Экономический прогноз Conference Board для экономики США

Экономический

Краткое содержание:

Несмотря на недавние колебания на финансовом рынке, США, скорее всего, не находятся на пороге рецессии.

Рост ВВП замедлится, но не резко упадет в 2024 году

Ожидается, что экономика потеряет импульс во второй половине 2024 года, поскольку высокие цены и повышенные процентные ставки подрывают внутренний спрос. Реальный рост ВВП неожиданно вырос на 2,8 процента в годовом исчислении во втором квартале 2024 года (с 1,4 процента в первом квартале 2024 года), что обусловлено более сильным внутренним спросом и ростом запасов. Но были и некоторые признаки слабости, особенно когда потребители сократили расходы на услуги, которые были ключевым фактором роста реального ВВП за последние два года. Потребители и предприятия, вероятно, продолжат сокращать расходы и инвестиции в будущем, что говорит о замедлении экономического роста до 0,6 процента в годовом исчислении в третьем квартале 2024 года.

В 2025 году вероятна более высокая активность

Рост ВВП, вероятно, будет вялым в четвертом квартале 2024 года, расширяясь вяло, примерно на 1 процент в годовом исчислении. Немного более быстрый темп относительно третьего квартала отражает некоторые ожидания того, что падение ставок по ипотеке может спровоцировать скромный рост продаж жилья, а более дешевый доллар США поддерживает немного более быстрый рост экспорта. Тем не менее, к концу 2025 года рост должен немного превысить 2 процента, что отражает достижение целевого показателя инфляции ФРС в 2 процента и более низкие процентные ставки.

Потребители США теряют энтузиазм

Потребительские расходы в США были устойчивыми в 2023 году, но были неоднозначными в первой половине 2024 года, поскольку пандемические сбережения иссякли, а высокие цены и процентные ставки опустошили кошельки. Реальные потребительские расходы на товары длительного пользования рухнули в первом квартале, но восстановились во втором квартале, вероятно, поскольку расходы на дорогостоящие товары, такие как автомобили и мебель, начали серьезно падать. Тем не менее, рост расходов на товары составил 0,2 процента в годовом исчислении в первом полугодии. Потребление товаров недлительного пользования выросло всего на 0,3 процента в годовом исчислении в первом полугодии. Между тем, расходы на услуги были сильными в первом квартале, но замедлились на целый процентный пункт во втором квартале, составив в среднем около 2,8 процента в первом полугодии. Важно то, что потребители все еще тратят, но их покупки переключаются на более дешевые и необходимые товары и услуги. Опрос потребителей Conference Board указывает на сохраняющуюся обеспокоенность потребителей по поводу будущего, предвещая дальнейшее ослабление расходов на оставшуюся часть 2024 года. Потребительские расходы могут снова вырасти в 2025 году, поскольку более низкие процентные ставки и инфляция принесут потребителям облегчение.

Долг домохозяйств представляет угрозу потреблению и банкам

Реальный рост потребительских расходов все еще немного превышает рост реальных располагаемых личных доходов, что означает, что некоторые домохозяйства продолжают финансировать покупки в долг, поскольку избыточные сбережения испарились. Потребительские кредиты и платежи по обслуживанию долга все еще растут, что в сочетании с высокой стоимостью жизни и повышенными процентными ставками также может ограничить расходы на дискреционные статьи. Просрочки по автокредитам и кредитным картам превышают допандемические уровни, а банки несут растущие убытки из-за невыплаченной потребительской задолженности.

Неопределенность и высокие процентные ставки сдерживают инвестиции в бизнес

Рост инвестиций в бизнес остается неравномерным, поскольку стоимость капитала возросла, а предприятия обеспокоены замедлением потребительского спроса, предстоящими выборами и геополитическими проблемами. Инвестиции выросли в первом квартале 2024 года, но остались перекошенными в сторону интеллектуальной собственности, а инвестиции во втором квартале в основном были обусловлены вероятным единовременным всплеском спроса на транспортное оборудование. Показатель доверия генеральных директоров Conference Board за третий квартал показал, что большинство генеральных директоров крупных компаний не ожидают рецессии в США, но по-прежнему настроены лишь осторожно. Инвестиционные планы в опросе генеральных директоров также по большей части не изменились: если сокращения были на подходе, то они произойдут, или если расходы в будущем, то они произойдут.

Больше теневых моментов, чем светлых пятен в перспективах бизнес-инвестиций

Компании инвестируют в интеллектуальную собственность (например, цифровую трансформацию, ИИ) и таланты, но не в капитальное оборудование и структуры, за исключением заводов. Промышленная политика, поощряющая улучшение инфраструктуры и оншоринг цепочек поставок, стимулирует строительство производственных объектов и ремонт дорог, но не так много инвестиций в другие коммерческие структуры. Между тем, обвал цен на CRE из-за проблемного рынка офисных помещений, вероятно, также оказывает давление на инвестиции бизнеса в структуры. Таким образом, анемичные капитальные затраты, вероятно, сохранятся до конца 2024 года. Однако опрос Conference Board Measure of CEO Confidence показал, что генеральные директора крупных компаний ожидают, что и экономика, и их отрасли улучшатся в течение следующих шести месяцев. Это настроение, наряду с более низкими процентными ставками, может способствовать увеличению инвестиций позднее в 2025 году.

Надежда на горизонте для инвестиций в жилую недвижимость

Как и ожидалось, инвестиции в жилье упали во втором квартале 2024 года, но могут вырасти в течение оставшейся части 2024 года. Несмотря на потребность в большем количестве жилья, высокие процентные ставки, повышенные затраты на материалы, нехватка рабочей силы в строительной отрасли и заоблачные цены на жилье оказывают давление на инвестиции в жилье. Однако после того, как ФРС дала понять, что снижение процентных ставок может начаться уже в сентябре, ставки по ипотеке начали падать. Цены на жилье в большей части страны высоки, но более низкие ставки по ипотеке могут привлечь некоторых покупателей и продавцов обратно на рынок и поддержать несколько большее строительство жилья. Это скромное оживление может начаться даже в конце третьего квартала 2024 года.

