Что такое «скромный и внимательный» в сфере недвижимости? Давайте посмотрим на покупателей, впервые приобретающих недвижимость

Краткое содержание:

Рассматривая данные, давайте сосредоточимся на покупателях, которые покупают впервые. Покупатели, которые покупают впервые, должны быть «сдержанными и внимательными» во многих отношениях.

Финансы

Доступность жилья — это борьба с текущими высокими ценами на жилье и повышенными процентными ставками по ипотеке. Почти в половине городских агломераций покупателям жилья необходим семейный доход не менее 100 000 долларов, чтобы купить дом с первоначальным взносом в размере 10%. Поскольку у впервые приобретающих жилье нет собственного капитала, на который можно было бы положиться, они идут на финансовые жертвы, чтобы стать домовладельцами. Сегодня впервые приобретающие жилье люди старше, их средний возраст составляет 35 лет, а доход домохозяйства почти на 25 000 долларов больше, чем в прошлом году. У них было время быть сдержанными и осознанными в отношении покупки дома.

Предыдущая жизненная ситуация

Покупатели, впервые приобретающие жилье, также могут быть сдержанными и внимательными еще до того, как стать домовладельцами. Почти четверть покупателей, впервые приобретающих жилье, приобрели свой дом, переехав непосредственно из дома семьи или друга. Проживание в семейном доме с целью накопить на первоначальный взнос олицетворяет сдержанность и внимательность к своим финансам.

Покупатель предлагает

Хотя на рынок жилья поступает все больше инвентаря, его все еще мало. Покупателям, впервые приобретающим жилье, приходится быть терпеливыми, когда поступает несколько предложений. Типичный продавец получает более одного предложения, а типичный дом продается менее чем за месяц, что указывает на быстро меняющийся рынок жилья. Покупатели, впервые приобретающие жилье, обычно имеют меньший первоначальный взнос и меньше возможностей для переговоров о цене дома. Они должны быть сдержанными и помнить, что им, возможно, придется сделать предложения по более чем одному дому, прежде чем контракт будет принят.

Работа с агентом по недвижимости

Восемьдесят девять процентов покупателей жилья пользуются услугами агента по недвижимости или брокера для покупки своего дома. Покупатели хотят агента по недвижимости или брокера, который не только сможет помочь им найти правильный дом, но и поможет им вести переговоры, а также объяснить и понять рынок недвижимости. Эти факторы особенно актуальны для покупателей жилья в первый раз. Это самая крупная финансовая покупка в жизни человека, и агенты по недвижимости помогают покупателям осуществить американскую мечту. Конечно, можно считать, что помощь покупателю жилья в достижении части американской мечты является сдержанным и осознанным шагом.

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Избранные

Шесть причин, по которым кредитные спреды останутся узкими

ИНГ

Экономический

Акции

Поставка, выборы и снижение ставок остаются тремя столпами, лежащими в основе развития спредов в ближайшие месяцы. Мы ожидаем, что спреды останутся в узком торговом диапазоне до конца года, а волатильность будет подчеркнута этими тремя столпами.

Сочетание опасений рецессии в США, опасений по поводу более масштабного конфликта на Ближнем Востоке, сворачивание японской торговли керри из-за опережающей иены и рынки, которые сейчас закладывают в цены более агрессивное снижение ставки Федеральной резервной системы, — все это способствовало недавней слабости кредита. Мы ожидаем, что также может быть некоторая волатильность вокруг выборов в США в ноябре. По нашему мнению, эти периоды расширения создают возможность для подъема, поскольку спреды будут в основном оставаться ограниченными и быстро восстанавливаться на сильных технических показателях.

Six Reasons Credit Spreads Are Set to Stay Tight_1

Six Reasons Credit Spreads Are Set to Stay Tight_2

Шесть причин, по которым спреды останутся узкими

Техническая мощь – спрос большой

Технические факторы держали кредитные рынки довольно сжатыми и ограниченными в течение последних шести месяцев. Сильный приток на фоне очень привлекательной доходности все еще присутствует в кредитном пространстве. Спрос на кредит остается высоким, а доходность все еще незначительно превышает доходность дивидендов.

Six Reasons Credit Spreads Are Set to Stay Tight_3

Мы также увидели сильный приток средств из паевых инвестиционных фондов и ETF, при этом приток средств инвестиционного уровня в EUR составил 6% активов под управлением (AuM) на основе с начала года и почти 8% на основе 52 недель. Высокая доходность EUR остается положительной, но в меньшей степени, при этом всего 3,3% AuM притекают на основе YTD. Такой же высокий спрос на кредиты также наблюдается в USD кредитах на основе YTD, при этом более 6% AuM перетекают в USD IG и чуть менее 6% AuM в USD HY.

Потоки взаимных фондов EIR IG были очень сконцентрированы в краткосрочном сегменте кредита за последние несколько месяцев. На основе YTD, область 0-4 лет увидела 6,5% притока AuM, а область 4-6 лет увидела 5,2% притока AuM. Между тем, ведро 6 лет+ увидело только 2,6% притока AuM с YTD.

