EUR/USD уверенно держится на уровне поддержки, увеличивая шансы на дальнейший рост

На этой неделе внимание рынка приковано к окончательному решению ФРС по процентной ставке в этом году. Обновления точечной диаграммы, корректировки экономических прогнозов и заявления Пауэлла могут стать ключевыми факторами, влияющими на динамику золота к концу года.

Техническое наблюдение: консолидация вблизи максимумов, заметно сопротивление на уровне $4250

На дневном графике XAUUSD золото торгуется в узком диапазоне между $4180 и $4250. Быки сталкиваются с явным сопротивлением вблизи $4250, и многочисленные попытки удержаться выше этого уровня не увенчались успехом. Хотя восходящий тренд, сформированный в конце октября, сохраняется, импульс для покупок был ограниченным, что обеспечивает относительный баланс спроса и предложения.

В понедельник утром золото торговалось вблизи $4200. С другой стороны, $4250 является критическим уровнем для возобновления восходящего тренда. Устойчивый прорыв этого уровня, сопровождаемый ростом объёма, может вновь активизировать бычий импульс, подтолкнув цену к $4300 и, в конечном итоге, к рекордному максимуму в $4381.

С другой стороны, падение ниже минимума прошлой недели в $4180 сместит фокус на линию восходящего тренда октября вблизи 50-дневной скользящей средней, что, вероятно, привлечет интерес покупателей и спровоцирует краткосрочный отскок.

Решение FOMC в центре внимания: золото ждет указаний

Факторы, повышающие ставку, по-прежнему доминируют на рынке золота. В США декабрьское снижение ставки оценивается почти на 90%, доллар слаб, а внутренние разногласия в ФРС по поводу дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики усилились, что поддерживает золото. Тем временем, в ноябре Центральный банк Китая увеличил свои золотые резервы 13-й месяц подряд, усилив поддержку цен. Однако экономические данные прошлой недели лишь укрепили существующие оптимистичные прогнозы, не придав им нового импульса.

В то же время казначейские облигации США столкнулись с продолжающейся продажей, при этом доходность росла, что отражало осторожные ожидания «ястребиного снижения», что усиливает определенное давление на неприбыльный актив.

На этой неделе внимание рынка приковано к решению ФРС. Помимо самого снижения ставки, трейдеры следят за обновлениями точечных диаграмм, тоном Пауэлла и прогнозом относительно направления снижения ставки в 2026 году. В отличие от предыдущего акцента Пауэлла на внутреннем консенсусе, члены комитета теперь существенно расходятся во мнениях как о направлении, так и о масштабе политики. Даже незначительные корректировки со стороны нескольких членов комитета могут привести к заметным изменениям на точечных диаграммах и в изменении направления ставки.

Базовый сценарий для трейдеров заключается в том, что рынок труда США столкнётся с рисками снижения, прогнозы по безработице могут быть немного пересмотрены в сторону повышения, а Пауэлл может признать наличие внутренних разногласий в ФРС, используя при этом умеренно агрессивные высказывания по поводу снижения ставки. Учитывая сохранение неопределённости на точечном графике, такое хеджирование политических рисков может оказать некоторую поддержку золоту.

Если результаты и комментарии ФРС окажутся явно «голубиными», восходящий импульс золота может усилиться. И наоборот, если экономические прогнозы указывают на сохраняющуюся инфляцию, а некоторые члены ФРС склоняются к «ястребиной» политике, откладывая снижение ставки в 2026 году, фиксация прибыли может усилиться, что окажет краткосрочное давление на цены на золото.

Помимо ФРС: другие ключевые события этой недели

В целом, золото остаётся в состоянии высокой консолидации, и уверенность рынка в его долгосрочном «бычьем» прогнозе остаётся непоколебимой. В краткосрочной перспективе «торговля в диапазоне и следование за трендом» остаётся предпочтительной стратегией. До тех пор, пока отметка $4250 не будет решительно преодолена, позиция, занимаемая в погоне за позициями, рискованна. Любой разумный откат, вероятно, привлечёт покупательский интерес и поддержит цены.

Помимо ФРС, рынок также будет следить за заседаниями Резервного банка Австралии (РБА), Банка Канады и Швейцарского национального банка (СНБ). Основное внимание на рынке сместилось с простого подтверждения экономических данных на предварительное прогнозирование потенциальных расхождений в политике основных центральных банков. Более высокая волатильность процентных ставок и валют может ещё больше повысить привлекательность золота как актива-убежища.