Государственные расходы, вероятно, имеют больше возможностей для роста

Государственные расходы внесли положительный вклад в экономический рост в 2023 году из-за федеральных необоронных расходов, связанных с инфраструктурой, НИОКР, чипами и законодательством о готовности к энергетическому переходу, принятым в 2021 и 2022 годах. Вклад государственных расходов был меньше в первом квартале 2024 года, но восстановился во втором квартале 2024 года. Мы прогнозируем, что расходы, связанные с этой государственной политикой, должны продолжать поддерживать рост ВВП в этом и следующем году, но с меньшей интенсивностью. Тем не менее, политическая волатильность, связанная с бюджетами, долгом, налогами и расходами, может сдержать государственные расходы в будущем и, возможно, даже привести к отмене ключевых аспектов законодательства, которое стимулировало реальный рост ВВП за последние несколько лет.

Торговля и вклады в запасы остаются непредсказуемыми

Чистый экспорт существенно тормозил рост реального ВВП в первой половине 2024 года, в то время как запасы упали в первом квартале, но затем резко выросли во втором квартале. Хотя экспорт был положительным, импорт был преувеличен. Отрицательный вклад внешней торговли может уменьшиться в будущем, поскольку несколько более слабый доллар США может стимулировать поставки за рубеж, а более слабый внутренний спрос сдерживает импорт. Тем не менее, и торговля, и запасы остаются непредсказуемыми с точки зрения их соответствующего вклада в ВВП, поскольку компании продолжают бороться за управление запасами в условиях постоянно меняющегося внутреннего и международного спроса.

Рынок труда снижается, а не рушится

Рынок труда остывает, но после чрезмерного роста, который был необходим для восстановления занятости после пандемии. Число занятых в несельскохозяйственном секторе замедлилось до 114 000 в июле после увеличения на 168 000 в среднем во втором квартале, на 267 000 в первом квартале 2024 года и на 251 000 в 2023 году. Уровень безработицы также вырос до 4,3 процента в июле. Тем не менее, и мы, и ФРС считаем, что рынок труда остается относительно здоровым. Уровень безработицы довольно низок по историческим меркам, и поскольку многие отрасли повторно наняли работников, уволенных во время пандемии, имеет смысл, что рост заработной платы не должен быть исключительно большим. Кроме того, нехватка рабочей силы продолжает стимулировать найм в ключевых отраслях, поскольку бэби-бумеры выходят на пенсию, а рабочие места на передовой и ручного труда по-прежнему трудно заполнить. Рынок труда, вероятно, продолжит снижаться, но не рухнет, поскольку крупные американские компании продолжают накапливать работников, а мелкие компании заявляют, что планируют продолжать нанимать. В то время как эта динамика позволяет многим людям сохранять занятость, текучка кадров на рынке труда, связанная с нехваткой рабочей силы, продолжает удерживать заработные платы и пособия на высоком уровне — издержки, которые многие компании перекладывают на плечи потребителей.

Инфляция вернулась на прежний уровень, но не достигла цели

Снижение инфляции за счет спроса

Инфляция потребительских цен возобновила снижение во втором квартале 2024 года после остановки в первом квартале 2024 года. Первоначальные данные за июль свидетельствуют о том, что замедление продолжилось в начале третьего квартала. Тем не менее, дефлятор инфляции расходов на личное потребление (PCE) остается выше целевого показателя ФРС в 2 процента. Проблема не в инфляции товаров: инфляция товаров недлительного пользования (например, продуктов питания, бензина) продолжает расти в годовом исчислении, но компенсируется падением цен на товары длительного пользования, такие как автомобили, автофургоны и мебель. Следовательно, большая часть инфляционного давления исходит от цен на услуги. Замедление инфляции стоимости жилья, соответствующее прошлому смягчению инфляции арендной платы и цен на жилье, поскольку процентные ставки росли и подрывали спрос на жилье, помогает сдерживать инфляцию цен на услуги.

Инфляция, обусловленная предложением Сотрудничество Меньше

Однако возвращение к целевому показателю инфляции ФРС по-прежнему затрудняется факторами предложения и структурными изменениями, которые находятся вне его контроля. Повышенные затраты на рабочую силу из-за жесткой заработной платы на фоне нехватки рабочей силы продолжают повышать цены на очные услуги, такие как рестораны и здравоохранение. Более высокотехнологичные автомобили, некоторые из которых оснащены искусственным интеллектом, повышают стоимость страхования автотранспортных средств. Повторяющиеся и дорогостоящие стихийные бедствия побуждают страховые компании повышать премии по страхованию жилья. Расходы на финансовые услуги в целом растут, а расходы на медицинское страхование продолжают падать. Некоторые из этих давлений начинают спадать. Однако, учитывая перетягивание каната между драйверами инфляции со стороны предложения и спроса, мы по-прежнему прогнозируем, что инфляция PCE стабилизируется на уровне 2 процентов к середине 2025 года.

Ожидается, что снижение ставок начнется в сентябре

Учитывая этот прогноз, ФРС, скорее всего, начнет снижать процентные ставки в сентябре и продолжит снижать их на каждом заседании до третьего квартала 2025 года. Если ФРС снизит ставки на 25 базисных пунктов за заседание, ставка по федеральным фондам упадет на 75 базисных пунктов к концу 2024 года и еще на 150 базисных пунктов к концу 2025 года до чуть более 3 процентов. Масштаб отдельных действий и их темпы могут быть изменены реализацией как повышательных, так и понижательных рисков для экономики. Упрямая инфляция и более сильные, чем ожидалось, данные по ВВП или рынку труда могут заставить ФРС быть более рассудительной и часто делать паузы, чтобы оценить эффект своих действий. Гораздо более низкая инфляция и существенная слабость роста или рынка труда могут привести к тому, что ФРС будет снижать ставки более крупными шагами за заседание.

