Рост курса биткоина находится под угрозой, поскольку инфляция может превысить 4% к 2026 году.

Распространенное убеждение о постоянном снижении инфляции сталкивается с серьезным вызовом. Новый анализ предполагает, что инфляция в США может восстановиться и превысить 4% к середине 2026 года, что создаст сложную ситуацию для инвесторов в биткоин, которые делали ставку на снижение процентных ставок.

Этот прогноз появился на фоне уже растущей доходности мировых облигаций, что вносит новую неопределенность на рынок таких волатильных активов, как криптовалюты. Эксперты предупреждают, что любая задержка в планах Федеральной резервной системы по смягчению денежно-кредитной политики может спровоцировать еще более сильные колебания рынка.

Исследование предупреждает о возобновлении роста инфляции в США.

В недавнем отчете Адам Позен, президент Института международной экономики Петерсона, и генеральный директор Lazard Питер Р. Орзаг утверждают, что стоимость жизни в США вырастет больше, чем многие ожидают. Они считают, что дефляционные преимущества от повышения производительности труда благодаря искусственному интеллекту будут перевешены сочетанием тарифов, сокращением рынка труда и мягкой фискальной политикой.

Хотя многие участники рынка сосредоточены на снижении инфляции на рынке жилья и росте производительности труда, Позен и Орзаг считают, что этих факторов недостаточно для сдерживания цен. Их анализ указывает на ряд скрытых факторов, которые могут вновь разжечь инфляцию.

Тарифы, трудовые ресурсы и дефицит бюджета подпитывают ценовое давление.

В исследовании выделены три основных фактора, которые могут способствовать росту инфляции:

1. Отложенное влияние тарифов: Тарифы, введенные при предыдущей администрации США, все еще оказывают влияние на экономику. По прогнозам исследователей, к середине 2026 года они добавят примерно 50 базисных пунктов к общей инфляции.

2. Нехватка рабочей силы: потенциальные депортации могут сократить доступную рабочую силу, что приведет к росту заработной платы, поскольку компании будут конкурировать за работников. Это, в свою очередь, может подстегнуть инфляцию, обусловленную ростом спроса.

3. Мягкая фискальная политика: ослабление государственных расходов может привести к увеличению бюджетного дефицита до более чем 7% ВВП страны, что еще больше стимулирует экономику и подтолкнет цены вверх.

Позен и Орзаг также предупреждают, что изменение общественного восприятия инфляции и и без того мягких финансовых условий может усилить повышательное давление на потребительские цены.

Влияние на рынок: Биткоин и доходность облигаций под давлением

Этот прогноз инфляции противоречит текущим настроениям рынка. В 2025 году базовый показатель инфляции в США снизился примерно до 2,7%, что побудило крупные банки прогнозировать снижение процентных ставок на 50-75 базисных пунктов. Криптовалютные трейдеры заложили в свои цены еще более агрессивное смягчение денежно-кредитной политики со стороны Федеральной резервной системы.

Однако рынок облигаций уже подает сигналы о проблемах. Доходность 10-летних казначейских облигаций США недавно выросла до 4,31%, достигнув пятимесячного максимума, в то время как резкая распродажа японских облигаций способствовала росту доходности на мировом рынке.

Повышение доходности государственных облигаций увеличивает альтернативные издержки владения не приносящими дохода активами, такими как биткоин, и более рискованными инвестициями, такими как акции. В ответ на это давление биткоин упал почти на 4% за последнюю неделю, торгуясь около 90 000 долларов.

Аналитики биржи Bitunix предполагают, что наибольший риск для политики заключается не в том, что ФРС снизит ставки слишком рано, а в том, что она станет чрезмерно осторожной. Игнорируя структурные дезинфляционные факторы, политики могут быть вынуждены в будущем пойти на гораздо более масштабные и радикальные изменения в политике, и этот сценарий рынок начинает учитывать как «отложенную компенсацию».

Что это значит для криптоинвесторов?

Сочетание этих экономических факторов создает сложную и непростую картину для инвесторов. Основные выводы нового исследования инфляции указывают на несколько ключевых рисков, за которыми следует следить:

• Сохранение тарифов: Ожидается, что торговая политика эпохи Трампа будет способствовать инфляции до середины 2026 года.

• Ужесточение ситуации на рынке труда: сокращение численности рабочей силы может спровоцировать рост цен на заработную плату во всей экономике.

• Растущий дефицит: Бюджетный дефицит, превышающий 7% ВВП, представляет собой значительную инфляционную угрозу.

• Неверный расчет в политике: Рынки могут столкнуться с резкой коррекцией, если Федеральная резервная система не сможет должным образом отреагировать на структурные экономические сдвиги.

В настоящее время глобальные инвесторы и криптотрейдеры внимательно следят за этими событиями, поскольку мечта о устойчивой дефляции и легких деньгах ставится под сомнение.