Инвесторы в облигации придерживаются нейтральной позиции перед заседанием ФРС

Связь

Форекс

Краткое содержание:

Инвесторы в облигации с фиксированным доходом заявили, что они либо сохраняют нейтральную позицию по отношению к своим бенчмаркам, сокращая долгосрочные вложения, либо предпочитают оставаться на более коротком конце кривой доходности.

Инвесторы в облигации заняли нейтральную позицию в преддверии двухдневного заседания Федеральной резервной системы по денежно-кредитной политике, которое состоится на этой неделе, что отражает сохраняющуюся осторожность в отношении торговой политики США, которая грозит ввергнуть крупнейшую экономику мира в рецессию.

«Мы находимся в состоянии непростого равновесия между растущими экономическими проблемами, поскольку мы видим, что мягкие данные немного ухудшаются, а также потенциальными политическими потрясениями, которые могут повлиять на прогнозы инфляции и дефицита», — сказал Чип Хьюи, управляющий директор по фиксированному доходу в Truist Advisory Services в Ричмонде, штат Вирджиния.

Быть нейтральным означает придерживаться эталонной продолжительности портфеля. Например, если эталонная продолжительность составляет пять лет, нейтральная позиция предполагает сохранение активов с фиксированным доходом с пятилетним сроком погашения или около этого значения.

Дюрация, которая выражается в количестве лет, дает представление о том, насколько упадет или вырастет стоимость облигации при изменении процентных ставок. В целом, когда ставки падают, облигации с более высокой дюрацией испытывают больший рост стоимости по сравнению с облигациями с более низкой дюрацией.

Инвесторы продлили дюрацию на большую часть 2024 года, полагая в то время, что ФРС начнет глубокий цикл снижения ставок. Долгосрочные ставки обычно подразумевают покупку долгосрочных активов в ожидании снижения доходности.

В среду Федеральный комитет по открытым рынкам, определяющий политику центрального банка США, как ожидается, сохранит свою базовую процентную ставку овернайт в диапазоне 4,25%-4,50%. Более сильные, чем ожидалось, данные по занятости в несельскохозяйственном секторе США за апрель в прошлую пятницу также дали ФРС некоторую свободу действий, чтобы оставить ставки без изменений.

После последнего заседания ФРС в марте администрация президента Дональда Трампа инициировала масштабный торговый шок, который привел к резкому росту действующих тарифных ставок, особенно на китайские товары.

Это вызвало распродажу казначейских облигаций США, которая в какой-то момент подняла базовую доходность 10-летних облигаций более чем на 70 базисных пунктов (б. п.) до почти 4,6% за период с 3 по 11 апреля. Доходность 10-летних облигаций США в настоящее время составляет 4,357%.

На своей пресс-конференции после заседания в среду председатель ФРС Джером Пауэлл, вероятно, укажет, что тарифный шок Трампа может привести к росту инфляции и росту безработицы, а рецессия не является маловероятным сценарием.

ОТСУТСТВИЕ ПРЕВЕНТИВНЫХ ДЕЙСТВИЙ

«ФРС вряд ли будет действовать упреждающе, учитывая ее ожидания того, что инфляция будет укрепляться, а размер тарифного шока может привести к устойчивым инфляционным эффектам», — написали в исследовательской записке аналитики Morgan Stanley во главе с главным экономистом США Майклом Гапеном.

Трамп отменил некоторые из американских пошлин с момента его самопровозглашенного «Дня освобождения» 2 апреля, частично стабилизировав рынки облигаций и акций. Но общая рыночная тревога по поводу того, что будет дальше, не рассеялась, говорят инвесторы.

«Мы призываем инвесторов продолжать проявлять осторожность и избегать рисков», — сказал Грегори Питерс, содиректор по инвестициям в PGIM Fixed Income, активы под управлением которой составляют 837 миллиардов долларов.

«Я вижу хвост только в одной стороне распределения: я не вижу хвоста сверху. Я думаю, что с точки зрения кривой доходности больше внимания уделяется передней части, потому что, по крайней мере, это обусловлено политикой ФРС», — сказал он, имея в виду свои ожидания того, что экономика будет бороться с тарифной политикой администрации Трампа.