Возможные препятствия на пути ФРС

Любое политическое давление с целью снижения процентных ставок перед предстоящими выборами в США в ноябре не окажет никакого влияния на решения ФРС, учитывая ее независимость и сосредоточенность на денежно-кредитной политике. Однако политические события, которые угрожают экономике или вызывают крайнюю волатильность финансового рынка, включая социальные волнения, связанные с выборами, тупиковые ситуации в федеральном бюджете и/или неспособность Конгресса решить вопрос о потолке долга в начале 2025 года, также могут повлиять на сроки и масштабы предстоящего снижения процентных ставок. ФРС может снизить ставки один или два раза, а затем сделать паузу, чтобы переждать любые потрясения. Действительно, снижение ставок денежно-кредитной политики может быть затяжным и закончиться более высокими ставками, чем средние до пандемии: средняя ставка по федеральным фондам между Великой рецессией 2008-09 годов и пандемией 2020 года составляла около 1,5 процента в номинальном выражении и -0,5 процента в реальном выражении.

Двусторонние риски для перспектив США

Риски для перспектив США остаются двусторонними и слегка наклонены в сторону понижения

Риски снижения включают геополитические проблемы, которые могут привести к скачкам цен на продукты питания или энергоносители, сбоям в цепочках поставок критически важных минералов или полупроводников и/или торговым войнам. Внутренняя фискальная политика несет риски из-за неопределенности после выборов, эпизода с потолком долга 2025 года и истечения срока действия Закона о налоговых льготах и рабочих местах в 2025 году. В связи с истечением срока действия налоговых льгот более высокие налоги для физических лиц приведут к сокращению потребления и отрицательно скажутся на компаниях, обслуживающих потребителей, в краткосрочной перспективе. Продление налоговых льгот или предоставление им постоянного статуса приведет к увеличению дефицита федерального правительства и долга в долгосрочной перспективе. Кроме того, если потребительские расходы замедлятся слишком резко в краткосрочной перспективе, компании, не страдающие от нехватки рабочей силы, могут начать увольнять работников, что может подтолкнуть США к рецессии.

С другой стороны, потребители продолжают удивлять наблюдателей повышенным уровнем расходов. Несмотря на истощение избыточных сбережений и накопление долга, домохозяйства могут поддерживать более высокий уровень потребления, чем ожидалось. Также может произойти всплеск жилищной активности и бизнес-инвестиций, поскольку ФРС снижает ставки. Также могут быть дополнительные расходы федерального правительства для поддержки областей экономики с высоким ростом. Такие бизнес-инвестиции и государственные расходы могут повысить производительность. Более того, достижения в области технологий, особенно более полное внедрение существующих и будущих форм ИИ, также могут повысить производительность.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Избранные

Возвращение к $50 тыс.? 5 вещей, которые нужно знать о биткоине на этой неделе

Уоррен Такунда

Криптовалюта

На этой неделе биткоину не хватает динамики, поскольку прогнозы цены BTC все чаще указывают на снижение рынка.

После того, как многообещающие выходные обернулись неудачей к закрытию недели, пара BTC/USD не предлагает особого вдохновения трейдерам, уже уставшим от диапазонных движений.

Настроения пессимистичные, и хотя акции восстановились после внезапного обвала в начале августа, криптовалютам еще предстоит сделать то же самое.

Что может все изменить?

На этой неделе Федеральная резервная система США находится в центре внимания, поскольку приближается ее ежегодный симпозиум в Джексон-Хоуле.

Председатель Джером Пауэлл расскажет о текущем макроэкономическом положении дел, поскольку трейдеры надеются получить четкий сигнал относительно снижения процентных ставок в следующем месяце.

Это может привести к нестабильному завершению недели, но в то же время усиливаются опасения, что биткоин может привести криптовалюту к очередному падению.

Аналитики предупреждают, что на кону $50 000, и хотя майнеры сохраняют спокойствие, на рынке сохраняется чувство тревоги.

Cointelegraph более подробно рассматривает ключевые темы для обсуждения криптовалют среди трейдеров в августе, когда, по всей видимости, новых исторических максимумов не предвидится.

Никаких разговоров о росте цены BTC

Биткоин растерял свои достижения выходного дня к закрытию недели 18 августа — слишком знакомая последовательность событий для трейдеров, которые традиционно с осторожностью относятся к движениям рынка «вне рабочего времени».

Тем не менее, азиатская торговая сессия не дала надежд «быкам»: на момент написания статьи пара BTC/USD торговалась на уровне около $58 650, согласно данным Cointelegraph Markets Pro и TradingView. A Return to $50K? 5 Things to Know in Bitcoin This Week_1

A Return to $50K? 5 Things to Know in Bitcoin This Week_1

BTC/USD 1-часовой график. Источник: TradingView

Отсутствие значимой тенденции разочаровало комментаторов в ценовой динамике BTC.

«Скучные выходные, цена, вероятно, будет снижаться еще неделю, прежде чем мы увидим какие-либо серьезные движения», — написал популярный торговый аккаунт Logical TA в своем последнем обзоре рынка X.

«$BTC упал за последние 160–170 дней, это более болезненно, чем медвежий рынок».

BTC/USDT 1-дневный график. Источник: Logical TA/X

Его коллега-трейдер Роман согласился, увидев потенциальную прибыль в районе 55 000 долларов.

«Медленно, но верно продвигаемся к поддержке 55 тыс. Тогда будем искать длинные позиции. Я не меняю своих мыслей последние 2 недели, так как изначальный восходящий тренд был слабым», — сказал он подписчикам X.

Роман добавил, что индикатор волатильности «Полосы Боллинджера» должен подавать заблаговременный сигнал о том, что рынок готов к прорыву в заданном направлении.

Тем временем, анализируя как долгосрочные, так и краткосрочные цели, трейдер CrypNuevo увидел «возможность покупки» ближе к $50 000. A Return to $50K? 5 Things to Know in Bitcoin This Week_3

A Return to $50K? 5 Things to Know in Bitcoin This Week_3

BTC/USDT 1-дневный график. Источник: CrypNuevo/X

«$53,6 тыс. и $51,5 тыс. — это два потенциальных уровня, до которых цена дойдет, чтобы заполнить эти фитили в таймфреймах 1W 1D», — поясняется в части ветки X.