Six Reasons Credit Spreads Are Set to Stay Tight_4

Мы уже видели некоторое укручение кредитных кривых за последние несколько месяцев, но мы ожидаем, что будет еще больше. Длинный конец недостаточно привлекателен, чтобы там размещаться (за исключением первичного рынка, когда предлагается некоторая премия за новый выпуск). Зона стоимости все еще находится в короткой части кривой как по углу спреда, так и по углу доходности (поскольку кривые доходности все еще выглядят плоскими). Для корпораций существует уровень крутизны спреда в 20 б.п., мы ожидаем, что он продолжится в направлении 30 б.п. Аналогично для финансовых спредов текущая крутизна составляет 30 б.п., и мы ожидаем, что достигнет 40 б.п. (используя разницу между индексом 7-10 лет и индексом 3-5 лет).

Наконец, Европейский центральный банк по-прежнему удерживает довольно значительную часть рынка корпоративных кредитов в евро. На данный момент ЕЦБ удерживает €303 млрд в рамках Программы покупки корпоративного сектора и €46 млрд в рамках Программы экстренной покупки в связи с пандемией. Это существенные 20% рынка корпоративных кредитов в евро, который составляет около €1,7 трлн. Это снижает волатильность на рынке в периоды слабости и действует как подпорка для спредов.

Техническая сила – замедление поставок

Предложение в этом году было сильным, корпоративное предложение с начала года уже составило €257 млрд, что выше показателей предыдущих лет, а финансовое предложение составило €351 млрд. Сюрприз к росту был встречен очень сильным спросом, поскольку уровни подписки достигли рекордных значений (в среднем почти в четыре раза по сравнению с обычным средним значением в три раза), в то время как премии за новые выпуски были очень низкими (в среднем всего 0-4 б.п.).

Как и предполагалось, предложение было значительным в первой половине года, при этом закупки осуществлялись на раннем этапе, чтобы воспользоваться большим спросом, относительно узкими спредами и неопределенностью на горизонте во второй половине года, учитывая растущие геополитические опасения и проведение нескольких выборов.

Обычно мы видим разделение 60-40 между первой половиной года и второй. В этом году мы ожидаем, что разделение может быть ближе к 70-30. Первичный рынок уже открылся довольно рано, и многие сделки были оценены. Естественно, конец августа и сентябрь все еще будут изобильными с предложением, но замедление в четвертом квартале будет более резким.

Six Reasons Credit Spreads Are Set to Stay Tight_5

Мы прогнозировали рост, но не рекордное предложение для корпораций в 2024 году. Мы определенно на пути к увеличению предложения по сравнению с прошлым годом, несмотря на ожидаемое замедление во второй половине. Однако мы можем увидеть сюрприз от предложения, немного больший, чем ожидалось ранее. Это происходит на фоне мягкой посадки и, как следствие, увеличения активности MA. Мы ожидаем, что предложение будет по-прежнему удовлетворяться высоким спросом. Сделки, оцениваемые на прошлой неделе, уже были встречены очень высоким спросом с все еще низкими NIP и большими книгами. Стоимость на рынке по-прежнему очень присутствует на этих уровнях и укрепляет наше мнение о рынке покупки на спаде.

Общая доходность при падении ставок

Общая доходность должна увеличиться еще больше, поскольку ставки будут падать еще больше в ближайшие месяцы. Ставки свопов EUR уже существенно снизились, упав более чем на 100 базисных пунктов по сравнению с этим же периодом прошлого года и упав на 50 базисных пунктов за последние несколько месяцев с максимумов этого года. В результате корпорации EUR закладывают доходность YTD в размере 2%, а финансовые компании EUR получили доходность в размере 2,7%. Эта сильная общая доходность должна увеличиться еще больше в ближайшие месяцы, поскольку наши стратеги по ставкам ожидают дальнейшего снижения ставок на 10-20 базисных пунктов и некоторого укручения кривых ставок по мере продолжения снижения ставок.

В основном благоприятная макрофотография

Макрокартина по большей части по-прежнему выглядит благоприятной. Рецессия не является нашим базовым сценарием, более вероятна мягкая посадка, особенно в Европе. Инфляция в основном удерживается под контролем, и мы не предвидим ее возобновления в настоящее время (хотя возобновление инфляции представляет риск для нашего более конструктивного прогноза).

Более того, в случае президентства Трампа в США — и особенно в условиях ограниченного сценария, когда Конгресс расколот, а демократы выигрывают в Сенате, а республиканцы — в Палате представителей, — Трамп будет больше сосредоточен на международной игровой площадке. Это, скорее всего, приведет к соглашению с Россией по украинскому конфликту и, возможно, некоторому снижению напряженности на Ближнем Востоке. Оба эти фактора являются положительными. Однако все еще остается под вопросом, будет ли заключена выгодная сделка с Россией. И с другой стороны, любое введение пошлин отрицательно сказывается на ВВП.