Он добавил, что конечная стоимость, в частности 30-летние облигации, «обусловлены факторами, которые находятся вне моего контроля и понимания».

Однако рынок не ожидает, что ФРС оставит ставки неизменными надолго. По расчетам LSEG, рынок фьючерсов на федеральные фонды с эталонными показателями заложил в цены почти 80%-ную вероятность того, что центральный банк США возобновит снижение ставок на своем политическом заседании 29-30 июля.

В целом рынок ожидает смягчения в этом году примерно на 77 базисных пунктов.

Последний опрос клиентов казначейства JP Morgan показал, что 64% клиентов банка США нейтральны, а 24% имеют чистую длинную позицию в целом. Эта чистая длинная позиция по казначейским облигациям снизилась с пикового значения в 32% на неделе 7 апреля, по словам Джея Барри, руководителя стратегии глобальных ставок в JP Morgan.

«В настоящее время мы занимаем нейтральную позицию, больше склоняясь к передней части кривой, где у нас есть некоторая уверенность в том, что она будет привязана к сокращениям ФРС в будущем», — сказал Андерс Перссон, главный инвестиционный директор и глава отдела глобальных инструментов с фиксированным доходом в Nuveen в Шарлотте, Северная Каролина.

«Это признание того, что, учитывая всю неопределенность политики, на фоне отсутствия полной ясности, нам не так уж комфортно делать большие ставки».

Источник: Рейтер

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Избранные

Акции Netflix и Warner Bros. падают из-за угрозы Трампа ввести 100% пошлину на иностранные фильмы

Адам

Акции

Акции Netflix (NFLX), Warner Bros. (WBD) и других медиакомпаний упали в понедельник после призыва президента Трампа ввести 100% пошлину на все фильмы иностранного производства.

К середине утра акции восстановили более резкие потери, хотя Netflix продолжил лидировать в снижении, упав примерно на 2%. Warner Bros. Discovery и Paramount Global (PARA) упали примерно на 1% после того, как также восстановились от более ранних сессионных минимумов. Disney (DIS) торговались без изменений.

Компании не сразу отреагировали на просьбу Yahoo Finance прокомментировать ситуацию.

Реакция рынка последовала после того, как Трамп в воскресенье вечером поручил своей администрации ввести «100-процентную пошлину на все фильмы, ввозимые в нашу страну и произведенные за рубежом», что вызвало шок в отрасли, все еще не оправившейся от пандемического закрытия и недавних забастовок сценаристов и актеров.

«Киноиндустрия в Америке УМИРАЕТ очень быстрой смертью», — написал Трамп в посте на Truth Social. «Другие страны предлагают всевозможные стимулы, чтобы увести наших кинематографистов и студии из Соединенных Штатов. Голливуд и многие другие районы в США опустошаются. Это согласованные усилия других стран и, следовательно, угроза национальной безопасности».

Ранее в этом году Трамп назначил трио актеров — Джона Войта, Сильвестра Сталлоне и Мела Гибсона — своими «специальными послами» в Голливуде. Он представил инициативу в январе, назвав Голливуд «прекрасным, но очень неспокойным местом».

Акции Netflix и Warner Bros. падают из-за угрозы Трампа ввести 100% пошлину на иностранные фильмы_1

«Безумный и разрушительный»

Заявление Трампа последовало за шагом Китая по «умеренному сокращению» импорта голливудских фильмов в ответ на повышение пошлин США на китайские товары.

Предлагаемые пошлины могут затронуть несколько блокбастеров, снятых за рубежом, включая «Мстители: Судный день» и «Человек-паук: Совершенно новый день» студии Disney (Лондон), «Аватар: Огонь и пепел» студии 20th Century (Новая Зеландия), «Миссия невыполнима: Последняя расплата» студии Paramount (международные прокаты), «Балерину» компании Lionsgate (Чешская Республика) и «Звездные войны: Звездный истребитель» компании Lucasfilm (Великобритания).