Во вторник в США будут опубликованы данные по вакансиям JOLTS за октябрь, которые, как ожидается, составят 7,15 млн. Это будут первые данные, отражающие реальную ситуацию на рынке труда после приостановки работы правительства, что может повлиять на ожидания относительно политики ФРС.

Если показатель окажется ниже консенсус-прогноза, это может усилить ожидания более слабого рынка труда, увеличить вероятность снижения ставок и оказать дополнительную поддержку золоту.

Источник: Пепперстоун

Грузовое судно, груженное контейнерами, отправляется из порта Циндао в городе Циндао, провинция Шаньдун, Китай, 4 декабря 2025 года.

Экспорт Китая в ноябре значительно превзошел ожидания рынка, поскольку производители поспешили отправить товары на фоне торговой сделки с Вашингтоном, заключенной после встречи лидеров двух крупнейших экономик мира.

Объёмы экспортных поставок выросли на 5,9% в ноябре в долларовом выражении по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, согласно опубликованным в понедельник данным таможни Китая, превысив прогноз экономистов, опрошенных Reuters, которые прогнозировали рост на 3,8%. Этот рост стал восстановлением после неожиданного падения на 1,1% в октябре — первого снижения с марта 2024 года.

Однако рост импорта на 1,9% не оправдал ожиданий в 3%, поскольку Пекин возобновил обещания расширить импорт и работать над сбалансированием торговли на фоне широко распространенной критики его агрессивного экспорта.

Импорт вырос в октябре всего на 1% по сравнению с прошлым годом, поскольку затяжной спад на рынке жилья и растущая неуверенность в завтрашнем дне продолжают сдерживать внутреннее потребление.

Китайские производители вздохнули с облегчением после того, как лидер Китая Си Цзиньпин и президент США во время встречи в Южной Корее в конце октября достигли соглашения, приостановившего действие ряда ограничительных мер на один год.

Стороны договорились снизить высокие пошлины на товары друг друга, ввести экспортный контроль на важнейшие полезные ископаемые и передовые технологии, а Пекин взял на себя обязательство закупать больше американской сои и сотрудничать с Вашингтоном в пресечении потоков фентанила.

По данным Института международной экономики Петерсона, после перемирия пошлины США на китайские товары остаются на уровне около 47,5%. Пекинские пошлины на импорт из США составляют около 32%.

Согласно официальному исследованию производственной сферы Китая, в ноябре активность в производственной сфере сократилась восьмой месяц подряд, при этом объём новых заказов продолжал сокращаться. Частный опрос, посвящённый экспортёрам, показал, что производственная активность неожиданно начала снижаться.

Ожидается, что китайские политики соберутся в конце этого месяца на ежегодную Центральную экономическую рабочую конференцию, чтобы обсудить цели экономического роста, бюджет и приоритеты политики на следующий год. Конкретные цели будут официально объявлены только на встрече «Двух сессий» в марте следующего года.

По данным Goldman Sachs, ожидается, что Пекин сохранит целевой показатель роста на 2026 год без изменений на уровне «около 5%», что потребует постепенного смягчения политики в начале следующего года, чтобы гарантировать ускорение роста с вероятных слабых показателей в четвертом квартале 2025 года.

Банк Уолл-стрит ожидает, что власти Китая увеличат увеличенный потолок бюджетного дефицита на 1 процентный пункт ВВП, снизят учетные ставки в общей сложности на 20 базисных пунктов и усилят меры стимулирования для сдерживания спада на рынке жилья.

Источник: CNBC

Казначей Джим Чалмерс заявил, что Австралия не будет предоставлять домохозяйствам льготы по регулированию стоимости жизни в виде скидок на электроэнергию, поскольку правительство стремится обуздать расходы в условиях большого структурного дефицита бюджета.

«Это было непростое решение, но оно правильное», — заявил Чалмерс журналистам в Канберре в понедельник. «Это был сложный шаг, который мы приняли как кабинет министров, но это правильный выбор».

Чалмерс добавил, что это решение «признаёт давление на бюджет». Как сообщил журналистам Чалмерс, на сегодняшний день правительство потратило почти 7 миллиардов австралийских долларов (4,5 миллиарда долларов США) на три этапа скидок за электроэнергию.

Скидки коснулись практически каждого домохозяйства в Австралии.

Правительство впервые объявило о скидках на электроэнергию в конце 2022 года в качестве временной меры, а затем продлило их действие до 2025 года. Этот план помог оказать некоторое давление на общую инфляцию.

Правительство лейбористов, придерживающееся левоцентристской партии, на следующей неделе объявит прогноз бюджета на середину года. Чалмерс заявил, что на этот раз мини-бюджета не будет, но «будут меры экономии и придется принимать трудные решения».