Возвращение недвижимости

Сектор недвижимости штата значительно восстановился за последние несколько месяцев после того, как действительно почувствовал удар в среде с более высокими ставками. Разница по общему индексу почти восстановилась до уровней января 2022 года, которые раньше составляли в среднем 25-30 базисных пунктов премии для сектора против около 40 базисных пунктов сейчас. Это ниже значительной разницы в 190 базисных пунктов на пике рынка недвижимости.

Естественно, в некоторых аспектах сектора все еще сохраняется напряженность и неопределенность, но большинство имен находятся в достаточно комфортном положении. Между именами наблюдается некоторая дисперсия с точки зрения показателей квартальных показателей. В целом, рост прибыли остается устойчивым, в то время как оценки показывают признаки достижения дна и снизились в некоторых местах, но восстановление будет неоднородным. Мы также увидели, как некоторые эмитенты вернулись на рынок облигаций, что является сильным позитивным сигналом. С учетом дальнейшего падения ставок сектор должен продолжать чувствовать облегчение.

Six Reasons Credit Spreads Are Set to Stay Tight_6

Жесткие CDS и iTraxx Main

Уровни CDS торгуются довольно плотно. Основной инструмент iTraxx торгуется всего на уровне 54 б.п., что близко к самым узким уровням за последние два года, и торгуется внутри денежных спредов. Это указывает на низкий уровень риска, заложенного в цену, и на заметно низкую волатильность. Подразумеваемая годовая ставка дефолта основного инструмента iTraxx на данный момент составляет всего 0,75%. Six Reasons Credit Spreads Are Set to Stay Tight_7

Six Reasons Credit Spreads Are Set to Stay Tight_7

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Пауэлл подтвердил снижение ставки ФРС в сентябре

Джастин

Экономический

Председатель Пауэлл в своей речи в Джексон-Хоуле прозвучало несколько резких комментариев. Мы получаем обычные отрывки о том, что инфляция выглядит лучше, и теперь внимание гораздо больше сосредоточено на рабочих местах, но он максимально категоричен в своем заявлении: «Пришло время для корректировки политики. Направление движения ясно». Это следует из протокола июльского заседания FOMC, опубликованного в среду, в котором говорится, что «подавляющее большинство [членов FOMC] отметили, что если данные продолжат поступать примерно так, как ожидалось, то, вероятно, будет целесообразно смягчить политику на следующем заседании».

На сентябрьском заседании FOMC не обсуждается вопрос о 25 или 50 базисных пунктах – просто говорится, что «сроки и темпы снижения ставок будут зависеть от поступающих данных, меняющихся перспектив и баланса рисков». Тем не менее, он намекает на тот факт, что они могут значительно снизить ставки, если условия этого потребуют – «Текущий уровень нашей учетной ставки дает нам достаточно возможностей для реагирования на любые риски, с которыми мы можем столкнуться, включая риск нежелательного дальнейшего ослабления условий на рынке труда».

В настоящее время запланировано около 33 б. п. сокращений на заседании FOMC 18 сентября и 100 б. п. к концу года с дополнительными 125 б. п. сокращений в следующем году. Это выглядит справедливым, учитывая текущую ситуацию. С настоящего момента и до решения 18 сентября у нас есть базовый дефлятор PCE (30 августа), в котором рынок уверен на уровне 0,2% в месячном исчислении, учитывая данные CPI и PPI. Затем следует отчет о занятости 6 сентября, и он является критическим. Обратите внимание, что Пауэлл сегодня заявил, что «мы не стремимся и не приветствуем дальнейшее охлаждение условий на рынке труда».

Если мы получим менее 100 тыс. по зарплатам, а уровень безработицы поднимется до 4,4% или даже 4,5%, то 50 базисных пунктов выглядят более вероятными. Если зарплаты придут около отметки 150 тыс., а уровень безработицы останется на уровне 4,3% или упадет до 4,2%, мы можем с уверенностью сказать, что это будет 25 базисных пунктов. Затем 11 сентября будет базовый ИПЦ. 0,2% в месячном исчислении или ниже выглядят вероятными там — в настоящее время мы склоняемся к возможным 0,1% в связи с потенциалом скачка первичной арендной платы в июле с последующим разворотом.

Источник:ING

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Польша и Венгрия становятся новыми ключевыми драйверами роста солнечной энергетики в Европе

Кевин Ду

Энергия

Производство электроэнергии на солнечных электростанциях растет в Центральной и Восточной Европе быстрее, чем в любом другом европейском регионе, значительно превышая темпы роста, наблюдаемые как в более богатых, так и в более солнечных частях континента.

По данным Ember, за первые семь месяцев 2024 года выработка солнечной энергии коммунальными предприятиями в пяти крупнейших странах-производителях солнечной энергии в Центральной и Восточной Европе — Австрии, Болгарии, Венгрии, Румынии и Польше — выросла на 55% по сравнению с аналогичными месяцами 2023 года.