«Пока не появится больше ясности, это новое развитие событий, которое должны были предсказать все руководители Голливуда, скорее всего, замедлит бизнес или, в худшем случае, закроет его точно так же, как забастовки повлияли на Голливуд», — сказал Крис Фентон, давний руководитель Голливуда, в интервью Yahoo Finance.

Опытный кинопродюсер Кэтрин Арнольд назвала предлагаемые пошлины «безумными и разрушительными», предупредив, что они могут уничтожить малобюджетные и среднебюджетные фильмы, поскольку приведут к росту цен и нарушат глобально взаимосвязанную систему.

«Если фильмы будут вынуждены снимать здесь, цены на рабочую силу, товары и услуги вырастут. Бюджеты возрастут», — сказала она, отметив, что налоговые льготы США недостаточны для компенсации внутренних производственных затрат.

Она добавила, что последствия затронут всех: от команды до работников общественного питания.

Международные рынки жизненно важны для крупных релизов, часто принося до 70% кассовых сборов. До пандемии на долю Китая приходилось до 40%, хотя американские студии обычно получают только около 25% этих сборов из-за строгих местных правил распределения доходов.

По данным Ассоциации кинокомпаний, кино- и телеиндустрия США является чистым экспортным бизнесом и имеет положительное сальдо торгового баланса, судя по данным, собранным по 2023 год.

Голливудский тариф неизвестный

Несмотря на первоначальное снижение запасов, остается много неизвестного о том, как будет структурировано такое развертывание тарифов и как может выглядеть реализация. Некоторые ключевые вопросы включают, будут ли тарифы применяться ко всем формам распространения, включая потоковые платформы, или только к театральным релизам.

Также неясно, как будут рассматриваться существующие международные совместные производства. Инсайдеры отрасли предупреждают, что политика может создать логистические и юридические сложности для студий с глобальными производственными трубопроводами.

«После всего лишь одной публикации в социальных сетях [практически] невозможно оценить влияние на отрасль или конкретные компании сегодня», — написал аналитик Morgan Stanley Бен Суинберн в ответ на эту новость в понедельник.

Он предупредил, что 100%-ные пошлины могут привести к сокращению количества фильмов, повышению их стоимости и снижению доходов отрасли, особенно для Netflix, которая производит больше фильмов, чем любая другая студия, и получает до 30% своей зрительской аудитории за счет киноконтента.

Суинберн также предупредил о возможных ответных мерах со стороны иностранных правительств, которые могут быть направлены против американских потоковых платформ или ограничить прокат фильмов за рубежом.

Источник: finance.yahoo

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Торговля Трампом: пошлины искажают рост США и способствуют росту пары EUR/USD

Адам

Форекс

Тарифная политика президента Трампа исказила ключевые экономические данные США и рыночные тенденции. Активность, обусловленная тарифами, раздула показатели ВВП и расходов в начале 2025 года, замаскировав базовую слабость. Предприятия и потребители бросились покупать до введения новых тарифов, создавая искусственный краткосрочный рост. Однако замедление показателей труда, рост инфляционных ожиданий и нестабильные финансовые рынки указывают на более глубокие структурные проблемы. В этой статье рассматривается, как тарифы Трампа нарушили экономическую стабильность, оказали давление на доллар США и спровоцировали сильный рост пары EUR/USD.

Как тарифы Трампа искажают экономические данные США и скрывают реальный рост

Тарифная политика президента Трампа нарушила экономику США. Из-за временных факторов цифры ВВП США неточно отражают истинное состояние или направление экономики. Предприятия и потребители бросились импортировать товары до вступления в силу тарифов в апреле, что привело к раздуванию ВВП, инвестиций и расходов.

Компании ускорили накопление запасов, чтобы избежать ожидаемого повышения цен из-за тарифов. Кроме того, потребители отложили покупки, особенно в автомобильном секторе. Эти виды деятельности, связанные с предварительной загрузкой, временно увеличили ВВП, но, как ожидается, окажут давление на будущий рост.

