Согласно результатам частного опроса, производственная активность в Китае в январе восстановилась.

В начале 2026 года производственный сектор Китая продемонстрировал новые признаки оживления: согласно ключевому опросу частного сектора, в январе темпы роста производственной активности ускорились, превзойдя ожидания аналитиков.

Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности Китая (PMI), рассчитываемый компанией RatingDog China и составляемый SP Global, вырос до 50,3 с 50,1 в декабре. Это самый высокий показатель индекса с октября, и он остается выше порога в 50 пунктов, который отделяет рост от сокращения.

Противоречивые мнения о состоянии производственного сектора здравоохранения в Китае

Оптимистичные результаты частного опроса дают противоречивую картину состояния промышленной экономики Китая. Официальный индекс PMI, опубликованный в субботу, показал, что производственная активность фактически снизилась из-за ухудшения ситуации с заказами как внутри страны, так и за рубежом. Аналитики предполагают, что расхождение результатов, вероятно, объясняется различиями в масштабах опроса и профилях респондентов.

Эти данные получены после года, в котором экономика Китая выросла на 5,0%, достигнув официального целевого показателя правительства. Этот рост во многом был обеспечен за счет завоевания рекордной доли мирового спроса на товары, что помогло компенсировать снижение внутреннего потребления. Пекин также активизировал торговую дипломатию, заключив соглашения с Великобританией и Канадой, в то время как администрация президента США Дональда Трампа нарушает традиционные торговые отношения.

Экспортные заказы и производство стимулируют расширение.

Согласно опросу RatingDog, рост в январе был обусловлен восстановлением зарубежного спроса и увеличением объемов производства.

• Рост производства: Темпы производства ускорились и достигли трехмесячного максимума.

• Новые заказы: Общий объем новых заказов растет восьмой месяц подряд.

• Экспортные заказы: После сокращения в декабре новые экспортные заказы снова начали расти, при этом компании отмечают особенно высокий спрос со стороны Юго-Восточной Азии.

Заводы, по всей видимости, также наращивали объемы работ в преддверии китайского Нового года. Этот девятидневный праздник, который в этом году приходится на середину февраля, обычно побуждает производителей ускорить зарубежные поставки и заранее нарастить объемы производства.

По мере заполнения портфеля заказов улучшается ситуация с наймом персонала.

Увеличение заказов и производственных потребностей побудило производителей впервые за три месяца расширить штат сотрудников, доведя набор до самого высокого уровня с октября. Это увеличение численности персонала в сочетании с повышением эффективности позволило компаниям впервые за восемь месяцев сократить объем незавершенных работ.

Инфляционное давление на производителей усиливается.

Что касается издержек, то усиливается инфляционное давление. Средние издержки на сырье для производителей выросли до самого высокого уровня с сентября, в основном из-за повышения цен на металлы.

В ответ производители впервые с ноября 2024 года повысили плату за доставку своей продукции на завод. Цены на экспортные товары также заметно выросли, причем темпы роста были самыми быстрыми за полтора года. Это повышение цен может несколько снизить рентабельность производителей, которая пострадала от снижения цен, направленного на защиту доли рынка на фоне слабого внутреннего спроса.

«Если рост издержек сохранится, а восстановление спроса будет ограниченным, рентабельность останется под давлением», — предупредил Яо Ю, основатель RatingDog.

Уверенность в бизнесе высока, но снижается.

В перспективе деловые настроения среди производителей оставались позитивными в начале года. Компании выражали надежду, что запуск новых продуктов и планы расширения поддержат продажи и объемы производства в течение следующих 12 месяцев.

Однако более широкие опасения относительно перспектив экономического роста и роста издержек подорвали уверенность. В результате общий уровень оптимизма упал до самого низкого уровня за девять месяцев, что свидетельствует о более осторожном прогнозе на предстоящий год.