«Так что если вы пропустили это движение, вы, вероятно, сможете снова выкупить акции на этих уровнях».

CrypNuevo предупредил о потенциальном «ложном» росте, прежде чем цена вернется к снижению в ближайшие дни.

«Большинство розничных продавцов будут обращать внимание на этот канал и торговать им; таким образом, мы можем увидеть здесь некоторые манипуляции со стороны маркет-мейкера», — пояснил он, приведя наглядную диаграмму.

«Мы можем увидеть ложный прорыв выше этого уровня в начале недели, а затем падение до нового уровня в $56 тыс.».

BTC/USDT 4-часовой график. Источник: CrypNuevo/X

Рынки ждут появления Пауэлла в Джексон-Хоуле

На этой неделе внимание трейдеров рисковых активов сосредоточено на симпозиуме Федеральной резервной системы США в Джексон-Хоуле, поскольку рынки требуют подсказок по управлению инфляцией.

На ежегодном мероприятии 23 августа выступит председатель ФРС Джером Пауэлл, и наблюдатели за рынком будут внимательно анализировать его речь, чтобы подтвердить необходимость дальнейшего смягчения политики.

Спустя всего несколько недель после внезапного обвала акций, начавшегося в Японии, рынки находятся на грани нервного срыва — они полагают, что у ФРС не будет иного выбора, кроме как снизить процентные ставки на своем следующем заседании в сентябре.

Последние данные инструмента FedWatch от CME Group подтверждают 100%-ную вероятность того, что снижение ставки произойдет в той или иной форме, при этом вероятность этого составляет 71,5% при 25 базисных пунктах. A Return to $50K? 5 Things to Know in Bitcoin This Week_5

A Return to $50K? 5 Things to Know in Bitcoin This Week_5

Вероятность целевой ставки ФРС. Источник: CME Group

Комментируя текущую ситуацию, торговый ресурс The Kobeissi Letter признал впечатляющее возвращение акций после японского шока. Как сообщал Cointelegraph, японскому Nikkei 225 потребовалось всего несколько дней, чтобы стереть то, что стало его самым большим двухдневным падением в истории.

«Индекс SP 500 сейчас находится всего в 2% от нового исторического максимума», — отмечается в сообщении в ветке X.

«Рынки прошли путь от входа в зону коррекции до стремления к новым историческим максимумам всего за несколько дней».

1-дневный график SP 500. Источник: TradingView

Продолжая, CrypNuevo прогнозирует, что это будет «очень интересная неделя в году».

«Это мероприятие, в котором принимают участие руководители центральных банков со всего мира, и оно обычно влечет за собой волатильность», — сказал он своим подписчикам X.

«В этом году Пауэлл выступит с речью о предстоящем снижении ставок. Горячая точка зрения: Пауэлл может сказать, что «снижение на 50 базисных пунктов в сентябре не рассматривается».

Майнеры биткоинов остановили отток средств из кошельков

Оптимизм вокруг майнеров биткоинов сохраняется на этой неделе, поскольку один из показателей сети показывает снижение продаж BTC.

В одной из записей в блоге Quicktake от 19 августа аналитическая платформа CryptoQuant сообщила, что резервы BTC в кошельках известных майнеров начинают стабилизироваться.

«До недавнего времени майнеры продавали свои биткоины через внебиржевые транзакции и биржи, но с конца июля они не проявляли никаких признаков продажи», — резюмировал автор Crypto Dan.

Несмотря на недавнее значительное падение цен, майнерам пока не пришлось пересматривать рентабельность, хотя себестоимость добычи биткоина близка к текущей спотовой цене.

«Резервы майнеров сейчас находятся на уровне января 2021 года», — добавил популярный криптообозреватель MartyParty по поводу данных CryptoQuant.

«Распродажа акций горнодобывающих компаний, похоже, завершена».

Резервы BTC майнера биткоина. Источник: CryptoQuant

По состоянию на 18 августа резервы майнеров составляли 1,814 млн BTC, что примерно на 25 000 BTC меньше, чем в начале года.

Между тем Крипто Дэн не был полностью уверен, что ситуация останется стабильной в будущем.

«Хотя один индикатор показывает только положительный аспект, учитывая, что майнеры — это киты, и их движения всегда создают большие колебания рынка, я думаю, что стоит понаблюдать за рынком еще некоторое время», — заключил он.

Доминирование BTC на рынке ослабевает

Трейдеры утверждают, что доля биткоина в общей капитализации рынка криптовалют достигла своего последнего макроэкономического пика.

Достигнув почти 58% в начале этого месяца, доминирование биткоина пошатнулось — и в конечном итоге альткоины должны выиграть. A Return to $50K? 5 Things to Know in Bitcoin This Week_8

A Return to $50K? 5 Things to Know in Bitcoin This Week_8

Однодневный график доминирования рыночной капитализации Bitcoin. Источник: TradingView

«Доминирование биткоина на завершающей волне», — объявил популярный трейдер Mikybull Crypto на X 19 августа, предсказывая «крупный обвал» индекса, который положит начало возрождению альткоинов в четвертом квартале.

Сопроводительная диаграмма использует теорию волн Эллиотта, чтобы предположить возвращение ниже отметки 50% для доминирования, которая в настоящее время составляет около 57%.

A Return to $50K? 5 Things to Know in Bitcoin This Week_9

График доминирования рыночной капитализации Bitcoin. Источник: Mikybull Crypto/X

Михаэль ван де Поппе, основатель и генеральный директор торговой компании MNTrading, также предсказал «конец медвежьего рынка» для альткоинов.

A Return to $50K? 5 Things to Know in Bitcoin This Week_10

Двухнедельный график доминирования рыночной капитализации биткойнов. Источник: Михаэль ван де Поппе/X.

«Настоящий alt szn начинается, когда BTC.D опускается ниже 50%», — продолжил коллега-трейдер Kaleo на прошлой неделе в ветке X на эту тему.