Между тем, снижение совокупного количества рабочих часов в неделю в первом квартале дает более точный сигнал о замедлении экономики. На диаграмме ниже показано, что ВВП США сократился в первом квартале 2025 года, что вызывает опасения относительно потенциальной рецессии.

Торговля Трампом: пошлины искажают рост США и подпитывают ралли EUR/USD_1

С другой стороны, тенденции инфляции также отражают шоки, вызванные тарифами. Базовые расходы на потребительские товары резко выросли на 0,5% в феврале, а затем упали до всего 0,03% в марте, как показано на графике ниже. Несмотря на это снижение, ФРС вряд ли продолжит дальнейшее снижение ставок.

Торговля Трампом: пошлины искажают рост США и подпитывают ралли EUR/USD_2

Между тем потребители ожидают дальнейшего роста цен на фоне неопределенности в финансовой системе. Апрельский опрос Мичиганского университета показывает, что тарифные планы Трампа подогревают страхи по поводу инфляции. Инфляционные ожидания на апрель 2025 года превысили 6%, как показано на диаграмме ниже.

Торговля Трампом: пошлины искажают рост США и подпитывают ралли EUR/USD_3

Волатильность рынка растет, поскольку неопределенность тарифов влияет на настроения инвесторов

Финансовые рынки остаются хрупкими под тяжестью тарифной неопределенности. Индекс SP 500 вырос, но не получил сильного импульса. Инвесторы сохраняют осторожность, поскольку переговоры по тарифам продолжают заходить в тупик. На графике ниже показано, что финансовая ликвидность немного снизилась до -0,45% 18 апреля, но долгосрочные тенденции указывают на ужесточение условий в будущем.

Торговля Трампом: пошлины искажают рост США и подпитывают ралли EUR/USD_4

На графике ниже показано, что спреды облигаций Baa рейтингового агентства Moody's достигли пика в 2,02% и остаются высокими.

Торговля Трампом: пошлины искажают рост США и подпитывают ралли EUR/USD_5

Тарифы Трампа подрывают силу и уверенность доллара США

Тарифы Трампа ослабили доллар США. Рост инфляции и бюджетный дефицит подрывают доверие инвесторов. Тарифы толкают цены вверх, в то время как рост замедляется, создавая среду, похожую на стагфляцию, которая делает доллар менее привлекательным для мировых инвесторов.

Доллар США столкнулся с техническим провалом и медвежьим прогнозом

Месячный график индекса доллара США показывает, что он торгуется в восходящем канале с 2009 года. Консолидация в этом канале со временем стабилизировалась. Однако индексу неоднократно не удавалось преодолеть ключевой уровень сопротивления на отметке 115, что оставляет дверь открытой для потенциального снижения.

Торговля Трампом: пошлины искажают рост США и подпитывают ралли EUR/USD_6

Пики около 115 и 110, выделенные красными кругами, отмечают точки, где начинался каждый нисходящий шаг. Индекс также сломал треугольную фигуру в восходящем канале и теперь движется к области 96–97. Решительный прорыв ниже этого уровня может спровоцировать резкое падение к зоне 90. Индекс должен восстановиться выше 110, чтобы возобновить долгосрочный восходящий тренд.

Прорыв EUR/USD набирает обороты на фоне снижения доллара

Слабость доллара США идет на пользу евро. EUR/USD имеет возможность для роста, поскольку трейдеры отходят от долларовых активов. Месячный график EUR/USD показывает прорыв из нисходящего клина, при этом закрытие апреля 2025 года выше $1,12. Этот прорыв открывает дверь для потенциального движения к области $1,22. Более того, RSI поднялся выше средней точки, усилив бычий тренд. Снижение доллара США спровоцировало этот сильный рост EUR/USD.

