BofA прогнозирует сохранение процентных ставок Банка Канады в октябре и считает вероятным снижение ставок в декабре

В прошлом году средний уровень загрузки аккумуляторной отрасли Китая упал до всего лишь трети от максимальной мощности на фоне серьезного избытка мощностей после многих лет масштабных инвестиций и расширения. Это оказало серьезное давление на мелких производителей и подстегнуло дальнейшую консолидацию отрасли, а также вынудило производителей все активнее искать зарубежные рынки. К счастью, эти усилия, похоже, окупаются: China Energy Storage Alliance сообщил , что китайские производители аккумуляторных батарей получили около 200 зарубежных заказов на общую сумму 186 гигаватт-часов (ГВт⋅ч) в первой половине этого года, что означает рост более чем на 220% в годовом исчислении. Неудивительно, что всего 5,34 ГВт⋅ч — менее 3% от общего объема — поступило из Соединенных Штатов на фоне высоких тарифов администрации Трампа по сравнению с почти 60%, которые поступили с Ближнего Востока, из Европы и Австралии.

В апреле администрация Трампа ввела пошлины до 3521% на импорт солнечной энергии из Вьетнама, Камбоджи, Малайзии и Таиланда. Окончательные тарифы будут применяться к поставкам от китайских гигантов солнечной энергетики, включая JinkoSolar и Trina Solar. Кроме того, китайские компании всё активнее диверсифицируют свои производственные базы, стремясь снизить растущие риски, связанные с тарифами со стороны Вашингтона. В настоящее время китайские производители солнечной энергии разместили около 80% своих зарубежных мощностей, включая солнечные пластины, солнечные элементы и модули, в Юго-Восточной Азии.

«Раньше в отрасли считалось, что нужно либо уходить за границу, либо выходить из игры», — сказал Гао Цзифань, председатель Trina Solar.

«Теперь из-за пошлин просто экспортировать недостаточно; необходимо также локализовать производство за рубежом».

Китайский сектор хранения аккумуляторов также выигрывает от восстановления местных рынков благодаря политической поддержке Пекина. Национальное энергетическое управление Китая недавно представило план по мобилизации 250 миллиардов юаней (~32 миллиарда долларов США) новых инвестиций для строительства 180 гигаватт новых мощностей хранения энергии к 2027 году. В последнее время китайские компании, работающие в сфере хранения энергии, демонстрируют уверенный рост, поскольку фундаментальные показатели продолжают улучшаться. В первой половине 2025 года 47 из 55 зарегистрированных на бирже компаний в китайском секторе хранения энергии были прибыльными. Китайская Contemporary Amperex Technology Co., один из крупнейших производителей литий-ионных аккумуляторов в мире, сообщила об операционной выручке за первое полугодие 2025 года в размере 178,886 миллиарда юаней (25,15 миллиарда долларов США), что на 7,3% больше в годовом исчислении, в то время как чистая прибыль, причитающаяся акционерам, составила 30,485 миллиарда юаней, увеличившись на 33,33%. В своем промежуточном отчете CATL сообщила, что устойчивый быстрый рост спроса на элементы хранения энергии, вызванный глобальным переходом на чистую энергетику, обусловил ее впечатляющие результаты.

Тем не менее, ожидается, что расширение аккумуляторных систем станет глобальной тенденцией: исследовательская и консалтинговая компания Wood Mackenzie в сфере энергетики прогнозирует , что к 2034 году мировые инвестиции в аккумуляторные системы достигнут примерно 1,2 триллиона долларов. Эти инвестиции потребуются для поддержки установки более 5900 ГВт новых ветровых и солнечных мощностей в течение этого периода. В докладе подчёркивается, что передовая технология аккумуляторных батарей, формирующих сеть, имеет решающее значение для поддержания стабильности сети в условиях растущего распространения возобновляемых источников энергии.

В США взорвалось аккумуляторное хранилище

В течение многих лет аккумуляторные системы играли лишь второстепенную роль в электросетях США, поскольку энергетические компании всё больше внимания уделяли наращиванию мощностей за счёт использования природного газа и возобновляемых источников энергии. По данным энергетического портала Cleanview, пять лет назад в Соединённых Штатах мощность ветряных электростанций в 74 раза превышала мощность солнечных электростанций, а мощность аккумуляторных батарей — в 30 раз.

