Инфляция в Великобритании достигла 3,4%, что откладывает надежду на снижение процентной ставки.

Инфляция в Великобритании неожиданно выросла впервые за пять месяцев, достигнув в декабре 3,4%, что осложняет сроки возможного снижения процентной ставки Банком Англии.

Данные Управления национальной статистики (ONS) подтвердили, что годовой уровень инфляции, измеряемый индексом потребительских цен (ИПЦ), вырос с 3,2% в ноябре. Этот показатель превзошел прогнозы экономистов лондонского Сити, которые ожидали более умеренного роста до 3,3%, и знаменует собой разворот после нескольких месяцев падения или стагнации роста цен.

Хотя аналитики считают, что этот рост, скорее всего, носит временный характер, финансовые рынки практически полностью исключили из расчетов возможность снижения процентной ставки Банком Англии в следующем месяце.

Что является причиной резкого роста цен?

Рост инфляции в декабре был в значительной степени обусловлен нестабильностью цен на некоторые товары и конкретными изменениями в политике, а не общим возобновлением ценового давления.

К основным факторам относятся:

• Авиабилеты: В декабре произошел значительный скачок стоимости авиаперелетов на 28,6%. Хотя цены на авиабилеты обычно резко растут во время рождественских праздников, этот рост был особенно заметен по сравнению с необычно низким базовым уровнем 2024 года.

• Налоги на табачные изделия: Повышение налогов на табачные изделия, введенное канцлером казначейства Рейчел Ривз в осеннем бюджете, вступило в силу в декабре и повлияло на общую ставку налога.

Мартин Бек, главный экономист WPI Strategy, предостерег от паники, заявив: «Декабрьский рост инфляции не должен вызывать тревогу. Этот рост был в значительной степени обусловлен временными и техническими факторами, а не более широким возобновлением ценового давления».

Более подробный анализ данных об инфляции

За основной цифрой скрываются более сложные данные о состоянии экономики Великобритании. Базовая инфляция, исключающая волатильные цены на продукты питания и энергоносители, осталась неизменной по сравнению с ноябрем и составила 3,2% в годовом исчислении. Эта стабильность предполагает, что базовое ценовое давление, возможно, не усиливается.

Однако цены на продукты питания продолжали расти в течение праздничного периода. Годовая инфляция цен на продукты питания выросла до 4,5% с 4,2% в ноябре, при этом Управление национальной статистики (ONS) назвало рост цен на хлеб и крупы одним из основных факторов.

Рисунок 1: Инфляция цен на продукты питания в Великобритании в декабре выросла до 4,5%, при этом Управление национальной статистики назвало рост цен на хлеб и крупы одной из ключевых причин.

Инфляция в секторе услуг, ключевой показатель для Банка Англии, немного выросла с 4,4% до 4,5%. Хотя за этим показателем внимательно следят на предмет признаков внутреннего ценового давления, декабрьский рост оказался меньше, чем опасались экономисты.

Яэль Селфин, главный экономист KPMG UK, отметила, что Банк Англии, скорее всего, проигнорирует это повышение. «Несмотря на рост инфляции в сфере услуг в декабре, это не отражало внутреннего ценового давления и в значительной степени было обусловлено нестабильными категориями, такими как авиабилеты», — сказала она, добавив, что замедление роста заработной платы должно помочь снизить инфляцию в сфере услуг в ближайшие месяцы.

Сроки снижения процентной ставки Банком Англии отложены.

Более высокие, чем ожидалось, показатели индекса потребительских цен побудили Комитет по денежно-кредитной политике Банка Англии (MPC) сохранить осторожную позицию. Теперь трейдеры в Сити считают снижение процентной ставки в феврале крайне маловероятным и не закладывают его в свои прогнозы до июня.

Несмотря на реакцию рынка, многие экономисты по-прежнему прогнозируют возможное снижение процентной ставки в апреле, при условии, что рост цен и заработной платы в Великобритании продолжит замедляться. Глава Банка Англии Эндрю Бейли заявил в прошлом месяце, что ожидает возвращения инфляции к целевому показателю Комитета по денежно-кредитной политике в 2% к середине этого года.

Экономический прогноз и реакция правительства

Канцлер казначейства Рейчел Ривз, сделавшая борьбу с ростом стоимости жизни одной из главных тем, пообещала, что 2026 год станет «годом, когда Великобритания преодолеет кризис» инфляции. «Моя главная задача — снизить стоимость жизни», — сказала она, упомянув меры из бюджета, включая скидки на счета за электроэнергию, замораживание цен на железнодорожные билеты и стоимость лекарств по рецепту.

В отдельном отчете Национальная статистическая служба (ONS) сообщила о замедлении роста цен на частную аренду жилья. Средняя месячная арендная плата выросла на 4% за год по декабрь, что ниже показателя в 4,4% в ноябре и является самым медленным темпом роста с мая 2022 года. Портал недвижимости Zoopla объясняет это изменением увеличением количества доступного арендного жилья, поскольку все больше покупателей, приобретающих жилье впервые, покидают рынок аренды из-за улучшения условий ипотечного кредитования и замедления роста цен на жилье.