Торговля Трампом: пошлины искажают рост США и подпитывают ралли EUR/USD_7

Дневной график EUR/USD показывает сильный разворот от области $1,02, вызванный формированием модели чашки. Прорыв выше $1,05 подтвердил эту модель и открыл дверь для сильного ралли EUR/USD. Пересечение 50-дневной SMA выше 200-дневной SMA еще больше подчеркивает позитивную тенденцию. Инвесторы и трейдеры могут рассмотреть возможность покупки на откатах, нацеливаясь на движение к области $1,22.

Торговля Трампом: пошлины искажают рост США и подпитывают ралли EUR/USD_8

Источник: fxempire

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

ФРС и Пауэлл столкнулись с «перетягиванием каната» из-за Трампа и его надвигающихся тарифов

Дэймон

Экономический

Самый большой вопрос, стоящий перед Федеральной резервной системой, которая вновь соберется на этой неделе, — как справиться с «перетягиванием каната» между жесткой инфляцией и замедляющейся экономикой, а также с президентом, который хочет более мягкой денежно-кредитной политики.

Разрешение этой дилеммы может означать два совершенно разных курса процентных ставок в ближайшие месяцы.

Президент Трамп в последние недели обнародовал свою точку зрения: он хочет снизить ставки до возможного замедления экономики, вызванного его торговой политикой.

И он недоволен осторожностью председателя ФРС Джерома Пауэлла, который заявил, что центральный банк «подождет большей ясности», взвешивая обе стороны своего мандата по обеспечению стабильных цен и полной занятости.

Пауэлл заявил в прошлом месяце, что существует «большая вероятность того, что экономика будет отдаляться от обеих целей ФРС по «балансу года или, по крайней мере, не добьется значительного прогресса».

Новые отчеты об экономике, рабочих местах и инфляции, опубликованные на прошлой неделе, усилили головоломку ФРС, которая ищет закономерности в данных.

Отчет о ВВП показал, что экономика США сократилась впервые за три года к началу 2025 года, во многом из-за стремления импортеров опередить введение пошлин президентом Трампом.

Однако опубликованный в пятницу апрельский отчет о занятости также показал, что рынок труда оставался устойчивым даже спустя несколько недель после потрясших рынки заявлений Трампа о «Дне освобождения».

Индикатор инфляции, одобренный ФРС, показал, что рост цен замедлился в марте до годовых 2,6%, но все равно оказался выше ожидаемых 3,5% за квартал. И обе отметки выше целевого показателя ФРС в 2%.

Некоторые экономисты ожидают, что в ближайшие месяцы инфляция вырастет, а экономика продолжит падать.

«Перетягивание каната»

По словам управляющего портфелем облигаций Wilmington Trust Уилмера Стита, задача ФРС заключается в том, чтобы «выяснить, насколько инфляция превышает целевой показатель в 2%, и насколько ухудшается ситуация на рынке труда».

Люк Тилли, главный экономист Wilmington Trust, не ожидает больших изменений в позиции ФРС на заседании этой недели. Он ожидает, что Пауэлл снова подчеркнет напряженность между более низким ростом и более высокой инфляцией.

«Они останутся на своих позициях на этой встрече, ссылаясь на всю неопределенность и на то, что если посмотреть на данные по ВВП, то они по-прежнему выглядят довольно сильными, а внутренний спрос был высоким», - сказал он.

Тилли заявил, что в первом квартале базовый спрос на самом деле был завышен из-за того, что предприятия запасались товарами в преддверии введения президентских пошлин.

Он ожидает, что во втором квартале экономика скатится в мягкую, кратковременную рецессию, что, по его мнению, заставит ФРС снизить ставки.

«Я ожидаю, что к концу года они снизят ставки, и сделают это сильнее, чем они думают сейчас, и сильнее, чем они когда-либо были готовы сказать прямо сейчас», — сказал Тилли.

Тилли прогнозирует снижение ставки на каждом заседании до конца года, начиная с июня, что к концу года составит 125 базисных пунктов.

Однако он не думает, что ФРС сократит ставку до тех пор, пока не произойдет реального спада экономического роста.

Это может привести к еще большему напряжению с хозяином Белого дома. Трамп в последние недели неоднократно давал понять, что хочет, чтобы ФРС снизила ставки, и обвинял ее и Пауэлла в опозданиях.