Тем не менее, устойчивое снижение затрат в сочетании с ростом уровней плотности энергии побудили коммунальные предприятия наращивать количество установок аккумуляторных батарей, причем на некоторых рынках электроэнергии производительность аккумуляторных батарей теперь превышает производительность других источников энергии. И для рынка аккумуляторных батарей коммунального масштаба США настало время бума: в настоящее время в стране имеется всего лишь примерно в 5 раз больше солнечной и ветровой мощности по сравнению с емкостью аккумуляторных батарей, во многом благодаря снижению цен на батареи на 40% с 2022 года. В настоящее время 19 штатов установили 100 МВт или более аккумуляторных батарей коммунального масштаба. По данным Cleanview, в США имеется чуть менее 30 000 мегаватт (МВт) мощности аккумуляторных батарей коммунального масштаба, что означает колоссальный 15-кратный рост с 2020 года. Для некоторого контекста, солнечный сектор США добавил 84 200 МВт за этот период, в то время как ветровой сектор увеличил свою мощность всего на 7 000 МВт. Снижение цен — главная причина резкого роста использования аккумуляторов в США: по данным финансовой консалтинговой компании Lazard, специализирующейся на управлении активами, нормированная стоимость электроэнергии (LCOE) для солнечных электростанций промышленного масштаба в сочетании с аккумуляторами составляет от 50 до 131 доллара за мегаватт-час (МВт⋅ч). Это делает их конкурентоспособными по сравнению с новыми пиковыми электростанциями на природном газе (LCOE от 47 до 170 долларов за МВт⋅ч) и даже новыми угольными электростанциями с LCOE 114 долларов за МВт⋅ч.

Согласно отчету Lazard 2025 LCOE+, новые электростанции на основе возобновляемых источников энергии являются наиболее конкурентоспособной формой производства электроэнергии на несубсидируемой основе (т. е. без налоговых субсидий). Это крайне важно в нынешнюю эпоху беспрецедентного роста спроса на электроэнергию, во многом из-за бума искусственного интеллекта и производства чистой энергии. Возобновляемые источники энергии также выделяются как самый быстроразвертываемый ресурс генерации, причем комбинация солнечной энергии и аккумуляторов часто может похвастаться гораздо более короткими сроками развертывания по сравнению со строительством новых электростанций на природном газе. Калифорния, безусловно, является национальным лидером по масштабам коммунального хранения энергии аккумуляторными батареями, на долю которых приходится около 13 000 МВт или около 42% от общенационального уровня. По данным Калифорнийской энергетической комиссии, Калифорнийский независимый системный оператор установил около 21 000 МВт солнечных мощностей и около 12 400 МВт аккумуляторных мощностей, что позволяет штату в значительной степени полагаться на аккумуляторные батареи в периоды пикового спроса.

Источник: Zero Hedge

Находимся ли мы все еще на ранней стадии крупного цикла, когда серебро опережает американские акции?

Крупнейшие мировые производители серебра

Признаки иррационального оптимизма на американских акциях?

Одна из самых больших угроз для всего бума ИИ — это власть

ИИ теперь пишет больше статей, чем люди

Источник: инвестирование

По словам министра финансов Ку Юн Чхоля, Южная Корея и США сосредоточились на структуре инвестиционного обязательства Сеула в размере 350 миллиардов долларов, а не на валютном свопе.

Чиновники в Вашингтоне, включая министра финансов Скотта Бессента, теперь видят потенциальный шок для валютного рынка Сеула от «авансового» размещения средств, заявил Ку в интервью Bloomberg TV в среду, где также коснулся слабости воны, вызванной незавершенной сделкой, пошлинами на автомобили и технологией искусственного интеллекта.

«Госсекретарь Бессент полностью понимает трудности на валютном рынке Кореи и проводит внутренние обсуждения относительно того, как реагировать на ситуацию», — сказал Ку.