Это более чем в два раза превышает темпы роста по Европе в целом и значительно превышает темпы, продемонстрированные пятью крупнейшими производителями солнечной энергии в Западной Европе, Южной Европе и Северной Европе за тот же период. Poland and Hungary Become Key New Drivers of Europe's Solar Growth_1

Poland and Hungary Become Key New Drivers of Europe's Solar Growth_1

Пять крупнейших производителей солнечной энергии в Центральной и Восточной Европе также наращивали мощности по производству солнечной энергии быстрее, чем региональные аналоги, с 2019 года, что проложило путь к дальнейшему росту производства солнечной энергии в одном из наиболее промышленно развитых регионов Европы.

Движущие силы

Польша и Венгрия, безусловно, являются важнейшими драйверами роста использования солнечной энергии в промышленных масштабах в Центральной и Восточной Европе.

За первые семь месяцев года выработка электроэнергии с помощью солнечной энергии в Польше составила 11,3 ТВт·ч, а в Венгрии — 5,8 ТВт·ч.

По данным Ember, эти показатели производства выросли на 33,3% и 47,7% соответственно по сравнению с аналогичными периодами 2023 года и являются одними из самых высоких темпов роста во всей Европе.

В абсолютных показателях выработки эти показатели также занимают высокие позиции среди европейских аналогов.

Действительно, пять крупнейших производителей солнечной энергии в регионе Центральной и Восточной Европы увеличили совокупный объем выработки электроэнергии с помощью солнечной энергии в этом году всего на 10% меньше, чем пять крупнейших производителей солнечной энергии в Западной Европе — Бельгия, Франция, Германия, Нидерланды и Швейцария.

Способность стран Центральной и Восточной Европы конкурировать с более богатыми экономиками Западной Европы в плане роста солнечной энергетики подчеркивает, насколько доступными стали солнечные установки по сравнению с другими формами производства электроэнергии.

Poland and Hungary Become Key New Drivers of Europe's Solar Growth_2

Быстрый рост солнечной генерации в Центральной и Восточной Европе также отражает политику поддержки чистой энергетики во всем регионе, который исторически был одним из регионов Европы с наибольшим потреблением угля.

Польша и Венгрия — два крупнейших производителя солнечной энергии в регионе — поставили перед собой цель достичь нулевых выбросов углерода при производстве электроэнергии к середине столетия и планируют дальнейшее активное расширение производства чистой энергии.

Поднимаясь по рангам поколения

В абсолютном выражении пять крупнейших производителей солнечной энергии в Центральной и Восточной Европе по-прежнему занимают третье место в регионе, значительно уступая пяти крупнейшим производителям солнечной энергии в Западной и Южной Европе.

По данным Ember, за первые семь месяцев 2024 года крупнейшие производители солнечной энергии в Западной Европе выработали 83,53 ТВт·ч электроэнергии, в то время как пять крупнейших производителей солнечной энергии в Южной Европе — Греция, Италия, Португалия, Испания и Турция — выработали 76,12 ТВт·ч.

25,2 ТВт·ч солнечной электроэнергии, вырабатываемой пятью крупнейшими производителями солнечной энергии в Центральной и Европе, кажутся сравнительно небольшими.

Однако за последние три года регион Центральной и Восточной Европы увеличил производство солнечной энергии примерно на 49% в год, что значительно превышает 19%-ный годовой темп роста для Европы в целом, 16%-ный темп для Западной Европы и 21%-ный темп для Южной Европы.

Если бы эти темпы роста сохранились до конца текущего десятилетия, общий объем генерации пяти крупнейших производителей солнечной энергии в Центральной и Восточной Европе к 2029 году превзошел бы показатели их аналогов в Западной Европе, а к 2030 году — в Южной Европе.

Дальнейшие достижения

Крупнейшие производители солнечной энергии в Центральной и Восточной Европе уже производят на 76% больше солнечной электроэнергии, чем их коллеги в Северной Европе (Дания, Финляндия, Литва, Швеция и Великобритания), и, по всей видимости, готовы к дальнейшему агрессивному росту солнечной энергетики во всем регионе.

По данным застройщика Enlight, работа солнечной электростанции Tapolca мощностью 60 мегаватт (МВт) на западе Венгрии началась в конце июля. Она будет ежегодно обеспечивать электроэнергией примерно 30 000 домохозяйств.

А в Польше в прошлом месяце начал работу новый проект мощностью 40 МВт, разработанный компанией Lightsource BP.

Однако крупнейшим проектом в регионе является электростанция мощностью 400 МВт в Априлци, Болгария, которая может похвастаться более чем 800 000 фотоэлектрических панелей и предназначена для поставок электроэнергии не только потребителям Болгарии, но и по всей Восточной Европе.

Помимо того, что это один из крупнейших солнечных парков в Европе, проект в Априлци также примечателен высотой своих панелей, которая составляет 2,2 метра (7,2 фута), что позволяет использовать землю под ними в сельскохозяйственных целях.

В Турции и Польше проводятся испытания дополнительных так называемых агроэлектрических проектов, которые, как ожидается, обеспечат дополнительную выработку чистой электроэнергии при лишь ограниченном воздействии на сельскохозяйственные угодья региона.

