinh thần tương thân tương ái, góp phần cải thiện điều kiện sống và hỗ trợ bà con vươn lên ổn định cuộc sống.

SHB đang trong quá trình chuyển đổi mạnh mẽ và toàn diện, hướng đến mục tiêu trở thành Ngân hàng TOP 1 về hiệu quả; Ngân hàng Số được yêu thích nhất; Ngân hàng Bán lẻ tốt nhất đồng thời là Ngân hàng TOP đầu cung ứng nguồn vốn, sản phẩm tài chính dịch vụ với khách hàng doanh nghiệp chiến lược tư nhân và Nhà nước, có chuỗi cung ứng, chuỗi giá trị, hệ sinh thái, phát triển xanh. Tầm nhìn đến năm 2035, SHB trở thành Ngân hàng bán lẻ hiện đại, Ngân hàng xanh, Ngân hàng số trong TOP đầu của khu vực.

Minh Tài

FILI - 16:55:40 08/12/2025

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

SHS – Ngắn hạn hồi lên bao nhiêu

24hmoney

Lãi suất Bank nào cao nhất?

MỚI

SHS – Ngắn hạn hồi lên bao nhiêu

Bài viết mới nhất chúng tôi cập nhật về nhóm ngành chứng khoán đã gần như phân tích bối cảnh và tình trạng đầy đủ của các cổ phiếu trong ngành. Cho đến hiện tại các phân tích trên vẫn còn nguyên giá trị, quý nhà đầu tư có thể đọc tại link dưới:

https://langtubuonnuocmam.com/cp-nganh-ck-ngan-han-q4-khong-nen-dau-tu-dai-han-2026-van-tiem-nang/

Bài viết này chúng tôi sẽ cập nhật chi tiết hơn về riêng SHS dựa trên sườn phân tích từ bài trên để tránh bài viết lặp lại hay quá dài.

I. Cập nhật KQKD

Kết thúc Q3-2025, SHS ghi nhận doanh thu đạt 816 tỷ đồng, tăng gần 3 lần so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế cũng ghi nhận 478 tỷ đồng, tăng gần 7 lần so với cùng kỳ. Kết quả kinh doanh ấn tượng trên một phần tới từ hoạt động kinh doanh tốt của công ty trong Q3-2025 và một phần tới từ mức nền cùng kỳ 2024 rất thấp nếu so với các quý xung quanh. Chi tiết như hình 1 dưới:

Từ Q4-2025 cho tới nay KQKD của SHS có xu hướng tăng dần đều sau mỗi quý cả về doanh thu và lợi nhuận. Động lực thúc đẩy cho đà tăng trưởng liên tục trong 4 quý gần đây tới từ cả 2 mảng kinh doanh chính là tự doanh và cho vay, trong đó tự doanh vẫn chiếm tỉ trọng cao hơn. (Hình 2)

Như vậy KQKD của SHS trong Q3 là rất tốt theo diễn biến chung của toàn ngành và điều này cũng là dễ hiểu khi các mảng kinh doanh chính đều phụ thuộc lớn vào thị trường chung. Trong Q4 có lẽ cũng sẽ vậy và chi tiết hơn mức độ ảnh hưởng chúng ta sẽ phân tích kỹ hơn trong phần dưới.

II. Dự báo KQKD Q4-2025 và biến động giá cp

1. Mảng tự doanh

Mảng tự doanh vẫn là mảng đóng góp lớn nhất vào KQKD của SHS trong Q3 với lần lượt 50% tỉ trọng vào doanh thu và 58% tỉ trọng lợi nhuận gộp. Về cơ cấu tài sản tự doanh của công ty cập nhật sau Q3-2025, SHS vẫn tập trung vào mảng cổ phiếu với 62% tỉ trọng tài sản, tiếp theo đến trái phiếu với 31% và công cụ thị trường là 7%. (Hình 3)

Với cổ phiếu, công ty nắm giữ khá dàn trải với nhiều cổ phiếu khác nhau, trong đó chiếm tỉ trọng lớn nhất là SHB với 18%, tiếp theo tới GEX 6%, TAL 6%, HHV 4% và HPG, TCB, DCM cùng khoảng 2%. Đáng chú ý nhóm cổ phiếu khác mà công ty không liệt kê chi tiết danh mục chiếm tới 60% tỉ trọng nên cũng khá khó dự phóng và nắm bắt chi tiết. Tuy nhiên với list 7 mã cổ phiếu chính trong danh mục đang trong xu hướng điều chỉnh cũng như đa phần thị trường trong Q4 cũng đang điều chỉnh (trừ một số cổ phiếu đặc thù như họ nhà VIC) thì tự doanh của SHS sẽ khó mà có kết quả tốt được.

Trong tháng 12 chúng tôi kỳ vọng thị trường chung sẽ có phần tích cực hơn chút và đây cũng là động lực ngắn hạn giúp cho tự doanh của SHS trong Q4 có thể vẫn ổn dù không thể đạt như kết quả Q3 vừa qua.

