Фундаментальный прогноз IC Markets Asia | 6 августа 2025 г.

IC Рынки

Товар

Форекс

Экономический

Краткое содержание:

Что произошло на американской сессии?

Американские акции отскочили от уровней перепроданности, но макроэкономический фон остается неопределенным: рост рабочих мест слабый, сфера услуг и производство находятся под давлением, а неопределенность в мировой торговле продолжает сказываться на настроениях инвесторов. Спрос на облигации и золото, как на активы-убежища, сохранялся на фоне роста перспектив смягчения политики ФРС; доллар США был волатильным на фоне меняющихся прогнозов по ставкам и неопределенности в политике. Наиболее пострадавшими активами стали акции технологических компаний, акции экспортеров, казначейские облигации, доллар США и промышленные товары, такие как медь. В целом, сессия отражала осторожный оптимизм в отношении рисковых активов, но по-прежнему остается крайне чувствительной к экономическим данным и новым новостям о торговой политике, при этом на мировых рынках преобладают защитные позиции.

Что это означает для азиатских сессий?

Азиатским трейдерам следует следить за волатильностью, обусловленной региональными данными, последствиями введения пошлин в США и мощными потоками ротации капитала. Устойчивость прибыли и поддержка валютного курса остаются попутными ветрами, даже несмотря на то, что заголовки о торговле, судоходстве и макроэкономических публикациях усиливают вероятность резких, реактивных движений в течение сессии в среду. Ротация иностранного финансирования в азиатские акции остается доминирующей темой, чему способствуют валютная динамика и высокие прибыли, но она чувствительна к изменениям в политике и новостям мировой торговли. Рынок по-прежнему сосредоточен на эскалации пошлин в США и их влиянии на цепочки поставок, особенно в Индии, Южной Корее и Китае. Публикация в среду данных по инфляции (Китай), обновлений центральных банков (Индия) и отчетов по заработной плате/занятости (Япония, Новая Зеландия) вероятно, будут способствовать краткосрочной волатильности, особенно на валютном рынке и акциях. Ожидайте дальнейшего снижения цен на металлы и фрахтовые ставки, если данные по Китаю останутся слабыми, но цены на нефть могут оставаться в диапазоне в ожидании новых сигналов о спросе и предложении.

Индекс доллара (DXY)

6 августа 2025 года доллар США демонстрирует умеренную слабость, на которую оказывают давление всё более слабые внутренние экономические данные, твёрдые ставки на снижение ставки ФРС и защитные настроения в отношении риска в мире. Динамика курса доллара остаётся волатильной и определяется данными, с возможными дальнейшими колебаниями по мере развития макроэкономической и политической ситуации в течение недели. Доллар США продолжил ослабевать по отношению к большинству валют основных и развивающихся рынков после резкого падения, вызванного слабыми данными по индексу деловой активности ISM PMI и производственным заказам в США ранее на этой неделе. Индекс DXY упал с отметки выше 100 до отметки ниже 99 в конце прошлой недели и не смог существенно восстановиться, при этом волатильность остаётся высокой из-за меняющихся ожиданий ФРС. Примечания Центрального банка:

● Совет управляющих Федеральной резервной системы единогласно проголосовал за сохранение ставки по федеральным фондам в целевом диапазоне от 4,25% до 4,50% на своем заседании 29–30 июля 2025 года, сохранив политику неизменной уже пятое заседание подряд.

● Комитет подтвердил свою цель — достижение максимальной занятости и уровня инфляции в 2% в долгосрочной перспективе. Хотя неопределённость относительно экономических перспектив снизилась по сравнению с началом года, Комитет отмечает, что проблемы сохраняются, и необходимо сохранять бдительность.

● Политики по-прежнему внимательно следят за рисками по обе стороны своего двойного мандата. Уровень безработицы остаётся низким, около 4,2–4,5%, а ситуация на рынке труда оценивается как стабильная. Тем не менее, инфляция всё ещё несколько повышена: индекс цен на потребительские товары и услуги (PCE) составляет 2,6%, а базовая инфляция на конец 2025 года прогнозируется на уровне 3,1%, что выше предыдущих прогнозов; в качестве одного из факторов указывается давление, связанное с тарифами.

● Комитет признал, что в последнее время экономическая активность росла уверенными темпами, и прогнозируемый годовой рост во втором квартале составил около 2,4%. Однако прогноз роста ВВП на 2025 год был пересмотрен в сторону понижения до 1,4% (с 1,7%, прогнозируемых в марте), что отражает ожидания замедления в следующих кварталах.