А учитывая уже существующую мощную местную политическую поддержку традиционной солнечной энергетики, успешное развертывание большего количества агросолнечных проектов может помочь региону Центральной и Восточной Европы набрать еще больше оборотов в области солнечной генерации в предстоящие годы.

Источник: Рейтер

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Корейские инвесторы стекаются в наши дивидендные ETF

Алекс

Форекс

Экономический

Корейские инвесторы приобрели ориентированные на дивиденды биржевые фонды (ETF) на сумму около 1 трлн вон ($7,5 млн), состоящие исключительно из американских компаний. Эта цифра более чем в четыре раза превышает сумму, инвестированную в отечественные дивидендные ETF.

По данным рыночного трекера FnGuide, в пятницу розничные инвесторы приобрели в этом году ETF на общую сумму 935 млрд вон, отслеживающие индекс Dow Jones US Dividend 100, у Samsung Asset Management, Mirae Asset Global Investments, Shinhan Asset Management и Korea Investment Management.

Эти ETF являются корейскими аналогами известного SCHD ETF (Schwab US Dividend Equity ETF).

Напротив, за тот же период розничные инвесторы приобрели 14 внутренних дивидендных ETF-продуктов на общую сумму всего 206,6 млрд вон.

Аналитики отметили, что инвесторы, предпочитающие дивидендные инвестиции, направляют значительные средства в американские ETF, а не в корейские, поскольку считают, что доходность американских акционеров более надежна.

Помимо стабильных дивидендов, дивидендные акции США предлагают потенциал для прироста капитала за счет роста цен на акции. Например, цена акций Lockheed Martin, которая имеет наибольший вес в американских ETF, выросла почти в четыре раза за последнее десятилетие.

Другим фактором, привлекающим корейских инвесторов, является тот факт, что в отличие от Кореи, где акции с высокими дивидендами в основном сосредоточены в финансовом секторе и секторе ценных бумаг, американские ETF предлагают преимущество диверсификации в различных секторах, таких как оборона, биотехнологии и продукты питания.

«Наблюдается четкая тенденция к предпочтению инвестиций, ориентированных на США, не только для прироста капитала, но и для ETF, связанных с дивидендами», — заявил представитель отрасли управления активами.

«Эта тенденция привела к обострению конкуренции за ETF, ориентированные на США».

Растущая популярность американских ETF бросает вызов корейской правительственной программе Corporate Value-up Program, которая направлена на поощрение местных листинговых компаний к повышению их возможностей. Запущенная в конце февраля, эта инициатива является частью усилий по решению так называемого корейского дисконта, когда корейские акции продаются по ценам ниже их фундаментальных.

Правительство призвало компании увеличить дивиденды, чтобы улучшить доход акционеров в рамках инициативы по повышению стоимости, но прогресс был медленным. Из примерно 2500 листингуемых компаний в стране только 17 объявили о планах по повышению стоимости.

Источник: Koreatimes

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Как администрация Харрис или Трампа повлияет на экономику США?

Алекс

Экономический

Вице-президент США Камала Харрис, возможно, находится на волне энтузиазма, готовясь к своей речи о согласии баллотироваться на пост кандидата в президенты от Демократической партии в четверг, но экономика остается важнейшим вопросом в гонке этого года.

«Результат этих выборов будет определяться тем, как люди проголосуют своими кошельками, исходя из инфляции», — заявил на прошлой неделе журналистам Райан Свит, главный экономист по США в Oxford Economics.

Согласно опросу ABC News/Washington Post/Ipsos, ее соперник-республиканец Дональд Трамп лидирует на девять пунктов, когда дело доходит до того, кому американцы больше доверяют в управлении экономикой и инфляцией. Между тем, опрос, опубликованный Financial Times и Школой бизнеса Росса Мичиганского университета, показал, что г-жа Харрис имеет преимущество в один пункт.

Исход выборов окажет существенное влияние на экономику, поскольку борьба Федеральной резервной системы с инфляцией все еще продолжается, а истечение срока действия налоговых льгот, введенных г-ном Трампом, в следующем году станет предметом ожесточенных дебатов в Конгрессе.

Оба кандидата на прошлой неделе вели предвыборную кампанию, излагая свои планы: г-жа Харрис выступила в прошлую пятницу в Северной Каролине, а г-н Трамп выступил с речью в спорном штате Пенсильвания в понедельник.

Инфляция и процентные ставки

Сценарий инфляции разнится, при этом экономисты сходятся во мнении, что протекционизм и иммиграционная политика г-на Трампа будут тормозить прогресс в восстановлении ценовой стабильности.

Недавно г-н Трамп предложил ввести 10-процентный тариф для всех торговых партнеров США, а также 60-процентный тариф на китайские товары в качестве замены подоходному налогу.

В недавней статье Института международной экономики Петерсона говорится, что более высокие тарифы нанесут ущерб экспорту США и снизят экономический рост, а также приведут к более высокой инфляции. Отдельное исследование Lombard Odier Group предсказывает, что президентство Трампа и контролируемый республиканцами Конгресс также остановят инфляцию, вынудив Федеральный резерв прекратить снижение процентных ставок на уровне около 4 процентов.