Чалмерс заявил, что уровень инфляции в Австралии «выше, чем нам бы хотелось», и при обновлении бюджета это будет учтено.

«У нас есть два вида проблем. Во-первых, это инфляция, которая держится гораздо дольше, чем хотелось бы», — сказал Чалмерс. «А в среднесрочной и долгосрочной перспективе мы пытаемся преодолеть двадцатилетнюю неудовлетворительную производительность».

Решение Чалмерса было принято за день до того, как ожидается, что центральный банк Австралии оставит процентную ставку на уровне 3,6% на третьем заседании подряд.

Источник: Bloomberg Europe

[Краткие факты]

[Подробности новостей]

[Сегодняшний фокус]

Вид на купол здания Капитолия США на Капитолийском холме в Вашингтоне, округ Колумбия, 19 сентября 2025 года. REUTERS/Кент Нисимура/Архивное фото

В воскресенье американские законодатели представили законопроект о ежегодной оборонной политике, предусматривающий рекордные расходы на национальную безопасность в размере 901 млрд долларов в следующем году, что на миллиарды больше, чем запросил президент Дональд Трамп, а также предусматривает военную помощь Украине в размере 400 млн долларов.

Масштабный законопроект объемом в 3000 страниц предусматривает повышение жалования военнослужащим на 4%, но не включает двухпартийные усилия по стимулированию жилищного строительства, которые некоторые законодатели надеялись включить в окончательный вариант законопроекта.

Спикер Палаты представителей Майк Джонсон, республиканец из Луизианы, заявил в своем заявлении, что законопроект будет способствовать реализации повестки Трампа, «положив конец идеологии пробуждения в Пентагоне, обеспечив безопасность границы, оживив оборонно-промышленную базу и возродив воинскую этику».

Эта мера представляет собой компромисс между версиями Закона о национальной обороне, принятыми ранее в этом году Сенатом и Палатой представителей, которые контролируются соратниками Трампа — республиканцами.

В мае Трамп запросил у Конгресса бюджет национальной обороны в размере 892,6 млрд долларов на 2026 финансовый год, что соответствует расходам 2025 года. Это включает финансирование Министерства обороны, а также других агентств и программ, связанных с безопасностью и обороной.

Законопроект Палаты представителей установил расходы на этом уровне, но Сенат одобрил выделение 925 миллиардов долларов.

Закон о национальной обороне (NDAA) санкционирует программы Пентагона, но не финансирует их. Конгресс должен отдельно утвердить финансирование в законопроекте о расходах на финансовый год, заканчивающийся в сентябре 2026 года.

В дополнение к типичным положениям NDAA о закупках военной техники и повышении конкурентоспособности с такими соперниками, как Китай и Россия, законопроект этого года фокусируется на сокращении программ, критикуемых Трампом, таких как инициативы по разнообразию, равенству и инклюзивности, а также на размещении войск на юго-западной границе США для перехвата нелегальных иммигрантов и наркотиков.

Он также отменяет две резолюции, разрешавшие применение военной силы в Ираке в 1991 и 2002 годах.

Масштабный закон NDAA, считающийся «обязательным к принятию», является одним из немногих крупных законодательных актов, которые Конгресс принимает каждый год, и законодатели гордятся тем, что принимают его ежегодно на протяжении более шести десятилетий.

Законопроект обычно появляется после нескольких недель переговоров республиканцев и демократов за закрытыми дверями. Но в этом году процесс был гораздо более партийным, чем обычно.

Некоторые демократы угрожали заморозить принятие этой меры из-за использования Трампом военных в городах США, пока сенатор-республиканец Роджер Уикер, председатель Комитета по вооруженным силам, не согласился провести на этой неделе слушания по этому вопросу.

Ранее в этом году республиканцы отразили попытки демократов заблокировать размещение военных в американских городах и воспрепятствовать переоборудованию роскошного самолета, предоставленного Катаром, в качестве самолета Air Force One.

Источник: Рейтер

Золото (XAU) торгуется с повышением около $4205 в начале торгов в понедельник, поскольку рынки в целом ожидают снижения процентных ставок Федеральной резервной системой на предстоящем заседании. Это изменение политики поддерживает интерес инвесторов к металлу, особенно на фоне замедления рынка труда. Ожидания смягчения денежно-кредитной политики продолжают создавать позитивный фон для золота.