Эти комментарии прозвучали в преддверии визита президента США Дональда Трампа в Южную Корею на следующей неделе для участия в саммите Азиатско-Тихоокеанского экономического сотрудничества в Кёнджу. Ожидается, что Трамп встретится с президентом Ли Чжэ Мёном и председателем КНР Си Цзиньпином для отдельных двусторонних переговоров, которые могут определить торговые отношения на долгие годы вперёд.

Ку заявил, что Сеул отдаёт приоритет переговорам о сбалансированном составе инвестиционного пакета, вероятно, включающем сочетание прямых инвестиций, кредитов и гарантий. Поскольку переговоры ещё продолжаются, он отказался вдаваться в подробности, добавив, что потребность Кореи в финансовых гарантиях в конечном итоге будет зависеть от того, как будет реализована сделка.

«Необходимость валютного свопа и его объём будут полностью зависеть от того, как структурирована сделка. Возможно, он вообще не понадобится или его можно будет организовать в меньшем масштабе», — добавил он.

Премьер-министр Южной Кореи Ким Мин Сок в прошлом месяце заявил агентству Bloomberg, что без соглашения о свопах инвестиционное обещание шокирует корейскую экономику. Ранее на этой неделе Банк Кореи заявил, что 20 миллиардов долларов в год — это, вероятно, максимум, который правительство может предоставить без ущерба для валютного рынка.

Заявление Ку о том, что сам обмен не является камнем преткновения, позволяет предположить, что поднятие Сеулом этого вопроса могло дать ему определенные рычаги влияния на переговорах.

Глава президентской политики Ким Ён Бом в среду вылетел в Вашингтон вместе с министром промышленности Ким Чон Кваном, всего через несколько дней после возвращения домой. Ку заявил, что правительство намерено завершить сделку на саммите АТЭС на следующей неделе и приложит все усилия для достижения этой цели.

Возобновление усилий последовало за отдельным инвестиционным обязательством между США и Японией в размере 550 миллиардов долларов, официально оформленным меморандумом о взаимопонимании. Некоторые условия этой сделки вызвали недоумение. В меморандуме говорилось, что если Токио не предоставит финансирование для проектов, предложенных Трампом, в течение 45 дней, США могут рассмотреть вопрос о повышении пошлин. Подробности структуры японского инвестиционного обязательства также остаются непрозрачными.

Затянувшиеся переговоры между Вашингтоном и Сеулом, которые длятся уже более двух месяцев с момента объявления о первоначальной сделке в конце июля, позволяют предположить, что окончательная корейская сделка может быть более подробной, чем японская.

Пока детали не уточнены, американские пошлины на корейские автомобили остаются на уровне 25%. Это ставит корейских автопроизводителей в невыгодное положение по сравнению с японскими конкурентами, которые теперь платят пошлины всего в 15%.

Южная Корея, которая долгое время пользовалась нулевым тарифом на экспорт автомобилей в США в рамках соглашения о свободной торговле, теперь рискует потерять это преимущество. Япония ранее сталкивалась с тарифом в размере 2,5%, что означало для Кореи относительное преимущество, которое исчезнет, ​​если обе страны будут применять одинаковую 15%-ную ставку в соответствии с новым соглашением.

Ку заявил, что Сеул неоднократно указывал Трампу и другим официальным лицам США на этот невыгодный для себя аспект. Однако, по его словам, Вашингтон не проявил особой восприимчивости к этому вопросу. Корейские переговорщики продолжат настаивать на своей позиции, добавил он.

Опасения по поводу влияния инвестиционных обязательств на валютный курс возникают на фоне ослабления воны. В апреле вона достигла самого низкого курса по отношению к доллару с 2009 года и после кратковременного роста вновь начала ослабевать. В среду вечером в Сеуле курс воны составлял около 1432,55 за доллар.

«Мы считаем, что недавнее снижение курса во многом отражает обеспокоенность рынка тем, что сделка ещё не завершена», — сказал он. «Как только вопрос с тарифами будет решён, эта неопределённость, вероятно, исчезнет».

Несмотря на ранее высказывавшиеся предположения о том, что США могут возражать против снижения курса валюты в попытке получить конкурентное преимущество, Ку заявил, что представители Казначейства не выразили обеспокоенности по этому поводу и полностью понимают ситуацию в Корее.