«В случае президентства Трампа при расколотом Конгрессе влияние пошлин, скорее всего, будет доминировать, замедляя рост и одновременно увеличивая инфляцию», — написала группа в своем последнем отчете CIO Office Viewpoint.

How Would a Harris or Trump Administration Affect the US Economy?_1

Текущий целевой диапазон процентных ставок в США составляет 5,25–5,50 процента.

Доходность облигаций также, вероятно, вырастет, как и доллар США по отношению к евро, заявила организация. Компания ожидает, что президентство под руководством Харрис будет иметь большую преемственность политики, если она сменит г-на Байдена, а ФРС снизит ставки до середины 2025 года.

Изменения в денежно-кредитной политике ФРС будут иметь последствия для большинства центральных банков Совета по сотрудничеству стран Персидского залива, валюты которых привязаны к доллару США.

«Любое снижение базовых процентных ставок или сценарий их более высокого уровня в течение длительного времени повлияет на чувствительные к процентным ставкам секторы в странах ССЗ, такие как банковский сектор, недвижимость, коммунальные услуги, а также компании с заемным капиталом», — сказал Файсал Хасан, главный инвестиционный директор Al Mal Capital в Дубае.

«Инвесторы здесь также имеют международный [фокус], и изменения в денежно-кредитной политике повлияют на их инвестиции».

Тарик Какиш, генеральный директор консалтинговой фирмы Salt Fund Placement в Дубае, заявил, что страны ССЗ должны подготовиться к обоим администрациям.

Г-н Какиш ожидает, что победа Трампа приведет к ослаблению доллара, тем самым увеличив ликвидность в регионе. Победа Харриса, сказал он, приведет к укреплению доллара США, что будет препятствовать экономическому росту.

Дефицит федерального бюджета

Независимо от того, кто победит на выборах 2024 года, ожидается, что дефицит федерального бюджета США продолжит расти.

Международный валютный фонд предупредил, что высокий бюджетный дефицит и продолжающийся рост соотношения долга к ВВП представляют риск не только для США, но и для мировой экономики.

На прошлой неделе г-жа Харрис обнародовала некоторые элементы своей экономической программы, включая расширение базы налогового кредита на ребенка с 2000 до 3000 долларов США, расширение налогового кредита на заработанный доход, продвижение федерального запрета на завышение цен на продукты питания и предоставление налогового кредита в размере до 25 000 долларов США для впервые покупающих жилье.

Эти и другие планы составляют элементы Программы по снижению расходов для американских семей, в которой изложены ее намерения на первые 100 дней пребывания в должности.

В целом, согласно данным двухпартийного Комитета по ответственному федеральному бюджету (CRFB), этот план увеличит дефицит федерального бюджета США на $1,7 трлн за десятилетие. Эта цифра вырастет до $2 трлн, если жилищная политика станет постоянной.

Г-н Трамп до сих пор не опубликовал подробную экономическую программу. В июле CRFB подсчитал, что его планы по отмене налогов на пособия по социальному обеспечению увеличат дефицит на $1,6 трлн до $1,8 трлн к 2035 году.

Государственный долг также резко вырос за время правления г-на Трампа.

Согласно другому анализу, проведенному CRFB, г-н Трамп добавил $8,4 трлн к государственному долгу. Из них $3,6 трлн пришлось на законы о помощи в связи с Covid.

По словам г-на Какиша, второй срок Трампа, скорее всего, станет продолжением программы «Сделаем Америку снова великой», которая определила его первый срок, в рамках которой он хочет дальнейшего снижения налогов и укрепления промышленности США.

«Эта политика может стимулировать рост, но окажет большее давление на бюджетный дефицит», — сказал он, добавив, что геополитические факторы также должны быть учтены. Если г-н Трамп победит и договорится о прекращении огня между Россией и Украиной, а также о мирном соглашении между Израилем и Палестиной, то г-н Какиш ожидает более низкого уровня государственных расходов и государственного долга.

Корпоративные налоги в центре внимания

В одном важном изменении политики кампания г-жи Харрис заявила, что ее администрация поднимет ставку корпоративного налога в США до 28 процентов с текущей ставки в 21 процент. Предложение кампании соответствует последнему бюджетному предложению президента Джо Байдена.

Г-н Какиш заявил, что это окажет прямое влияние на инвесторов, которые будут открывать предприятия за пределами США, чтобы снизить корпоративные налоги.

Г-н Трамп снизил ставку корпоративного налога с 35 процентов до 21 процента в рамках своего налогового плана 2017 года и пообещал еще больше сократить налоги, если снова будет избран президентом. Налоговый план г-на Трампа снизил ставку корпоративного налога на прибыль в США с четвертой по величине в мире до примерно медианной, согласно данным Tax Foundation.