Более того, последние данные показывают, что инфляция остаётся выше целевого показателя ФРС в 2%. Однако замедление роста занятости усилило давление в пользу снижения ставки. Снижение ставки на 25 базисных пунктов теперь в значительной степени заложено в цену. Снижение ставок ослабляет доллар США и доходность казначейских облигаций, что положительно сказывается на ценах на золото. Если ФРС подтвердит эту «голубиную» позицию в среду, золото может продолжить свой рост, достигнув зоны сопротивления $4380.

С другой стороны, спрос со стороны центральных банков продолжает поддерживать долгосрочный восходящий тренд золота. Народный банк Китая пополняет свои золотые резервы 13-й месяц подряд, увеличив общий объём запасов до более чем 74 миллионов тройских унций. Эти постоянные покупки укрепляют роль золота как стратегического резервного актива в периоды валютной неопределенности или геополитической напряжённости. Устойчивый спрос со стороны мировых центральных банков обеспечивает минимальный уровень цен на золото.

Однако улучшение потребительских настроений в США представляет риск для золота в ближайшей перспективе. Индекс потребительских настроений Мичиганского университета вырос до 53,3, превзойдя ожидания и сигнализируя об устойчивости экономики США. Если доллар укрепится на фоне улучшения экономических данных, золото может столкнуться с сопротивлением. Укрепление доллара делает золото более дорогим для иностранных покупателей, что потенциально ограничивает потенциал роста в ближайшие дни.

Технический анализ золота

Дневной график XAUUSD – бычья консолидация

Дневной график спотового золота показывает, что цена консолидируется в рамках восходящего расширяющегося клина. Цена вышла из треугольника и сейчас консолидируется в районе $4200.

Прорыв уровня $4260 может спровоцировать движение к уровню сопротивления $4380. Более того, прорыв уровня $4380, вероятно, спровоцирует резкий рост цен на золото. Устойчивая консолидация выше уровня $4000 сигнализирует о сильной поддержке на рынке золота. За этим последовало формирование бычьей структуры, свидетельствующей о нарастании позитивной динамики.

4-часовой график XAUUSD – положительная динамика цен

На 4-часовом графике спотового золота цена консолидируется над восходящей линией тренда. Примечательно, что цена несколько раз сформировала на этой линии фигуру «двойное дно». Каждый раз, когда цена тестирует уровень поддержки, следует отскок. Таким образом, прорыв уровня $4260 станет бычьим сигналом и может подтолкнуть цену к уровню $4380.

Технический анализ серебра

Дневной график XAGUSD – сильный бычий импульс

Дневной график спотового серебра (XAG) демонстрирует сильную бычью формацию, подтверждённую фигурой «чашка с ручкой». Прорыв уровня $54,50 укрепил бычью структуру. Рост выше $59,33, вероятно, подтолкнёт цену к уровню $62. Более того, сильный восходящий импульс, подкреплённый растущими 50-дневной и 200-дневной простыми скользящими средними (SMA), указывает на устойчивый бычий тренд на рынке серебра.

4-часовой график XAGUSD – положительная динамика цен

На 4-часовом графике спотового серебра видно, что цена сформировала сильный бычий паттерн. Выше уровня $45,80 формируется перевёрнутая фигура «голова и плечи». Прорыв уровня $54,50 привёл к новому рекордному максимуму на уровне $59,33.

После этого максимума серебро консолидируется в рамках фигуры «клин», что сигнализирует о краткосрочной волатильности. Предстоящее заседание Федеральной резервной системы 10 декабря, вероятно, станет катализатором следующего значительного движения на рынке серебра.

Технический анализ индекса доллара США

Доллар США Ежедневно – Отрицательная динамика

Дневной график индекса доллара США показывает, что он торгуется ниже уровня 99 и остаётся слабым ниже 200-дневной простой скользящей средней. Потеря импульса после неудачного выхода за пределы 100,50 свидетельствует о подготовке индекса к новому снижению.

Прорыв уровня 98 может спровоцировать резкое падение к зоне поддержки 96,50. Более того, падение ниже 96,50, вероятно, откроет путь для более глубокого движения к уровню 90. Чтобы нейтрализовать эту медвежью тенденцию, необходим решительный прорыв уровня 100,50.

4-часовой график доллара США – фигура «двойная вершина»

На 4-часовом графике индекса доллара США видно, что индекс консолидируется ниже уровня 99 после формирования двойной вершины на уровне 100,50. Эта модель предполагает дальнейшее снижение в краткосрочной перспективе. Однако более широкий тренд остаётся в фазе консолидации между уровнями 96,50 и 100,50. Выход из этого диапазона определит следующее существенное движение индекса доллара США.

Источник: FX Empire