Источник: yahoo

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

JPMorgan утверждает, что ИИ помог увеличить продажи и привлечь клиентов в условиях нестабильности на рынке

Дэймон

Экономический

Крупнейший американский кредитор, наряду с другими банками, наращивает использование ИИ. Goldman Sachs внедряет генеративного помощника ИИ для своих банкиров, трейдеров и управляющих активами, а Morgan Stanley разработал чат-бот для своих финансовых консультантов с OpenAI.

Инструменты искусственного интеллекта JPMorgan значительно увеличили скорость, с которой его банкиры могли предоставлять исследовательские и инвестиционные консультации состоятельным клиентам в прошлом месяце, в то время как объявления США о введении пошлин лишили фондовый рынок триллионов долларов.

«За последние несколько недель на рынке произошло несколько колебаний, которые не соответствуют обычным размерам укусов, что очень усложнило задачу по учету всех клиентов и всего, что необходимо сделать», — сказала Мэри Эрдоус. «Мощные» инструменты ИИ помогли консультантам быстро обрабатывать запросы клиентов, извлекая данные об их торговых моделях и предвосхищая запросы, сказала она.

В дни, предшествовавшие объявлению президента США Дональда Трампа о введении пошлин в прошлом месяце, американские фондовые рынки установили новый рекорд по объему однодневных торгов и зафиксировали одни из самых резких внутридневных колебаний за последние 50 лет.

Эрдос рассказал агентству Reuters, что волатильность побудила отдельных инвесторов обращаться за советом к своим банкирам.

«Когда у вас есть инструмент, который заранее заполняет все данные и отслеживает движение в режиме реального времени, а также запоминает старые инвестиционные предпочтения клиентов и помогает быстро адаптировать для них план, это также позволяет консультантам делать гораздо больше», — добавила она.

Так называемый инструмент Coach AI от JPMorgan, используемый частными консультантами клиентов, быстрее находит контент и проводит исследования для ведения диалога с клиентами.

«Наши консультанты находят нужную информацию на 95% быстрее, а это значит, что они тратят меньше времени на поиск и больше — на содержательные беседы с клиентами», — сказал Майк Урчиуоли, директор по информационным технологиям в JPMorgan Asset and Wealth Management.

«Это отличный пример того, как ИИ не заменяет человеческое прикосновение, а улучшает его», — добавил Урчиуоли.

Приложение поможет консультантам расширить список своих клиентов на 50% в течение следующих трех-пяти лет, предоставив им возможность принимать больше клиентов, а ИИ возьмет на себя часть другой работы, связанной с исследованиями.

Компания JPMorgan Asset Wealth Management также отметила 20-процентный рост валовых продаж в период с 2023 по 2024 год в годовом исчислении благодаря инструментам на базе искусственного интеллекта, которые помогли командам эффективнее сосредоточиться на высокоэффективных клиентских работах, говорится в сообщении.

Источник: Yahoo Финансы

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Market navigator: неделя с 5 мая 2025 г.

Адам

Экономический

Рынки в фокусе

Китай представил программу экономической поддержки

Недавно китайское правительство сформулировало более подробные сведения о мерах экономической поддержки, включая субсидии на трудоустройство выпускников университетов, пакеты финансовой помощи для экспортеров и стратегические инициативы по стимулированию внутреннего потребления. Чиновники подтвердили неминуемую реализацию фонда развития технологий и политики стимулирования потребления к июню, одновременно выразив уверенность в достижении целевого показателя роста в 5%, несмотря на продолжающуюся торговую напряженность в США. Эта повышенная ясность породила оптимизм на рынке, подняв индекс Hang Seng (HSI) на 2,4% на прошлой неделе.

Текущая неделя представляет собой еще один сокращенный период торговли для многочисленных азиатских рынков, включая Гонконг, который отмечает выходной в понедельник. Инвесторы будут тщательно анализировать события в торговых переговорах между США и Китаем и оценивать предстоящий выпуск торговых данных за апрель.