В 2018 году беспартийное Бюджетное управление Конгресса (CBO) заявило, что повышение текущей ставки корпоративного налога на один процентный пункт увеличит доходы США на 96 миллиардов долларов в период с 2019 по 2028 год.

Срок действия налогового плана г-на Трампа истекает в конце следующего года, и он станет одним из главных вопросов, которые встанут перед Конгрессом в начале новой сессии.

По данным CBO, продление налоговых льгот увеличит дефицит бюджета США на 3,3 триллиона долларов в течение следующих 10 лет.

Источник: Национальные новости

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Фьючерсы на фондовые индексы растут в преддверии речи Пауэлла в Джексон-Хоуле

Уоррен Такунда

Акции

Сентябрьские фьючерсы SP 500 E-Mini выросли на 0,51%, а сентябрьские фьючерсы Nasdaq 100 E-Mini выросли на 0,60% сегодня утром, поскольку участники рынка ожидали выступления председателя ФРС Джерома Пауэлла в Джексон-Хоуле, чтобы получить больше информации об объеме и сроках снижения процентных ставок.

В ходе вчерашней торговой сессии основные индексы Уолл-стрит закрылись в минусе. Snowflake упал более чем на -14% после того, как компания сообщила о более слабых, чем ожидалось, счетах за второй квартал и предоставила прогноз по выручке за третий квартал, который не впечатлил инвесторов. Кроме того, акции производителей микросхем потеряли позиции: Intel упала более чем на -6%, возглавив список неудачников в индексе Dow, а Advanced Micro Devices упала более чем на -3%. Кроме того, Urban Outfitters упали более чем на -9% после сообщения о более слабом, чем ожидалось, росте сопоставимых розничных продаж за второй квартал. С оптимистичной стороны, Zoom Video вырос примерно на +13% после того, как компания опубликовала оптимистичные результаты за второй квартал и повысила свой годовой прогноз.

Экономические данные в четверг показали, что индекс деловой активности в сфере производства США SP Global Manufacturing PMI упал до 8-месячного минимума 48,0 в августе, что ниже ожиданий 49,5. Кроме того, число американцев, подавших первичные заявки на пособие по безработице на прошлой неделе, выросло на +4 тыс. до 232 тыс., что соответствует ожиданиям. В то же время индекс деловой активности в сфере услуг США SP Global Services PMI за август неожиданно вырос до 55,2, что выше ожиданий 54,0. Кроме того, продажи существующего жилья в США выросли на +1,3% м/м до 3,95 млн в июле, что выше ожиданий 3,94 млн.

«В целом экономика США до сих пор была достаточно крепкой, чтобы выдержать длительную паузу в ставке ФРС», — сказал Дон Риссмиллер из Strategas. «Но есть явные основания для скорейшего снижения ставок».

Президент ФРБ Бостона Сьюзан Коллинз заявила в четверг, что вскоре центральному банку США будет целесообразно начать цикл снижения ставок. «Я думаю, что постепенный, методичный темп, как только мы перейдем к другой политической позиции, скорее всего, будет целесообразным», — сказала Коллинз. Кроме того, президент ФРБ Филадельфии Патрик Харкер сказал, что предстоящие экономические данные будут определять соответствующую величину первого снижения процентной ставки ФРС. «В сентябре нам нужно начать процесс снижения ставок», — сказал Харкер. В то же время президент ФРБ Канзас-Сити Джеффри Шмид заявил, что он хочет увидеть больше экономических данных, прежде чем поддерживать любое решение о начале снижения процентных ставок. «Я все еще думаю, что мы можем увидеть небольшой рост спроса, если мы не будем осторожны с принятием решений», — сказал Шмид.

Между тем фьючерсы на процентные ставки США заложили в цены 75,5% вероятности снижения ставки на 25 базисных пунктов и 24,5% вероятности снижения ставки на 50 базисных пунктов на сентябрьском заседании FOMC.

Сегодня все глаза прикованы к выступлению председателя ФРС Джерома Пауэлла на ежегодном экономическом симпозиуме центрального банка в Джексон-Хоуле, штат Вайоминг. Участники рынка будут пристально следить за тем, что он скажет о темпах и сроках снижения ставок в ближайшие месяцы.

На экономическом фронте инвесторы сосредоточатся на данных по продажам новых домов в США, которые должны быть опубликованы через пару часов. Экономисты в среднем прогнозируют, что продажи новых домов в июле составят 624 тыс. по сравнению с предыдущим показателем в 617 тыс.

Сегодня также будут опубликованы данные по разрешениям на строительство в США. Экономисты ожидают, что показатель июля составит 1,396 млн по сравнению с 1,454 млн в июне.

На рынке облигаций доходность 10-летних казначейских облигаций США составляет 3,857%, снизившись на 0,13%.