● В пересмотренном «Сводке экономических прогнозов» ожидается, что средний уровень безработицы в 2025 году составит 4,5%, а общая инфляция расходов на личное потребление (PCE) – 3,0% за год, при этом базовая инфляция расходов на личное потребление (PCE) составит 3,1%. Политики по-прежнему ожидают постепенного снижения инфляции, учитывая сохраняющиеся риски, связанные с тарифами и глобальной конъюнктурой.

● Комитет подтвердил свой подход к будущим решениям, основанный на анализе данных и учёте рисков. Чиновники заявили о готовности скорректировать денежно-кредитную политику по мере необходимости, если возникнут риски, способные помешать достижению целей ФРС.

● Как отмечалось ранее, Комитет продолжает планомерное сокращение своих активов в ценных бумагах. Темпы сокращения баланса, замедлившиеся с апреля (ежемесячный лимит на выкуп казначейских ценных бумаг снижен с 25 млрд долларов до 5 млрд долларов, при этом лимит на ипотечные ценные бумаги Агентства остался на уровне 35 млрд долларов), в этом месяце остались неизменными для поддержания упорядоченного функционирования рынка и финансовой конъюнктуры.

● Следующее заседание запланировано на 16–17 сентября 2025 года.

Предвзятость следующих 24 часов

Слабый медвежий

Золото (XAU)

Золото продолжает торговаться вблизи исторических максимумов, чему способствуют «голубиные» ожидания ФРС, высокий спрос на безопасные активы и сохраняющаяся политическая и торговая неопределенность, несмотря на то, что небольшое укрепление доллара США на короткое время ограничивает дальнейший рост. Прогноз остается оптимистичным или нейтральным, с вероятной волатильностью, поскольку сохраняется глобальный риск. Золото продолжает поддерживаться ростом ожиданий снижения процентной ставки Федеральной резервной системой в сентябре, вызванным слабыми данными по занятости на прошлой неделе и продолжающимся замедлением экономики. Участники рынка в настоящее время оценивают вероятность снижения ставки в сентябре примерно в 81%, при этом до конца года прогнозируется как минимум два снижения.

Предвзятость следующих 24 часов

Средний бычий

Австралийский доллар (AUD)

Австралийский доллар начинает 6 августа в оборонительной позиции, торгуясь на многомесячных минимумах по отношению к доллару США, поскольку ожидается снижение ставки Резервным банком Австралии (РБА), а данные по рынку труда сигнализируют о продолжающемся смягчении. Небольшой рост расходов домохозяйств и активности в сфере услуг оказывает некоторую поддержку, но общая тенденция остается слабой на фоне глобальных и локальных негативных факторов. Рынки ожидают дальнейшей волатильности, связанной с денежно-кредитной политикой, данными по занятости и глобальной макроэкономической динамикой.

Банкноты Центрального банка:

● Резервный банк Австралии сохранил процентную ставку на уровне 3,85% на июльском заседании 8 июля 2025 года после снижения на 25 базисных пунктов в мае и в соответствии с ожиданиями широкого рынка после того, как последние данные показали, что инфляция находится в пределах целевого диапазона.

● Инфляция продолжает снижаться после пикового уровня, а более высокие процентные ставки способствуют восстановлению баланса спроса и предложения в австралийской экономике. Данные за июньский квартал свидетельствуют о продолжающемся прогрессе, хотя в некоторых секторах сохраняется давление.

● Усечённая средняя инфляция за июньский квартал, вероятно, останется на уровне около 2,9%, а общий ИПЦ — около 2,4%, что соответствует целевому диапазону Резервного банка Австралии (РБА) 2–3%. Совет отметил дальнейшие признаки конвергенции инфляции, но отметил, что не все ценовые категории меняются синхронно.

● Финансовые рынки продемонстрировали повышенную волатильность в связи с изменениями в мировой тарифной и торговой политике, особенно в связи с недавними заявлениями США и ЕС. Это привело к росту цен на активы, но также способствовало неопределенности перспектив внутреннего роста и занятости.

● Спрос на внутреннем рынке в частном секторе начал восстанавливаться. Реальные доходы домохозяйств выросли, появились признаки снижения их финансового стресса, однако некоторые секторы бизнеса продолжали сталкиваться со слабым спросом, что ограничивало их способность перекладывать рост издержек на плечи потребителей.

● В целом ситуация на рынке труда оставалась напряженной. Уровень занятости продолжал расти, при этом уровень недоиспользования рабочей силы был низким. Опросы предприятий показывают, что доступность рабочей силы остается сдерживающим фактором, хотя наблюдаются признаки постепенного смягчения ситуации по сравнению с началом 2025 года.