Технический анализ показывает, что импульс существенно улучшился с начала апреля, и индекс приближается к 50-дневной скользящей средней (SMA). Ценовая модель HSI демонстрирует характеристики, соответствующие теории волн Эллиотта, а недавнее восстановление рынка демонстрирует поведение, типичное для волны B в рамках этой структуры. Расширение волны A на 0,618 по Фибоначчи потенциально продвинет индекс до 22 729 перед последующим откатом к 19 000. Однако окончательное нарушение 50-дневной SMA может установить траекторию к психологическому порогу 24 000.

Рисунок 1: График цен индекса Hang Seng (дневной)

Техническая коррекция на рынке золота

Золото испытало 8%-ную коррекцию от своего исторического пика и в настоящее время торгуется примерно по $3230. Улучшение настроений на рынке, вызванное снижением торговой напряженности в США, укрепило доллар США и рисковые активы, ускорив откат цены на золото.

Последний анализ Всемирного золотого совета указывает на устойчиво высокий спрос на золото. Центральные банки мира увеличили свои резервы на 244 тонны в первом квартале, в то время как биржевые фонды (ETF) зафиксировали приток в размере 227 тонн (что эквивалентно примерно 21 миллиарду долларов США), что представляет собой самый высокий квартальный приток с первого квартала 2022 года. Несмотря на временное замедление ценовой динамики, китайские инвесторы сохранили свою стратегию накопления золота через ETF, фьючерсные контракты и золотые слитки.

Цены на золото опустились ниже 20-дневной SMA на прошлой неделе, что привело оценки к более устойчивым уровням, отраженным в индексе относительной силы (RSI). Эта коррекция может предоставить возможность для входа для участников рынка, настроенных на повышение. Ожидается, что покупательский интерес будет около $3190, с потенциальным ростом до недавнего максимума в $3500. Однако решающий прорыв ниже $3190 может установить траекторию к последующему уровню поддержки примерно на $3100.

Рисунок 2: График цен на золото (дневной)

USD/JPY растет после решения Банка Японии о политике

Пара USD/JPY продолжила восстановление после семимесячных минимумов, чему способствовало решение Банка Японии (BoJ) сохранить процентные ставки на уровне 0,5%. Совет подчеркнул, что неопределенность вокруг тарифов США окажет давление на доходы японских корпораций и потребительские расходы, что приведет к замедлению экономического роста. Соответственно, BoJ пересмотрел свой прогноз роста на текущий финансовый год в сторону понижения до 0,5% с предыдущего прогноза в 1,1%. Хотя траектория повышения процентных ставок остается неизменной, сроки реализации были продлены.

Реакция рынка в первую очередь была сосредоточена на графике отложенной корректировки процентных ставок; однако важно признать, что статус иены как безопасной гавани может превзойти соображения экономического роста Японии в периоды повышенной волатильности рынка, как это было продемонстрировано во время апрельской рыночной турбулентности. Любой существенный прогресс в торговых переговорах также может существенно изменить базовую экономическую оценку Банка Японии.

С технической точки зрения, USD/JPY останется подверженной нисходящему давлению, торгуясь ниже 200-дневной SMA с достаточным запасом прочности. Валютная пара в настоящее время пересекает верхнюю границу нисходящего канала примерно на уровне 145. Хотя USD/JPY, вероятно, вернется к преобладающему нисходящему тренду, четкий и устойчивый прорыв будет предполагать временное укрепление доллара по направлению к зоне сопротивления на уровне 148,2-148,5. Недавний минимум на уровне 139,9 представляет собой существенную техническую поддержку.

Рисунок 3: График цены USD/JPY (дневной)

На предстоящую неделю

На этой неделе график экономических данных будет более скромным: заседание Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) и решение Банка Англии (BoE) по процентной ставке представляют собой основные события для участников рынка. Сезон квартальных отчетов продолжается с ключевыми финансовыми раскрытиями от Advanced Micro Devices, Walt Disney и Coinbase.