2. Cho vay kỳ vọng tương tự Q3

Trong Q3 tài sản và cả lợi nhuận mảng cho vay đều đạt mức cao nhất lịch sử công ty. Tổng tài sản cho vay đạt 9,137 tỷ đồng, tăng hơn 2 lần so với đầu năm và cũng tăng tới 45.8% so với Q2 gần nhất. Lợi nhuận cho vay ghi nhận 256 tỷ đồng, tăng gấp hơn 2 lần cùng kỳ và cũng tăng 67% so với Q2. (Hình 4)

Trong Q4 thanh khoản thị trường đã sụt giảm khá nhiều từ vùng 40-50k mỗi phiên xuống còn 20-25k mỗi phiên sẽ khiến cho nhu cầu vay margin sụt giảm theo. Theo chúng tôi tài sản cho vay có thể sẽ đi ngang hoặc giảm nhẹ về khoảng hơn 8k tỷ đồng trong Q4 nhưng lợi nhuận cho vay trong Q4 sẽ vẫn có thể bằng hoặc cao hơn chút so với Q3. Nguyên nhân là do thị trường tuy sụt giảm khá nhiều nhưng các thống kê gần đây cho thấy tỉ lệ vay margin vẫn ở mức khá cao (dòng tiền ở lại thị trường đang dùng đòn bẩy khá cao để giữ các vị thế). Vì vậy chúng tôi cho rằng lợi nhuận gộp Q4-2025 mảng cho vay của SHS vẫn có thể đạt khoảng 250-270 tỷ đồng.

3. Thị trường chung tháng 12 và ngành chứng khoán

Chúng tôi xin cập nhật chút về thị trường chung trong các phiên gần đây tại cuối tháng 11 và đầu tháng 12. Về mặt điểm số, thị trường chung đã hồi phục mạnh sau khi tạo đáy khoảng 1,58x trong Q4 vừa qua và hiện đã vượt 1,700 điểm. Tuy nhiên về cơ bản đa phần các cổ phiếu chưa phục hồi được nhiều từ đáy và vẫn còn thấp hơn khá nhiều so với đỉnh trong Q3 vừa qua. Thanh khoản thị trường cũng chưa có dấu hiệu phục hồi khi vẫn duy trì trung bình trong vùng 20-25k tỷ đồng mỗi phiên. Đà tăng giá chủ yếu do các cổ phiếu họ nhà “VIC” đóng góp là chính.

Tuy nhiên chúng tôi cho rằng trong tháng 12 có thể sẽ có phần tích cực hơn chút cho đa phần các cổ phiếu khi mà áp lực giảm giá đã vơi bớt, mức nền hiện cũng khá rẻ so với tiềm năng 2026 nên phần nào cũng thu hút dần được các nhà đầu tư dài hạn chú ý trở lại dù ngắn hạn vẫn còn các tin tiêu cực như lãi suất tăng.

Với nhóm ngành chứng khoán cũng vậy, khả năng đáy đã được xác nhận trong tháng 11 và sẽ phục hồi dần trong tháng 12 nhưng sẽ là chưa nhanh khi áp lực ngắn hạn là vẫn còn cũng như thanh khoản chưa thực sự được phục hồi. Tuy nhiên dòng tiền dài hạn và động lực từ 2026 sẽ là xúc tác giúp phục hồi dần dần.

III. Kết luận và định giá

Với những phân tích trên cùng bài gần nhất về nhóm ngành chứng khoán chúng ta có thể thấy KQKD của SHS sẽ có thể sụt giảm chút so với Q3 gần nhất nhưng so với cùng kỳ vẫn sẽ ghi nhận tăng trưởng. Về định giá, hiện SHS đã hồi lên vùng giá 21.x sau khi đã tạo đáy tại 19.x đi lên. Tại vùng giá 21.x theo định giá P/B của SHS đang ở mức khoảng 1.6 lần. Đây là mức định giá theo chúng tôi là không đắt cũng như không phải rẻ đối với một công ty chứng khoán thiên về tự doanh. Thực tế SHS cũng đã giảm từ mức đỉnh khoảng 50% của nhịp tăng giá trước (tăng từ 12.x lên 30.x và giờ điều chỉnh lại giá 20) như chúng tôi từng dự đoán trong bài viết về nhóm ngành chứng khoán. Chi tiết như hình 5 dưới:

Trong thời gian tới chúng tôi cho rằng giá cổ phiếu sẽ dần phục hồi theo thị trường chung và có thể tiến lên vùng 23.x là hợp lý. Để kỳ vọng có thể trở lại được đỉnh cũ hay tiến xa hơn có lẽ chúng ta phải chờ ít nhất tới cuối Q1 và sang Q2-2026 khi các thông tin tích cực hơn được đưa ra.

———-Team LTBNM tổng hợp và phân tích ————-

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

"Siêu cổ" này sẽ tăng khủng nhất trên thị trường!

24hmoney