Калео пришел к выводу, что он «достаточно уверен» в доминировании макротопа.

«Медвежьи настроения» с линией тренда вне досягаемости

Согласно последним аналитическим отчетам, настроения относительно биткоина являются устойчиво «медвежьими» благодаря тому, что цена вернулась ниже ключевой долгосрочной линии тренда.

Автор статей CryptoQuant Аксель Адлер-младший видит потенциальные проблемы, которые могут возникнуть из-за того, что пара BTC/USD отступит от своей 200-дневной простой скользящей средней (SMA), которая в настоящее время составляет 62 750 долларов.

«Цена BTC торгуется ниже 200-дневной простой скользящей средней, что формально указывает на медвежьи настроения», — написал он в X. A Return to $50K? 5 Things to Know in Bitcoin This Week_11

A Return to $50K? 5 Things to Know in Bitcoin This Week_11

BTC/USD 1-дневный график с 200SMA. Источник: TradingView

Адлер загрузил данные CryptoQuant, показывающие использование кредитного плеча на биржах, которое достигло самого высокого уровня со времен кризиса в Японии.

«Кроме того, в последние дни на трех крупнейших биржах увеличилось кредитное плечо», — предупредил он.

«Ближайший уровень поддержки — 365-дневная простая скользящая средняя ($50 тыс.)».

Расчетный коэффициент кредитного плеча Bitcoin. Источник: Axel Adler Jr./X

Между тем, последние данные индекса жадности и страха криптовалют показывают, что средний уровень настроений среди криптоинвесторов всего на три пункта ниже отметки «крайний страх» и составляет 28/100. A Return to $50K? 5 Things to Know in Bitcoin This Week_13

A Return to $50K? 5 Things to Know in Bitcoin This Week_13

Индекс страха и жадности криптовалют (скриншот). Источник: Alternative.me

Источник: Коинтелеграф

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Деловой климат в розничной торговле Германии значительно ухудшился

ИФО

Интерпретация данных

Экономический

Согласно последним исследованиям института ifo, деловой климат в розничной торговле Германии заметно ухудшился в июле. Показатель упал до -25,4 пунктов по сравнению с -19,5 в июне. Ритейлеры стали гораздо более осторожны в отношении текущей деловой ситуации. Их ожидания на ближайшие месяцы еще больше омрачились. «Это делает значительный подъем в розничной торговле во второй половине года менее вероятным», — говорит эксперт ifo Патрик Хёппнер.

Продавцы велосипедов, электротоваров и электронных бытовых приборов, а также аптеки сообщают о неблагоприятном развитии бизнеса. Продавцы продуктов питания и продавцы автомобилей также были менее удовлетворены. Продавцы велосипедов, одежды, мебели и предметов интерьера оценивают свою деловую ситуацию как особенно напряженную.

Во втором квартале 2024 года 54,1% ритейлеров сообщили о недостаточном спросе. 46,2% пришлось бороться с меньшим потоком людей. Нехватку квалифицированных рабочих ощутили 32,1%. «Нехватка квалифицированных рабочих ощущается, хотя ритейлеры в настоящее время планируют сократить общую потребность в персонале», — говорит Хёппнер. 6,1% ритейлеров сообщили о трудностях с финансированием.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Экономический обзор на неделю вперед: неделя с 19 августа 2024 г.

S&P Global Inc.

Интерпретация данных

Экономический

Протоколы ФРС, Джексон-Хоул, предварительные обзоры PMI в августе

Более подробная информация о том, снизит ли ФРС процентные ставки в сентябре, будет предоставлена как в протоколах заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) в июле, так и на симпозиуме в Джексон-Хоуле на этой неделе. Это особенно актуально с учетом того, что июльский отчет по индексу потребительских цен США отразил недавнюю тенденцию цен PMI, показав ослабление инфляционного давления, тем самым усилив ожидания скорейшего снижения ставок ФРС. Что касается инвесторов в акции США, то позитивные настроения относительно политики центрального банка возросли, поскольку она вносит позитивный вклад в доходность рынка. Это согласно последнему августовскому индексу SP Global Investment Manager Index.

Тем временем в четверг будут опубликованы данные по срочным индексам PMI за август, которые дадут самые ранние сведения об экономических условиях. Эти ранние экономические сигналы также станут важными исходными данными для определения политики перед сентябрьским заседанием FOMC, особенно в отношении цен в США. Центральные банкиры США и Европы, вероятно, захотят убедиться, что рост издержек в июле не привел к росту цен продаж, что может поставить под угрозу надежды на снижение ставок.

Данные по инфляции в еврозоне будут с нетерпением ждать, поскольку экономисты оценивают потенциал дальнейшего снижения ставок ЕЦБ. Другие экономики, публикующие данные по инфляции, включают Канаду, Японию, Гонконг, Сингапур и Малайзию, причем Канада и Япония особенно оказались в центре внимания в связи с решениями по денежно-кредитной политике после того, как Банк Японии недавно повысил процентные ставки, а Банк Канады снизил свою процентную ставку. Другие данные 1-го уровня, которые должны быть опубликованы на этой неделе, включают данные по ВВП Мексики и Таиланда.

На этой неделе также состоятся несколько заседаний центральных банков в Турции, Южной Корее, Таиланде и Индонезии, хотя никаких изменений процентных ставок в центральных банках Азиатско-Тихоокеанского региона не ожидается. Тем не менее, на этих встречах будут пытаться выяснить, когда начнется снижение ставок.

Экономика Великобритании сохраняет устойчивую динамику роста

Официальные данные подтвердили недавние оптимистичные результаты опроса, указывающие на то, что экономика Великобритании будет чувствовать себя хорошо в 2024 году. Согласно первоначальным оценкам Управления национальной статистики, валовой внутренний продукт вырос на 0,6% во втором квартале, что является продолжением солидного прироста на 0,7% за первые три месяца года.