Хотя инфляция в США, по-видимому, замедляется, а индекс цен на основные потребительские расходы (PCE) снизился до 2,6% в годовом исчислении в марте, консенсус рынка предполагает, что ФРС сохранит текущие процентные ставки, оценивая влияние введения тарифов президентом Трампом. Фьючерсы на федеральные фонды в настоящее время указывают на ожидания трех-четырех сокращений по 25 базисных пунктов к концу года, что отражает более благоприятный прогноз по сравнению с рыночными взглядами до Дня освобождения 2 апреля. Участники рынка внимательно изучат заявление FOMC в четверг на предмет указаний относительно будущей траектории процентных ставок.

Рисунок 4: Подразумеваемая доходность фьючерсов на федеральные фонды

Источник: ig

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Биткоин может упасть до $90 тыс., так как трейдеры BTC ожидают заседания ФРС

Адам

Криптовалюта

В понедельник биткоин (BTC) опустился ниже $95 000, и теперь трейдеры ожидают возможного снижения до $90 000 или ниже на фоне растущей макроэкономической неопределенности и смещения фокуса рынка на заседание Федеральной резервной системы на этой неделе.

Откат последовал за сильным двухнедельным ралли, в ходе которого BTC ненадолго превысил $98 000, привлекая розничный интерес и институциональные потоки. Однако некоторые аналитики отмечают сочетание технических и макроэкономических рисков, которые могут еще больше оказать давление на цены.

«Мы вернулись к ключевой зоне сопротивления, которая служила поддержкой с декабря по февраль», — написал Алекс Купцикевич из FxPro в электронном письме CoinDesk.

«Следующие цели снижения — $92 500 и $89 000. Чистый прорыв ниже $90 000 будет технически и психологически разрушительным, загнав нас ниже 200-дневной скользящей средней».

Трейдеры следят за развитием событий в текущих переговорах между США и Китаем по тарифам, которые могут оказать существенное влияние на цены биткоинов, и ждут заседания Федеральной резервной системы по вопросам политики, которое состоится позднее на этой неделе.

Ожидается, что в среду ФРС оставит ставки без изменений, но трейдеры будут следить за комментариями относительно экономических прогнозов и ясности относительно будущих снижений ставок.

«Сочетание надежных данных и надежд на ослабление торговой напряженности помогло рынкам восстановиться после распродажи после Дня освобождения», — отметила в утреннем обзоре сингапурская компания QCP Capital.

«Но с окончанием сезона отчетов о прибылях и убытках фокус теперь переключается на ФРС и торговые события между США и Китаем. Хотя данные PCE показывают, что инфляционное давление ослабевает, повышенные импортные пошлины рискуют вновь спровоцировать ценовую нестабильность. Ключевым вопросом остается, продолжит ли ФРС сопротивляться политическому давлению со стороны Трампа с целью снижения ставок или рассмотрит возможность изменения позиции», — добавили в QCP.

Несмотря на краткосрочный откат, спотовые биткоин-ETF продолжают привлекать притоки. Чистый приток на прошлой неделе составил $1,81 млрд, согласно SoSoValue.

Однако ончейн-индикаторы указывают на то, что осторожность может быть оправдана. Glassnode отметил, что совокупная нереализованная прибыль для долгосрочных держателей биткоинов достигла почти 350%, что является уровнем, который исторически предшествует периодам интенсивной фиксации прибыли.

Между тем, данные Santiment показывают, что разговоры о монетах-мемах достигли пика 2025 года за последние недели — признак того, что трейдеры могут вернуться к высокорискованным ставкам после месяцев ротации на крупные активы и ETF.

Но этот сдвиг не привел к устойчивому росту по всем направлениям. GORK, мем-коин, связанный с пародийным аккаунтом чат-бота с искусственным интеллектом, на который недавно ссылался Илон Маск, не смог продлить рост, несмотря на повышенное внимание, что говорит о том, что пампы, движимые знаменитостями, могут терять обороты в текущих условиях, как сообщалось в понедельничном выпуске Crypto Daybook.