Фьючерсы Euro Stoxx 50 выросли на +0,33% сегодня утром, поскольку инвесторы переварили голубиные комментарии чиновника Европейского центрального банка и с нетерпением ждут выступления председателя ФРС Джерома Пауэлла на экономическом симпозиуме в Джексон-Хоуле. Акции автомобильных компаний выросли в пятницу, в то время как акции технологических компаний упали. Французское статистическое агентство Insee сообщило в пятницу, что индикатор делового климата в стране улучшился в августе. Между тем, политик ЕЦБ Мартинс Казакс заявил в пятницу, что центральный банк потенциально может снизить процентные ставки еще два раза в этом году, поскольку инфляция продолжает следовать по нисходящей траектории, которую ожидали политики. «Мы в целом находимся на базовом уровне наших прогнозов, и это согласуется с постепенным снижением процентных ставок», - сказал Казакс. В корпоративных новостях Nestle Sa упала более чем на -2% после того, как швейцарская продовольственная группа объявила, что генеральный директор Марк Шнайдер будет заменен ветераном компании Лораном Фрейксе после периода вялых результатов.

Сегодня был опубликован обзор деловой активности во Франции.

Индекс деловой активности во Франции за август составил 99 баллов, что выше ожиданий в 96 баллов.

Азиатские фондовые рынки сегодня закрылись в плюсе. Китайский индекс Shanghai Composite (SHCOMP) закрылся ростом на 0,20%, а японский фондовый индекс Nikkei 225 (NIK) закрылся ростом на 0,40%.

Китайский индекс Shanghai Composite сегодня закрылся ростом, преодолев три последовательных дня потерь, поскольку настроения риска улучшились после обещания регулятора рынка жилья ускорить покупку непроданных домов и превратить их в доступное жилье. Акции автомобильных, технологических и страховых компаний превзошли рост в пятницу. Заместитель министра жилищного строительства и развития городских и сельских районов Дун Цзяньго заявил на брифинге в Пекине в пятницу, что страна быстро реализует программу по покупке непроданных квартир и превращению их в доступное жилье. Дун также сказал, что правительство ускорит аренду и продажу единиц государственного жилья, как только условия станут благоприятными. Между тем, Министерство торговли Китая в пятницу провело встречу с автопроизводителями и отраслевыми ассоциациями для обсуждения повышения импортных пошлин на автомобили с большим двигателем на бензине, подавая сигнал тревоги, поскольку Европейский союз приближается к решению о тарифах на китайские электромобили. В корпоративных новостях NetEase упал более чем на 10% в Гонконге после того, как игровая фирма сообщила о слабых результатах за второй квартал. В то же время Ping An Insurance выросла более чем на 3% после публикации лучших полугодовых показателей за четыре года. Участники рынка теперь ждут решения Народного банка Китая по среднесрочной кредитной линии в начале следующей недели после того, как в августе базовые ставки по кредитам оставались неизменными.

Японский фондовый индекс Nikkei 225 сегодня закрылся с повышением, отыграв потери, понесенные ранее в ходе сессии, даже несмотря на укрепление иены после того, как глава Банка Японии Кадзуо Уэда указал, что центральный банк остается на пути к повышению процентных ставок. Акции здравоохранения и материалов лидировали в пятницу в росте. Правительственные данные, опубликованные в пятницу, показали, что основные потребительские цены в Японии ускорились третий месяц подряд до 2,7% в июле, что стало самым высоким уровнем с февраля. Между тем, глава Банка Японии Кадзуо Уэда заявил, что центральный банк продолжит стремиться к дальнейшему повышению процентных ставок, если экономика и инфляция будут развиваться в соответствии с его прогнозами. «Нет никаких изменений в нашей базовой позиции по корректировке уровня смягчения денежно-кредитной политики в будущем, если мы сможем подтвердить, что перспективы экономики и цен, скорее всего, будут реализованы так, как мы ожидаем», — сказал Уэда на парламентской сессии в пятницу. Уэда добавил, что центральный банк продолжит следить за движениями на финансовых рынках «с большим чувством срочности», поскольку они остаются нестабильными. В корпоративных новостях Sharp Corp. поднялась примерно на +7% после того, как отчет показал, что SoftBank Corp. ведет переговоры о вложении 100 млрд иен ($686,72 млн) в производителя электроники. Nikkei Volatility, который учитывает подразумеваемую волатильность опционов Nikkei 225, закрылся с понижением на -6,45% до 25,38.

Базовый национальный индекс потребительских цен Японии за июль составил +2,7% в годовом исчислении, что соответствует ожиданиям.

Предварительные рыночные движители акций США

Акции Workday выросли более чем на 11% на предварительных торгах после того, как поставщик программного обеспечения для бэк-офиса сообщил о более высоких, чем ожидалось, результатах за второй квартал и объявил о плане выкупа акций на сумму 1 млрд долларов.

Акции CAVA Group выросли более чем на 9% на предпродажных торгах после того, как компания опубликовала оптимистичные результаты за второй квартал и повысила годовой прогноз по скорректированной EBITDA и росту продаж в сопоставимых ресторанах.

Акции Ross Stores выросли более чем на 5% на предварительных торгах после того, как компания сообщила о более высоких, чем ожидалось, результатах за второй квартал и повысила прогноз прибыли на акцию (EPS) на 2024 финансовый год.