Ожидается, что во второй половине года продолжится рост, хотя большинство экономистов, включая экономистов Банка Англии, ожидают замедления темпов роста. Это замедление отчасти отражает базовые эффекты, поскольку в первой половине года экономика восстанавливалась после умеренной технической рецессии во второй половине 2023 года.

Однако данные опроса показывают, что базовый темп роста оставался устойчивым в июле, что говорит о том, что любое замедление показателей ВВП в третьем квартале не должно вызывать особого беспокойства. Главный индекс PMI, отслеживающий выпуск в секторах производства, услуг и строительства, в июле составил 53,1, что соответствует среднему значению, наблюдаемому во втором квартале. На этом уровне PMI в целом указывает на рост экономики Великобритании квартальными темпами, приближающимися к 0,3%.

Обратите внимание также, что данные PMI показывают, что Великобритания превосходит все другие крупные развитые экономики, за исключением США, регистрируя, в частности, заметное превосходство в производстве. Только Индия и Таиланд сообщили о более быстром росте производства, чем Великобритания в июле, согласно опросам PMI SP Global.

Дальнейшие подсказки относительно результатов деятельности Великобритании в третьем квартале предоставят предстоящие предварительные данные PMI за август.

Что смотреть на следующей неделе

Данные по индексу деловой активности PMI за август будут опубликованы в четверг

Данные PMI за август будут опубликованы в основных развитых экономиках, включая США, Великобританию, еврозону, Японию и Австралию, а также Индию. Условия роста будут отслеживаться, особенно для того, чтобы увидеть, сможет ли рост сектора услуг продолжить компенсировать слабеющую производственную картину после того, как данные PMI за июль указали на спад в мировом производстве .

Америка: протоколы ФРС, симпозиум в Джексон-Хоул, инфляция в Канаде, цены на жилье

Протоколы заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) в конце июля будут опубликованы в середине недели для подробного анализа мыслей ФРС на фоне высоких ожиданий снижения ставки в сентябре. Кроме того, выступления ФРС на симпозиуме в Джексон-Хоуле также будут рассматриваться как дополнительная возможность для центральных банкиров США продемонстрировать свои намерения относительно ставок. Комментарии будут отслеживаться в связи с публикацией августовского экспресс-отчета PMI, предлагающего самые ранние сведения о тенденциях в производстве и ценах в США.

В Канаде во вторник будут обновлены данные по инфляции за июль, поскольку данные SP Global Canada PMI указывают на более высокий, но все еще скромный рост цен продажи в июле.

EMEA: инфляция в еврозоне, потребительское доверие, индекс цен производителей в Германии, встреча TCMB

Самым ярким показателем недели для Европы станут оперативные данные по индексу деловой активности PMI за август, которые прольют свет на последние тенденции роста и инфляции в различных секторах.

Кроме того, в начале недели будет опубликован окончательный июль по инфляции в еврозоне. Данные о потребительских настроениях за август также предоставят информацию о моральном состоянии европейских потребителей для сравнения с деловыми настроениями, доступными через индекс PMI Future Output.

Азиатско-Тихоокеанский регион: протоколы Резервного банка Австралии, ставка по кредитам в Китае, BoK, BoT, встречи BI, торговля с Японией, ВВП Таиланда, Япония, Гонконг, Сингапур, инфляция в Малайзии

На новой неделе должны состояться заседания центральных банков Южной Кореи, Таиланда и Индонезии, а Резервный банк Австралии публикует протоколы заседаний за август. Ожидается, что Банк Кореи, Банк Таиланда и Банк Индонезии сохранят статус-кво в отношении параметров денежно-кредитной политики на своих предстоящих заседаниях, а потенциальное снижение ставок, скорее всего, произойдет только в конце года.

На фронте данных Япония публикует данные по инфляции и торговле, причем за первыми следят на предмет любых признаков растущего ценового давления после того, как последний составной индекс деловой активности Японии от банка Jibun указал на немного более высокую инфляцию цен продаж. Данные по инфляции также будут опубликованы в Гонконге, Сингапуре и Малайзии, а ВВП за второй квартал будет обновлен для Таиланда.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Азиатские акции укрепились, доллар ослаб из-за «голубиных» ставок ФРС

Уоррен Такунда

Акции

Азиатские акции выросли, а доллар упал в понедельник после того, как мировые акции пережили лучшую неделю за девять месяцев на фоне ожиданий, что экономика США избежит рецессии, а снижение инфляции положит начало циклу снижения процентных ставок.

Перспектива снижения стоимости заимствований привела к тому, что цена на золото впервые превысила 2500 долларов за унцию, а доллар упал по отношению к евро, в то время как иена резко выросла, что оказало давление на индекс Nikkei.

Члены Федеральной резервной системы Мэри Дейли и Остан Гулсби в выходные заявили о возможности смягчения денежно-кредитной политики в сентябре, в то время как протоколы последнего заседания по политике, которое должно состояться на этой неделе, должны подчеркнуть «голубиный» прогноз.

Председатель ФРС Джером Пауэлл выступит в пятницу в Джексон-Хоуле, и инвесторы предполагают, что он признает целесообразность сокращения ставки.

«Хотя, возможно, еще слишком рано объявлять о победе — и центральные банкиры, безусловно, проявят благоразумие, чтобы избегать этого в своей официальной риторике — страх перед инфляцией, который доминировал в политических дебатах с тех пор, как цены начали расти во время пандемии, теперь в значительной степени исчез», — сказал экономист Barclays Кристиан Келлер.

«Инфляция, возможно, пока не достигла целевого показателя в 2%, но она близка к нему и движется в правильном направлении».

Фьючерсы полностью рассчитаны на движение на четверть пункта и подразумевают 25%-ную вероятность изменения на 50 базисных пунктов, при этом многое зависит от того, что покажет следующий отчет по заработной плате.

Аналитики Goldman Sachs предупредили, что в среду должны быть опубликованы ежегодные пересмотры базовых показателей занятости, в ходе которых может быть значительное снижение на 600 000–1 млн рабочих мест, хотя это, скорее всего, преувеличит слабость рынка труда.