● Рост базовой заработной платы несколько замедлился, хотя рост удельных затрат на рабочую силу остаётся высоким из-за роста производительности труда ниже трендового. Совет директоров продолжает внимательно следить за динамикой заработной платы и производительности труда, поскольку давление на издержки продолжает усиливаться.

● Сохраняется неопределенность как в отношении внутренней экономической активности, так и инфляции. Потребление росло, но медленнее, чем предполагалось три месяца назад, при этом как глобальные, так и внутренние факторы способствовали осторожному прогнозу.

● Сохраняется риск того, что расходы домохозяйств будут расти медленнее, чем прогнозировалось, что может привести к сохранению слабого совокупного спроса и более резкому ухудшению условий занятости.

● Учитывая, что ожидается, что инфляция останется около целевого диапазона, Совет решил, что в июле целесообразно оставить параметры политики без изменений, сохраняя позицию, которая по-прежнему является умеренно ограничительной.

● Совет продолжает отслеживать все поступающие данные и тщательно оценивать риски, уделяя особое внимание глобальным тенденциям, показателям внутреннего спроса, результатам инфляции и перспективам рынка труда.

● Резервный банк Австралии (РБА) по-прежнему привержен своему мандату по обеспечению стабильности цен и полной занятости и готов корректировать политику по мере необходимости для достижения этих целей.

● Следующее заседание состоится 11–12 августа 2025 года.

Предвзятость следующих 24 часов

Слабый медвежий

Киви-доллар (NZD)

По состоянию на среду новозеландский доллар демонстрирует умеренно медвежий тренд, на который оказывают давление растущие ожидания снижения ставки Резервного банка Новой Зеландии, негативные факторы в мировой торговле (особенно новые пошлины США) и сдержанная динамика внутренней экономики. Рынки занимают оборонительную позицию в ожидании отчёта по занятости за второй квартал и обновления политики центральных банков, при этом риски дальнейшего снижения смещены в сторону разочаровывающих внутренних или внешних данных. Новозеландский доллар остаётся слабым, торгуясь на уровне $0,589 по отношению к доллару США, что близко к двухмесячному минимуму, и снизился примерно на 1,8% за последний месяц. Валюта демонстрирует умеренный нисходящий тренд в преддверии важных данных по занятости за второй квартал, поскольку рынок ожидает повышения уровня безработицы и замедления роста заработной платы.

Банкноты Центрального банка:

● Комитет по денежно-кредитной политике (MPC) 9 июля согласился сохранить официальную денежную ставку (OCR) на уровне 3,25%, что ознаменовало первую паузу после шести последовательных снижений ставки.

● Комитет по денежно-кредитной политике назвал возросшую неопределенность и риски инфляции в краткосрочной перспективе причинами, по которым следует подождать до августа для принятия дальнейших мер.

● Хотя годовая инфляция индекса потребительских цен выросла до 2,5% в первом квартале 2025 года, она осталась в целевом диапазоне Комитета по денежно-кредитной политике (MPC) от 1 до 3%, при этом следует отметить, что перспективы среднесрочного инфляционного давления в целом изменились в соответствии с майскими прогнозами MPS.

● Хотя ожидается, что во втором и третьем кварталах этого года показатель будет близок к верхней границе диапазона, снижение базовой инфляции и резервных мощностей в экономике должны со временем помочь вернуть его к среднему значению в 2%.

● Комитет по денежно-кредитной политике отметил, что, несмотря на глобальные факторы, внутренние финансовые условия в целом развиваются в соответствии с ожиданиями, поскольку процентные ставки по ипотеке и депозитам продолжают снижаться, что отражает более низкий OCR, сильную банковскую ликвидность и слабый рост кредитования.

● В целом, рост ВВП за декабрь и март оказался выше ожиданий, что отражало рост потребления домохозяйств и инвестиций в бизнес. Однако более частые индикаторы указывают на более слабый, чем ожидалось, рост в апреле и мае.

● Значительные изменения экономической политики за рубежом и опасения по поводу суверенного риска могут привести к дополнительной волатильности финансового рынка и повышению доходности облигаций, в то время как длительная экономическая неопределенность может побудить домохозяйства и компании к дальнейшим мерам предосторожности, что замедлит восстановление внутренней экономики.

● При условии, что среднесрочное инфляционное давление продолжит снижаться в соответствии с основными прогнозами Комитета, Комитет ожидает дальнейшего снижения OCR, что в целом соответствует прогнозу, изложенному в мае.