Ку заявил, что правительство ускоряет реализацию планов по запуску круглосуточной торговли воном, что ещё больше расширит доступ к рынку и снизит так называемый корейский дисконт на акции. Это также является ключевым условием для включения в индекс MSCI Developed Market. Техническая подготовка уже ведётся, и цель — внедрить новую систему как можно скорее, добавил Ку.

Помимо торговли и валютного регулирования, Ку подчеркнул, что более широкая экономическая стратегия Кореи основана на построении инновационной экономики. Правительство направляет ресурсы в искусственный интеллект, цифровую трансформацию и высокотехнологичные секторы для решения структурных проблем, таких как старение населения, снижение рождаемости и рост соотношения госдолга к ВВП.

Он заявил, что прогноз правительства по уровню госдолга в 58% представляет собой наихудший сценарий, предполагающий провал большинства целевых инвестиций. Но даже частичный успех — скажем, 10% инновационных проектов — может привести к прорывам в области высокоскоростной памяти, которые повысят производительность, ускорят экономический рост и улучшат финансовую стабильность.

«Мы не просто увеличиваем бюджет — мы концентрируем расходы на революционных технологиях», — сказал Ку. «Даже небольшой успех может снизить наш уровень задолженности».

Источник: Bloomberg Europe

На 4-часовом графике BTC/USDT видно, что биткоин падает ниже нижней линии тренда «медвежьего флага» — модели продолжения, которая часто сигнализирует о дальнейшем снижении после кратковременной консолидации.

Четырехчасовой график BTC/USDT. Источник: TradingView

Во-первых, по данным Arkham, компания перевела 5252 BTC на сумму около 588 миллионов долларов на основные биржи, включая Coinbase, Binance и Kraken.

Источник: Аркхэм

Между тем, новая короткая позиция «кита» на сумму 234 млн долларов США по Hyperliquid, открытая около 111 190 долларов США за BTC, уже содержит около 6,7 млн ​​долларов США нереализованной прибыли, что говорит об уверенности в том, что нисходящий тренд продолжится.

Источник: Hypurrscan.IO

Источник: Cointelegraph

Источник: kitco

По словам одного из руководителей банка, Банк Англии «внимательно следит» за стандартами на рынках заемного финансирования и отслеживает признаки принудительной продажи активов со стороны инвесторов после громкого краха двух американских компаний.

Чиновники хотят увидеть, как последствия действий Tricolor Holdings и First Brands Group скажутся на «стандартах андеррайтинга на практике, где риск распределен внутри финансовой системы, на способности тех, кто в конечном итоге принимает на себя риск, противостоять этому шоку и на поведенческих аспектах того, как они могут отреагировать», — заявил на конференции в среду Мартин Эрроусмит, соруководитель отдела рыночного финансирования центрального банка.

Крах двух крупных участников кредитных рынков заставил компании пересмотреть свои балансы на предмет наличия проблем, а такие компании, как Джейми Даймон из JPMorgan Chase Co., предположили, что существуют «тараканы», провоцирующие убытки в корпоративном кредитовании.

Глава Банка Англии Эндрю Бейли разжег дебаты о системной угрозе, которую представляет частное кредитование, подчеркнув во вторник в своих комментариях парламентскому комитету решающую роль, которую рейтинговые компании сыграют в предотвращении продолжения великого финансового кризиса.

Хотя Эрроусмит заявил, что его не беспокоит ни один отдельный кредит за пределами Великобритании, его интересует, как банки и инвесторы, такие как управляющие обеспеченными кредитными обязательствами, реагируют на проблемы.

«Например, действия некоторых CLO по продаже активов, находящихся под угрозой, хотя и были разумными по отдельности, но если бы это была более масштабная проблема и наблюдалось бы множество практически вынужденных продаж, что бы это означало для функционирования некоторых из этих рынков в условиях стресса?» — сказал он на конференции Ассоциации финансовых рынков Европы, посвященной высокодоходным активам и частному кредитованию.

Он сказал, что Банк Англии вместе с другими политиками уже некоторое время наблюдает и указывает на некоторую «слабость» на рынках и говорит о проблемах в так называемом пространстве широкого синдицированного кредитования уже как минимум десять лет.

Источник: Bloomberg Europe