На данный момент ожидание более мягкой посадки экономики США, чем просто мягкая посадка, привело к росту фьючерсов на S&P 500 на 0,2%, а фьючерсов на Nasdaq — на 0,3% в дополнение к росту прошлой недели.

Фьючерсы EUROSTOXX 50 выросли на 0,2%, а фьючерсы FTSE снизились на 0,1%.

Самый широкий индекс акций Азиатско-Тихоокеанского региона за пределами Японии MSCI вырос на 1,0% после роста на 2,8% на прошлой неделе.

Японский Nikkei упал на 1,2% на фоне роста иены, хотя это последовало за почти 9%-ным скачком на прошлой неделе. Китайские голубые фишки укрепились на 0,4%.

ФРС не одинока в своих намерениях смягчить политику: ожидается, что центральный банк Швеции на этой неделе снизит процентные ставки, возможно, на целых 50 базисных пунктов.

На валютных рынках доллар упал на 1,0% до 146,20 иен, и еще дальше от максимума прошлой недели 149,40. Евро укрепился до $1,1030, чуть ниже пика прошлой недели $1,1047.

«Общее сообщение ФРС на этой неделе, вероятно, успокоит участников рынка, ищущих подтверждения того, что снижение процентной ставки теперь неизбежно», — сказал Йонас Гольтерманн, заместитель главного экономиста по рынкам в Capital Economics.

«Таким образом, доллар США может остаться под давлением в краткосрочной перспективе, хотя, учитывая, в какой степени смягчение политики ФРС уже не учитывается, мы сомневаемся, что нас ждет еще большее ослабление доллара».

Более слабый доллар в сочетании с более низкой доходностью облигаций помогли золоту удержаться на уровне 2500 долларов за унцию и близко к историческому максимуму в 2509,69 доллара.

Цены на нефть вновь упали, поскольку опасения относительно спроса в Китае продолжают оказывать давление на настроения.

Цена на нефть марки Brent упала на 11 центов до 79,57 доллара за баррель, а цена на американскую сырую нефть снизилась на 20 центов до 76,45 доллара за баррель.

Источник: Рейтер

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Криптовалютный рынок привлекает деньги, но цены не растут

ФхПро

Криптовалюта

Рыночная картина

В понедельник утром капитализация рынка криптовалют составила $2,07 трлн, что немного выше, чем $2,05 трлн неделей ранее. За предыдущие две недели рынок не смог подняться выше уровня $2,15 трлн, который стал локальным сопротивлением. Слабость рынка криптовалют подрывает нашу уверенность в глобальном восстановлении аппетита к риску, хотя прошлая неделя была самой сильной для американских фондовых индексов за многие месяцы.

Crypto Market Attracts Money, But Prices Don’t Rise_1

Интересно, что распродажа от локального сопротивления на рынке криптовалют за последние две недели сопровождалась всплеском капитализации стейблкоинов до новых рекордов после продолжительного бокового периода с апреля по конец июля. Обычно рост объема стейблкоинов совпадает с бычьей фазой рынка. Криптокиты покупают на спадах, и из доминирующей динамики биткоина ясно, что их внимание по-прежнему сосредоточено на первой криптовалюте, рыночная доля которой выросла до 56,5% — самого высокого показателя с апреля 2021 года.

Crypto Market Attracts Money, But Prices Don’t Rise_2

Динамика Litecoin иллюстрирует то, что происходит в криптовалютах, за исключением крупнейших монет. Опять же, в основном продается на росте. Litecoin резко упал ниже своей 50-дневной скользящей средней в апреле и продается на подходах к этой линии в течение последних четырех месяцев. В воскресенье этот нисходящий тренд снова коснулся отметки в $67. Усиление негативных тенденций может отправить цену к $56 (область предыдущего разворота восходящего тренда) или даже спровоцировать крупную ликвидацию с падением ниже $50.

Crypto Market Attracts Money, But Prices Don’t Rise_3

Фон новостей

По данным SoSoValue, спотовые биткоин-ETF показали скромный общий приток в размере $32,6 млн на прошлой неделе после двух недель оттока. Напротив, Ethereum-ETF показал чистый отток в размере $14,2 млн на прошлой неделе, с чистым оттоком в размере $0,42 млрд с момента одобрения продуктов по сравнению с $17,37 млрд для биткоин-ETF.

По данным Bitcoin Magazine, почти 75% всех биткоинов в обращении неактивны уже более шести месяцев, что отражает тенденцию к накоплению. Генеральный директор Factor LLC Питер Брандт сказал, что Ethereum на четырехчасовом графике «сигнализирует» о возможном падении до $2000 или даже ниже.

Бернстайн дал акциям горнодобывающих компаний Riot Platforms, CleanSpark, IREN и Core Scientific рейтинг Outperform на рынке. МВФ предложил повысить тарифы на электроэнергию для майнеров биткоинов по всему миру на 85%, что могло бы значительно сократить выбросы углерода.

По данным Blockcircle, криптопроекты, связанные с искусственным интеллектом, могут потерпеть неудачу из-за потенциального «коллапса пузыря» в секторе. ИИ в криптовалюте «в значительной степени моден», хотя в реальном мире нейронные сети в криптосфере применяются редко.

Отсутствие кандидата в президенты США от Демократической партии Камалы Харрис на мероприятии Crypto for Harris заставило сообщество усомниться в ее поддержке криптоиндустрии.

Chainalysis отметила, что злоумышленники украли криптовалюту на сумму около $1,6 млрд в первой половине года, все чаще нацеливаясь на централизованные биржи (CEX). По сравнению с аналогичным периодом 2023 года эта цифра почти удвоилась.

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Прогноз пары фунт-евро на предстоящую неделю: ослабление сопротивления на графиках

Уоррен Такунда

Экономический

На прошлой неделе фунт стерлингов продолжил восстановится после минимумов начала августа около 1,16 по отношению к евро, восстановив 200-дневную скользящую среднюю на уровне 1,1692, а затем протестировав 100-дневную среднюю на уровне 1,1747.