● Следующее заседание состоится 20 августа 2025 года.

Предвзятость следующих 24 часов

Слабый медвежий

Японская иена (JPY)

Японская иена сохраняет недавний рост и по-прежнему пользуется спросом в качестве глобального актива-убежища, чему способствуют осторожные комментарии Банка Японии по поводу политики, повышенные риски в мировой торговле и сохраняющаяся волатильность в рисковых активах. Дневной тренд иены в среду, 6 августа 2025 года, уверенно растет. За последнюю неделю иена заметно укрепилась, чему способствовало глобальное сокращение объемов сделок керри-трейд и растущее нежелание инвесторов рисковать. Валюта продолжает расти более чем на 2% с минимумов прошлой пятницы после того, как потоки средств в активы-убежища повысили спрос на иену.

Банкноты Центрального банка:

● 31 июля Совет по политике Банка Японии единогласно принял решение установить следующие руководящие принципы для операций на денежном рынке на период между заседаниями:

● Банк будет поощрять сохранение необеспеченной ставки колл-процентов овернайт на уровне около 0,5%.

● Банк Японии продолжит постепенное сокращение ежемесячных прямых покупок японских государственных облигаций (JGB). Запланированный объём покупок долгосрочных государственных облигаций, в принципе, продолжит сокращаться примерно на 400 млрд иен каждый квартал с января по март 2026 года и примерно на 200 млрд иен каждый квартал с апреля по июнь 2026 года, достигнув целевого уровня покупок около 2 трлн иен в январе-марте 2027 года.

● Экономика Японии в целом переживает умеренное восстановление, хотя некоторые секторы остаются вялыми. Зарубежные экономики в целом растут умеренно, но недавняя торговая политика крупнейших экономик привела к возникновению очагов слабости. Экспорт и промышленное производство в Японии практически не меняются, а любой рост обусловлен в основном опережающим спросом в преддверии повышения пошлин США.

● Что касается цен, то годовые темпы изменения потребительских цен (без учёта свежих продуктов питания) остаются в диапазоне около 3%. Это отражает продолжающийся перенос роста заработной платы, резкий рост импортных цен в прошлом и дальнейший рост цен на продукты питания, особенно на рис. Ожидания относительно будущей инфляции начали умеренно расти.

● Ожидается, что эффект от предыдущего повышения цен на импорт и продукты питания снизится в течение прогнозируемого периода. Возможна временная стагнация базовой инфляции по мере ослабления общей динамики роста.

● В перспективе ожидается, что в ближайшей перспективе темпы роста экономики замедлятся, поскольку зарубежные экономики пострадают от продолжающейся глобальной торговой политики, что оказывает давление на прибыли японских корпораций. Ожидается, что мягкие финансовые условия несколько смягчат эти негативные факторы. В среднесрочной перспективе, по мере восстановления мирового экономического роста, ожидается также повышение темпов роста в Японии.

● В условиях возобновления экономического роста, усиления дефицита рабочей силы и устойчивого роста ожидаемых темпов инфляции в средне- и долгосрочной перспективе, базовая инфляция, по прогнозам, будет постепенно расти. Ко второй половине прогнозного периода Банка Японии инфляция, по прогнозам, будет соответствовать целевому показателю ценовой стабильности в 2%.

● Перспективы экономики подвержены многочисленным рискам, особенно повышенному уровню неопределенности относительно будущего направления глобальной торговой политики и мировых ценовых тенденций. Банк Японии продолжит внимательно следить за их влиянием на финансовые и валютные рынки, а также на экономику и инфляцию в Японии.

● Следующее заседание запланировано на 17–18 сентября 2025 года.

Следующие 24 часа: сильный бычий тренд

Масло

Цены на нефть 6 августа 2025 года находятся под явным давлением, поскольку рынок осмысливает значительное увеличение добычи ОПЕК+ и возобновившуюся геополитическую напряженность, вызванную угрозами санкций США и сохраняющимися рисками поставок из России. Краткосрочные перспективы остаются слабыми или медвежьими, если только не произойдет существенных перебоев с поставками или не будет позитивных макроэкономических данных. ОПЕК+ договорилась об увеличении добычи на 547 000 баррелей в сутки в сентябре, завершив отмену предыдущих сокращений поставок. Значительный рост поставок ОПЕК+ является основным фактором, влияющим на цены, поскольку трейдеры теперь опасаются растущего избытка предложения, особенно на фоне признаков снижения мирового спроса. Прогноз на следующие 24 часа

Слабый медвежий

Источник: IC Markets

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.