Рынок труда США стагнирует: чего ожидать в 2026 году.

Американский рынок труда оказался в странном парадоксе: он одновременно подводит и работодателей, и соискателей. В то время как компании испытывают трудности с поиском квалифицированных сотрудников на определенные должности, соискатели сталкиваются с сокращением числа вакансий и более длительными периодами безработицы. Прогнозисты ожидают, что эта сложная ситуация сохранится и в новом году.

Эта двусторонняя борьба привела к резкому замедлению темпов создания рабочих мест. Данные показывают, что экономика теряла рабочие места в течение двух отдельных месяцев 2025 года, что является редким событием вне рецессии. Между тем, уровень долгосрочной безработицы в сентябре достиг самого высокого уровня с ноября 2021 года, что свидетельствует о том, что многим американцам становится все труднее вернуться к работе.

Рост числа рабочих мест остановился.

Прогнозы на начало 2026 года рисуют мрачную картину. Согласно опросу Федерального резервного банка Филадельфии, экономисты ожидают, что в первом квартале экономика США будет создавать в среднем всего 57 000 рабочих мест в месяц.

Это свидетельствует о резком замедлении темпов роста. За 12 месяцев до объявления президентом Дональдом Трампом в апреле пошлин «Дня освобождения» экономика создавала в среднем 147 000 рабочих мест в месяц. После вступления пошлин в силу этот показатель резко упал до всего лишь 38 600 рабочих мест в месяц.

Замедление темпов найма является тревожным сигналом для общего состояния экономики США в преддверии 2026 года. И работодатели, и работники изо всех сил пытаются адаптироваться к условиям, характеризующимся неопределенностью торговой политики, высокими процентными ставками по кредитам и сохраняющимся дефицитом квалифицированных кадров.

Тарифы, технологии и неопределенность в сфере найма персонала

Многие экономисты и руководители предприятий указывают на торговую политику как на основную причину замедления темпов найма. Постоянные изменения тарифов создают непредсказуемый деловой климат, заставляя компании неохотно брать на себя обязательства по расширению и найму новых сотрудников.

Дополнительное давление оказывает растущее внедрение искусственного интеллекта. Хотя полное влияние ИИ на рынок труда еще предстоит оценить, он может стать значимым фактором, определяющим рынок труда в 2026 году. Экономисты Goldman Sachs подсчитали, что в конечном итоге ИИ заменит от 6% до 7% существующих рабочих мест. Однако история показывает, что технологические инновации также, как правило, создают новые типы профессий.

Сокращение численности рабочей силы: влияние иммиграционной политики

Хотя спрос на рабочую силу ослаб, предложение работников также сокращается. Ужесточение иммиграционной политики администрации Трампа значительно сократило число людей, въезжающих в США для работы.

По оценкам Федерального резервного банка Сан-Франциско, в 2025 году прибудет всего 500 000 иммигрантов, что значительно меньше, чем 2,2 миллиона в 2024 году. Это сокращение напрямую уменьшает численность доступной рабочей силы. В сценарии, смоделированном исследователями ФРС, где будет депортировано миллион человек, рост численности рабочей силы в США прекратится в 2025 году и начнет сокращаться в последующие десятилетия.

Парадокс рынка труда: спрос против предложения

Главный вопрос, который волнует экономистов и представителей Федеральной резервной системы, заключается в том, является ли основной проблемой рынка нехватка рабочих мест (падение спроса) или нехватка рабочей силы (падение предложения).

«Пока неясно, в какой степени замедление роста числа рабочих мест обусловлено падением спроса на рабочую силу по сравнению с ее предложением», — отметил Престон Колдуэлл, главный экономист Morningstar по США.

Ответ на этот вопрос будет иметь серьезные последствия для стоимости заимствований. Если представители ФРС придут к выводу, что спрос на рабочую силу падает быстрее, чем предложение, уровень безработицы может вырасти. Это может побудить центральный банк снизить процентные ставки в 2026 году для стимулирования найма. Однако нет гарантии, что снижение ставок будет осуществлено или что оно приведет к подъему рынка труда, что делает экономические перспективы на 2026 год крайне неопределенными.