Его восстановлению способствовали экономические данные, указывающие на устойчивость рынка труда, более умеренное, чем ожидалось, инфляционное давление в июле и продолжающийся устойчивый рост экономики в последнем квартале.

В результате ценообразование на финансовом рынке по-прежнему предполагает, что Банк Англии, скорее всего, будет проявлять осторожность и медлительность в отношении снижения процентных ставок в предстоящие месяцы, а текущее ценообразование подразумевает, что к концу года в Великобритании, скорее всего, будет вторая по величине процентная ставка среди стран G10.

«Все еще более высокая доходность, предлагаемая в Великобритании, и более сильная циклическая динамика экономики Великобритании по-прежнему оказывают поддержку фунту стерлингов», — заявили аналитики MUFG в пятничной заметке.

Pound to Euro Week Ahead Forecast: Eroding Resistance on Charts_1

Выше: курс фунта к евро с дневными интервалами, при этом 100-дневная скользящая средняя (оранжевая) указывает на возможные области технического сопротивления, а уровни коррекции Фибоначчи ноябрьского восстановления и 200-дневная скользящая средняя (синяя) обозначают потенциальные области поддержки.

В экономическом календаре мало значимых данных, которые могли бы повлиять на курс фунта стерлингов или евро в ту или иную сторону в преддверии опубликованных в четверг индексов деловой активности в производственном секторе и секторе услуг в Великобритании и Европе.

Модель автора предполагает, что в ближайшие дни, скорее всего, сохранится узкий торговый диапазон, охватывающий разрыв между 1,1702 и 1,1754, а это означает, что близлежащая 100-дневная скользящая средняя на уровне 1,1747, вероятно, окажет некоторое сопротивление восстановлению пары GBP/EUR при отсутствии катализатора для прорыва выше.

Этот катализатор может появиться или не появиться с выходом опросов PMI SP в четверг или с речью главы Банка Англии Эндрю Бейли на симпозиуме Федеральной резервной системы в Джексон-Хоуле в 20:00 в пятницу. В настоящее время консенсус предполагает, что индексы PMI Великобритании и Европы скромно снизятся в августе.

«Несмотря на недавнюю распродажу, фунт стерлингов остается самой эффективной валютой среди стран G10 с начала года», — заявили стратеги BofA Global Research в записке для клиентов в прошлый четверг.

«Фундаментальные/светские позитивные факторы остаются прежними, и мы уверены, что недавняя слабость не отразилась на макроэкономических перспективах Великобритании», — добавили они.

Pound to Euro Week Ahead Forecast: Eroding Resistance on Charts_2

Выше: Количественные модельные оценки возможных диапазонов на неделю. Источник: Pound Sterling Live.

Источник: Poundsterlinglive

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Последние поиски

Популярные запросы

Котировки

Новости

Анализ

Пользователь

24/7

Экономический Календарь

Обучение

Данные

Экономический прогноз Conference Board для экономики США

Рост ВВП замедлится, но не резко упадет в 2024 году

В 2025 году вероятна более высокая активность

Потребители США теряют энтузиазм

Долг домохозяйств представляет угрозу потреблению и банкам

Неопределенность и высокие процентные ставки сдерживают инвестиции в бизнес

Больше теневых моментов, чем светлых пятен в перспективах бизнес-инвестиций

Надежда на горизонте для инвестиций в жилую недвижимость

Государственные расходы, вероятно, имеют больше возможностей для роста

Торговля и вклады в запасы остаются непредсказуемыми

Рынок труда снижается, а не рушится

Инфляция вернулась на прежний уровень, но не достигла цели

Снижение инфляции за счет спроса

Инфляция, обусловленная предложением Сотрудничество Меньше

Ожидается, что снижение ставок начнется в сентябре

Возможные препятствия на пути ФРС

Двусторонние риски для перспектив США

Риски для перспектив США остаются двусторонними и слегка наклонены в сторону понижения

Возвращение к $50 тыс.? 5 вещей, которые нужно знать о биткоине на этой неделе

Никаких разговоров о росте цены BTC

BTC/USD 1-часовой график. Источник: TradingView

BTC/USDT 1-дневный график. Источник: Logical TA/X

BTC/USDT 1-дневный график. Источник: CrypNuevo/X

BTC/USDT 4-часовой график. Источник: CrypNuevo/X

Рынки ждут появления Пауэлла в Джексон-Хоуле

Вероятность целевой ставки ФРС. Источник: CME Group

1-дневный график SP 500. Источник: TradingView

Майнеры биткоинов остановили отток средств из кошельков

Резервы BTC майнера биткоина. Источник: CryptoQuant

Доминирование BTC на рынке ослабевает

Однодневный график доминирования рыночной капитализации Bitcoin. Источник: TradingView

График доминирования рыночной капитализации Bitcoin. Источник: Mikybull Crypto/X

Двухнедельный график доминирования рыночной капитализации биткойнов. Источник: Михаэль ван де Поппе/X.

«Медвежьи настроения» с линией тренда вне досягаемости

BTC/USD 1-дневный график с 200SMA. Источник: TradingView

Расчетный коэффициент кредитного плеча Bitcoin. Источник: Axel Adler Jr./X

Индекс страха и жадности криптовалют (скриншот). Источник: Alternative.me

Источник: Коинтелеграф

Деловой климат в розничной торговле Германии значительно ухудшился

Экономический обзор на неделю вперед: неделя с 19 августа 2024 г.

Протоколы ФРС, Джексон-Хоул, предварительные обзоры PMI в августе

Экономика Великобритании сохраняет устойчивую динамику роста

Что смотреть на следующей неделе

Азиатские акции укрепились, доллар ослаб из-за «голубиных» ставок ФРС

Источник: Рейтер

Криптовалютный рынок привлекает деньги, но цены не растут

Рыночная картина

Фон новостей

Прогноз пары фунт-евро на предстоящую неделю: ослабление сопротивления на графиках

Выше: Количественные модельные оценки возможных диапазонов на неделю. Источник: Pound Sterling Live.

Источник: Poundsterlinglive

Раскрытие Рисков